【长虹美菱股份有限公司盈利能力探析案例（定量论文）7100字】

长虹美菱股份有限公司盈利能力分析案例摘要企业盈利能力是分析企业经营状况的重要指标之一，同时也是企业经营管理人员、投资者等各方关注的企业能力。在当前市场经济化背景下企业以实现盈利化为重要目标，而分析企业的盈利能力能够更好地了解企业与其盈利目标的距离。与此同时分析企业盈利能力能够了解企业当前的经营水平和实际情况，实践也证明对企业盈利能力的了解能够最为直观地分析出企业的经营成果和企业的财务管理水平，从而能够为企业的管理者提供管理和投资方向。本文以长虹美菱股份有限公司盈利能力作为分析主题，探讨了长虹美菱股份有限公司当前的盈利质量，并结合所学知识分析了其中的问题并给出了优化建议。关键词：长虹美菱；盈利能力；风险目录TOC\o"1-3"\h\u26346第一章引言 321167第二章盈利能力相关理论 4178002.1盈利能力概念界定 485612.2盈利能力指标 411145第三章长虹美菱股份有限公司盈利能力分析 5169573.1长虹美菱股份有限公司简介 5296563.2营业利润率分析 6327203.3销售收入现金回报率分析 7132473.4资产回报率分析 886723.5资本收益率分析 9177603.6每股收益分析 9118163.7盈利结构分析 1125383第四章长虹美菱股份有限公司盈利能力存在的问题 11313834.1主营业务盈利水平低 11173284.2盈利质量缺乏保障 12251124.3财务风险较高 1225075第五章提升长虹美菱股份有限公司盈利能力的解决措施 12144895.1注重产品质量，提高盈利能力 12152835.2消化积压存货盘活运营能力 13164335.3精简企业规模降低筹资风险 1424707第六章结论 1412441参考文献 15第一章引言在市场经济环境下，企业盈利能力能够在很大程度上反应出企业的生产和经营水平，同时也汽车持续经营的动力。企业盈利分析能够在很大程度上反应企业在一个时间段的经营成果和财务状况，是企业管理团队其最为有利的反应证据，同时也能够体现一个团队综合管理能力。通过对企业盈利能力的分析能够很好地为企业提供更加符合市场化经营的方向。除此之外，企业能力能够在很大程度上综合反映出企业收现能力、风险规避能力、产品竞争力、未来发展潜力等等各个维度的发展能力。因此从某个角度我们可以说企业盈利能力是一个企业综合经营成果和综合管理能力的反映指标。现阶段我们国家针对盈利能力相关的研究文献重点在盈利能力的概念和评价体系的完善，这些文献很大部分数是借鉴国际上已有的理念。我们国家关于盈利能力的研究处于起步阶段，相关理论有待于提升和完善。叶叔昌提出我国对于盈利能力分析和评价的方法分为定性的分析方法和定量的分析方法两种。它们的适用范围有所差别，上市公司运用定性的分析方法来分析盈利能力，得出的结果更为准确。定量分析法更适用于规模不大中小。究其原因是因为影响上市公司盈利能力的因素很多，只进行简单的指标分析不能够得到其真实的发展状态和盈利水平，要进行综合的评价分析才能得到较为真实的盈利能力；而规模小、占有市场份额小的中小企业其盈利能力的影响因素较少，因此利用财务指标分析就能够很好的反应其盈利能力水平。同时他还提到为提高盈利能力分析评价的准确性应综合个别评价和总体评价体系，降低人为因素影响指标的结果，同时指标还必须具备可比性。王传冬认为，可以在杜邦分析体系中加入权益回报率这一指标，以此来评价业务的管理效率，比如产出能力等，从而形成一个综合而完善的评估体系，帮助决策层更清晰的了解影响股权收益的决定性因素，从而做出有利于企业盈利水平提高的决策。曹强认为，企业在分析其盈利能力时，不应该只看到盈利的数量，更重要的是盈利的质量,企业拥有较大的盈利数量和较好的盈利质量时，企业才具备好的盈利能力,这两种对于企业同等重要，要想企业持续健康的发展盈利数量和盈利质量缺一不可,他认为目前大多数国内企业的盈利能力质量还有很大的提升空间。肖赵华、朴哲范以制造业中小板上市公司为样本构建了企业增长与盈利能力动态作用及影响因素模型，以此模型分析2005年至2013年几年间企业增长与盈利能力的动态相互作用,最终得出总资产和权益和的增加是提高企业增长和盈利能力的主要因素的结论。周硕提出对企业的财务状况进行分析和判断的过程中，利润分析是最重要的。