【上市公司折旧政策变更影响因素及经济后果探究案例：以S制药为例（定量论文）16000字】

第1章绪论1.1研究背景与研究问题改革开放后，我国确立市场经济体制，经济水平不断提升，科技进步也在加快，在此技术不断创新的背景下，固定资产存在的无形损耗问题越来越突出。尤其是制造业企业，固定资产较多，容易存在在其预计使用寿命之前报废的情况，也可能因为出现了由于高新技术发展而制造出效率更高，更能节约企业成本的设备，继而被顶替的情况。制造业的固定资产往往在总资产中占有较大比重，折旧额往往较大，因此，其折旧方法的选择对于企业利润，纳税与现金流等方面有较大影响，那么，选择适用于企业的折旧方法对企业发展具有重要影响。国家一直在鼓励科技创新，在“十四五”期间，我国还将科技作为财政支出的重点领域，其中，提升企业的创新能力是一大重点。中国制造业普遍面临着利润率低，融资难且资金压力大的问题，为此，自2014年以来，国家出台完善了各种鼓励企业实施加速折旧的政策，以期延缓企业纳税时间，缓解企业资金压力，从而鼓励企业不断创新，实现再投资，最终实现企业的可持续发展，这对于提升国家整体创新能力也是有重要影响的。然而，据国泰安对于折旧方法有相关描述的企业数据统计，至2019年，在38722家上市企业中，完全使用加速折旧政策的仅剩1家汽车制造业，部分使用加速折旧法的企业有39家，仅占0.1%，四百多家企业将使用过的加速折旧法改回了年限平均法。可见现绝大多数企业仍然沿用年限平均法，少部分甚至将加速折旧法改回年限平均法，并不愿意享受政府推行的加速折旧政策所带来的好处。1.2文献综述RupinderSingh和MustafaCanakcioglu认为折旧方法的选择是公司的重要决策，企业对财产、厂房和设备的投资，以及用于确定期末账面价值的折旧程序的准确性和影响，对于使用财务报表的各方的准确启示是至关重要的[[]RupinderSingh.Depreciationmethods:Astudyofpracticeofindiancorporatesector[J].ZENITHInternationalJournalofBusinessEconomics&ManagementResearch,2017,7(8).]。张月和吕文晴认为不同折旧方法下总应纳所得税总额不变，而折旧年限是管理者视固定资产的使用情况和标准做出的，也就是管理者的主观判断[[]张月,吕文晴.固定资产折旧方法对企业所得税的影响——基于加速折旧法下的实证分析[J].中国商论,2017(22):93-94.]。在各期税率不变且没有特殊税收优惠的情况下，管理者折旧方法的选择与折旧年限的判断对于总的折旧额都是没有影响的，但是，对于企业各期折旧额来说有着很大影响。刘晓雯和郭洋等人认为采取不同的折旧方法会影响企业每期的成本费用和损益核算，进而影响到不同会计期间的财务报告数据情况，进而对企业的长期投资、融资决策产生影响[[]刘晓雯,郭洋,雷琴,吴梦姝,钟文琦.基于财税视角的加速折旧经济后果研究[J].财会学习,2017(04):146-147.[]RupinderSingh.Depreciationmethods:Astudyofpracticeofindiancorporatesector[J].ZENITHInternationalJournalofBusinessEconomics&ManagementResearch,2017,7(8).[]张月,吕文晴.固定资产折旧方法对企业所得税的影响——基于加速折旧法下的实证分析[J].中国商论,2017(22):93-94.[]刘晓雯,郭洋,雷琴,吴梦姝,钟文琦.基于财税视角的加速折旧经济后果研究[J].财会学习,2017(04):146-147.霍莉认为在加速折旧政策下，企业所需缴纳的所得税在总额上不会与直线折旧政策下有很大程度上的差别，但是在资金的时间价值上却有一定优势[[]霍莉.浅议固定资产加速折旧对企业所得税的影响[J].会计师,2016(07):14-15.]。延缓纳税可以缓解企业当期的现金流压力，使得企业拥有灵活使用资金进行相关的运营活动与投资活动。并且，在近年通货膨胀背景下，延迟纳税可以使得现金流出量的现值减小，一定程度上可以提升企业价值。由于固定资产在企业中所占的比重大，计提的折旧额对利润与现金流影响较大，因此企业采取不同的固定资产折旧政策，关系到自身发展。本文研究企业采取直线折旧法与加速折旧法带来的不同经济后果，从而对于企业选择适用于自身的折旧政策提出建议，这对于企业缓解资金压力，实现企业整体优化，促进企业稳定可持续发展等有重要意义。[]霍莉.浅议固定资产加速折旧对企业所得税的影响[J].会计师,2016(07):14-15.通过数据统计可知，我国极大比例的上市公司采用的是直线折旧政策，此政策对利润影响较为稳定，计算过程也较为简易。龚春艳认为对于有盈利的企业，采用加速折旧政策确实能够延缓其缴纳所得税金，然而，对亏损的企业来说，加速折旧政策不仅无法起到抵免税款的作用，还会影响到之后有盈利的会计年度的减免税款[[]龚春艳.基于固定资产折旧方法选择的企业纳税筹划[J].财富时代,2019(08):114-115.]。因此，企业管理者要从自身实际具体的情况出发，合理预测以后年度盈利情况，使相同情况下的生产经营获得更多的经济效益。尤其是对于一些收益不稳定的企业，有必要制定合理的计划，以免不当采用加速折旧法反而损害企业的利益。[]龚春艳.基于固定资产折旧方法选择的企业纳税筹划[J].财富时代,2019(08):114-115.