资金时间价值与证券评价练习试卷1（共163题）

资金时间价值与证券评价练习试卷1（共7套）（共163题）资金时间价值与证券评价练习试卷第1套一、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)1、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求：(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。标准答案：(1)甲债券的价值＝1000×8%×(P/A，6%，5)+1000(P/P，6%，5)＝1084.29(元)测试7%1000×8%×(P/A，7%，5)+1000×(P/F，7%，5)＝1041(元)∴收益率为7%。(2)乙债券的价值＝1000×(1+5X8%)×(P/F，6%，5)＝1046.22(元)测试5%1000×(1+5×8%)×(P/F，5%，5)＝1096.9(元)收益率＝5%+(1096.9-1知识点解析：暂无解析2、某上市公司本年度的净收益为40000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5%，第4年至第7年增长8%。第8年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元)；(2)如果股票的价格为48.4元，计算股票的预期报酬率(精确到0.01%)；计算步骤和结果，可以用表格形式表达标准答案：知识点解析：暂无解析资金时间价值与证券评价练习试卷第2套一、单项选择题(本题共48题，每题1.0分，共48分。)1、关于资金时间价值的计算，下列说法中正确的是()。A、复利终值与复利现值互为逆运算B、偿债基金与资本回收额互为逆运算C、偿债基金与普通年金现值互为逆运算D、资本回收额与普通年金终值互为逆运算标准答案：A知识点解析：暂无解析2、债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之间的比率称为()。A、票面收益率B、到期收益率C、直接收益率D、持有期收益率标准答案：C知识点解析：暂无解析3、某投资者于某年1月1日以每张950元价格购买一批债券，该债券面值1000元，票面年利率10%，半年付息一次，期限5年，当年7月1日收到上半年利息50元，9月30日以980元卖出，则该投资者投资该债券的持有期年均收益率为()。A、3.150%B、5.26%C、8.42%D、11.23%标准答案：D知识点解析：暂无解析4、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的()。A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率标准答案：C知识点解析：暂无解析5、某人持有一张带息票据，面值为1000元，票面利率为5%，90天到期，该持票人到期可获利息()元。A、50B、25C、12.5D、15标准答案：C知识点解析：暂无解析6、某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入()元。A、800B、900C、950D、780标准答案：A知识点解析：暂无解析7、某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行()元。A、12000B、13432C、15000D、11349标准答案：D知识点解析：暂无解析8、普通年金是指在一定时期内每期()等额收付的系列款项。A、期初B、期末C、期中D、期内标准答案：B知识点解析：暂无解析9、永续年金是()的特殊形式。A、普通年金B、先付年金C、即付年金D、递延年金标准答案：A知识点解析：暂无解析10、与年金终值系数互为倒数的是()。A、年金现值系数B、投资回收系数C、复利现值系数D、偿债基金系数标准答案：D知识点解析：暂无解析11、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于()。A、期数要减1B、系数要加1C、期数要加1，系数要减1D、期数要减1，系数要加1标准答案：D知识点解析：暂无解析12、发生在每期期初的年金，被称为()。A、即付年金B、普通年金C、永续年金D、递延年金标准答案：A知识点解析：暂无解析13、某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为()。A、5.06%B、10.5%C、10.38%D、10%标准答案：C知识点解析：暂无解析14、在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期则复利终值和单利终值()。A、前者大于后者B、不相等C、后者大于前者D、相等标准答案：D知识点解析：暂无解析15、若年利率为16%，半年复利一次，则每年实际利率比名义利率()。A、大0.64%B、小0.64%C、大16.64%D、小16.64%标准答案：A知识点解析：暂无解析16、一项100万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率()。A、4%B、0.16%C、0.8%D、0.816%标准答案：B知识点解析：暂无解析17、普通年金现值系数的倒数称之为()。A、偿债基金B、偿债基金系数C、年回收额D、投资回收系数标准答案：D知识点解析：暂无解析18、在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值()。A、越大B、越小C、不变D、不一定标准答案：B知识点解析：暂无解析19、某企业为归还五年后的一笔债务，从现在起，每年初存入10000元，若年利率为10%，该笔存款的到期本利和为()。A、77156B、67156C、37908D、41670标准答案：B知识点解析：暂无解析20、A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若年利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差()元。A、105B、165.5C、505D、665.5标准答案：B知识点解析：暂无解析21、某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为()元。