【养殖企业营运能力探究：以四方养殖设备公司为例10000字（论文）】

养殖企业营运能力研究—以四方养殖设备公司为例摘要养殖企业作为一个在我国这个农业大国来说，地位是相当重要的，而且对于养殖企业的财务分析也是需要重视的。当下，大多数企业对营运能力的分析与探索还处在起步阶段，对其研究不透彻是大多数的情况，营运能力处在比较低的水平，成为了企业发展过程中的障碍。养殖企业的营运能力问题是在其企业中的重要问题。其中的存货、应收账款、应付账款、总资产的周转问题，更是在所有问题中的重中之重的问题。只有解决好了，合理的安排好，企业才能蒸蒸日上。本文研究了四方养殖设备股份有限公司的财务问题，通过对存货、应收账款、总资产的数据的分析，发现了四方养殖设备股份有限公司的存货积压、应收账款的周转，总资产的问题，对这些问题得改进提出一些自己的建议比如调整资产结构、存货的处理等。关键词：营运能力；存货周转期；资产周转率目录一、相关概念及理论基础 随着我国经济的飞速发展，越来越多企业渐渐崭露头角，经过政策的支持，地方的扶持，渐渐的越来越好，带动经济发展。尤其是近几年各种企业层出不穷，不断地进行更迭换代，进行优胜劣汰，屹立不倒的企业少之又少。财务问题是一些企业在发展中的重要问题，在所有的财务问题中营运能力也是发挥着重要作用。运营能力是指企业通过自身资产(如固定资产和当前资产)获得相应利益的能力。企业主通过自己对自己企业经营能力的分析和探索，可以自信明确地了解自己企业所投入资金的使用情况，从而使企业债权人能够通过分析企业经营能力了解企业的偿债能力，这都可以做到。本论文主要是采用了书面理论与实际案例相结合的研究方法，将四方养殖设备股份有限公司选取为本次论文研究的特定对象，运用此次论文主题所要研究的企业营运能力指标分析，对四方养殖设备股份有限公司在企业营运的资产周转环节中出现的情况进行分析研究，通过研究总结，对这些情况给出建议，通过这些建议帮助四方养殖设备股份有限公司在当前市场经济日益升温的背景下，我们可以为自己企业的发展制定适当的长期计划，使企业核心价值不断提升，企业市场竞争力逐步提高。企业要想经营好，越来越好，就离不开自己企业的经营能力。经营能力与公司的盈利能力和偿债能力有关。因此，在经营和发展自己的企业时，必须最优先重视业务能力。一、相关概念及理论基础（一）营运能力的概念企业营运能力的分析是财务分析中的一项非常关键的内容，企业营运能力的强弱和大小是相对的，就像利润是相对于一定的资源的投入和相应的收入来讲的。营运能力是指通过公司的流动性来制定与研究和利用公司资金有关的指标，营运能力是公司的管理人员可以证明关于企业内部的资源分配是否合理，它是利用自己的资金和能力来充分反映的，这种能力的规模和实力对企业获取利润和偿还债务的能力有着非常重要的影响。营运能力可以保证自己公司的货物的安全；第二，还有可能衡量自身公司的盈利能力，这可以为投资者提供一个做出或不做出投资决定的基础；并且还可以帮助贷款人对信贷计划作出决定；最后，它还可以帮助自己公司的内部管理层随时准确地查明业务中的危险程度，让企业本身内部的管理人员敏捷的调剂运营办理的方式方法，使本身企业的运营效力获得快速进步。（二）企业营运能力分析目的企业的营运能力是企业使用资产来支持其业务的有效性。效率越高，公司本身支持同一系列业务的时间就越短，或者资产支持的销售范围就越广。这种能力通常反映在企业的不同业务流量中，企业的业务能力是企业使用资产来支持其业务的有效性；效率越高，公司本身支持同一系列业务的时间就越短，或者资产支持的销售范围就越广。这种能力通常反映在各种资产的周转率中。从另一个角度来看，企业本身的收入过程表现在企业内部，是资金形式的不断变化。从现金到库存，库存被出售形成应收账款，应收账款最终被收回以获得更多的现金，然后再重复以获得营业收入。