中国混凝土机械行业重点企业分析

中国混凝土机械行业重点企业分析一、基本情况混凝土机械，利用机器取代人工把水泥、河沙、碎石、水按照一定的配合比进行搅拌，生产出建筑工程等生产作业活动所需的混凝土的机械设备。随着混凝土机械技术的发展，混凝土机械的应用也日益广泛。混凝土机械产品主要应用于公路建设、铁路建设、房地产建设、电力基础设施建设、轨道交通基础设施建设等领域，其产品性能必须满足这些行业建设的需要。下游行业对混凝土机械行业的影响主要在市场需求和市场竞争方面。混凝土机械行业的发展依赖着下游行业的拉动，同时也制约着这些行业的发展。混凝土机械主要包括混凝土泵车、混凝土泵(拖泵、车载泵)、混凝土搅拌站、混凝土搅拌运输车及布料杆等，其中属泵车和搅拌车所占比重最大。作为中国工程机械领域最早达到世界领先水平的产品类别，混凝土机械曾经在工程机械整体低位运行的艰难时期仍然保持较快发展，特别是在成功收购世界混凝土机械三大巨头后，中国企业已经占据了全球混凝土机械的制高点。短短十年左右，中国不仅跃升为混凝土设备年销量、保有量世界第一的国家，更诞生了全球领军的混凝土设备制造商。我国混凝土机械行业的重点企业主要是中联重科和三一重工。基本情况资料来源：企查查、整理二、经营情况工程机械行业属于高技术壁垒与资金、劳动力密集型行业，行业进入门槛较高，当前行业已进入相对成熟的发展阶段。近年以来，中国工程机械行业持续发展，中国企业全球竞争力持续提升，工程机械行业总体呈现市场份额集中度不断提高且呈加快趋势。从近年来两家企业的资产总额来看，三一重工的资产总额略高于中联重科，且中联重科和三一重工都处于稳步增长的趋势。2022年中联重科资产总额达到1235.53亿元人民币，较2021年增长1.24%；三一重工资产总额为1587.55亿元人民币，较2021年增长14.58%。2019-2022年两家企业资产总额情况（亿元）资料来源：公司年报、整理2019-2021年，中联重科和三一重工营业收入均保持稳步上升的趋势。2021年，中联重科营业收入达635.23亿元人民币，同比增长3.49%；三一重工营业收入达1061.13亿元人民币，同比增长6.82%。2022年，国际形势复杂严峻，世界经济增速放缓。受基建和房地产等领域项目开工下降影响，国内工程机械市场需求收缩，导致销售下滑。中联重科营业收入为389.91亿元人民币，较2021年下降38.62%；三一重工营业收入为800.18亿元人民币，较2021年下降24.59%。2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）资料来源：公司年报、整理2019-2022年，中联重科和三一重工的营业成本增长速度高于营业收入的增长速度，因此两家企业的毛利率均呈现逐步下降的趋势。中联重科2020年毛利率为27.85%，2021年下降至23.24%，下降4.61个百分点，下降幅度较大；三一重工每年下降幅度相近，2022年毛利率为24%，下降2.1个百分点。2019-2022年两家企业毛利率情况（%）资料来源：公司年报、整理相关报告：《中国混凝土机械行业市场行情监测及投资前景研判报告》三、业务布局对比2019-2021年，中国混凝土机械设备更新需求增长、人工替代效应及国内基础设施建设等因素推动相关产品销售增加。2022年，受国内行业下行调整影响，国内工程机械行业相关产品销售下滑。2022年中联重科混凝土机械营业收入为84.6亿元人民币，较2021年下降48.35%；三一重工混凝土机械营业收入为150.8亿元人民币，较2021年下降43.46%。两家企业营业成本上下波动与营业收入同步。2019-2022年两家企业混凝土机械营业收入和营业成本（亿元）资料来源：公司年报、整理从2019-2022年混凝土机械这一产品毛利率情况来看，中联重科和三一重工都呈现缓慢下降的趋势，且下降幅度相对一致。其中2022年中联重科混凝土机械毛利率为21.03%，较2021年下降3.1个百分点；三一重工混凝土机械毛利率为21.77%，较2021年下降3.22个百分点。2019-2022年两家企业混凝土机械毛利率资料来源：公司年报、整理四、研发投入对比从两家企业的研发费用来看，三一重工研发投入高于中联重科，且两家企业研发投入差距逐渐拉大。2022年中联重科研发费用减少至25.07亿元人民币，较2021年下降35.12%，下降幅度较大；三一重工在2019-2022年投入研发的金额呈现持续上升的趋势，其中2021年研发费用达65.09亿元，较2020年上升30.4%，上升幅度较大。2019-2022年两家企业研发费用（亿元）资料来源：公司年报、整理对比两家企业研发费用占总营业收入的比例，中联重科和三一重工研发费用所占比例均在逐年上升。其中2022年三一重工总营业收入有所下降，但投入研发的费用仍在增加，研发投入占比8.65%，较2021年上涨2.52个百分点。2