A、93.22B、100C、105.35D、107.58标准答案：D知识点解析：暂无解析22、某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为()元。A、20B、24C、22D、18标准答案：C知识点解析：暂无解析23、狭义的股票价格是指股票的()。A、发行价格B、交易价格C、开盘价格D、收盘价格标准答案：B知识点解析：暂无解析24、股票本期收益率的年现金股利是指发放的()。A、本年每股股利B、明年每股股利C、上年每股股利D、预期每股股利标准答案：C知识点解析：暂无解析25、股票本期收益率的本期股票价格是指该股票()。A、当日证券市场发行价格B、当日证券市场交易价格C、当日证券市场开盘价格D、当日证券市场收盘价格标准答案：D知识点解析：暂无解析26、某种股票当前的市场价格是30元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为()。A、5%B、5.5%C、10%D、12%标准答案：D知识点解析：暂无解析27、在8%利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9259，0.8573，0.7938，则三年期年金现值系数为()。A、3.2464B、2．577C、0.7938D、2.7355标准答案：B知识点解析：暂无解析28、假定某投资的风险系数为2，无风险收益率为10%，市场平均收益率为15%，则其期望收益率为()%。A、15B、25C、23D、20标准答案：D知识点解析：暂无解析29、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度()短期债券的下降幅度。A、大于B、小于C、等于D、不确定标准答案：A知识点解析：暂无解析30、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用()。A、单利B、复利C、年金D、普通年金标准答案：B知识点解析：暂无解析31、某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出()元。A、17716B、15386C、16105D、14641标准答案：C知识点解析：暂无解析32、某人每年年初存入银行1000元，年利率7%，则第4年末可以得到本利和()元。A、4439.90B、3750.70C、4280.00D、4750.70标准答案：D知识点解析：暂无解析33、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。A、1994.59B、1566.36C、1813.48D、1423.21标准答案：B知识点解析：500×[(P/A，10%，7)-(P/A，10%，2)]＝1566.36(万元)34、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为()。A、2%B、8%C、8.24%D、10.04%标准答案：C知识点解析：r＝4×2000/100000＝8%i＝(1+8%/4)4-1-8.24%35、有人在期初存入一笔资金，存满6年后每年初取出1000元，则递延期为()年。A、7B、6C、5D、4标准答案：C知识点解析：暂无解析36、若年利率12%，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率()。A、大0.55%B、小0.55%C、大12.5%D、小12.5%标准答案：A知识点解析：i＝(1+12%/4)4-1-12.55%i-r＝0.55%37、若使本金经过5年后增长1倍，每半年计息一次，则年利率应为()%。A、14.87B、14.34C、28.70D、7.18标准答案：B知识点解析：2P＝P(F/P，r/2，10)查表得：Cm＝2.1589，rm＝8%Cm+1＝1.9672rm+1＝7%＝8%+(2.1589-2)/(2.1589-1.9672)×(7%-8%)＝8%+(2.1589-2)/(2.1589-1.9672)×(7%-8%)＝7.17%r＝14.34%38、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是()。A、1年B、半年C、1季D、1月标准答案：D知识点解析：本题的考点是名义利率与实际利率间的关系。年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高，所以对其最不利的复利计息期为D，对其最有利的复利计息期为A。39、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。A、5%B、5.39%C、5.68%D、10.34%标准答案：B知识点解析：11%＝[0.6×(1+g)/12×(1-6%)]+g，g＝5.39%40、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是()。A、9%B、11%C、10%D、12%标准答案：C知识点解析：P＝P(1+12.22%×5)(P/F，I，5)41、某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为()。A、5%B、5.5%C、10%D、10.25%标准答案：D知识点解析：暂无解析42、某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率5%，平均风险股票必要收益率为10%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为()元。A、25B、23C、20D、50标准答案：D知识点解析：本题的考点是资本定价模式与股票估价模式。该股票的必要报酬率为：K(a)＝Rf+β(Rm-Rf)＝5%+1.2×(10%-5%)＝11%，其价值为：V＝D1/(K-g)＝4/(11%-3%)＝50(元)43、在10%利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为()。