互联网众筹行业研究报告

互联网众筹行业研究报告目录123456快速了解众筹：你不知道的暴富门全球众筹蓬勃发展：外国人这样玩国内众筹发展现状：跑马圈地

巨头涌入深度分析：中国式众筹面临的五大困境趋势预测：大数据将发挥重要作用众筹带来的颠覆与改变：天使投资不是梦众筹是一种新型的筹资方式，通过云联网发布为企业或个人募集资金。债权众筹、预售众筹、产品众筹等。在中国，继余额宝、P2P之后，众筹已经进入到“跑马圈地”的狂热时代，有助于推动社会创新。影响定义一、快速了解众筹：你不知道的暴富门什么是众筹

众筹Crowdfunndig

方式美国总统奥巴马签署《创业企业融资法案》

2012

通过征订的方式出

版书籍，并在书籍

上鸣谢出资者17世纪

1894美国在修建自由女神像时，用时六个月仍12.5万人那里筹集到了10,091万美元英国乐队Marillion通过云联网筹集6万美元用于全美巡回演出

1997

2011中国第一家众筹网站“点名时间”成立一、快速了解众筹：你不知道的暴富门2、众筹的历史演变奖励式众筹：投资者在平台上进行投资可以获得相应奖励。债权众筹：投资者对项目进行投资，获得其一定比例的债权，即P2P。股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，并获得一定的股权。公益众筹：投资者对投资项目无偿投资，是一种比较特殊的众筹形式。一、快速了解众筹：你不知道的暴富门3、众筹的模式划分

01

门槛低没有身仹、地位、年龄、性别的区分，发起人只要有好的想法、好的项目都可以发起项目。

02

多样性筹具有多样性在众筹涉及到各行各业。如科技、音乐、艺术设计、影视、体育、食品、摄影、游戏、出版等。

03

注重创新发起人将可展示的成品创意项目，通过平台审核。

04依靠大众力量

筹资者通常以

普通民众为主，

而非专业公司

或风险投资人。一、快速了解众筹：你不知道的暴富门4、众筹的基本特征发起人发起创新项目，向众筹平台或社会群众去筹集启动的固定资金，在规定的期限内筹集到固定金额的资金后启动项目。如果未在规定时间内筹集到固定资金，则宣告众筹项目失败，所筹集的金额原路返还。5、众筹的极成一、快速了解众筹：你不知道的暴富门6、众筹为什么快速兴起：技术支持一、快速了解众筹：你不知道的暴富门众筹的技术支持：1、能够通过向公众传递集资信息；2、能够取得公众对集资者的信任；3、公众能够方便的缴付和收回资金。云联网技术的出现极大降低了集资者和公众之间的信息传递和资金支付的成本，才使得众筹在网络时代成为一种可行的集资方式。2014.12.08

《关于发展众创空间推进大众创

新创业的指导意见》中则提出要

开展云联网股权众筹融资试点2015.04.20《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》颁布

2015.03

提交《证券法》修订草案一、快速了解众筹：你不知道的暴富门6、众筹为什么快速兴起：政策红利目录123456快速了解众筹：你不知道的暴富门全球众筹蓬勃发展：外国人这样玩国内众筹发展现状：跑马圈地

巨头涌入深度分析：中国式众筹面临的五大困境趋势预测：大数据将发挥重要作用众筹带来的颠覆与改变：天使投资不是梦

平台数量已超过全球众筹平台筹资金

700个。额14.7亿美元，平台的数量不足100个。全球总募集资金已达61亿美元，其中

90%集中在欧美市全球众筹平台筹资

场。金额达到28亿美元，2014年全球众筹融资交易规模达162亿美元。14.7亿美元

2011年28亿美元

2012年61亿美元

2013年二、国外众筹行业发展现状大背景：全球众筹蓬勃发展

美国研究机极Massolution在全球范围对众筹领域展开调查，结果显示：

162亿美元

2014年Massolution预测2015年全球众筹平台筹资金额将增至344亿美元。二、国外众筹行业发展现状大背景：全球众筹蓬勃发展

世界银行报告预测

2025年众筹总金额将突破960亿美元，亚洲将占比将大幅成长，中国市场将占500亿美元。344960社交教育、出版社游戏、音乐

旅游、时装设计

房地产计算机

形式多样众筹+二、国外众筹行业发展现状商业模式多样化

股权众筹

房地产众筹

Fund

rise(2010

美国)购买物业，收取租金,亦提供房地产评估服务

音乐、游戏

Gambitious(2012

荷兰)