赢利是商业生产活动的结果，是商业活动的起点和商业活动的目标，追求利润最大化是企业的目标，通过利润最大化和利润分析，是了解企业的经营状况和经营成功的主要方法，占据企业财务分析中至关重要的一环。赵越认为企业的盈利能看和资本结构关系应当是公司研究治理的重要环节。赵越将小企业作为研究对象，根据小企业自身的特点研究资本结构对盈利能力影响究竟有多大，然后根据结论提出了小企业提升盈利能力的对策，包括加强资金管理方面的合作、发展小企业债券市场、完善债务人保障制度等[26]。潘灵桥、曾繁荣认为报表用户最重要关注点是上市公司的盈利能力。对企业的盈利分析能够更好地了解企业的竞争力以及公司的可持续发展能力，是企业制定长远规划的基础。公司的盈利能力和风险承受力之间应当有积极的联系。公司的盈利能力主要通过股利收益、净利润、利益冲突等等资本盈利能力来分析。随着净资产收益率的，我们可以看到，公司利润的形成是各种因素的组合。第二章盈利能力相关理论2.1盈利能力概念界定盈利能力直接关系到企业的利润，从会计关系角度来看企业的盈利能力能综合反映出一个公司从各种经济资源中获得利润的能力。随着经济的发展和经营环境的变化，盈利能力的内涵更加丰富。在成本过程中，企业风险被调整，发展战略发生变化，最终导致利润增长。因此，利润是一个综合指数，受多个层面和因素的影响，并且具有相对价值。赢利是商业质量的一个重要指标。投资者可以决定是否以公司盈利能力为基础进行投资，债权人可以期望公司的盈利能力为基础。因此，企业利益攸关方对盈利分析的兴趣日益增加。追求利润最大化是公司业务的最终目标。通过对企业盈利能力的分析，可以了解企业经营、经营和发展的总体情况。在进行盈利分析时，应使用正确的分析来全面分析分析内容，以便正确反映企业的真正盈利能力。赢利是每个金融分析系统和许多金融指标的核心，不仅直接反映当前企业的盈利能力，而且也反映其使用资产的能力、决策能力和管理调整能力。因此，利润分析是所有相关公司董事、投资者和个人的组成部分。2.2盈利能力指标随着会计制度进步企业盈利能力评估方法也在演变，在分析系统中制定了具体的评估指标。例如，在传统的杜邦分析系统中，企业净利润、资产总环率和股权净利等指标已成为企业盈利能力的主要指标。根据杜邦改进的分析系统，业务净收益、净业务资产的周转率、净资产指数，如杠杆率、净资产利率等。这已成为企业盈利能力分析的核心问题。因此，应当根据当前的情况和企业发展的现实情况选择利润分析方法。第三章长虹美菱股份有限公司盈利能力分析3.1长虹美菱股份有限公司简介长虹美菱有限公司是中国最知名的电子产品制造商之一。2005年，美菱通过与长虹的战略合作，充分发挥协同效应，创造了新的发展机遇。作为专业制造商，美菱未来将继续聚焦制冷行业，提升专业制造水平和产品技术含量，做大做强冰箱主营业务，在制冷行业发展的基础上，实现业务、医疗、卫生、畜牧等领域的多元化。自2019年7月3日起，公司由“合肥美菱”变更为“长虹美菱”。根据2021年发布的实际财务报告，长虹美菱资产规模将超过148亿元，营业收入将达到130亿元。根据长虹美菱公司的产品分类，各产品的主要收入比如下。在长虹美菱公司的主要收入中，空调、冰箱和冰柜占比最大，占比超过40%。美菱的主要业务是空调、冰箱、冰柜。图1按照产品分类主营业务收入占比公司组织结构如下图所示。图2长虹美菱公司组织架构图3.2营业利润率分析自成立以来，长虹美菱一直主营零售业务。而随着互联网浪潮对于行业的影响逐步扩大，如今长虹美菱现在零售业已经从最初的线下零售逐步发展到现在的“线上+线下”批发，并逐步扩大了各种物流、金融、电商的销售。这一趋势的不断发展也进一步提高了企业的综合盈利能力水平和质量。表1长虹美菱公司近三年现金流量、净利润及现金保证率变化项目时间2019年2020年2021年经营活动产生的现金净流量-138,142173,334383,924净利润82,40475,77349,323营业利润现金保证率02.297.78数据来源：2019-2021长虹美菱年度报告2019年长虹美菱公司的经营管理活动所产生的固定资产现金净流量平均为-138142万元，没有完全实现固定资产现金收入，虽然这在很长一段时间内没有对企业的持续经营和业务产生严重影响，但除非情况及时改善，否则不可能看到净现金流入情况的显著改善。