证券投资分析-46-真题(含答案与解析)

证券投资分析-46

（总分100,做题时间90分钟）

一、单项选择题

（以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。）

1.

某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为25元，当前市场价格为

1200元，其标的股票当前的市场价格为26元，那么该债券的转换升水比率为

（）o

A.14.78%B.13.68%C.15.78%D.15.38%

|SSSSIMPLESD

ABCD

分值：0.5

答案：D

1漏析］转换比例=可转换债券面值/转换价格=1000/25=40；转换价值=转换比例

X标的股票市场价格=40X26=1040；转换升水=可转换债券的市场价格-可转换

债券的转换价格=1200-1040=160；转换升水率=（转换升水/可转换债券的转换价

值）X100%=（160/1040）X100%215.38%。

2.

基本分析法的缺点主要是（）。

A.预测的精确度相对较低

B.考虑问题的范围相对较窄

C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断

D.预测的时间跨度太短

ISSSSIMPLE.Sib

ABCD

分值：0.5

答案：A

析］基本分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起

来也比较简单，但对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确程度相对较

低。

3.

下列关于投资收益分析的说法，错误的是（）。

A.每股收益不反映股票所含有的风险

B.每股收益不适合于公司间每股收益的比较

C.市盈率不能用于不同行业公司的比较

D.市净率越高，说明股票的投资价值越高，股价支撑越有保证

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］市净率是每股市价与每股净资产的比值，表明股价以每股净资产的若干

倍在流通转让，评价股价相对于每股净资产而言是否被高估。市净率越低，说

明股票的投资价值越高，股价支撑越有保证；市净率越高，说明股票价格越

晨1。

4.

()所基于的原则是：证券市场本身并不创造新价值，如果行动同大多数

投资者相同，则一定不是获利最大的，要获得最大利益，一定要同大多数人的

行动不一致。

A.随机漫步理论B.循环周期理论

C.相反理论D.道氏理论

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：C

i漏析］相反理论的出发点在于，证券市场本身并不创造价值，甚至是减值的，

如果行动同大多数人相同，就一定不是获利最大的，要获得最大利益，就要同

大多数人行动不一致。

5.

如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选

择期望收益率高的组合；如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收

益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合，这种选择原则，叫做

()。

A.有效组合规则B.共同偏好规则

C.风险厌恶规则D.有效投资组合规则

ISSSSIMPLE.Sib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］大量的事实表明，投资者喜好收益而厌恶风险，因而人们在投资决策时

希望收益越大越好，风险越小越好，这种态度反映在证券组合的选择上，就是

在收益相同的情况下，选择风险小的组合，在风险相同的情况下，选择收益大

的组合，这一规则就叫做共同偏好规则。

6.

()指标反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映

公司基本财务结构是否稳定。

A.有形资产净值债务率B.资产负债率

C.产权比率D.权益乘数

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］产权比率是负债总额与股东权益之间的比率，反映了由债权人提供的资

本与股东提供的资本之间的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。

7.

在调查研究方法中，（）的最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且

思考，具有其他研究方法所不具有的弹性。

A.问卷调查B.电话访问C.实地调研D.深度访谈

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

［解析］实地调研的方法可以在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不

具有的弹性。

8.

在经济周期与行业的分析中，消费品业、耐用制造业以及其他需求收入弹性较

高的行业属于典型的（）行业。

A.增长型B.周期型C.防守型D.垄断竞争型

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：B

尚丽周期型行业的运动状态与经济周期密切相关，例如：消费品行业、耐用

品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业。当经济处于上升周期时，这些行

业会扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅

度往往会在一定程度上夸大经济的周期型。收入弹性高的行业是人们的收入变

化会带来行业销售更大幅度的变化，具备这种特征的行业与经济周期密切相

关。

9.

在很多情况下，行业的（）要比其他三个阶段的总和还要长，与人类社会

长期共存。

A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案：D

析］很多进入衰退期的行业是衰而不亡，甚至与人类社会长期共存，行业的

衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和都要长。

10.

波浪理论相对于其他技术分析的流派，最大的区别在于（）。

A.能提前预计到行情的顶和底B.能分析出行情的三大类趋势

C.能将市场走势分出八大波浪D.是最容易掌握最有效的方法

ISSS_SIMPLE_Sn

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计

到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。

11.

