注册会计师（财务成本管理）模拟试卷2（共365题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷2（共9套）（共365题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、每股盈余最大化与利润最大化相比,其优点在于()。A、考虑了时间价值B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系D、考虑了市场对公司的客观评价标准答案：C知识点解析：暂无解析2、从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是()。A、有些风险可以分散,有些风险则不能分散B、额外的风险要通过额外的收益来补偿C、投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消D、投资分散化降低了风险,也降低了预期收益标准答案：D知识点解析：本题考点是风险分散与报酬关系。本题考查考生对风险分散与收益关系的理解。根据风险分散理论、风险与报酬的关系、证券投资组合理论的分析和判断,前三种都是正确的,只有选项D是错误的。投资分散化降低了风险是正确的,但不降低预期收益,而是使投资者要求的报酬率降低。3、机会成本是()原则的应用。A、比较优势的原则B、有价值的创意原则C、自利行为原则D、信号传递原则标准答案：C知识点解析：自利行为原则的另一个应用是机会成本的概念。4、下列不会使企业总边际贡献率提高的因素是()。A、增加变动成本率较低的产品销量B、减少固定成本负担C、提高售价D、降低变动成本标准答案：B知识点解析：固定成本的高低不会影响边际贡献。5、在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是()。A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大标准答案：D知识点解析：暂无解析6、企业采取宽松的营运资金持有政策,产生的结果是()。A、收益性较高,资金流动性较低B、收益性较低,风险较低C、资金流动性较高,风险较低D、收益性较高,资金流动性较高标准答案：B知识点解析：营运资金持有量越多,越会导致机会成本加大,从而降低收益性,但同时,风险也会降低。7、在供货单位不提供数量折扣的情况下,影响存货成本高低的主要因素是()。A、订货成本中的固定成本B、订货成本中的变动成本C、采购成本D、储存成本中的固定成本标准答案：B知识点解析：在供货单位不提供数量折扣的情况下,影响存货成本高低的主要因素是订货成本和储存成本中的变动成本。8、按照随机模式,确定现金存量的下限时,应考虑的因素有()。A、企业现金最高余额B、有价证券的日利息率C、有价证券的每次转换成本D、管理人员对风险的态度标准答案：D知识点解析：企业确定现金存量的下限时,要受企业每日最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。9、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低股利加额外股利政策标准答案：A知识点解析：在剩余股利政策下,股利是投资机会的函数,投资人无法确定股利收入多少。二、多项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)10、形成材料价格差异的因素很多,如下列中的()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析11、公司实施剩余股利政策,意味着()。标准答案：B,C知识点解析：剩余股利政策是指当公司有了利润后,要优先考虑未来投资所需的自有资金。12、下列关于每股盈余无差别点的说法中,正确的是()。标准答案：A,C,D知识点解析：在每股收益无差别点上,无论是采用负债融资,还是采用权益融资,每股收益都是相等的。13、在激进型筹资政策下,临时性负债的资金来源用来满足()。标准答案：A,B,C知识点解析：激进型筹资政策的特点是:临时性负债不但融通全部临时性流动资产的资金需要,还解决部分永久性资产的资金需要。永久性资产包括永久性流动资产和固定资产。14、费用中心的业绩可以通过()来考核。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析15、当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：资金安全率小于0,则要提高权益资本的比重,而降低股利支付率可以增加权益资本比重,同时要提高资产变现率,所以B、C、D正确。16、股票分割的目的在于()。标准答案：B,D知识点解析：实行股票分割的目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者。此外,股票分割往往是成长中的公司的行为,所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象,这种有利信息会对公司有所帮助。对于C,虽然股票分割在主观上为降低股价,客观上可能维持股价稳定,但维持股价稳定不是目的。同时,降低每股收益也是结果而非目的。17、利用市价/收入比率模型选择可比企业时应关注的因素为()。标准答案：A,C,D,E知识点解析：本题的考点是相对价值模型之间的比较。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本),这三个因素类似的企业,才会具有类似的市盈率；市净率的驱动因素有权益报酬率、股利支付率、增长率和风险,这四个比率类似的企业,会有类似的市净率；收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本,这四个比率相同的企业,会有类似的收入乘数。18、国库券的利率水平通常包括()。标准答案：A,C知识点解析：暂无解析19、下列有关可持续增长表述正确的是()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：本题考点是可持续增长率的假设条件和应用时应注意的问题。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)20、长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是筹资弹性大。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：借款时企业与银行直接交涉,有关条件可谈判确定,用款期间发生变动,也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者,协商改善融资条件的可能性很小。21、在除息日之前,股利权从属于股票；从除息日开始,新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：有权领取股利的股东是在股权登记日截止日期前在公司股东名册上有名的股东。除息日以后,新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。22、只有在最终产品市场稳定的情况下,才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门(投资中心)之间的内部转移价格。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：采用变动成本加固定费转移价格,市场风险全由使用方承担,不太公平,所以适用于市场稳定的情况。23、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标,它可以衡量出个别股票的市场风险,而不是公司的特有风险。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析24、现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下的,因此计算出来的现金量比较保守,往往比运用存货模式的计算结果小。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守,往往比运用存货模式的计算结果大。25、融资租赁方式下,租赁期满,设备必须作价转让给承租人。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：融资租赁合同期满时,承租企业应按合同的规定,实行退租、续租或留购。26、间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。27、收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系,发生的收账费用越多,坏账损失就越小。