在这一过程中，如果能够尽快转换为下一个链接，则大大减少了从投资到恢复和回报的时间，使公司能够在同一时间内生成多次营业收入，从而提高了公司的效率，从而获得了利润。在实现营业收入的过程中，一种资金形态从现有形态转化成下一种形态所用的时间称为资金的周转期。进行营运能力的分析的目的主要有：1.评价企业资产的流动性企业资产的两大基本特征是收益性和流动性。为了使自己的公司能够在最初的时候获得所期望的利益，你必须保持自己公司的资产不断流动和变化。自己的公司的资产流动性越大，自己的公司在开始的时候获得所期望的利润的可能性就越大。2.评价企业资产的利用效率提高企业资产的流动性目的在于提高企业的经济效益，利润最大化的企业目标引导企业一切以效益为重。自己企业资产运营的根本就是用最少的资产，去生产最多的产品，在最短的时间内收获更多的销售收入。3.挖掘企业资产利用的潜力企业的经营能力水平是一些因素的结果，对企业经营能力的分析有助于了解企业不同资产的价值贡献程度和资产使用中存在的问题，以进一步提高企业自身资产的经营效率。（三）企业营运能力分析内容和指标企业的营运能力实在不考虑财务杠杆的情况下对企业资产的运作能力。企业的资产分别为流动资产和固定资产。从各种理论上的表现可以说营运能力是指项目类别比较结果的所有资产的收入比率，但由于原则的重要性和成本，而且作为我们项目的主要资产，作为工作能力的类别，这种关系的代表是能力的流动性分析指标包括:1.流动资产管理效果分析企业的流动资产主要包括现金、应收账款、存货等，流动资产具有周转速度快、变现能力强的特点，因此，对流动资产管理效果分析主要有计算现金、应收账款和存货的周转能力。2.固定资产利用效果分析企业经营活动使用的资产不仅仅是流动资产，还包括固定资产、无形资产等非流动资产，这些资产的使用效率同样影响企业的盈利能力的高低。非流动资产营运能力指标分析我们只计算它的周转率，不用计算它的天数。3.总资产营运能力分析总资产营运能力分析是对自己企业的全部资产使用效率的总体评价，往往使用总资产周转率指标来进行表示。 二、四方养殖设备有限公司营运能力分析（一）四方养殖设备有限公司企业背景四方养殖设备股份有限公司坐落在山东省最北部，素有“冀鲁枢纽”合“齐燕要塞”之称的无棣县。这里交通便利，是历史上风流雅士云集之地，物资丰饶。公司成立于2014年，现有职工80余人，其中技术人员8人，研发人员12人，技术骨干25人。公司主要研发设计、生产加工自动化养殖设备、肉鸡养殖设备、肉鸭养殖设备、育雏养殖设备、锅炉设备，并提供安装、售后服务。公司在成立之初就积极投身于公益事业，多次参与当地慈善义工、德正社工等公益组织以及团县委、工会等组织的各项公益活动，并在抗击新冠肺炎疫情中出资出力，做出了积极响应。主营产品：智能化养殖设备，排风设备、热风炉、水暖炉、储料器、肉鸡笼、肉鸭笼、鸡用育雏笼、全自动上料航车、湿帘、侧窗、新型醇基燃料锅炉等整套养鸡设备。公司实力：四方养殖设备股份有限公司2014年成立，占地面积9300多平方米，总投资8000多万元，年利税500多万，产品经全国多家质量检测中心检测，及配套的研发、试验、质量检测等配套设施。年生产成套养鸡设备近百万套，产品畅销全球近30多个国家，中国制造网认证供应商。2019年销售额1.3亿元，盈利900万左右、今年投资一千多万。产品在河北、东北、天津、安徽、广东、吉林、辽宁等销往全国各地，产品远销肯尼亚、巴基斯坦、韩国等地。专利技术：2017年荣获《中国优质产品》、《质量、服务、信誉AAA级单位》《诚信单位》等称号。产品经山东省建筑质量检测中心检测，各项技术指标均达到国际标准，十项实用专利，公司自主研发设计的环保型锅炉设备已获专利1项。（二）四方养殖设备有限公司具体指标分析2018年-2020年，四方养殖设备股份有限公司这几年营业收入直线上升，比前几年刚刚成立时，有了明显的进步，对于公司从导入期，一点点进入了成长期，开始变得更有规划。