焦煤调研分析报告

焦煤调研汇报TOC\o"1-5"\h\u19126一、焦煤品种概况 167241.1基础介绍 227801.2焦煤分类 277361.3炼焦煤用途 2276241.4炼焦煤质量等级检验标准 31533二、焦煤市场情况 579372.1焦煤分布和产量 531022.1.1全球炼焦煤资源和产地分布 547342.1.2中国焦煤资源分布和产量 7296042.1.2.1炼焦煤资源分布情况 769282.1.2.2炼焦煤产量 833632.1.2.3焦煤产量 8253642.2焦煤需求情况 9279582.2.1全球各国主焦煤消费量 9147562.2.2中国焦煤供需情况 10101872.3焦煤进出口情况 11264132.3.1世界焦煤进出口情况 11161182.3.2中国焦煤进出口情况 1270412.3.2.1进口情况 12105242.3.2.2中国炼焦煤进口起源 14270812.3.2.5中国焦煤市场特点 16127252.4焦煤市场价格走势 18104392.5中国焦煤进出口政策 22焦煤品种概况1.1基础介绍中国是煤炭资源大国，已探明储量约1.15万亿吨，仅次于美国和俄罗斯。中国煤炭根据用途来划分，能够分为动力煤和炼焦煤，二者分别占中国煤炭资源72％和26％，另外2％分类不明。依据国家安监局统计数据，中国炼焦煤已查明资源储量为2803.67亿吨，占世界炼焦煤查明资源量13％。中国炼焦煤资源分布不均衡，关键集中在华北和华东。其中，山西省炼焦煤种资源储量最大，其它储量较大省份还有安徽、山东、贵州、黑龙江。焦煤（cokingcoal）是炼焦煤一个，也称冶金煤，是中等及低挥发分中等粘结性及强粘结性一个烟煤。在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好烟煤称谓。又称主焦煤。1.2焦煤分类焦煤分两类，第一类焦煤干燥无灰基挥发分Vdaf＞10%~28%，粘结指数G＞65，胶质层最大厚度，y≤25mm。这部分煤结焦性尤其好，能够单独练出合格高炉焦。另一类焦煤干燥无灰基挥发分Vdaf＞20%~28%，粘结指数G＞50~65,结焦性比前者差。焦煤含有中等挥发分和很好粘结性，是经典炼焦煤，在加热时能形成热稳定性很好胶质体。单独炼焦时能得到块度大、裂纹少、抗碎强度高焦炭，其耐磨性也好。但产生膨胀压力大，使推焦困难，必需配入气煤、瘦煤等，以改善操作条件和提升焦炭质量。在炼焦配合煤中焦炭能够起到焦炭骨架和缓解收缩应力作用，从而提升焦炭机械强度，是优质炼焦原料。1.3炼焦煤用途焦煤用途：基础炼、焦配煤特点：是一个结焦性最好炼焦用煤，它碳化程度高、粘结性好，加热时能产生热稳定性很高胶质体。如用焦煤单独炼焦，能取得块度大、裂纹少、强度高、耐磨性好优质焦炭。单独炼焦时，因为膨胀压力大，易造成推焦困难。肥煤用途：基础炼、焦配煤特点：是粘结性最强、中等煤化程度煤，加热时能产生大量胶质体。用肥煤单独炼焦能产生熔融性好、强度高焦炭，但焦炭横裂纹多，气孔率高，易碎，所以多和粘结性较弱气煤、瘦煤或弱粘煤等配合炼焦。1/3焦煤用途：基础炼、焦配煤特点：是介于焦煤、肥煤和气煤之间过渡煤。含有中高挥发分强粘结性煤。用这种煤单独炼焦时，能生成熔融性良好、强度较高焦炭。炼焦时，1／3焦煤配入量可在较宽范围内波动，全部能取得强度较高焦炭，这种煤也是良好炼焦配煤中基础煤。瘦煤用途：基础炼、焦配煤特点：是煤化程度最高炼焦煤，它挥发分低，受热后产生胶质体数量比焦煤少，且软化程度高。用瘦煤单独炼焦时，能得到块度大、裂纹少、抗碎强度很好焦炭，但这种焦炭耐磨强度较差，瘦煤作炼焦配煤用效果很好。气肥煤用途：基础炼、焦配煤特点：是一个挥发分胶质体厚度全部很高强粘性肥煤类。气肥煤结焦性介于肥煤和气煤之间，单独炼焦对能产生大量气体和液体化学产品。气煤用途：基础炼、焦配煤特点：是一个碳化程度最低炼焦煤，加热时能产生较多挥发分和较多焦油，胶质体热稳定性低于肥煤。气煤也能单独炼焦，但焦炭抗碎强度和耐磨强度较差，焦炭多呈细长条且易碎，并有较多纵裂纹。配煤炼焦肘多配入气煤，可增加产气率和化学产品回收率。1.4炼焦煤质量等级检验标准6月，中国质检总局和国家标准化管理委员会联合公布炼焦煤技术条件国家标准GB/T397—，对冶金焦用煤和铸造焦用煤类别、技术要求、测定方法和质量检验和验收做了规范。该标准中要求炼焦煤类别包含气煤、气肥煤、1/3焦煤、肥煤、焦煤和瘦煤，其中煤类确实定根据GB/T5751—86进行。标准中使用分类指标关键包含灰分（Ad）、全硫（St，d）、磷含量（Pd）、粘结指数（G）、全水分（Mt）。冶金焦用原料煤煤质要求和测定方法综合GB/T5751—86和GB/T397—，和配煤技术要求，焦煤通常质量指标包含挥发分（Vr）、粘结指数（G）、灰分（Ad）、全硫（St，d）、磷含量（Pd）、全水分（Mt），胶质层最大厚度（Y）、奥亚膨胀度（b）、恒湿无灰基高位发烧量（Q-AGWGN）等。