因此,企业应尽量增加收账费用,以便将坏账损失降低至最小。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：收账政策的好坏在于应收账款总成本最小化,制定收账政策要在增加收账费和减少应收账款机会成本、坏账损失之间做出权衡。四、计算分析题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)28、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉,不利于扩大销售,且收账费用较高,该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案,有关数据如下:已知A公司的销售毛利率为20%,应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。要求:通过计算分析,回答应否改变现行的收账政策?如果要改变,应选择甲方案还是乙方案?标准答案：[答案一]采用总额分析法分析。因此,应采纳甲方案。[答案二]采用差额分析法分析。知识点解析：暂无解析29、甲企业生产一种产品,当日实际产量100件,发生固定制造费用2000元,实际工时为500小时;企业当日预算产量为120件,单位产品标准工时为4.8小时,固定制造费用标准分配率为4元/小时。要求:分别按二因素分析法和三因素分析法对固定制造费用进行成本差异分析。标准答案：(1)二因素分析法耗费差异=2000-120×4.8×4=-304(元)能量差异=120×4.8×4-100×4.8×4=384(元)(2)三因素分析法耗费差异=2000-120×4.8×4=-304(元)闲置能量差异=120×4.8×4-500×4=304(元)效率差异=500×4-100×4.8×4=80(元)知识点解析：暂无解析30、资料:A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股,净资产200万元,今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下:假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息,并且不考虑所得税的影响。增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元,假设增发的股份当年不需要支付股利,下一年开始发放股利。要求:(1)假设维持目前的每股股利,计算各年需要增加的借款和股权资金;(2)假设采用剩余股利政策,计算各年需要增加的借款和股权资金。标准答案：(1)采用每股1元的固定股利政策(2)采用剩余股利政策知识点解析：暂无解析31、使用下面提供的信息,填充资产负债表的空白项目。长期负债比股东权益0.5∶1总资产周转率2.5次平均收现期18天存货周转率9次销售毛利率10%速动比率1∶1(假设每年36天且所有销售为赊销)标准答案：长期负债÷股东权益=0.5=长期负债÷200000长期负债=100000元负债和股东权益合计=400000元总资产=400000元销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400000销售收入=1000000元销售成本=(1-销售毛利率)×销售收入=90%×1000000=900000(元)销售成本÷存货=900000÷存货=9(元)存货=100000元应收账款×360÷100000=18(天)应收账款=50000元(现金+50000)÷100000=1(元)现金=50000元厂房和设备=400000-200000=200000(元)知识点解析：暂无解析32、ABC公司20×1年全年实现净利润为1000万元,年末在分配股利前的股东权益账户余额如下:股本(面值1元)1000万元盈余公积500万元资本公积4000万元未分配利润1500万元合计7000万元若公司决定发放10%的股票股利,股票股利按当前市价计算,并按发放股票股利后的股数支付现金股利,每股0.1元。该公司股票目前市价为10元/股。要求:求解以下互不相关的问题。(1)20×1年发放股利后该公司权益结构有何变化?若市价不变,此时市净率为多少?(2)若预计20×2年净利润将增长5%,若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率,则20×2年发放多少现金股利?(3)若预计20×2年净利润将增长60%,且预计年内将要有一个大型项目上马。该项目需资金2500元,若要保持与上年的目标资金结构一致,即负债比率为40%,且不准备从外部筹集权益资金,20×2年内能否发放股利?如能,应发多少?标准答案：(1)股本=1000+1000×10%×1=1100(万元)盈余公积=500万元未分配利润=1500-1000×10%×10-1100×0.1=1500-1000-110=390(万元)资本公积=(1000×10%×10-1000×10%×1)+4000=4900(万元)合计6890万元市净率=每股市价/每股净资产=10/(6890/1100)=10/6.26=1.6(2)20×2年净利润=1000×(1+5%)=1050(万元)20×2年发放股票股利数=1100×10%=110(万股)股利支付率=1100×0.1/1000=11%则20×2年应发放的现金股利=1050×11%=115.5(万元)每股股利=115.5/(1100+110)=0.10(元/股)(3)20×2年净利润=1000×(1+60%)=1600(万元)20×2年项目投资权益资金需要量=2500×60%=1500(万元)发放现金股利=1600-1500=100(万元)知识点解析：暂无解析33、某公司年初存货30000元,年初应收账款25400元,年末流动比率为2,速动比率为1.5,存货周转率4次,流动资产合计54000元。要求:(1)计算本年销售成本。(2)若本年销售净收入为312200元,除应收账款外其他速动资产忽略不计,则应收账款周转次数是多少?(3)该公司营业周期多长?标准答案：(1)期末流动负债=54000÷2=27000(元)期末存货=54000-27000×1.5=13500(元)销售成本=(13500+30000)÷2×4=87000(元)(2)期末应收账款=54000-13500=40500(元)应收账款周转次数=312200÷[(40500+25400)÷2]=9.5(次)(3)营业周期=360÷4+360÷9.5=128(天)知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)34、某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元,在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年,预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年,税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元,预计可以使用5年,预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备,按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额,法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高,每年可以节约付现成本14万元。公司的所得税税率为30%。如果该项目在任何一年出现亏损,公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。要求:假设公司投资本项目的必要报酬率为10%,计算上述机器更新方案的净现值。标准答案：[答案一]将节约的付现成本作为旧机器的现金流出,分别计算两方案的现金流出总现值,再求出净现值。[答案二]如果将节约的付现成本作为购置新设备的现金流入,分别计算两方案的现金流出总现值,再求出净现值。[答案三]使用差额分析法,寻找差额现金流量并计算净现值。知识点解析：暂无解析35、E公司经营多种产品,最近两年的财务报表数据摘要如下(单位:万元):进行以下计算、分析和判断(提示:为了简化计算和分析,计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等,均使用期末数；一年按360天计算):(1)净利润变动分析。该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金额)。(2)权益净利率变动分析。确定权益净利率变动的差额,按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)。(3)资产净利率变动分析。