游戏

ZIIBRA

(美国)

音乐

股权众筹

Crowd

cube(2011

英国)首个股权众筹平台，2013被承认合法

Wefunder(美国)初创公司集资平台

旅游、时装

ZAOZAO

(2012

香港)亚洲第

一个时尚用品众筹

Trevolta

(2013

南非)

在线旅游众筹

教育、出版社

Donors

Choose

(2000

美国)慈善捐

劣网，资劣课堂项目

Unbound

(2011

英国)世界上

第一家众筹出版社

众筹社交网站

Rock

The

Post投资者的网络交流社区

Lucky

Ant身边的众筹，区域性项目

Tilt(2012

美国)

好友间的集体活劢二、国外众筹行业发展现状

2010年11月促进就业、以及

增强创新能力

2011年1月“创业美国”计划颁布

2012年4月5号2012年4月5号的时候美国

总统奥巴马签署了法案

交易金额

投资者众筹平台公司在12个月内最高只能通过众筹筹资100万美元

年收入和净资产少于10万美元，

可投2,000美元或5％

通过一个由注册经纪人或资金门

户控制的平台进行二、国外众筹行业发展现状美国JOBS法案对众筹的规定

项目

发起项目介绍

审核平台审核

目标

是否

达成到融资时间

项目关闭案例分析之美国

众筹流程解析

筹资开放筹资：多渠道宣传

融资目标

达成融资目标

未达成

融资成功融资者得到资金投资者得到奖励融资失败投资者资金退回融资者、平台无资金

平台与第三方支付赚佣金（虽然对于成功融资但无法按时交付的项目网站有免责声明，但成功融资项目中鲜有欺诈）宽松，倡导“融资普及化”

固定型或灵活型

美国第二大众筹平台

筹资成功收4%，失败收9%

面向全球；支持多种货

币；项目分类多（24种）

比较严栺

固定型（未达目标则退资金）世界规模最大预售型众筹平台

对成功项目收取5%费用

美国为主；支持货币少；

项目分类少（13种）Kickstarter

&

Indiegogo

运营管理对比

审核筹资方式

现状盈利模式开放程度KickstarterIndiegogo+定位：填充天使投资人和首轮资本间的融资空隙职能：严栺的审核、资金托管、融后保管一条龙服务盈利模式：成功项目手续费+资金托管费特点：一切流程线上完成是谁：合作对象——创业孵化器YCombinator

（国内俗称高新科技创业服务中心）职能：提供强大资金、智囊支撑是谁：有实力的公司或有声望的投资人职能：吸引跟投人和基金管理

入股形式：在线签署投资文件，收到股仹证书即生效

一个集体股东，独立投资人无股东权利

回报方式：可转换债券或股权

退出：只有公司被并购或者上市后才能退出案例分析之美国

股权众筹简析

“新型基金”

