基础化工行业市场前景及投资研究报告：中国化工新材料趋势

证券研究报告（优于大市，维持）新材料专题研究（6）：中国化工新材料现状及趋势2024年5月21日目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：下游产业链转移加快国产化进程8.

风险提示2总论按照材料性质和应用领域，化工新材料可分为九大类。化工新材料分类分别为高性能聚烯烃、高性能纤维、

高性能合成橡胶及弹性体、高性能膜材料、高性能工程塑料、高性能氟硅材料、可降解材料、专用化学品、精细化工及关键单体。表：我国化工新材料分类高性能聚烯烃高性能纤维茂金属聚烯烃、“三高两低”聚烯烃等聚对苯二甲酸丙二醇酯纤维、碳纤维、

超高分子量聚乙烯纤维、芳纶等光学膜、反渗透膜、质子交换膜等高性能膜材料专用化学品水处理化学品、电子化学品、

各类助剂、添加剂等1,

6-己二醇、己二腈、长链二元酸、

1,

3-丙二醇、线性α-烯烃等精细化工及关键单体高性能合成橡胶及弹性体溶聚丁苯橡胶、热塑性硫化橡胶、

热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、

氢化丁腈橡胶等高性能工程塑料可降解材料聚醚醚酮(PEEK)

、聚酰亚胺

(PI)、聚砜(PSU)、聚对苯

二甲酸丁二醇酯(PBT)等聚乳酸(PLA)、聚羟基脂肪酸酯、

热塑性生物降解塑料、聚丁二酸丁二醇酯等聚四氟乙烯(PTFE)、聚偏二氟乙烯

(PVDF)、全氟乙烯丙烯共聚物等高性能氟硅材料资料议》，：顾松园等《我国化工新材料的发展机遇与建证券研究所3总论发展高端新材料是企业转型升级的重要方向，国内自给率有望进一步提升。高端化工新材料具有前期投入大、市场导入期长、产品销售要求高、销售规模小等特点。根据《国内化工高端材料产业发展现状及趋势》，2020年我国化工高端材料总消费量为2978万吨，预计2025年将达到4297万吨，5年年均增长率高达7.6%，远高于世界平均水平。2020

年我国高端化工材料自给率仅为

53%左右，预计到2025年将提升至近60%。我们认为发展高端新材料将成为未来行业趋势。建议关注联瑞新材、华特气体、新宙邦、呈和科技、金宏气体、雅克科技、国瓷材料、奥来德、华恒生物、建龙微纳、皇马科技等。图：

2025年中国化工高端材料分行业消费占比图：

2025年中国化工高端材料分种类消费占比资料

：吕晓东等《国内化工高端材料产业发展现状及趋势》，

证券研究所4目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进程8.

风险提示5高性能聚烯烃可分为大宗品的高端牌号和特种聚烯烃高端聚烯烃包括茂金属聚乙烃、E

VA、EVOH、POE等多种产品。根据张丽等《化工新材料补短板路径研究》，高端聚烯烃主要包括两大类：一是大宗品种的高端牌号，如多峰及茂金属聚乙烯、聚丙烯，高碳α-烯烃共聚聚乙烯等；二是特殊品种的聚烯烃，如乙烯-辛烯共聚(POE)弹性体、乙烯-醋酸乙烯共聚(EVA)树脂、聚丁烯-1(PB-1)、

超高分子量聚乙烯(UHMWPE)、乙烯-乙烯醇共聚树脂(EVOH)、环烯烃共聚物(COC/COP)等。图：高端聚烯烃主要分类茂金属聚乙烯聚丙烯大宗品的高端牌号高碳