对于炼焦煤各质量指标检验，中国已经制订对应检验标准，具体对应关系以下：

灰分：煤工业分析测定方法(GB/T212—)；

挥发分：煤工业分析测定方法(GB/T212—)；

粘结指数：烟煤粘结指数测定方法（GB/T5447—1997）；

胶质层厚度：烟煤胶质层指数测定方法（GB/T479—）；

全硫：煤中全硫测定方法（GB/T214—1996）；

全水分：煤中全水分测定方法（GB/T211—）；发烧量：煤发烧量测定方法（GB/T213—）。二、焦煤市场情况2.1焦煤分布和产量2.1.1全球炼焦煤资源和产地分布世界炼焦煤资源占全球煤炭资源总量10%，约为11400亿吨，约有1/2分布在亚洲、1/4分布在北美洲、其它地域占1/4。储量最多俄罗斯，几乎占据了世界炼焦煤资源1/2，中国炼焦煤储量占世界1/3。中国是炼焦煤第一生产大国和消费大国，澳大利亚是炼焦煤出口最多国家。全球炼焦煤供给增量关键来自中国和澳洲，年均增速为5.2%。中国、澳大利亚、美国是世界上主焦煤关键产地，三个国家总产量为34290，占全球主焦煤总产量74.1%。关键焦煤生产国焦煤产量（万吨）占比（%）中国2420052.3澳大利亚625013.5美国38408.3累计3429074.12.1.2中国焦煤资源分布和产量2.1.2.1炼焦煤资源分布情况中国关键省区炼焦煤资源储量（亿吨）省（市、区）经济可采储量占全国百分比%资源储量占全国百分比全国2803.67100%山西331.1450.051550.7356.08安徽65.109.84234.938.50山东30.514.611686.08贵州39.265.9399.933.61黑龙江26.063.9497.173.51河北27.714.1991.523.31河南24.503.7089.503.24新疆10.921.6579.582.88内蒙古20.743.1353.471.93陕西12.311.8652.631.90依据国家安监局统计数据，中国炼焦煤已查明资源储量为2803.67亿吨，占世界炼焦煤查明资源量23％。中国炼焦煤资源分布不均衡，关键集中在华北和华东。在中国炼焦煤查明资源储量占前10位各省(直辖市、自治区)来看，不管是勘查程度最高经济可采储量或是总查明资源储量，全部是以山西省占绝对多数，其经济可采储量为331亿t，占全国50.05％，查明资源储量1550亿t，更占56.08％。经济可采储量和查明资源储量均居第二位安徽省，其炼焦煤经济可采储量还不到全国10％，也不到山西省1／5，其查明资源储量也只有山西省1／6强。山东省炼焦煤经济可采储量更少部分，仅30.51亿t，还不到全国炼焦煤经济可采储量5％，但其查明资源储量为168亿t，则占全国6.08％，贵州省炼焦煤经济可采储量高于山东省，居全国第3，但总查明资源储量则少于山东省，还不到100亿t，只占全国3.61％。中国炼焦煤资源储量居第5～10位分别是黑龙江、河北、河南、新疆、内蒙古和陕西等省(区)，其它省(市、区)炼焦煤查明资源储量均不足50亿t。2.1.2.2炼焦煤产量在中国炼焦原煤产量中，以焦煤、气煤、1/3焦煤和气肥煤产量较多，肥煤、贫瘦煤和瘦煤产量较少。中国焦煤生产能力最大，其次为气煤和1/3焦煤。优质炼焦煤，比如肥煤生产能力仅为8400万吨左右。全国炼焦原煤产量11.14亿吨，炼焦煤精煤产量60792万吨，其中焦煤原煤产量为21885万吨，占炼焦原煤总产量19.6%，焦煤精煤产量为10942万吨，占炼焦煤精煤18.0%。从历年各地域炼焦煤产量来看，中国焦煤产量关键集中在华北地域，西南地域和东北地域产量次之，华东地域焦煤产量在炼焦煤产量中百分比较小，中南地域产量不多，西北地域产量最少。从具体省份上看，中国炼焦煤产量关键集中在山西、河北、河南、安徽和山东等省，这多个省核定生产生产能力之和占全国57.3%，山西省作为中国产煤大省，其炼焦煤核定生产能力靠近全国核定生产能力三分之一，其生产煤种关键以焦煤为主，百分比达成36.4%，其次为气煤和瘦煤，肥煤和气肥煤核定生产能力全部相对较小。南方因炼焦煤资源较少，生产能力也低，关键集中在贵州、四川、重庆和滇东地域。山东省是中国炼焦煤产量大省，仅次于山西，不过山东省焦煤产量很少，仅占全省炼焦煤产量0.1%，而气煤百分比最多，达全省炼焦煤55.07%，其次为气肥煤，达23.21%(关键分布于新汶和肥城等矿区统配、地方和乡镇煤矿)，所以，山东省炼焦煤关键以高挥发分煤为主。，全国炼焦精煤统计产量60792万吨：其中，山西统计产量最多，达13788万吨，河北据第二位，达10915万吨。3-6位分别是山东、黑龙江、安徽、河南。统计产量前6位企业没有发生改变。山西省炼焦洗精煤中以焦煤和肥煤百分比较多，而在山东省炼焦精煤中则以低变质、结焦性较弱气煤和1/3焦煤百分比较大，所以实际上山西省炼焦洗精煤在中国钢铁企业中骨干作用居全国首位。2.1.2.3焦煤产量中国已探明焦煤储量661.95亿吨，占全国炼焦煤资源储量23.61%，占整个煤炭资源储量6%，在中国炼焦煤资源大省中，除了山东焦煤储量很小，能够忽略不计外，其它省份中山西省储量最大，达成358.45亿吨，约占全国储量54.2%，山西省焦煤资源关键分布在河东煤田、霍西煤田和西山煤田，保有资源储量分别为123.10亿吨、101.91亿吨和79.96亿吨。中国是世界上最大炼焦煤生产国和消费国，受炼焦煤市场需求拉动，近几年中国炼焦煤产量连续增加，—期间，中国炼焦煤产量增加了87.5%，年均增加超出10%。在中国炼焦原煤产量中，以焦煤、气煤、1/3焦煤和气肥煤产量较多，肥煤、贫瘦煤和瘦煤产量较少。全国炼焦原煤产量10.33亿吨，炼焦煤精煤产量42212万吨，同比增加2.07％，其中焦煤产量分别为22299万吨,占炼焦原煤总产量21.6％,焦煤精煤产量为11651万吨，占炼焦煤精煤27.6%。从历年各地域炼焦煤产量来看，中国焦煤产量关键集中在华北地域，西南地域和东北地域产量次之，华东地域焦煤产量在炼焦煤产量中百分比较小，中南地域产量不多，西北地域产量最少。从具体省份上看，山西省产量最大，达成9500万吨，黑龙江次之，达成2331万吨，西南地域贵州和云南较大，分别为2237万吨和1451万吨，中部河南省产量也很大，产量达成1673万全国各地焦煤产量焦煤产量（万吨）山西9500黑龙江2331贵州2237云南1451河南16732.2焦煤需求情况2.2.1全球各国主焦煤消费量从到，因为全球钢铁产量增加，主焦煤需求量大增，从33750万吨增加到45850万吨，主焦煤产量增加趋势和需求趋势基础一致。-全球主焦煤供需统计表（万吨）年度供给量涨幅需求量涨幅34750337504162619.794050020436304.81418503.33462506.01458509.58依据USGS公布统计数据：全球生铁产量为11亿吨，产量较出现小幅增加。中国是全球第一大生铁生产国，中国生铁产量为6.7亿吨，占全球总产量60.91%。-全球生铁生产格局：百万吨

产量分布中国63067060.91%日本81827.45%俄罗斯50514.64%印度39423.82%韩国42423.82%美国30333.00%乌克兰29292.64%德国28272.45%巴西31272.45%法国10100.91%英国770.64%其它国家113807.27%全球总计1,0901,100100.00%

伴随中国钢铁、焦炭产量快速增加，中国炼焦煤需求加紧，对主焦煤需求多年来呈增加趋势，中国主焦煤需求量为2.62亿吨，占全球消费总量57.1%。2.2.2中国焦煤供需情况近几年中国炼焦煤产量连续增加，-期间，中国炼焦煤产量增加了32.3%，年均增加超出4.6%。炼焦原煤占总原煤产量比重由48.67%下降到34.38%，而且从开始，炼焦原煤产量增速均低于原煤产量增速，低于原煤产量增速1.5个百分点。-中国炼焦煤产量及增幅（单位：亿吨）在中国炼焦原煤产量中，以焦煤、气煤、1/3焦煤和气肥煤产量较多，肥煤、贫瘦煤和瘦煤产量较少。全国炼焦原煤产量11.14亿吨，炼焦煤精煤产量60792万吨，其中焦煤原煤产量为21885万吨，占炼焦原煤总产量19.6％，焦煤精煤产量为10942万吨，占炼焦煤精煤18.0%。中国炼焦洗精煤产量关键集中在山西、山东、河北等省，其中，和资源储量相匹配山西省是中国洗炼焦精煤关键产区。，全国炼焦精煤统计产量60792万吨：其中，山西统计产量最多，达13788万吨，河北据第二位，达10915万吨。3-6位分别是山东、黑龙江、安徽、河南。山西省炼焦洗精煤中以焦煤和肥煤百分比较多，而在山东省炼焦精煤中则以低变质、结焦性较弱气煤和1/3焦煤百分比较大，所以实际上山西省炼焦洗精煤在中国钢铁企业中骨干作用居全国首位。中国炼焦精煤分省产量比较：炼焦煤关键用于炼焦，进而用于钢铁行业，中国炼焦煤现在需求增加情况关键受焦炭行业和钢铁行业影响。钢铁行业是焦炭消费关键用户，钢铁行业快速发展能够增加焦炭需求量，进而增加炼焦煤需求量。所以，钢铁行业和焦炭行业景气情况是影响炼焦煤需求关键原因，焦煤作为炼焦配煤主焦煤，其需求和钢铁行业和焦炭行业息息相关。多年中国炼焦煤消费呈增加态势，年均增幅超出10%，炼焦煤消费以中国为主，占95%以上。焦煤强粘结性决定了它在炼焦配煤中特殊作用，通常来说，焦煤必需要含有一定百分比才能确保焦炭质量。不过因为不一样地域炼焦煤资源分布差异，和对煤炭质量需求不一样，焦化厂在配煤时，所使用焦煤量存在着差异。另外，因为配煤百分比对于焦化企业来说，属于商业机密，所以，通常不会对外公布，所以难以统计。不过，焦煤在焦化行业属于稀缺原料，尤其是优质焦煤，更是供不应求。2.3焦煤进出口情况2.3.1世界焦煤进出口情况澳大利亚焦煤出口量是世界第一，其次是美国，然后是印尼、加拿大、中国。中国在之前焦煤有一定量出口，但现在来讲基础上焦煤靠近于零状态，很小焦煤出口量，关键出口标准还是以动力煤为主，而动力煤量也不是很大，这是整个全球焦煤贸易情况。