A、2.4868B、1.7355C、0.7513D、2.7355标准答案：A知识点解析：(P/A，i，n)＝(P/F，i，1)+(P/F，i，2)+……+(P/F，i，n)0.9091+0.8264+0.7513＝2.486844、有一项年金，前5年无流入，后5年每年初流入100万元，假设年利率为10%；，其现值为()万元。A、297.47B、258.91C、235.38D、196.82标准答案：B知识点解析：100×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)]＝258．91(万元)45、某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是()。A、一年B、半年C、一季D、一月标准答案：D知识点解析：A的名义利率与实际利率相同，B、C、D的名义利率均高于实际利率，而计息次数越多，实际利率越高，所以对其有利的复利计息期是一月。46、如果(F/P，5%，5)；1．2763，则(A/P，5%，5)的值为()。A、0.2309B、0.7835C、4.33D、4.3295标准答案：A知识点解析：(P/A，5%，5)＝[1-1/1.2763]/5%(A/P，5%，5)＝5%/[1-1/1.2763]＝0.230947、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元。现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为()元。A、50B、33C、45D、30标准答案：A知识点解析：k＝11%+1.2×(16%-11%)＝17%g＝5%，v＝6/(17%-5%)＝50(元)48、东方公司发行普通股，第一年股利率为12%，以后每年股利率不变，筹资费率为4%，普通股成本为22%，则股利增长率为()%。A、12.5B、8.5C、4D、9.5标准答案：D知识点解析：22%＝12%/(1-4%)+g，g＝9.5%资金时间价值与证券评价练习试卷第3套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、一定时期内每期期末等额收付的系列款项称为()。A、即付年金B、递延年金C、永续年金D、普通年金标准答案：D知识点解析：暂无解析2、下列属于单利的计算公式的是()。A、P×[(1+i)n-1]B、F×(1+i)-nC、P×i×nD、A×(1+i)n+1-i-1标准答案：C知识点解析：暂无解析3、某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10%的复利计息,每年年末提出200元,则最后一次能够足额(200元)提款的时间是()。A、第6年年末B、第7年年末C、第8年年末D、第9年年末标准答案：B知识点解析：暂无解析4、在计算即付年金终值时,应采用下列公式中的()。A、F=A×(F/A,i,n)B、F=A×[(F/A,i,n+1)-1]C、F=A×[(F/A,i,n-1)+1]D、F=A×(F/A,i,n+1)(1+i)标准答案：B知识点解析：暂无解析5、若没有通货膨胀及风险因素存在,资金的时间价值往往以()作为评价标准。A、投资报酬率B、社会平均资金利润率C、银行利率D、资金成本率标准答案：B知识点解析：暂无解析6、某项存款年利率为6%,每半年以复利计息一次,其实际利率为()。A、6.6%B、6.09%C、6%D、12.36%标准答案：B知识点解析：暂无解析7、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍,每半年计息一次,则年利率应为()。A、18.10%B、18.92%C、37.84%D、9.05%标准答案：A知识点解析：暂无解析8、有一项年金,前3年年初无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为()。A、1995万元B、1566万元C、18136万元D、1423万元标准答案：B知识点解析：暂无解析9、分期付款购物,每年年初付600元,一共付6年,若利率为10%,则相当于现在一次性付款()。A、2874.5元B、2613元C、2718.5元D、3215元标准答案：A知识点解析：暂无解析10、下列各项年金中,只有现值没有终值的是()。A、普通年金B、即付年金C、永续年金D、先付年金标准答案：C知识点解析：暂无解析二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)11、下列表述中,正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：暂无解析12、已知(P/F,8%,5)=0.6806,(F/P,8%,5)=1.4693,(P/A,8%,5)=3.9927,(F/A,8%,5)=2.8666,则i=8%,n=5时的资本回收系数不是()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析13、影响资金时间价值大小的因素主要有()标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析14、实际工作中以年金形式出现的是()标准答案：B,D知识点解析：暂无解析15、资金时间价值可以用()来表示。标准答案：A,C,D知识点解析：暂无解析16、某公司拟购置一处房产,付款条件是:从第4年开始,每年年初支付10万元,连续支付10次,共100万元,假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析17、一般而言,下列为永续年金的有()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析三、判断题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)18、在利率和计息期数相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析19、等量资金在不同时点上的价值不相等,其根本原因是通货膨胀的存在。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析20、在本金和利率相同的情况下,单利终值与复利终值在任何情况下均不会相等。