顺为人和：2024年家居行业组织效能报告 存量竞争时代 组织效能驱动家居行业增长新篇章

——2024年家居行业组织效能报告时间：行业简析行业简析居是产业链的关键驱动力量，也是本次家居行效能分析效能分析n整体盈利能力有待提升:效能分析的数据显示，样本企业的毛利率平均为36.2%，近三年的复合年增长率（CAGR）仅为0.08%，这几乎可以忽略不计，表明毛利率在这段时间内几乎没有增长。同时，平均净利率为8.6%，但近三年的CAGR为-5.8%，这明显显示出样板企业的盈利能力正在下降。居企业则注重研发，以4.7%的研发费率超越软体家居的2.1%，显示出对产品创新的投入。在运营效率上，定制家居企业以9.5次的存货周他山之石他山之石©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。201家居行业简析02家居行业组织效能分析03主要发现04关于顺为人和©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。3家居行业产业链丰富，软体家居和定制家居是产业链的关键驱动力量11电C端客户资料来源：行业公开资料，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。41人口趋势：人口趋势的变化使得家居行业进入存量竞争时代，同时也驱动家居行业向智能1化、定制化和个性化转型2013-2023全国人口数及自然增长率资料来源：国家统计局，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。51宏观经济：房地产市场的低迷直接影响家居销售业绩1长期来看人口持续减少将推动家居行业进入存量市场的竞争；短期来看房地产市场的低迷将直接影响家居产品的销售业绩长期来看人口持续减少将推动家居行业进入存量市场的竞争；短期来看房地产市场的低迷将直接影响家居产品的销售业绩。从2019至2023年的数据来看，全国商品房销售额呈现了下降趋势，这一变化与同期家具行业营业收入的减少趋势相吻合，反映出房地产市场波紧密关联和直接影响。2019-2023年全国商品房销售金额、家具行业营业8.7%4.8%6.5%4.8%-6.5%-26.7%资料来源：中国政府网，工信部，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。家具行业营业收入（万亿元）YOY（全国商品房销售金额同比增速）YOY（家具6宏观经济：居住消费占人均消费支出的22.7%，为家居行业提供稳定市场需求在人均消费支出中占比高达22.7%。这一比例不仅凸显了居住消费在居民日常生活中的重要性，也为家居行业带来了坚实的市场需求和广阔的发展空间。2023年全国及分城乡居民人均可支配收入与增速7.7%7.6%3688351821492836.3%5.1%392187.6%3688351821492836.3%5.1%392186.1%l4.8%6.1%216912013321691全国居民城镇居民农村居民2022年人均可支持收入2023年人均可支持收入2023年名义增速2023年实际增速其他用品及服务,2.6%衣着,5.5%生活用品及服务,5.7%其他用品及服务,2.6%衣着,5.5%生活用品及服务,5.7%29.8%教育文化娱乐,10.8%交通通信,13.6%1资料来源：国家统计局，顺为分析1©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。71行业集中度不高的特点我国家居行业属于劳动密集型产业，又因技术壁垒低使得进入门栏相对较低，因此行业企业数量众多，家居行业呈现出竞争格局分散，行业集中度不高的特点。营收过百亿的上市公司仅四家截至2023年末规模以上家具制造企业单位数7344个我国家具制造业规模以上企业营业收入为6555.70亿元。根据2023年家居上市公司年报披露，2023年度营业收入合计1933.42亿元，其中营收达到百亿规模以上的家居上市公司仅有4家。2023年营收过百亿家居上市公司226.2190.9152.4115.6226.2190.9152.4115.62023年营收（亿元）我国家居行业市场集中度不高，有待提升按照2023年家居上市公司实现的营业收入占家具制造业规模以上企业司的CR3/CR5/CR10分别为8.19%/10.76%/16.00%。具体来看，欧派家居在上市公司中的市场份额最大为3.48%，顾家家居和索菲亚的市场份额分别为2.93%和1.78%，行业集中度有待进一步提升。