烯烃共聚α-聚乙烯...高端聚烯烃乙烯-辛烯共聚（POE）弹性体特种品种的聚烯烃乙烯-醋酸乙烯共聚(EVA)树脂聚丁烯-1...资料：张丽等《化工新材料补短板路径研究》，证券研究所6中国高性能聚烯烃市场空间广阔COC/COP产品是由烯烃与环烯烃共聚或环烯烃单聚形成的具有一系列优良性能的光学级材料，具有透明性高、双折射率小、生物相容性好、绝缘性强以及可以提高乙烯的耐热性等优良特性，被广泛应用于光学、包装、医疗等领域。目前，COC/COP的生产主要由瑞翁公司、宝理塑料、三井化学、JSR等日本公司垄断，中国COC/COP依赖进口。表：COC/COP主要公司产能（吨）公司产能（吨）瑞翁公司47600宝理塑料三井化学3500064005000日本合成橡胶资料：阿科力2023年年报，证券研究所7国内高性能聚烯烃企业阿科力：高性能光学材料提供商，COC/COP实现进口替代。2022

年

10

月公司与湖北省潜江市高新技术产业开发区·江汉盐化工业园管委会政府签约，投资

10.5

亿元在潜江江汉盐化工业园建设年产

2

万吨聚醚胺、3

万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目，截至

2023

年底已完成所有地下部分施工。2023年，公司在已建成

5000

吨光学级环烯烃原料生产线的基础上，开始建设环烯烃聚合物（COC）千吨级生产线，将于

2024

年建成并投产运行。浙江拓烯：未来SOOC产能有望达到1万吨。公司主要研发和生产高端光学树脂。自创立以来，公司开发出以烯烃溶液聚合为代表的多项自主知识产权的生产技术，已经成为国内稀缺的以高端聚烯烃合成和高性能工程塑料的合成及应用为特色的研发平台。公司高端聚烯烃产品主要包括SOOC（特种光学烯烃共聚物）、SOOC反光改性材料、SOOC薄膜级改性产品，下游广泛应用于光学镜头、医疗包装、消费品包材等领域。公司目前已建成年产3000吨环烯烃共聚物SOOC产线并投产，2024年1月公司与利柏特签约《7000吨/年SOOC项目总承包合同协议书》，环烯烃共聚物的总产能将扩产至1万吨。万华化学：积极向下游发展高端聚烯烃项目，实现产业链协同效应。公司依托世界级规模

PO/AE一体化装臵和大乙烯装臵，不断拓宽

C2、C3、C4

产业链条；根据公司2022年3月31日投资者活动记录表，在新材料方向，公司未来2-3年主要投产的产品集中在聚烯烃改性、PC改性、电池材料、尼龙12、柠檬醛、可降解塑料等新业务或新项目。2023年3月9日公司120

万吨/年乙烯项目开工，该项目下游规划高端聚烯烃，主要包括乙烯裂解装臵、低密度聚乙烯（LDPE）装臵、聚烯烃弹性体（POE）等装臵。8目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进程8.

风险提示9高性能纤维是具有特殊功能的化学纤维高性能纤维是指具有特殊的物理化学结构、性能和用途，或具有特殊功能的化学纤维，一般具有极高的抗拉伸力、杨氏模量，同时具有耐高温、耐辐射、抗燃、耐高压、耐酸、耐碱、耐氧化剂腐蚀等其他特性，被广泛应用于航空航天、

、交通运输、工业工程、土木建筑、乃至生物医药和电子产业等领域。高性能纤维产品主要包括碳纤维、芳纶等。表：高性能纤维主要种类主要产品碳纤维产品性能含碳量在90%以上的高强度高模量纤维，具备耐高温、抗摩

航空航天、风电叶片、体育休闲、压

力容擦、导热、耐腐蚀等性能

器、碳/碳复合材料、交通建设等领域高强度、高模量、耐高温、耐磨、阻燃、绝缘、耐化学腐蚀、

光缆增强、防弹装甲、石棉替代、复合材下游应用对位芳纶尺寸稳定等性能料、个体防护芳纶高速列车、航空航天、电子、工业除尘、石油化工等间位芳纶热稳定性高、阻燃、电绝缘性好、耐辐射性高比强度，比模量高，纤维密度低，断裂伸长低、抗紫外线辐射、耐磨超高分子量聚乙烯纤维国防、航空领域、民用领域净化空气、治理大气污染、工业除尘等领域PPS纤维PBO纤维耐高温、耐腐蚀、高强度耐热性好、强度和模量高轮胎、运输带、橡胶制品等资料：百度百科，艾邦官网，《泰和新材2021年度非公开发行A股股票预案》，中复神鹰招股书，证券研究所10中国碳纤维运行产能全球第一中国碳纤维运行产能全球第一。根据中复神鹰2023年年报援引广州赛奥《2023

