【瑞幸咖啡会计造假的原因及其影响浅析11000字（论文）】

瑞幸咖啡会计造假的原因及其影响浅析目录TOC\o"1-3"\h\u11228摘要 瑞幸咖啡会计造假的原因及其影响摘要近些年来，国内外出现一些IPO及上市后会计造假的案例，给众多投资者造成了巨大的损失，也给证券监管机构提出了更高的要求。如震惊世界的安然会计造假、世通会计造假、环球电讯舞弊等；远在大洋彼端的日本东芝会计造假案例；同样中国的辉山乳业、海联讯等大型企业会计造假案例也在其中。因此，全方位分析上市公司造假的后果、影响及解决方案尤为重要。本论文回顾了瑞幸咖啡整个会计造假的过程，分析其会计造假的动因与所运用的造假手段，以及公司会计造假后对利益相关者的影响，并以此为基础提出防范与治理会计造假的对策。关键词：瑞幸咖啡，会计造假，投资者第1章绪论1.1研究背景伴随着我国市场经济的不断发展，寻找法律漏洞为寻求更多公司及个人利益的会计造假事件近年来频频发生，这些事件已经严重影响了我国市场经济的稳步健康发展。特别是我国政府把发展资本市场作为金融工具的重要任务后，我国资本市场发展有了很大的进步，更多的企业成功上市，企业的融资规模不断扩大，带来了资本市场的繁荣。然而资本市场繁荣的同时必然会产生一系列的隐患，会计造假事件一件一件被曝光，并逐渐蔓延开来。利益是会计造假行为的最直接原因，同时企业内部或市场中存在会计造假的机会，于是诱使企业通过这种欺诈行为为自身谋求利益。另外，复杂化的交易业务，使得企业更有几乎对财务数据进行操纵，从这方面来讲，对监管市场和政府部门也提出了更大的要求。会计造假让更多的投资者蒙受巨额亏损，而且严重影响了市场经济运行的秩序，甚至有可能损害国家利益以及宏观调控。无论是对于上市公司本身，监管机构，还有广大投资者们，各种的财务欺诈行为都将会导致严重的后果。因此希望通过分析最近发生的典型案例，探寻其中隐含的会计造假动因及手段，具有针对性的提供出有效的监管措施，以改善监管机构，促使其发生更加积极有效的作用。1.2研究意义虽然近年来企业通过各种手段让会计造假更难以被发现，但其关键环节并未改变，其一主要是在交易对象方面，企业夸大客户与供应商数量，制造虚假交易对手;其二是企业在夸大交易对手方数量后，会虚增现金流量，以匹配其较大的交易数额;其三是企业再将虚增而来的现金流量通过各种方式分解，形成完整的舞弊闭环。但其造假手法十分独特，使得审计机构难以发现，这种独特的手法提醒着监管部门要更加积极谨慎的采取相应的对策对上市公司进行严密的监管。这些被粉饰过的报表可能与企业真实经营情况完全失实，无法让投资者通过财报了解企业经营状况，严重违背了企业会计准则中对财务真实性与可靠性的规范，从而误导投资者进行投融资，使得兴致勃勃地投资者最终落得亏空甚至负债的下场。本文选取的为遭遇做空并承认会计造假22亿后股价连续暴跌的瑞幸公司。瑞幸公司在成立短短一年多的时间内就在美国纳斯达克成功上市，并在经历了多轮融资，瑞幸公司的成长速度惊人，堪称"全球IPO神话"，那么一家如此"优质"的企业为何还会走上会计造假之路?因此其背后隐藏的财务秘密更需要细细研究。通过分析瑞幸会计造假的动因和手段及影响，一方面可以警示上市公司应该如何避免走上会计造假的不归路，对于美国上市的公司也难逃中国的惩罚，在追查上市公司会计造假方面，中美证券监管机构早有合作;另一方面也可以给投资者启示，告知投资者应如何进行正确投资，应关注那些财务指标及非财务指标，进行初步的预判。因此，对上市公司会计造假案例的研究更具有深远的意义。1.3研究范围本文共分为六部分：第一部分，绪论。主要介绍了选题背景和意义，阐述了本文的研究范围及研究方法。第二部分，基本概念及理论分析，对会计造假及论文所用的GONE理论简要介绍。