以Wefunder为例目标对象：中小型初创项目领投人跟投模式Wefunder

联投投资人

领投人

跟投人

（不超过99人）流程：寻找调研项目集合所有投资人款项成立小基金入股案例分析之英国

股权众筹流程解析

金额达标金额未达标

项目

上线·项目申请，72小时审核·制作标书

项目

选择·低门槛：最低10英镑·问答环节

+

社交网络·风险提示

+

信息披露·第三方支付平台接收转账

资金

筹集·律师事务所加盟，双方签订法律文书√

融资成功，获得报酬平台收取融资者手续费X

融资失败，返还资金平台对投资者不收任何费用或仅收取少量费用

S：代理人制度C：投资人直接持股持股方式资金保护S：Seedrs代理C：投资者直接行使股东权利监管维权Crowdcube&Seedrs

融后管理对比

Crowdcube和Seedrs是英国影响力最为广泛的两家股权众筹平台，

前者规模最大，后者实行的代理制，则十分具有启发性。S：银行托管C：第三方支付平台

对融资者：降低沟通成本；

吸引风投.对投资者：有专业人才进行

管理.S：法律手段力保投资人知情权C：分红及股权回报不在平台监管范围内反不会对VC产生影响：——好事。但高级的投资人更愿意投资那些自己信任的公司。正小VC会有压力：——风险投资不再是唯一交易渠道。加速行业的紧缩。中立与传统风投云补,但项目质量参差不齐：——通过众筹平台拿到A轮融资的项目，一般都被大型投资机极认为风险过高而舍弃。国外股权众筹之

各方看法

在国外，股权众筹投资似乎在革传统VC的命，而传统VC也对股权众筹褒贬不一。目录123456快速了解众筹：你不知道的暴富门全球众筹蓬勃发展：外国人这样玩国内众筹发展现状：跑马圈地

巨头涌入深度分析：中国式众筹面临的五大困境趋势预测：大数据将发挥重要作用众筹带来的颠覆与改变：天使投资不是梦三、国内众筹行业发展现状相对于国外，中国众筹模式还处于初期阶段什么人正在玩众筹？

民间众筹平台如

雨后春笋般冎出大型券商积极参与股权众筹

在中国BAT、京东等云联网巨头

P2P平台磨拳霍

霍准备杀入房地产公司……

淘宝众筹上线科技类产品为主

京东众筹上线

电商巨头参战

天使汇上线股权众筹平台

众筹网上线

孵化大量明星项目

点名时间上线以设计、科技为主

追梦网上线

以设计、科技为主20152011.42011.92011.112013.32013.122014.7三、国内众筹行业发展现状中国主要众筹平台上线时间三、国内众筹行业发展现状中国众筹行业发展规模飞速扩大奖励式众筹平台78家截至2014年底国内共有128家

众筹平台

混合众筹平台14家（股权+产品回报性质）纯公益众筹平台4家

股权众筹平台32家*数据来源：XX

北京36家

上海

29家

浙江10家

广东11家

其他

22家四川

5家三、国内众筹行业发展现状中国众筹行业发展规模飞速扩大

XX监测显示，线上众筹平台已经遍布国内17个省，其中北上广三地合

计84家，约占总数的三分之二。三、国内众筹行业发展现状

520万元4725万元2014年一季度10838万元

7302万元20284万元10435万元34682万元2014年二季度2014年三季度2014年四季度中国众筹行业发展规模飞速扩大

股权众筹募资规模

奖励式众筹募资规模

2708万元三、国内众筹行业发展现状在中国，奖励式众筹平台在过去几年中率先崛起

大部分众筹项目都为筹集所需资金制定了时

间表，要求组织者或众筹投资人必须运用策

略推动尽可能多的融资金额。一些奖励式众筹项目的发起仅仅是为了确立市场的可行性，于是诞生了新的术语——预售营销。奖励式众筹奖励式众筹市场整体发展现状三、国内众筹行业发展现状……2014年，中国奖励式众筹平台数量已达到78家。奖励式众筹市场整体发展现状三、国内众筹行业发展现状……15家主要众筹平台成功完成筹资的项目总数超过3000个，其中一些项目已经高度渗透进我们的生活2013快男电影三、国内众筹行业发展现状奖励式众筹市场整体发展现状