长虹美菱公司2020年和2021年的营业利润和两年现金担保利率分别为2.29和7.78。比率越高，净利润实现的水平和程度就越高，利润质量就会提高。这两年的利润和现金担保率远远超过1，主要原因是固定资产、无形资产销售和投资损失占净现金流的很大比例。表明了电器企业本期所创造的利润不仅被全部取消，而且还记录了其他大量现金流动，主要原因是固定资产、无形资产的销售和投资损失占净现金流动的很大一部分。3.3销售收入现金回报率分析长虹美菱目前销售收入现金回报率低的主要原因是应收账款多，坏账损失风险大，企业融资要求高。长期经营业绩质量差将直接影响公司的盈利能力和经营业绩:2020年为公司收入的1.28%，2021年为现金流的2.58%。一般来说，比率越高，每一美元销售收入的经营现金流就越高，经营收入的质量就越好。2021年，销售收入回收率将提高，企业利润质量也将提高。表2销售收入现金回收率项目时间2019年2020年2021年经营活动现金浄流量-138,142173,334383,924销售收入10,892,53013,554,76314,858,533销售收入现金回收率％1.28%2.58%数据来源：2019-2021长虹美菱年度报告3.4资产回报率分析2019年长虹美菱公司经营活动产生的现金流净额为负，每元资产的现金流净额无法得到保证，说明资产利用效率较低。从现金净流量来看，资产周转率较低，销售收入中除现金外还有其他资产，对企业经营业绩有负面影响。2020-2021年，资产现金回报率将从1.96%进一步提高到2.799%，企业产生资产现金回报率的能力也有所提高，资产现金回报率的金额也有所提高。表3资产现金回报率表项目时间2019年2020年2021年经营活动现金净流量-138,142173,334383,924总资产8,219,3738,807,56713,716,724资产现金回报率％1.96%2.79%数据来源：2019-2021长虹美菱年度报告3.5资本收益率分析表4投资活动收益表数据来源：2019-2021长虹美菱年度报告到2020年企业将购买最多的固定资产等。目前，公司的规模、规模和规模都在增加。与这些分析相结合，美菱公司投资活动的净现金流量在过去三年中为负值或负值，这表明该公司近年来投资额有所增加，特别是在2021年。大规模扩张和企业发展或积极发展新的利润增长点，如果公司投资有效，就能在几年内带来大量现金投资，在今后数年带来大量现金流动和回报。3.6每股收益分析从长虹美菱的销售净利润率来看，从2017年的5.9%到2021年的7.1%，说明公司的产品销售净利润一直在增长，产品销售情况非常乐观，且净利润增长水平不高。波动性较大，公司的盈利能力具有一定的稳定性。从净资产收益率(ROA)来看，长虹美菱2018年净资产收益率由上年的6.07%上升至7.72%，2019-2020年连续两年从7.07%上升至6.9%，2021年上升至7.2%。由此可见，长虹美菱利用全部资产盈利的能力还不够稳定。众所周知，净销售率会逐年上升，因此净资产比率的波动会影响总资产周转率。该指标值越高，说明公司的资产投资效率越好。从计算结果来看，长虹美菱的总资产周转率在2018年达到峰值后逐渐趋同，说明公司的销售能力在下降。表5长虹美菱每股收益表数据来源：2018-2021长虹美菱年度报告图5长虹美菱每股收益数据3.7盈利结构分析根据利润构成，从营业利润结构、投资收益结构和扣除投资收益后的营业外收支结构三个指标分析长虹美菱未来盈利能力的可持续性。从表6可以看出，扣除投资后，企业利润占公司利润总额的比例可以达到80-909，从而说明长虹美菱的美学几乎全部来自于主营业务的利润收入，利润稳定，从稳定来看，长虹美菱一直保持的比例非常稳定，专注于自己的业务领域和高价值，能够专注于产品研发创新和市场深度。只要行业没有大的变化，它仍然可以为企业服务从而获得长期的获利机会。表6美菱公司2018-2021盈利结构指标指标/年份营业利润占比投资收益占比营业外收支占比201891.09%0.00%8.91%201993.04%2.60%4.35%202092.46%4.12%3.41%202194.22%2.47%3.32%数据来源：2018-2021长虹美菱年度报告图6长虹美菱2018-2021盈利结构指标第四章长虹美菱股份有限公司盈利能力存在的问题4.1主营业务盈利水平低由于资源整合的问题，长虹美菱整合线上平台和线下电商，对门店进行升级，建立物流仓储体系，投入了大量的资金、物力和人力。