海底电缆行业发展报告2024-2025

汇报人：林宜顺2024-08-012024-2025海底电缆行业发展报告contents目录定义或者分类特点产业链发展历程政治环境商业模式政治环境contents目录经济环境社会环境技术环境发展驱动因素行业壁垒行业风险行业现状行业痛点问题及解决方案行业发展趋势前景机遇与挑战竞争格局代表性企业01海底电缆定义定义海底电缆是用绝缘材料包裹的，敷设在水下环境的，用于陆地与岛屿/岛屿与岛屿之间电能传播的电缆。海底电缆受到海上风电装机规模扩大和离岸距离增加的双重影响，需求旺盛。海底电缆长期在水底运作，对电缆的阻水和机械性能具有更高的要求，防止水分渗透、船只锚害和洋流冲刷；此外为保证使用寿命，还需具备防腐蚀、防海洋生物的能力。用于连接海上风电机组和变电站，目前一般为35KV，未来风机大型化推动其向66KV升级，其投资成本与风场装机规模（连接风机数量）相关。海底电缆定义02产业链铜材、橡胶、塑胶、铝材、沥青等上游中游产业链010203就我国海底电缆产业链整体情况而言，海底电缆与普通电缆整体参数相同，为了做到长时间和使用和适用海底高压，外护套的外面多了一层覆盖及混合着沥青的钢丝铠装层来增加敷设时的机械强度和防腐蚀能力。目前海底电缆上游主要为铜材、铝材和塑胶等原材料，中游主要中天科技、东方海缆等生产企业，下游主要应用于海上风电、油气开采等，其中海上风电是最主要的应用。铜材、橡胶、塑胶、铝材、沥青等中游风电叶片生产企业海上风电、油气开采中游风电叶片生产企业海上风电、油气开采下游行业产业链产业链上游概述随着电力、城市轨道交通、汽车等行业快速发展以及规模不断扩大，特别是电网改造加快、特高压工程相继投入建设，我国电线电缆行业市场迅速增长。从行业产量来看，据统计，2021年我国电线电缆产量约为5480万千米，同比增长5%。而铜和铝是海底电缆行业重要的基础材料，占比80%左右。我国是铜铝材生产大国，整体供给稳定。行业产业链产业链中游概述行业产业链产业链下游概述风电的诸多形式中，海上风电覆盖面积广、资源禀赋好、输送成本低，发展潜力巨大。我国在发展海上风电上具备区域优势。海上风电装机规模有望持续超预期。根据国家能源局数据，2021年我国海上风电新增装机量达1690万千瓦，同比增长4529%，是此前累计建成总规模的8倍。截至2021年底，我国海上风电累计装机规模达到2638千瓦，超越英国跃居世界第一。随着海上风电产业持续发展，我国海底电缆需求将持续增长。海上风电场成本主要由以下几个部分构成:设备购置费、建安费用、其它费用、利息。设备费用中风电机组及塔筒约占设备费用的85%，送出海缆约占5%。建安费用包括海上施工、船班费用等。其它费用包括项目用海用地费、项目建管费、生产准备费等。细分配置来看，海缆约占总成本8-10%，包括阵列电缆（约3%）以及送出电缆（约5-10%）。03发展历程初步探索阶段发展历程国补退出，省补接力，目前广东、山东、浙江三省已出台补贴政策，推动海上风电向平价上网平稳过渡。中国海上风电朝着国产化和规模化方向发展，海上风电迈入平价上网新时代。2019年5月，国家发改委印发《关于完善风电上网电价政策的通知》，规定将海上风电标杆上网电价改为指导价，新核准海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。2020年1月相关文件提出海上风电国家补贴将于2022年全面退出，海上风电迎来“抢装潮”，海上风电在这一阶段得到快速发展。截至2021年，中国海风累计装机量289GW，年复合增长率超80%，高端海缆、轴承等核心零部件也逐步实现国产化。2014年6月，国家发改委印发《关于海上风电上网电价政策的通知》，规定2017年前投运的非招标的潮间带海上风电和近海海上风电项目含税上网电价分别为0.75元/千瓦时和0.85元/千瓦时。较高的标杆电价推动海风产业链发展，造价下降、单机容量上升，海上风电进入规模化发展阶段。截至2018年，中国海风累计装机量4,450MV，该阶段年复合增长率超60%2010年，亚洲也是中国首个海上风电项目——上海东海大桥100兆瓦海上风电示范项目并网发电，中国开启海上风电时代。这一阶段采用特许经营权进行招标，但由于海上风电较高的建设运营成本，发电经济性差，且受到政策不完善、技术不成熟等因素制约，海上风电发展速度缓慢。截至2014年，中国海风累计装机量658MV，其中潮间带装机量约占比约65%，近海装机量占比约35%。稳步发展阶段加速发展阶段平价上网阶段04政治环境描述政治环境105商业模式06经济环境我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。我国经济赶超我国人口基数大，改革开放后人才竞争激烈，大学生就业情况一直困扰着我国发展过程中。