2024年电子行业专题报告：电子板块多重共振-拐点已至

2024年电子行业专题报告：电子板块多重共振_拐点已至1海外龙头capex及ai展望云厂商加大AI资本开支，积极布局基础设施。谷歌、Meta、亚马逊、微软四大厂商2023年资本开支合计约1430亿美金，同比略降2.2%。展望2024，目前已发布2024年一季度经营业绩的谷歌、Meta、微软均表示今年将加大AI相关的基础设施投资，保持行业领先地位。谷歌：云业务业绩大幅增长，AI推动成长与创新公司2024Q1实现收入805.4亿美元，YoY+15%，QoQ-7%，毛利率32%，YoY+7pcts，QoQ+5pcts,净利润236.6亿美元，YoY+57%，QoQ+14%。分业务来看，谷歌服务收入704亿美元，yoy+14%，qoq-8%，其中，谷歌广告营收616.6亿美元，yoy+13%，qoq-6%，谷歌平台营收87.4亿美元，yoy+18%，qoq-19%；谷歌服务外，谷歌云营收95.7亿美元，yoy+28%，qoq+4%。营业利润方面，谷歌服务季度营业利润279亿美元，yoy+28%，qoq+4%；谷歌云季度营业利润9美元，yoy+371%，qoq-2%。研究、基础设施领导力、搜索中的AI创新、全球产品足迹、提高速度和执行力以及盈利路径，谷歌六个维度伫立AI浪潮。谷歌自2016年起就以AI为先导，推动公司和整个行业的AI进步。公司进一步整合了构建AI模型的团队到GoogleDeepMind下，简化开发并为产品团队建立一个单一的接入点。发布Gemini1.5Pro模型，实现多维度性能提升。自研TPU：公司定制的TPU现已发展到第五代，为下一代人工智能项目提供支持。Gemini就是在TPU上进行训练并使用的，通过AI和机器学习技术，公司正在努力降低与AI相关的机器成本。搜索中的人工智能创新：近一年来，公司一直在搜索实验室中针对各种查询试验SGE，重点关注GenAI可以改善搜索体验的领域。全球产品足迹：公司有6款产品每月用户超过20亿，其中包括30亿台Android设备。15款产品拥有5亿用户，业务遍及100多个国家，为Pixel、照片、Chrome等带来许多新的AI功能。提高速度和执行力：公司致力于简化结构，近期将平台和设备团队整合到一起，新的合并团队将专注于提供高质量的产品和体验，增强Android和Chrome生态系统。盈利路径：公司通过广告和云以及订阅实现了AI盈利，GoogleOne的用户现累积已超过1亿人，并于第一季度推出GeminiAdvanced的新型AI高级计划。资本开支保障技术设施领先地位。第一季度资本支出为120亿美元，主要来自对技术基础设施的投资，其中最大的部分是服务器，其次是数据中心。展望未来，谷歌预计全年季度资本支出将大致与第一季度持平或高于第一季度水平，现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出出现波动。公司致力于进行必要的投资，以保持在技术基础设施方面的领先地位，以及支持云的增长，几乎所有的资本支出都用于公司技术基础设施（仅不到10%用于办公设施）。Meta：4000亿大模型仍在训练中，持续加大投入构建基础设施优势公司24Q1单季度营收364.6亿美元，YoY+27%，QoQ-9.1%，符合预期（345-370亿美元），其中FamilyofApps营收360.2亿美元，YoY+27.2%，QoQ-7.7%%，该业务单季度营业利润176.6亿美元，YoY+57.4%，QoQ-16.0%。元宇宙相关的RealityLabs营收4.4亿美元，YoY+29.8%，QoQ-58.9%，该业务营业亏损38.5亿美元，同比亏损收窄3.7%，环比亏损收窄17.2%。公司整体单季度净利润123.7亿美元，YoY+117%，QoQ-11.8%，净利率33.9%，YoY+14pcts，QoQ-1pct。4000多亿参数模型训练中，AI服务多元商业化途径。Meta正在构建多种AI服务，包括MetaAI助手、CreatorAIs、BusinessAIs、内部编码和开发AI，以及用于与人交互的硬件如眼镜。近期公司发布了MetaAI的新版本，该版本由最新的Llama3模型驱动，目标是构建全球领先的AI服务。