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析21、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析22、资金在使用过程中随时间的推移而发生的增值,即资金的时间价值。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析23、在通常情况下,资金的时间价值是指在风险条件下但没有通货膨胀的社会平均利润率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析24、偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析25、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比,期数要减1而系数要加1。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析26、递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末,而是隔若干期后才开始发生的年金,所以递延年金的终值大小与递延期无关,其计算方法和普通年金终值的计算方法相同。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析27、由于永续年金持续期无限,因此只有现值,不存在终值。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)28、某人准备通过零存整取方式在5年后获得20000元,年利率为10%。要求:(1)如果他于每年年末存钱,试计算应向银行存入多少钱。(2)如果他于每年年初存钱,试计算应向银行存入多少钱。标准答案：(1)A×(F/A,10%,5)=20000A=20000÷6.105=3276(元)(2)A×(1+10%)×(F/A,10%,5)=20000A=20000÷(1.1×6.105)=2978.18(元)知识点解析：暂无解析29、某人在2002年1月1日存入银行1000元,年利率为10%。要求:(1)如果每年复利一次,试计算2005年1月1日存款账户余额。(2)如果每季度复利一次,试计算2005年1月1日存款账户余额。(3)若分别在2002年、2003年、2004年和2005年的1月1日存入250元,年利率仍为10%,每年复利一次,试计算2005年1月1日的存款账户余额。(4)假定分4年存入相等金额,为了达到要求(1)的账户余额,计算每期应存入多少金额。标准答案：(1)F=P(F/P,10%,3)=1000×1.331=1331(元)(2)F=1000×(1+10%÷4)3×4=1000×1.34489=1344.89(元)(3)F=250×[(F/A,10%,3+1)-1]+250=250×(F/A,10%,4)=250×4.641=1160.25(元)(4)已知:F=1331,i=10%,n=4则:F=A×(F/A,i,n)1331=A×(F/A,10%,4)1331=A×4.641A=1331÷4.641=286.79(元)知识点解析：暂无解析30、某公司有一项付款业务,有甲、乙两种付款方式可供选择。甲方案:现在支付10万元,一次性结清。乙方案:分3年付款,每年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元,假定年利率为10%。要求:按现值计算,从甲、乙两方案中选优。标准答案：P甲=10(万元)P乙=3+4×(P/A,10%,2)=3+4×1.7355=9.942(万元)因此,乙方案较好。知识点解析：暂无解析31、某机械厂在2000年投资50万元,购建设备一台,预计2002年年初投产,从2002年年末起,每年可获得收益15万元。要求:以年利率10%计算该项投资连续5年的收益在2000年年初的现值。标准答案：15×[(P/A,10%,7)-(P/A,10%,2)]=15×(4.8684-1.7355)=46.99(万元)或15×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)=15×3.7908×0.8264=46.99(万元)知识点解析：暂无解析32、某仪表厂有一项投资,前两年每年年初投资50万元,后3年每年年末投资40万元。要求:以年利率10%计算该项投资在第8年年末的终值。标准答案：F=50×(1+10%)8+50×(1+10%)7+40×(1+10%)5+40×(1+10%)4+40×(1+10%)3=380.84(万元)知识点解析：暂无解析33、某公司拟购置一台设备,有两种付款方案:(1)从现在起每年年初支付30万元,连续支付10次。(2)从第5年开始,每年年初支付40万元,连续支付10次。假设该公司的资金成本率为10%。要求:该公司应该选择哪种付款方案。标准答案：第一方案:支付款的现值之和=30×[(P/A,10%,10-1)+1]=30×(5.759+1)=202.77(万元)第二方案:支付现金的现值之和=40×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)=40×6.1446×0.7513=184.66(万元)因此,应选择第二方案。知识点解析：暂无解析资金时间价值与证券评价练习试卷第4套一、计算分析题(本题共19题，每题1.0分，共19分。)1、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其利率借到款项?标准答案：根据题意，已知P＝42000，A＝6000，n＝10，则：P/A＝42000/6000＝7＝a即a＝7＝(P/A，i，10)查n＝10的1元年金现值系数表。在n＝10一列上找不到恰好为a的系数值，于是找其临界值，分别为：β1＝7.0236＞7β2＝6.7101＜7同时找出临界利率，分别为：i1＝7%i2＝8%则：可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。