第三部分，介绍了瑞幸咖啡的基本情况，通过对瑞幸咖啡年报资料的分析概述了瑞幸咖啡资产负债表存在的问题以及会计造假的手段。第四部分，基于GONE理论，从贪婪、机会、需求、暴露四因素分析瑞幸咖啡会计造假的原因。第五部分，分析瑞幸咖啡会计造假的影响。第六部分，结论，总结全文。1.4研究方法第一，文献研究法。通过查询阅读国内外相关性文献，为本文的写作奠定坚实的理论基础。此外，通过查询浑水做空瑞幸咖啡的相关数据资料，结合数据库中其他相关公司的资料进行横向对比，深入分析浑水做空瑞幸咖啡的研究报告，为本案例的撰写提供资料来源。第二，案例分析法。细致研究分析瑞幸咖啡会计造假这一案例，梳理瑞幸咖啡会计造假的前因后果。第三，数据分析法。根据浑水报告数据以及瑞幸咖啡发布的财务报告数据和招股说明书等官方文件，从报告中指明瑞幸咖啡虚造销售单量、夸大销售价格等最终影响公司整体盈利的虚假信息，并通过实地调查收集分析数据揭示其造假丑闻。第2章基本概念和理论基础2.1会计造假2.1.1会计造假概念根据我国注册会计师审计准则，会计造假是指被审计单位的管理层等有意识、有目的的使用欺骗、造假等手段获取不当利益的行为。通过对以往会计造假定义的研究总结，本文认为，会计造假是指由于企业故意进行的错报，而使企业的财务报告出现错漏，不能真实有效的对其经营状况进行反映，从而对报告使用者造成误导，损害其利益，并影响其决策的行为。会计造假具有违法性、蓄意性、隐蔽性、危害性和持续性等特点。2.1.2会计造假特点首先，企业管理层是会计造假的主体。会计造假往往是企业管理者的集体行为。虽然公司的财务人员通常参与特定的财务欺诈活动，但此类违法活动必须得到管理层的默许或指示。其次，财务数据是财务欺诈的对象。在造假的实际操作过程中，含有会计信息的会计凭证、会计帐簿和会计报表成为会计造假的对象。最后，由于会计造假，公司的资产和盈利能力无法得到真实反映。为了达到利益和目的，金融造假者编造相关的金融信息和数据。由于财务数据不实，公司可能无法正常经营，甚至给公司带来更大的干扰或损害。2.2GONE理论GONE理论即四因素论，是美国流传最广的著名理论。该理论由4个英语单词的开头字母组成，其中：G为Greed，指贪婪；O为Opportunity，指机会；N为Need，指需求；E为Exposure，指暴露，这4个因子实质上表明了造假产生的4个条件，它们相互作用，密不可分，共同决定了企业造假风险的程度。贪心（Greed）造假贪心（Greed）造假（Fraud）机会（Opportunity）机会（Opportunity）需要（Need）需要（Need）暴露（Exposure）暴露（Exposure）图2-1GONE理论如图2-1所示，其中，“贪婪”表示的是企业内部员工对于自身利益、权利的欲望的可求。该理论中提到的“机会”指会计造假者可以利用的机会。“需要”则表示公司高级管理人员或某些员工的不正常动机，主要包括员工对个人利益不合理的偏好以及管理层对公司经营业绩的不合理预期。基于三角理论，GONE理论加入了特有的“暴露”因素，“暴露”是指造假行为被发现的可能性和对参与造假的打击和惩罚的力度，决策者通常通过这些要点在事前判断。这四个因素是密不可分、互相影响的，如果任意一个因素失去控制都可能导致发生会计造假行为。

