2023年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一

2023年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一

一、单项选择题

（下列每小题备选答案中，只有-个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要

求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、

不选均不得分。）

1明珠公司没有优先股，2023年实现净利润200万元，发行在外的一般股加权平均数

为100万股，年末每股市价20元，该公司实行固定股利支付政策，2023年每股发放股

利0.4元，该公司净利润增长率为10%。则下列说法不正确的是（）。

A.2023年每股收益为2元

B.2023年每股股利为0.44元

C.2023年每股股利为0.4元

D.2023年年末公司市盈率为10

参考答案：B

参考解析:

2023年每股收益=200/100=2（元/股），所以选项A的说法正确;公司实行固定股利政策，

2023年每股股利等于2023年每股股利，则2023年每股股利为0.4元，所以选项B的说

法不正确，选项C的说法正确;市盈率=每股市价/每股收益=20/2=10,所以选项D的说法

正确。

2下列各种风险中，不会影响B系数的是（

A.变现风险

B.价格风险

C.再投资风险

D.购买力风险

参考答案：A

参考解析:

B系数衡量的是系统风险，而变现风险属于非系统风险，因此不会影响B系数。

3中大公司2023年购买甲公司债券1000万元，购买乙公司股票500万元，购买丙公司

某专利权支付200万元，无其他投资事项，则中大公司本年度间接投资总额为（）。

A.500万元

B.700万元

C.1500万元

D.1700万元

参考答案：C

参考解析:

间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。之所以称为间接投

资，是因为股票和债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营

实力的实体性资产，获得经营利润。而间接投资方不干脆介入详细生产经营过程，通过

股票、债券上所约定的收益安排权利，获得股利或利息收入，共享干脆投资的经营利润。

购买专利权属于干脆投资。

4下列指标中，没有考虑资金时间价值的是（）。

A.静态回收期

B.动态回收期

C.内含酬劳率

D.现值指数

参考答案：A

参考解析:

静态回收期不考虑资金时间价值，干脆用将来现金净流量累计到原始投资数额时所经验

的时间作为回收期。

5某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%,要想在5年内还清，每年年末

应当等额归还()元。[(P/A,3%,5)=4.5797,(F/A,3%,5)=5.3091]

A.4003.17

B.4803.81

C.4367.10

D.5204.13

参考答案：C

参考解析:

本题是已知现值求年金，即计算年资本回收额，A=20000/(P/A,3%,

5)=20000/4.5797=4367.10(元)。

6为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当实行措施予以防范。下列各项措

施中，不正确的是()。

A.在通货膨胀初期进行投资实现资本保值

B.在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同

C.在通货膨胀持续期采纳比较严格的信用条件

D.在通货膨胀持续期尽量削减债权

参考答案：B

参考解析:

为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当实行措施予以防范。在通货膨胀初

期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避开风险，实现资本保值;与客户

应签订长期购货合同，以削减物价上涨造成的损失;取得长期负债，保持资本成本的稳

定。在通货膨胀持续期，企业可以采纳比较严格的信用条件，削减企业债权;调整财务

政策，防止和削减企业资本流失等等。

7将企业投资的类型进行科学的分类，有利于分清投资的性质，按不同的特点和要求进

行投资决策，加强投资管理。下列关于投资类型的说法中不正确的是（）。

A.项目投资属于干脆投资

B.证券投资属于间接投资

C.对内投资都是干脆投资

D.对外投资都是间接投资

参考答案：D

参考解析:

对外投资主要是间接投资，也可能是干脆投资。

8甲企业要上-个投资项目，目前的流淌资产为100万元，流淌负债为60万元。上投资

项目之后，流淌资产须要达到150万元，流淌负债须要达到80万元，则为该项投资垫

支的营运资金为（）万元。

A.70

B.50

C.30

D.20

参考答案：C

参考解析:

为某项投资垫支的营运资金是追加的流淌资产扩大量与结算性流淌负债扩大量的净差

额。为该项投资垫支的营运资金=（150—100卜（80—60）=30（万元）。

9已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方

案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采纳的指标是（）o

A.收益率的方差

B,收益率的平均值

C.收益率的标准差

D.收益率的标准离差率

参考答案：D

参考解析:

标准差仅适用于期望值相同的状况，在期望值相同的状况下，标准差越大，风险越大;

标准离差率适用于期望值相同或不同的状况，在期望值不同的状况下，标准离差率越大,

风险越大。

10ABC公司生产甲产品，本期支配销售量为20000件，应负担的固定成本总额为600000

元，单位产品变动成本为60元，适用的消费税税率为10%,依据上述资料，运用保本

点定价法预料的单位甲产品的价格应为（）元。

A.90

B.81

C.110

D.1OO

参考答案：D

参考解析:

单位甲产品的价格=[(600000/20000)+603/(1—10%)=100(元)

11下列关于认股权证的说法中，错误的是（）。

A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权

B.它具有融资促进的作用

C.它是-种具有内在价值的投资工具

D.它是常用的员工激励工具

参考答案：A

参考解析:

认股权证本身是-种认购一般股的期权，它没有一般股的红利收入，也没有一般股相应

的投票权。认股权证的持有人在认股之前不拥有股权，选项A的说法错误;认股权证能

够保证公司在规定的期限内完成股票发行支配，顺当实现融资，选项B的说法正确;投

资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此认股权证是

-种具有内在价值的投资工具，选项C的说法正确;认股权证具有实现融资和股票期权激

励的双重功能，所以它是常用的员工激励工具，选项D的说法正确。

12甲公司2023年的净利润为8000万元，其中，非经营净收益为500万元;非付现费用

为600万元，经营资产净增加320万元，无息负债净削减180万元。则下列说法中不正

确的是（）。

A.净收益营运指数为0.9375

B.现金营运指数为0.9383

C.经营净收益为7500万元

D.经营活动现金流量净额为8600万元

参考答案：D

参考解析:

经营净收益=8000—500=7500（万元），净收益营运指数=7500/8000=0.9375,

经营活动现金流量净额=7500+600—320-180=7600（万元），现金营运指数

=7600/（7500+600）=0.9383。

13某企业2023年及2023年的经营杠杆系数分别为2.5和3,2023年的边际贡献总额

为75万元，若预料2023年的销售量增长15%,则2023年的息税前利润为（）万元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

参考答案：C

参考解析:

2023年的经营杠杆系数=2023年的边际贡献/2023年的息税前利润=3,因此，2023年的

息税前利润=2023年的边际贡献/3=75/3=25（万元），由于2023年的经营杠杆系数=2023

年的息税前利润增长率/2023年的销售量增长率，所以，2023年的息税前利润增长率

=15%X3=45%,2023年的息税前利润=25义（1+45%）=36.25（万元）

14运用因素分析法进行分析时，应留意的问题不包括（）。

A.因素分解的关联性

B.因素替代的依次性

C.依次替代的连环性

D.计算结果的精确性

参考答案：D

参考解析:

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响

方向和影响程度的-种方法。运用因素分析法应留意的问题有：因素分解的关联性、因

素替代的依次性、依次替代性的连环性和计算结果的假定性

15在其他因素〜定，且息税前利润大于0的状况下，下列各项会提高企业经营风险的

是（）。

A.降低单位变动成本

B.提高固定成本

C.降低利息费用

D.提高销售量

参考答案：B

参考解析:

经营风险的凹凸是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。依

据“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)”可知，固定成本越大则经营风险越

大;而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数;选项C与经营杠杆系数无关。

16能使预算期始终保持为-个固定长度的预算方法是()。

A.弹性预算法

B.定期预算法

C.连续预算法

D.固定预算法

参考答案：C

参考解析:

滚动预算法又称连续预算法，是指在编制预算时，将预算期与会计期问脱离开，随着预

算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为-个固定长度的-种预算

方法。

17-个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要酬劳率为15%。预料ABC公司将来3

年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司

股票的价值为()元。[已知(P/F,15%,1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F,15%,

3)=0.6575]

A.12.08

B.11.77

C.10.08

D.12.20

参考答案：B

参考解析:

股票的价值=0.5X(P/F,15%,l)+0.7X(P/F,15%,2)+lX(P/F,15%,3)+1X(l+8%)/(15%-8%)

X(P/F,15%,3)=0.5X0.8696+0.7X0.7561+1X0.6575+1X(l+8%)/(15%-8%)X

0.6575=11.77(元)

【提示】“lX(l+8%)/(15%-8%)”表示的是第4年以及以后各年的股利在第4年初的价

值，因此，进一步折现到第1年年初时，须要复利折现3期，即X(P/F,15%,3)。

18假设甲公司支配年度期初材料结存量为720千克，第-季度期末结存材料为820千克。

预料第一季度产品生产量为2200件，材料定额单耗为5公斤，材料支配单价为20元。

其次季度的材料选购金额为150000元。材料选购的货款在选购的当季度支付

40%,下季度支付50%,下下季度支付10%„则甲公司其次季度末的应付账款为()

)LO

A.220000

B.112200

C.112000

D.258200

参考答案：B

参考解析：

第-季度预料材料选购量=预料生产须要量+期末存量-期初存量=2200X5+820—

720=11100（千克），预料购料金额=11100X20=222000（元）。其次季度末的应付账款=第-

季度货款的10%+其次季度货款的60%=222000*10%+150000义60%=112200（元）。

19有-项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，已知（P/A,10%,5）=3.7908,

（P/F,10%,2）=0.8264,（P/F,10%,3）=0.7513,假设年利率为10%,其现值为（）万

yco

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.I423.21

参考答案：B

参考解析:

“前3年无流入，后5年每年年初流入500万元”意味着现金流入发生在第4、5、6、

7、8年年初，在时间轴上表示为3、4、5、6、7点发生等额的现金流入。所以，递延

期为2期，现值=500X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,2)=1566.36(万元)。也可以干脆依据

该递延年金中第-次流入发生在第4年年初(相当于第3年年末)确定递延期=3—1=2。

20依据量本利分析原理，只能提高平安边际量而不会降低保本点销售量的措施是

()。

A.提高单价

B,增加产销量

C.降低单位变动成本

D.压缩固定成本

参考答案：B

参考解析:

保本点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)，由此可知，选项A、C、D会降低保本点

销售量，而选项B不会降低保本点销售量。平安边际量=实际或预料销售量-保本点销售

量，由此可知，选项B可以提高平安边际量。

21某企业拟按15%的资本成本进行-项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100

万元，无风险利率为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。

A.该项目的现值指数小于1

B.该项目的内含酬劳率小于15%

C.该项目要求的风险酬劳率为7%

D.该企业不应进行此项投资

参考答案：C

参考解析:

资本成本=最低投资酬劳率=无风险利率+风险酬劳率，所以，该项目要求的风险酬劳率

为7%。选项C正确。由于该项目的净现值大于零，所以，该项目的现值指数大于1,

该企业应当进行此项投资。选项A、D不正确。又由于按15%的折现率进行折现，计算

的净现值指标为100万元大于零，所以，该项目的内含酬劳率大于15%。选项D不正确。

22对于存货的ABC限制系统而言，依据企业存货的重要程度、价值大小或者资金占用

等标准分为A、B、C三类。下列关于三类存货的表述中，错误的是（）。

A.A类高价值库存，品种数量约占整个库存的10%〜15%

B.B类中等价值库存，价值约占全部库存的20%〜25%

C.C类低价值库存，品种数量约占整个库存的60%〜70%

D.A类库存实行重点限制，严格管理，B、C类存货的重视程度则可依次降低，实行一般

管理

参考答案：B

参考解析:

对于存货的ABC限制系统中的B类而言，品种数量约占全部库存的20%〜25%,价值约

占全部库存的15%〜20%,所以选项B的表述是错误的。

23下列关于股票分割的叙述中，不正确的是（）。

A.改善企业资本结构

B.使公司每股市价降低

C.有助于提高投资者对公司的信念

D.股票面值变小

参考答案：A

参考解析:

股票分割是指将-张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。对公司的资本结构不会

产生任何影响，-般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，

股数增加，因此会使公司股票每股市价降低;股票分割可以向市场和投资者传递公司发

展前景良好的信息，因此，有助于提高投资者对公司的信念。

24在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不须要考虑的因素是（）。

A.单项资产在资产组合中所占比重

B.单项资产的B系数

C.单项资产的方差

D.两种资产的协方差

参考答案：B

参考解析:

两项资产组合收益率方差的计算公式中并未涉及单项资产的B系数。

25投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。

A.实际收益率

B,必要收益率

C.预期收益率

D.无风险收益率

参考答案：B

参考解析:

必要收益率也称最低必要酬劳率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的

最低收益率。

二、多项选择题

（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，

按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。

多选、少选、错选、不选均不得分。）

26货币市场的主要功能是调整短期资金融通，其主要特点有（）。

A.期限短

B.货币市场上进行交易的目的是解决短期资金周转

C.货币市场的金融工具具有较强的货币性

D.货币市场的金融工具具有流淌性强、价格平稳、风险较大的特性

参考答案：A,B,C

参考解析:

货币市场的特点：⑴期限短;（2）交易目的是解决短期资金周转乂3）货币市场上的金融工具

有较强的“货币性”，具有流淌性强、价格平稳、风险较小等特性。

27影响资本成本的因素包括（）»

A.总体经济环境

B.资本市场条件

C.企业经营状况和融资状况

D.企业对融资规模和时限的需求

参考答案：A,B,C,D

参考解析:

影响资本成本的因素包括：⑴总体经济环境乂2）资本市场条件;⑶企业经营状况和融资状

况乂4）企业对融资规模和时限的需求。

28下列说法不正确的有（

A.标准工资率=标准工资总额/实际总工时

B.干脆材料用量差异=（实际用量-标准产量下标准用量）X标准价格

C.干脆人工效率差异即干脆人工的价格差异

D.变动制造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异

参考答案：A,B,C

参考解析:

标准工资率=标准工资总额/标准总工时，所以选项A不正确;干脆材料用量差异=（实际用

量-实际产量下标准用量）X标准价格，所以选项B不正确;干脆人工效率差异即干脆人工

的用量差异，干脆人工工资率差异即干脆人工的价格差异，所以选项C不正确;变动制

造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异，变动制造费用效率差异即变动制造费用的

用量差异，所以选项D正确。

29股票的市盈率越高，意味着（）。

A.企业将来成长的潜力越大

B.投资者对该股票的评价越高

C.投资于该股票的风险越大

D.投资于该股票的风险越小

参考答案：A,B,C

参考解析:

一方面，市盈率越高，意味着企业将来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越

高，反之，投资者对该股票的评价越低;另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的

风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题的答案为选项A、B、

Co

30可以通过管理决策行动变更的成本包括（）。

A.约束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技术性变动成本

D.酌量性变动成本

参考答案：B,D

参考解析:

约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能变更其详细数额的固定成本。

例如：保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等;酌量性固定成本是指管

理当局的短期经营决策行动能变更其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新

产品探讨开发费用等;技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成

本，如生产-台汽车须要耗用-台引擎、-个底盘和若干轮胎等;酌量性变动成本是指通过管

理当局的决策行动可以变更的变动成本，如按销售收入的-定百分比支付的销售佣金、

技术转让费等。

31下列各项措施中，可用来协调公司债权人与全部者利益冲突的有（）。

A.规定借款用途

B.规定借款的信用条件

C.要求供应借款担保

D.收回借款或不再借款

参考答案：A,B,C,D

参考解析:

为协调全部者与债权人的利益冲突，通常可采纳以下方式：⑴限制性借债，即在借款合

同中加入某些限制性条款，如规定借款的用途、借款的担保条件和借款的信用条件等;（2）

收回借款或停止借款，即当债权人发觉公司有侵蚀其债权价值的意图时，实行收回债权

或不再赐予新的借款的措施，从而来爱护自身的权益。

32购买固定资产属于（）。

A.干脆投资

B.项目投资

C.维持性投资

D.对内投资

参考答案：A,B,C,D

参考解析:

干脆投资是指将资金干脆投放于形成生产经营实力的实体性资产。项目投资是指购买具

有实质内涵的经营资产，形成详细的生产经营实力，开展实质性的生产经营活动。维持

性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺当进行，不会变更企业将来生产经营发

展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、租

入设备或购置设备的投资、配套流淌资金投资、生产技术革新的投资等等。对内投资是

指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。

33下列关于影响资本结构因素的说法中，正确的有（）。

A.当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采纳高负债的资本结构

B.在企业初创阶段，经营风险高，企业应当限制负债比例

C.在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重

D.当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大

参考答案：A,B,C,D

参考解析:

经营发展实力表现为将来产销业务量的增长率，假如产销业务量能够以较高的水平增

长，企业可以采纳高负债的资本结构，以提升权益资本的酬劳，选项A的说法正确。企

业初创阶段，经营风险高，在资本结构支配上应限制负债比例;在企业发展成熟阶段，

产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠

杆效应。选项B、C的说法正确。货币金融政策影响资本供应，从而影响利率水平的变

动，当国家制定紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，选项D的

说法正确。

34现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客供应这种价格上的实惠，可以

达到的目的有（）。

A.缩短企业的平均收款期

B.扩大销售量

C.增加收益

D.削减成本

参考答案：A,B,C

参考解析:

现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客供应这种价格上的实惠，主要目的

在于吸引顾客为享受实惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招

揽-些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量，进而可以增加企业收益。

35延期支付账款的方法包括()。

A.邮政信箱法

B.银行业务集中法

C.运用现金浮游量

D.采纳汇票付款

参考答案：C,D

参考解析:

延缓现金支出时间，主要包括以下方法：⑴运用现金浮游量;(2)推迟应付款的支付;(3)汇

票代替支票乂4)改进员工工资支付模式;⑸透支;⑹争取现金流出与现金流入同步;⑺运用

零余额账户。

三、推断题

（请将推断结果，按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10

分，每小题1分。推断结果错误的扣0.5分，不推断不得分也不扣分。本类题最低得分

为零分。）

36对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动实行合资、联营和联合开发等措

施，以规避风险。（）

参考答案：错

参考解析:

规避风险的例子包括：拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资

项目等等。合资、联营和联合开发等属于转移风险的措施。

37甲企业本年年初的全部者权益为1000万元，年末的全部者权益为1200万元，本年

没有增发和回购股票，则本年的资本保值增值率为20%。（）

参考答案：错

参考解析:

资本保值增值率=1200/1000X100%=120%,资本积累率=(1200—1000)/1000X

100%=20%。

38债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债

券的面值，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大。（）

参考答案：错

参考解析:

债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的

面值，但这种偏离的变更幅度最终会趋于平稳。或者说，超长期债券的期限差异，对债

券价值的影响不大。

39从出租人的角度来看，杠杆租赁与干脆租赁并无区分。（）

参考答案：错

参考解析:

杠杆租赁，从承租人角度看，它与其他租赁形式无区分，同样是按合同的规定，在基本

租赁期内定期支付定额租金，取得资产的运用权。但对出租人却不同，杠杆租赁中出租

人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资;另外以该资产作为担保向资金出借者

借人其余资金。因此，出租人既是债权人也是债务人。假如出租人不能按期偿还借款，

资产的全部权则转移给资金的出借者。

40-般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上运用财务杠杆;而在扩张成熟时期，可

以较高程度地运用财务杠杆。（）

参考答案：对

参考解析:

一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此

时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上运用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品

市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资

本，在较高程度上运用财务杠杆。

41市场上短期国库券利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,投资者对某资产合理要求的

最低收益率为10%.则该项资产的风险酬劳率为3%。（）

参考答案：错

参考解析:

国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险利率，依据公式“必要收益率

-无风险利率+风险酬劳率”，可以知道风险酬劳率=必要收益率-无风险利率=10%-5%=5%。

42预算必需与企业的战略或目标保持一致是预算最主要的特征。（）

参考答案：错

参考解析:

数量化和可执行性是预算最主要的特征。

43在应收账款的管理中，ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的-种“抓重点、照看-

般”的管理方法，又称重点管理法。（）

参考答案：对

参考解析:

ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的-种“抓重点、照看-般”的管理方法，又称重

点管理法，本题的说法是正确的。

44假如净现值大于0,则现值指数大于lo()

参考答案：对

参考解析:

净现值=将来现金净流量现值-原始投资额现值，现值指数=将来现金净流量现值+原始

投资额现值=1+净现值+原始投资额现值。

45依据代理理论可知，较多地派发觉金股利可以通过资本市场的监督削减代理成本。

()

参考答案：对

参考解析:

代理理论认为较多地派发觉金股利，削减了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部

融资，从而公司将接受资本市场上更多、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督削

减代理成本。

四、计算分析题

(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特殊加以标明的以

外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特殊要求以外，均保留小数点后

两位小数;计算结果有单位的，必需予以标明。凡要求说明理由的内容.必需有相应的文

字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

46甲公司目前有两个独立的投资项目A和B,原始投资均在投资期内发生，有关资料

如下：A项目的原始投资额现值为293万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入

为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，

每年的现金净流量都与投产后第-年相等。A项目的内含酬劳率为U%。B项目的原始投

资额现值为380万元，投资期为。年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20

万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一

年相等。两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。要求：⑴计算两个项目

各自的净现值;⑵计算B项目的内含酬劳率;(3)回答应当优先考虑哪个项目。已知：(P/A,

12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,2)=0.8264

参考解析:

(1)A项目投产后各年的现金净流量

=140X(l-25%)-60X(l-25%)+40X25%

=70(万元)

净现值

70X(P/A,10%,8)X(P/F,10%,2)-293

=70X5.3349X0.8264——293

=15.61(万元)

B项目投产后各年的现金净流量

=60X(l-25%)+20+10

=75(万元)

净现值

=75X(P/A,10%,8)-380

=75X5.3349—380

=20.12(万元)

(2)假设B项目的内含酬劳率为R,则:

75X(P/A,R,8)=380

即(P/A,R,8)=5.0667

由于(P/A,12%,8)=4.9676

(P/A,10%,8)=5.3349

所以有

(12%-R)/(12%-10%)

=(4.9676—5.0667)/(4.9676—5.3349)

解得：R=11.46%

⑶由于B项目的内含酬劳率高于A项目，所以，应当优先考虑B项目。

47某企业只生产和销售A产品，2023年的其他有关资料如下：⑴总成本习性模型为

Y=10000+3X（万元）;⑵A产品产销量为10000件，每件售价为5万元;⑶依据平均数计算

的产权比率为2,平均全部者权益为10000万元，负债的平均利率为10%;⑷年初发行

在外一般股股数为5000万股，7月1日增发新股2000万股；（5）发行在外的一般股的加

权平均数为6000万股;（6）适用的所得税税率为25%o要求：⑴计算2023年该企业的

下列指标：边际贡献总额、息税前利润、税前利润、净利润、每股收益。⑵计算2023

年的下列指标：经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

参考解析:

⑴边际贡献总额

=10000X5—10000x3=20000(万元)

息税前利润=20000—10000=10000（万元）

平均负债总额=2X10000=20000（万元）

利息=20000X10%=2000（万元）

税前利润=息税前利润-利息

=10000—2000=8000（万元）

净利润=8000X（1—25%）=6000（万元）

每股收益=6000/6000=1（元/股）

⑵经营杠杆系数=20000/10000=2

财务杠杆系数=10000/8000=1.25

总杠杆系数=2x1.25=2.5

48甲公司上年净利润4760万元，发放现金股利190万元，发放负债股利580万元，上

年.小的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下：资料1：上

年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是一般股，每股面值2元,

全部发行在外）；资料2：上年3月1日新发行2400万股一般股，发行价格为5元，不

考虑发行费用；资料3：上年12月1日依据4元的价格回购600万股一般股；资料4：

上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%,债券

面值为100元，转换比率为90。要求：⑴计算上年的基本每股收益;（2）计算上年的稀

释每股收益；⑶计算上年的每股股利；⑷计算上年年末每股净资产；⑸依据上年年末的

每股市价计算市净率。

参考解析:

⑴上年年初的发行在外一般股股数

=4000/2=2000（万股）

上年发行在外一般股加权平均数

=2000+2400X10/12—600X1/12

=3950（万股）

基本每股收益=4760/3950=1.21（元）

（2）稀释的每股收益:

可转换债券的总面值=880/110%=800（万元）

转股增加的一般股股数

=800/100X90=720（万股）

转股应当调增的净利润

=800X4%X（1—25%）=24（万元）

一般股加权平均数=3950+720=4670（万股）

稀释的每股收益

=（4760+24）/（3950+720）=1.02（元）

⑶上年年末的一般股股数

=2000+2400—600=3800（万股）

上年每股股利=190/3800=0.05（元）

⑷上年年末的股东权益

=10000+2400X5—4X600+（4760-190—580）

=23590（万元）

上年年末的每股净资产

=23590/3800=6.21（元）

(5)市净率=20/6.21=3.22

49某企业生产甲产品，有关资料如下：⑴预料本月生产甲产品600件，每件产品耗用

工时10小时，制造费用预算为18000元（其中变动性制造费用预算12000元，固定制造

费用预算为6000元），该企业产品的标准成本资料如下：

成本项目标准单价（标准分配率）标准用量标准成本（元）

直接材料0.6元/千克10。千克60

直接人工4元/小时10小时40

变动制造费用2元/小时10小时20

单位变动成本合120

计

固定制造费用1元/小时10小时10

单位产品标准成130

本

（2）本月实际投产甲产品520件，已全部完工入库，无期初、期末在产品。⑶本月耗用

的材料每千克0.62元，全月实际领用46800千克。（4）本月实际耗用5200小时，每小

时平均工资率3.8元。（5）制造费用实际发生额16000元（其中变动制造费用10920元，

固定制造费用5080元）.变动制造费用实际安排率为2.1元/小时。要求：计算甲产品的

各项成本差异（固定制造费用差异采纳三差异分析法）。

参考解析:

⑴干脆材料成本差异

材料价格差异

=(0.62-0.60)X46800=936(元)

材料数量差异

=(46800—520X100)X0.6=-3120(元)

⑵干脆人工成本差异

干脆人工效率差异=(5200—520X10)X4=0

干脆人工工资率差异

=5200X(3.8—4)=；040(元)

⑶变动制造费用成本差异

变动制造费用耗费差异

=5200X(2.1—2)=520(7C)

变动制造费用效率差异

=2X(5200—520X10)=0

⑷固定制造费用成本差异

固定制造费用耗费差异

=5080—6000=920（元）

固定制造费用产量差异

=6000-1X5200=800（元）

固定制造费用效率差异

=1X（5200—5200）=0

五、综