确定资产净利率变动的差额,按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额(百分点)。(4)资产周转天数分析。确定总资产周转天数变动的差额,按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。(5)风险分析。计算上年(销售额为10000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；本年(销售额为30000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。标准答案：(1)净利润变动分析:净利润增加=1200-1000=200(万元)权益净利率变动=1200/15000-1000/10000=8%-10%=2%所有者权益的变动=15000-10000=5000(万元)所有者权益增加影响利润数额=5000×10%=500(万元)权益净利率下降影响利润数额=15000×(-2%)=-300(万元)(2)权益净利率变动分析:权益净利率的变动=-2%资产净利率的变动=1200/60000-1000/12500=2%-8%=-6%权益乘数的变动=60000/15000-12500/10000=4-1.25=2.75资产收益率下降对权益净利率的影响=-6%×1.25=-7.5%权益乘数上升对权益净利的影响=2.75×2%=5.5%(3)资产净利率变动因素分析:资产净利率变动=-6%资产周转率变动=30000/60000-10000/12500=0.5-0.8=-0.3(次)销售净利率变动=1200/30000-1000/10000=4%-10%=-6%资产周转率变动对资产净利率的影响=10%(-0.3)=-3%销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×(-6%)=-3%(4)资产周转天数分析:总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270(天)因为:总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数固定资产周转天数变动影响=360/(30000/30000)-360/(10000/5000)=180(天)流动资产周转天数影响=360/(30000/30000)-360(10000/7500)=90(天)(5)风险分析:上年经营杠杆=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-固定成本)=(10000-7300)/(10000-7300-1100)=2700/1600=1.69本年经营杠杆=(30000-23560)/(36000-23560-2000)=6440/4440=1.45上年财务杠杆=息税前利润/(息税前利润-利息)=(1500+100)/1500=1.07本年财务杠杆=(1800+2640)/1800=2.47上年总杠杆=1.69×1.07=1.81本年总杠杆=1.45×2.47=3.58知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、一个投资项目的原始投资于建设起点一次投入，使用年限为10年，当年完工并投产经计预计该项目的回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是()。A、6B、5C、4D、2标准答案：C知识点解析：回收期＝原始投资额/每年现金净流入量原始投资额＝每年现金净流入量×回收期原始投资额＝每年现金净流入量×年金现值系数即：年金现值系数＝回收期＝42、在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是()。A、限制资本支出规模B、限制租赁固定资产的规模C、贷款专款专用D、限制资产抵押标准答案：A知识点解析：暂无解析3、激进型融资政策下,临时性流动资金来源是()。A、临时性负债B、长期负债C、自发性负债D、权益资金标准答案：A知识点解析：在激进型融资政策下,临时性流动资产的资金以及部分永久性资产的资金均来源于临时性负债。4、某企业月末在产品数量较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配完工产品和在产品成本最适宜采用()。A、不计算在产品成本法B、约当产量法C、在产品按定额成本计算D、定额比例法标准答案：8知识点解析：选项A适用于月末在产品数量很小的情况；选项C适用于月末在产品数量变动较小，且定额资料较准确的情况；选项B和D都适用于月末在产品数量变动较大的情况，但在有较为准确的定额资料的情况下，采用定额比例法更合理。5、下列表述正确的有()。A、债券筹资成本低、风险小B、债券筹资弹性较大C、债券筹资速度快D、债券筹资对象广、市场大标准答案：D知识点解析：暂无解析6、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是()。A、债券付息期长短对平价债券价值没有影响B、随着到期目的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小C、随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低标准答案：C知识点解析：选项C，随着到期日的临近，因为折现期间(指的是距离到期目的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即随着到期目的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。7、存货管理的目标在于()。A、使各项与存货有关的成本之和最小B、使各种存货成本与存货效益达到最佳结合C、使存货储备量尽可能低D、使存货储备量尽可能高标准答案：B知识点解析：暂无解析8、某公司年末会计报表上部分数据为：年初存货为260万元，年末流动负债300万元，本年销售成本720万元，且流动资产=速动资产+存货，年末流动比率为2．4，年末速动比率为1．2，则本年度存货周转次数为()。A、1．65次B、2次C、2．32次D、1．45次标准答案：C知识点解析：由于流动比率-速动比率=存货÷流动负债因此：2．4-1.2=存货÷300期末存货=360(万元)平均存货=(260+360)／2=310(万元)存货周转次数=720÷310=2．32(次)9、下列表述中，正确的是()。A、某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元B、发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者C、一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变D、所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配标准答案：C知识点解析：发放10％的股票股利后．即发放10万股的股票股利，10万股股票股利的总面值为10万元，10万股股票股利的总溢价为240万元，10万股股票股利的总市价为250万元。所以，发放10％的股票股利后，公司的未分配利润减少250万元，股本增加10万元，资本公积增加240万元，所以选项A的说法不正确。发放股票股利或进行股票分割后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降，由于受其他因素的影响，公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以选项B的说法不正确。发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化，资本结构不变，个别资本成本也不变，加权资本成本也不变，所以选项C的说法正确。剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构(最优资本结构)，并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资本，所以选项D的说法不正确。10、下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是()。A、现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B、实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现C、由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用D、企业价值等于预测期价值加上后续期价值标准答案：C知识点解析：由于股利分配政策有较大变动。