、 、 欧派家居,3.48%致欧科技,0.93%志邦家居,0.93%大亚圣象,1.00%箭牌家居,1.17%顾家家居,2.93%梦百合,1.22%恒林股份,1.25%喜临门,1.32%索菲亚,1.78%欧派家居顾家家居索菲亚喜临门恒林股份梦百合箭牌家居大亚圣象志邦家居致欧科技16.00%10.76%8.19%CR3CR5CR10行业集中度数据来源：wind，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。8政策支持：国家政策鼓励家居行业向绿色、智能化方向发展11发布时间政策名称发布部门重点内容2023年7月《国务院办公厅转发国和扩大消费措施的通知》提升家装家居和电子产品消费。促进家庭装修消费,鼓励室内全智能装配一体2023年7月《关于促进家居消费若干措施的通知》门促进智能家居设备互联互通，建立健全标准体系,推动单品智能向全屋智能发展,开展2021年10月《关于推动城乡建设绿色发展的意见》数据来源数据来源行业公开2016年9月资料资料顺为分析《消费品标准和质量提,©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。9发展趋势：未来发展趋势将呈现智能化、整装化，线上线下一体化、国际化等特点智能化智能化21751923170515301705121088062030443162030415622115620122013201420152016201720182019202020212022线上化o17.5%14.1%15.1%16.3%16.5% 3.1%3.7%4.o17.5%14.1%15.1%16.3%16.5% 3.1%3.7%4.0%5.1%6.2%7.3%8.9%.整装化整装模式市场规模及渗透率947387778558758024.1%684124.1% 22.9%23.4% 22.9%23.4%20192020202120222023E696.80738.31696.80641.96584.0626.4%555.20232.340.…-5.2%20.4%641.96584.0626.4%555.20232.340.…-5.2%11.8%-5.3%11.8%2019年2020年2021年2022年2023年2024年1-4月出口额（亿美元）YOY（%）1费者，形成线上线下并重的多元化销售模式。1费者，形成线上线下并重的多元化销售模式。©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。10智能化、整装化、线上线下一体化、国际化发展趋势要求人力资源做好如下工作11组织结构优化：根据业务发展需要，调整组织结构，提高决策效率和市场响©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。1101家居行业简析02家居行业组织效能分析03主要发现04关于顺为人和©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。122本次家居行业效能分析框架与企业名录2n鉴于家居产业链的丰富性，的重点聚焦在家居产品制造中的软体家居和定制家居领域），162738495©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。132.1效能产出：样本企业平均ROE14%，平均ROI50%，两者三年CAGR均下滑2.1nn软体家居：顾家家居表现最佳，ROE高达22%，EBIT为29亿元，净利润增长稳定。慕思股份ROI显著，达到92%，但ROE三年CAGR为-n定制家居：索菲亚以20%的ROE领先，净利润三年CAGR为2%，表现稳健。欧派家居市值稳定，但EBIT和净利润增长放缓。n行业平均：行业平均ROE为14.0%，但三年CAGR为-8.9%，表明整体增长放缓。市值和EBIT的三年CAGR均为负，反映市场和盈利能力下降。净利润三年CAGR为4.4%，显示行业整体盈利能力信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。142.22.2盈利能力：样本企业平均毛利率36.2%，平均净利率8.6%，其中净利率呈下降趋势nn软体家居：慕思股份以50%的毛利率和14.5%的净利率位居首位，同时其销售费用率为25.2%，近三年CAGR为1%，显示了其对销售的重视。n定制家居：索菲亚和志邦家居毛利率均为36%，但索菲亚研发投入增长显著，近三年CAGR为13%。n行业平均：样本企业平均毛利率36.2%，但是平均净利率8.6%，且近三年CAGR为-5.8%，显示整体盈利能力下降。同时，定制家居企业更注重研发，其平均研发费用率为4.7%，高于软体家居企业的2.1%；软体家居企业更注重销售，其平均销售费率为20.8%，高于定制家居企业的13.4%。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。