【广发证券公司财务风险现状、问题及完善策略12000字（论文）】

I广发证券公司财务风险现状、问题及完善对策研究伴随资本市场改革推进、对外有序开放，利好政策开始传导到业绩端，2019年开始证券公司业绩不断改善。但机遇必定伴随着挑战，尤其在金融创新大环境下，行业分化趋势明显，市场集中度加速提升。证券公司如果没有做好转型期的准备，受到行业同质化竞争的影响，证券业监管措施的加强，以及市场行情的波动，必定会对公司的经营活动产生巨大压力。因此，面对金融业的行业变化及时调整公司业务发展策略，准确识别公司的财务风险同时做好防范措施，是证券公司在新一轮券商洗牌中取得优势、长远发展的关键所在。对此，本文以广发证券为研究对象，从筹资风险、投资风险、经营风险和收益分配风险四个方面对广发证券进行风险分析，并对该公司的所面临的财务风险给予科学合理的解决对策，希望可以使企业财务得到有效改善，确保经济稳定增长。目录TOC\o"1-3"\h\u327341引言 1180051.1研究背景及意义 127611.1.1研究背景 1240191.1.2研究意义 129991.2研究内容与研究方法 2134251.2.1研究内容 2278391.2.2研究方法 239221.3国内外文献综述 2236371.3.1有关财务风险管理的研究 2208721.3.2关于财务风险控制对策的研究 3117541.3.3文献述评 3129962相关理论概述 5113672.1财务风险的定义 5256912.2财务风险的特征 5219092.3证券公司财务风险的种类 5244713广发证券股份有限公司财务风险现状分析 7280813.1公司简介 7121433.2公司财务风险现状 753133.2.1筹资风险分析 7228083.2.2投资风险分析 849593.2.3经营风险分析 8251053.2.4收益分配风险分析 97934广发证券股份有限公司财务风险存在的问题及原因分析 10101334.1存在的问题 10221694.1.1筹资结构不合理 1068084.1.2投资创新能力不足 10102804.1.3营运资金短缺 10196464.1.4收益分配不当 11105834.2原因分析 11240424.2.1外部原因 1194184.2.2内部原因 1259695广发证券股份有限公司财务风险防范的措施 14193195.1增强资产负债管理能力 14103065.2设置合理的投资决策程序 1443205.3规范现金流使用状况，建立控制制度 15230315.4选择合理的股利分配政策 1513837结论 1631536参考文献 17

1引言1.1研究背景及意义1.1.1研究背景我国特色社会主义现已步入新时代，金融业的作用也愈发凸显，证券公司作为金融链条中的关键节点，更是处在举足轻重的地位。中国证监会的数据表明，现阶段我国一共有134家证券公司，在这当中39家证券公司现已上市（时间截止到2021年底），证券公司总资产达到6.26万亿元。另外，到2021年底，在上交所上市的公司数量为2037家，在深交所上市的公司数量为2641家，总市值达到87.83万亿元。面对资产规模迅速扩张，业务领域持续拓展，产品种类日渐丰富的背景，我们更需解决好身后隐藏的财务风险。假如财务风险未得到及时有效的控制，一旦聚积爆发便会对证券公司乃至于整个行业的发展产生难以预料的后果。我国许多券商当前存在着公司盈利能力不稳定，经营业绩与市场行情关联度较高、竞争激烈、同涨同跌等财务风险。为此，证券公司需要深刻认识到财务风险控制的重要性，不断提升风险防范意识，逐渐构建并健全风险管理机制，形成具有风险意识的企业文化，唯有这样才能在激烈的市场竞争中无往不利。1.1.2研究意义在理论意义上，尽管我国目前对财务风险管理的相关研究已经取得了一定成果，但是大多数研究对象都是针对传统生产型企业，选用的财务指标也是适用于该类企业的。