信托行业市场分析报告2024年

2024年信托行业市场分析报告汇报人：XXX日期：XXX1contents目录行业发展概述行业环境分析行业现状分析行业格局及趋势12342Part01行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链3行业定义信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理和处分的行为。信托和银行信贷都是一种信用方式，但两者多有不同。按照中国人民银行提供的定义，信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。而信托公司是指依法设立的,以营业和收取报酬为目的,以受托人身份承诺信托和处理信托事务的金融机构。4Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素5行业政治环境描述银保监会:《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿）》:将促进资金信托与各类资管产品平等克争，对信托行业存量业务转型提出更高要求，对未来的发展方向给出了更加明确的指引。银保监会:《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》:巩固拓展乱象整治成果，防止信托行业违规业务“死灰复燃，降低信托行业的系统性风险。银保监会:《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》:倒逼信托行业加快压降融资类和通道类业务的步伐，更快实现转型，有利于信托行业长期健康发展。6行业政治环境11部门2部门3部门银保监会《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿）》:将促进资金信托与各类资管产品平等克争，对信托行业存量业务转型提出更高要求，对未来的发展方向给出了更加明确的指引。《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》:巩固拓展乱象整治成果，防止信托行业违规业务“死灰复燃，降低信托行业的系统性风险。《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》:倒逼信托行业加快压降融资类和通道类业务的步伐，更快实现转型，有利于信托行业长期健康发展。银保监会银保监会7行业社会环境2021年11月，党的十九届六中全会在北京召开。银保监会在传达学习贯彻党的十九届六中全会精神时指出，金融工作要聚焦服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，增强金融服务新发展格局的能力，准确贯彻新发展理念，推动构建新发展格局，平衡好稳增长和防风险的关系，坚决守住不发生系统性金融风险底线。信托业应切实把党的十九届六中全会精神贯彻到各项工作中去，在供给侧结构性改革的大背景下，把握经济发展趋势，重塑信托业发展的新优势和新能力，服务实体经济高质量发展。8Part03行业现状分析行业现状行业痛点9行业现状相较于海外，中国信托仍处于发展初期，基础建设与制度完善的前提下，信托回归本源的发展空间值得期待。从国际看，信托制度的传播超过800年，现代信托业的发展超过200年，我国信托发展仅40年历史，仍处于发展初期。受历史渊源及法律制度影响，各国信托业存在不同的特点。英国是信托业务的发源地，其特点为以个人信托为主。美国信托源于英国，以金融信托为主（主要由银行兼营）。日本信托源于欧美，经历混业分业等变化后（信托业务由信托银行专营并兼营银行业务等），寡头格局凸显，初期以贷款信托为主，后逐步被土地信托、有价证券信托等所取代。我国信托在快速发展中逐步脱离本源，在基础建设和制度完善基础下，未来财富管理，家族信托，资产证券化，私募股权等领域的发展空间极大。监管部门层层推进规模压降工作，主要意图在于减少监管套利空间、化解信托行业风险，以及继续严控资金流向。一方面，加快表外信贷业务向表内回归，限制表外信贷业务的无序发展，减少表外信贷监管套利空间，这与打击资金空转和监管套利的基调相一致。另一方面，近年来信托产品风险有所上升，监管部门压降融资类信托业务规模，也有助于防范相关业务风险进一步扩大。10行业市场情况2010年以来我国信托行业经历四万亿下基建融资需求旺盛、股票市场牛市财富效应、房地产高周转模式、证券子/基金子公司监管趋严后流向信托资金增加等因素驱动，2017年行业资产规模达到顶峰，为23万亿元。资管新规后去通道、去嵌套，行业资产规模开始下降，截至2021年中国信托业资产规模为20.55万亿元，2022年一季度达20.2万亿元。房地产与基础产业类项目规模占比大幅压降。房地产融资收紧、基建投资增速放缓，信托资产结构中房地产、基础产业类项目规模占比大幅下降，从2020年至2022年一季度，基础产业类项目占比由18%减少至13%、房地产类项目由16%减少至12%。2017年以来信托行业营收较为稳定，保持在1200亿元左右，2021年中国信托业经营收入为12097亿元，同比减少64%。