知识点解析：暂无解析2、某人现在存入银行一笔现金，计划5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元?标准答案：此人现在应存入的现金为：4000×(P/A，6%，8)×(P/F，6%，5)＝4000×6.2098×0.7473＝18562.33(元)此题考点是递延期的计算。知识点解析：暂无解析3、某人在六年内分期付款购物，每年年初付款500元，银行利率为10%，该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价为多少?标准答案：相当于现在一次现金支付的购价为2395.40元。知识点解析：已知i＝10%，n＝6，A＝500，求即付年金现值现在支付款项＝500×[(P/A，10%，6-1)+1]＝500×(3.7908+1)＝500×4.7908＝2395.40(元)4、某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少?标准答案：计算递延年金现值P＝1000×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)＝1000×3.1699×0.8264＝2619.61(元)知识点解析：暂无解析5、企业有一笔5年后到期的借款100万元，年利率为12%，试问：(1)每年末应偿债多少?(2)每年初应偿债多少?标准答案：(1)A＝100/(F/A,12%,5)＝15.74(万元)(2)A＝100/(F/A,12%,6)-1＝14.05(万元)知识点解析：暂无解析6、某企业年初存入10万元，年利率为12%，每季复利一次，问10年末企业本利和为多少?标准答案：F＝P(1+r/m)mn10×(F/P，3%，40)＝32.62(万元)知识点解析：暂无解析7、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。要求：(1)如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。(2)若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租(期数取整)?标准答案：(1)14000×(P/A，3%，10)＝119480(元)＜125000元以租为好(2)甲租赁公司原始投资为125000+6448＝131448(元)12000×[(P/A，3%，n-1)+1)＝131448(元)∴(P/A，3%，n-1)＝9.954查表得n-1＝12期，n＝13期，则甲应至少出租7年。知识点解析：暂无解析8、假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的5%收取利息。请你编制如下的还本付息表(保留小数点后2位)：年度支付额利息本金偿还额贷款余额标准答案：表中数字计算过程：年支付额(A)＝P÷(P/A，5%，3)＝1000÷2.7232＝367.22(元)第一年：支付额＝367.22(元)利息＝贷款余额×5%＝1000×5%＝50(元)本金偿还额＝支付额-利息＝367.22-50＝317.22(元)贷款余额＝上期贷款余额-本期本金偿还额知识点解析：暂无解析9、某公司的普通股基年股利6元，估计年股利增长6%，期望的收益率为15%，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。要求：计算普通股的价值。标准答案：股票的价值＝6×(1+6%)/(1+15%)+6×(1+6%)2/(1+15%)2+30/(1+15%)2＝33.31(元)知识点解析：暂无解析10、某企业于2007年8月8日投资900元购进一张面值1000元，票面利率为8%，每年付息一次的债券，并于2008年8月8日以980元的价格出售。要求：计算该债券的投资收益率。标准答案：K＝(1000×8%+980-900)/900＝17.78%知识点解析：暂无解析11、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率；(2)若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?标准答案：(1)根据资本资产定价模式公式：该公司股票的预期收益率＝6%+2.5×(10%-6%)＝16%(2)根据固定成长股票的估价模型计算公式：该股票价值＝1.5/(16%-6%)＝15(元)知识点解析：暂无解析12、弘道公司在2007年9月1日投资530万元购买A股票100万股，在2008年、2009年和2010年的8月31日每股各分得现金股利0.4元、0.5元和0.8元，并于2010年8月31日以每股7元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的投资收益率。标准答案：知识点解析：暂无解析13、2007年2月11日，大梁公司购买中原公司每股市价为65元的股票，2008年1月，大梁公司每股获现金股利4.06元，2008年2月11日，大梁公司将该股票以每股69元价格出售。要求：计算投资收益率。标准答案：K＝(69-65+4.06)/65＝12.4%知识点解析：暂无解析14、大梁公司于2003年9月1日以900元购买面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年9月1日计算并支付一次利息，该债券于2008年8月31日到期，按面值收回本金。要求：计算债券到期收益率。标准答案：测试10%V＝1000×8%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)＝924.16(元)测试12%V＝1000×8%×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)＝855.78(元)K＝10%+(916-900)/(916-855.78)×(12%-10%)＝10.71%知识点解析：暂无解析15、A债券面值为1000元，票面利率为8%，期限5年，某企业要对A债券进行投资，目前市场利率为12%。问A债券价格为多少时，方可投资?标准答案：P＝1000×8%×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)＝855.78(元)A债券价格低于855.78元时可投资。