2022年ESG物流运输行业白皮书

GreenGreenQuantum物流运输行业ESG白皮书22二氧化碳排放总量36.8吉吨碳碳中和进度-0.1%><前言-ESG和物流运输行业家公司社会责任感的重要指标，评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于2005年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告《在乎者赢》，ESG已从一个先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标，成为各国主流投资机的重要举措；于金融机构而言，发展ESG评级的目的不是为了在业务中筛选掉低评级的公司，而是为了更好地帮助低评级公司成长，促进企业及全社会的可持在国内双碳行动势在必行、国外负责任投资风头正盛的当下，对ESG的深度解读已成为企业可持续发展、投资者成功投资的必经之路。根据德勤风驭自2020年起开展引入德勤CICS行业划分体系作为风险敞口划分依据，以便实现企业更为精准的行业本白皮书关注的行业敞口为CICS一级行业下定义的物流运输行业，全行业共纳入评将货物从生产地、采购地或仓库运送到销售地、分销地或用户手中的行业。这一行业物流运输行业也面临众多的挑战。例如，物流运输业是碳排放的重要来源，尤其是航资者、金融机构和监管者深入理解物流运输行业存在的ESG机会与风险，从而鼓励讨论了资源消耗、污染防治、气候变化等一系列实质性议题，并根据评分结果对企业图1：ESG评估方法论GreenQuantum物流运输ESG白皮书可持续发展指标，并使评级流程更为科学化。图2：ESG指标择标与定权德勤风驭的ESG评级一共有5个级别，分别是：S、A、B、C、D（图3）。其中S结果，只有评级当年被4支及以上ESG基金投资的物流运输企业才可被评为S级。及未来投资回报情况的指标，是因为ESG基金在投资时将环境、社会和公司治理三要素作为首要考虑因素，并以此为投资策略进行选股选券、组合构建以及评估投资对评级视角下，当一家A级企业被多家ESG基金作为投资标的，说明其可以借助优异迎合”ESG发展转变为有意愿“主动寻找”ESG相关机会。对一个企业的可持续发图3：ESG评级档位解释披露指南未能做到统一，ESG评价指标体系在指标的选取、权重的赋予和结果的解读GreenQuantum物流运输ESG白皮书比，即A级的物流运输客户和A级的其他行业客户在德勤风驭的ESG评级框架下具为了解决这些问题，德勤风驭结合国内外权威ESG评级机构的指标和ESG信息披露指南，以及有关ESG指标的前沿学术研究成果，设计了一套具有中国本土化特色的的企业自身重要指标及行业因素，并从科学性、代表性、可得性等角度出发，引入了定量及定性指标、正向和负向双向指标，使得不同实体披露的值均可进行跨时间、跨图4：ESG评级指标数量CICS1-26行业ESG评级模型依赖德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+到26个行业内部的公司维度评分分布，以及它们之间的横向对比。大多数行业的中的范围内。这样的评分反映了该行业在优化运输路线和计划、环保物流设施建设、清洁燃料使用等方面的持续努力。然而，值得关注的是没有企业的得分低于箱型图的下边界，这暗示着物流运输行业已经充分采纳可持续的实践。相对地，有1家企业得分察者，虽然物流运输行业总体上在可持续发展上已经取得了稳定的进步，但仍然存在图5：2022年全行业ESG分值分布箱型图GreenQuantum物流运输ESG白皮书>Part2:物流运输行业发展及ESG评级分析首先，物流运输行业在中国经济中扮演着至关重要的角色，它直接影响着生产效率、产品流通和消费者满意度，其市场需求和行业特点在大程度上影响着企业的分布和经营决策。物流运输行业的地理位置分布呈现出一种东部沿海地区相对集中、向内陆逐其次，这些地区经济发达，拥有较高的商品流通需求，同时也有更多的企业和工厂，需要物流支持。这使得这些地区成为了物流运输行业的核心。同时，东部地区以制造业为主，对物流运输的需求大，同时也有更多的物流企业和服务商。