陈洁认为，在选择不同折旧方法时，企业若是希望当期利润相对较高，那么就可以选择使用直线折旧法，这样折旧费用偏低，利润就会相对较高；而如果企业希望前期能够减少纳税现金流出，可采用加速折旧的方法，这样前期折旧费用高，应纳税所得额就偏低[[]陈洁.浅议固定资产加速折旧法的应用[J].中国国际财经(中英文),2017(24):215.]。[]陈洁.浅议固定资产加速折旧法的应用[J].中国国际财经(中英文),2017(24):215.1.3研究目的与研究意义当今我国科技飞速发展，经济稳定增长，上市公司在此大背景下需要减轻自身资金压力，不断创新，实现再投资，以适应时代发展的要求，这对于我国提升整体创新能力与科技实力也能起到积极的推动作用。为了实现企业这一目标，在资金方面，企业需做到“开源节流”。对于大多数上市公司尤其是制造企业，固定资产数额庞大是其一大特点，因此采用不同折旧政策时折旧额的不同将会对企业各个方面产生较大影响。固定资产折旧额往往影响着企业的利润，从而影响投资者与债权人的态度，当企业选择年限平均折旧法，企业折旧费用相对较低，在无特殊情况下，利润可观，趋势向好，那么企业将顺利通过投资者与债权人进行融资，实现“开源”。而当企业选择加速折旧政策时，选用当期的折旧额偏高，那么应税利润较低，企业实际所需纳的所得税额减少，从而最终减少了企业当期的现金流出，长远来看节约一部分的货币时间价值，这就实现“节流”。所以，管理者选择加速折旧法需要综合考虑企业实际情况，在“开源”与“节流”之间选择，选择更加适用于企业且更有利于企业发展的折旧政策。本文通过文献阅读与案例分析相结合的方法，研究现下在政府为鼓励企业加快回收固定资产，不断创新，从而不断完善加速折旧政策的宏观背景下，绝大多数企业却仍然采取一直以来使用的直线折旧方法或者将加速折旧法又改为直线折旧法的原因。并且通过对采用不同折旧方法产生的不同影响进行分析，从而对于在不同情形下的企业选择适用于企业且有利于企业发展的折旧政策提出建议。1.4研究思路与研究方法本文在固定资产加速折旧政策不断完善的大背景下，通过益佰制药股份有限公司的案例分析，研究企业改加速折旧法为平均年限法的影响因素与经济后果，旨在得出目前绝大多数上市企业仍然采用直线折旧政策的原因，并且对于不同情形下的企业选择折旧政策提出建议。第一部分，绪论。主要阐明了本文的研究背景和研究问题、相关的文献综述、研究目的与意义、研究思路与研究方法。第二部分，概念界定与理论基础。简要介绍固定资产及折旧的相关概念，分析与企业选择折旧政策选择相关的理论作为行文的基础，为后续案例研究与分析做好铺垫。第三部分，案例背景。对于案例公司所处的宏观政策环境进行分析，介绍本文所分析的益佰制药股份有限公司基本情况，分析其固定资产变化情况以及企业使用的折旧方法变化情况。第四部分，企业改变折旧政策的影响因素与经济后果。在对宏观经济环境与国家政策与企业自身微观情况分析的基础上，得出对于企业折旧政策选择变化产生影响的因素。通过分析案例公司改变折旧方法后企业现金流情况，筹资能力，投资与创新能力的变化来分析企业使用不同折旧政策的经济后果。第五部分，结论与政策选择建议。总结绝大多数企业选择采用直线折旧政策的原因，对于不同情形下的企业选择适用于自身的折旧政策提出建议。第2章 概念界定与理论基础2.1概念界定2.1.1固定资产固定资产指企业为满足日常生产经营管理活动的需求，通过付出现金购入、接受投资、抵偿债权以及自建等方式获得，并且其持有时间超过1个会计年度的有形动产与不动产。其金额通常较大，是企业主要资产之一。为符合权责发生制的会计原则，需将其原值与残值的差额按照一定方法分摊至各期，并按照用途计入不同会计科目，同时，还需考虑经济环境与设备自身使用状况引起的减值，并在必要时计提减值准备。2.1.2折旧方法折旧方法就是用于将长期资产的购置成本分配给受益于这些资产的个别年[[]L.PeterJennergren.Noteonthelinearandannuityclassofdepreciationmethods[J].InternationalJournalofProductionEconomics,2018.]。税法与会计规定的[]L.PeterJennergren.Noteonthelinearandannuityclassofdepreciationmethods[J].InternationalJournalofProductionEconomics,2018.直线折旧法指的就是工作量法与年限平均法两种折旧方法。其中，工作量法指的是根据企业实际可度量的工作额来分配相对应的折旧费用的一种折旧方法，通常此种方法的分配基础是一台固定资产在其整个生命期能工作的总时长。与采用其他折旧方法的企业相比，采用产量法、工作量法、车辆流量法等的工作量法折旧的企业的行业特性更加明显，折旧的固定资产类别也比较集中，例如，所有选用工作量法、产量法的采矿业企业均是对于井巷工程相关固定资产采用[[]刘畅.上市公司固定资产折旧方法选择与分析[J].财务与会计,2019(11):80.]。因此，适用于工作量法的固定资产有其较为明显的使用特征，企业在做选择时可明晰地采用此折旧方法；年限平均法是将固定资产的可折旧金额部分在固定资产的预期使用年数之间平均分摊的方法[]刘畅.上市公司固定资产折旧方法选择与分析[J].财务与会计,2019(11):80.加速折旧法则主要指的是年数总和法与双倍余额递减法。其中，年数总和法是将固定资产可折旧金额，除以预估的可使用年数向下递加的和，乘以其预估剩余的可使用年数，得出折旧费用的一种方法；所谓双倍余额递减法，就是用固定资产总额乘以两倍再除以固定资产可使用年限，在使用寿命的最后两年时，通过使用剩余净值减去预计残值的差额，在两年间平均分配，最终得出各年的折旧费用的方法。