全球碳纤维复合材料市场报告》，2023年全球碳纤维需求量为

11.5

万吨，同比下降

14.8%；中国碳纤维总需求量为

6.9万吨，同比降低7.2%。2023

年中国运行产能在全球的占比为

47.7%，位列全球第一。中国碳纤维产能大幅扩张。根据中复神鹰2023年年报，2023

年全球碳纤维行业竞争格局因内外部环境影响发生变化,行业内新增产能的消化过程虽然带动了碳纤维行业的产品阶段性价格回落，而碳纤维作为众多领域的重要原材料，成本的下降进一步推动了碳纤维下游应用技术的进步,也促进了碳纤维产品应用到更多的下游领域中，整体的市场需求依然在稳步增长。从国内市场来看，国产碳纤维产能大幅扩张，行业利用率快速提升，企业加快供给，增速大幅提升，国内中低端碳纤维供应由紧缺到逐步满足需求，未来降本增效将是企业发展主旋律。从行业技术来看，国内碳纤维产品强度、模量等性能逐渐向日本东丽等国际巨头靠拢，已初步实现对领先企业的追赶和对标。图：2023我国碳纤维需求占比图：2023年碳纤维运行产能-区域情况资料：赛奥碳纤维技术公众号，证券研究所11芳纶需求愈发迫切芳纶产能主要集中在海外，需求愈发迫切。芳纶行业有着极高的生产工艺和技术壁垒，长期以来，全球只有美国和日本等极少数发达国家具备生产芳纶产品的能力，且这些国家对芳纶工艺技术严格保密，造成了芳纶技术封锁和垄断的局面；全球对位芳纶产能及市场份额主要集中在杜邦公司、帝人公司，我国对位芳纶规模化生产企业极少，对位芳纶进口依赖度较大，极大制约了高端装备制造领域的国产化发展进程，需求愈发迫切。根据泰和新材2023年年报，芳纶全球名义产能约15-16万吨，同比增长约10%，产能集中在国外，全球需求约12-13万吨，同比增长约11%。图：泰和新材芳纶名义产能（万吨）资料：2020-2023年泰和新材年报，证券研究所12国内高端纤维企业梳理我国布局高性能碳纤维公司包括吉林化纤、中复神鹰、中简科技等，布局芳纶产的公司包括泰和新材、中蓝晨光、中芳特纤等，布局UHMWPE纤维的公司包括同益中、九州星际、南山智尚等。表：国内主要高性能纤维企业梳理企业名称高性能纤维产品主要情况2023年，公司1.2

万吨碳纤维复材项目陆续投产，相关产品下游认证正在进行中。2023年公司碳纤维产品实现收入3.66亿元，产量8740吨，销量4724吨。大丝束碳纤维，小丝束碳纤维等碳纤维复材吉林化纤碳纤维龙头企业，公司西宁基地2.5万吨碳纤维项目全面投产，2023年碳纤维产量超1.6万吨，上海基地完成T800级碳纤维预浸料项目建设，连云港基地驱动“三万吨高性能碳纤维建设项目”2023年4月正式开工建设碳纤维中复神鹰1K-48K各种型号T700碳纤维、ZT9H、ZT7系列碳纤维2023年，公司碳纤维全年产量为244.93吨，销量为

194.64

吨。2023年，公司三期项目已初步建成并产生收益。中简科技泰和新材中蓝晨光中芳特纤2023年，公司芳纶产能约

2.6万吨，居全球第三位。2023年，公司芳纶营业收入24.06亿元，同比增长12.64%，毛利率40.82%，同比增长0.36pct。间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸改性对位芳纶公司从1970s开始开发芳纶纤维，成功开发了芳纶1414纤维，取得系列科研及产业化成果。开发芳纶Ⅲ纤维，已实现稳定批量生产。芳纶间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸、纳米级芳纶隔膜等公司成立于2011年，主营产品有：芳纶长丝、芳纶卷曲短纤维、芳纶布、芳纶浆粕、芳纶捻线、芳纶撕裂绳、芳纶缝纫线、芳纶弹性体等。UHMWPE有色纤维、耐割纤维、抗菌纤维等根据公司2023年年报，公司可以规模化生产从