因此，为了实现规模经济，公司可以更加注重物流和金融服务网络，服务范围已扩大。虽然市场上的所有货物和服务的总体目标已经完全实现，但商店的设计和创新已不再变得更加明显。货运物流的效率也显著降低，尤其是金融服务得不到了承认。能力分析强调规模经济不会产生任何公司而随着公司总体利率的提高，利润的提高已跟不上形势的发展，由于缺乏相应的反应导致了一系列的产品滞销，但公司未能盈利。4.2盈利质量缺乏保障如果长虹美菱企业的实际利润率很低，经营利润的实际利润可能会因为对非官方业务发展的过度信心而转化为实际利润。结合损益结构和短期现金、资金流损益结构分析，充分表明长虹美菱股份有限公司固定投资者在经营活动中产生的短期损益不代表2017-2021年的现金、资金流净额。从根本上说，它们都是积极的或障碍的，短期利润和损失证明了这一点，并证明，以现值为基础的资本流动不是积极的还是消极的，而且公司收入也表明，它们无法完全实现短期的不稳定的利润，短期现金流动的说明，并被剥夺了长期的能力和质量保证，这意味着短期利润质量不高，公司可能需要更大的长期利润。利润取决于投资者在短期内提高主要业务的盈利能力。长期依赖非经常性投资可减少损失并大幅增加。4.3财务风险较高长虹美菱短期资产还款能力较好，并在逐步改善和加强，负债率一直处于比较合理的经营状态。这些杠杆可以被充分用于为我们的工作人员带来更大的经济利益，但由于流动性债务的数量占公司债务的比重较大，杠杆化的风险很高。第三，应收账款的平均周转率很低，并在继续，而各组织的平均应收账款较高，总体而言呈上升趋势。企业对服务提供者的信心和依赖有提高的趋势，利益利益可能会增加企业财务管理风险和某些业务管理风险。第五章提升长虹美菱股份有限公司盈利能力的解决措施5.1在质量方面优化产品设计体系从当前企业的产品体系来看，长虹美菱主打电子产品，产品组合比较单一。在公司去年三年的销售过程中产生了大量的产品积累。从而使得公司的许多资产处于储备阶段，也因此使得这些滞销产品同时也会提高企业的库存成本和压力，对企业的整体盈利能力造成负面影响。因此，长虹美菱提高盈利能力计划的重点之一就是生产出符合市场需求和消费者偏好的畅销产品，减少滞销产品的生产。要根据市场反应总结市场变化规律，通过市场反馈以及行业变化和企业自身的大数据找出畅销、销量大的产品，反思自身企业滞销的原因并总结其中的开发和销售经验。在此过程中首先要提高产品的市场认知度，开发和创造具有自身品牌影响力的新产品，以增强企业的竞争力和盈利能力。图1高质量产品的良性循环资金链5.2在库存方面提高销售水平家电行业库存具有季节性特征，更换频率高，对市场需求依赖性强。如果技术趋势发生变化，产品的价值可能会在一夜之间显现出来。产品的价值几乎不可能再次恢复。特别是在过去十年里，随着社会和经济发展的加快，对时尚的追求增加了。如果今年没有先进的家用产品，产品质量将受到严重影响。如图2所示。因此，美菱必须必须找到最适当的方式和方法来处理积压，然后才能收到。处理速度越快，回收大量库存所需的时间越长。我们花费的时间越长，我们花费的库存成本就越少。尽量减少损失的同时，尽快将库存积累转化为向企业的现金流动，是美菱公司的一个优先事项。图2滞销产品变为受损现金流5.3在行政体系方面严控企业扩张长虹美菱公司今年一直致力于扩大企业规模，设立子公司、分公司、综合仓库、子仓库、线上门店、线下门店等，投入巨大。但规模越大，管理层就越难，或者你可以经营这么大的公司，或者公司的管理层能做到这一点。美菱进程应放缓，并控制商业扩张的道路，快速速度发展不一定很好。因此，公司指标的下降和异常现象将在今后几年明显。主要原因是，该公司通过吸收盲目扩张扩大了潜在威胁的范围，对于这些存在威胁的项目因此也需要严格把控。目前，盲目扩大生产的主要任务是减少私营企业的数量。进一步减少经济收入将使项目管理更加方便，提高业务效率，并相应改善指标。第六章结论截止2021年我国上市公司数量超过2000家，上市公司的盈利能力也成为评价其管理能力的重要综合指标。在市场经济中企业盈利能力也能够在很大程度上代表着企业的市场竞争力和可持续发展能力。它是企业实现战略目标的主要依据和保证，对管理者做出正确的管理决策具有重要意义。本文