资管新规以来行业利润总额呈现出下降趋势，同时因近年来风险事件频发，资产减值压力较大，行业盈利能力显著承压，2021年我国信托业利润总额为6067亿元，较2017年减少2244亿元。我国信托业务收入近年来整体呈上升走势，2021年达到8674亿元，同比增长0.5%，信托业务收入占比也随之逐渐提高，从2017年的662%提升至2021年的792%。11行业市场规模2018年以来，信托行业资产质量有所承压，违约规模持续走高。2022年上半年，信托业违约涉及金额最高的行业为房地产，占比高达883%；其次是工商企业，占比114%。2020年监管持续收紧房地产监管，三道红线和后续多个政策出台后，房企融资环境全面持续趋紧，房地产信托也持续压缩，2020和2021年分别同比下滑16%和23%。并且，伴随房企融资全面收紧，部分高杠杆、高负债中小房地产民企和大型民企均先后出现无力偿还债务的情况，导致2021年以来房地产信托违约金额显著提升，占行业总违约比例在2021年末达到634%。目前存量规模仍然较大，且部分信托资金通过其他模式流入房地产行业，叠加房地产行业风险仍在持续演绎，未来房地产信托风险出清压力仍然较大。12行业现状投向证券市场占比同比上升8个百分点截至2021年四季度末，全行业资金信托规模为101万亿元。从资金信托在五大领域占比来看，投向工商企业的占比小幅下降为273%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向证券市场的占比达到了237%，同比大幅上升了50个百分点；投向基础产业、房地产的占比呈现持续下降势头，分别降至125%、174%；投向金融机构的占比略有回升，占比为144%，但此前的2018年至2020年一直持续下降。投向证券市场占比持续上升，主要是受我国财富管理需求上升，投资者投资需求多样化及信托行业非标转标导向等因素影响。随着标品类信托的逐步扩容，未来信托公司需要不断提升资产配置投研能力及财富管理能力，完善标品类信托投研体系。投资类信托规模同比增长31%在复杂多变经济金融环境及严监管政策下，信托资产规模余额止跌回升，实属不易，说明信托行业转型成效逐步显现，信托业依然存在较强的发展韧性。经观察到，现阶段信托业务发展结构调整显著，信托功能发生了重大变化。从信托功能来看，事务管理类信托规模继续平稳下滑；主动管理信托内部结构发生转变，其中投资类信托规模大幅增长，已经成为最主要的产品形式，融资类信托压降成效显著。数据显示，截至2021年四季度末，事务管理类信托规模降至47万亿元，同比下降85%，占比降至420%；投资类信托规模增至50万亿元，同比增长392%，占比增至438%，比上年末上升了92个百分点，规模与占比的年度增幅均为近年来最大。融资类信托规模则降至58万亿元，比上年末压缩了28万亿元，降幅高达228%。13流通环节有待完善信托产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致信托行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，信托行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。信托产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事信托行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，信托行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对信托行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土信托行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管行业发展建议以服务实体经济为导向金融是现代经济的核心地位，其要服务于实体经济，满足经济社会发展和人民群众的需要，而支持实体经济发展是信托行业的本源。应充分发挥信托业在资金配置中对实体经济的特有优势，进一步促进实体经济高质量发展与信托行业的高质量发展。提升资产配置能力目前，我国信托业的规模仅低于银行业，现已成为第二大金融子行业，其稳健发展对于我国经济金融稳健运行具有重要的作用。并且，资管新规还要求金融结构实施净值化管理，以缩窄固定收益和保本等理财产品的发展空间。随着通道业务的退出，信托公司的经营模式发生了较大的转变，由传统的代人融资转向资产管理，既要对已有客户和潜在客户进行专业分析，又要根据公司自身风险防控能力和定位细分市场，开展专业的资产管理产品和制定相关管理政策来维护资金端的业务需求。提升资产配置能力信托行业能够通过整合资本市场、货币市场以及实体领域的资金资源进行高效配置，可以凭借其行业优势对客户提供多元化的财富管理方案。但是，这也加剧了对信托专业人才的需求，即打造一支复合型财务管理团队，能够熟悉与掌握金融、法律、财务等专业知识，通过制定专业化的财务管理方案实现客户的增值诉求。