水厂新建项目投资估算及经济分析

水厂新建项目投资估算及经济分析1.1投资估算和资金筹措1.1.1工程概况新桥水厂一期设计规模2.5万m3/d（远期5万m3/d）。一期工程主要内容包括水源厂、输水主干管、配水管网、净水厂等。输水主干管1根DN600球管，总长约4km。配水管网DN300—DN500，总长约10.6km。1.1.2编制依据(1)《市政工程投资估算指标HGZ47-103-2007》（2007年版）。(2)《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。(3)《全国统一市政工程预算定额安徽省估价表》（2000年版）。(4)《全国统一安装工程预算定额安徽省估价表》（2000年版）。(5)《全国统一建筑工程基础定额安徽省综合估价表》（2000年版）。(6)《安徽省建筑安装工程费用定额》（2000年版）。(7)《安徽省市政工程费用定额》（2000年版）。1.1.3其他工程费用工程其它费用根据《市政工程投资估算编制办法》（2007年版）确定。其它费用见投资估算表。1.1.4工程投资估算本工程总设计规模5万m3/d，工程总投资6905万元。其中：第一部分工程费用：5345万元工程建设其他费用：991万元预备费：507万元流动资金：62万元一期设计规模2.5万m3/d，工程总投资4339万元。其中：第一部分工程费用：3195万元工程建设其他费用：795万元预备费：319万元流动资金：30万元1.1.5资金筹措本项目建设总投资6905万元，一期总投资4339万元。资金来源如下：管网建设配套费。（不含征地和拆迁费用）。1.1.6工程进度计划本项目拟于2008年初开始前期准备，下半年动工，预计2009年底建成投产，投产后第一年生产负荷达设计能力60%，第二年80%，第三年100%。1.2项目财务评价1.2.1概述本项目经济评价方法与原则按照国家计委制定的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及其他有关文件规定进行。根据《方法与参数》规定，建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下，从项目角度出发，计算项目范围内财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。国民经济评价是在合理配置社会资源前提下，从国家经济整体利益角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。本项目系公用事业和城市建设基础设施，它所产生的效益除一部分可定量分析，其他多表现为难以用货币量化的社会效益，如改善城市投资环境、改善居民生活条件、提高文化水平、推进技术进步、促进社会劳动生产率提高等。本项目符合城市国民经济建设发展需要，是城市经济建设必不可少的基础设施项目。本报告只进行财务评价，对国民经济评价作定性描述。本项目计划2008年开始建设，2009年建成，建设期1年，生产运营期20年，项目计算期为21年。1.2.2基础数据*项目规模：一期设计规模2.5万m3/d；*项目总投资：4339万元；1.2.3工程概况本工程属于新建水厂工程，一期总投资4339万元。项目计算期21年（包括建设期）。项目实施进度按建设期一年，投产期三年。投产当年生产负荷60%，第二年80%，第三年100%，以后各年生产负荷均为100%。1.2.4财务评价基本数据及依据*药剂费：年耗液氯15.21t，液氯单价1800元/t；年耗聚合铝铁91.25t，聚合铝铁单价1900元/t；*电费：年用电量255.5万KWh，电费单价0.5625元/KWh；*水资源费：0.06元/m3；*污水处理费：年产污水0.91万m3，污水处理费按0.79元/m3计算；*污泥外运费：年产污泥385t，运距50km，外运单价按100元/t计算；*项目规模：一期设计规模2.5万m3/d；*项目投资：4339万元*日变化系数：1.2*管网漏损：8%；*设计定员：15人，工资福利标准：30000元/人.