公司发布的80亿和700亿参数模型在同类模型中首屈一指，公司仍在训练的4000多亿参数模型或有望在多个基准测试中成为行业领先者，预计公司的模型将通过开源贡献进一步改进。通过扩大商务信息传递、在AI交互中引入广告或内容，以及允许用户使用更大的AI模型和获取更多计算能力，公司拥有多种实现AI服务商业化的途径。持续加大资本投入，构建基础设施优势。公司24Q1资本开支67.2亿美元,YoY5.2%，QoQ-15.0%。随着公司开发更先进、计算密集型的推荐模型，并扩大生成式人工智能训练和推理需求的容量，公司认为拥有足够的基础设施容量对于实现其中许多机会至关重要。因此公司预计未来几年将在基础设施方面投入更多资金。微软：AI应用逐步完善，资本开支逐季增长。公司2024Q3实现营收619亿美元，YOY+17%；营业利润为276亿美元，yoy+23%；净利润为219亿美元，yoy+20%；每股摊薄收益为2.94美元，yoy+20%。分业务来看，（1）生产力和业务流程收入196亿美元，yoy+12%，达到此前预期193-196亿美元的上限。其中Office商业产品和云服务收入增长13%，Office消费者产品和云服务收入增长了4%（Microsoft365消费者用户增长到8080万），LinkedIn收入增长10%，Dynamics产品和云服务收入增长了19%;（2）智能云业务营收为267亿美元，yoy+21%，超出此前预期260-263亿美元。其中得益于Azure和其他云服务收入增长了31%，服务器产品和云服务收入增长了24%；（3）更多个人计算业务收入156亿美元，yoy+17%（按固定汇率计算增长17%），超出此前预期147-151亿美元。公司FY2024Q4指引：（1）MicrosoftCloud毛利率同比-2pct；（2）生产力和业务流程业务预计收入为199至202亿美元，yoy+9%至10%；（3）智能云业务预计收入为284亿美元至287亿美元，yoy+18%至20%；（4）个人计算业务预计收入为152至156亿美元，yoy+9%至12%；（5）预计2025年营收实现两位数增长，资本支出高于2024年，营业利润率同比下降1个百分点。Azure大型交易数量加速增长，市场份额得到提升。Azure提供了模型即服务（models-as-a-service），简化了开发者使用大型语言模型（LLMs）和SLMs的过程，无需管理底层基础设施。公司提供多样化的AI加速器选择，包括来自NVIDIA、AMD的最新产品以及自研产品。与OpenAI的合作推动了人工智能领域的创新，目前有超过65%的《财富》500强公司使用AzureOpenAI服务。Azure的大型交易数量加速增长，价值超过1亿美元的交易数量同比增长超过80%，该项业务的客户数量和平均消费额持续增长，客户包括埃森哲、安永、施耐德电气等。Copilot功能不断完善，开发工具订阅数量呈现逐季度增长态势。GitHubCopilot的订阅者数量达到180万，并且以每季度超过35%的速度增长。来自不同行业的企业包括Itau、LufthansaSystems、诺基亚、Pinterest和沃尔沃汽车等，正在增加对Copilot的采用。以AT&T、花旗集团和霍尼韦尔等公司为例，在使用Copilot后增加了对GitHub的整体使用，因此Copilot的使用能够推动了更广泛的GitHub平台增长。扩大资本支出，积极投资AI和云基础设施。为了支持AI基础设施的扩展，以满足不断增长的需求，公司计划将资本支出逐季度增加，至全年增加超过50%，达到超过500亿美元。同时预计下一财年（FY25）的资本支出将高于当前财年（FY24），以满足云和AI产品的增长需求。此外公司密切跟踪推理需求，并根据需求来管理资本支出，以确保在AI领域保持领导地位。苹果：全力加速AI苹果的人工智能布局广泛而深入，从技术研发、产品应用到生态构建等多个层面均有所体现。首先，苹果在技术研发方面持续加大投入，不断推动AI技术的创新。根据VentureBeat报道，苹果近日在AI代码社区HuggingFace上发布了OpenELM大模型，这是一个由不同参数大小构成的一系列开源大型语言模型，可运行在端侧设备上，该系列模型包含2.7亿、4.5亿、11亿和30亿共4个不同参数版本，不必连接云端服务器可在端侧设备上独立运行，显示出苹果在AI领域的强大研发实力。