知识点解析：暂无解析16、时代公司拟得到15%的A股票投资报酬率，A股票目前的价格为39.69元，每年的股利预计以后每年以5%的增长率增长。试问A股票上年每股股利为多少?标准答案：do＝[39.69×(15%-5%)]/(1+5%)＝3.78(元)知识点解析：暂无解析17、B债券面值为1000元，期限5年，票面利率为12%，不计复利，当前市场利率为10%，试问该债券发行价格为多少时，才能购买?标准答案：P＝(1000+1000×12%×5)/(1+10%)5＝993.44(元)知识点解析：暂无解析18、B债券面值为1000元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%，试问价格为多少时，才能购买?标准答案：P＝1000×(P/F，10%，5)＝69(元)所以，价格低于69元时才能购买。知识点解析：暂无解析19、大梁公司发行普通股，第一年股利率为11.4%，以后每年股利率不变，筹资费率为5%，普通股成本为20%。要求：计算股利每年递增率。标准答案：知识点解析：暂无解析资金时间价值与证券评价练习试卷第5套一、判断题(本题共11题，每题1.0分，共11分。)1、根据资金时间价值理论，计算递延年金终值时不必考虑递延期的长短。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析2、递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普遍年金终值是一样的。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析3、资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析4、用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析5、当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于1。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析6、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析7、先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析8、一项借款的利率为10%，期限为7年，其投资回收系数则为0.21。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析9、永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析10、在利率同为10%的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析11、股票的本期收益率不能反映股东持有股票期间的实际收益情况。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：持有期收益率是反映了股东持有股票期间的实际收益情况。资金时间价值与证券评价练习试卷第6套一、多项选择题(本题共18题，每题1.0分，共18分。)1、在股票市场上，计算股价指数的常用方法有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析2、每期期初收款或付款的年金，称之为()。标准答案：BC知识点解析：暂无解析3、计算复利终值所必需的资料有()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析4、资金时间价值的前提条件和存在基础是()。标准答案：BD知识点解析：暂无解析5、证券投资的收益包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析6、股票具有的性质包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析7、股票的价值有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析8、股价指数的计算方法有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析9、债券包括的基本要素有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析10、股票的收益主要由()组成。标准答案：A,D知识点解析：暂无解析11、债券的收益主要由()组成。标准答案：BD知识点解析：暂无解析12、与股票内在价值呈同方向变化的因素有()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析13、影响资金时间价值大小的因素主要包括()。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析14、若已知(P/F，8%，10)＝0.4632则以下正确的有()标准答案：BC知识点解析：(F/A，8%，10)＝(1/4.332-1)/8%＝14.4862(P/A，8%，10)＝(1-0.4332)/8%＝6.7115、递延年金的特点有()。标准答案：A,C知识点解析：暂无解析16、若已知(F/P，10%，10)＝2.5937，则以下正确的有()。标准答案：BC知识点解析：因为(F/A,10%，10)＝(2.5937-1)/10%＝15.937(P/A，10%，10)＝(1-0.3855)/10%＝6.1445，所以应选BC。17、下列表述中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：本题的考点是系数间的关系。18、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。标准答案：B,C,D知识点解析：暂无解析资金时间价值与证券评价练习试卷第7套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、某人以10000元投资购买A股票,预计持有半年后将其出售。