年*项目计算期：21年*固定资产折旧：按20年直线折旧，残值率为4%；*预提大修费：可提折旧固定资产的2.0%；*维护费：可提折旧固定资产的2.5%；*营业税金及附加：6%；*所得税：33%(以利润为基数)；*管理费及其它：生产要素成本的10%；1.2.5产品成本估算根据以上基础数据计算得出：年平均总成本为725.7万元，单位总成本0.95元/m3；年经营成本518.87万元，单位经营成本0.68元/m3（见总成本费用估算表）。1.2.6财务盈利能力分析①水价本项目建成后，根据成本和现金流量分析，建议水价为1.63元/m3。②利润预测*营业收入：本项目投入生产后年供应水量为760.42万m3，年销售水量699.58万m3，以1.63元/m3计，年营业收入为1140.32万元。*税金：每年需缴纳营业税及附加68.42万元。所得税为110.95万元。*利润：年均税后利润225.26万元，各年利润见利润与利润分配表。*盈余公积金（含公益金）：按可分配利润的10%计算；③财务盈利能力分析反映项目财务盈利能力的主要指标有财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等。通过对全部投资财务现金流量表（基本报表1.1）计算得出各项财务评价指标。*财务内部收益率(FIRR)依据公式：n∑(CI-CO)t(1+FIRR)t=0t=1式中：CI——现金流入量；CO——现金流出量；(CI-CO)t——第t年的净现金流量；n——计算期。计算指标：全部投资所得税后财务内部收益率7.28%。投资回收期(Pt)依据公式：累计净现金流量上年累计净现金流量的绝对值投资回收期(Pt)=()-1+()开始出现正值年份当年净现金流量计算指标：全部投资所得税后投资回收期11.62年（含建设期1年）。*投资利润率年平均利润总额投资利润率＝×100%＝7.75％项目总投资*投资利税率年平均利税总额投资利税率＝×100%＝9.33%项目总投资1.2.7清偿能力分析①本项目拟采用管网建设配套费，无贷款偿还。②资产负债率：负债小计资产负债率=×100%=0.41%资产合计③流动比率和速动比率：此两项为评价项目偿付流动负债能力指标，变化趋势见资产负债表。流动资产总额流动比率＝×100％流动负债总额流动资产总额－存货速动比率＝×100％流动负债总额1.2.8不确定性分析由于本项目采用建议水价进行财务分析，分析结论和实际情况存在一定差距。通过不确定性分析及盈亏平衡分析，获得实际情况和未来变化情况的财务结论，使项目建议和决策者得到切实可行的最佳方案。①盈亏平衡分析以生产能力利用率表示项目的盈亏平衡点（BEP），即求出达到生产负荷某个百分点时能保持盈亏平衡，超过该点为盈利区，否则为亏损区。从计算结果可以看出，达到设计能力的56.28％可以保本。年固定成本BEP＝×100％年销售收入－年可变成本－年税金＝56.28％②敏感性分析*敏感因素：根据国内同行业普遍规律，本项目主要敏感因素是建设投资、经营成本和建议水价。*分析方法：采用单因素分析方法，测算敏感因素对财务评价指标的影响程度。分析结果：见敏感性分析表从表中可看出，各因素变化都不同程度地影响内部收益率和投资回收期，其中建议水价最为敏感。敏感性分析表变化幅度内部收益率（%）投资回收期（年）基本方案（%）7.1411.7投资+106.0713.47-109.2510.30建议水价+1010.4710.15-105.4114.07经营成本+106.601.92-109.5010.701.2.9财务评价结论①主要指标主要财务评价指标见财务分析指标表。财务分析指标表序号项目名称指标备注1项目一期总投资（万元）43392单位总成本(元/m3)0.95年平均3单位经营成本(元/m3)0.684建议水价(元/m3)1.635全部投资内部收益率（所得税后）（％）7.146全部投资投资回收期（所得税后）（年）11.737投资利润率（％）7.758投资利税率（％）9.33②结论通过财务分析，财务评价指标如财务内部收益率7.14%，投资回收期11.73年，各项指标还是合适的。从财务角度评价，项目是可行的。通过敏感性分析，只要有效控制敏感因素，项目就有一定抗风险能力。③综合社会效益评述从以上主要经济指标