第3章瑞幸咖啡及会计造假案例概述3.1瑞幸咖啡基本情况瑞幸咖啡有限公司于2018年6月16日根据开曼群岛法律注册成立，总部位于厦门，由神州优车集团原COO钱治亚创建，瑞幸咖啡作为中国最大的连锁咖啡品牌以“从咖啡开始，让瑞幸成为人们日常生活的一部分”为愿景。2018年，瑞幸咖啡正式营业，门店扩充至525家。到了2019年年末，瑞幸咖啡门店数量暴增至4500家同年5月，瑞幸咖啡在美国纽约纳斯达克成功上市。从创立到上市瑞幸只用19个月，成为中国咖啡品牌中最快上市的企业。瑞幸咖啡成立仅18个月就成功，创下了中国企业上市最快的名单。公司之所以能快速上市，主要是因为瑞幸所实行的无线互联网企业的商业模式，即通过互联网的“在线+离线”模式鼓励技术创新、数据中心、协作营销。在线订购应用程序，然后通过线下平台进行交易。也就是说，瑞幸咖啡的商业模式是新型020商业模式的一部分，在快速零售。上市后，瑞兴咖啡在资本市场的股价持续上涨，尤其是2019年11月以后，股价从13.71美元升至至多45.73美元，增长233.87%。在产品市场上，它在两年内在全国开了4507家店，超过了中国市场的咖啡馆巨头星巴克的数量。资本市场和产品市场的优良表现使瑞幸咖啡在2019年最后一季度吸引了64家新机构。股价上涨51.38美元市值达到130亿美元。然而在2020年4月2日，瑞幸咖啡公开宣布，在2019年二季度至四季度期间，公司伪造了22亿元人民币的交易额，同时也虚增了相关的费用和成本。公开“自爆”会计造假，让所有关注瑞幸咖啡的人惊耳骇目，当天股价暴跌，市值缩水至16亿美元。但瑞幸咖啡于2020年4月2日公开宣布，2019年第二季度，该公司在交易金额上作假了22亿元，并增加了相关的费用和成本。众所周知，自爆会计造假让瑞幸一时间震惊了所有关注瑞幸咖啡的人。当天股价下跌，市值缩水至16亿美元。瑞幸咖啡造假事件为相关研究人员提供了一个罕见的案例样本，用于思考移动互联网时代的商业模式、价值共享和管理风险。被称为移动商务模式的公司在产品市场起步阶段迅速成长，因此受到了资本市场投资者的青睐但是却自爆了丑闻？对于向用户销售实体产品、采用互联网商业模式并在资本市场中获得更高评级、创造企业价值和获得利润的公司来说，什么是实现公司盈利的内部途径？如何管理此类企业的管理风险？本文期望通过对瑞幸咖啡造假案例的研究，强调企业模型的技术中性作用，并试图为现代企业提供更多“共享”概念，以提升企业的竞争优势并提高企业价值。3.2基于年报资料的会计造假分析3.2.1资产负债表存在的问题由于上市公司筹集到的资金大部分来源于负债，所以上市公司所面临的筹资风险大多是由债务关系和偿债能力而引起的。对此，我们可以通过结合资产负债表上的相关数据，来对瑞幸咖啡所面临的货币资金问题进分析。表3-12018年各季度负债结构单位：（%）名称第一季度第二季度第三季度第四季度流动负债占负债总额的比重86.6485.6887.2386.59非流动负债占负债总额的比重13.3614.3212.7713.41数据来源：网易财经从表3-1可以看出，瑞兴咖啡的债务结构中，短期债务占总债务的很大一部分，并且一直处于相对较高的水平。在2018年每个季度，短期债务占总债务的比例分别为86.6%、85.7%、87.2%和86.6%。长期和短期债务比率保持稳定。短期债务与负债的平均比率为第一季度的86.5%，尽管第二季度有所下降，但仍处于非常高的水平。如果瑞幸咖啡不能执行相应的措施来合理地调整长期和短期债务占总债务的比例，短期负债的偿还时间过于集中。短期债务偿还时间短，从而导致公司资金缺乏足够的流动性，无法在短期内偿还到期资本和利息，并且公司没有足够的资金维持正常的生产和运营，最后公司的资本链中断而不得不进行会计造假。3.2.2利润表存在的问题投资者都希望以最小的投入换取最大的投资收益，这实际是对上市公司企业盈利能力的要求，上市公司只有持续盈利和可持续发展才能保证投资回报的不断产生。因此，可以通过分析利润表的相关数据来衡量上市公司盈利能力财务指标，进而可以在一定程度上用于分析衡量上市公司的投资风险。瑞幸咖啡盈利能力指标如表3-2所示。