就业问题挑战促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，个人需提前做好职业规划、人生规划。公平就业关注经济环境07社会环境关注就业公平与提前规划促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。政治体系与法治化进程自改革开放以来，政治体系日趋完善，法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展。总体发展稳中向好我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。就业问题与人才竞争我国人口基数大，就业问题一直是发展过程中面临的挑战，人才竞争激烈，大学生毕业后就业情况、失业人士困扰国家发展。当前的环境下我国经济不断发展赶超世界各国，成为第二大经济体我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。就业问题与人才竞争我国人口基数大，就业问题一直是发展过程中面临的挑战，人才竞争激烈，大学生毕业后就业情况、失业人士困扰国家发展。关注就业公平与提前规划促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。08技术环境技术驱动技术环境的发展为行业带来了新的机遇，是行业发展的重要驱动力。创新动力技术环境的不断创新和进步，为行业的创新发展提供了有力支持。人才需求技术环境的发展促进了人才的需求和流动，为行业的人才队伍建设提供了机遇。团队建设技术环境的发展要求企业加强团队建设，提高员工的技能和素质，以适应快速变化的市场需求。合作与交流技术环境的发展促进了企业间的合作与交流，推动了行业的整体发展。技术环境010203040509发展驱动因素10行业壁垒11行业风险12行业现状市场情况描述行业现状中国海上风电开发潜力远超7亿千瓦时，目前海上风电装机容量不足可视开发空间的5%，开发潜力巨大；此外受益于中国海上风电的爆发式增长，2014-2020年海底电缆年均复合增长率达62%。行业现状01市场份额变化海底电缆行业直接原材料成本高达90%，其中钢、铝等金属材料占原材料总成本超70%。由于原材料占生产成本比重较高，单位长度海底电缆降本空间有限；此外钢、铝属于大宗投资商品，价格受供需和投资者预期等市场因素影响较大，总体上看海底电缆企业利润水平受原材料价格波动影响较大。海底电缆属于资金密动资金来应对原材料供应及价格波动带来的影响。海底电缆市场份额高度集中，中天海缆、东方电缆、亨通光电三家头部企业占据部分市场份额，CR3约为85%。受到生产技术、资质与认证、品牌及资金、码头资源等行业进入壁垒限制，强者恒强，整体呈现明显的“马太效应”。未来随着海上风电向深海化、高压化发展，市场集中度将进一步提高。行业现状02市场情况海底电缆是海上风电抗通缩的关键环节，其原材料约占生产总成本的90%，降本空间有限。2020年海底电缆约占海上风电市场规模的8%-13%，随着海上风电其它环节成本降低，该比重将持续增加。根据测算，2026年中国海底电缆市场规模可达6272亿元，2022-2026年CAGR为62%，其中阵列海缆CAGR为49%，送出海缆CAGR为66%。q从阵列海缆端看，随着高压化和风机大型化的发展，单位GW海上风电装机量所需长度减少，但同时66KV的单位长度阵列海缆价值量提高且使用比重不断增大。整体上看，单位GW阵列海缆成本保持稳定，2026年阵列海缆市场规模为1098亿元。q从送出海缆端看，2022年初新增青洲三个项目离岸距离分别为50KM、55KM、55km，海上风电项目深海化趋势明显，2025年新增项目平均离岸距离有望达到55KM。此外随着离岸距离增加，对送出海缆的技术要求和制造工艺有更高的要求。2026年送出海缆市场规模达5174亿元。行业现状施工量上升推动单位成本下降海缆的高技术含量，决定了其较高的成本造价。前瞻根据水电水利规划设计总院汇总中国海底电缆主要产品价格。结合海上风电电力输送一般流程(通过35kV海底电缆将分散在场址内的风机所发电量汇集至海上升压站，再由海上升压站用220kV海底电缆送至陆上集控中心)可知，海上风电项目离岸越远，海底电缆投资规模占比将相应增长。综合考虑后，前瞻认为中国海底电缆价格下降空间取决于多方面因素——材质、技术、组网方式、离岸距离等等，但非常重要的一点在于施工量的上升所对应的单位成本下降。01海上风电项目离岸距离日益增加随着海上风电技术的成熟与成本的降低，海上风电的开发由潮间带向近海再向远海发展成为必然。目前，国内开发的风电多以近海浅水、近海深水为主。以广东省阳江地区的海上风电为例，沙扒海上风电的离岸距离在15~20km左右，而青洲海上风电项目群的离岸距离在50~80km左右。