预计未来半年内将获得股利100元,预计未来半年该股票市价为12000元的可能性为50%,市价为13000元的可能性为30%,市价为9000元的可能性为20%,该投资人预期年持有收益率为()。A、1%B、17%C、18%D、36%标准答案：D知识点解析：暂无解析2、某企业于2006年12月1日投资1050元购入一张面值1000元,票面利率6%,每年12月31日付息一次的债券,并于2007年2月1日以1010元的市场价格出售。则该债券的持有期年均收益率为()。A、6%B、20%C、11.43%D、40%标准答案：C知识点解析：暂无解析3、某企业准备购入A股票,预计3年后出售可得2000元,该股票3年中每年可获取股利收入200元,若投资人要求的必要报酬率为12%。该股票的价值为()。A、1903.96元B、2078.57元C、3090.27元D、2257.68元标准答案：A知识点解析：暂无解析4、对于长期持有、股利稳定不变的股票可采用()来确定价值。A、普通年金现值B、预付年金现值C、递延年金现值D、永续年金现值标准答案：D知识点解析：暂无解析5、某股票股利每年按8%增长,投资者准备长期持有,预期获得12%的报酬率,该股票最近支付的股利为2元,则该股票的价值为()。A、50元B、54元C、16.67元D、25元标准答案：B知识点解析：暂无解析6、溢价购买债券的票面收益率与直接收益率关系为()。A、票面收益率高于直接收益率B、票面收益率低于直接收益率C、票面收益率等于直接收益率D、票面收益率可能高于也可能低于直接收益率标准答案：A知识点解析：暂无解析7、下列各项因素中,不会影响债券内在价值的是()。A、票面利率B、市场利率C、到期日与付息方式D、购买价格标准答案：D知识点解析：暂无解析8、某企业于2000年6月1日投资1000元购入一张面值1000元,票面利率6%,每年付息一次的债券,并于2001年6月1日以1100元的市场价格出售,则该债券的投资收益率为()。A、10%B、13%C、16%D、15%标准答案：C知识点解析：暂无解析9、某股票股利固定成长率3%,预期第一年股利4元,假定国库券收益率13%,市场平均股票必要收益率18%,该股票β=1.2,则价值是()。A、30元B、40元C、25元D、26.67元标准答案：C知识点解析：暂无解析10、某公司发行的股票的预期报酬率为10%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为2%,则该股票的价值为()。A、17元B、20元C、20.4元D、25.5元标准答案：D知识点解析：暂无解析二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)11、通常情况下,资金的时间价值被认为是没有()条件下的社会平均资金利润率。标准答案：A,C知识点解析：暂无解析12、年金按其每次收付发生的时点不同,可分为()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析13、债券投资人的实际利息收入取决于()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析14、股票未来现金流入的现值,被称为股票的()。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析15、决定债券收益率的因素主要有()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析16、按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有()。标准答案：A,C,D知识点解析：暂无解析17、与股票内在价值呈反方向变化的因素有()。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析三、判断题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)18、在计算长期证券收益率时,应考虑资金时间价值因素。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析19、以平价购买到期一次还本付息、不计复利的债券,其投资收益率和票面利率相等。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析20、债券的票面利率是指债券发行者预计在债券期限内支付给投资者的利息与票面金额的比率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析21、进行债券收益水平评价,不用考虑资金时间价值。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析22、债券的投资收益率反映的是投资人按复利计算的真实收益率。若其高于投资人要求的投资报酬率,则应买进债券。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析23、在常见的几种股票估价模型中,有一个共同的特点,都以未来股利与股票买卖差价为基础。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析24、长期债券的利率高于短期债券的利率,其原因是长期债券不易买到。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析25、在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析26、短期证券因为期限较短,因此其收益率的计算一般不用考虑货币时间价值因素。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)27、某股东持有K公司股票100股,每股面值100元,投资最低报酬率为20%。预期该公司未来3年股利成零增长,每期股利20元。预计从第4年起转为正常增长,增长率为10%。要求:计算该公司股票的价值。标准答案：V=20×(P/A,20%,3)+20×(1+10%)÷(20%-10%)×(P/F,20%,