其次，苹果通过与openAI、Google、百度等头部企业和开发者合作，持续推动AI技术在更多领域的应用和落地。根据财联社报道，苹果公司已重启与OpenAI的谈判，打算使用openAI的技术来为今年新款iPhone的一些新功能提供支持。与此同时，苹果据称还在与Alphabet旗下的谷歌就授权使用后者的Gemini聊天机器人进行谈判，静待后续结果。苹果致力于将AI技术广泛应用于其产品线中，以提升用户体验和产品竞争力，不断增强用户粘性。在国内苹果也将与中国领先的AI公司百度达成战略合作，为国行版iPhone16系列提供先进的AI功能。根据澎湃新闻的报道，这项合作覆盖即将发布的iOS18操作系统，还将涵盖Mac系统，包括语音智能识别、自然语言处理、图像识别等，为用户带来更为智能、便捷的体验。最后，苹果还通过收购AI相关的初创公司来加强其人工智能布局。这些收购不仅为苹果带来了先进的技术和人才，也为其在AI领域的进一步发展提供了有力支持。例如，苹果收购的Datakalab是一家专注于算法压缩和嵌入式人工智能的初创企业，Datakalab的深度学习算法具有低功耗、高效率的特点，其业务包括公共摄像头图像处理和分析，与苹果未来在VisionPro或iPhone摄像头的AI功能有极大的相关性。苹果的人工智能布局全面而深入，既注重技术研发和产品应用，也重视生态构建和合作发展。未来，随着AI技术的不断发展和应用领域的不断拓展，苹果的人工智能布局也将持续深化和完善。2原厂扩产HBM等先进存储，算力硬件国产化加速导入2.1三大原厂24Q1业绩高增，AI产品供不应求1）SK海力士SK海力士24Q1业绩收入12.4万亿韩元，YoY+144%，QoQ+10%；毛利率39%，YoY+71pcts，QoQ+19pcts；营业利润2.9万亿韩元，YoY+185%，QoQ+734%，净利润扭亏1.9万亿韩元；净利率15%，YoY+66pcts，QoQ+27pcts。分产品业绩：DRAM：收入占比61%，bits环比降低14-16%，ASPQoQ增长20+%；NAND：收入占比35%，bits环比持平，ASPQoQ增长30+%。市场需求展望：DRAM：24Q2QoQ+14-16%，增加HBM3E出货量；NAND：24Q2环比持平，增加需求明显改善的eSSD出货量，为其他产品保留库存，直到终端需求出现更明显的复苏。分终端来看：PC：1）上半年相对疲软，受企业需求驱动，预计下半年开始复苏；2）Win10终止支持和AIPC将推动替代需求和内容增长。Mobile：1）需求疲软，除了具有新AI功能的旗舰机型；2）借助AI应用程序推出新产品，刺激下半年的替代需求，推动SP单元和内容增长。服务器：1）随着GenAI技术的发展，AISV持续走强，重点正从训练转向推理；2）在17-18年进行巨额投资后，云DC的SV替代需求将上升；3）随着对高性能、高密度、高能效存储的需求不断增长，AISV/DC将更广泛地采用高密度eSSD。2）美光美光FY24Q2(CY24Q1)业绩营收58亿美元，超出FY24Q1指引（51-55亿美元），yoy+58%，qoq+23%；毛利率20%，超出指引（11.5%-14.5%），yoy-11.4pcts，qoq+19pcts；净利润4.76亿美元，同环比扭亏，FY24Q1净利润-10亿美元，FY23Q2净利润-21亿美元；稀释后每股收益0.42美元，超出指引（0.21-0.35美元）。FY24Q2分事业部业绩：CNBU：收入21.85亿美元，yoy+59%，qoq+26%；MBU：收入15.98亿美元，yoy+69%，qoq+24%;EBU：收入11.11亿美元，yoy+28%，qoq+7%；SBU：收入9.05亿美元，yoy+79%，qoq+39%。FY24Q2分产品业绩1）DRAM：营收42亿美元，占比71%，qoq+21%，yoy+53.4%，bits出货量环比低百分位增长，ASP环比增长18%-19%，其中超过75%的bits集中于1α和1β，1-gamma将于CY25年批量生产。