澳大利亚是全球第二大炼焦煤生产国，产量为1.52亿吨，产量仅此于中国。当中主焦煤产量为6250万吨，不过，因为其钢铁、焦炭耗煤较少，澳大利亚93%左右主焦煤用于出口。-澳大利亚主焦煤市场概况：万吨澳大利亚炼焦煤产量其中：主焦煤产量主焦煤出口13400496046001630062005790146005700536015200625058602.3.2中国焦煤进出口情况2.3.2.1进口情况中国炼焦煤储量占煤炭总储量百分比低，主焦煤、肥煤等精煤稀缺，伴随供需增速百分比拉大，炼焦煤供给缺口不停扩大。中国炼焦煤供给缺口为4933万吨，为5780万吨，估计缺口将扩大到7180万吨。从到，中国连续八年成为炼焦煤净进口国，完全成为炼焦煤进口大国，

年进口量达4727

万吨，进口量达4465万吨。进口量增加造成中国炼焦煤定价处于被动地位。中国炼焦煤产量和进口量-中国炼焦煤进口统计（单位：万吨）年度进口量6767194666226863442472744654855增幅（%）159.66.4-35.233.4810.3401.837.3-5.5+8.7以前，中国焦煤基础保持自给自足状态，从起，因为海外金融危机需求大幅缩水，加上中国山西省进行煤矿整合，中国开始成为焦煤净进口国。中国净进口焦煤总量约4855万吨，关键进口国包含蒙古、澳大利亚、美国、俄罗斯、加拿大、印尼，中国98%以上焦煤进口全部来自上述6个国家。之前中国焦煤进口量最大起源国是澳大利亚，而以后蒙古已经替换澳大利亚成为中国最大焦煤进口起源。现在中国进口焦煤总量约占中国每十二个月焦煤总需求量8%，而且进口占比有逐年增加趋势，因为中国焦煤进口依靠度不停在提升，所以国际焦煤价格变动对中国尤其是沿海地域焦煤价格影响越来越大。现在焦煤进口企业均以自营业主。即焦煤先从国外拿货，再到运输、到港后再找下游卖家。整个一条链进口焦煤企业全部负担。如此一来，规模较小进出口企业动作难度加大；当然，我们期望中国进出口企业均是有实力大企业，但即便是大企业在这很多过程中，只要有首先不可控，就见面临亏损风险。认为例，在2-9月份里，中国焦煤需求和价格均处于大幅下跌行情中，进口焦煤假如自营为主不管在这一阶段，均是赔钱买卖。这也是造成进口焦煤企业经营较为惨淡。2.3.2.2中国炼焦煤进口起源蒙古和澳洲是中国炼焦煤进口关键起源。蒙古国是全球煤炭资源最集中、最丰富地域之一，据蒙古能源局统计蒙古煤炭总储量约为1623亿吨（含推断储量），这其中靠近中国临近南戈壁地域储量约为530亿吨。而世界最大焦煤开采矿塔本陶勒盖煤矿就在南戈壁省，距离中蒙边境线甘其毛道口岸约255公里。塔本陶勒盖煤矿早期年产规模为1500万吨，远期达成3000万吨。蒙古煤炭产量自以来快速增加，到翻了7番，达成万吨。相关机构估计到，蒙古可供出口炼焦煤数量能够达成5000万吨，成为国际焦煤市场关键供给国之一。中国进口蒙古国炼焦煤从以后才出现大幅上升，-进口量仅维持在200万吨左右，从-进口蒙古焦煤量分别为398万吨、1505万吨、万吨、1906万吨。其中在初受澳洲洪水冲高国际焦煤价格，蒙古焦煤价格优势凸显，当年进口量猛增一举成为中国最大焦煤进口国。单从进口量上来看，中国进口占据了蒙古焦煤总产量2/3，所以中国是蒙古煤炭最大消费市场。除了蒙古、澳大利亚关键进口国外，其它还有美国、俄罗斯、加拿大、印尼等国家。而在进口渠道选择上目前主导驱动力量仍是价格，在未来煤炭进口政策激励下，炼焦煤总进口量仍有大幅增加空间。中国进口澳洲炼焦煤总量为1394.2万吨，较增加361.2万吨，同比增幅35%；进口俄罗斯焦煤总量为479.8万吨，较增加110.9万吨，同比增幅30%；进口加拿大焦煤总量为719.5万吨，较增加397.2万吨，同比增幅123.2%。而进口蒙古焦煤总量为1906万吨，较略微下降了97.9万吨，同比降幅为4.9%。伴随全球钢铁需求逐步达成峰值，加之欧美发达国家新能源革命席卷，能够预见到未来将有更多国家将煤炭出口指向亚洲市场，而中国在经过质价竞争对比后，进口渠道选择也将更为多元化。所以对于蒙古国而言，守住自己出口市场必将要面对来自其它传统和新兴煤炭出口国带来更多竞争和挑战。2.3.2.3各进口国焦煤特点澳大利亚，从澳大利亚进口产品关键为主焦煤和1/3焦煤，澳大利亚焦煤质量好，而且海运运输费用低，运输量大，很受中国钢厂青睐，几乎全国全部钢厂全部是用过澳大利亚焦煤。但相比而言，澳大利亚焦煤，价格较高。蒙古，从开始，中国从蒙古进口焦煤数量激增。蒙古焦煤质量较差，但有价格低、产量大优势，关键销往中国北方市场销售焦煤原煤，如包钢和首钢等。俄罗斯，从俄罗斯进口炼焦煤关键是瘦煤，其质量好，但价格低。美国和加拿大，进口关键为主焦煤，质量好（比澳洲煤稍差），加拿大发觉储量最大焦煤矿床，储量为70亿吨，估量未来几年加拿大焦煤出口量会有所增加。2.3.2.4中国炼焦煤出口情况出口方面，从炼焦煤出口总量来看，以前，中国炼焦煤出口呈逐年增加态势，然而从开始，伴随中国炼焦煤内需强劲拉动，中国炼焦煤进出口贸易政策发生了较大改变，中国开始下调煤炭出口退税率，炼焦煤出口百分比下降。进入，因为国际市场炼焦煤高价格刺激了中国炼焦煤行业炼焦煤出口，炼焦煤出口一改以来逐年下降局面，当年出口346万吨，比增加了36%。，中国炼焦煤出口急剧萎缩，仅为64万吨，同比大降81.61%。和，炼焦煤出口有小幅回升，达成110万吨左右。-中国炼焦煤出口统计（单位：万吨）2.3.2.5中国焦煤市场特点（一）品种储量分布差异较大，储产需矛盾关键在主焦煤和肥煤现在中国已探明炼焦煤总储量为2800亿吨，占煤炭储量24％。炼焦煤储量低，供给短缺是长久趋势。在中国已探明炼焦煤储量中，气煤（包含1/3焦煤）储量为1282