从2014年刚刚成立，一直到现在稳步进入成长期，为后面的道路做出了良好的铺垫。由于无法在市场找到与其发展水平想接近的上市公司的资料无法与之对比，由于无法进行横向对比，即无法找到同行业的企业数据与之对比，只能进行纵向对比，即本企业内不同时期的数据进行对比。1.存货周转率分析存货周转率是企业在一定的会计期间内的营业成本与存货平均余额之间的比率，存货周转天数是企业周转一次所需要的时间。库存周转是指企业的经营成本与特定会计期间库存平均余额之间的关系。影响企业的短期偿付能力，是企业自我管理的重要要素。库存周转反映了企业库存管理水平，当自己公司库存的周转速度高时，其实并不一定意味着公司的运作顺利。当公司以低价出售或以信贷方式出售大量货物，以扩大销售时，经营利益就会被蒙上阴影，应收款就会被创造。当然，中等库存的更替率不仅应指公司的历史水平，而且还应指自己的同行的平均水平存货周转率反映企业存货管理水平。表一存货周转情况表2018年2019年2020年存货周转率4.790.811.13存货周转天数76.18451.55322.49销售成本65353元131404.5元160688.69元期末存货742074.4元5798695.31元7147542.18元从表一中可以看到，四方养殖设备有限公司的销售成本支出从2018年的65353元增长到2020年的近16万元，增长了145.88%。除了2020年因受疫情影响，市场不景气，企业缩减了项目量，成本略有下滑以外，其余年份均受材料以及营销成本增长，以及企业规模扩张速度加快的影响，各项成本支出均有所增长。从2018年-2020年存货周转率在下降，且速度十分快，从存货周转天数表来看，周转天数越来越慢。结合当时的社会情况发现，并没有出现大型禽流感现象，所以由此推断出，周转率下降，周转天数越来越长，是企业自身出现问题，而不是受不可抗力和突发事件影响。一般来说，企业储存一定数量的库存，以满足其生产和经营的需要，如果突然短缺会导致生产中断或出售。企业必须对其库存的库存进行适当的组织和控制，无论是原材料还是项目的库存；过度或过于低的库存可能会对企业产生不利影响，甚至会导致企业的融资链中断，从而导致它们面临不必要的风险。年销售成本增长率呈现强劲上升趋势，并且，随着国家政策的变化、经济形势和工业的变化，在未来几年内，销售成本可能会不断增加，企业成本可能会受到日益增加的压力。这两个指标，即库存更替天数和库存更替率，可用于衡量企业使用库存的效率。四方养殖设备有限公司的存货周转率越高，那么它的存货周转天数越少，那么就可以说四方养殖设备有限公司的存货流动性就越强，四方养殖设备有限公司存货能够实现向应收账款和现金转变的速度就越快，存货对四方养殖设备有限公司的利用效率就越高。从表一来看，四方养殖设备有限公司的存货周转天数越来越长，存货周转率越来越低，库存周转日越来越多，库存周转率越来越低，这表明该公司没有充分利用库存，对原材料的控制和对业务需求的控制不够。反之，如果一家公司的库存营业额低，可能表明该公司在生产管理方面存在问题，而且该公司的生产经营情况不太好。因此，公司资金的使用效率因公司库存周转速度而异，随着周转速度的提高，公司偿还短期债务的能力大大提高，导致公司资金的使用相应减少，效率提高由于企业库存的营业额可用于评估和计算企业在购买货物供生产和回收利用以供销售时的经营状况。根据书中的知识我们可以知道企业存货有原材料和在产成品存货与产品净值等。如果我公司存在库存问题，则可以根据采购的原材料、加工产品和制造的成品计算和分析库存销售收入。通过分析和计算库存周转率，您可以帮助企业确定库存管理问题并采取适当措施，以便进而提升企业的管理水平。该企业的存货积压过重，而且市场没有很好的拓展开来。导致存货积压，而在存货还没有减少时，又开始布置新的销售规划，与此同时，还没有考虑到往期的存货积压，导致问题越来越大。2.