股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、财务分析的具体目的，可以概括为()。标准答案：A，B，C，D知识点解析：暂无解析12、可持续增长率可以表达为()。标准答案：A，B，C，D知识点解析：暂无解析13、影响部门剩余收益的因素有()。标准答案：B，C，D知识点解析：暂无解析14、E公司2009年销售收入为5000万元，2009年年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，预计2010年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2009年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按2009年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2010年的各项预计结果中，正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：根据“净经营资产周转率保持与2009年一致”可知2010年净经营资产增长率=销售收入增长率=8%，即2010年净经营资产增加2500×8%=200(万元)，由此可知，2010年净投资为200万元；由于税后经营利润率=税后经营利润/销售收入，所以，2010年税后经营利润=5000×(1+8%)×10%=540(万元)；实体现金流量=税后经营利润-净投资=540-200=340(万元)；2008年净利润=540-(2500-2200)×4%=528(万元)，多余的现金=净利润-净投资=528-200=328(万元)，但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是2010年初的净负债为300万元，并不是全部借款为300万元，因为净负债和全部借款含义并不同，因此，不能认为归还借款300万元，剩余的现金为328-300=28(万元)用于发放股利，留存收益为528-28=500(万元)。也就是说，选项D不是答案。15、企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。依此规定，当企业存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。另外注意提取法定公积金的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。16、关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有()。标准答案：1,4,8知识点解析：“公平的市场价值”是指在公子的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流人的现值。所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与债务的公平市场价值，因此，选项C的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个。所以，选项D的说法正确。17、下列关于各种系数关系的表述中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：复利终值系数和复利现值系数互为倒数；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数；普通年金终值系数和普通年金现值系数不互为倒数。18、在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：在有企业所得税的情况下，MM理论认为，如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上债务总额与所得税税率的乘积。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)19、最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。20、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：自销方式可由发行公司直接控制发行过程，并节省发行费用；但往往筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。21、由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,普通股每股净收益下降得更快。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析22、投资基金证券的收益是固定的,一般小于股票投资,而大于债券投资。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析23、部分临时性资产由长期资金来源提供,为宽松的营运资金政策,因其收益风险均较低。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：本题混淆了营运资金持有政策和营运资金筹资政策的概念,持有较高的营运资金,称为宽松的营运资金政策,因其收益风险均较低。24、现行标准成本和基本标准成本均可以用作评价实际成本的尺度。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格，效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据,也可以用来对存货和销货成本计价。由于基本标准成本不按各期实际修订,不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性。25、若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率,则该方案可行。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)甲公司2011年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年年末支付租金40万元，租期为5年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以20万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为10%。甲公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，项目要求的必要报酬率为12%。要求：26、根据税法规定，判别租赁的税务性质。标准答案：根据租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方可知，该项租赁属于税法规定的融资租赁，因此，该租赁合同的租金不可以直接抵税，而需要分别按照折旧和利息抵税。知识点解析：暂无解析27、计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。标准答案：资产成本=40×(P/A，10%，5)+20×(P/F，10%，5)=164(万元)知识点解析：暂无解析28、计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息单位：万元标准答案：每期归还的本金和支付的利息单位：万元知识点解析：暂无解析29、如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。标准答案：此时，承租人不需要交纳所得税，不能享受抵税的好处，应该用税前借款(有担保)利率8%作为折现率计算租赁现金流量现值。租赁方案相对于自购方案的净现值=164-40×(P/A，8%，5)-20×(P/F，12%，5)=164-159.708-11.348=-7.06(万元)知识点解析：暂无解析30、某公司的财务数据如下：该公司适用的所得税税率为33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于2次但不会高于3次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过70%。要求：(1)计算该公司2004年和2005年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。(2)计算该公司2004年和2005年的可持续增长率。(3)该公司2006年计划实现销售收入3300万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司2006年计划实现销售收入3900万元，在不从外部进行股权融资，同时保持2005年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现?