表3-2瑞幸咖啡2018年各季度盈利能力指标单位：（%）名称第一季度第二季度第三季度第四季度净资产收益率3.922.873.624.03营业利润率7.466.326.837.56数据来源：网易财经从瑞幸咖啡盈利能力指标来看，营业利润率和净资产收益率在第一季度至第二季度的数值上均呈现下降趋势，表明公司自有资本使用率降低，经营业绩出现下滑现象，说明公司用于主营业务收入的投资没有更好地为公司带来预期收益，同时也说明公司主营业务方面的竞争压力有所下降，公司获利能力下降。而营业利润和净资产收益率在第二季度至第四季度有明显上升趋势，说明公司经营情况有所好转，公司获利能力有所提高。但总体而言，瑞幸咖啡盈利能力各项指标波动幅度较大，并不稳定。以上现象表明虽然瑞幸咖啡在不断积极努力地拓展投资渠道，制定相对合理的投资制度，但是其在投资方面的能力还是有所欠缺，容易形成投资风险，引起会计造假。3.2.3现金流量表存在的问题营运资金分析，主要是对企业日常生产经营活动中的资金周转问题的分析。企业要想长期稳定的持续经营下去，就必须要有足够的流动资金用于企业日常生产经营过程中各个环节。表3-3瑞幸咖啡2018年各季度现金流量相关值单位：元项目名称第一季度第二季度第三季度第四季度经营活动产生的现金流量净额104398664.40114869894286349050356.47投资活动产生的现金流量净额11688576.06-6958473.45-8398626.24-165002600.87筹资活动产生的现金流量净额40241816.2931281566.32-23052271.93-109745530，96现金流量净额合计389343504.02443120737.46400779752.16313001335.30数据来源：网易财经表3-3是瑞幸咖啡2018年各季度现金流量的相关数值。由此可知，经营活动产生的现金流量净额从第一季度至第四季度有明显的起伏波动。这种情况表明公司对应收账款的管理和催收工作不严谨，货款回收增减幅度与营业收入增减幅度存在较大差异，导致营运资金周转能力一般，经营活动现金流量水平起伏不平。而由表3-3除了可以看出公司经营活动产生的现金流量净额有明显起伏波动以外，还可以看出投资活动产生的现金流量净额除第一季度之外，连续其他三个季度均为负值，筹资活动产生的现金流量净额前两个季度为正，另外两个季度为负。这说明企业的投资活动和筹资活动均出现了现金缺口，没有充足的现金投入周转，如果放置不理，任凭加大，则引起了会计造假的可能性。3.3会计造假手段3.3.1虚增销量在浑水公司发布的调查文件中，我们可以看出，瑞幸咖啡在2019年第三季度和第四季度通过虚增每个门店的销量来虚增营业收入。其中在第三季度虚增为69%，第四季度为88%。在订单虚增的过程中，主要从两个方面虚增，一个是线下的订单数虚增，另外一个是通过线上取单号的跳单的形式虚增。调查公司雇佣92名全职和1418名兼职人员在981个工作日对620家门店进行全时段的监控，经过调查发现线下的单个门店日平均订单数为230个，经过虚增后，每天单店的订单数达到263个。在线上的订单中，对于同一个门店同一天的线上订单量夸大34到232单，平均值为106单每天，是线下订单数量的72%。在2019年第四季度和2020年一月的调查中，瑞幸APP的平均单店AVU为590，瑞幸的2019年第三季度和2019的第四季度的平均单店DAU分别比追踪期间的数据地11%和10%。通过虚增门店订单数量的方法，来使得财务表中的利润增加，迎合投资者的预期。此外，瑞幸夸大了其每一件商品的净售价至少1.23元人民币或者12.3%，以此来维持这种商业模式，而真实情况是门店层面的亏损高达24.7%-28%。除掉一些免费产品，实际的销售价格是上市价格的46%，而并不是瑞幸高管所陈的55%。