研究对象为金融服务业或者证券公司的还比较少，为此，本文紧密围绕证券行业的整体特点，对其面临的财务风险进行研究。同时，本文尽量发挥金融与会计的学科交叉作用，结合会计学知识提出一些具有针对性的建议，旨在丰富我国证券类上市公司财务风险管理的相关理论。希望本篇论文能为后续理论研究做出些许贡献。在实践意义上，尽管我国证券市场已经取得了瞩目的成就，但目前市场中依旧存在许多需要完善的内容。一方面，世界进入百年未有之大变局，外部环境动荡，不确定性因素如影随形；另一方面，随着国内经济快速发展，证券公司也在大力开展新兴业务。然而问题在于，业务模式创新了，但与之配套的监管手段尤其是财务风险管理方式却没有同步更新，这就在无形中增加了证券公司的运营风险。证券公司要面对的风险类型繁多、形式多样，但是其中最重要的一个便是财务风险，其具有“牵一发动全身”的蝴蝶效应。是否能够有效的防范并解决财务风险，是证券公司能否健康运营与发展的关键。本文对我国证券市场财务风险表现形式、存在问题以及风险成因进行了整体研究，为加强宏观监管和风险管控提出建议。1.2研究内容与研究方法1.2.1研究内容本文共分为五部分，各部分内容安排如下：第一部分，首先介绍了本文的研究目的和意义，最后总结研究国内外学者的结论和文献评述。第二部分，整合财务风险控制相关理论知识。首先介绍财务风险含义及方法，其次介绍证券公司财务风险的种类第三部分，广发证券股份有限公司财务风险现状分析。首先，介绍广发证券发展背景，其次，对广发证券的财务风险状况进行分析。第四部分，广发证券产生存在的财务风险问题及原因。本节结合广发证券2017年-2021年相关数据查找存在的问题及原因。第五部分，对广发证券财务风险的防范建议，并找出广发证券财务风险控制的措施。1.2.2研究方法（1）文献研究法通过文献检索和资料搜集，大量研究了国内外与证券公司财务风险有关的文献资料，并加以梳理总结，为后面的深入研究提供了理论基石。（2）案例分析法本文选取广发证券股份有限公司为案例研究对象，选取企业2017年—2021年间的财务数据，展开了财务风险分析与评价，在最后对财务风险分析与评价结果给予了防范风险的对策。1.3国内外文献综述1.3.1有关财务风险管理的研究国外学者研究财务风险管理时间比较早，风险管理思想起源于于30年代。那时候美国发生的金融危机在世界范围内造成了很大影响，许多国家的金融体系遭受严重打击，在此形势下，风险管理思想逐渐形成。萧伯纳最先对风险管理概念进行了阐述。COSO委员会（2014）在分析财务风险管理问题时提出了新的结构框架，为企业开展财务风险管理活动提供了科学指导。Hadamov（2016）提到，开展财务风险管理活动可以促进公司实现迅速发展，公司应当构建完善的财务风险管理机制，应对发展中遇到的各类风险。80年代，我国学者开始分析风险管理问题，最初国内学者主要是对西方的一些理论进行介绍，该阶段的独立性研究并不多。70年代末，郭仲伟将国外的一些理论作为指导，对风险识别问题进行了探究，研究人员站在多个角度提出了应对和防范风险的策略，此后，我国财务风险管理理论不断增多，理论体系越来越完善。张继德等（2012）在研究中提到，随着公司经营规模不断扩大，财务风险也逐渐增多，公司应当建立完善的风险管理机制。姚曦（2012）分析了投资集团在发展中遇到的财务风险，研究人员提到，投资集团面临的财务风险具有多样化特点，集团可以通过建立风险管理机制应对和防范这类风险。朱会芳（2019）研究了影响公司财务风险的多种因素，指出如果公司建立了完善的内控机制，就能有效提升风险管理能力。1.3.2关于财务风险控制对策的研究西方研究人员在分析财务风险控制问题时给出了众多对策。