此外，东部地区的交通基础设施相对完善，有利于物流运输服务的发展。如北京、广州等城市的地理位置使得其成为物流运输行业发展的热点地区。综合来看，物流运输行业在东部沿海地区的集中体现了对市场需求的敏感度和对资源优势的充分利用。这种布局有助于行物流运输行业东部沿海分布从ESG角度带沿海东部地区拥有成熟的交通网络和先进的物流基础设施，有利于高效运输和降低碳排放；同时地理位置优势使其成为国际贸易的重要枢纽，便于实施环保政策和推动可持续发展。其次，社会（S）维度上，沿海地区拥有更丰富的人才资源，吸引了大量的高素质人才。这为物流运输企业提供了更多的优秀员工选择，也促进了行业内的人才培训和交流。在治理（G）维度上，沿海地区的政府机构通常具备更高的法规制度然而，这种空间分布形势也带来了一些劣势。例如，沿海地区物流运输密集，可能导致环境压力增大，如大量尾气排放、噪音污染等，对周围环境产生负面影响；并且东行业在发达地区集中，可能导致资源和就业机会集中于少数地区，造成区不公平现象。此外，物流运输密集区域的企业会面临更多的风险，如交通事故风险、环境污染风险等，企业需要加强风险管理和责任担当。综合而言，物流运输行业沿海图6：2022年中国物流运输企业分布情况数据来源：GreenQuantum根据国家统计局对物流运输行业的环境保护及环境发展情况评级，该行业2020年至2022年三年间均为C级。这显示出该行业在近三年的发展过程中对环境的保护情况低于全行业平均水平，对自然环境的保护水平有所欠缺。物流运输行业通常伴随着较高的碳排放，尤其是在长途货运和国际物流方面；并且容易面临交通拥堵城市中心地区，导致时间成本的增加、额外的燃油消耗和废气排放。然而图7：2020-2022年物流运输行业环境得分变化趋势数据来源：GreenQuantumGreenQuantum物流运输ESG白皮书德勤风驭的物流运输行业ESG评级模型共覆盖134个底层指标。然而，国内物流运输企业ESG指标披露完整度均存在较大程度的提升空间，行业平均指标完整度仅为50.1%。从图8可以清楚地看出，与披露高度相关，较低的指标完整度会在很大程度上影响企业的ESG评分。例如，A、D两着企业较高的披露意愿和披露能力，反映出企业对自身ESG层面发展的关注及自信心。尽管企业的指标完整度和其ESG表现存在正向关联，但这不意味着完整披露企业ESG指标必然能够获得更高的评分。实际上，指标披露率只是评级模型的一个评图8：2022年物流运输行业ESG各等级企业指标完整度数据来源：GreenQuantum聚焦到企业在具体各维度的表现上，我们可以发现A级企业和D级企业间各二级议题指标得分均存在显著差距。如下图（图9）所示，在2022年度A级企业和D级企业的二级议题指标平均得分对比中，环境（E）维度是两级企业差距最大的维度。相较于D级企业得分，A级企业的E维度高415.6%，S维度高294.1%，G维度高级企业分数差距的主要原因。环境（E）维度下，「资源消耗」、「污染防治」、「气「治理机制」和「治理效能」则是社会（G）维度下造成差距的主要议题。这些指标物流路线，减少燃料消耗，努力解决环境污染挑战，降低污染排放，维护生态平衡；「资源消耗」反映了物流运输行业投入更多资源用于环保措施，比如购买低排放或零体现出企业会对产品或服务的全生命周期进行评估，并且通过设计、制造和运输等方面的优化来降低产品的环境影响。A级企业在「环境情况披露」得分较低，可能由于A级企业自愿或根据市场要求采用更严格的ESG披露标准，通常在报告环境问题时更加详细和全面，可能会揭示一些负面方面。在物流运输行业，排名靠前的企业通常品牌形象良好、社会影响力大，这使得它们在平衡生产经营活动与环境及社会影响方面面临持续的挑战。这些企业在资源利用和制造过程中更加注重可持续性，因此更愿意投资于环保生产方法，以减少环境足迹并减轻对社会的负面影响。在社会（S）维度上，与排名较低的企业相比，排名靠前的企业在「产品责任」、「员工权益」等方面表现更为出色。在产品责任方面，A级企业往往采取更严格的产品质量控制、产品安全测试、回收利用等措施，确保其产品不会对环境或社会造成负面影响。