四种折旧方法各有优缺点，都是以资产的功能损耗作为理论依据的[[]李丽霞.基于市场价值的固定资产折旧方法研究[J].财务会计,2016(19):48-49.[]李丽霞.基于市场价值的固定资产折旧方法研究[J].财务会计,2016(19):48-49.2.2理论分析2.2.1经济后果理论经济后果理论中提出，企业运用不同会计政策会造成的经济后果不同。本文立足于微观会计政策的选择，即企业根据自身实际情况，在国家已定的宏观政策中选择适用于企业或有利于企业整体优化的准则与处理方法的过程，且一般企业一经选定某种处理方法，便不得随意变更。经济后果是指因企业选择不同的会计政策对企业业务进行处理，对于会计报告所展示的企业综合情况产生的影响不同，这最终会影响企业管理层、政府、投资者、债权人等财务报告使用者的决策行为。史蒂芬杰夫1978年在《“经济后果”的产生》（TheRiseof“EconomicConsequences”）中将经济后果定义为“会计报告对企业决策行为、政府、债权人所产生的影响”。而威廉姆.R.斯科特2006年在《财务会计理论一书中》指出：经济后果是指不论有效证券市场理论的含义如何，会计政策的选择会影响公司的价值[[]WilliamR.Scott.，陈汉文，等译.财务会计理论[M].北京:机械工业出版社，2000.[]WilliamR.Scott.，陈汉文，等译.财务会计理论[M].北京:机械工业出版社，2000.[]陈久会,冉铖.浅析新政下固定资产加速折旧法[J].品牌(下半月),2015(11):142.有研究发现，选择加速折旧政策的公司比使用直线折旧政策的进行的资本投资要大得多，为外部财务报告目的做出的选择会影响管理者的资本投资决策[[]ScottB.Jackson,Xiaotao(Kelvin)Liu,MarkCecchini.Economicconsequencesoffirms’depreciationmethodchoice:Evidencefromcapitalinvestments[J].JournalofAccountingandEconomics,2009,48(1).]。普遍来讲，加速折旧政策增加了企业对合格资本的投资，特别是设备和机器的购买[[]ZiyingFan,YuLiu.TaxComplianceandInvestmentIncentives:FirmResponsestoAcceleratedDepreciationinChina[J].JournalofEconomicBehaviorandOrganization,2020,176.]。[]ScottB.Jackson,Xiaotao(Kelvin)Liu,MarkCecchini.Economicconsequencesoffirms’depreciationmethodchoice:Evidencefromcapitalinvestments[J].JournalofAccountingandEconomics,2009,48(1).[]ZiyingFan,YuLiu.TaxComplianceandInvestmentIncentives:FirmResponsestoAcceleratedDepreciationinChina[J].JournalofEconomicBehaviorandOrganization,2020,176.企业主要承担的政治成本为所得税，管理层希望降低当期政治成本，则会考虑采用加速折旧政策，实现企业利润后移，此选择不影响现金流总量，但在开始使用固定资产的当期能缓解企业资金压力。长远来看，在我国处于通货膨胀的大背景下，这如同企业从政府处拿到一笔无息贷款，因此对于企业是有利的。同时，企业能够自主选择折旧政策时，也就有了为自身进行税务筹划的空间。2.2.2功能锁定假说“功能锁定”概念最早来自心理学家Dunker和Luchins的研究。该理论描述的是主体对于有固定用途的工具难以实现他用，即对客体的固化认知导致在利用客体时无法灵活应变。经济学领域里，“功能锁定假说”和“有效市场假说”的想法背道而驰。与“有效市场假说”中认为投资者都是可以充分获得并且理智分析财务信息的观点相对，“功能锁定假说”认为投资者在决策过程中往往锁定于某种特定的表面信息,不能充分理解和利用有关信息来评估证券价值从而做出正确的投资决策[[]赵宇龙,王志台.我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究[J].经济研究,1999(09):56-63.][]赵宇龙,王志台.我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究[J].经济研究,1999(09):56-63.赵宇龙与王治台于1999年通过采用信息观以及计价观的两种研究设计方法得出结论：我国的证券市场只注意到表面的EPS数值，而不能充分理解与使用企业提供的其他信息对于企业的盈余质量与发展能力做出判断。表明了我国证券市场存在着“功能锁定”的现象。孙翯和孙光国于2011年进一步证明投资者无法看穿盈余构成，李增福等于2013年通过研究财报中列报位置给市场带来的不同反应一定程度上也证实了锁定效应。于悦在2015年进行的实证研究表明在我国的中小投资者较多，且相应投资知识不足，并且我国机构投资者发展不足，持股比例较低的情况下，投资者无法充分识别企业提供的会计信息，仍然关注企业的账面盈余，并且容易根据盈余情况做出投资决策。投资者的投资决策依赖于表面的会计盈余信息，投资者无法看透企业提供的财务报表报信息，对于企业价值的评价往往是有偏差的。