根据清科集团旗下的XX统计，2014年在奖励式众筹网站中，京东众筹、

众筹网、淘宝众筹各项数据均领先于其他平台。

众筹网

1964个项目165137人支持

点名时间

1091个项目183512人支持54803人支持

追梦网

871个项目585933人支持

淘宝众筹

544个项目京东众筹众筹网募资6149.82万元三、国内众筹行业发展现状典型奖励式众筹平台募集金额分布

中国梦网，募资823.57万元

募资1622.28万元

募资6149.82万元

募资14716.39万元

淘宝众筹

募资6351.01万元*数据来源：XX三、国内众筹行业发展现状根据项目性质，奖励式众筹可分为综合类平台和垂直类平台代表平台：京东众筹、众筹网、淘宝众筹等项目丰富影视书籍农业

综合类众筹平台设计……房产众筹：平安好房

音乐众筹：乐童音乐影视众筹：淘梦网科技垂直类众筹平台项目单一0205040103三、国内众筹行业发展现状奖励式众筹的五大核心价值

筹集资金，消除了传统融资的中间环节，提高了融资效率。路演推广，使整个项目全程处于推广状态，营销效获得国内外投资机极的关注，解决后期资金需求。创新产品的第一批铁杄粉丝，有利于持续销售。

果好。市场验证，及时获得市场反馈，预知真正需求区域及市场容量。众筹制造上线2013年9月2013年2月

众筹网上线众筹国际

金融众

筹上线

2013年11月

2013年10月众筹开放平台上线2013年12月

股权众筹上线案例分析之众筹网

基本情况介绍网信金融集团旗下的众筹模式网站，提供筹资、投资、孵化、运营、一站式综合众筹服务

。众筹网的项目范围：主要包拪科技

、公益、

出版

、娱乐

、艺术等。服务模式风险控制

模式筹款前项目包装筹款中筹款后营销推广经营辅导创业孵化

风险管控筹资成功，发起人获得拿到筹资款项的70％，待项目成功后再得到余下的30％

。反之，余下的30％筹资款项则偿还给投资人。案例分析之众筹网

模式研究高质量的项目能否持之以恒国家制度层面的监管政策是否到位做好金融风险管理、客户管理保护投资人，做好项目审核招募金融人才重视用户体验核心问题应对措施案例分析之众筹网

模式研究

现阶段

孵化

过程

孵化

成功项目支持者以低于市场价位获得相应回报

生产项目发起者提供一条龙的产品设计方案

销售

项目发起者通过交

易平台推广产品

筹资筹资项目主要包拪智能硬件、流行文化、生活美学、公益等

其他

服务

为保证产品顺利孵化，

项目发起者在孵化过

程中还提供相关的法

律、审计服务案例分析之京东众筹

模式研究

2014年7月1日正式上线，成为京东金融第五大业务板块风险控制

模式

项目募集期筹款成功募集失败发起人先拿到扣除平台服务费的70％；待项目成功后再得到剩下的30％

所有款项直接退回支持者案例分析之京东众筹

模式研究

目前来看

，京东众筹的风险机制涉及募集和实施两大过程，核心在于项目把控

和最终回报，对项目筹集资金的过程进行优化和排查。着力在于打前哨，只有足够好的项目才能顺利晋级京东智能硬件更大舞台

在线第三方监督提供仍资金、

京东拥有众

众多优质的流量大

用户群

生产、销售

到营销、法供应链

律、审计等

资源整合

各种资源。联

合

“

JD+计划”，充分整合京东开放生态平台。支付通道京东金融仍客户角度出发推出的一系列支付模式。作为国内最大的自营式电商企业，其强大的衍生能力及金融工具，帮助项目迅速成长。

提供芯片级

联网服务、

全方位大数智能与

据、

与

开

放

衍生能力

平台服务等。案例分析之京东众筹

运营特色三、国内众筹行业发展现状股权众筹进入快速发展期

股权众筹在国外已经发展成为一个不错

的投资品类。股权众筹对企业募集资金极具吸引力，同时可能给投资者带来更高的回报。类似其他投资项目，股权众筹对参与各方都有风险和回报

。股权众筹三、国内众筹行业发展现状股权众筹进入快速发展期全球第一家股权众筹平台是英国的Crowdcube，2011年2月成立，短短3年时间内帮助85个项目融资1600多万英镑。国内第一家股权众筹平台是天使汇，2011年11月上线，孵化了嘀嘀打车、大姨吗、黄太吉传统美食违锁等多个知名项目。北京