如果K线组合非常复杂，那么通过（）来判断多空双方实力的对比。

A.第一根K线相对于后面K线的位置

B.最后一根K线相对于前面K线的位置

C.位置最高的一根K线相对于位置低的K线位置

D.位置最低的一根K线相对于位置高的K线位置

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］无论K线组合多么复杂，考虑问题的方式都一样，都是由最后一根K线

相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。

12.

投资于（）证券组合的投资者愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益

的增长。

A.避税型B.收入型

C.增长型D.收入和增长的混合型

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案：C

诵析］增长型证券组合以资本升值为目标。投资于此类证券组合的投资者往往

愿意通过延迟获利基本收益来求得未来收益的增长。

13.

马钢股份和中信国安分别于2006年和2007年发行了认股权和债券分离交易的

可转换公司债券，该产品的上市是金融工程的（）技术的具体应用。

A.分解B.组合C.整合D.复制

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］金融工程的分解技术是从单一原型金融工具或金融产品中进行风险因子

分离，使分离后的因子成为一种新型金融工具或金融产品参与市场交易。认股

权和债券分离交易的开发符合金融工程分解技术的特征。

14.

V形反转形态（）o

A.比较简单，易为投资者所掌握B.一般没有明显的征兆

C.顶和底出现两次以上D.与其他反转形态基本相同

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］V形反转是一种很难预测的形态，往往出现在市场剧烈波动之中，形态

的出现没有明显的形成过程，往往让投资者感到突如其来，甚至难以置信。

15.

进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为（）o

A.技术分析和财务分析

B.技术分析、基本分析和心理分析

C.技术分析、基本分析和证券组合分析

D.市场分析和学术分析

|SSSZSIMPLEZSD

ABCD

分值：0.5

答案：C

［讪析］目前，进行证券投资分析所采用的方法主要有三大类：基本分析一一主

要是根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；技术分

析一一主要根据证券市场自身变化规律得出结果；证券组合分析一一以多元化

投资来有效降低非系统性风险。

16.

某种债券面值为1000元，年息为10%,按复利计算，期限5年，某投资者在债

券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为（）。

A.1610.51元B.1514.1元C.1464.1.元D.1450元

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］根据复利计算的终值为Pn=P°（l+r）n=1000X（1+10%）$=1610051,注意与

投资者中途买卖无关。

17.

当社会总需求大于总供给，中央银行的货币政策取向是（）o

A.松B.紧C.中性D.稳健

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］当社会总需求大于总供给，经济过热，容易引发通货膨胀，货币政策反

经济周期，采取紧缩政策，防范通货膨胀风险，以促进经济持续稳定增长。

18.

投资于（）的优势企业的投资者往往获得极高的投资回报，这一时期被称

为投资机会时期。

A.幼稚期B.成熟期C.成长期D.衰退期

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

［解析］在成长期的初期，企业的生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的

产品，拥有较强研发实力、市场营销能力、雄厚资本实力和通畅融资渠道的企

业逐渐占领市场，这一时期行业增长迅猛，部分优势企业脱颖而出，为其投资

者带来了丰厚的回报。

19.

下列各项中，处于行业生命周期的幼稚期的行业是（）o

A.遗传工程B.钢铁C.手表D.电子信息

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：A

iiwi处于行业生命周期的幼稚期的行业往往是科学技术突破性进步的结果，

处于刚刚诞生或出生不久的阶段，如太阳能和某些遗传工程产品等行业正处于

行业生命周期的幼稚期。

20.

（）是反映企业在某一特定日期财务状况的静态报表。

A.资产负债表B.损益表C.现金流量表D.利润表

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，由于是一

个时点数，所以是静态的报表。

21.

套利定价理论的创始人是（）o

A.马柯威茨B.威廉•夏普C.约翰•林特耐D.史蒂

夫•罗斯

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］马柯威茨创立了投资组合理论，得出了资本资产定价模型，但这个模型

不可以实证检验；史蒂夫•罗斯突破性地发展了这一模型，提出了套利定价理

论APT套利定价理论模型；威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛3人几乎同

时独立的提出了著名的资本资产定价模型。

22.