152.2成长能力：研发和销售费用增速高于营收增速，显示行业重视创新和市场扩展2.2n软体家居：顾家家居营收192.1亿，近三年CAGR为15%，营收增长稳健。喜临门销售费用为17.6亿，但近三年CAGR为25%，增长迅速，显示了公司对销售的高度重视。好的业务发展势头。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。162.2人效分析：样本企业人均营收上升8%，人均净利上升2.1%2.2软体家居：顾家家居人均营收和净利润稳健增长，近三年CAGR分别为5%和22%。梦百合人均营收高达107.2万元，但人均净利润仅为1.4万元，且近三年CAGR下降34%。定制家居：欧派家居人均营收和各项费用增长均衡，其中人均销售费用近三年CAGR为22%，增长显著；志邦家居人均营收高达110.1万元，且近三年CAGR为8%，显示其人均营收呈现稳定增长的态势。行业平均：人均营收和净利润行业平均增长分别为8%和2.1%；人均研发和销售费用增长较快，分别为7.9%和1平均为90万元，略高于定制家居的79万元；定制家居人均利润平均为7.5万元，略高于软体家居的7.2万元。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。172.22.2nn软体家居：顾家家居元均营收和元均净利稳定，近三年CAGR分别为1%和18%显著，近三年CAGR为-43%。元均市值越高，如果采用股权激励（通常市值的1%）获得激励效果也好，慕思股份的元均市值最高。n行业平均：元均营收和元均市值行业平均略有下降，近三年CAGR分别为-2.1%和-27%。元均毛利和元均EBITDA行业平均稳定或略有增长。元均净利近三年CAGR下降7.2%。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。182.2运营与风险管理：存货周转率7.9，应收账款周转率18.3，均呈上升趋势2.2nn软体家居：顾家家居存货周转和应收账款周转表现稳健，近三年CAGR分别为9%、10%；梦百合存货周转率较低为2.8次，且近三年CAGR下金流出压力。n行业平均：样本企业平均存货周转率7.9，应收账率，分别为9.5次和19.3次，显著超过软体家居企业的6.2次和17.4次，反映出定制家居在资产运营效率方面的优势。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。192.3人员投入：人均资产上升，销售人员、本科以上人员占比上升，人均薪酬上涨2.3酬最高达18.8万元，且近三年CAGR呈现16%增长的趋势。n定制家居：欧派家居人均总资产最高达1达16%。制家居企业比较接近，分别为15.1万、14.3万。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。202.3高管薪酬：高管薪酬总额1220万，占净利比例3.73%，相对较高2.3CAGR达28%，占净利润比例增长15%。n定制家居：欧派家居高管薪酬总额最高，达1976万，且近三年CAGR增长15%。尚品宅配高管薪酬占净利比例最高达21.01%，这一比例超出绝大部分公司付薪水平。1202万和1238万。在高管薪酬占净利的比例方面，定制家居企业占比5.28%，高于软体家居企业的2.19%；信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。2101家居行业简析02家居行业组织效能分析03主要发现04关于顺为人和©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。22主要发现分析----元效2023元均营收7.22023元均市值13.92023元均毛利3.22023元均EBITDA2023元均净利0.92023存货周转率(次)14.72023应收帐款周转率(次)47.22023资产负债率(%)61%2023现金净流量(亿元)13.62023货币资金（亿元）125.7析2023人均总资产(万元)14339%16%36%18.8析2023高管薪酬总额(万元)19760.31%0.812%2.658%21.01%3322%92%2023年底市值（亿元）424412023净利润（亿元）30.42023毛利率(%)50%2023研发费用率(%)6.20%2023销售费率（%）25.2%2023管理费用率(%)7.20%2023净利率（%）14.5%2023营收(亿元)227.811.333.737.9P3:人工效能分析----人效2023人均营收(万元)110.12023研发人均费用(万元)41.32023销售人均费用(万元)170.92023人均毛利(万元)48.62023人均利润(万元)24©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。