在瑞幸的第三季度财报中显示，三季度净售价每件为11.2元人民币，而在浑水公司的调查报告中显示鲜制饮品和其他产品的售价分别为10.94元和9.16元，相比于真实数据其数据夸大了12.3%。在2019年第四季度，瑞幸咖啡开始加大发放优惠券的力度，以此来使用户数量增长，随着大量的优惠券的发放，单品的净售价进一步降低。而瑞幸咖啡为了掩盖住这一行为，开始在每件单品的净售价上提升一部分，以补偿这一损失。3.3.2虚增商品净售价在浑水公司发布的调查报告中指出，瑞幸夸大了其每一件商品的净售价至少1.23元人民币或者12.3%，以此来维持表面的销售利润，而真实情况是门店层面的亏损高达24.7%-28%。除掉一些免费产品，实际的销售价格是上市价格的46%，而并不是瑞幸高管所陈述的55%。在瑞幸的第三季度财报中显示，三季度净售价每件为11.2元人民币，而在浑水公司的调查报告中显示鲜制饮品和其他产品的售价分别为10.94元和9.16元，相比于真实数据其数据夸大了12.3%。在2019年第四季度，瑞幸咖啡开始加大发放优惠券的力度，以此来使用户数量增长，随着大量的优惠券的发放，单品的净售价进一步降低。而瑞幸咖啡为了掩盖住这一行为，开始在每件单品的净售价上提升一部分，以补偿这一损失。3.3.3虚增广告收入通过瑞幸咖啡招股说明书及后续披露的财报计算，2018年全年广告费用3.62亿元，而2019第三季度的广告支出就高达3.74亿元。众所周知，瑞幸咖啡2018年在各种渠道进行了大面积的广告投放，进行广告宣传，为何2019第三季度的广告费用就能远超2018整个全年的广告营销费。瑞幸咖啡在广告费用的快速增长的情况下，广告费用投入收入产出比与广告费用投入销量产出比却快速下滑，出现广告投入与产出的严重背离。瑞幸咖啡广告费用投入收入产出比从2018到2019连续五个季度持续快速增长，由2018第一季度的0.28元增长至2019第一季度的11.09元。但从2019第二季度开始，瑞幸咖啡却开始对广告费用进行非常“不合理”的操作。瑞幸咖啡的广告费用拉新成本却从2018第一季度的84.09元下降到2019第一季度的9.24元，但自201第二季度开始快速上涨，2019年第二季度与2019年第三季度分别激增至41.6元与48.7元。我们质疑瑞幸咖啡为何在2019年二季度广告费用拉新成本骤然上升的情况下，2019年三季度还在加大力投放广告的真实性。瑞幸咖啡CEO及CFO对于广告费用过高做出合理的解释，只是说了广告费用高是由于既定的品牌战略和小鹿茶产品的推出。但还是质疑瑞幸咖啡广告费用的真实性，质疑瑞幸咖啡在广告投入收益明显下降的情况下，依旧加大广告投放力度的动机。

第4章瑞幸咖啡会计造假影响因素——基于GONE理论4.1贪婪因素证券市场原本是公司融资的平台，却因为实际控制人对利益的贪婪成为了一种圈钱的手段。证券市场从来不缺“造富神话”，比如2019年陌陌CEO唐岩通过出售陌陌股票成功套现1.52亿美元；顺丰的成功借壳上市，让其创始人王卫身价直接升至近1300亿元。放眼整个证券市场，2009年第一批登录创业板的企业中成为亿万富翁的自然人大于80人，第二批又有27名自然人股东跻身亿万富翁行列。所以作为公司实际控制人的钱治亚希望通过复制神州优车的推高估值和多次股权稀释获得巨额收益，滋生着其会计造假的意识。4.2机会因素4.2.1注册会计师缺乏独立性瑞幸咖啡缺乏完善的会计管理制度，没有形成良好的管理体系，管理制度，内部会计核算的流程和会计控制流程都不完善。无论是内审部门还是审计会或内部审计制度均未有效落实，在公司的组织架构视角中，审计委员会及其他专门委员会均不“存在”，实际当中难谓执行，审计部门则受到管理层的直接领导，其经费来源、人事任免受限，独立性亦难保障，给予了实际控制人凌驾于内部控制之上的机会。