(4)假设2006年计划的销售增长率为40%，同时在保持2005年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算2006年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资金。标准答案：(3)①2006年计划的销售增长率为：(3300-3000)/3000=10%，低于2005年的可持续增长率25%，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年财务政策和销售净利率不变的前提下，要想放慢销售增长速度只能靠降低总资产周转率来实现，2006年年末预计资产总额=预计股东权益×权益乘数=(600+3300×5%×80%)×2.5=1830(万元)，预计总资产周转率=3300/1830=1.80(次)，低于要求的最低2次的周转速度，所以不可行。②2006年计划的销售增长率为：(390知识点解析：暂无解析31、甲公司2007年5月份的有关资料如下：(1)原材料随着加工进度陆续投入，本期投产1000件产品，期初在产品为200件(平均完工程度为40%)，期末在产品为300件(平均完工程度为30%)，本期完工入库产品900件。(2)本月发生的费用：直接材料费用125000元，直接人工40000元，变动制造费用17000元，固定制造费用18200元，变动销售费用和管理费用45000元，固定销售和管理费用30000元。(3)在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。(4)期初产成品存货为100件，总成本为18000元(含固定制造费用2000元)，本期销售产成品500件，产成品成本按照先进先出法计价。要求：(1)计算本月完成的约当产量；(2)按照完全成本法计算产品的单位成本；(3)按照变动成本法计算产品的单位成本；(4)分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。标准答案：(1)本月完成的约当产量＝(期末在产品的约当产量－期初在产品的约当产量)+本期完工入库产品数量＝(300×30%－200×40%)+900＝910(件)(2)按照完全成本法计算本月的生产成本＝125000+40000+17000+18200＝200200(元)单位产品成本＝200200÷910＝220(元)(3)按照变动成本法计算本月的生产成本＝125000+40000+170知识点解析：暂无解析32、某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。要求：(1)计算该企业息税前利润总额；(2)计算该企业利息保障倍数、DOL、DFI、DCL；(3)计算该企业资产净利率、净资产收益率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、B公司是一家制造企业．2009年度财务报表有关数据如下：B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为l000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态．未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)。可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债，2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25％。要求：(1)计算B公司2010年的预期销售增长率。(2)计算B公司未来的预期股利增长率。(3)假设B公司2010年年初的股价是9．45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。标准答案：(1)由于2010年满足可持续增长的条件，所以，2010年的预期销售增长率=2009年的可持续增长率=150／(2025一150)=8％(2)由于该企业满足可持续增长率的条件，所以预期股利的增长率也应该是8％(3)股权资本成本=(350／l000)×(1+8％)／9．45+8％=12％加权平均资本成本=135／l350×(1—25％)×l350／(1350+2025)+12％×2025／(2025+l350)=10．2％知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)34、某上市公司2006年的息税前营业利润为532万元，远低于上年的628万元预计公司在今后5年逐步复苏，收益增长率略高于稳定增长率。2006年的公司财务杠杆比率仍然远远高于合理水平，这主要是20世纪末期，公司杠杆收购的结果预期负债比率随着整个企业进入稳定阶段会降低。要求：计算未来五年的企业实体现金流量。标准答案：知识点解析：暂无解析35、税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时。年折旧额如何处理?残值如何处理?税法规定的年限大于固定资产使用年限时．年折1日如何处理?残值如何处理?标准答案：(1)无论税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限，还是税法规定的折旧年限大于固定资产使用年限，计算年折旧额时，一定要按照税法的规定计算；(2)若税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时，应该在设备实际使用期满时确认残值流。计算如下：残值流入=会计残值+(税法残值-会计残值)×所得税率=会计残值+残值抵税(或：-残值纳税)(3)若税法规定的折旧年限大于固定资产使用年限，应该在设备实际使用期满时确认固定资产处置净现金流入，可以不用单独计算残值流入。计算如下：固定资产处置净现金流入=变现价值+(账面价值-变现价值)×所得税率=变现价值+处置损失抵税(或：-处置收益纳税)若没有变现价值，应将未提的折旧抵税作为现金流入量。同时计算残值流。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的有()。A、选择长期政府债券的票面利率比较适宜B、选择国库券利率比较适宜：C、必须选择实际的无风险利率D、政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率标准答案：D知识点解析：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以AB错误。在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现，通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本。2、与债券信用等级有关的利率因素是()。A、通货膨胀附加率B、到期风险附加率C、违约风险附加率D、纯粹利率标准答案：C知识点解析：暂无解析3、在个别资金成本的计算中不必考虑筹资费用影响因素的是()。A、长期借款成本B、债券成本C、保留盈余成本D、普通股成本标准答案：4知识点解析：保留盈余的资金来源于企业内部，不需要考虑筹资费用，因此，答案为C。4、假定某公司的税后利润为500000元，公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益=1:1，假定该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为()元/股。A、3B、2C、4D、1.5标准答案：B知识点解析：剩余股利政策下的股利发放额=500000-600000×1/2=200000(元)5、本月生产甲产品10000件，实际耗用A材料32000公斤。其实际价格为每公斤40元。该产品A材料的用量标准为3公斤，标准价格为45元，其直接材料用量差异为()。A、90000元B、80000元C、64000元D、-160000元标准答案：1知识点解析：材料用量差异＝(32000-10000×3)×45＝90000(元)6、下列关于资本结构的说法中,错误的是()。A、能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定就是预期每股收益最大的资本结构B、我们目前还难以准确地用数量关系揭示资本结构与企业价值之间的关系C、按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大D、在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断标准答案：C知识点解析：按照营业收益理论,负债多寡与企业价值无关,因此,答案C是错误的。