Osypenko（2015）在研究中提到，在对财务风险进行预防和管理时应该重视成本的控制，如果花费的成本较多，就无法顺利实现风险管理目标，风险管理和成本控制二者不存在冲突关系，应该在控制成本的前提下开展风险管理活动。EEWMandzila等（2016）挑选了100多家上市企业开展研究活动，在对这些公司的财务指标进行评价后了解它们的财务风险管理情况，研究人员提到政府应该对公司开展的财务风险管理活动进行监督管理，公司应该按照要求披露各类运营信息，以此来提升风险管理能力。我国研究人员按照市场环境的变化情况和我国的实际特点，从多个方面提出了防范和管理财务风险的策略。杨晓岚（2015）分析了应收账款风险管理问题，研究人员提到，公司必须对应收账款投入足够的关注，提高该类风险管理水平。高秀兰（2017）分析了财务风险管理和公司组织框架存在的关系，她认为公司应该建立规范的内控制度，这可以帮助公司降低财务风险。徐晓玲（2017）在研究中提到，公司的成本结构、收入构成、获益方式与财务风险控制存在紧密的联系，研究人员对影响财务风险的因素进行了分析，并给出了相应的防范风险的建议。梁爽（2018）对外包实施过程中存在的风险问题进行了分析，他提到为了防止出现这类风险，公司必须为员工提供专项培训，建立健全制度体系，确保自身的独立性得到有效维护。伦淑娟（2018）在研究中提到，要想消除财务风险，既要采用控制手段，也要加强各方面的配合，公司需要完善内控机制，提高预算管理能力，建立预警体系，及时判定和识别风险，以此来实现风险管理目标。吴志开等（2018）对民营公司的财务风险问题进行了分析，他们认为公司在开展风险管理活动时应该建立科学规范的内控机制，提升信誉水平，改善资产管理效率，对管理模式进行优化改进。

2相关理论概述2.1财务风险的定义财务风险主要是指企业的财务经营与控制风险，即企业在经营发展的过程中其偿债能力可能会丧失的风险及股东的收益损失风险。对企业的财务风险分析，也是有广义和狭义之分。广义上的财务风险概念是指企业在经营活动中所遇到的不可预测性，这种不可预测性既有可能为企业发展产生盈利，同样也可能会为企业发展带来经济损失。但从狭义的角度来讲，财务风险是指企业在经营活动中盈利损失的概率。2.2财务风险的特征第一，客观性。企业在实施资金运作时面临着各类风险，客观性是财务风险的一个重要特征，这种风险潜伏在各类资金运作活动中。企业管理者、财务人员必须重视财务风险，了解该类风险的成因，对各项因素进行研究探讨，采取多种方法控制财务风险，以此来降低该类风险引发的损失，避免公司遇到财务危机。第二，全面性。企业的财务活动和财务风险存在紧密联系，企业在实施资金运作时面临着多种风险。社会环境的改变、行政政策的调整都会对企业的发展产生影响，企业在遇到一些风险后，很难应对外界环境的变动，将会造成财务情况持续恶化。一些公司十分重视组织结构的改善和调节，当外界环境出现变化后，企业的财务管理有可能无法适应外部变化，这会在内部引发一些财务风险，进而影响到企业的正常发展。第三，不确定性。不确定性包括主观和客观不确定性。前者是指企业的财务人员难以预测到财务风险在哪一阶段发生，财务人员做出的预测与实际情况存在差异；后者是指受到一些客观因素的影响，财务风险不断改变，企业获取的收益、遭受的损失也会随之改变。第四，盈利和损失的共存性。机遇和风险同时存在，风险有时会让企业遭受巨大的损失，有时也会为企业创造大量收益。按照常理可知，收益和风险存在正比联系，企业在发展中遇到的风险越多，创造的经济效益越多；面临的风险越少，获取的经济效益越少。一些管理人员只重视公司的收益，未对风险管理投入足够的关注，没有开展风险评价、风险分析等活动。风险和收益存在密切的联系，为了创造更多的经济效益，管理人员应该全面评价财务风险，制定科学有效的决策，假如管理者制定的决策存在偏差，就无法为组织创造大量经济效益，因为决策失误，还可能使企业遭受损失。