基本分析的理论基础建立在（）之上。

A.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动，历史会重复

B.博弈论

C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等

D.金融资产的真实价值等于预期现金流的现值

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：C

i漏析］基本分析法是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，

对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券

的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。

23.

某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必要收益

率）为10*,该公司股价18元，计算该公司的净现值为（）元。

A.-2B.2C.18D.20

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］由于公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必

要收益率）为10%,根据零增长模型，公司股价理论值为：2・10%=20（元），公

司净现值为:20-18=2（元）。

24.

中央银行通过规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，属于

（）。

A.再贴现政策B.公开市场业务C.直接信用控

制D.间接信用控制

|SSS_SIMPLE_S仆

ABCD

分值：0.5

答案：C

［解析］中央银行的选择性货币政策包括两种，一是直接信用控制，是指以行政

命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。具体

手段包括：规定利率限额信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率

和直接干预等；二是间接指导，是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法

来影响商业银行等金融机构的行为。

25.

食品行业属于（）o

A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.衰退

型行业

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］防守型行业的经营状况在经济周期上升和下降阶段都很稳定不容易受经

济周期处于衰退状态的影响。这种运动形态的存在是因为该类行业的产品需要

相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也小。食品

的需求弹性小，人们收入的变动不会影响食品消费太大的变动，因此，食品行

业属于防守型行业。

26.

长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的（）0

A.资本结构B.经营效率C.财务结构D.偿债能力

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：D

尚丽营运资金=流动资产-流动负债，将长期负债与营运资金相比，可以得出

公司偿还债务的能力。

27.

股票市场资金量的供给是指（）。

A.能够进入股市购买股票的资金总量B.能够进入股市的资金总量

C.二级市场的资金总量D.一级市场的资金总量

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］股票市场需求，即股票市场资金量的供给，是指能够进入股票市场购买

股票的资金总量。

28.

在《全部经济活动国际标准行业分类》中，对每个门类划分为（）o

A.大类、中类、小类B.A类、B类、C类

C.甲类、乙类、丙类D.I类、n类、IH类

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］为了便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务

统计局曾制订了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，把国民经济分为10

个门类，对每个门类再划分为大类、中类、小类。

29.

()不是对通货膨胀成因的传统解释。

A.成本推进B.需求拉上C.结构性D.输入性

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］对于通货膨胀的成因，传统理论的解释有三种：需求拉上的通货膨胀、

成本推进的通货膨胀和结构性通货膨胀。

30.

委比值是用来衡量买卖盘相对强弱的指标，以下说法正确的是()o

A.委比值正值越大，买盘相对比较强劲B.委比值负值越大，买盘相

对比较强劲.

C.委比值的绝对值大小决定买盘的强度D.委比值的正负决定买卖的强

度

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］委比值正值越大，说明买方力量越大。

31.

()是由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存在的

股票，不会造成总股本的增加。

A.备兑权证B.认股权证C.认沽权证D.欧式权证

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

诵析］认沽权证由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存

在的股票，不会造成总股本的增加。而股本权证是由上市公司发行，持有人在

行权时上市公司增发新股，对公司股本有稀释作用。

32.

信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于()。

A.收入型证券组合B.货币市场型证券组合

C.指数化型证券组合D.增长型证券组合

ISSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案：c

施析］对于证券组合管理者而言，如果市场是强势有效的，信奉有效市场理论

的机构投资者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平，模拟某

一种主要的市场指数进行投资。

33.

以下选项，不属于圆弧形态特征的是（）o

A.形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不

长，一般是一口

气走完，中间极少出现回档或反弹

B.在形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶

或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少

C.形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相

信

D.形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的

最后阶段出现

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：D

5）秋斤］圆弧形态具有的特征有三点：一是形态完成、股价反转后，行情多属爆

发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或

反弹；二是在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化是两头多，中

间少；三是圆弧形态所花的时间越长，今后反转的力度就越强，就越值得人们

去相信。

34.