7、(2009年新制度)欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，12个月后到期，若无风险年利率为6％，股票的现行价格为18元，看跌期权的价格为0．5元，则看涨期权的价格为()元。A、0．5B、0．58C、1D、1．5标准答案：B知识点解析：利用看涨期权与看跌期权的平价公式，0．5+18一19／(1+6％)=0．588、在进行成本差异分析时，固定制造费用的差异可以分解为()。(2006年)A、价格差异和数量差异B、耗费差异和效率差异C、能量差异和效率差异D、耗费差异和能量差异标准答案：D知识点解析：本题的主要考核点是固定制造费用的差异分析法。固定制造费用的差异分析法包括二因素分析法和三因素分析法。按照二因素分析法，可以将固定制造费用的差异分解为两个差异：耗费差异和能量差异。按照三因素分析法，可以将固定制造费用的差异分解为三个差异：耗费差异、闲置能量差异和效率差异。9、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是()。(2010年)A、报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B、计息期小于一年时，有效年利率大于报价利塞C、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D、报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增标准答案：B知识点解析：报价利率是指银行等金融机构提供的利率，报价利率包含了通货膨胀的利率，选项A错误；报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项C、D错误。10、下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是()。(2010年)A、逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B、当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法C、采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原D、采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配标准答案：C知识点解析：采用逐步分项结转分步法时，将各步骤所耗用的上一步骤半成品成本，按照成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。由此可知，采用分项结转法逐步结转半成品成本，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原。所以选项C的说法正确。二、多项选择题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)11、现金折扣政策的目的在于()。标准答案：A,C,D知识点解析：现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，其主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。12、下列表述中正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：只有“分期付息”的溢价债券价值才会逐渐下降，到期一次还本付息的债券价值会逐渐上升，所以选项A错误；如果g大于R，根据固定增长的股票价值模型，其股票价值将是负数，没有实际意义，所以选项B正确；债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损火的风险。债券到期时问越长，债券的利率风险越大，所以选项C正确；当市场利率一直保持至到期日小变的情况下，对于折价发行的债券，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐提高，所以选项D正确。13、下列关于期权的说法中，正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：看跌期权价值与预期红利大小成正向变动，看涨期权价值与预期红利大小成反向变动，所以，选项C的说法不正确。14、某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件。以下说法中，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=30／50×100％=60％，因此，选项A的说法正确。在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，盈亏临界点销量=同定成本／(单价一单位变动成本)=5000／(50—30)=250(件)，盈亏临界点的作业率=250／500×100％=50％，因此，选项B的说法正确。安全边际中的边际贡献等于企业息税前利润，而息税前利润=500×50—500×30一5000=5000(元)。所以选项C的说法正确。销量对利润的敏感系数为经营杠杆系数，经营杠杆系数==1／50％=2。15、下列关于历史成本分析法中散布图法的叙述，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：散布图法考虑了全部已经取得的历史成本资料，在这种意义上可以认为是对只考虑两个点的高低点法的一种改进。但是，成本直线是根据目测画出的，固定成本的数额也是在图上目测出来的，因此，不可能十分精确。采用散布图法估计成本，所得结果往往四人而异，这是其主要缺点。人们使用这种方法，是因为它比较直观并且容易掌握。16、下列有关自利行为原则有关的说法中正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动，其依据就是理性的经济人假设。委托一代理理论、机会成本都是该原则的应用。而沉没成本则是净增效益原则的应用之一。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)17、时间越长，时间价值越大，相同数值的金额的现值也越大。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析18、因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析19、企业花费的收账费用越多,坏账损失就一定越少。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：一般情况下,收账费用越多,可能发生坏账损失也越低,费用成正比例降低,达到一定程度,可能即使收费费用再高,坏账损失也不会有明显变化。是一种固定成本,与现金持有量之间无明显的比例关系。20、经济利润模型与现金流量模型在本质上是一致的，但是自由现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点，而经济利润却做不到。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：经济利润具有可以计量单一年份价值增加的优点，而自由现金流量法却做不到。21、一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的贴现率,一定小于该投资方案的内含报酬率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：净现值小于零,该投资项目的报酬率一定小于预定的贴现率。内含报酬率是方案本身的投资报酬率,即投资方案的内含报酬率小于预定的贴现率。22、某企业准备购入A股票，预计5年后出售可得3500元，该股票5年中每年可获现金股利收入400元，预期报酬率为12%。则该股票的价值为3427.82元。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：该股票的价值＝400(P/A，12%，5)+3500(P/S，12%，5)＝400×3.6048+3500×0.5674＝3427.82(元)23、如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：如果以上市公司作为可比企业，则不直接将按照可比企业标准所确定的评估价值作为非上市公司的评估价值，而应加上一定金额的控制权价值，还应减去与上市成本比例相当的金额。这是因为公开交易企业股票的价格与少数股权价值相联系，不含控制权的价值；上市公司股票的流动性高于非上市公司，非上市公司的评价价值还应减去高流动性带来的增值，一种简便的方法是按上市成本的比例减少其评价价值。