2.3证券公司财务风险的种类证券公司的财务活动中所形成的财务风险是客观存在的、在日常经营中是必须要面对的风险。不一样原因造成的财务风险，在公司的财务活动中所表现的形式也会有所不同。基于广义层面财务风险的角度，能把财务风险划分为四类，依次是筹资风险、投资风险、经营风险和利润分配风险。3广发证券股份有限公司财务风险现状分析3.1公司简介广发证券股份有限公司现阶段作为我国第一批专业从事投资综合型证券金融类股的证券商之一，于1991年正式成立，于2010年在深交所挂牌上市，于2015年在港交所也成功挂牌上市。公司目前集团旗下四家子公司企业，已初步运作规划已经建立了一个范围涵盖中国广发公司证券、基金、期货三大基金投资管理业务运营领域的全新大型现代证券金融产业投资管理控股集团资产管理体系。公司的主要经营业务规模主要包括：其他类型证券投资管理经纪、证券期货投资财务顾问；与其他证券交易、证券期货投资等各种经济活动密切相关的证券理论和技术性财务顾问；其他证券的委托承销和投资保荐；其他证券经纪公司投资自营；银行融资-融券；其他证券期货投资基金的委托代销；其他证券期货投资基金的接受银行托管；为其他证券期货交易公司投资服务而成的提供中间人和推广中介业务；协助代销各类其他金融投资商品；协助股份制和期权公司坐其他机构投资进行证券上市。3.2公司财务风险现状3.2.1筹资风险分析通过开展各种筹资活动，截至2021年，广发证券资产规模累计达23775.75亿元。资本结构如表3-1广发证券2017-2021年资产负债状况所示：表3-1广发证券2017-2021年资产负债状况（单位：亿元）项目2021年2020年2019年2018年2017年资产总额23775.7523011.5922065.7718800.2817617.52负债总额19665.3419507.2818480.4015714.0215195.44资产负债率（%）82.7184.7783.7583.5886.25从表4.1可以看出，广发证券近年来资产规模一直在不断增大，但其资产负债率一直稳定在83%左右，与一直增长的行业资产负债率相比，可以看出广发证券已经在有意识的控制其财务杠杆，降低自己的风险水平。然而，近几年来其资产负债率长期保持在82%之上，远远高于同行业资产负债率平均水平80.7%，企业在高资产负债率的资本结构状态下，投资者资金回笼风险增加，因此往后企业资金筹集难度会变大，这不利于企业的后续筹资活动的开展。所以，结合筹资规模状况和资产负债率情况，可以分析得到广发证券目前有一定的筹资风险。3.2.2投资风险分析投资规模一定程度上象征着企业的业务规模，广发证券2017-2021年投资活动现金流量金额变化趋势如图4.1所示：图3-1广发证券2017-2021年投资活动现金流量净额变化趋势（单位：百万）从图4.1可以看出，广发证券投资活动现金流量净额仅在2017年出现减少的状况，在2018-2021年期间其投资规模一直呈上升趋势，在2021年其投资规模甚至高达1961.8亿元。虽然投资规模在一直扩大，但从净利率等数据中可以看出，这些投资并未带来很好的经济效益，如表3-2广发证券2017-2021年利润分析表所示：表3-2广发证券2017-2021年利润率分析表项目2021年2020年2019年2018年2017年总营业收入TTM（元）563307000000.00507248000000.00477561000000.00466196000000.00311022000000.00毛利TTM（元）84758000000.00122605000000.00132937000000.00168947000000.00112262000000.00项目2021年2020年2019年2018年2017年销售毛利率（%）12.9524.1727.8436.2436.09从表4.2可以看出，广发证券总营业收入在逐渐增加，但其毛利率却在不断降低，从2017年底的36.09%降到2021年6月的12.95%，说明广发证券的费用成本增长速度比收入的增长速度快。