有一张债券的票面价值为100元，票面利率10%,期限5年，到期一次还本付

息，如果目前市场上的必要收益率是8%,试分别按单利和复利计算这张债券的

价格分别为（）o

A.单利107.14元，复利102.09元B.单利105.99元，复利

101.80

C.单利103.25元，复利88.46元D.单利111.22元，复利

108.51元

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］到期一次还本付息的债券的价格，如果按照单利计算，债券的价格为

100X（1+50%）/（1+8%X5）^107.14（7U）;如果按照复利计算,债券的价格为

100X（1+50%）/（1+8%）102.09（元）。

35.

某企业某会计年度的资产负债率为60%,则该企业的产权比率为（）0

A.40%B.67%C.150%D.80%

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

R科斤］资产负债率=负债/资产=负债/（负债+所有者权益），公式上下同时除以

负债，得到：资产负债率=1/1+所有者权益/负债=1/（1+"产权比率），所以

60%=1/（1+1/产权比率），得出产权比率=150%。

36.

（）是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口。

A.外汇储备B.黄金储备C.国际储备D.特别提款权

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］外汇储备是一国国际储备的一种。

37.

关于基差，下列说法错误的是（）o

A.期货保值的盈亏取决于基差的变动

B.当基差变小时，有利于卖出套期保值者

C.如果基差保持不变，则套期保值目标实现

D.基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货*合约价

格之间的差额

|SSSZSIMPLEZSD

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］套期保值的效果好坏取决于基差的变化。基差是指某一特定地点的同一

商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间差额的变化。基差走弱，有利于

买入套期保值者；基差走强，有利于卖出套期保值者。

38.

根据净资产收益率的计算公式推断，净资产收益率与（）之间存在正比关

系。

A.销售净利率B.资产负债比率

C.股利支付率D.速动比率

|SSS^SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］净资产收益率=净利润/净资产，销售净利率=净利润/销售收入，公式中

的分子都是净利润，因此，二者之间存在正比关系。

39.

反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。

A.证券市场线方程B.证券特征线方程

C.资本市场线方程D.套利定价方程

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：c

［血析］注意，资本市场线方程是考查证券组合期望收益水平的总风险水平之间

均衡关系的方程。

40.

技术指标BIAS的参数是（）。

A.天数B.开盘价C.收盘价D.MA

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］BIAS测算股价与移动平均线的偏离程度，指标选择的参数为天数。

41.

不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）o

A.无差异曲线向左上方倾斜

B.无差异曲线的弯曲程度反映投资者对风险的承受能力

C.无差异曲线之间可能相交

D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案：B

［解析］对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，其无差异曲线都具有如下六个

特点：①无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；②每个投资者的无差异曲线

形成密布整个平面又互不相交的曲线簇；③同一条无差异曲线上的组合给投资

者带来的满意程度不同；④不同无差异曲线上的组合给投资带来的满意度不

同；⑤无差异曲线位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意度就越高；

⑥无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险能力的强弱。

42.

国际金融市场动荡对（）上市公司影响最大，对其股价的冲击也最大。

A.内向型B.外向型C.单向经营型D.多角化经营型

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］国际金融市场动荡会导致出口增幅下降、外商直接投资下降，对外向型

上市公司的影响最大。

43.

技术分析指标MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中（）是核

心。

A.DEAB.DIFC.EMAD.EMA-DEA

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］技术分析指标MACD是由异同平均数DIF和正负差DEA两部分组成，其

中DIF是核心,DEA是辅助。

44.

在历史资料法中，历史资料的来源不包括（）o

A.政府部门B.高等院校C.专业媒介D.实地调研

［SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］历史资料的来源包括：政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律

组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介等。

45.

证券投资分析的主要信息来源渠道不包括（）o

A.道听途说的消息B.到上市公司去实地了解情况

C.到政府部门去实地了解情况D.查历史资料

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：A

法析］证券分析师面向社会公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完

整详实的、公开披露的信息资料。

46.

（）是影响债券定价的内部因素。

A.银行利率B.外汇汇率风险C.税收待遇D.市

场利率

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

i漏析］影响债券定价的内部因素有债券的期限、债券的票面利率、债券的提前

赎回条款、债券的税收待遇、债券的流动性和债券的信用级别。影响债券定价

的外部因素有：基础利率、市场利率、其他因素，包括通货膨胀水平和外汇汇

率。

47.