员工权益方面，A级企业往往更加关注员工权益，比如提供良好的工作环境、合理的薪酬福利、员工培训等方面，同时会采取措施保障员工的职业安全和健康。物流运输行业中优总的来说，A级别的物流运输企业在产品责任和员工权益方面的出色表现，既是其积极履行社会责任的体现，也与满足消费者需求和行业发展的特点紧密相连。因此，获图9：2022年物流运输行业A级与D级企业各二级议题平均得分对比数据来源：GreenQuantumGreenQuantum物流运输ESG白皮书A级企业往往建立了健全的企业治理结构，拥有高度透明度的决策机制和内部控制体系，同时具有清晰的公司结构，组织层级明确，职责划分清晰。可能会有明确的岗位职责和责任分工，避免了职能混淆和内部决策的不明确性。值得一提的是，这些在物流运输行业表现卓越的A级企业，为了达到更高的ESG标准，通常都已经制定了详细的环保经营计划，强调使用可持续材料，并在公司治理中采纳了更为客户导向和员工友好的策略。这些做法不仅提高了它们的ESG总体评分，而且显著增强了公司的市场形象、减少了运营风险，并提高了其盈利能力。因此，对于物流运输行业的企业来说，深入参与到ESG的实践，增强对可持续发展和信息透明性近年来，随着上市公司ESG披露监管政策不断出台，物流运输企业ESG绩效表现E维度和G维度的分项得分经历了先下降再上升的过程，S维度的分项得分持续上2021年的E评分和G评分下降可能与全球疫情、行业供应链中断和市场波动等因素有关。疫情对供应链和生产造成了严重干扰，导致一些企业在资源使用和运输经业的业绩和供应链管理带来影响。然而，2022年的E评分和G评分的回升可能与疫情逐渐受控、市场恢复，以及企业在环保和治理方面的重视有关。许多物流运输企业逐渐采用了更加环保的绿色技术和设施，推动绿色供应链，并进一步强化了风险管理和应急响应能力，从而改善了E和G评分。同时，随着对ESG责任的日益述，2022年物流运输行业ESG评分的回升反映了多重因素的正面影响，包括市场恢复、对可持续性的加强关注、政策和法规调整，以及企业在ESG管理上的持续努力。这说明物流运输行业在面对挑战时仍然能够积极调整战略，重视ESG责任，确保行业的长期可持续发展。在这样的大背景下，物流运输企业自2021年得分下降后仍能扭转颓势，迎来ESG评分的上升，足以反映该行业企业对ESG的重图10：2020-2022年物流运输行业ESG总分及各分项分数变化趋势数据来源：GreenQuantum近年来，物流运输企业及其关联行业在环保和绿色转型方面面临持续增加的压力。这源于全球环保意识的提升、政策法规的加强、供应链责任共担、技术创新的驱动以及社会声誉和品牌形象的重要性。这些压力推动企业积极采取环保行动，提高资源利用反映了物流运输行业在环保和绿色转型方面做出的努力。具体来看，物流运输行业在（S）维度上除「社会响应」和「供应链管理」有小幅下降外，其他层面也都有相应提物流运输行业企业ESG发展提供了指引。在环境（E）维度，物流运输行业在污染防治领域表现一般，为了改善这一现状，关键方法包括推动绿色运输模式、优化运输方案、建设绿色物流基础设施、建立绿色供应链等。通过采取这些举措，物流运输企业维度，物流运输企业在社会响应和供应链管理方面表现有所欠缺。为了改进此方面的表现，企业可以增加公益宣传和公益活动，积极响应国家战略，同时通过优化供应链网络，提升供应链可视化与透明度等措施来提高其评分。在治理（G）维度，物流运输企业在治理结构方面表现有所欠缺，企业可以通过加强董事会的独立性和专业性、GreenQuantum物流运输ESG白皮书图11：2020年与2022年物流运输行业企业各二级议题平均得分对比数据来源：GreenQuantum而其他等级的门槛仅有轻微变化。这种持续上升的A级评级门槛表明物流运输企业在环境、社会和治理方面的综合表现持续提升，以满足行业越来越高的标准和期望。这种趋势的逐年上升可能反映了消费者、监管机构和投资者对可持续性的日益关注，以及行业内部对于提高生产和管理标准的努力。这种持续的A级门槛上升也可能是由于获得更强的竞争力，加强品牌形象，并实现长期、稳定的增长。