亿吨，占比近46％；瘦煤445

亿吨，占比近16％；而炼焦中粘结性好关键煤种肥煤、焦煤储量分别为359.15

亿吨和661.95

亿吨，仅占13％和24％左右。整体来看，中国炼焦煤品种储量差异较大，储产需矛盾关键在于主焦煤和肥煤。在中国炼焦煤资源大省中，除了山东焦煤储量很小，能够忽略不计外，其它省份中山西省储量最大，达成358.45亿吨，约占全国储量54.2%，山西省焦煤资源关键分布在河东煤田、霍西煤田和西山煤田，保有资源储量分别为123.10亿吨、101.91亿吨和79.96亿吨。生产1吨焦炭需要1.4吨炼焦煤，粘结性很好主焦煤和肥煤是其关键原料。在8种炼焦煤煤种中，根据目前配煤技术，主焦煤约占35％，肥煤约占20％，其它煤种约占45％，即炼1吨焦炭大约需要主焦煤0.49吨、肥煤0.28吨、气煤等0.63吨。在主焦煤和肥煤储量稀少情况下，中国产量无法匹配下游需求，这将造成产业加大对焦煤资源争夺，焦煤价格由此将形成长久上涨趋势。（二）炼铁高炉大型化趋势增加焦煤需求量伴随中国钢铁行业大型高炉广泛使用，其对焦炭质量要求也会越来越高，这将加剧主焦煤和肥煤稀缺性。现在中国炼铁高炉共有1370多座，容积多数在1000立方米以下，容积在4000立方米以上仅有17座。为了满足炼铁大型高炉需求，现在焦化行业正推行焦炉大型化，立方米以下小型焦炉正面临淘汰。在高炉炼铁中，焦炭质量M40指标每上升1.0％，高炉燃料比每吨将下降5千克，生铁产量增加1.5％。另外，大型高炉炼铁对焦炭反应性CRI和反应后强度CSR也较低容积高炉要求有显著提升。在目前焦化厂焦炉生产条件下，只能经过提升优质肥煤和主焦煤才能生产出冷态机械强度M40、M10和反应性CRI和反应后强度CSR指标均高焦炭。（三）炼焦精煤供给增速放缓，下游维持低增加，供需缺口放大根据产能建设计划，“十二五”期间，中国炼焦煤新增产能1.3亿吨左右，到有望完成投产0.92亿吨。按此计算，中国炼焦煤产量有望达成12.22亿吨。根据40％精煤洗出率计算，估计中国新增炼焦精煤产能为0.368亿吨，产量为5.41亿吨，年复合增加率为1.64％。下游方面，经过高速发展，现在中国钢铁行业已步入低增加时期，估计“十二五”期间生铁产量增速将下降到3.0％左右。按此计算，到中国生铁产量将达4.36亿吨，对应炼焦精煤需求量6.00亿吨，年均复合增速2.59％。中国是世界最大焦炭生产国和消费国，对焦煤需求也是最大。到，焦炭产量从2.29亿吨增加到4.26亿吨，炼焦煤需求从3.52亿吨增加到5.34亿吨，年均增加率为8.69%。需求大幅增加，直接造成了炼焦煤产量大幅增加。，中国炼焦煤总需求超出5.53亿吨。2.4焦煤市场价格走势就目前焦煤市场而论，过去十年是黄金上扬周期。价格上升、企业暴利，而以来已经滑入低谷，不排除未来还有一段艰苦时间。一、国际方面：供需失衡硬焦煤价格连续三年下跌1季度必和必拓冶金煤产量同比激增28%。国际焦煤关键生产企业必和必拓（BHPBilliton）公布最新数据显示，年1季度集团完成冶金煤产量1147万吨，同比激增28%。2季度焦煤协议价敲定在120美元/吨，较1季度下跌14%，为以来最低水平。中期焦煤季度基准价格曾高达330美元/吨，9月至12月这两年多时间里焦煤协议价格一直处于200美元/吨以上水平，但以后焦煤价格一直处于连续下降走势。期货方面：趋势向下后焦煤指数震荡运行至焦煤上市以来，上演一波很漂亮熊市行情，价格从最初1300跌至现在800左右，降幅达成40%。（说明：用指数分析，不受主力换月影响）现在趋势程现两大特征：1、焦煤下跌并未摆脱；2、焦煤期货价格在750-800区间有较强支撑。三、现货方面：高库存背景下价格连续下跌华北地域：4月11日，山西焦煤集团开会确定降价幅度20-40元/吨不等。4月8日，潞安集团将公路用户煤炭出厂价格降30-50，增加数量优惠，幅度在70-110元/吨，省内减10元/吨，现汇价减20元/吨。4月21日，阳煤集团将煤炭出厂价格下调50元。西北地域：4月神华集团炼焦煤普遍下调40元/吨，低硫1/3焦煤912元/吨，A8高硫肥煤860元/吨，均为河北到站价。华东地域：4月21日，安徽淮北矿业出台4月份煤炭价格政策下调20-30元。从近期现货焦煤价格走势来看，跌幅略有收窄，部分煤矿降至成本线以下后。各省相继出台了安全检验和关闭不规范小煤矿通知，供需矛盾有望逐步缓解，部分矿区产量略有下降。四、需求方面：宏观、房产、钢铁、焦炭短期均呈颓势宏观方面整年GDP仅为保增加，任务定为7.5；而从一季度完成GDP仅为7.4来看，需求不佳。下游房地产今年遭遇价量齐跌，部分城市出现鬼城。加上国家两限房、贷款从严政策等无疑全部给房地产市场雪上加霜。钢铁方面节能减排成为今年主势，钢价连续下跌，成本跌幅较缓。一季度大部分钢厂均不盈利，进入4、5月份有现货利润率有所增加。焦炭更是已经变成上下游加工厂，产能过剩和环境污染已经让整个行业极难起死回生。库存连续偏高，曾经引认为豪神华焦炭项目也陷入亏损局面，限产幅度在50%左右。五、后期见解：三季度震荡运行四季度或将迎来季节性反弹就短周期而言：1、整年保GDP增加7.5%是不会变，所以总体是有一定增加；2、第二季度是钢材消费旺季，需求会有所增加，但增幅不会太大。3、企业盈利水平偏低，资金链条紧绷，连续经营能力深入弱化。4、市场下行，企业被迫走向煤炭金融化和资产运作。总而言之：高级分析师穆文鑫认为，焦煤市场整年下行格局不会改变，三季度跌后将以震荡运行为主，4季度或将迎来季节性上扬。企业应按需生产，销售和采购可合适在金融市场做套保。2.5中国焦煤进出口政策（一）限制出口、激励进口是中国煤炭行业一项长久政策。煤炭是中国最关键能源，也是唯一能够经过本身保障未来发展所需要能源，中国对煤炭出口管理严格，但煤炭进口政策十分宽松。为保障能源供给安全，自起，中国开始对煤炭出口实施限制政策，逐步降低煤炭产品出口退税，出口退税政策取消，以后煤炭加征5%出口关税，8月20日起，将炼焦煤出口税率由5％提升至10％。和此同时逐步降低煤炭进口关税，煤炭进口暂定税率从1%下调为零。除关税调整外，国家自起还严格实施“煤炭出口配额管理措施”，“宽进严出”将是长久政策取向。（二）自10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外其它烟煤,其它煤、煤球等燃料零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%最惠国税率。这一政策调整将对中国炼焦煤价格将起到较大利多作用。但依据《中国和东南亚国家联盟全方面经济合作框架协议》，此次关税调整范围不包含印尼和菲律宾等东南亚国家。由此，相比中国另一大煤炭进口起源国澳大利亚，印尼煤炭价格存在优势。（三）中国取消煤炭零进口关税刚满30天，中澳自由贸易协定意向日前达成，中国将特此恢复澳洲焦煤零关税优惠，另外，澳洲动力煤也将在两年内恢复为零。恢复澳大利亚焦煤进口零关税优惠，关键考虑是焦煤资源稀缺性，恢复零进口关税，将给澳洲矿山带来20-30元/吨降价空间，但总体对中国中国煤炭市场冲击有限。其次，对价格敏感动力煤品种，仍有两年缓冲时间。澳大利亚是中国炼焦煤第一大进口起源国，也是动力煤关键进口起源国。海关数据显示，今年前9个月，中国从澳大利亚累计进口2085.6万吨炼焦煤，占总进口量4433万吨47%；去年整年中国从澳大利亚累计进口3014.9万吨，占总进口量7538.5万吨40%。数据还显示，今年前9个月，中国进口澳大利亚动力煤4557.2万吨，占中国进口动力煤总量43.6%。之前煤炭进口税上调，东盟国家不受影响，这对澳洲矿山带来了较大打击，澳洲焦煤价格竞争力减弱，澳洲矿山方面给了其政府很大压力。此次针对澳洲焦煤重新恢复零关税，由此，澳洲焦煤将出现20-30元/吨成本下降空间。中澳协定谈判结束对澳洲煤炭矿方是极大利好，一定程度上缓解了因中国单方面宣告煤炭进口关税造成澳矿方面临“失去”其最大出口国所带来压力。