()投资者对风险承受度最低，安全性是其最重要的考虑因素。

A.保守稳健型B.稳健成长型C.积极成长型D.以上

都不是

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］保守稳健型投资者的风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素。

从投资策略来看，保守稳健型投资者一般选择：投资无风险、低收益证券和投

资低风险、低收益证券。

48.

众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值的投资理念

属于()o

A.价值挖掘型投资理念B.价值发现型投资理论

C.价值培养型投资理念D.以上都不是

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。其投资方式有

两种：一种是投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式培

养证券的内在价值与市场价值；另一种是众多投资者参与证券母体的融资，培

养证券的内在价值和市场价值。

49.

当经济处于通常所说的充分就业时，下列说法错误的有()o

A.劳动力的充分利用，但不是完全利用B.达到失业率为零的状态

C.存在一部分“正常”的失业D.存在结构性失业

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:B

析］通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为

在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，所以B选项说法错误。

50.

()是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而

准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。

A.法定存款准备金率B.存款准备金率

C.超额准备金率D.再贴现率

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］法定存款准备金率是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和

资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。

51.

我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了（）的分类原则和结构框架。

A.道琼斯分类法B.联合国的《国际标准产业分类》

C.北美行业分类体系D.OECD行业分类体系

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］2002年，我国推出新《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754—

2002）,新标准借鉴了联合国的《国际标准产业分类》（修订第三版，简称

“ISIC”）的分类原则（按经济活动同质性原则划分行业）和结构框架，根据我国

情况调整了1994：年标准中与分类原则不相符的内容。

52.

（）是指从一般到个别，从逻辑或理论上预期的模式到观察检验预期的模

式是否确实存在的论证方法。

A.演绎法B.归纳法C.比较分析法D.数理统计法

［SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］演绎法是指从一般到个别，从逻辑或者理论上的预期的模式到观察检验

预期的模式是否确实存在的论证方法。演绎法是先推论后观察。

53.

（）是每股市价与每股收益的比率，亦称本益比。

A.每股收益B.市盈率C.股利支付率D.市净率

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：B

5）秋斤］市盈率是（普通股）每股市价与每股收益的比率，亦称本益比。

54.

下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（）。

A.成交量

B.完成某个形态所经历的时间长短

C.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置

D.股价走势所形成的形态

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］波浪理论考虑的因素有三个方面：（1）股价走势所形成的形态；（2）股价

走势图中各个高点和低点所处的相对位置；（3）完成某个形态所经历的时间长

短。

55.

（）是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。

A.詹森指数B.贝塔指数C.夏普指数D.特雷诺

指数

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由

B测定。如果组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线上方，绩效较好；如

果詹森指数为负，则其位于证券市场线下方，绩效较差。

56.

利率消毒的假设条件是（）。

A.市场利率期限结构是正向的B.市场利率期限结构是反向的

C.市场利率期限结构是水平的D.市场利率期限结构是拱形的

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：C

5）秋斤］利率消毒是有假设条件的，它要求市场利率期限结构是水平的，并且变

动是平行的。

57.

（）是指根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。

A.市场内价差套利B.市场间价差套利

C.期现套利D.跨品种价差套利

ISSS_SIMPLE^SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

施析］期现套利是根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利；市场内

价差套利是指在同一交易所内针对同一品种但不同交割月份的期货合约之间进

行套利，所以又称“跨期套利”；市场间价差套利是指针对不同交易所上市的

同一品种同一交割月份的合约进行价差套利；跨品种价差套利是指对两个具有

相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。

58.

股票（组合）的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和（）o

A.必要收益B.市场平均收益

C.AlphaD.无风险利率

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］Alpha套利理论认为，股票（组合）的风险由系统风险和非系统风险构

成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分则

是股票或其组合的超额收益，即AlphA。

59.

自律规范这部分内容在CFA考试中约占（）的比例，考生必须通过，否则

无法获得资格。

A.5%B.10%C.15%D.20%

|SSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例，考生必须通过，否

则无法获得资格。

60.