以瑞幸咖啡为例，由于公司独立董事由董事会进行提名选聘，而董事会事实上由实控人钱治亚控制，独立董事的提名缺乏独立性，另一方面，在股东大会投票通过环节，缺乏必要的制度控制，不能保障中小股东对独立董事的最终任免的否决，这即导致独立董事听命于实控人马兴田，无意拂逆其意志的客观结果。从三位监事的履历看，一位系公司前高管、工会主席，两位监事均具备财务知识背景，理论上应当具备监督公司治理层及管理层的专业素养，但由于三者的任免情况及薪酬均由实际控制人及管理层所左右，故难以发表独立公正的意见，实际上没有发挥监督部门应有之作用。事实上，上市公司监事会发挥作用普遍失灵的关键也在于，监事的选聘（包括形式主义职工大会选任的职工代表监事）完全在上市公司控股股东、实际控制人的掌控之中，故而其难以发挥对同样由控股股东、实际控制人聘任的管理层的监督作用，难以起到维护中小股东的效果。4.2.2监管体制不完善根据《注册会计师法》，财政部及各地监管局（专员办）依法对注册会计师及会计师事务所进行监督、指导，然而各地监管局还肩负有贯彻落实党中央关于财经工作的方针政策和决策部署、对地方政府债务实施监控等八方面职责，事实上工作重心可能难以围绕对会计师事务所常态化的监管展开；按照《会计师事务所执业质量检查制度》，中国注册会计师协会每年负责组织开展会计师事务所的执业质量检查（要求对证券所及其分所每三年内应当至少接受一次执业质量检查，其他事务所每五年内应当至少接受一次执业质量检查），然而中注协并无依据检查结果进行处罚的权力，检查的监督效果难以保证；证监会一则并非常态化监督，二则虽然有时在处罚上市公司存在会计造假时，对审计会计师一并立案调查，然而其一般只处以的警告、罚款、限制证券市场禁入等惩处，因会计师并非“主谋”，往往处罚较轻，财政部对于该事务所基于“一事不二罚”原则亦不会再做调查惩处。理论上我国会计师监管“齐管共治”的局面似乎增大了问题被查处的几率，然而，事实上根据近十年的会计信息检查公告显示，无论是企业资本不实、利润不实的占比居高不下、还是企事业单位的违纪金额、抑或会计师事务所的负面问题（内控薄弱、恶性竞争、风险导向审计流于形式、审计证据不充分等）均没有明显改善的趋势，会计信息检查对事务所审计质量的提高并无明显实际效果，对违法行为震慑十分有限。4.2.3管理层和会计人员共职从瑞幸咖啡巨大货币资金造假、通过不实的单据票证伪造收入可以肯定公司财务关键岗位未能实现有效的职权分离，相互制衡监督，从几十亿未披露的关联资金往来看公司的资金管理并没有履行必要的授权、审批控制，存在一人多岗的现象，不符合内部控制的要求，其中授权审批、业务处理、会计记录、财产保管、检查核实等职能没有很好地分离。除公司治理结构不合理外，董事长钱治亚直接或间接持有公司绝大部分的股份。钱治亚的主导地位导致公司治理结构未能实现监督制衡的作用，这将使公司的决策过于武断和盲目。钱治亚拥有瑞幸咖啡的主体权利，具有相对的信息优势和管理会计工作的权限，由于内部控制失灵，其行为无法得到应有的监督和制约。使其有机会通过会计造假来满足自身利益。4.3需求因素瑞幸咖啡会计造假的动因之一就是对资金的需要。瑞幸咖啡一直存在存贷双高的问题，截止2019年半年报，公司货币资金余额为399亿元，同时有息负债（包括短期借款、长期借款、应付债券、其他负债等）高达347亿元无法偿还，利息支出也一直占比很高。由此可以看出来瑞幸咖啡的资金质量不高。所以在巨大的资金需求下，瑞幸咖啡才冒险进行会计造假，以便其募集资金。4.4暴露因素瑞幸咖啡会计造假的原因之一是被发现的概率低，曝光后处罚轻。由于公司内部控制存在诸多问题，管理层和实际控制人处于内部控制之上，加上外部审计机构的独立性，瑞幸咖啡上市以来的审计机构均为广东正中珠江会计师事务所，审计期限为19年。一般来说，会计师事务所长期聘任同一合伙人或高级职员执行委托人的审计业务，会对会计师的独立性和客观性产生不利影响。由于审查监督不到位，瑞幸咖啡会计造假事件尚未发现。而且，瑞幸咖啡会计造假被发现后，中国证监会并未对其进行处罚。在发现后处罚较低的情况下，瑞幸咖啡存在较大的欺诈动机，从而导致欺诈行为。