中国焦煤没有措施完全替换澳洲进口优质焦煤市场，尤其是东北、西南地域，距离优质焦煤产区山西距离远，往往需要买澳洲焦煤，此价格降幅对澳洲矿山是利好，整体对中国市场格局影响不大。2.6新疆焦煤市场情况即使新疆煤炭资源总量丰富不过新疆焦煤资源却极其匮乏，仅占全疆煤炭资源总量0.7%，新疆焦煤难以满足自己炼焦需求，尤其是到十二五计划末，新疆钢铁产量将从1000万吨增加到3200万吨，使得新疆焦炭和焦煤需求加大。现在新疆焦煤关键起源于山西，其次从蒙古、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦有少许进口。而新疆焦煤开采关键集中在阜康地域和乌鲁木齐地域。新疆关键进口煤炭口岸有阿拉山口、塔克什肯及伊尔克什坦口岸。其中，伊尔克什坦口岸近几年煤炭进口量不均衡，没有固定批次、金额、重量改变规律，进口量不平稳，时而活跃，时而处于停顿状态，进口煤炭关键供给南疆地域生活和生产用煤。从历年来蒙古国煤炭进口到新疆情况来看，该国煤炭品质波动较大，所以在新疆青河县境内专门建立了洗煤厂，以后这些进口煤用于钢铁企业炼焦用煤。而哈萨克斯坦煤炭经阿拉山口口岸进口后，也关键用于宝钢集团新疆八一钢铁炼焦用煤。焦煤市场深度分析3.1焦煤市场运行情况焦煤市场期货价格走势期货市场价格运行情况如上图；从8月，焦煤价格从1298元一路下跌，到12月24号最低点是706元。3.1.1焦煤市场大事记房地产市场显著降温，黑色金属产业链开启新一轮跌势。首先，房地产景气度下滑带来“煤-焦-钢”产业链全方面走弱，需求深入下滑；其次，4月份炼焦煤进口量大幅上升，冲击力度显著加大，挤占中国市场。在这些原因作用下，炼焦煤价格连续走低。山西省继“煤炭20条”后出台《减轻企业负担工作方案》，深入清理涉煤税费。另外，湖北、内蒙等地也出台扶持政策。中长久来看，煤炭行业受制于产能过剩和能源结构调整，出现超预期可能性不大，但短期内救市政策能在一定程度缓解煤企经营压力。内蒙古将支持关键煤炭企业“以煤为基、多元发展”，延伸产业链。激励关键煤炭企业建设煤化工、低热值煤发电等煤炭转化项目和煤炭分质利用、煤机制造、煤炭物流项目。在关键煤炭企业相关项目建设审批和土地等相关要素供给上，应给予优先保障。激励关键煤炭企业吞并重组其它煤炭企业，支持关键煤炭企业联合、吞并、重组其它煤矿，逐步提升煤炭开发生产集中度。按摄影关要求优先配置煤炭资源，保障关键煤炭企业连续发展资源供给。原煤产量超出5000万吨关键煤炭企业，在相同条件下优先享受自治区各类优惠政策。激励银行等金融机构创新金融产品，改善金融服务，拓宽关键煤炭企业融资渠道。支持关键煤炭企业经过上市、新三版挂牌、发行短期融资券、中期票据等多渠道筹集发展资金，激励非公有制关键煤炭企业参与国有企业改革。另外，还激励关键煤炭企业控股、参股自治区煤炭外运通道建设，优先建设矿区铁路专用线和集运站台项目。近几年中国煤炭行业快速扩张，现在中国煤炭在产和在建产能约为55亿吨，产能过剩严重。山西省4月炼焦洗精煤产量为700.29万吨，同比增加15.1%。在煤炭行业不景气大背景下，大型煤炭企业凭借规模效应仍然保持盈利。中国炼焦煤产量上升，进口量则有所下降，海关总署数据显示，1—4月中国进口炼焦煤1943.78万吨，同比下降19.5%。分国别来看，1-4月从澳大利亚进口960.63万吨，同比下降3.46%，从蒙古国进口408.38万吨，同比增加1.28%。4月澳大利亚、蒙古国炼焦煤进口均价分别为121.1美元/吨、54美元/吨，环比分别下跌6.5美元/吨、18.2美元/吨。澳大利亚、蒙古国炼焦煤价格大幅下跌。港口库存回升目前样本钢厂和独立焦化厂炼焦煤总库存连续四面小幅下滑。截至6月6日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1015.92万吨，但仍较去年同期水平高。在钢厂还有利润情况下，因为铁矿石价格偏低，或促进钢厂进行补库，而炼焦煤价格保持稳定，钢厂补库意愿不强。近两个月独立焦化厂开工率有所上升，合适增加了炼焦煤库存，但伴随焦炭库存上升，焦化厂普遍缺乏深入补库动力。5月以来国际炼焦煤价格小幅下行，下游钢厂和独立焦化厂采购量缩减，市场成交不畅。截至6月6日，京唐港、日照港、连云港和天津港四大关键港口炼焦煤库存总量为698万吨。港口炼焦煤库存已经连续三周回升，短期或继续走高。需求存在下降风险因为铁矿石价格下跌幅度大于钢材，现在钢厂仍有一定盈利空间，唐山地域大中型钢厂基础满负荷生产，但因为资金匮乏，扩产受到限制。据中钢协数据显示，5月中旬关键钢企粗钢日均产量降至180.05万吨，为50天以来首次下降。5月下旬关键企业粗钢产量延续了这一跌势，日均产量下降至176.73万吨。伴随消费淡季来临，下游房地产、基建等钢材消费终端对钢材需求将降低，加上现在房地产市场降温迹象显著，钢材需求不容乐观。所以，钢厂深入减产可能性很大，这将降低对炼焦煤需求。总而言之，中国煤炭产能快速扩张，焦煤供给量仍将增加，而下游钢厂产量下降预期较强，焦煤需求存在下降风险，估计焦煤期价仍将弱势运行。6月部分中小煤矿实施停产,使得市场供给压力近几周稍微缓解,同时河南等省份不停出台关闭小煤矿政策、各地政府相继出台扶持政策帮助煤企渡过难关,全部有利于缓解供大于求市场现实状况,不过短期市场效果难以表现,价格依旧展现弱势局面。3.1.2焦化企业需求下降今年以来，受供给过剩、资金担心等原因影响，焦化企业开工率下降显著，对焦煤需求深入降低，焦煤进口量展现大幅萎缩状态。焦煤进口量锐减不是一两家贸易企业，而是行业普遍现象。依据海关总署数据，5月中国进口焦煤588.1万吨，环比降低9.09%，同比降低9.44%，1—5月累计进口2531.9万吨，同比降低17.32%。截至6月23日，天津港焦煤库存为43万吨，月累计入库量仅7.8万吨。“往年下游销售好时候，天津港焦煤出入库量一度高达700万吨。现在，进口焦煤在天津港周转量更是大幅下滑，今年以来天津港进口焦煤总入库量仅16万吨，2月、5月和本月全部无进口焦煤入库。中国焦煤进口量萎缩和中国外焦煤价差缩小亲密相关。日前京唐港澳大利亚产主焦煤（A9%，V26%，0.4%S，G87，Y15mm）库提价维持在925元/吨，而山西产主焦煤（A8%，V25%，0.9%S，G85）库提价却降至990元/吨，二者价差自4月初130元/吨大幅缩减至65元/吨，贸易商可操作利润空间大幅缩减。在现在下游需求低迷、供给压力较大市场环境下，国产焦煤为了刺激销量只好连续降价，而进口煤却迟迟不愿跟跌，这才造成中国外焦煤价差不停缩小。“中国外价差缩小，造成进口焦煤优势不复存在，所以进口量也随之萎缩。6月20日内蒙神华集团焦炭出厂价格调整。冶金焦出厂价降50元/吨，火运至唐山二级冶金焦实施1030元/吨，返空费40；一级冶金焦1110元/吨，返空费30，含税承兑到站价。同时，山西焦煤集团及旭阳焦化也对焦煤价格进行不一样程度下调。现在整个煤焦贸易行业企业普遍处于微利甚至无利运行状态。3.1.3硬焦煤市场情况4季度以来国际硬焦煤价格连续下行，跌幅超出20%，而此价格较高点相比，仅维持在其36%水平。英美资源集团（AngloAmerican）和日本新日铁住友金属（NipponSteel&SumitomoMetalCorp）达成协议，今年3季度优质硬低挥发焦煤价格为120美元/吨，和2季度协议价持平，较1季度协议价下降23美元/吨。从海关数据显示：5月中国进口煤炭2401万吨，同比下降12.9%；环比降11.4%。而1-5月中国进口煤炭共13,513万吨降0.8%。根据柳林4号焦煤：850元/吨，进口江率6.1495计算；可见进口焦煤季度价和山西柳林煤相比有18美金优势。不过中国钢厂和焦化企业并不领情，和几家企业交流得悉：1、中国煤能直接运输到厂，不需要去港口（港杂费35-40元），中国煤能做承兑；钢厂计算成本是算到厂价来平衡。