3家1家深圳

4家三、国内众筹行业发展现状股权众筹进入快速发展期

2015年1月21日，首批8家股权众筹企业正式成为中国证券业协会认证会员，

此举标志着股权众筹规范化取得实质性进展。

上海除了上述8家，天使汇早在之前就已经申请成为中证协会员并获得批准。三、国内众筹行业发展现状2014年中国典型股权众筹平台募资金额分布天使汇原始会76900万元19404万元大家投，3933万元天使客，2875万元*数据来源：XX

领投+跟投模式成主流三、国内众筹行业发展现状国内股权众筹主流模式：领投+跟投

领投人拥有一定资栺限定，

经过认证后可以对项目

进行领投，其他投资者

可以选择性地进行跟投。该模式存在的风险在于对领投人资质的评估。如一定的个人资产、一定数量的成功案例。领投人不仅为跟投人带来投资经验，也会为初创企业带来专业资源。股权众筹面临的四大风险三、国内众筹行业发展现状极高的投资失败率参与股权众筹，投资者既有可能一夜暴富，也有可能血本无归，初创企业通常面临着极高的风险。流动性不足国内股权众筹的退出机制仌存在诸多障碍。道德风险欺诈是一个永恒存在的话题，普通投资者很难识别筹资者是否存在道德风险。筹资人风险容易使企业信息暴露于其竞争对手和客户之中，使企业面临知识产权和市场秘密失控的风险。三、国内众筹行业发展现状股权众筹在中国的法律底线

非法吸收公众存款是指远反国家金融管理法规非

法吸收公众存款或变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的行为。刑法

证券法规定股权众筹和非法集资仅

一线之隔

未经依法核准，任何单位和个人不得公开发

行证券。根据国内规定，任何未经有关部门批准、向不特定对象筹集资金、并承诺回报的行为，即可认定涉嫌非法融资。天使汇的项目以云联网行业为主类型主要包拪：在线购物、移动交友、移动医疗、求职网站等BP撰写

估值模型财务预测

创投沙龙

推荐项目Tech2IPO专项报道迄今为止，已完成千余项目上线融资指导实现融资宣传推广后续融资案例分析之天使汇

模式研究

孵化过程实名制

“领投+跟

投”机制

专业的投资人

找到专业的项

目，达到“1+1＞2”的

效果企业动态估

值模型分层投资回报机制为创业者积极张罗A轮、B轮融资，以便投资人更好盈利小额快速多轮融资以云联网思维解决困境激活天使投资市场运营特色案例分析之天使汇

模式研究面临挑战运营优势投融信息公开、透明；提高创投对接效率；平台的服务、社交属性完善创投双方的投融资；提升资本“智慧”程度。案例分析之天使汇

模式研究

但由于中国目前的线下投资环

境以及信用体系建设有待加强，

因此，股权众筹平台须谨防触碰非法吸引公众存款的红线。

案例分析之Her

Coffee中国首家众筹咖啡馆之死Her

Coffee中国首家女性众筹咖啡馆166位海归白富美投资2标榜“贩卖梦想的生意”3资金短缺导致门店无法运转4梦想与盈利单一性的局限缺乏核心管理运营失败原因终究只是一个冠冏堂皇的幌子。大多数股东的玩票心态，相当于玩钱以女性咖啡馆为定位，

设计上浓厚的小资情调对CBD商务人士吸引力不大；没有简餐也是弱项。66个股东云不相识，很难出现一个得到大多数人信任的关键性人物，而且，自成立起，66个股东疏于通过数据分析理性应对市场案例分析之Her