15123Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业16&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入信托行业，对信托行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，信托行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。信托行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的信托行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土信托行业企业数目较少，约占信托行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入信托行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土信托行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类信托行业企业各有优劣势：（1）信托行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系信托行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系信托行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。行业竞争格局2020年，根据中国信托业协会的统计数据显示，信托行业利润总额5818亿元，较2019年末的7205亿元，减少1487亿元，下降179%，疫情影响和信托行业的转型压力也由此可见一斑。而在整体在转型过程的信托业中，从已完整披露年报的61家公司的业绩数据来看，信托行业分化明显:平安信托、中信信托、华能信托、重庆信托、五矿信托位居行业前五位形成行业头部集团，加上净利润超越20亿的华润信托、光大信托、建信信托，组成信托行业的第一梯队。纵观第一梯队成员不难发现，其从综合实力、资本实力、主动管理能力、经营业绩的持续性等方面，都引领着行业的发展。利润总额方面，平安信托、华能信托、重庆信托位居前三，显示三家公司的整体盈利能力强劲，分别为803亿元、50.06亿元和483亿元，占行业利润总额的107%、58%和54%，其他行业头部公司也均位列前茅。18行业发展趋势描述竞争压力不容小觑，加剧行业内部分化:在大资管竞争格局下，信托行业竞争压力不再局限于行业内部，同质化竞争日趋激烈，同时信托公司之间的实力和业绩差异已明显拉开，行业内部分化亦随之加剧。一方面，头部信托机构不断增资转型并寻求发展综合性优势，充分发挥多元化资产配置优势，已占据主要市场，保持稳中向上的业绩，并带动行业加速转型发展；另一方面，中小信托机构陆续暴露风险，盈利明显下滑，甚至部分中小信托机构被监管接管或面临淘汰；呈现“强者恒强、弱者愈弱”的局面。监管政策频发力，加强行业风控合规水平:资管新规颁布以来，监管持续性发力，陆续发布窗口指导、指导意见及制度补丁，推动行业风控合规水平不断提升。在行业转型整顿期间，信托公司的风控合规问题持续暴露，不断给行业敲响警钟，尤其是打破刚兑后，对信托公司的风控管理水平提出了更高的要求。同时，严监管环境迫使信托机构进行自查整改，对标行业标准来提升自身风控合规水平。务结构转型见成效，发挥行业服务实体经济质效:随着信托行业的业务结构转型效果显现，监管逐步引导信托公司的资产端投向科技创新、“两新一重”、补链强链、区域协同发展配套设施、消费金融等领域。从行业反应来看，信托机构聚焦科创企业，开展科创产业基金等产品；响应“两新一重”的号召，将资金投向新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通、水利重大工程建设等战略性领域；支持5G、新能源汽车、高端医疗装备等产业链金融；参与“一带一路”“长江经济带”“粤港澳大湾区”等重大规划，推动区域经济协同发展战略；运用债权融资、股权投资、资产证券化等工具为批发零售商、终端消费者等提供多元化的金融服务，切实发挥服务实体经济效用。中国信托业经营上行，资本实力稳步提升:2020年1季度，虽然受到新冠疫情的冲击，但信托行业加快转型升级的步伐，成功抵御住了经济和下行压力，经营收入和主营业务收入同比增长明显，主营业务占比进一步提升，提质增效进一步显现。2020年1季度，信托业实现经营收入2565亿元，较去年同期增长88%，增速较2019年末的93%显著提升了95个百分点。19行业发展趋势在大资管竞争格局下，信托行业竞争压力不再局限于行业内部，同质化竞争日趋激烈，同时信托公司之间的实力和业绩差异已明显拉开，行业内部分化亦随之加剧。一方面，头部信托机构不断增资转型并寻求发展综合性优势，充分发挥多元化资产配置优势，已占据主要市场，保持稳中向上的业绩，并带动行业加速转型发展；另一方面，中小信托机构陆续暴露风险，盈利明显下滑，甚至部分中小信托机构被监管接管或面临淘汰；呈现“强者恒强、弱者愈弱”的局面。资管新规颁布以来，监管持续性发力，