这也说明，有可能是因为该行业受政策调控的影响，导致广发证券成本增加、销售收入减少，投资风险相对以前而言有所增加。3.2.3经营风险分析表3-3是广发证券2017-2021年运营能力数据分析表。表3-3广发证券2017-2021年运营能力数据分析表项目2021年2020年2019年2018年2017年存货周转率次（次）0.270.280.280.290.25流动资产周转率次（次）0.240.270.280.300.24固定资产周转率次（次）5.687.719.8912.6511.58总资产周转率次（次）0.200.230.230.260.20从表4.3可以看到，近几年广发证券的存货周转率、固定资产周转率等指标数值在不断变小，说明近几年企业各种可出售资产的周转难度增加，其在生产或销售的过程中可能出现了问题。企业流动资产周转次数也在减少，说明流动资产在整个资金运转活动中没有被充分利用，也没能产生更好的经济效益。企业总资产周转率在不断降低，说明企业整体资产可产生的经济效益变小，资金周转在往不利的方向发展，广发证券存在潜在的运营风险。3.2.4收益分配风险分析表3-4为广发证券2017-2021年收益分配数据分析表：表3-4广发证券2017-2021年收益分配数据分析表项目2021年2020年2019年2018年2017年每股收益EPS基本（元）1.090.611.322.851.83每股净资产（元）14.4011.1011.0210.148.72每股经营现金净流（元）-1.128.31-4.17-每股现金流量净额（元）-2.710.68--1.77-每股营业收入（元）33.6238.3136.1135.5423.62从表4.4可以看出，广发证券每股净资产在增加，说明广发证券资产规模在变大，每股营业收入也在增加，但是其现金流、现金净额等数据在不断减少，甚至出现负数，说明企业股东可支配的净利润连年减少，因而企业在收益分配上存在潜在风险。

4广发证券股份有限公司财务风险存在的问题及原因分析4.1存在的问题4.1.1筹资结构不合理现阶段，广发证券通常是选用债务筹资的形式，而且债务筹资规模快速扩大。主要是由于自2010年证券市场推行融资融券业务以来，广发证券信用业务呈台阶式迅猛增长，而且变成收益较为平稳的业务之一。但是信用业务的实施必须要巨额资金，但股权筹资不光利息需在税后支付，资金成本极高，并且还有难度大、筹备周期长、不可预测性等问题。因而，广发证券大都是通过发行公司债券的方式来进行融资，较少数是通过银行贷款进行融资。然而广发证券发行的公司债券期限大部分都是3年以内，而且清偿本金利息的时限也都非常接近，将来债券到期之际必定会给广发证券带来巨大的资金压力，如若资金短缺难以偿还本金与利息，就会让其遭受非常大的名誉损害，今后将难以进行再次融资。除此之外，大规模的债券融资越来越容易受通货膨胀的影响，如果市场发生通货膨胀，就会造成广发证券的债券市场价格下降，筹到的资金会很少。最后，广发证券公开发行的公司债券缺乏4年以上的中长期债券，并没有持续稳定的资金来源，抗风险能力比较弱。4.1.2投资创新能力不足广发证券对内部主要是对固定资产和无形资产展开投资，对外部主要通过买股票、债券等进行投资。并且对固定资产和无形资产投资的金额很少，所面临的投资风险通常是对外部投资风险。在2016年证券市场在经受专项整治以后，广发证券就开始积极的发展自营部门，提升自营证券投放比重。其中自营权益类证券及衍生品的投资总额在慢慢降低，自营非权益类证券及衍生品的投资总额在迅速提升，仅2016年-2017年一年时间自营非权益类证券及衍生品的投资额便从212.77亿元快速上升至519.09亿元，同时在2018年的投资额将会逐步增加。