2、中国大矿和钢厂很多是长久协议，煤质和到货全部较放心。但当内外价差达成30美金，会突破以上两点限制，在其它原因全部不变情况下，进口焦煤数量会有所增加。从优质硬焦煤比价来看，现在国际硬焦煤长协价格和中国焦煤价格相比有一定优势。这也是造成从以来中国进口焦煤数量大幅增加。（在以前焦煤每个月进口只有几十吨，而现在每个月出口近500吨）。中国焦煤和世界焦煤现在均处于供过于求情况，所以海外进口焦煤和中国中国焦煤竞争基础是以CFR为基础。进口焦煤CFR价格有竞争性，中国就买，国际市场焦煤价格就会稳定，乃至小幅回升，不然，中国不买，国际焦煤价就会下行。基于上述原因，近三年来，日韩季度价仅适用日、韩，或其它本中国无焦煤资源钢厂，是一个有限地域性煤价，不再为基准价。3.1.4各地减免税费救市7月，中国煤炭资源大省近期陆续开始减免部分煤炭税费，山西、内蒙古、陕西等省(区)全部有相关举措出台。各地减免煤炭税费关键还是为了“救市”，现在煤炭价格已跌破成本线，在煤炭市场连续低迷情况下，各地政府为煤炭生产企业减轻成本负担，以缓解煤炭生产企业资金压力。各地出手减免煤炭税费。资料显示，中国1994年税制改革后设置了25个税种，其中涉煤税种21个。除此之外，煤炭行业负担多种收费不少于88种，税费累计不少于109项。国家对煤炭税费清理工作，从去年就已经开始，不过实施力度不够。现在来看，只有降低煤炭生产成本，才能为煤炭生产企业注入一定活力。不过，因为需求疲软，税费降低也可能深入弱化动力煤价格成本支撑。山西涉煤行政事业性收费达16项，其中政府性基金有6项，经营性收费有2项，这些项目均经过中央和省级审批。属于乱收费项目有：市县政府涉煤收费，煤运企业公路运销收费，行业协会、省直部门、铁路三产企业涉煤收费中超标准、超范围收费。以此为依据，山西省要求自7月1日起，取消煤炭稽查管理费，降低煤炭产品质量监督检验费征收标准；起计划取消煤炭工业厅为其11个机关向五大煤矿集团收取服务费，和煤运公路煤炭统一经销步骤收费。假如这两步改革全部到位，吨煤相关费用最少可降低14.3元。从7月1日起，内蒙古下调和取消部分煤炭收费，据初步测算，每吨煤炭减免约10元。据了解，此次内蒙古出台举措有：下调煤炭价格调整基金征收标准，暂停收取煤炭矿产资源赔偿费自治区留成部分，取消铁路部门向煤炭企业收取“计划费”，取消无实质服务内容仅靠提供运输计划收取综合服务费，降低煤炭企业铁路物流费用。现在政府取消和减免部分费用仅是煤炭税费九牛一毛。“最大头17%增值税仍然没变，还有从县级到市级政府等各个步骤多种收费，名目繁多确保金、城建费、工业支农费等，‘清费’对煤炭企业是利好，但作用有限。财政部10月11日公布了《相关全方面清理包含煤炭原油天然气收费基金相关问题通知》和《相关实施煤炭资源税改革通知》，要求自12月1日起，在全国范围统一将煤炭、原油、天然气矿产资源赔偿费费率降为零，并停止征收煤炭、原油、天然气价格调整基金，取消煤炭可连续发展基金（山西），原生矿产品生态赔偿费（青海），煤炭资源地方经济发展费（新疆维吾尔自治区）。另外，经国务院同意，自10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外其它烟煤、其它煤、煤球等燃料零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%最惠国税率。据了解，中国资源税开征于1984年，多年来煤炭资源税实施从量定额计征，计税依据缺乏收入弹性，调整机制不灵活。同时，煤炭企业还须缴纳部分收费基金，和资源税在性质、征收步骤及对象、方法等方面基础相同，存在费重税轻、税费结构不合理、反复征收等问题。今年9月29日召开国务院常务会议决定，从今年12月1日起，在全国将煤炭资源税从量计征改为从价计征。至此，中国原油、天然气、煤炭资源税均实现从价计征。此次煤炭资源税费改革显著特点是清费立税，有望从总体上减轻相关企业负担，将增强企业发展后劲。现在焦煤资源税税额为8元/吨，其它煤炭税额为2—4元/吨（各省标准不一样）。改为从价计征后，焦煤若根据850元/吨销售价和5%资源税税率计算，煤企须缴税42.5元/吨。3.1.5中澳自贸协定11月17日中国商务部长高虎城，和澳大利亚贸易和投资部部长安德鲁•罗伯就中澳自贸协定签署了一份意向申明，其中包含到澳产焦煤进口将恢复零关税，动力煤进口关税也将在2年内下调至零。今日申明意味着长达十年中澳自贸协定谈判正式结束，并进入下一阶段，估计中澳自贸协议将在明年正式签署。协议正式生效后，超出85%澳大利亚对华出口产品将享受零关税待遇；其中包含现在被征收3%关税澳产炼焦煤。在协议生效4年内，估计占比超93%澳对华出口产品将免于进口关税征收；其中澳产动力煤6%进口关税将在协定生效两年内撤销。距离中国恢复征收煤炭进口关税大约30天时间，中澳自由贸易协定意向终达成，这将使以前受关税加征政策冲击严重澳洲焦煤重获零关税优惠。3.1.6国务院印发《能源发展战略行动计划》1月19日，国务院印发《能源发展战略行动计划》提出，到估计煤炭消费总量控制在42亿吨左右，煤炭消费占一次性能源消费比重控制在62%以内。另外，在完善能源税费政策上，因为煤炭在中国能源体系中占据很关键地位，所以在推进煤炭资源税改革过程中，清费立税、减轻企业负担成为撬动中国能源结构调整关键支点。多年来中国大气污染问题很严重，其中燃煤为罪魁祸首，各地环境保护力度亦在不停加强，尤其京津唐地域、长三角地域和珠三角地域，全部有严厉相关政策出台。未来2年，北京市、天津市、河北省和山东省计划压减煤炭消费总量8300万吨，其中，北京市净削减原煤1300万吨，天津市净削减1000万吨，河北省净削减4000万吨。在环境保护实现过程中，国家努力方向是同时淘汰落后产能。尤其是优化能源结构，发展清洁低碳能源不仅可实现环境保护，还能淘汰落后产能，同时也是推进高新科技发展，促进中国经济连续、良性发展。3.1.7煤炭贸易商锐减上世纪90年代初到，中国煤炭贸易以出口为主，煤炭进口量仅为出口量4%左右。不过自开始，中国煤炭进口量快速增加，5年后进出口量靠近持平。从海关总署统计数据能够看出，中国煤炭出口量达成9318万吨最高值，以后逐年下降，至仅751万吨。然而，煤炭进口量则以每十二个月近1000万吨速度一路飙升，至更是陡然增至12583万吨，以后以年均增加5000万吨速度至达成3.27亿吨。伴随煤市逆转，贸易商数量已经锐减，从上千家降低到今年8月份200余家。3.1.8政策逐步落实，煤炭价格有望企稳回升在政策托底背景下，煤炭市场严重供大于求局面有望得到缓解，下一步要采取愈加果断果断方法，严格控制煤矿违法违规建设生产、超能力生产和不安全生产行为，并作为推进煤炭脱困工作重中之重。假如能把不安全、不正当、超能力产量压下来，严格依法依规组织生产，就能够很大程度上缓解煤炭供求矛盾。伴随脱困政策方法出台，政策效应逐步显现，8月以来，煤炭市场出现了部分主动改变。一是国家遏制煤炭产量盲目增加，全国煤炭产量过快增加势头得到控制；二是调整煤炭进口贸易政策，限制劣质煤进口，煤炭进口总量有所回落；三是企业减负问题得到重视并形成共识，企业负担沉重问题有望得到缓解；四是伴随煤炭市场供求关系逐步改善，煤炭价格逐步趋稳并有回升，市场预期向好。3.1.9新疆煤炭进口实施监管新政自1月1日起，新疆检验检疫部门将严格根据《商品煤质量管理暂行措施》，对新疆进口煤炭实施法定检验监管。《商品煤质量管理暂行措施》关键对进口煤炭放射性、外来夹杂物和环境保护项目等进行严格检验监管，对不符合国家技术规范强制性要求商品煤，不得进口、销售。3.2整体市场回顾3.2.1焦煤期货市场年焦煤期货市场走势整体能够分为三大部分，第一部分为1月1日至3月24日，焦煤期货加速下跌；第二部分为3月底至7月23日，焦煤期货止跌反弹以后继续下跌；第三部分为7月底至年底，焦煤期货呈震荡走势。