那么企业提供的财务报表的账面盈余信息会对企业的融资产生较大影响，公司的管理层则可以通过操纵公司利润从而影响投资者的投资态度。对于固定资产数额庞大的制造型企业，当企业采取加速折旧法时，企业当期利润会受到骤增的折旧费用的冲击，盈利数额的减少则会向投资者传递不利于企业发展的信号，企业股票价格可能面临下降趋势，企业市场价值降低，融资将成为难题。第3章案例背景3.1宏观政策背景3.1.1加速折旧政策的完善2003年起国家税务总局便有允许对在国民经济中一些特殊行业与特殊用处的设备使用加速折旧法的政策。2008年1月起，允许对于容易在其使用寿命前期发生巨大减值或者报废的以及在工作运行所处的环境条件容易导致其毁损贬值的固定资产可缩短折旧年限计提折旧与使用加速折旧法；2014年9月下旬，国务院总理李克强召开会议，对于现有的加速折旧政策做出进一步且更加具体化的规定；2015年9月25日，国家税务总局发文，规定企业一旦确定采用年数总和法或者双倍余额递减法，就不得变更。2019年对于全部制造业以及技术先进的一些产业企业新购进的固定资产，允许按所得税法规定折旧年限的60%及以上缩短折旧年限，或采用加速折旧法。据研究发现，该政策不仅有利于促进固定资产投资，而且提高了企业的劳动生产率，这符合政策设计目标，促进了经济高质量发展[[]YuwenLi.TheEffectofthePolicyofAcceleratedDepreciationofFixedAssets[J].WorldScientificResearchJournal,2020,6(3).][]YuwenLi.TheEffectofthePolicyofAcceleratedDepreciationofFixedAssets[J].WorldScientificResearchJournal,2020,6(3).3.1.2税收优惠政策的影响国家对于鼓励发展的行业与特殊行为，在纳税时间方面给予优惠，免除纳税人的部分或全部税款，从而减轻其纳税负担的。目前我国税法上给予纳税优惠的方式包含四种：税额优惠、税率优惠、税基优惠和时间优惠。其中，税基优惠是指通过降低起征点、提高免征额、扣除税项、结转亏损、缩短折旧年限等方式来减少企业应纳税所得额，从而降低企业纳税；时间优惠是指通过缓税、加速折旧等来延缓所得税额的缴纳时间。固定资产加速折旧政策既可以通过降低税基减少纳税，又可以通过时间优惠来延缓纳税，从而减轻企业的资金压力。3.2公司背景3.2.1公司简介贵州益佰制药股份有限公司在1995年6月12日创立，并上市于2004年3月8日，它是在省市政府扶持下，在贵州首先上市的民营企业，也是贵州最大的制药企业。益佰制药是一家集新型药品的研发、生产和销售为一体的高新技术企业，其经营范围主要包括以抗肿瘤药为核心的药剂出售；企业自产产品及相关技术的出口业务。益佰制药旗下有7家生产企业，医疗方面总共有7所医院，其占地面积近48.44万平方米，其中，生产厂房面积高达4.12万平方米。3.2.2公司折旧方法变化作为制造业企业，益佰制药有包括房屋及建筑物，机器设备，运输工具和包含医用专用设备等的其他设备的固定资产，占资产总数比例约百分之二十，比重较大，机器设备占固定资产比重约有百分之二十，且其折旧年限本身较短，益佰制药的设备折旧年限仅七年，每年折旧额较大，因此，其折旧方法的选择对于会计利润与纳税情况会产生一定的影响。2014年国家规定六大行业的企业计算新购进或自建的固定资产，允许按不低于企业所得税法规定折旧年限的60%缩短折旧年限，或选择采取双倍余额递减法或年数总和法进行加速折旧。益佰制药的机器设备在2014年占固定资产比例高达百分之二十一，在2014年国家对于加速折旧政策进行更加具体和进一步的规定时，企业仍然在使用自2004年企业上市以来一直使用的加速折旧法。而在2015年，财税除规定对于企业可采取的缩短年限数的限制，还规定了企业可自行选择采用双倍余额递减法或年数总和法，并且，企业可根据自身需要选择不实行加速折旧政策，但是，企业一经确定使用加速折旧政策，便不得变更。该年，益佰制药将上市以来一直使用的双倍余额递减法改回平均年限折旧法。3.2.3公司固定资产变化情况表3.1企业固定资产变化情况年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年期初设备额（单位：元）27,683,845.6023,663,998.7378,263,325.86118,138,779.82140,565,217.27177,014,661.30289,611,475.81301,431,199.29当期新增设备额（单位：元）18,865,412.8675,810,246.6992,425,297.6237,523,392.5261,986,294.28172,216,053.13112,430,341.8944,144,223.57当期设备折旧额（单位：元）101,403,158.46122,213,637.1850,659,660.6618,256,682.8424,724,561.0952,257,684.6194,586,935.3847,312,546.66当期处置或报废等（单位：元）9,105,806.62400,440.8415,487,810.438,796,627.2117,363,897.479,507,051.8420,878,476.8663,913,671.79图3.1固定资产变动情况每年均有新增设备投资，且2012年-2014年新增设备投资占原有设备投资的比重较高，2015年设备投资额骤减，2012年-2014年固定资产的处置与报废额较低，2015年后处置与报废额呈现上升趋势，15年较前几年折旧额大幅下降，此后折旧额也处于较低水平，总的设备额是一直在不断增加的。