2）NAND：营收16亿美元，占比29%，qoq+27%，yoy+80%，bits出货量环比低百分位降低，ASP环比增长超30%，超过90%的bits集中在176与232层，下一节点的NAND将于CY25年批量生产。FY24Q3(CY24Q2)业绩指引：收入指引区间为（64-68亿美元），中值66亿美元，yoy+73.7%，qoq+13.8%；毛利率指引区间为（25%-28%），中值26.5%，yoy+42.5pcts，qoq+6.5pcts；运营费用预计约为9.75-10.05亿美元；稀释后每股收益0.38-0.52美元；2024年Capex维持在75-80亿美元。3）三星电子三星电子公布了24Q1的财报预估数据，24Q1营收预计约为71万亿韩元（约合3800亿人民币），同比上涨11.4%。营业利润预计约为6.6万亿韩元（约合353亿人民币），同比增长931.3%。三星电子利润大幅增长的原因主要在于半导体价格，尤其是存储芯片价格的大反弹，推动公司结束了自22Q3以来开始的下滑趋势。另一方面，受益于AI服务器需求大增，企业级存储持续紧缺，也推动三星业绩大幅增长。2.2SK海力士大幅扩产，三大厂围绕HBM加大资本开支1）SK海力士AI需求推动SK海力士大幅扩产，新工厂长期资本开支超1050亿元人民币。4月24日，SK海力士宣布为应对AI半导体需求的急剧增长，计划扩大AI基础设施核心组件HBM等下一代DRAM的生产能力。公司预计将投资5.3万亿韩元（约279.84亿人民币）用于建设新工厂。该工厂计划于4月底开始建设，目标在2025年11月完工，并进行早期批量生产。随着设备投资逐步增加，新生产基地的长期总投资将超过20万亿韩元（约1050亿元人民币）。SK海力士：HBM3E已实现量产，资本开支同比回升。公司预计2024年TSV产能同比翻倍，同时拓展AI服务器模组如MCRDIMM产品。2023年公司资本开支同比下降50%以上，2024年资本开支同比回升，重点关注HBM等先进工艺的高需求高附加值产品，保障产品扩产及研发动作顺利进行，优先考虑扩大先进工艺产品量产及TSV与基础设施建设。携手台积电，合作开发HBM4。SK海力士制定“一个团队战略”，其重要组成部分是与台积电建立AI芯片联盟，合作开发第六代HBM芯片（HBM4），HBM4拟升级到更宽的2048位内存接口，以解决1024位内存接口“宽但慢”的问题，需要台积电先进封装技术验证HBM4的布局和速度，预计台积电将负责封装工艺，以提升产品兼容性。根据目前规划及进展，海力士将于2026年实现HBM4量产。同时SK海力士计划在美国印第安纳州建立HBM内存封装工厂，届时有望与台积电亚利桑那州工厂合作，助力英伟达实现在美国生产GPU。2）三星电子三星：扩大TSV产量，加速推出HBM产品。三星通过推出业界首个基于1Bnm的行业最高容量32GDDR5，增强公司在高密度DDR5市场的领导地位。生成式AI的普及拉动市场对先进HBM性能和容量需求的不断增长，公司计划利用TSV产能的竞争力，进一步扩产以巩固公司HBM的竞争力。此外，公司将适时推出新一代HBM3E，并于24H2加速向3E12i过渡。三星:2024年HBM产量将同比增长2.5倍，2025年再翻倍。三星已在2023Q4为客户提供8层堆栈的下一代HBM3e样品，并计划在24H1开始量产。负责三星美国半导体业务的执行副总裁HanJin-man在CES2024上表示，2024年三星的HBM芯片产量将比2023年增长2.5倍，预计2025年将再翻一番。公司计划在24Q4前将HBM最高产量提高到15万到17万片/月。此前，三星电子斥资105亿韩元收购了位于韩国天安市的SamsungDisplay工厂和设备，以扩大HBM产能，公司还计划投资7000亿到1万亿韩元（约5040-7200万美金）建设新的封装产线。3）美光美光：DRAM/NAND价格走强，AI及数据中心业务驱动业绩增长。美光在最新一季法说会预计伴随搭载AI的智能手机、PC等产品的大规模生产，终端存储库存进一步调整，2024年DRAM/NAND价格将持续走强，供需结构进一步健康化。公司利用业界领先的数据中心解决方案组合来把握人工智能激增带来的机遇，其中包括HBM3E、D5、多种类型的高容量服务器内存模块、LPDRAM和数据中心SSD，其中HBM3E目前处于在NVIDIA下一代GraceHopperGH200和H200平台验证的最后阶段，有望在2024年初量产，预计2024年Capex位于75-80亿美金，以支撑HBM3E产量提升。