当然，如果是为新发行的原始股定价，该股票很快具有流动性，则无须折扣。24、在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最高的年度数据作为分析依据。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：2001年《财务成本管理》教材第88页。应以其中指标最低的年度数据作为分析依据。四、计算分析题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)25、某企业经过调查分析，确定计划期间的目标为200000元，该企业的产品销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为100000元。要求：预测实现目标利润的目标销售量和目标销售额。标准答案：目标销售量=(200000+100000)÷(10-6)=75000目标销售额=75000×10=750000知识点解析：暂无解析26、某企业估计在目前的营运政策下,今年销售将达到10万件,该公司销售该商品的单价为10元,变动成本率为80%,资金成本率为16%,目前的信用政策为51/25,即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款,平均收账期为30天,坏账损失为1%。该公司拟改变信用政策,信用条件为n/40。预期影响如下,销售量增加1万件,增加部分的坏账损失比率为4%,全部销售的平均收现期为45天。要求:(1)计算改变信用政策预期资金变动额;(2)计算改变信用政策预期利润变动额。标准答案：(1)预期资金变动额原先每日销货=1000000÷360=2777.78(元)原先占用资金=2777.78×30×0.8=66666.72(元)新的每日销货=1100000÷360=3055.56(元)新的资金占用=3055.56×45×0.8=110000.16(元)增加资金额=110000.16-66666.72=43333.44(元)(2)预期利润变动额收益增加额=100000×(1-0.8)=20000(元)坏账增加额=100000×4%=4000(元)利息增加额=43333.44×16%=6933.35(元)利润变动额=20000-4000-6933.35=9066.65(元)知识点解析：暂无解析甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：要求(计算过程和结果均保留两位小数)：27、如果甲公司属于连续盈利并且β值接近于1的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。标准答案：应该采用修正平均市盈率法评估甲企业每股价值：可比企业平均市盈率=(10+10．5+12．5+13+14)／5=12可比企业平均预期增长率=(5％+6％+8％+8％+9％)／5=7．2％修正平均市盈率：12／(7．2％×lOO)=1．67甲企业每股价值=1．67×7．8％×100×O．5=6．5l(元／股)市盈率模型的优点：①计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；②市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。市盈率模型的缺点：①如果收益是负值，市盈率就失去了意义；②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。知识点解析：暂无解析28、如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。标准答案：应该采用修正市净率模型：市净率模型的优点：①可用于大多数企业；②净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；③净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。市净率模型的缺点：①账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有实际意义；③少数企业的净资产是负值，市净率没有意义．无法用于比较。知识点解析：暂无解析29、如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。标准答案：应该采用修正平均收入乘数法评估甲企业每股价值：可比企业平均收入乘数=(2+2．4+3+5+6)／5=3．68可比企业平均预期销售净利率=(3％+3．2％+3．5％+4％+4．5％)／5=3．64％修正平均收入乘数=3．68／(3．64％×100)=1．01甲企业每股价值=1．Ol×3．4％×100×2=6．87(元／股)收入乘数模型的优点：①它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；②它比较稳定、可靠，不容易被操纵；③收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。收入乘数模型的缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。知识点解析：暂无解析东方公司所得税税率为25％，20lO年的销售收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。2010年年末的负债总额为4800万元(其中60％是长期负债，70％是金融负债)，股东权益为2400万元，金融资产占资产总额的20％。当前的无风险利率为5％，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，只是搜集了以下一些资料：(1)根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表(部分)如下：(2)要求：30、计算东方公司2010年的有关财务比率：利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后经营净利率、长期负债／总资产、资产负债率。标准答案：计算东方公司2010年的有关财务比率：①利润表中的利息费用=管理用利润表中的利息费用+金融资产收益=20+1．5=21．5(万元)息税前利润=580+21．5=601．5(万元)利息保障倍数：601．5／21．5=27．98②现金流量债务比=经营活动现金流量／债务总额×100％=280／4800×100％=5．83％③净经营资产=净负债+股东权益=金融负债一金融资产+股东权益=4800×70％一(4800+2400)×20％+2400=4320(万元)税前经营利润=税前利润+管理用润表中的利息费用=580+20=600(万元)税后经营净利润=税前经营利润×(1一平均所得税税率)=600×(1—20％)=480(万元)净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产×100％=480／4320×100％=11．11④税后经营净利率=税后经营净利润／销售收入×100％：480／6000×100％=8％⑤长期负债／总资产=4800×60％／(4800+2400)×100％=40％⑥资产负债率=4800／(4800+2400)×100％=66．67％知识点解析：暂无解析31、估算东方公司的税后债务成本。标准答案：估算东方公司的税后债务成本：根据关键财务比率判断，东方公司的信用级别为BB级。风险补偿率平均值=(5．60％+6．40％+7．20％一4．20％一4．80％一5．30％)／3=1．6税前债务成本：无风险利率+风险补偿率平均值=5％+1．63％=6．63％税后债务成本=6．63％×(1—25％)：4．97％知识点解析：暂无解析为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净再会大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如时自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折扣年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司使用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。要求：32、计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。