5D到

6000D

不同规格的超高分子量聚乙烯纤维。2023年，公司UHMWPE纤维产量5366.51吨，销量4040.95吨，UHMWPE纤维收入3.28亿元，毛利率37.53%。同益中公司是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维研发、生产和销售的专业生产企业，目前公司超高分子量聚乙烯纤维年产能达到20000吨，位居全球第一，公司致力打造超高分子量聚乙烯纤维全球专业化生产工厂。UHMWPE纤维中强、中高强、高强、超高强UHMWPE纤维九州星际南山智尚400D-800D阻燃超高纤维、彩色UHMWPE纤维等UHMWPE纤维为公司主要产品之一，2023年，公司超高纤维类业务实现营业收入9042.42万元。资料中简科技2023年年报，中芳特纤、中国中化、九州星际官网，：南山智尚、同益中、吉林化纤、中复神鹰、泰和新材、13吉林化纤投资者活动记录表230522，证券研究所目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进程8.

风险提示142023年中国大陆半导体材料销售额持续增长2023年中国大陆半导体材料销售额实现正增长。根据SEMI报告，2023年全球半导体材料实现销售额667亿美元，同比下降8.2%，其中晶圆制造材料销售额415亿美元，同比下降7%，封装材料销售额252亿美元，同比下降10.1%。中国大陆半导体材料实现销售额131亿美元，同比增长0.9%。光刻胶方面，根据晶瑞电材2023年年报援引SEMI数据，2022年全球半导体光刻胶市场规模为26.4亿美元，同比增长6.82%；大陆半导体光刻胶市场规模为5.93亿美元，同比增长20.47%。随着国内晶圆代工产能及2025年中国半导体光刻胶市场规模有望达到100亿元。进程的不断提升，图：中国大陆半导体光刻胶市场规模及同比增速图：全球半导体光刻胶市场规模及同比增速资料：晶瑞电材2022-2023年年报，证券研究所15半导体用湿电子化学品国产化率较高半导体用湿电子化学品国产化水平不断提升。根据《中国湿电子化学品发展现状与展望》，在半导体集成电路行业，整体湿化学品国产化率提高到35%左右。国产湿化学品供应集中在8英寸及以下集成电路生产线，基本实现国产化。12英寸集成电路生产线中，在28nm以上成熟制程用湿化学品的国产化率约20%，28nm以下先进制程用湿化学品基本依赖进口。表：湿电子化学品主要应用领域和产品类别应用领域典型品种半导体硫酸(96%)、氢氟酸(49%)、氨水(29%)、硝酸(70%)、盐酸(36%)、磷酸(85%)、双氧水(30%)、异丙醇(100%)、四甲基氢氧化铵(TMAH)显影液(25%)、刻蚀液(硅、铜、铝刻蚀液)、缓冲氧化物(BOE)刻蚀液、剥离液、稀释液、电镀液及添加剂以及清洗液等液晶面板OLED面板太阳能电池剥离液、铝刻蚀液、铜刻蚀液、CF显影液、TMAH显影液、稀释液、ITO蚀刻液、BOE蚀刻液、醋酸、硝酸(70%)以及清洗液等剥离液、显影液、银刻蚀液、BOE蚀刻液、稀释液、清洗液以及

N-甲基吡咯烷酮(NMP)(99.5%)等氢氟酸(49%)、硝酸(70%)、硫酸(96%)、盐酸(36%)、双氧水(30%)以及氢氧化钾等资料券研究所：杨亮亮等《中国湿电子化学品发展现状与展望》，证16我国电子气体国产化率持续提升我国半导体集成电路行业用电子气体整体国产化率持续提升。2023年电子气体国产化率约为40%，8寸及以下晶圆用电子气体已基本实现自主供应；12寸晶圆用电子气体仍有一定差距，国内技术总体与国外先进水平相差1-2代。图：