美光：押注最新一代HBM3e。美光计划在2024年早些时候开始大规模出货HBM3e。同时美光已经发布了其下一代HBM存储器，暂时命名为HBMNext，预计HBMNext将提供36GB和64GB的容量，可用于各种配置。预计到2024年底三大原厂HBM（含TSV）产能合计至少达到270K/月。根据TrendForce，从芯片尺寸来看，HBM的diesize通常比相同工艺节点和容量的DDR5大35-45%，HBM的良率（包括TSV封装）比DDR5低20-30%，生产周期（包括TSV）比DDR5长1.5-2个月。从产能角度看，TrendForce估计三星HBM的总产能预计在2024年底达到130K左右（包括TSV）；SK海力士约为120K。2.3三大运营商加大算力部署，硬件国产化需求全面提升三大运营商持续加大算力资本开支。中国移动规划2024年算力规划投资475亿元，同比增长21.5%；中国联通规划2024年总投资650亿元，投资重点由稳基础的联网通信业务转向高增长的算网数智业务。中国电信聚焦未来发展，计划2024年在云/算力投资180亿元。具体来看：中国联通：2024年人工智能服务器集中采购项目已批准，项目预计将采购人工智能服务器合计2503台，关键组网设备RoCE交换机合计688台。中国移动：2024年4月19日，中国移动公布了《2024年至2025年新型智算中心采购招标公告》。招标公告显示，本次新型智算中心项目设备采购总规模达到8054台，其中7994台AI服务器，60台白盒交换机。中国移动此前于1月17日还发布了2023-2024年新型智算中心（试验网）集采项目，12个标包对应AI训练服务器采购量总计达到2454台。整体来看，中国移动这两次的人工智能服务器集采规模合计已超过万台，达到10508台。中国电信：在2023年10月也采购了4175台AI服务器和1182台交换机，4个服务器标包合计超过80亿元。我们看到，三大运营商自2023年以来持续加大算力基础设施硬件投入力度，持续大规模进行AI服务器等产品采购。国产化趋势下，存储、AI芯片等核心算力硬件有望迎来快速国产化渗透，持续看好算力存力发展机遇。3模拟芯片：工业库存去化进入尾声，价格有望触底反弹2024Q1营收符合指引，Q2营收指引环比上升。TI24年Q1营收为36.6亿美元，符合公司24Q1指引，同比下降16.4%，环比下降10.2%；归母净利为9.81亿元，同比下降42.6%，环比下降16.4%。营收下降主要系下游领域需求疲软以及市场竞争加剧等因素；归母净利润出现较大下滑主要系在营收下降的同时研发费用与SG&A与去年同期持平所导致。公司24Q2营收指引为36.5-39.5亿美元（中值38亿美元），指引中值同比下降16%，环比上升4%。毛利率短暂承压，价格处于底部。由于产品价格下降、下游的需求疲软所导致的稼动率下降以及产能扩张所导致的制造成本上升等因素，公司2024年Q1毛利率为57.2%，同比下降8.2pcts，环比下降2.4pcts。德州仪器自2023年起竞争策略较为激进，且行业需求疲弱，导致降价幅度较大。24Q1德州仪器法说会表示产品价格微降，我们认为模拟芯片价格已经处于绝对底部。工业、通信行业环比下降幅度减缓，库存周期进入尾声。公司在Q1法说会中说明部分工业客户已接近库存消耗周期的尾声，一些商业周期较短的行业已开始复苏，而商业周期较长的行业复苏相对更晚，同时预计工业和汽车领域的半导体将呈现长期趋势，并将不断增长。具体来看，公司工业市场同比下降约25%，环比下降个位数；汽车市场同环比均下滑个位数；消费电子同比增长个位数，但环比下滑约25%；通信设备同比下降约50%，环比下降约25%；企业系统同比下降约15%，环比下降约十几个百分点。整体来看各终端水平有所放缓，其中消费电子同比上升，复苏迹象初显。中国内地采购需求上升，国产率有望进一步上升。德州仪器认为目前中国有强大的本土竞争对手以及补贴产能，而中国作为公司的一个重要市场，公司将进一步与本土厂商进行竞争。