24价值创造驱动力分析：销售费用和毛利率的相关系数为0.59，有一定相关性n销售费用率和毛利率的相关系数为0.59，显示出它们之间有中等强度的正相关性；研发费用率和毛利率的相关系数是-0.22，表明它们之间存相比研发费用，在增加毛利率方面起到了更为显著的作用。n样本企业平均销售费用率17%，其中慕思股份销售费用率最高达25.2%；n样本企业平均研发费率为4%其中金牌橱柜研发费用率最高达62%；价值创造分析毛利率&研发费用率.价值创造分析：毛利率&销售费用率价值创造价值创造60%50%40%30%20%10%价值创造价值创造0%1.0%2.0%3.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%60%50%40%30%20%10%0%5.0%10.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%销售费用率（%）3信息来源：Wind顺为分析3©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。25人工效能薪酬支付有效性：人均毛利润&人均薪酬60.050.0人才潜在流失风险区理想区域40.030.020.0待变革区域待发展区域10.00.00.05.010.015.0人工效能薪酬支付有效性：人均毛利润&人均薪酬60.050.0人才潜在流失风险区理想区域40.030.020.0待变革区域待发展区域10.00.00.05.010.015.020.00.08，表示两者相关性较弱。n在样本企业中，平均人均毛利润达到31万元，慕思股份以48.6万元领先；平均人均净利润为7.4万元，慕思股份以14万元居首位。人工效能薪酬支付有效性：人均净利润&人均薪酬60.050.040.030.020.010.00.0-10.0人才潜在流失风险区理想区域人工效能薪酬支付有效性：人均净利润&人均薪酬60.050.040.030.020.010.00.0-10.0人才潜在流失风险区理想区域待变革区域待发展区域0.05.010.015.020.03信息来源：Wind顺为分析3©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。263软体家居与定制家居的对比分析34.7%，高于软体家居企业的2.1%。n在运营与风险管理能力方面：定制家居企业存货周转率和应收账款周有较为稳健的财务结构。n在投入指标方面：软体家居企业的人均薪酬为15.1万，略高于定制家居企业的14.3万。n在高管薪酬方面：软体家居企业的高管薪酬总额为1202万，定制家居企业5.28%远高于软体家居企业为2.19%，这表明定制家居企业在高管薪酬方面的投入更为慷慨。信息来源：Wind顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。2733中国家居样本企业可以得到的启发强劲的增长势头稳定的盈利能力强劲的增长势头宜家在2023年实现了127.7亿人民币的净利润，其近三年的净利润复合年增长率为-2%，表现出相对较小的波线上化增长显著线上化增长显著26%22%23%16%7%20192020202120222023线上销售占比超高的人效优势超高的人效优势信息来源：Wind，宜家官网，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。28他山之石：宜家启示录1.发展历程：源起北欧，打造全球家居行业帝国4宜家家居于1943年成立于瑞典，现已4阶段一（1943-1962年）阶段二（1963-1997年）阶段三（1998-2015年）阶段四（2016年至今）商业架构变革，龙头品牌再起航确立商业模式全球化扩张，商业架构形成品牌形成期,商业架构变革，龙头品牌再起航确立商业模式全球化扩张，商业架构形成品牌形成期,2016年宜家对商业架构进行能更为专业化。进军新兴市场，1998年宜家完善全球化布局。公司2015财年财报显示，截至2015财年宜家门店零售额达353续和传承。商业模式。率达到5%，位列全球第一。.信息来源：行业公开资料，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。302.组织架构：零售业务所有权与品牌概念宜家的成功部分归功于其独特的组织结构，该结构以特许经营体系为基础，将零售业务所有权与品牌概念所有权分离，保持品牌一致性家共同推动宜家的全球业务。