2021-2022年全球气体消费额（亿元）图：

2021-2022年中国气体消费额（亿元）资料究所：孙小涛等《中国电子气体产业链发展现状与展望》，证券研17重点公司介绍表：行业公司介绍公司名称雅克科技相关业务情况下游客户电子材料包括半导体前驱体材料、光刻胶及光刻胶配套试剂、电子特气、硅微粉和

半导体材料输送系统（LDS）等。公司半导体前驱体材料主要销售给三星电子、英特尔、台积电、SK海力士等国内外半导体芯片头部生产商2023年电子材料营业收入为32.09亿元2023年半导体业务营业收入6.9亿

湿电子化学品主要应用于平板显示、半导体、光伏太阳能和LED领域；多款KrF光刻胶已量产并供应多家半导体客户晶瑞电材元2023年电子化学品业务收入5.54

公司是国内深紫外KrF光刻胶的唯一量产供应商，同时也是国内彤程新材联瑞新材亿元芯片生产大厂光刻胶用树脂原料的本土供应商之一公司球形化技术和成套装备技术突破了国外技术封锁，实现了半导体封装材料关键核心填料的自主创新，客户遍布中国大陆、中国台湾、日本、韩国、欧洲和东南亚等国家和地区2023年公司实现营业收入7.12亿元，同比增长7.51%2023年半导体业务营业收入7.43

公司优势产品超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已正式供应了金宏气体江化微亿元、海力士、联芯集成等一批知名半导体客户半导体高等级G4/G5硫酸、氨水、盐酸、蚀刻液、清洗剂等产品，成功导入多家8-12寸半导体客户、大硅片客户，8-12英寸的半导体产品实现销售额达2.2亿元2023年半导体业务营业收入4.99亿元资料：各公司2023年年报，wind，证券研究所18目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进程8.

风险提示19高性能膜材料应用广泛光学膜由薄的分层介质构成的，通过界面传播光束的一类光学介质材料。光学膜产品被广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示屏等各类显示应用领域。质子交换膜是质子交换膜燃料电池的核心部件，对电池性能起着关键作用。它不仅具有阻隔作用，还具有传导质子的作用。质子交换膜下游应用广泛，主要应用于氯碱工业、燃料电池、电解水制氢与全钒液流电池储能系统。图：光学膜产品应用于电视的结构示意图资料：激智科技23年年报，证券研究所20中国光学膜市场规模持续增长根据双星新材23年年报，中国光学膜市场从2019的354亿元增加至2022年的464亿元，2027年中国光学膜市场规模预计将达到769亿元，2022-2027年复合增速达10.6%。图：中国光学膜市场规模（亿元）资料：双星新材23年年报，证券研究所21进程持续深化中国已成为世界最大显示产品消费与制造国，80%光学模组在中国生产，随着国内面板厂商本土产业链的强化与进程的持续深化。因产业发展进程等原因，大尺寸及中小尺寸的光学膜市场长期以来被国外企业所垄断，美国3M以及日本、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。境内光学膜产能迅速提升中，进口光学膜的替代比例也在逐渐上升，但在高端光学膜市场亟待突破。但随着望迎来发展良机。加速和下游终端需求持续增长，境内光学膜产业有图：2017-2022年各地区面板产能占比情况资料：智研咨询公众号，证券研究所22高性能膜材料公司介绍表：中国高性能膜材料公司介绍公司名称

企业简介高性能膜进展2023年，公司顺利完成“年产2万吨新型显示技术用光学级聚酯基膜项目”。2023年，公司光学膜材料实现产量和销量分别为8.8万吨和8.8万吨。公司年产2万吨光学级聚酯基膜项目、年产25000吨偏光片用光学级聚酯基膜项目和年产20000吨超薄MLCC用光学级聚酯基膜技术改造项目预计分别于2024年8月、2025年1月和2025年2月完工。公司年产1000万片高端光学膜片项目2020年12月达到预定使用状态。公司重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品。2023年，公司营收为37.37亿元，归母净利润为3.29亿元。东材科技公司主营产品为光学薄膜。2023年，