根据法说会，目前的国产化率为12%，欧美供应商则占据剩余的88%，而公司在中国本地半导体供应商中看到了内部采购的动机，预计未来随着本土模拟厂商进一步加强自身的产品优势，国产化率将进一步提升。工业库存去化接近尾声，模拟芯片行业整体有望复苏。德州仪器自2023年起进入存货上升期，公司24Q1存货达40.8亿美元，同比上升24%，但公司认为目前整体库存水平已经接近理想水平，由于需要保持及时交付，后续整体库存不会显著下降。下游应用方面，消费电子率先进行去库存，工业和汽车需求见顶晚于消费电子。德州仪器观察到目前工业客户库存去化接近尾声，随着2024年需求持续复苏，模拟芯片整体有望复苏。4功率电子：2024H2行业情况或将改善根据海外大厂意法半导体和英飞凌近期法说会及经营情况分析，目前由于受到下游领域集中的库存管理，同时叠加新能源汽车增速趋缓，行业景气度相较于2023年有所下滑，全球功率电子龙头意法半导体与英飞凌均下修了2024年收入指引，同时根据意法半导体和英飞凌预测，行业景气度或将在2024H2逐步向好，其中意法半导体预计2024Q2为公司业绩低点，英飞凌FY2024H2业绩情况将优于FY2024H1。我们认为，功率电子行业作为生命周期较长的品种，应用领域横跨工业、消费、汽车、人工智能等，未来行业关注点主要在于：1、产品更新迭代。目前全球功率电子龙头公司均在SiC领域快速布局，其中意法半导体预计2030年之前超过50亿美金SiC收入，英飞凌或将在10年后具备70亿欧元的SiC收入潜力。伴随如SiC、GaN为主的第三代半导体成本下降以及工艺的成熟，未来或将成为功率电子行业的增长点之一。2、人工智能领域需求快速提升。未来功率电子应用领域广泛，先后经历了工业控制领域、光伏领域、智能汽车领域的快速发展，目前伴随AI领域的进步以及需求提升，功率电子有望从中受益。根据英飞凌官网，2023~2027年AI训练GPU/TPU数量复合增速将超过40%，物料成本复合增速将超过10%。目前在1台AI服务器中英飞凌提供约850~1800美金物料。4.1意法半导体：下修2024全年收入预测，经营情况或将于2024H2改善意法半导体发布2024一季报，公司2024年一季度实现营业收入34.7亿美金，yoy-18.4%，qoq-19.1%；净利润5.13亿美金，yoy-50.9%，qoq-52.4%；毛利率41.7%，同比下降8.0pct，环比下降3.8pct。由于汽车行业的收入下降，同时工业领域订单远低于预期，公司2024Q1收入和毛利率低于预测值中位数，同时由于产品价格下降以及产能利用率不满等因素，公司毛利率水平有所下滑。从产品结构来看，2024Q1公司模拟、MEMS和传感器产品收入12.2亿美金，yoy13.1%，qoq-14.2%，收入占比35%；MCU产品收入9.5亿美金，yoy-34.4%，qoq25.3%，收入占比27%；功率和分立器件产品收入8.2亿美金，yoy-9.8%，qoq15.1%，收入占比24%；数字IC和射频产品收入4.8亿美金，yo-2.1%，qoq-23.8%，收入占比14%。从下游应用领域来看，汽车为2024Q1主要应用场景，收入占比46%，工业、消费电子、通信领域收入占比分别为23%/20%/11%。SiC：2030年之前超过50亿美金SiC收入。根据公司法说会，2023年公司持续改进制造基地，其中：在卡塔尼亚和新加坡工厂提高前端器件产量，并增加了摩洛哥和中国工厂的后端制造能力；2023年在卡塔尼亚新建的集成SiC衬底工厂开始生产；2023年宣布与三安光电成立合资公司，在中国大批量生产200mm碳化硅器件，并预计将于2025Q4开始生产。公司预计有机会于2030年之前实现超过50亿美金的SiC年收入。下修2024全年收入预测，2024Q2或为底部。公司预计2024Q2收入中值为32亿美金，同比下降26%，环比下降7.6%；毛利率在38%~42%区间。同时由于汽车领域进入减速阶段以及工业领域的加速库存，公司下修了2024年整体营业收入至140~150亿美金之间，相较于2023年下降13%~19%。同时，根据公司2024Q1法说会，基于公司对于行业的了解以及目前看见的积极信号，公司认为2024Q2将是公司底部，公司预计2024H2开始将实现业绩增长。4.2英飞凌：FY2024H2经营情况或将得到改善2024财年第一季度，公司实