第4章案例分析：影响因素与经济后果4.1折旧政策变更影响因素4.1.1宏观因素（1）加速折旧政策表4.1各年加速折旧政策情况年份政策2003年国家税务总局规定对在国民经济中具有重要地位、技术进步快的医药生产企业等行业的机器设备允许实行加速折旧政策。固定资产加速折旧方法不允许采用缩短折旧年限的方法，对符合上述加速折旧条件的固定资产，应采用双倍余额递减法或年数总和法。但在申报纳税时需要同时报主管税务机关备案。2014年2014年国家税务局发布公告，对生物药品制造业等六大行业2014年1月1日后购进或者自行建造的固定资产，允许按不低于企业所得税法规定折旧年限的60%缩短折旧年限，或选择采取加速折旧法。2015年国家税务总局发布的公告表明企业根据自身生产经营需要，也可选择不实行加速折旧政策。益佰制药在2004年上市以来，对于企业每一期折旧额影响较大的机器设备类固定资产就一直在使用加速折旧政策，这也是宏观政策允许使用加速折旧政策下，企业做出的选择。而对于折旧年限较长的房地产与资产总额较低的运输设备仍然采用的直线折旧法，因其对于每期折旧费用影响较小，为了简化核算流程，提高效率，企业对于该类固定资产仍使用的是直线折旧法来提折旧额。2015年以前，益佰制药仍然在使用加速折旧政策，国家为努力提高企业设备再投资的积极性，提升企业创新能力，从而实现推动我国科技创新，推动国民经济的发展，也一直在不断完善加速折旧政策。2015年企业也结合自身情况需要，不再对机器设备采用加速折旧政策。（2）税收优惠政策对于享受一定时间内特殊税收优惠政策的企业，若在优惠期采取加速折旧法，反而会不利于企业充分节约纳税现金流。企业在采用加速折旧政策的情况下，往往前期计提较多的折旧额，于是应税利润较低，这会导致前期所得税费用的减少，此时，如果企业当期处于税收优惠期，所得税税率较低，而利润也较低时，其减税效果也会大大降低。而过了税收优惠期间，企业税率恢复到正常水平，不再享有低税率，此时，固定资产加速折旧法的加速效应减弱，其他条件不变的情况下，会计利润增加，所得税费用将会更高。而当企业当期享有税率优惠、税基优惠或者税额优惠，而后期不再享有时，使用直线法计提固定资产折旧更为适合。这是因为在此期间，固定资产折旧费用抵税效果有可能减弱。因此企业在税收优惠期后，应尽量保留折旧费用，以保证企业能够充分利用税收筹划来获益。一般情况，假如税法规定的纳税优惠期和固定资产使用的寿命重合，那么在选择折旧方式的时候就不需要衡量税收优惠的问题[[]安信霏.企业固定资产折旧方法的比较及选择探讨[J].现代经济信息,2019(05):213+215.]。益佰制药股份有限公司为贵州省第一批复审高新技术企业，享有低税率的优惠，可按15%的税率征收所得税,且此优惠无限制年限，而其子公司则按[]安信霏.企业固定资产折旧方法的比较及选择探讨[J].现代经济信息,2019(05):213+215.（3）通货膨胀率表4.2通货膨胀率年份2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年通货膨胀率5.41%2.64%2.63%2.0%1.4%2.0%1.59%图4.2通货膨胀率趋势可见2011年-2015年市场通货膨胀率在逐渐下降，而在2015年通货膨胀率降至1.4%，2015年-2017年后通胀率也处于低水平，则企业在采用加速折旧法下获得的延迟纳税带来的货币时间价值相应减少。2012年-2014年通货膨胀率较高，企业采取加速折旧政策时，延缓企业现金流出，相当于获得政府的一笔无息贷款。而在企业的大环境呈现出通货膨胀状态时，货币不断贬值，加速折旧法下，企业前期利润低而后期利润高，可延缓税金流出，在货币贬值时期上缴更多税金。考虑货币时间价值，提前计提大量折旧费用也有利于投入成本的及时回收，规避通货膨胀下的风险。如果企业预计预期通货膨胀率将会下降乃至发生通货紧缩，那么企业可以选择采用年限平均法计提折旧费用。此时，相较于加速折旧法，直线折旧法下的后期折旧费更高，纳税现金流出就更少。如果通货膨胀率下降，货币价值上升，此时企业可节约纳税现金流出。此时若是选择加速折旧法，只会使得企业实际的纳税负担则增加。可见，2015年通货膨胀率下降之际选择直线折旧法有利于企业平稳发展。因此，益佰制药在2015年改加速折旧法为年限平均法时机较为恰当。4.1.2微观企业个体因素（1）折旧额影响益佰制药的电子设备、运输设备等价值较低的固定资产与折旧年限长达20-40年的房地产对于企业每期折旧额影响相对较小，此时，企业改为采用加速折旧政策时办理报备手续较为繁琐。根据国家税务总局公告第64号(2014)的规定,企业的固定资产采用一次性税前扣除,缩短折旧年限或者使用加速折旧方法的,在申报时需准备系列相关资料，并建立台账。若是纳税与会计上采用的折旧方法或年限不同的，还需要准确计算两者的差额。对于经营状况较为稳定的企业来说，操作流程越来越复杂换来的只是“延缓部分税金、快速回收部分投资额的货币时间价值”的好处[[]刘洪波.企业使用加速折旧法的现状及动因剖析——兼议企业固定资产折旧新规[J].财会月刊,2016(13):92-95.][]刘洪波.企业使用加速折旧法的现状及动因剖析——兼议企业固定资产折旧新规[J].财会月刊,2016(13):92-95.对于资产价值较低或者折旧年限较长导致每期折旧额低，从而对于利润与应纳税所得额影响不大的企业，其选用的折旧方法对于企业整体影响不大。选用年限平均法，操作步骤更加简单，核算效率更高。