《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》第四条对注册资本进行了规定，规

定会员制机构实收资本不得低于（）万元，每设立一家分支机构，应追加

不低于（）万元的实收资本。

A.300,150B.500,300

C.500,250D.500,150

|SSS_SIMPLE^SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

施析］《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》第四条对注册资本进行了限

定，规定会员制机构实收资本不得低于500万元，每设立一家分支机构，应追

加不低于250万元的实收资本。

二、多项选择题

（以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。）

1.

下列关于货币政策的运作的说法正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取紧缩的货币政策以减少需求

B如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取扩张的货币政策以增加供给

C如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取扩大货币供应量的办

法增加总需求

D、如嶷济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取紧缩货币供应量的办

法减少总需求

分值：1

答案:A,C

［解析］货币政策反经济周期操作，熨平经济周期波动对经济长期稳定增长的影

响。当经济过热时，中央银行倾向于实行紧缩的货币政策；当经济运转困难，

社会总需求不足时，中央银行倾向于扩张的货币政策。

2.

中央银行货币政策对证券市场的影响机制有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A一般来说，利率与股价反方向变动

B中央银行在公开市场上购进国债，增加货币供给，推动股市上涨

C中央银行提高法定存款准备金率和社会再贴现率，市场信用收缩，导致证券

市场行情走软

D当采取从紧的选择性货币政策工具时，实行总量控制，所有证券行情全都呈

现下跌走势

分值：1

答案:A,B.C

［解析］当采取从紧的选择性货币政策工具时，实行总量控制，会对证券市场整

体走势产生影响，而且还会因为板块效应而对证券市场产生结构性影响，紧中

有松，一些优先重点发展的产业和国家支柱产业以及优先重点发展的地区的证

券价格可能不受影响，甚至会逆市而上。

3.

贴现债券发行时只公布（）。

ISSS_MULTI_SEL

A发行价格

B面额

C利息率

D贴现率

分值：1

答案：B,D

愠贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面

金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券发行时只公布面

额和贴现率，并不公布发行价格和利息率。

4.

国际储备包括（）。

|SSS_MULTI_SEL

A外汇储备

B黄金储备

C特别提款权

D在国际货币基金组织的储备头寸

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］外汇储备是国际储备的一种，是一国对外债权的总和，用于偿付和支付

进口，是国际储备的一种。此外，国际储备还包括黄金储备、特别提款权和在

国际货币基金组织的头寸。

5.

根据技术分析指标理论，（）。

ISSSMULTISEL

AWMS值越大，当日股价相对位置越低

BWMS值越小，当日股价相对位置越低

CWMS值越大，当日股价相对位置越高

DWMS值越小，当日股价相对位置越高

分值：1

答案：A,D

威廉指标（WMS）是指通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的

关系，来量度股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标。

如果WMS值比较小，说明当天股价处于高位，要谨防回落；如果WMS值比较

高，说明当天股价处于相对低位，要谨防反弹。

6.

下列选项中，属于持续整理形态的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A喇叭形形态

B楔形形态

CV形形态

D旗形形态

分值：1

答案:B,D

［解析］喇叭形形态和V形形态是两种重要的反转形态，旗形形态和楔形形态是

两个著名的持续整理形态。

7.

目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A证券组合分析法

B行为分析法

C技术分析法

D基本分析法

分值：1

答案:A,C,D

［解析］目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是：基

本分析法（主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方

法）、技术分析法（主要根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法）、证券

组合分析法（以多元化投资者来有效降低非系统性风险是该方法的出发点，数量

分析成为其最大特点）。

8.

基本分析法主要适用于预测（）。

|SSS_MULTI_SEL

A周期相对比较长的证券价格

B短期的行情

C精确度要求不高的领域

D相对成熟的证券市场

分值：1

答案：A,C,D

愠析］’套本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应

用起来也相对简单，缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确

度相对较低。因此基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及

相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。

9.

上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信

息，包括（）。

ISSS_MULTI_SEL

A增资减资

B资产重组情况

C公司盈利水平

D公司股利政策

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］一般来说，上市公司通过定期报告（如年度报告和中期报告）和临时公告

等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，如公司盈利水平、公司股利政

策、增资减资和资产重组等重大事宜。

10.