第一部分(1月1日-3月24日)：因为产能过剩压力重现，焦钢企业炼焦煤原料库存高企，造成需求减弱，焦煤期货开始震荡走低。焦煤期货在年年初延续年12月份加速下跌趋势，截止3月24日创下新低。第二部分(3月25日-7月23日)：4月初在钢市回暖，需求有所释放下，焦煤反弹走高，经历了年初大幅下跌趋势以后反弹至900上方以后。不过好景不长，4月上旬末各大矿下调4月份挂牌价格，和此同时下游钢材市场反弹动力不足，造成市场看空情绪重新占上风，市场重新回到弱势。又开始今年第二波下跌，这一波下跌速度显著放缓很多，截止7月23日又创下新低。第三部分(7月24日-12月底)：经历了前两波下跌以后，焦煤期货呈震荡走势，在10月中旬反弹回到800上方，以后大幅下跌再次创下新低，现在呈震荡偏强态势。今年8月份开始，政府采取多种救市政策而且落实到位，到10月份效果显著得表现出来，现在各项方法继续实施着，下游钢材市场也出现反弹，焦煤市场开始止跌反弹，不过终端房地产不如之前强势，宏观方面也是偏弱势，所以这次反弹空间不会很大。截止12月23日，焦煤指数报收于724元/吨，较年初1004元/吨，下跌280元/吨，跌幅为27.89%，接下来将测试700整数关口。3.2.2焦煤现货市场年一季度中国炼焦煤市场延续去年弱势，各地煤价全部有不一样程度下调，成交低迷。在弱稳了多个月以后，冬储和春节效应对煤价支撑也逐步消退，进入2月中旬，伴随下游钢材、焦炭等行情连续大幅走低，炼焦煤内贸和进口市场迎来大范围下调，部分煤矿鉴于销售情况不佳。3月份中国炼焦煤市场延续弱势，主流大矿降幅和上月水平相当，但地方煤矿和洗煤厂部分煤种降幅较上月有所扩大，整体成交偏清淡。进入二季度后炼焦煤市场主流延续疲软状态，整体成交平偏弱。4月初部分大矿在上月基础上继续下调挂牌指导价20-40元/吨不等，局部地域煤矿和洗煤厂亦有跟跌，整体跌幅较上月有所收窄，但清明小长假后钢材行情暴涨在一定程度上提振了炼焦煤市场信心。五一小长假后，伴随中国钢材价格一路下行，4月看涨气氛浓烈焦炭也是由强转弱，进而对炼焦煤市场企稳反弹造成抑制。因为受钢材、铁矿等品种连续下跌影响，焦炭由强转弱并在6月中下旬表现出显著跌势，进而对疲软炼焦煤市场再度造成抑制。三季度炼焦煤市场还是延续前两季度疲态，全国范围内除西南市场受前期矿难连续影响，精煤因供给担心而造成部分煤种价格上涨外，其它关键区域煤价均在7月经历了新一轮下调。第四季度炼焦煤现货市场整体基础持稳且稳中微涨。下游钢材市场结束近4个月连续下跌进入上行通道，不过10月下旬又回归下行通道。炼焦煤供给商借助这次钢材拉涨带动纷纷试探性上调煤价，鉴于终端需求没有实质性好转，以后炼焦煤又展现不温不火态势。截止12月23日，唐山炼焦煤报价为825元/吨，较年初1115元/吨，下跌290元/吨，跌幅为26.01%。3.2.3焦煤产量和供需情况伴随煤炭行业脱困政策不停出台，煤企限产、进口关税恢复、清税立税等一系列煤炭救市政策。煤炭价格逐步企稳回调，并出现小幅回调。三西”煤炭基地产能释放，产量增加，加之前期经过吞并重组、资源整合煤矿产量快速释放，大量资源被发运到港口和下游用户，市场供大于求压力还将加大。现在，煤炭市场供大于求、需求不足和产能建设超前、产量加紧释放相互叠加，造成全国煤炭库存大幅增加，社会库存连续30多个月保持在3亿吨以上。年1-10月，累计生产炼焦煤48402.45万吨，较上年同期增加1092.5万吨，增幅为2.31%。因为今年煤炭行业整体处于弱势，政府对煤炭市场产量进行控制，也收到对应成效。据统计，年10月，炼焦煤供给量为5400.12万吨，需求量为5346.51万吨，存在53.61万吨需求缺口；1-10月，炼焦煤累计供给量为52388.96万吨，累计需求量为52422.06万吨，累计供给缺口达33.1万吨。3.2.4焦煤库存014年中国样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存量是呈先跌后涨趋势，年初库存量全部居高位，一季度整体趋势是下跌，三季度末和四季度是呈上涨，中间时段呈震荡持稳。据对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止12月19日，总库存量为1200.66万吨，和年初相比降低141.16万吨，减幅为10.52%。其中样本钢厂总库存为741.6万吨，和年初相比降低86.9万吨，减幅为10.49%；样本焦化厂总库存为459.06万吨，和年初相比降低54.26万吨，减幅为10.57%。炼焦煤港口库存整体是呈下行趋势，且下跌幅度较大。截止12月19日，京唐港218.6万吨，较年初减269.4万吨；天津港30万吨，较年初减12万吨；日照港113万吨，较年初减116万吨；连云港7万吨，较年初减19万吨；四港口累计368.6万吨，较年初减416.4万吨；青岛港117万吨，较年初跌144万吨；防城港180万吨，较年初减50万吨，港口总量665.6万吨，较年初减610.4万吨。3.2.5焦煤进出口年10月中国炼焦煤进口总量为544万吨，环比增加20.9%。其中进口澳洲炼焦煤314万吨，进口蒙古国炼焦煤115万吨，进口加拿大炼焦煤55万吨，进口俄罗斯炼焦煤52万吨，进口印尼炼焦煤7.6万吨，进口美国和南非炼焦煤不到10吨，其它国家无进口统计。年1-10月，中国累计进口炼焦煤4977万吨，同比下降18%。10月中国炼焦仅出口至韩国，总量为5.4万吨，环比增加31.5%。年1-10月，中国累计出口炼焦煤64.9万吨，同比下降28.4%3.3焦煤上下游产业回顾3.3.1原煤在煤炭需求连续疲软、库存水平较高背景下，未来煤价连续上涨难度很大。不过，短期出现大幅回调可能性也将大大降低，关键是成本和控产两大原因将对煤价形成较强支撑。俗话说，涨价看需求，跌价看成本。在煤炭市场整体供大于求背景下，煤价不停下跌，不停迫近企业成本正是市场作用肯定结果，而成本也将成为煤价关键支撑之一。今年以来，中国煤炭行业经济效益连续下降。为此，政府不停加大对该行业扶持力度。12月1日，煤炭资源税从价计征改革正式实施。此次改革关键包含清理涉煤收费基金，煤炭资源税由从量计征改为从价计征，调整原油、天然气等资源税政策三部分内容。具体到煤炭资源税税率，由省级政府在要求幅度内确定，给出税率选择区间为2%-10%。据显示，中国煤炭工业协会会长王显政透露，今年发改委召集能源局和煤协等部门开了18次协调会，出台限制产能、规范煤炭进口、建立小煤矿退出机制、加大金融支持、关税调整等37项相关对策和方法。最终在第四季度迎来煤炭价格整体止跌回升，库存小幅企稳。年1-11月全国煤炭累计产量35.13亿吨，同比增加9700万吨，增加2.84%。其中，11月份产量3.3亿吨，同比持平。3.3.2焦化行业年一季度焦炭市场全方面开启下跌趋势，自12月底起，焦炭市场价格压力逐步升级，各地钢企冬储陆续收尾后，市场上焦炭资源再度面临供过于求，局部销售压力陡增。春节过后中国各地域焦炭市场全方面进入下跌通道。2月初中国华东、华北多地普降大雪，冰雪天气一度支撑焦价平稳，而伴随交通运输条件恢复，中国焦炭价格重新面临压力。因为多数钢企仍处于亏损状态，控成本、打压原燃料价格力度一直不减，2月中下旬多个焦炭主产区价格跌破去年最低点，继续寻底。同时，独立焦化企业几乎全方面跌入亏损境地。3月份以来，中国焦炭主产区市场延续全方面下跌状态。山西河北等主产区月累计跌幅在150-170元/吨，焦化厂开始出现大面积、大幅度限产，但焦企焦炭库存消耗进度仍显缓慢，供需方面利好偏弱。进入二季度中国大部分地域焦炭市场趋于平稳，6月下旬开始有部分地域陆续下调价格。4月中下旬起，焦化企业降库存普见成效，供需关系改善使得少数焦化企业开始提产。4月末钢材市场低位震荡成焦价上行最大阻力，尽管大型焦企带头提涨，但各地焦企信心不足、钢企接收有限，涨势未成形。5月钢价继续走低，使得焦炭市场弱势加剧，上行无望。