因此益佰制药一直使用年限平均法来对房地产、电子设备与运输设备计提折旧额。（2）公司盈利情况表4.3益佰制药归属于母公司所有者净利润情况年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年净利润金额（单位：元）333,268,220.32429,153,586.87478,439,222.26189,381,173.38384,862,597.90387,529,793.21-725,495,413.59141,895,198.69净资产收益率21.66%22.31%13.95%5.30%9.77%9.05%-20.71%3.94%行业平均净资产收益率5.80%5.80%5.96%5.96%5.96%5.97%5.97%5.89%图4.3净资产收益率比较由上述数据可知，公司在12-14年利润水平较好，经营情况较好，且呈现出逐渐增长的良好态势，相较于行业平均水平，净资产收益率是很高的，而在15年，益佰制药会计利润大幅下跌，相较于行业平均水平，其2015净资产收益率是近几年首次出现低于它的情况。据现有研究，盈利能力不强、财务稳定性低的人可能会减少折旧费用[[]박성환[]박성환,박선영.AnAnalysisontheChangesinDepreciationAssumptionsonFixedAssetsafterIFRSAdoption[J].KoreaBusinessReview,2017,21(3).对于同一设备，若使用加速折旧法，则前期在其他因素不变的情况下，折旧费增加，企业的可分配利润减少。而选择平均年限折旧法，则前期在其他因素不变的情况下，较加速折旧法的折旧费用减少，企业的可分配利润增加。企业的市场价值水平往往受企业的利润分配能力的影响。企业的盈利能力强，每股收益高，投资者更加有进行投资的意愿，那么企业的股价上涨，企业的市价总额会增加。此外，当前的绩效衡量方法也要求我们采用不同的折旧方法，在采用适当方法的指导下提高了公司的成功、价值[[]HuseyinMert,SemaErkiranDemir.EFFECTSOFDEPRECIATIONMETHODSONPERFORMANCEMEASUREMENTMETHODS:ACASEOFENERGYSECTOR[J].JournalofEconomicsFinanceandAccounting,2016(4).][]HuseyinMert,SemaErkiranDemir.EFFECTSOFDEPRECIATIONMETHODSONPERFORMANCEMEASUREMENTMETHODS:ACASEOFENERGYSECTOR[J].JournalofEconomicsFinanceandAccounting,2016(4).若企业产生亏损或者利润较低时，若企业前期折旧费用高，在企业有一定额度亏损抵税时，该额度不能被充分使用，并且按照现行规定，五年后该额度注销。如此，企业后期的利润升高，而无税额减免，从整个折旧过程来看，同等情况下，企业纳税现金流出增加。企业在2013年-2014年经营稳定，利润较高。2015年以前在国家推行加速折旧政策下，选择采用加速折旧政策，使得折旧费用递减，若在业绩稳定的情况下，利润可以逐步升高，从而向投资者与债权人传递积极的信息。在2015年，公司发布年度业绩预减公告，做好公司利润减少的准备，为此将加速折旧法改回年限平均法，一定程度上缓和利润的锐减趋势。而之后企业利润一直不高，2018年，企业对于之前合并产生的商誉大幅度提取减值准备，该年利润甚至直接为负，此后也是不适于改回加速折旧法的，否则会加大企业利润受到的冲击，使得投资者眼中的盈利能力更加不稳定。因此在2015年，企业利润锐减时，益佰制药改加速折旧法为年限平均法是较为适宜的，且公司之后利润情况也适合沿用年限平均折旧法。而在之后企业利润未实现大幅度增长，甚至在2018年，企业出现亏损，在考虑充分使用亏损额度抵税的情况下，沿用年限平均折旧政策是比较合适的。（3）公司股价变动表4.4益佰制药股价变动表日期2012.12.312013.12.312014.12.312015.12.312016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31收盘价（单位：元/股）20.0132.6233.3721.216.6510.225.524.98投资率变化19.25%63.02%2.30%-36.47%-21.46%-38.62%-45.99%-9.78%图4.4益佰制药各年收盘价由上表数据可知，益佰制药在2012-2014年股价不断上升，而在2015年，贵州益佰制药股份有限公司经过财务部门初步测算后，发布了年度业绩预减公告，表示2015年度的净利润将会减少百分之五十以上。该年，公司进行了股票拆分的活动，经过提前发布公告的缓冲以及拆股吸引散户投资者的决策，企业市场价值仍在提升。但于2016-2017年，受医保控费等政策的负面因素的影响，药品价格受到宏观调控而下降，制药企业获利受影响，投资者投资决策也受其影响。在2016年—2017年这两年间制药行业的行情相比其他行业的表现一直都较为低迷，即使其他行业大幅上涨，制药行业的股价也基本没有太大反应，而在这两年，益佰制药股价也在持续下跌。而2018年至今其业绩情况一直欠佳，股价仍是在不断下跌趋势。可见行业低迷态势以及企业经营不善导致的利润下跌情况对于投资者的投资态度产生了较大影响。根据现行制度，我国上市公司企业的财务报告要提供给企业利益相关者，且公司也要定期对社会公众公开发布财报。