因此，越来越多的企图12：2020-2022年物流运输行业ESG各等级分数区间变化趋势202020212022202020212022数据来源：GreenQuantum2.4物流运输行业企业信用债违约率和可持续发展能力德勤风驭的物流运输行业ESG评级模型从风控视角出发、以ESG表现为关键指标，为金融机构和企业提供重要的风险洞察。根据德勤风驭的物流运输行业信用债违约数物流运输行业A和B等级企业的平均违约率大体平稳，但C级和D级企业违约率波级越高，受外界突发因素影响越小，韧性越强。因此，提升企业自身的ESG表现能够显著降低企业违约风险。企业的ESG评级与平均违约率存在显著的相关性，评级为A的企业明显有更低的违约率，这充分体现了德勤“ESG评分与财务指标挂钩”的研究思路。值得注意的是，在德勤风驭开展企业信用债违约率测评的初期，出现了用评级逐步提升，达到与其ESG评级相匹配的程度。这体现了德勤风驭的ESG评级对企业信用评级变化的预测作用，也证明了德勤风驭的ESG评级体系在洞察企业违图13：2015-2024年物流运输行业各级企业平均信用债违约率对比（含预测）数据来源：GreenQuantumGreenQuantum物流运输ESG白皮书有更优秀的财务成长性，例如A级企业的收入和利较其他等级企业更高的增长率。因此，德勤风驭ESG评级体系不仅在风险控制方面图14：2012-2024年物流运输行业各级企业财务情况对比（含预测）数据来源：GreenQuantumS级企业（图15）。从各项指标来看，这五家企业指标披露率位于行业上游，ESG国外运和中远海控作为被ESG基金青睐的企业，可能因其在业务等方面展现了积极低运输过程中的碳排放。南方航空和中国航空作为绿色航空企业的标杆，都在积极国际贸易的重要参与者，在国际运输中促进贸易交流。与此同时，中远海控作为海运企业，致力于改进船舶设计、燃油效率和航线规划等，通过引入节能技术和燃料效率提升，努力改善船舶运输在污染防治方面的表现。五者是当前物流运输行业上ESG基金投资物流运输行业较为谨慎，主要原因在于物流运输行业整体作为一个高能耗、高碳排放的行业，尽管企业已经广泛采取环保措施，但仍然存在相关政策和保障供应链畅通，这方面的表现可能相对抽象，不易于ESG基金进行评估分析。然而，一些ESG基金可能会审慎地选择在该行业中寻找具备优异ESG表现、有助于可持续发展的企业投资。这取决于基金的投资策略和对ESG标准的权衡考虑。总体而言物流运输行业受投资的企业较少，因此仅筛选出5家S级企业。但该行业企业仍能取得S级的评级，充分体现了德勤风驭ESG评级体系权重设置的科学合理性，使得不同主营业务间的企业能够具有可比较性。与德勤风驭ESG评级结果相对应的,这五家S级企业在中证指数等多家ESG评级中的评级结果也均位于行业前列，体图15：2022年物流运输行业ESG评级S级企业数据来源：GreenQuantumGreenQuantum物流运输ESG白皮书从地域分布上来看，国内物流运输行业ESG表现最好的A级企业主要分布在广州、首先，广州、北京、天津作为我国经济较为发达的地区，拥有丰富的经济活动和物流需求。同时，这些地区在国家交通体系中拥有重要的枢纽地位，分别代表了南、北地区的交通枢纽。这使得这些地区成为物流运输的重要集散地，企业在这些城市更容易社会责任和治理能力的要求也较高，这与A级企业的地这些地区所拥有的地域和行业特点，为国内物流运输行业的图16：2022年中国物流运输行业A级及S级企业分布情况数据来源：GreenQuantum><结语本系列白皮书是德勤风驭自2019年起，连续第三年开展的A股各个行业上市公司ESG绩效表现评级分析的研究成果。本白皮书关注的是德勤CICS行业划分体系下的告发布率有所提高，但各家企业披露内容详实度参差不一，整体披露质量有待改善；在后疫情时代，人类仍然面临气候变化、地缘政治等一系列不确定性因素的挑战。现必将受到投资者、金融机构和监管者的持续关注。因此，物流运输行业将绿色低碳转型，引入现代化公司治理机制，在未来几年内进一步提升ESG绩效。德勤风驭也希望通过开展各行业企业的ESG绩效评级，为企业履行社会GreenQuantum物流运输ESG白皮书