下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下

跌的速度慢得多

B杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认

购股票的市场价格变化百分比的比值表示

C杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的

市场价格的比值近似表示

D杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨（或下跌）幅度是可认购股票市场价格

上涨（或下跌）的几倍

分值：1

案,B,C,D

i讪析］’a股权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市

场价格上涨或下跌的速度快得多，所以A选项说法错误。

H.

关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行人

有利

B债券的提前赎回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率

C有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低

D债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或

全部偿还债务

分值：1

答案:A,D

［解析］’债券的提前赎回条款在财务上对发行人是有利的，但对投资者来说，提

前赎回使他们面临较低的再投资利率，这种风险要从价格上得到补偿，因此具

有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。

所以B、C选项说法错误。

12.

影响期权价格的因素包括（）。

ISSS_MULTI_SEL

A协定价格与市场价格

B标的物价格的波动性

C标的资产的收益

D权利期间

分值：1

答案：A,B,C,D

京析］‘9向期权价格的主要因素包括：⑴协定价格与市场价格；⑵权利期

间；（3）利率；（4）标的物价格的波动性；（5）标的资产的收益。所以A、B、C、

D选项都正确。

13.

进行宏观经济分析的基本方法包括（）。

ISSS_MULTI_SEL

A总量分析法

B结构分析法

C因素分析法

D回归分析法

分值：1

答案:A,B

［解析］进行宏观经济分析的基本方法是总量分析法和结构分析法。总量分析和

结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济

运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系

的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。

14.

下列各项，属于财政收入的是（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A各项税收

B专项收入

C其他收入

D国有企业计划亏损补贴

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］财政收入的内容几经变化，目前主要包括：（1）各项税收；（2）专项收

入；（3）其他收入；（4）国有企业计划亏损补贴：

15.

下列货币政策工具中，属于一般性政策工具的是（）。

ISSSJWLTLSEL

A法定存款准备金率

B再贴现政策

C直接信用控制

D公开市场业务

分值：1

答案:A,B.D

［解析］货币政策工具可分为两大类：一般性政策工具、选择性政策工具。一般

性政策工具包含三种：法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。

16.

按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为（）。

ISSSMULTISEL

A随机性时间数列

B非随机性时间数列

C平稳性时间数列

D趋势性时间数列

分值：1

答案:A,B

［解析］按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为随机性时间数列

和非随机性时间数列。

17.

行业形成的方式主要有（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A分化

B衍生

C新生长

D政府投资

分值：1

答案：A,B,C

i漏析］业形成的方式有三种：分化、衍生和新生长。

18.

关于关联交易，下列说法正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A从理论上说，关联交易主要作用是降低企业的交易成本，促进生产经营渠道

的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化

B现实中，关联交易有可能成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利

的途径

C现实中，关联交易可能会使中小投资者利益受损

D关联交易既不属于中性交易，也不属于内幕交易

分值：1

答案:A,B.C

［解析］关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交

易的范畴，所以D选项说法错误。

19.

经营战略具有（）的特征。

|SSS_MULTI_SEL

A全局性

B长远性

C短期目标性

D纲领性

分值：1

答案:A,B.D

［解析］经营战略是企业面对激烈的市场变化与严峻挑战，为求得长期生存和不

断发展而进行的总体性谋划。经营战略的特征是：全局性、长远性、纲领性。

20.

调整型的公司重组方式包括（）。

|SSSJIULTI_SEL

A股权置换

B资产出售或剥离

C公司分立

D公司合并

分值：1

答案:A,B,C

［解析］调整型公司重组包括：（1）股权置换；（2）股权一资产置换；（3）资产置

换；（4）资产出售或剥离；（5）公司的分立；（6）资产配负债剥离。D选项属于扩

张型公司重组。

21.

分析公司所属产业包括分析（）。

ISSS_MULTI_SEL

A上下游产业的市场前景和供需状况

B影响产业增长和盈利能力的关键因素

C公司的主要产品和利润的主要来源

D政府对产业的支持和管制

分值：1

答案：A,B,D

析］'c'选项属于对公司的背景和历史沿革的分析，不符合题意。

22.