财报能反映一个企业的财务状况，经营成功和现金流量，若由于选用加速折旧法使得企业利润锐减甚至为负数，使投资者质疑企业的盈利能力与发展能力从而拒绝投资，有可能会使得企业错过良好的发展机遇。另外，有企业为了减少缴纳所得税而采用加速折旧法，有时会导致产生亏损，此时如果向银行贷款，银行评估资质时会提高贷款利率，增加融资成本，甚至回避这种亏损企业，债权人也可能因为企业的盈利能力降低而催收债务。企业为了生存、成长、获得利益，势必要实现销售额的增长，而销售额增长就意味着经营性现金流入增加，这也需要企业适度适当的进行筹资，而后恰当投资。益佰制药的利润水平受到冲击势必影响到投资者的决策。因此，企业在选择折旧方法时，要考虑整个经营过程，若是纳税负担减少引起的连续亏损,最终导致无法筹集到足以实现销售增长的资金,将会影响企业的稳定发展。从企业长远发展来看,考虑到货币的时间价值时,加速折旧法的作用主要体现在纳税延期一部分，从而延缓部分现金流出，获得有限的现值收益，若只因此而融资不足错失发展良机，于企业而言得不偿失。益佰制药在2015年的利润发生锐减，企业采取拆分股票的方式争取更多投资者，此时，若继续使用加速折旧法将会使得利润更低，使得投资者与债权人对企业丧失信心，于是企业选择更换折旧政策，改用年限平均法，使得折旧费用有所减少。在采取加速折旧法节约的部分现金与投资者和债权人的积极态度相比较中，益佰制药选择了后者。而后企业利润一直未能恢复到2013至2014年的水平，股价也处于逐年下跌的趋势，企业改加速折旧法为平均年限折旧法后至今未改变折旧政策。（4）实际纳税情况根据公式：当期所得税=所得税费用-递延所得税=所得税费用-（递延所得税负债变动额-递延所得税资产变动额），可计算出企业实际缴纳所得税情况。表4.5益佰制药纳税情况年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年所得税费用（单位：元）65,172,095.1684,480,557.6775,323,779.2835,338,343.0089,942,708.1478,753,417.71-101,459,731.9375,905,553.07递延所得税负债变动额（单位：元）0000008,927,047.551,579,209.7递延所得税资产变动额（单位：元）-5,070,004.32-8,309,663.33-275,719.451,939,805.06-3,083,485.713,309,266.48163,551,888.530当期所得税（单位：元）70,242,099.4876,170,894.3475,048,059.8337,278,148.0686,859,222.4382,062,684.1953,165,109.0574,326,343.37图4.5益佰制药当期实际缴税现金流出由上述数据可见，企业在2012-2014年利润较好的三年中实际缴税现金流出较高，而在2015年缴税金额锐减，此后一直保持在较高水平。递延所得税资产在2012年及2014年在减少，则在此期间一直起到了抵税效应，而在2015年递延所得税资产有所增加，增加企业实际所需缴纳税金。2016年相对于母公司，子公司盈利比重较高，而子公司无税率优惠，因此该年所缴纳的所得税较高。2017-2019年间，除2018年企业因大量计提商誉减值，最终利润为负，实际纳税较少，企业实际纳税都保持在较高水平，即纳税现金流出较多。企业在2015年以前由使用固定资产加速折旧法抵减利润的情况下，纳税额仍然不低，可见选择加速折旧法在其中确实起到了一定程度的降低前期纳税额的作用。4.2折旧政策变更的经济后果4.2.1对经营活动现金流的影响表4.6益佰制药经营活动现金流年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年经营现金流(单位：元)288,014,258.18577,241,280.10541,581,197.26573,678,658.54380,616,139.60681,776,508.70214,297,431.19362,713,743.38图4.6益佰制药经营活动现金流益佰制药2012年其经营活动现金流入较低，在2013-2015年流入较为稳定，而后波动下降。2014年，药企并购成为热潮，益佰制药也通过外延式并购来进行企业扩张，企业在2014年前在大量筹资的同时，采用的加速折旧政策也在一定程度上节约纳税现金流出，使得公司有充足现金流进行投资扩张等活动。除2017年因企业自2015年起投资的抗肿瘤药物得到消费者青睐，从而提升当年现金流，2015年后的其余年份经营性现金流都比较低。4.2.2对筹资能力的影响表4.7益佰制药筹资活动现金流年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年筹资现金流（单位:元）79,156,662.5313,427,396.891,188,054,485.21322,201,399.00239,372,212.05-23,938,951.14-553,289,400.29-333,954,739.51图4.7益佰制药筹资活动现金流2012年企业筹资活动现金流入量主要是来自吸收投资收到的现金，通过查阅财报数据，企业在2012前几年利润呈现稳定增长的趋势，可见良好的盈利情况对于企业融资能力起到了积极影响。2013年由于其所需资金量不大，当年所筹资的现金流较低。而在2014年，其现金流入量激增，主要原因在于该年益佰制药启动了“百亿医药企业集团”计划，当年该企业被列入贵州省政府的产业规划并重点培育。