零售行业医美级重组胶原蛋白专题之二：供给端蓄势待发需求热度持续提升

医美级重组胶原蛋白专题之二：供给端蓄势待分析师及联系人 4 5 5 7 图1：重组胶原蛋白行业标准逐渐趋于规范化 4图2：敷料市场整体规模和增速以及重组胶原蛋白在该市场的渗透率 6图3：2021年以来境内重组胶原蛋白医疗器械注册数量显著增加 6图4：巨子生物医用敷料业务规模稳步增长 6图5：锦波生物2023年和2022年分业务营业收入（亿元）和增速（右轴） 8图6：小红书平台中薇旖美搜索热度显著高于行业及同类竞品 9图7：2023年医美行业“胶原蛋白”项目TOP热搜词 9图8：从小红书数据看，医美级胶原蛋白应用有较为广阔的市场空间 图9：2023年医美美容高增速热搜词中“泪沟凹陷”排名第二 图10：2024年年初，“胶原蛋白填充”的小红书搜索热度显著提升 图11：薇旖美产品小红书总浏览量已向头部医美产品靠拢 表1：重组胶原蛋白行业标准具体规定 5表2：重组胶原蛋白划分标准 5表3：主要美护上市公司和重组胶原蛋白厂商重组胶原蛋白敷料产品类型布局 7表4：在胶原蛋白三类证注射级别中，目前锦波生物率先获批了重组胶原蛋白三类证产品薇旖美 8表5：主要公司胶原蛋白医美相关注射类产品在研情况（截至2024年4月） 9表6：锦波生物截至2023年年报重点研发项目 10监管：行业标准针对医疗器械领域逐渐规范2021.3.152021.4.152022.1.132023.1.28.2023.1.29.2023.5.22《重组胶原蛋白》生物材料命名指导原则发布（A+B）”结构编制。《重组胶原蛋白类医疗产品分类界定原则》重组胶原蛋白医疗类产品的管理类别应当不低于第二类《重组胶原蛋白》（YY/T1849-2022）行业标准发布由巨子生物、锦波生物、创健医疗、聚源生物等共同参《重组人源化胶原蛋白》（YY/T1888-2023）行业标准发布由锦波生物、创健医疗等共同参与制定，同年7.20开始执行《重组胶原蛋白生物材料命名指导《重组胶原蛋白创面敷料注册审原则》解读发布查指导原则》资料来源：NMPA，长江证券研究所 发布时间相关标准具体规定重组胶原蛋白生物材料名称由核心词和特征词组成，按“特征《重组胶原蛋白类医疗产品分类界定原则》准质量控制，由巨子生物、锦波生物、创健医疗《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》解读对《指导原则》进行解读，给出A、B型重组人源化义《重组胶原蛋白创面敷料注册审查指导原则》二类医疗器械管理的重组胶原蛋白创面敷料注册审查工资料来源：NMPA，长江证券研究所不含有非人胶原蛋白氨基酸序列的材料，包括人胶原蛋白特定型别基因编码的全长氨基A型具有三螺旋结构），或者人胶原蛋白特定型别基因编码的部分氨基酸序列片段，或者人胶原蛋白功在人胶原蛋白功能片段组合基础上添加连接氨基酸、标签氨基酸等非人胶原蛋白氨基酸序资料来源：NMPA，长江证券研究所7006005004003002000201720182019202020212022E2023E2024E60%50%40%30%20%0%医用敷料市场规模（亿元）重组胶原蛋白渗透率医用敷料市场增速资料来源：巨子生物招股说明书，弗罗斯特沙利文，长江证券研究所蛋白医疗器械产品偏少，而自2022年以来重组胶原蛋白医疗器械产品新增注250200500202120222023220202120222023境内医疗器械新增注册数量（个）资料来源：NMPA，长江证券研究所9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02019202020212022202370%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：公司公告，巨子生物招股书，长江证券研究所表3：主要美护上市公司和重组胶原蛋白厂商重组胶原蛋白敷料产 所属公司敷料产品类型产品效果与重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维搭配使用，进物理性阻隔创面，适用于皮炎、湿疹、痤疮引起的皮肤屏障损伤修复，预防疤物理性阻隔创面，适用于促进创面修复、预防整形切口的疤形手术的术后切口或创面、激光光子等微创术后创面）资料来源：NMPA，丸美第三届重组胶原蛋白科学家论坛，长江证券研究所疫原性、高生物相容性等优点，至2023透2000家医美机构，其快速成长态势显现表4：在胶原蛋白三类证注射级别中，目前锦波生物率先获批了重组胶原蛋白三类沟资料来源：新氧，公司官网，公司微信公众号，长江证券研究所6.005.004.003.002.00-单一材料医疗器械复合材料医疗器械功能性护肤品原料300%250%200%150%100%50%0%-50%20222023yoy资料来源：公司公告，长江证券研究所300025002000150010005000胶原蛋白填充薇旖美弗缦胶原蛋白肤丽美总热度（万，右轴）总热度（万，右轴）总收藏数（万，右轴）总点赞数（万，右轴）252050资料来源：新红，长江证券研究所薇旖美胶原蛋白填充胶原蛋白填充泪沟三型胶原蛋白薇旖美三型胶原蛋白双美胶原蛋白弗缦胶原蛋白三型胶原蛋白水光资料来源：小红书商业数据中台，长江证券研究所组胶原蛋白型别、创新的交联技术，持续开发和探索出更多的适应症和临床应用场景，表5：主要公司胶原蛋白医美相关注射 公司技术路巨子生物重组提取巨子生物重组提取巨子生物重组提取巨子生物重组提取江苏创健江苏创健重组提取聚源生物重组提取聚源生物四环医药重组提取复合胶原蛋白（生物发酵来源）填充剂(Ⅲ类）Ⅲ型江苏吴中重组提取佰仁医疗动物源动物源创新交联型胶原蛋白填充剂湘雅生物动物源+重组提取1胶原蛋白、薇旖美词条数据统计时间为202益尔康生物动物源+重组提取益尔康生物动物源+重组提取资料来源：公司公告，巨子生物招股说明，Medactive，医美部落，AMWC世界抗衰老大会，佰仁医疗官方公众号，长江证券研究所目、重组XⅦ型人源化胶原蛋广谱抗冠状病毒新药研发一种可抑制冠状研发项目病毒感染的创新药。资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：新红，长江证券研究所资料来源：新红，长江证券研究所资料来源：小红书商业数据中台，长江证券研究所70006000500040003000200010000乔雅登薇旖美瑞蓝保妥适总浏览量（万次，左轴）资料来源：新红，长江证券研究所风险提示1、技术突破不达预期：目前重组胶原蛋白上游环节仍有诸多技术难点尚未得到有效突破，若技术层面持续没有得到升级，对于行业增长空报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三华人民共和国大陆地区发行。长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为：10060000。本报