第5章瑞幸咖啡会计造假的影响5.1瑞幸退市2019年4月2日上午，瑞幸咖啡涉嫌会计造假的消息在网上散开，该日瑞幸咖啡的股价一路下跌，瑞幸咖啡的股价在下午开盘后几十分钟后，当天瑞幸咖啡开盘暴跌80.95%，报4.99美元，创历史新低，市值蒸发近50亿美元。5月12日晚间，瑞幸咖啡宣布终止首席执行官钱治亚和首席运营官刘剑的职务，任命郭谨一为代理首席执行官。另外六名参与或明知捏造交易的员工被停职或离职。6月17日，因未提交年度报告，瑞幸咖啡再次收到纳斯达克的退市通知。33天两收退市通知的瑞幸咖啡放弃挣扎，6月24日决定撤销听证会申请，接受退市的命运。由于29日，瑞幸咖啡开盘即停牌。截至美国时间6月26日收盘，瑞幸咖啡股价最终定格在1.38美元，市值3.47亿美元。相较巅峰期的每股51.38美元，退市前的瑞幸咖啡只剩下当时的零头。5.2误导信息使用者决策造假利用虚假的财务状况迷惑投资者，利用虚假的银行单据增加存款，伪造业务单据使收入造假，美化自身业绩。事实上，公司的财务状况并不乐观，一直处于高负债、资金短缺的状态。对于投资者来说，其投资的主要依据是经过审计的会计报表，而会计报表的失真将直接导致投资者的利益得不到保障。此次欺诈事件曝光后，广大投资者蒙受了巨大损失。亏损之后，投资者对市场和经济的信心明显下降。5.3引发社会信任危机市场经济是一种信用经济，没有信用市场经济就无法维持。江泽民同志曾提出“没有信用就没有秩序，市场经济就不能健康发展”。随着市场经济的发展，会计诚信的作用显得尤为重要。会计信息质量直接影响社会资源配置效率。只有会计提供的数据真实可靠，才能保证决策、执行、统计、决算等部门的正常运转。但瑞幸咖啡会计信息失真将导致国有资产和财政收入流失，各种经济指标失真，上市公司财务数据不可信，影响国家政策的制定，腐败的滋生和社会风气的恶化。5.4扰乱证券市场秩序上市公司会计造假不仅仅损害了投资者的利益，从大处着眼，其对企业自身和社会也造成了不可估量的危害。国家政府会依据企业的可靠真实的财务报表信息对社会的经济秩序进行宏观调控，在上市公司不能提供精准的数据的情况下，就会误导国家经济部门对我国市场经济发展客观公正的评价，不能够正确的制定适应我国国情的经济发展战略，严重扰乱了我国的证券市场经济秩序。

第6章结论上市公司会计造假是目前监管部门的一个难题，通过近年来大大小小的案例，不断地了解着、认识着、探索着这个难题，力求找到避免或减少会计造假发生的方法，能够经济朝着良好的态势发展。通过对瑞幸造假案例的分析我们可以从中获得以下几点结论:（1）公司应制定完善的内部控制制度，加强内部控制制度的执行力度。内部控制制度作为公司治理的关键环节和经营管理的重要举措，它的执行力度是内部控制发挥作用的关键。（2）完善公司治理结构。完善的公司治理结构可以强化公司管理，改善公司经营业绩，提高上市公司财务报表质量，遏制管理造假（3）改进内部审计机构，加强内部审计监督。改善内部审计机构和加强内部审计监督对于创造一个合法、公正和公平的内部环境至关重要。（4）提高财务人员素质，加强对其的职业道德教育。从会计造假的角度来看，一些会计人员的职业道德缺失是发生会计和会计造假的重要原因。（5）保持外部监督的独立性。国内外上市公司的会计造假行为给投资者造成了巨大损失，严重动摇了公众对审计准则的信心。巨大的商业利益可能导致会计师事务所与上市公司进行秘密合作，从而丧失自身的独立性、客观性和公正性。总而言之，除了加强