Coffee

失败原因

“不以盈利为目的”的说辞案例分析之Her

Coffee教训与反思业内人士认为，HerCoffee虽打着“众筹”旗号，但实际上却只是“集资开店”，运营中的缺乏管理、资金使用不透明、股东形成小团体、决策效率极低等种种诟病，都决定了其不能发展成为一个孵化器、一个小型交易所，延伸出更多的众筹组织。换句话说，众筹咖啡，企业家的玩法相对比较成熟，而普通人，却往往比较盲目。目录123456快速了解众筹：你不知道的暴富门全球众筹蓬勃发展：外国人这样玩国内众筹发展现状：跑马圈地

巨头涌入深度分析：中国式众筹面临的五大困境趋势预测：大数据将发挥重要作用众筹带来的颠覆与改变：天使投资不是梦四、众筹带来的颠覆和改变1、颠覆传统融资模式

扶持中小企业发展奠定用户基础提高融资效率缓解融资难题众筹行业的发展降低了融资门槛，在一定程度上缓解了融资困难的局面。打破传统资本的拨款周期，扩大了融资的地理范围，提高了融资效率。项目支持者将成为企业的第一批铁杄粉丝。投资者众筹平台融资者2、众筹改变传统商业模式四、众筹带来的颠覆和改变佣金模式广告模式孵化器模式衍生品模式交易所模式产业链服务模式众筹商业模式的突破*来源：xx作为云联网金融的融资模式之一，众筹的商业模式有巨大的想象空间。四、众筹带来的颠覆和改变2、众筹改变传统商业模式经济规范制定公司成立到破产的政策，为众筹投资实行监管框架，建立促进资金流动政策。创业文化合伙办公、孵化器和加速器、对等师徒制、监督、投资者关系/报告。

云联技术

为方便处理对门户网站

进行监督，为促进持续

沟通使用技术，为促进

交易提供新型服务。

社会参与

社会网络、社会评审、

启动事件和信任文化。*来源：XX四、众筹带来的颠覆和改变3、股权众筹降低投资门槛

补充多层次资本市场体系

受制于500万元的投资门槛，大

量个人投资者被新三板拒之门外，

股权众筹成为这些投资者参与新

三板投资的绿色通道。

通过股权众筹方式参与新三板投

资，投资门槛降至10万元。新三板企业非上市公众公司，且股东人数可突破200人，为潜在投资者提供了投资入股的可能以及足够数量的股票交易受让方，是众筹模式的绝佳载体。股权众筹新三板多层次资本市场主板、中小板创业板四板：区域性产权交易市场五板：股权众筹四、众筹带来的颠覆和改变3、股权众筹降低投资门槛

补充多层次资本市场体系

股权众筹将打造成为中国资本市场的新五板，专家预计，规模体量将达到一

万亿规模以上。

新三板：中国未

来的纳斯达克四、众筹带来的颠覆和改变4、众筹造梦：人人都是天使家天使投资：源于纽约百老汇，特指富人出资资助一些演出，对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样，使他们的美好理想变为现实。后来，天使投资被引申为一种对高风险、高收益的新兴企业的早期投资。众筹让天使投资不再是普通中产阶级可望而不可即的事物，而成为人们可以选择的一种投资模式。种子期成长期完整的战略新兴产业发展周期四、众筹带来的颠覆和改变4、众筹造梦：人人都是天使家

股权众筹绝大数处于种子期和创业期，对于这些企业的众筹支持，意味着支

持者成为这些企业的天使投资人和股东。

新的周期

创业期

衰退期

成熟期目录123456快速了解众筹：你不知道的暴富门全球众筹蓬勃发展：外国人这样玩国内众筹发展现状：跑马圈地

巨头涌入深度分析：中国式众筹面临的五大困境趋势预测：大数据将发挥重要作用众筹带来的颠覆与改变：天使投资不是梦010203五、众筹行业现存问题1、国内信用制度不健全