自营业务的极速上升，尽管会给广发证券产生很不错的盈利，但这种极速上升给广发证券的管理、人员、技术等多个方面都会造成非常大的挑战。在短短一年时间将管理、人员、技术等各个方面都匹配到位无疑是难以完成的，今后就会造成投资收益下滑，甚至会出现本金亏损的风险。其次，固收类证券投入过量，今后也有可能会面临投资人没有能力清偿债务的风险。除此之外，自营证券投资规模太大，占据了巨额资金，假如将来对自营证券的投资规模不加以控制将对广发证券的现金流带来严重的隐患。4.1.3营运资金短缺证券市场是一个特殊的行业，它最大的特征是需要很多的运营资金，是一个资本密集型行业。在企业的日常运营中，必须投入大量的资金才能维持各类项目的研发和运营。从以上数据分析可以看出，广发证券存在营运资金周转不畅的问题。在存货方面，存货资金逐年递增，商品房且存货周转天数上涨的趋势也十分明显，存货占总资产的比重较高，虽然低于行业的平均水平，但总体的流动资金的运作速度减慢；在应收账款方面，因公司为了扩大市场导致应收账款的上涨幅度很大且高于同行业平均水平，应收账款回收的周期加长。总的来说，公司虽然对应收账款和存货有一定的控制，但资金运行以及应收账款回收的周期时间拉长。资金不能及时到位，产生资金营运的断裂风险。因此，广发证券应该对于营运资金进行合理有效的分配和运转。4.1.4收益分配不当收入分配是投资者的净收益分配或企业的储蓄。收益分配风险指的是利益分配犹豫不决，根据会计准则，企业净利润电话权利分配序列，企业净利润规模和增长率活动场合大大影响投资者来说，如果对于世公开一起分配收入将专注于为股东谋利分散风险的影响企业的投资者，严重影响到企业融资方式，一方面因为融资再融资成本；另一方面，这也影响了企业的偿付能力，从而影响了企业的日常活动。根据上文分析可知，广发证券近几年的毛利率和净利率都呈现逐年递减趋势，这说明广发证券获利能力明显下降，在获利能力逐年降低的情形下，获得的收益无法达到预期目标，另外企业还在抢占市场，寻觅新的合作方，这样就会面临非常大的不可预测性。企业盈利能力变弱的同时，还需要大量资金扩张生产和周转，广发证券只能把收益当中的大笔资金用于企业资金周转和流动资金的填补，但近几年来的生产发展已形成规模，不需要这么多的资金储备，这些资金其中一部分就会变为闲置资金，可见，该企业的收益分配机制缺乏科学性，收益分配管理制度不够合理。4.2原因分析4.2.1外部原因1.市场行情波动证券市场的行情并不是持续增长或大幅下降，往往是有着一定的规律性和波动性。从国际看，国际经济市场波动，汇率变化等因素；从国内看，国民经济情况、宏观政策以及各类行业发展趋势等因素都是会通过影响经济形势来造成金融市场的变化。而证券公司的经营效益十分依赖于市场走势和行情，假如证券市场行情走势不出现逆势上涨的情况，证券公司的经纪、投行、自营和资产管理等业务的收益指数值便会断崖式下跌，获利能力将持续下降，存在潜在性的不可预测的损失。总之，市场风险具体表现为债券投资、交易性金融资产和其他权益工具投资因股票价格浮动而出现公允价值起伏，交易手续费及佣金收入的波动等。2.传统业务竞争激烈，新兴业务风险提升现阶段，国内证券公司的收入主要来自经纪、投行、自营投资和资产管理等传统业务，整体呈现出业务领域和内容趋同化，因主要业务所给予的服务和产品差别并不明显，欠缺满足客户需求的特色化和多元化服务，价格之战在行业内越来越激烈。传统行业带来的竞争优势逐渐衰弱，新兴业务的发展在有序推进。但是品种多元化、需求特色化的新兴业务所产生的风险远远高于传统业务，风险复杂性和风险系数成倍增加的新兴业务呈现出很强的潜伏性和关联性，很容易出现牵一发动全身的局势进一步影响证券公司的经营效益。在行业整体竞争结构重新建立的过程当中，公司的资本能力和盈利能力必将面临考验。4.2.2内部原因1.