中国聚醚行业重点企业洞析

中国聚醚行业重点企业洞析一、行业重点企业基本概况1、行业定义聚醚，又称聚乙二醇醚,是目前销售量最大的一种合成油。它是以环氧乙烷、环氧丙烷、环氧丁烷等为原料,在催化剂作用下开环均聚或共聚制得的线型聚合物。2、行业重点企业基本情况对比通过相关资料查询及数据比较，选取了聚醚行业内的两家上市企业沈阳化工股份有限公司（以下简称“沈阳化工”）和航锦科技股份有限公司（以下简称“航锦科技”）来做关于聚醚行业发展情况的对比分析。聚醚行业重点企业基本情况对比聚醚行业重点企业基本情况对比资料来源：公司官网，产业研究院整理二、行业重点企业发展历程对比沈阳化工于1997年2月20日在深交所挂牌上市（股票代码：000698）；是以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司。沈阳化工作为“高新技术企业”，公司拥有博士后科研工作站、省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，拥有多项自主知识产权和发明专利，成功研发了氯醋共聚专用糊树脂及特种PVC糊树脂等高端新牌号。主要生产装置有20万吨/年PVC糊树脂、20万吨/年烧碱、30万吨/年聚醚多元醇等装置，主导产品的产量、质量及生产工艺技术都居国内同行业前列，有的已达到国际先进水平。航锦科技于1997年10月17日在深交所成功上市（股票代码：000818）；是一家生产和研发氯碱化工系列产品和电子系列产品的上市公司。化工板块以烧碱、环氧丙烷、聚醚等为主要产品，其中烧碱产能为43万吨/年、环氧丙烷产能为12万吨/年、聚醚产能为17.5万吨/年，广泛应用于钢铁、有色、化纤、医药、聚氨酯、建筑等行业。聚醚行业重点企业发展历程聚醚行业重点企业发展历程资料来源：公司官网，产业研究院整理三、行业重点企业经营情况对比1、企业总资产和净资产对比而言，沈阳化工的企业总资产更为雄厚。沈阳化工2022年的总资产（68.2亿元）与上年同期相比下降30.1%；航锦科技的2022年企业总资产则是51.1亿元，同比下降2.6%。2017-2022年聚醚行业重点企业总资产统计图2017-2022年聚醚行业重点企业总资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理从2022年净资产规模来看，沈阳化工（20.0亿元）低于航锦科技（36.1亿元），同比变化率分别是-47.0%、4.8%。2017-2022年聚醚行业重点企业净资产统计图2017-2022年聚醚行业重点企业净资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、企业营业收入和营业成本2022年，沈阳化工的总营业收入为59.4亿元，同比下降41.1%；航锦科技的总营收（42.9亿元）较上年下降11.7%。此外，沈阳化工（65.9亿元）的2022年企业总营业成本高于航锦科技（40.5亿元），同比变化率分别为-32.0%、1.5%。2017-2022年聚醚行业重点企业营业收入与营业成本对比图2017-2022年聚醚行业重点企业营业收入与营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、企业营收结构2022年，沈阳化工的聚醚营收在企业总收入中的占比为37.03%；航锦科技的聚醚营收占了企业总收入比例的14.24%。2022年聚醚行业重点企业分产品营业收入占比图2022年聚醚行业重点企业分产品营业收入占比图数据来源：公司年报，产业研究院整理4、企业净利润2022年，沈阳化工归属母公司净利润（-17.73亿元）低于航锦科技（2.30亿元），二者之间相差了20.03亿元。2017-2022年聚醚行业重点企业归属母公司净利润对比图2017-2022年聚醚行业重点企业归属母公司净利润对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理相关报告：产业研究院发布的《2023-2028年中国聚醚行业市场发展监测及投资战略规划研究报告》5、企业ROE2022年，航锦科技的加权平均净资产收益率（6.51%）高于沈阳化工（-61.45%），盈利能力也较沈阳化工而言更为优秀。2017-2022年聚醚行业重点企业净资产收益率对比图2017-2022年聚醚行业重点企业净资产收益率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理6、企业研发投入对比2022年，沈阳化工的研发投入金额为2.02亿元，较上年减少了0.22亿元；航锦科技的研发投入金额为1.51亿元，同比增加了0.21亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，沈阳化工（3.40%）的2022年投入占比率低于航锦科技（3.51%）。2021-2022年聚醚行业重点企业研发投入金额统计图2021-2022年聚醚行业重点企业研发投入金额统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理四、重点企业聚醚产品经营对比分析1、聚醚营业收入和营业成本分企业来看，沈阳化工的2022年聚醚行业营收22.0亿元，同比下降34.8%；航锦科技则是营收6.1亿元，较上年下降45.3%。2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚营业收入统计图2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚营业收入统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2022年，航锦科技的聚醚营业成本为7.12亿元，较上年下降12.53%。2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚营业成本对比图2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、聚醚毛利率2022年，航锦科技的聚醚行业毛利率为-16.6%，同比减少了43.7个百分点。2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚毛利率对比图2017-2022年沈阳化工VS航锦科技聚醚毛利率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、聚醚产销及存量2022年，沈阳化工的聚醚化工行业生产量为20.78万吨，同比下降1.19%；销售量是20.63万吨，较上年下降1.09%；库存量（0.50万吨）较上年增长14.17%。2017-2022年沈阳化工聚醚化工行业产销存量图2017-2022年沈阳化工聚醚化工行业产销存量图数据