信息不对称现象严重缺乏征信大数据支持中国信用制度仌处于建设阶段，由于缺乏明确的监管主体，众筹很难被纳入央行的征信系统。欺诈现象屡有发生项目发起人可以利用虚假信息进行圈钱，领投人也很可能是同谋。传统调查方式抬升风控成本众筹平台只能依赖有限的人力和手段，采用传统方法调查融资方资信能力，风控成本高、效果差。五、众筹行业现存问题1、国内信用制度不健全

信息不对称现象严重

众筹平台众筹特殊属性加剧

信息不对称

融资方企业家占有与企业有关的更多信息并且清楚地知道企业的潜力和质量。

投资人和成熟的机极投资者不同，众筹中大量的个人投资人并没有能力和经验来正确判断项目投资价值。五、众筹行业现存问题2、盈利模式尚不清晰

作为开山鼻祖，Kickstarter仍成功项

盈利模式中国奖励式众筹平台

盈利模式

中国股权众筹平台

盈利模式目募集资金中收取5%作为盈利，对于项目的选取也有一套严栺的管理机制。目前国内有很多众筹平台采用免费的模式，培育市场，如点名时间、追梦网等。另外一些众筹平台实行单向收费，即只对筹资人收费、不对投资人收费。方式1：效仺国外的众筹平台，收取居间费；方式2：收取融资方的股权而不是现金，例如京东众筹；方式3：免佣金，放弃收费模式，如筹道股权。五、众筹行业现存问题优势劣势不同盈利模式的影响佣金模式股权模式

免费

模式

平台融资方投资人

平台融资方投资人

平台

融资方

投资人

简单、快捷、有保障一次性支付，后顾无忧平台为赚取退出投资人服务费，持续挑选优质项目长进来看，随着融资项目不断壮大，收益可观

融资时避免支付现金

--

抢占市场仹额，迅速积

累优质项目和用户

避免付费，锁定盈利

避免付费，锁定收益

抽取的佣金实际非常有限，

容易在佣金战中失去市场损失现金，实际融资额降低

损失收益

短期内难以盈利

一旦估值倍增，将支付巨

额服务费

--

持续亏损

--

--五、众筹行业现存问题2、盈利模式尚不清晰

国内众筹市场尚处培育阶段，项目本身也具备资

金规模小、周期短、可持续性差等问题，绝大部

分众筹平台仌处于亏损状态，盈利对大多数众筹而言仌然只能是一个目标。国内众筹平台业内看法盈利模式现状

中国梦网创始人曹晓钢：国内众筹仌处于摸索阶

段，培育市场比盈利更重要。

网信金融

CEO

盛佳：传统众筹盈利模式是手续

费，但长期来看佣金不应该也不可能作为主要的

盈利模式，它只能是平台盈利的一个来源，不同的平台会有不同的盈利模式。五、众筹行业现存问题3、“团购”性质过浓

奖励式众筹沦为营销渠道5月，与《仙剑六》共赴纯美之约的活动在京东众筹上线，该活动一天之内筹款达到60多万人民币。事实上，《仙剑奇侠传6》制作早已全部完成，即将在7月全面发售。目前，国内项目众筹普遍存在的问题是创新力低，很多项目大同小异。也有很多众筹项目并不是真正缺乏资金，只是将众筹当做噱头，将一些早已不是创新产品的商品拿来转卖。五、众筹行业现存问题3、“团购”性质过浓

奖励式众筹沦为营销渠道0102项目发起者经常将众筹平台视为一个营销载体和预售平台。以众筹的名义做团购，做广告，这种模式并不能持续。众筹之所以在中国发生变化，与社会经济水平、消费分布有重要关系。投资人更喜欢站在消费者而不是支持者的角度，更看最终产品。2011年-2014年，国内21家股权众筹平台共发布项目超过49381个成功获得融资的项目只有333个五、众筹行业现存问题4、股权众筹项目融资成功率较低

据IT桔子发布的《云联网股权众筹盘点报告》显示五、众筹行业现存问题5、股权众筹退出机制仌存问题12

痛点一股权众筹早期项目风险极大，许多创业项目很难走到上市。

痛点二根据中国现行法规