并且，自2014年以来，益佰制药多次利用剩余闲置募集资金来补充临时资金。由上述数据可见，益佰制药也在2014年筹资了大量现金流以备使用。事实上，2014年起益佰制药大力推进企业的改革创新进程，并且为了实现集团扩张，收购了天津中盛海天制药独家药品。随后，又花费大量资金购买长安国际制药的股权。因此，益佰制药2014年对于资金需求量大。在2015-2016年，现金筹资量明显减少，这是因为受到企业业绩影响，企业通过吸收投资收到的现金流入较2014年大幅减少，筹资现金流入的很大部分是由举债所筹集的。而在2017-2019年，企业筹资活动甚至表现为现金流出，这是因为企业偿还大量负债，且筹集的资金已不足以抵消偿还负债等的现金流出。因此，在2015年前，企业经营较为稳定且盈利能力良好，此时选择加速折旧法，企业折旧费用递减，而利润仍然呈现增长趋势，向投资者传递出企业处于增长趋势的信息。而2015年企业利润锐减，选择年限平均法可减少折旧费用，一定程度上提高利润，从而降低投资者受利润下降的影响，缓解其产生的消沉的投资态度。在2015年后有大量债务需要偿还时，也降低企业来自于债权人的压力。4.2.3对再投资与创新能力的影响表4.8益佰制药投资活动现金流年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年投资现金流（单位：元）-267,476,379.13-734,136,716.60-787,926,646.22-935,117,847.90-574,919,163.74-424,391,309.58-356,664,489.14548,431,764.30图4.8益佰制药投资活动现金流由上表数据可知，由于企业扩张进行系列收购行为，益佰制药于2013-2014年投资现金流出大幅度增加，2015年将业务的重心拓展至打造肿瘤医疗产业链，并进行了大量投资，并且其并购行为产生较大溢价，于是，在2015年投资现金流出持续增加。可见企业2013-2014年现金流较为稳定，在2015年有较为充足的现金进行投资。2015年后，受前期过于急切的扩张而企业业绩却较差的影响，益佰制药不得不逐步减少投资现金流并且开始出售子公司以收回投资现金，部分举债需要偿还。根据刘行等人的研究发现，加速折旧政策会加大企业投资税收抵减，可降低固定资产投资对外部资金的依赖程度，从而能够更及时地对潜在的投资机会做出反应[[]刘行,叶康涛,陆正飞.加速折旧政策与企业投资——基于“准自然实验”的经验证据[J].经济学(季刊),2019,18(01):213-234.（投资率变化）据以计算]。据其实证研究结果，将益佰制药代入其公式：（固定资产净值变动额+固定资产折旧额）/可折旧的有形资产净值=（905,199,985.14-565,862,279.56）/659,688,103.42=0.514，使用加速折旧政策会使得企业的固定资产幅度上升0.16/0.514=31.13%[]刘行,叶康涛,陆正飞.加速折旧政策与企业投资——基于“准自然实验”的经验证据[J].经济学(季刊),2019,18(01):213-234.（投资率变化）据以计算固定资产更新、现代化和技术改造的主要资金来源之一是折旧扣除，固定资产的折旧扣除在会计和税务会计中计算是不同的，这决定了在他们的会计领域中明确研究会计程序的相关性和必要性。[[]KliestikT.,HajiyevHafis.Accountingandtaxaccountingfortheaccrualofdepreciationoffixedassetsandwaysofconvergence[J].SHSWebofConferences,2021,92.]一方面，企业新增投资对于企业不断更新设备，有利于提高企业技术创新的能力。[]KliestikT.,HajiyevHafis.Accountingandtaxaccountingfortheaccrualofdepreciationoffixedassetsandwaysofconvergence[J].SHSWebofConferences,2021,92.益佰制药中采用加速折旧法折旧是机器设备，其折旧年限为7年。其实，如果像益佰制药，对于折旧年限规定在十年内的设备使用双倍余额递减法，其加速效应主要在前三年，若使用年数总和法，加速效应也会逐年递减，后期费用仍然会减少，企业在后期回收资金变慢，折旧抵税效应减弱，纳税现金流出增加。可用资本的多少对资产的投资有影响，折旧方法会影响企业内部资金的筹集，所以会从侧面影响到企业的投资状况[[]邱倩.基于企业效益合理选择固定资产折旧方法[J].山东纺织经济,2017(01):34-37.]。加速折旧法下，固定资产账面价值在前期迅速减少，企业为提升资产数额与持续获得较大抵税收益，益佰制药在2012年起投资现金流出不断增加，可见其采取了新增投资的措施，但这会导致随后期间的折旧费用上升，这最终反而持续降低了企业会计利润。而企业在直线折旧法下，资产回收速度平稳，对于利润影响较为稳定。2016年，企业受前一年业绩的影响，筹资活动现金流入减少，可用资金不足，投资活动现金流出开始减少。2016[]邱倩.基于企业效益合理选择固定资产折旧方法[J].山东纺织经济,2017(01):34-37.在加速折旧法下，益佰制药的再投资比重也较大。益佰制药5年间花费大笔金额共计并购了12家公司，却并没能使资产收益率实现大幅提升，甚至没能挽回公司整体的下降趋势，可见其并购行为未使公司业绩更好[[]张明坤,李卫斌.益佰制药并购的创值效率分析[J].商业会计,2020(10):66-69.]。于是在2015年，企业将上市以来使用的双