我国国有资产在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法

有（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A收益现值法

B重置成本法

C现行市价法

D清算价格法

分值：1

答案：A,B,C,D

［解析］’或藉《国有资产评估管理办法》（中华人民共和国国务院第91号），我

国在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法包括A、B、

C、D四项及国务院国有资产管理主管行政部门规定的其他评估方法。

23.

下面关于权证的说法正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A认股权证的持有人有权买人标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券

B美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的

持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券

C股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证

券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加

D现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分

进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移

分值：1

答案:A,C.D

［解析］欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券；而美式权

证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券，所以B选项说法错

误。

24.

关于A股与H股的关联性问题，以下说法正确的是（）。

ISSSWLTISEL

A从历史上看，A股和H股的相关性系数一直稳定在0.5以下

B随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将进一步加强

C股权分制改革为A股带来的自然除权效应直接促使了A股和H股的价格接轨

D国家有关部门既支持国有大型企业境内外上市，又鼓励国有H股回归A股

分值：1

答案：B,C,D

［解析］‘从历史上看，A股和H股的相关性系数在0.6〜0.7左右。2006年以

来，两者的相关性却不断地上升，一度超过了0.9。所以A选项错误。

25.

产业结构政策是一个政策系统，主要包括（）。

|SSSJftJLTI_SEL

A产业结构长期构想

B市场秩序政策

C对战略产业的保护和扶植

D对衰退产业的调整和援助

分值：1

答案:A,C.D

［解析］产业结构政策是一个政策系统，主要包括：（1）产业结构长期构想；（2）

对战略产业的保护和扶植；（3）对衰退产业的调整和援助。

26.

下列资产重组方式中，属于扩张型公司重组的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A购买资产

B合资或联营组建子公司

C股权一资产置换

D股权的无偿划拨

分值：1

答案:A,B

［解析］’公司的扩张通常指扩大公司经营规模和资产规模的重组行为，包括：

⑴购买资产；（2）收购公司；（3）收购股份；（4）合资或联营组建子公司；（5）公

司合并。C选项属于调整型公司重组；D选项属于控制权变更型公司重组。

27.

下列各项中，和公司营运能力有关的指标有（）。

ISSSJ1ULTISEL

A存货周转率

B流动资产周转率

C销售净利率

D销售毛利率

分值：1

答案:A,B

［解析］'和公司营运能力有关的指标主要包括存货周转率（存货周转天数）、应收

账款周转天数（应收账款周转率）、流动资产周转率和总资产周转率等。C、D选

项反映的是公司盈利能力。

28.

公司重组后的资源整合主要包括（）。

ISSSJKJLTI_SEL

A企业资产的整合

B人力资源配置

C企业文化的融合

D企业组织的重构

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］重组后需要对资源整合，整合是重组的重要步骤。包括：企业资产的整

合、人力资源配置和企业文化融合、企业组织的重构。

29.

一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体为（）。

ISSSWLTISEL

A认同程度小，分歧大，成交量小

B认同程度小，分歧大，成交量大

C价升量增，价跌量减

D价升量减，价跌量增

分值：1

答案:A,C

［解析］一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认。认同

程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。双方的这种市

场行为反映在价量上就往往呈现出一种趋势规律：价升量增，价跌量减。

30.

以下属于股价曲线形态中的反转突破形态的有（）。

ISSSWLTLSEL

A楔形

B头肩形

C喇叭形

D三重顶（底）形

分值：1

答案:B,C.D

［解析］反转突破形态主要有头肩形态、多重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇

叭形以及V形反转形态等。A选项属于持续整理形态。

31.

下列有关在涨跌停板制度下量利分析的基本判断，正确的是（）。

ISSSJ1ULTI_SEL

A涨停量小，将继续上扬

B涨停中被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大

C涨停关门时间越晚，次日涨势可能性越大

D封住涨停板的买盘数量越大，继续当前走势的概率越大

分值：1

答案:A,B.D

［解析］涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌

势可能越大。所以B选项说法错误。

32.

在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则指的是（）

ISSS_MULTI_SEL

A投资者总是选择方差较小的组合

B投资者总是选择期望收益率较高的组合

C如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者

总选择方差较小的组合

D如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者

总选择期望收益率高的组合

分值：1

答案：C,D

i漏析］‘投资者的共同偏好规则是：如果两种证券组合