标准答案：租赁资产的资本成本=760+10+30=800(万元)自购方案每年的折旧额=800×(1-5%)/8=95(万元)租赁期每年的税后现金流量=-170×(1-25%)-95×25%+30×(1-25%)=-128.75(万元)租赁期满资产的账面余值=800-95×6=230(万元)租赁期满资产的现金流量=-280+(280-230)×25%=-267.5(万元)知识点解析：暂无解析33、计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。标准答案：税后担保借款的利率=8%×(1-25%)=6%相对于自购方案而言，租赁方案的净现值=800-128.75×(P/A，6%，6)-267.5×(P/F，12%，6)=31.38(万元)由于净现值大于零，所以应该采用租赁方案。(注：根据2009年新税法的相关规定，判定租赁性质的标准只有一条，即所有权是否转移)知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)甲公司上年度财务报表主要数据如下：要求：34、计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；标准答案：销售净利率=200/2000×100%=10%资产周转率=2000/2000=1(次)收益留存率=160/200=0.8权益乘数=2000/800=2.5可持续增长率=10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)=25%知识点解析：暂无解析35、假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；标准答案：由于符合可持续增长的全部条件，因此，本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25%本年的销售收入=2000×(1+25%)=2500(万元)知识点解析：暂无解析36、假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；标准答案：假设本年销售收入为W万元，则：根据“资产周转率不变”可知，本年末的总资产=W/1=W根据“资产负债率不变”可知，本年末的股东权益=W×800/2000=0.4W本年增加的股东权益=0.4W-800根据“不增发新股或回购股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股东权益=0.4W-800而本年的收益留存=本年的销售收入×12%×0.4=0.048W所以存在等式：0.4W-800=0.048W解得：本年销售收入W=2272.73(万元)本年的销售增长额=2272.73-2000=272.73(万元)本年的销售增长率=272.73/2000×100%=13.64%本年的可持续增长率=12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)=13.64%本年的股东权益增长率=(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%知识点解析：暂无解析37、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；标准答案：本年销售收入=2000×(1+30%)=2600(万元)本年的收益留存=2600×10%×0.8=208(万元)本年末的股东权益=800+208=1008(万元)本年末的资产=1008×2.5=2520(万元)本年的资产周转率=2600/2520=1.03(次)即资产周转率由1次提高到1.03次。知识点解析：暂无解析38、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；标准答案：假设本年销售净利率为S则：本年末的股东权益=800+2000×(1+30%)×S×(160/200)=800+2080×S根据资产周转率和资产负债率不变可知：本年的股东权益增长率=销售增长率=30%本年末的股东权益=800×(1+30%)=1040因此：1040=800+2080×S解得：S=11.54%知识点解析：暂无解析39、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。标准答案：本年的销售收入=2000×(1+30%)=2600(万元)根据资产周转率(等于1)不变可知：年末的总资产=2600/1=2600(万元)根据“销售净利率和收益留存率不变”可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(万元)根据“不增发新股或回购股票”可知：本年增加的股东权益=本年的收益留存=208(万元)年末的股东权益=800+208=1008(万元)年末的权益乘数=2600/1008=2.58知识点解析：暂无解析资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会。利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元。变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资本投资。(2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0．9，资产负债率为50％；B公司的贝塔系数为1．149，资产负债率为30％。(3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为10％。(4)无风险资产报酬率为4．3％，市场组合的预期报酬率为9．3％。(5)假设所得税率为20％。(6)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。要求：40、计算评价该项目使用的折现率；标准答案：A公司的产权比率=50／(100-50)=1B公司的产权比率=30／(100-30)=0．43β资产p=1．149／[1+0．43×(1-20％)]=0．855A公司的β权益=0．855×[1+1×(1-20％)]=1．54A公司权益成本=4．3％+1．54×(9．3％-4．3％)=12％该项目的折现率：加权平均资本成本=12％×50％+10％×(1-20％)×50％=10％知识点解析：暂无解析41、计算项目的净现值；标准答案：固定资产年折旧=(750-50)／5=140(万元)营业现金净流量=(1000-720-40-140)×(1-20％)+140=220(万元)NPV=-750-250+220×(P／A，10％，5)+(50+250)×(P／F，10％，5)=20．25(万元)知识点解析：暂无解析42、假如预计的同定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10％以内足准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少；标准答案：在此情况下：单价为225元／件；单位变动成本为198元／件；固定成本为44万元；残值为45万元；营运资本为275万元。固定资产年折旧=(750-45)／5=141(万元)营业利润：225×4-198×4-44-141=-77(万元)营业现金净流量=-77×(1-20％)+141=79．4(万元)NPV=-750-275+79．4×(P／A，10％，5)+(45+275)×(P／F，10％，5)=-522．22(万元)知识点解析：暂无解析43、分别计算营业利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。标准答案：设营业利润为0的年销量为X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2．5714(万件)。设营业现金流量为0的年销量为y，[(250-180)y-40-140-1×(1-20％)+140=0，解得：y=0．0714(万件)。设净现值为0的年销量为Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40-1401×(1-20％)+140)×(P／A，10％，5)+(250+50)×(P／F，10％，5)=0，解得：Z=3．9046(万件)。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是()。A、筹资速度较慢B、融资成本较高C、到期还本负担重D、设备淘汰风险大标准答案：B知识点解析：融资租赁的优点有：筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、财务风险小、税收负担轻。缺点主要是资金成本较高。2、企业大量增加速动资产可能导致的结果是()。A、减少财务风险B、增加资金的机会成本C、增加财务风险D、提高流动资产的收益率标准答案：B知识点解析：企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多