公司布局年产2000万平方米光伏用胶膜项目，其中光伏用胶膜项目已长阳科技

公司营收为12.53亿元，归母净利润

经完成产品开发与验证，并实现批量出货。公司23年光学基膜产量和为0.95亿元。销量分别为1624万kg和1427万kg。年产8万吨光学级聚酯基膜项目建设期为32个月。公司主营产品为光学材料膜和新能源

公司“年产1000万平方米大尺寸光学模组复合膜片项目”已投产，相双星新材

材料膜。2023年，公司营收为52.89

关产品市场份额实现稳步提升。2023年，公司光学材料产量和销量分亿元，归母净利润为-1.68亿元。别为24.8万吨和22.8万吨。公司主营业务为电子元器件封装及制

公司年产36000吨光学级BOPET膜一期项目自试生产以来持续进行技程材料的研发、生产和销售。2023年，术提升，产品验证测试推进顺利。2024年公司将推动BOPET膜二期公司营收为15.72亿元，归母净利润

项目建设，项目将新增年产2万吨BOPET膜，项目投产后公司洁美科技为2.56亿元。BOPET膜总产能将实现翻番达到年产3.8万吨。公司的主营业务为从事功能性涂层复合材料生产、销售及研发。2023年，

2023年，公司OCA光学胶项目、精密离型膜项目、供胶系统技术改公司营收为19.69亿元，归母净利润

造项目、PET光学膜项目二线等重大建设项目陆续完工。为0.56亿元。斯迪克资料：各公司23年年报，wind，证券研究所23目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进8.

风险提示24PEEK：实现“轻量化”的解决方案PEEK比强度大，在满

足强度要求的前提下，可以大幅度减小材料本身的自重。与主要工程塑料、特种工程塑料的对比情况可以看出，PEEK性能全面，在刚性方面优于绝大多数特种工程塑料的同时，也兼具韧性，展现了全面的机械性能，此外在耐热、耐磨、耐腐蚀等方面均表现优异。因此，PEEK是公认的全球性能最好的热塑性材料之一。表：PEEK与主要工程塑料、特种工程塑料对比资料：中研股份招股说明书援引恩欣格（Ensinger）产品手册、跨骏（Quadrant）工程塑料产品手册，

证券研究所25PEEK需求端：中国

PEEK

市场增长迅猛随着全球电子信息、汽车、航空航天产能不断向亚太地区转移，亚太地区的PEEK消费增长速度远超欧洲，尤其是中国PEEK市场增长迅猛。2012-2020年，中国PEEK产品需求量不断增加，从2012年的80吨增长至2021年的1980吨，年均复合增长率达到42.84%，中国PEEK市场增速数倍于全球市场平均增速。图：2012-2021

年中国

PEEK产品市场消费量资料：中研股份招股说明书援引：《化工新型材料》2020

年

5月《聚醚醚酮市场分析及发展趋势》，作者：张丽，前瞻产业研究院《2022-2027

年中国

PEEK材料行业市26场前景预测与投资战略规划分析报告》，证券研究所PEEK供给端：进口依存度高根据中研股份招股说明书援引《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指出重点发展工程塑料及特种工程塑料，力争2025年自给率提升到85%。我国特种工程塑料的自给率则更低，2018年我国特种工程塑料自给率为38%。在特种工程塑料中，PEEK是进口依存度最大的材料之一。表：我国主要特种工程塑料

2020

年进口依存度资料析》，：中研股份招股说明书援引《特种工程塑料行业现状及发展前景分证券研究所27PEEK供给端：一超多强”的竞争格局目前，全球PEEK生产厂商呈现“一超多强”的竞争格局。英国威格斯是全球最大的PEEK生产商，产能达到7150吨/年，约占全球总产能的60%。比利时索尔维现有PEEK产能2500吨/年，其生产基地主要集中在印度，产品主要出口欧洲和日本。德国赢创（其主要PEEK生产主体位于中国）是仅次于英国威格斯和比利时索尔维的第三大PEEK生产商，其PEEK产能已达到1800吨/年，目前产品主要出口欧洲。目前我国PEEK产能主要集中在中研股份、浙江鹏孚隆等公司。截至2023年中研股份的产能达1000吨/年，是国内最大的PEEK生产企业之一。2021年公司PEEK年销量约为622.74吨，全球市场占有率约为8.07%，产销规模均处于国内首位。表：2021年全球