宜家体系组织架构英特罗格基金会英特罗格基金会 英特宜家控股公司英特宜家集团英特宜家集团宜家工业公司宜家工业公司宜家服务集团和宜家内宜家服务集团和宜家内务系统公司宜家产品和供应工业集团4—宜家产品和供应英特宜家系统公司自——宜家零售英特宜家系统公司自—— 斯地延英格卡基金会英格卡控股公司英格卡控股公司 宜家集团44信息来源：行业公开资料，顺为分析31©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。313.竞争优势：宜家通过渠道、产品、供应链三位一体构筑竞争优势44产品产品渠道渠道供应链供应链©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。产品产品渠道供应供应链323.1产品优势：品类丰富+设计驱动+高性价比，树立产品优势44牌符号愈加深入人心，形成了宜家特有的产品优势。高性价比高性价比生活"的理念。宜家的产品，如180cm×200c弹簧床垫，价格区间在1199元至5999元，相比竞品如喜临门的6998元至31899元，展现出明显的设计驱动万种SKU。这种多元化的产品布局不仅满足了消费这不仅提升了产品竞争力，也促进了套系化销售。价格优势，深受追求性价比的年轻消费者青睐。性装设计环保性功能性极简主义信息来源：公司官网，性装设计环保性功能性极简主义信息来源：公司官网，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。33性43.2渠道优势：实施多元化渠道发展策略，打造独特的竞争优势4实现从郊区到城市的战略转移。同时，宜家也在积极发展线积极布局线上购物渠道深耕大店业态探索“城市小店”新兴业态积极布局线上购物渠道深耕大店业态心。2018年，宜家开始携手特许经销商探心。2018年，宜家开始携手特许经销商探2019至2023财年的财报数据，宜家线上销售额的占比显著增长，从7%跃升至23%，展现了线上线信息来源：公司官网，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。3443.3供应链优势：打造强大供应链体系，确立核心竞争壁垒4宜家的大型卖场布局和高性价比产品矩阵得益于其强大的供应链管理能力。宜家拥有上万SKU，其中90%的产品通过外部采购，每一项产品背后壁垒。设计端设计端信息来源：公司官网，2021宜家可持续发展报告，顺为分析©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。采购端采购端2021财年宜家木材采购来源波兰,26%法国,3%波兰,26%法国,3%捷克共和国,4%罗马尼亚,4%意大利,4%物流仓储端物流仓储端平板式包装节约仓储及运输成本354.跨文化管理：跨文化管理助力宜家走向全球家居零售巨头（1/2）44截至到2024年1月，宜家家居遍布全球63个国家，拥有471家门店。纵观宜家80余年的发展历程，我们发现，宜家在一个传统的行业，始终保持宜家的跨文化管理起到了显著作用。宜家的企业文化在进军全球的过程中，宜家的营收保持了强劲的增长宜家的企业文化4764464764464134194133963883833963883573272932852762932852352522352002152182001752222222222222222000000000000000000000011111111112222678901234567890123有2020年因为疫情因素，营收有所下降。信息来源：公司官网，顺为分析©2024©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。4.跨文化管理：跨文化管理助力宜家走向全球家居零售巨头（2/2）本土化产品和设计本土化产品和设计全球与本地结合的领导全球与本地结合的领导跨文化沟通培训跨文化沟通培训多元文化的员工队伍多元文化的员工队伍全球统一的品牌价值全球统一的品牌价值跨文化团队建设跨文化团队建设文化敏感性和尊重文化敏感性和尊重全球人才流动全球人才流动社会责任和社区参与社会责任和社区参与44©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。375.宜家启示录：他山之石可以攻玉，宜家成功经验借鉴44行业中的地位。宜家为全球家居行业企业提供了发展品牌中心化，渠道专业化，向零售大店转型建立中高端定位的大店态零售模式，可以增强品牌势能和渠道控制力，提高零全品类整合，多场景导入，解决一站式需求宜家通过整合全品类和多场景展示满足了一站式购物需求，依托强大的供应链做强供应链，优化价值链，赋能运营提效率跨文化管理，凝心聚力，助力宜家全球化运营©2024。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。