“沙扒”风电场群大多于2021年底实现全容量并网，“青洲”海上风电场群已经在2022年全面启动建设。三峡青洲五、七项目将会建设柔性直流送出工程实现并网。为了追求更高的平均风速区域，海上风电的开发将会不断地向深水区、远海推进。0213行业痛点14问题及解决方案15行业发展趋势前景行业发展趋势前景描述竞争持续加剧:头部企业加快产能扩张，强化属地优势。目前来看，头部的海缆企业根据海上风电市场趋势，在主要的市场区域进行产能扩张，以强化属地优势。例如，东方电缆和中天科技作为浙江和江苏企业，除了在本地扩大产能、强化属地优势以外，也分别在广东阳江和广东汕尾新建生产基地，从而获得了在广东的属地优势。多家新进者布局海缆业务，短期难以冲击海缆格局。随着海上风电发展前景的逐步明朗，以及头部海缆企业业绩大幅增长，越来越多的企业计划投资建设海缆生产基地。目前来看，这些新进者仍处于新产能筹划和建设早期，考虑海缆产能较长的建设周期，未来1-2年这些新进者难以对现有的海缆格局形成实质性冲击。企业毛利将趋稳:展望未来，海上风电平价将给设备企业带来成本传导的压力，同时海缆整体供需形势将趋于相对宽松，海缆企业的毛利率水平大概率将在现有基础上有所下降；但考虑未来海缆竞争格局相对稳定、直流海缆等毛利率相对较高的高端产品占比提升，预期毛利率的下降空间有限，龙头企业有望实现海缆毛利率中枢40%左右。行业发展趋向规模化，集中度有望稳步提升:随着行业的发展，我国海底电缆行业结构将进入深度调整期，加速淘汰中低端落后产能，并逐步向高端市场集中。同时，由于海底电缆行业天然的规模经济效应，将进一步促使行业向规模化发展方向转变，行业集中度有望稳步提升，从而有利于行业领先企业的发展。行业竞争从价格向质量、品牌转变:在下游产业结构转型不断推进以及市场需求持续升级的背景下，产品质量和品牌将成为客户选择供应商的主要考虑因素，从而促使行业内企业通过加大研发投入、完善研发体系，以技术创新提升产品质量，并通过不断强化品牌效应等方式增强市场竞争力，逐步摆脱价格竞争的困境，行业竞争将逐步从价格向质量、品牌转变，为我国海底电缆行业高质量发展营造健康有序的市场环境。行业发展趋势前景竞争持续加剧头部企业加快产能扩张，强化属地优势。目前来看，头部的海缆企业根据海上风电市场趋势，在主要的市场区域进行产能扩张，以强化属地优势。例如，东方电缆和中天科技作为浙江和江苏企业，除了在本地扩大产能、强化属地优势以外，也分别在广东阳江和广东汕尾新建生产基地，从而获得了在广东的属地优势。多家新进者布局海缆业务，短期难以冲击海缆格局。随着海上风电发展前景的逐步明朗，以及头部海缆企业业绩大幅增长，越来越多的企业计划投资建设海缆生产基地。目前来看，这些新进者仍处于新产能筹划和建设早期，考虑海缆产能较长的建设周期，未来1-2年这些新进者难以对现有的海缆格局形成实质性冲击。企业毛利将趋稳展望未来，海上风电平价将给设备企业带来成本传导的压力，同时海缆整体供需形势将趋于相对宽松，海缆企业的毛利率水平大概率将在现有基础上有所下降；但考虑未来海缆竞争格局相对稳定、直流海缆等毛利率相对较高的高端产品占比提升，预期毛利率的下降空间有限，龙头企业有望实现海缆毛利率中枢40%左右。行业发展趋向规模化，集中度有望稳步提升随着行业的发展，我国海底电缆行业结构将进入深度调整期，加速淘汰中低端落后产能，并逐步向高端市场集中。同时，由于海底电缆行业天然的规模经济效应，将进一步促使行业向规模化发展方向转变，行业集中度有望稳步提升，从而有利于行业领先企业的发展。行业竞争从价格向质量、品牌转变在下游产业结构转型不断推进以及市场需求持续升级的背景下，产品质量和品牌将成为客户选择供应商的主要考虑因素，从而促使行业内企业通过加大研发投入、完善研发体系，以技术创新提升产品质量，并通过不断强化品牌效应等方式增强市场竞争力，逐步摆脱价格竞争的困境，行业竞争将逐步从价格向质量、品牌转变，为我国海底电缆行业高质量发展营造健康有序的市场环境。16机遇与挑战17竞争格局竞争格局行业进入壁垒高，海底电缆生产厂商数量较少，市场集中度较高。海底电缆技术、资质、经验门槛要求较高，具备领先优势的龙头企业能够不断巩固发展地位，新进企业难以获得发展机会。中天海缆、东方电缆和亨通光电三家龙头企业合计市占率约85%。中低端市场竞争或将加剧，新入企业数量增多。由于海底电缆毛利率水平远高于陆地电缆，将驱动更多企业向海底电缆方向发展，若技术更迭速度放缓，企业数量有望增加。如汉缆股份、宝胜股份等企业目前主要竞争领域为35-220KV交流海底电缆。竞争格局行业进入壁垒高，海底电缆生产厂商数量较少，市场集中度较高。海底电缆技术、资质、经验门槛要求较高，具备领先优势的龙头企业能够不断巩固发展地位，新进企业难以获得发展机会。中天海缆、东方电缆和亨通光电三家龙头企业合计市占率约85%。中低端市场竞争或将加剧，新入企业数量增多。由于海底电缆毛利率水平远高于陆地电缆