国际金融 课件 第八章 国际储备与国际债务危机

国际金融第八章国际储备与国际债务危机第八章

国际储备与国际债务危机教学目的了解国际储备的构成和国际储备体系的变化掌握国际储备管理的主要内容熟悉国际债务危机产生的原因和带来的影响；知晓货币危机理论对危机爆发的解释逻辑和基本观点。第八章

国际储备与国际债务危机第一节

国际储备概述一、国际储备的概念和特征1、国际储备概念2、国际储备特征第八章

国际储备与国际债务危机第一节

国际储备概述一、国际储备的概念和特征3、国际储备与国际清偿力的区别第八章

国际储备与国际债务危机第一节

国际储备概述二、国际储备的构成与来源1、国际储备的构成政府持有的黄金储备政府持有的外汇储备SDRs成员方在IMF的储备头寸第八章

国际储备与国际债务危机第一节

国际储备概述二、国际储备的构成与来源2、国际储备的来源收购黄金国际收支顺差中央银行干预外汇市场取得的外汇第八章

国际储备与国际债务危机第一节

国际储备概述三、国际储备的作用1、弥补国际收支逆差2、干预外汇市场维护汇率稳定3、提高本币地位4、增强国际清偿力5、获取国际竞争优势第八章

国际储备与国际债务危机第二节

国际储备管理一、国际储备管理的重要性1、国际储备资产的汇率风险增加2、国际储备资产的利率风险增大3、国际储备资产的投资选择和选择风险同时增加4、黄金价格的剧烈波动对黄金储备价值的影响5、保持适度的国际储备规模与结构第八章

国际储备与国际债务危机第二节

国际储备管理二、国际储备水平的管理1、国际储备水平的概念2、影响国际储备水平的主要因素

经济活动规模、国际收支差额、外汇管制与汇率制度的安排、对外资信与融资能力、国际收支调节政策的成本和效果、持有储备的机会成本、金融市场的发达程度、对外汇储备的管理水平、与他国政府或国际金融组织的协调程度、是否为储备发行国第八章

国际储备与国际债务危机第二节

国际储备管理二、国际储备水平的管理3、衡量国际储备水平的主要指标国际储备额与该国国民生产总值之比国际储备额与该国外贸总额之比国际储备额与该国月平均进口额之比国际储备水平的确定第八章

国际储备与国际债务危机第二节

国际储备管理二、国际储备结构的管理1、遵循的原则安全性流动性盈利性第八章

国际储备与国际债务危机第二节

国际储备管理二、国际储备结构的管理2、管理的内容黄金储备的管理核心：规模的把握外汇储备的管理：——币种选择；汇率选择；储备货币需求选择；储备头寸和SDRs的管理第八章

国际储备与国际债务危机第三节

国际债务危机一、国际债务危机产生的原因1、外债规模膨胀2、外债结构不合理3、外债使用不当4、缺乏统一管理和控制5、出口收入锐减......第八章

国际储备与国际债务危机第三节国际债务危机二、国际债务危机的影响1、国内投资规模大幅缩减2、通货膨胀加剧3、经济增长停滞4、社会后果严重......第八章

国际储备与国际债务危机第三节

国际债务危机三、解决国际债务危机的措施（1）与国际社会密切合作，重新安排债务。（2）在经济增长的基础上进行调整。（3）调整经济结构。（4）债务资本化。（5）实行金融体制改革。第八章

国际储备与国际债务危机第四节资本外逃与货币危机理论一、资本外逃定义（1）金德伯格的“避险”说（2）卡廷顿的“投机”说（3）杜利和金的“规避管制”说（4）托尼尔和世界银行的“福利损失”说（5）沃尔特的“违背契约”说第八章

国际储备与国际债务危机第四节

资本外逃与货币危机理论二、资本外逃原因（1）金融抑制（2）投资环境恶化（3）固定汇率制下的实际汇率高估（4）国际信息的不对称性（5）人力资本的国际差异（6）对居民与非居民的差别待遇（7）发展中国家国内资产存在公共产权（8）政策的不确定性第八章

国际储备与国际债务危机第四节

资本外逃与货币危机理论四、资本外逃的经济影响1、对宏观经济的影响2、对国际收支的影响五、抑制资本外逃的对策第八章

国际储备与国际债务危机第四节

资本外逃与货币危机理论一、第一代货币危机理论主要观点危机爆发路径第八章

国际储备与国际债务危机第四节

资本外逃与货币危机理论二、第二代货币危机理论主要观点危机爆发路径第八章

国际储备与国际债务危机第四节

资本外逃与货币危机理论三、第三代货币危机理论主要观点