公司管理体制过于保守，制约公司创新发展与战略转型纵向来看，广发证券是国企混改下的衍生物，财务风险管理制度相对来说比较保守，财务风险管理比较细致，对有较高风险但可以获取极大收益的新型业务比较难办理，阻碍了创新转型的高速发展。横向来看，网络技术的跨越式发展，许多中小券商依靠互联网优势来远程服务客户，还能够实现“1对1”的交流，大幅度降低现场办理的成本，夺取证券市场规模，对于广发证券这种以分支机构为树形结构点分布在各地区的传统大券商极为不利。广发证券必须要以创新引领发展，构建新机制，建立创新平台，在管理模式、技术水平及业务等各个方面全方位的实现创新运营和发展，充实产品范围和类别，改善基础产品性能，拓展并改进创新产品性能，全力打造全能业务链。公司必须通过加强产品创新的研究与分析，进一步严格新兴业务的审核制度，完善风险监管系统，对新业务风险采用行之有效的举措，确保新产品、新业务风险可测性、可控性、承受性。2.业务制度流程冗长，授权管理薄弱广发证券有着非常庞大且繁杂的组织架构，各类业务审核效率和速度迟缓，冗长的业务流程让客户缺乏耐心，降低了客户对公司网上交易系统的体验感与线下服务的满意度。公司业务流程里面含有不适合管理需求及运行标准的内容，内容必须进一步加强，另外冗长的业务流程会因为操作不严谨、执行不规范或部门间欠缺联动机制而引发操作风险，流程风险、风险等级和防范措施等都需要进行不断更新与改善；授权管理环节比较薄弱，优化逐层权限管理和防火墙体系，借此进一步预防越权违规行为风险和黑幕非法交易。为确保风险控制措施可以有效运行，针对业务流程方面，广发证券一定要逐步完善各类业务流程制度，进一步优化业务流程制度中不适合公司合规经营的内容，防范操作风险，对执行不力的工作流程、环节及时整改并且在年底要进行绩效扣分；对授权管理层面，增强公司的各业务部门和各分支机构的业务权限管理，采取授权审批管理，坚决杜绝越权从事非法业务活动，确保公司决策在自上而下纵向传递的顺畅。5广发证券股份有限公司财务风险防范的措施5.1增强资产负债管理能力广发证券收入来源于经纪、投行、自营投资和资产管理等传统业务，近几年来传统业务所产生的收入发生或多或少的下降，自营业务在2018年第一年发生亏损的状况，然而以融资融券和回购交易为中心的证券信用业务收入现已大幅度的上升。截止到2018年年末，广发证券的融资融券市场占有率仅有1.20%，股票质押市场占有率仅有1.40%，在预防和解决财务风险的基础之上，逐步提升融资融券和股票质押回购资产规模的投入有利于增长公司主营业务收入。与此同时，自营投资业务的亏损，这是由于权益类的股票等投资受市场走势的影响，而进一步提高固收类的债券等投资现已是当务之急。扩大新兴业务的投入。根据对广发证券利润和现金流等方面的分析能够得知，广发证券的传统业务收入日益降低，现金流净收益正处于负数，业务架构正处于失调的状态，为稳固财务状况，削弱财务风险，公司必须扩大新兴业务的投入，促进资产管理的转型，提升新兴业务的规模进而使整体业务全面发力。随着国内证券行业对外开放的步伐不断加速，经济全球化的资本市场致使大量的国际性的投资银行陆续进入我国资本市场，在新兴业务等利润可观的综合性业务领域优势比较明显，进一步震荡着我国的证券公司，广发证券也毫无例外。放眼世界各国市场，扩大公司的新兴业务投资规模已是重中之重。5.2设置合理的投资决策程序首先，制定稳健的投资方案。提高投资决策科学性。公司在对于项目投资的时候，主要依据还是在投资者身上，投资者具有资金的投资权力，决定着资金的投资用处，在投资的过程中要对于资金有效进行合理规划，投资者的资金投资决定直接影响着公司投资的成败，投资者要对投资项目进行全程管理，对于投资过程中的环节要清晰的进行认知，国家的政策对于投资者的决策也有重要的指导意义，国家政策的出台实行决定着投资的风险水平，在投资的过程中投资者要对于投资项目全程进行监管，制定合理的投资措施来对公司进行良好的管控，从而作出合理的投资决策，降低公司的投资风险。