PEEK主要生产商情况28证券研究所资料：中研股份招股说明书援引沙利文咨询，PEEK行业公司介绍表：PEEK行业公司介绍证券简称企业简介公司主要从事精细化学品芳香族酮类产品的研发、生产

公司年产8000吨芳香酮（含年产2500吨DFBP产能）及其配套项目将新瀚新材

和销售。2023年，公司营收为4.35亿元，归母净利润为

进一步提升公司的综合实力与市场竞争力，提高与下游客户的合作能0.93亿元。

力，截至2023年12月26日，公司DFBP产品新老产能合计4000吨左右。PEEK进展公司主要从事氟精细化学品的研发、生产、销售。2023

公司年产5000吨4,4’-二氟二苯酮（DFBP）募投项目已经于2023年5月年，公司营收为13.44亿元，归母净利润为-1.88亿元。

建成并投入试生产。中欣氟材公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第4家PEEK公司主要从事特种工程塑料

PEEK纯树脂及复合增强类中研股份

树脂的研发、生产及销售。2023年，公司营收为2.92亿元，归母净利润为0.55亿元。年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第2家能够使用5000L反应釜进行PEEK聚合生产的企业，是目前PEEK年产量最大的中国企业。公司主要从事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高

公司规划年产能1000吨/年聚芳醚酮项目。PEEK材料项目已完成消防、沃特股份

性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务。

环保验收，正在按计划组织试生产方案评估。2023年，公司营收为15.37亿元，归母净利润为0.06亿元。公司主要从事改性塑料的研发、生产、销售和相关技术

公司于2019年聘请了中国工程院蹇锡高院士为公司顾问专家，合作开富恒新材

服务。2023年，公司营收为5.80亿元，归母净利润为0.58亿元。发PEEK系列产品。目前公司PEEK类产品的销售不多，主要集中于阀门、管道等领域。公司主营业务包括中高端化工及电子材料代理与方案板块、自主产品生产板块（复合材料板棒材）及产业互联网板块（同益云商）。2023年，公司营收为32.56亿元，归母净利润为0.26亿元。同益股份PEEK产品已量产。资料：新瀚新材2022年年报，新瀚新材招股说明书，中欣氟材招股说明书，中研股份招股说明书，沃特股份招股说明书，互动易，富恒新材招股说明书，深圳市富恒新材料股份有限公司关于接待机构投资者调研情况的公告，深圳市富恒新材料股份有限公司投资者关系活动记录表，wind，同益股份2022年年报，证券研究所29目录1.

总论2.

聚烯烃：进口替代空间广阔3.

纤维：碳纤维扩产加速，芳纶需求迫切4.

专用化学品：电子化学品国产化率持续提升5.

膜材料：进程持续深化6.

工程塑料：PEEK是进口依存度最大的材料之一7.

树脂：产业链转移加快国产化进程8.

风险提示30电子级树脂是制造覆铜板核心材料树脂是覆铜板核心原材料。从成本占比来说，电子树脂占覆铜板生产成本的比重约为

20-25%。高速高频覆铜板中，电子树脂所占的成本比重将进一步提高。从功能作用来说，电子树脂是覆铜板三大组成材料中唯一可设计的有机物，电子树脂的性能特点对覆铜板的性能、品质、加工性等起着关键性作用。图：电子覆铜板产业链31资料：东材科技可转债募集说明书，证券研究所环氧树脂、酚醛树脂是覆铜板用树脂主要品类覆铜板用树脂种类丰富。特种电子树脂指的是基于差异化性能需求专门设计的具有特殊的骨架结构和官能团的一系列新型热固性树脂，包括特种骨架结构的环氧树脂、含阻燃特性的酚醛树脂、苯并噁嗪树脂、马来酰亚胺类树脂、聚苯醚树脂等。图：电子覆铜板用树脂主要产品种