6月份多数主产区大型焦企完成一轮调价，焦炭价格逐步趋稳偏弱。第三季度焦炭市场延续之前弱势行情，7月中国焦炭市场局部地域小幅下跌，幅度10-40元/吨不等。因为钢企盈利情况尚可，对焦炭价格下压力度较弱，而钢价连续低位徘徊也使得焦炭市场不含有反弹条件。8月份前半段焦炭市场仍延续平稳走势，钢企对焦炭库存及价格控制较为谨慎。而8月下旬市场上暗流涌动，伴随华东地域焦价局部上调20元/吨，其它主产区有跟涨意愿，以后钢坯急速下跌，涨价诉求大面积落空。第四季度焦炭主产区市场多数持稳运行，华北地域不时有拉涨意愿，但实施时受阻未能完成，实际提涨焦企寥寥无几。11月月初APEC会议为华北及周围地域焦钢企业生产造成较大影响，因为钢厂限产力度较大，会议结束后采购主动性也没有显著恢复，所以不管在限产时还是先产后，全部没有对焦炭市场形成实质性提振，后期焦炭市场还是维持稳定。截止12月23日，太原一级冶金焦报965元/吨，较年初1360元/吨，下跌395元/吨，跌幅29.04%。3.3.3钢铁行业对于钢铁行业而言，年经历了很多改变，中国经济新常态对钢铁行业影响正在不停放大，需求增速放缓、环境保护压力加大、资金周转不畅，全部让钢铁企业生产经营面临着更大困难。今年初以来，伴随房地产等下游行业增速放缓，钢铁需求和生产步伐同时放缓。年，中国经济在“稳增加、调结构、促改革”中展开，经济增加速度进入换档期，结构调整面临阵痛期，改革还未全方面展开。钢铁行业在这十二个月也经历了痛苦煎熬，产能过剩继续加剧，钢价跌回十年前，环境保护力度在继续增加。低增加、低效益、低价格、高压力，“三高一低”成为钢铁行业新常态。即使粗钢产量增速有所放缓，但一样，钢材需求增速一样放缓。年，中国房地产业进入一个低谷时期，这也造成钢材需求无法有效释放。年11月全国粗钢日均产量211万吨，环比下降3.13%，连续三个月下滑；年11月中国粗钢产量6330万吨，同比下降0.2%；1-11月中国粗钢产量74867万吨，同比增加1.9%。年11月中国钢材产量9205万吨，同比增加1.2%；1-11月中国钢材产量102658万吨，同比增加4.5%。3.4行情展望分析3.4.1国际宏观经济展望依据国际货币基金组织最新估计，美国经济增速将从年2.2%上升至年3.1%，欧元区经济增速从年0.8%上升至年1.3%，日本经济增速从年0.9%降到年0.8%。总体来看，发达国家经济增速估计恢复到其增加潜力，美国甚至可能超出潜力。在美国，较为健康居民资产负债表和良好就业增加势头将提振消费；产能利用率提升和存量资本老化将推进资本性投资加速。欧元区复苏步伐因为乌克兰冲突影响而面临较大不确定性，迟缓结构改革继续抑制其经济增加潜力，但欧元汇率贬值将有利于年经济增加缓慢回升。日本推迟第二轮消费税上调和激进量宽方法有可能使明年经济表现稍稍好于预期。新兴市场经济体增加总体来看将略有好转，但仍然低于潜在产出。俄罗斯和巴西等经济体因为地缘政治原因和大宗商品价格下降而将面临较大困难，但部分出口导向型新兴经济体则会受益于发达经济体复苏。近日俄罗斯卢布崩盘引发全球忧虑之外，中国、欧元区和美国公布经济数据疲软也引发了市场对全球经济脆弱忧虑。中国制造业活动正在收缩，欧元区商业活动增加仍保持疲弱，美国房市和制造业PMI均表现疲软。亚洲和欧洲地域商业汇报表现疲弱，这可能将给欧洲央行和中国央行带来压力，迫使其出台更多刺激性方法。和此同时，鉴于中国和欧元区经济全球影响力，这些数据还意味着年全球整体经济前景也面临威胁。3.4.2中国宏观经济展望年是中国大改革和大调整拉开序幕十二个月，也是中国宏观经济沿着新常态轨迹连续发展十二个月。首先，GDP增速等宏观参数在外需疲软、内需连续回落、房地产周期性调整等力量作用下连续回落，其次，经济结构在消费升级、不平衡逆转和政策调整作用下出现较大幅度调整，结构参数良性调整、总体价格水平保持相对稳定和就业情况连续稳定，给年宏观经济增加了亮色。年经济依旧展现震荡下行态势。经济增速波动取决于经济增加内生性下滑和保增加政策和之间博弈。-经济整体表现为政策和经济增速下沉博弈，经济增加展现十二个月一个小周期。考虑到政府部门和居民部门可加杠杆空间，政府在未来2-3年全部有托住经济稳步下台阶能力。短期内对经济影响最大变量是政府保增加态度和力度。3.4.3煤焦市场展望3.4.3.1煤炭市场产量8月以来，为了规范煤矿企业生产行为，帮助煤炭行业摆脱困境，促进行业平稳运行，国务院多部门接连下发多项相关控制产能限制产量等煤炭减产文件。由此不难看出相关部门遏制煤炭产能决心。实际上，遏制煤炭产能释放已经取得了一定效果，伴随相关控产方法深入实施到位，煤炭产能有望得到极大控制。估计年煤炭限产仍然会继续施行，各省有出台具体对于部分煤矿关闭情况、关闭数量文件，也全部有去实施实施，部分省份全部已基础完成，有则说明会再接下来一两年内完成，所以在接下来十二个月内对降低煤炭产量还是会陆陆续续实施。3.4.3.2焦煤市场供需情况焦煤，作为煤、焦、钢产业链最上游一环，受大环境影响较为显著。从整体周期性来看，钢铁行业产量、规模大幅上升周期已经过去，现在已出现供过于求、企业吞并重组和低效益运行阶段。伴随国家加大生态环境治理力度，推进煤炭清洁生产和高效利用，实施《商品煤质量管理暂行措施》，京津冀及周围地域、长三角、珠三角限制使用灰分大于16%、硫分大于1%煤炭，传统粗放式煤炭生产和利用方法面临挑战，推行煤炭绿色开采，向社会提供洁净煤炭产品、保护和改善矿区生态环境任务十分艰巨。3.4.3.3焦煤进出口10月9日出台相关取消煤炭零进口关税，是不是能够降低进口量呢？还得看后期进口情况。首先，根据进口商品协定税率，中国来自于东盟十国、智利、新西兰、秘鲁等国煤炭进口协定税率为零，根据税率从低标准，恢复煤炭进口最惠国税率以后，来自以上国家进口煤炭仍然实施零税率。其次，进口量大幅降低前提是中国煤炭价格很低，进口煤没有价格优势，进口贸易商无利可图，但假如这个前提不存在了，煤炭进口量还会快速回升，所以煤炭进口量降低对中国煤炭价格回暖极难形成有力支撑。11月17日中澳签署自由贸易协定意向书，中国取消了澳洲对华煤炭出口关税。意向书还显示，澳洲对华出口包含铝土矿、炼焦煤、动力煤等能源和资源产品将在两年内免去关税。澳洲作为全球最大煤矿出口国，中国取消煤矿关税将刺激澳洲煤矿商利润增加，从而增加进口量，给中国焦煤市场带来一定冲击。3.5焦煤相关产业展望3.5.1焦化行业年焦炭价格整体展现下跌走势，中国焦炭产品85%用于钢铁行业生产，今年钢铁市场整体也是呈弱势走势，终端需求房地产市场表现也不尽如人意。现在焦炭市场呈企稳态势，不过因为煤焦钢整条产业链面临供过于求压力，估计年焦炭市场还是会延续今年弱势，不过下跌幅度相对会缩小。其一，今年前3季度中国关键经济指标月度间出现部分波动，但季度指标基础平稳，估计今年四季度关键指标仍将保持平稳，四季度和整年经济全部将增加7.4%左右。年尚无重大原因出现改变经济平缓下滑局面，估计年整年经济将可保持在7.0%以上，略低于今年增加水平；整年CPI涨幅将在2.2%左右，远低于调控目标。其二，最近几年伴随运输瓶颈突破，加之焦炭供给充裕，钢厂补库动能已经大打折扣。同时，为了避免集中补库带来采购成本上升，钢厂补库存时机也变得更具灵活性，集中补库存现象越来越少见。而伴随钢厂库存量整体回升，后期出现集中补库存可能性很小：一是从资金成本角度看，钢厂原料采购仍实施按需采购策略；二是市场焦炭供给仍然宽松，随用随采能够降低采购成本；三是运输不再成为影响企业稳定生产关键原因。估计年焦炭还是延续多年来一个供给充足局面。其三，12月16日，财政部公布消息称，《年关税实施方案》已经国务院关税税则委员会第五次全体会议审议经过，并报国务院同意，自年1月1日起实施。中国将降低煤炭产品出口关税税率，年暂定税率为3%。进口商品暂定税率表显示，年中国进口煤制焦炭及半焦炭，不管是否成型，税率为零。最终，尽管伴随铁矿石价格连续下跌，今年钢铁企业经营压力