其次，寻找新的利润增长点。投资管理水平的提升主要涉及两方面：一是要建立健全的投资管控体系，二是进行科学的投资分析评估。投资管控体系即企业对投资项目的管理与控制。证券企业应当贯彻落实“三重一大”决策制度规定，不断地完善各类国有资产管理系统，加强对资产的管控；通过完善投资管控规则，对各个投资节点进行严格规范管理，即严格资产购买、使用及处置全生命流程管控。建设科学的投资分析评估体系即企业充分运用符合制度规定的财务管理测算方法，在投资项目实施前进行全面的可行性分析，避免盲目投资以及无效率投资。广发证券还应当根据证券行业的特性，充分借鉴资产评估行业的先进经验，建立行业投资分析评估体系，并不断地培养专业人才，不断提高企业项目投资分析质量，以达到企业稳健发展的目的。5.3规范现金流使用状况，建立控制制度针对广发证券这一类证券企业，其最重要的仍然是对现金流的使用状况。实际情况中，若公司遇到财务项目计划投资管理委员会项目通过财务部门审核通过审核资金预算研发、销售部门危机，能否应对财务危机不是取决于盈利的大小，而是公司中是否有足够的资金能够应付财务成本支出。因此广发证券要建立严格的现金流控制监测制度，针对日常经济活动中，不同的风险进行分类，提前做好资金流循环流动的准备，把握好资金流预算，对资金活动实际情况进行监测，这样才能够有效的显示出防控财务风险的效果。其次，在落实财务预算的工作当中，制定相关的采购销售投资成本，费用的资金预算。这样可以充分满足公司当下经营的需求，且又不过度浪费，便于争取最优效益。另外，广发证券可以通过合理延长应付账款的支付时间来降低资金链风险。企业可以通过与客户沟通保持良好的合作关系，适度增加企业的付款周期，或是采用分期还款的形式来增加企业的付款周期。假如广发证券能合理增加应付账款的付款时间，将会在改进现金流量方面发挥重要作用，也能有效降低资金周转过程中所产生的财务风险。5.4选择合理的股利分配政策当前，广发证券需完善收益分配控制措施。在公司出现亏损的状况之下，企业应做到积极召开股东大会，商讨现金分红的正确顺序，积极获取采用中小股东的意见和措施，做到人人都能参与到管理工作中。尽管企业的收益分配有利于塑造企业的声誉，并吸引投资者，但这也会增加企业的财务负担。当企业想要扩大规模并投资心仪的项目时，就会很容易陷进资金被动的局势。因而，企业要依据当前的财务现状和未来的发展需求，选择适宜的股利分配政策。虽然广发证券处于稳步发展的状态，但由于近年来的市场环境因素，同行业内拥有类似资产的企业相比，广发证券的整体净利润实际上并不高。因此，公司可以选择基本股息政策，使股息维持现有投资者的正常份额，减轻投资者的分红焦虑。当市场因素改善并且企业盈利增加时，额外的股利可以激发投资者的热情，有助于减少企业的再融资阻力。同时，企业要及时修改公司章程，根据实际情况完善公司收益分配措施制度。在公司出现高额利润的经营状况下，公司应该选择正常加额外分红方式。这样可以提高投资者的信心和积极性，同时稳定股价，提高企业品牌形象。另外，对于忠实的投资者或较大的股东，可以在适当的机会通过追加分红来积累投资者的信赖。这样有利于投资者清晰的了解公司当前经营状况，坚定的支持公司进一步发展。

结论社会经济发展新格局下，证券类上市公司财务风险问题屡屡发生，在这样的新时代背景下，创建一套完整、科学合理的风险控制及管理制度是十分重要的。由于我国证券业启动较晚，再加上我国特殊的国情，导致我国与西方发达国家相比较，在财务风险控制及规范方面还存在很大的差距，本论文基于我国证券业发展情况，在这个基础上以广发证券作为典型案例，对该上市公司财务风险控制问题及形成原因展开了深入的分析，从而提出了诸如提高风险控制管理有效性、完善公司内部控制制度、加大力度新兴业务