应收账款周转率分析（1）应收账款周转率应收账款周转率是一个反映企业应收账款快速清偿和管理效率的目标。一般来说，一家公司的应收账款营业额越高，营业额越高，收回速度越快，坏账损失越小，平均收回期越短，流动资产也就越快。企业的应收账款的运用效率就越高。四方养殖设备有限公司的周转率是一个越来越好上升的过程，说明该企业的短期偿债能力是没有问题的，与此同时公司的应收账款管理效率和对于应收账款的催收工作的处理也是十分理智的。表二应收账款周转情况表2018年2019年2020年应收账款1,645,992.80元1,374,053.64元1,331,145.01元营业收入1,864,031.82元4,947,395.32元5,873,399.79元应收账款平均余额759624.99元1,510,023.22元1450397.15元应收账款周转率2.453.284.05应收账款周转天数148.98111.2890.12四方养殖设备有限公司的应收账款周转率呈现出逐年变好的趋势，说明该企业的流动资产获利能力是非常棒的，同时公司的应收账款管理效率也是非常有好的，同时要应收账款的催收工作做得到十分到位。（2）应收账款周转天数应收账款周转天数会直接服务于本企业的管理工作。应收账款收回所需的时间越短，公司索赔的速度就越快。同时，外部单位投入资本的时间越短，公司内部管理就越有效率。结合表二来看四方养殖设备有限公司的应收账款的周转率越来越高，应收账款的周转天数越来越短，都是呈现逐年变好的趋势，从中可以看出该企业的坏账损失很小，而且该企业的流动资产的获利能力很强，由此可见，该企业的管理工作做的很好。应收账款的周转率反映了企业的短期偿付能力。应收账款周转率越大，短期内公司的偿付能力就越强，流通资产的业务量也就越大。该企业的应收账款的周转率从表二中可以看出，四方养殖设备有限公司的应收账款周转率呈现年际上升趋势，表明公司盈利能力和公司资本在外部企业所占的时间较短，对于自身的成本就越高。与此同时企业的还长准备就需要比之前的多，损失也就越多。而应收账款也就意味着，是在外面还没有收回来的款项。四方养殖设备有限公司对于自身的应收账款的催收工作和定期进行账款催收，这方面的工作做的十分到位，非常的重视这一方面问题。所以四方养殖设备有限公司的应收账款这方面的数据对于自身公司的发展很有利。（3）应付账款周转期表三应付账款周转情况表2018年2019年2020年应付账款周转率0.882．242.69应付账款平均余额2107369.28元2203806.54元2182582.50元应付账款是企业赊销货物或其他存货所产生的应付债务。只是企业供应商的信用销售政策是必要的，当然应付账款的覆盖范围必须与企业的采购覆盖范围相符。从表三来看四方养殖设备有限公司的应付账款周转率，与营业收入呈现正比的关系。该企业的应付账款的周转率非常稳定。从表三来看，我觉得四方养殖设备有限公司的应付账款的周转率是和营业收入呈现正比，表明应付账款收入正在增加，营业收入也将增加。3.总资产周转率分析资产总收入的周转率是资产总收入是公司营业收入与一段时间内资产总平均余额的比率。资产总收入汇总了公司所有资产的运营效率。总资产周转率取决于两个因素：流动资产周转率和流动资产在总资产中所占份额。总资产周转率综合反映了公司所有资产的运营效率。表四资产周转情况表2018年2019年2020年营业收入1,864,031.82元4,947,395.32元5,873,399.79元非流动资产1,161,049.91元1,190,093.69元1,175,183.89元流动资产2,757,476.24元5,023,185.31元7,185,857.19元非流动资产平均余额1197699.74元1175571.80元1182638.79元流动资产平均余额1755760.55元3890330.78元6104521.25元固定资产周转率1.564.214.97流动资产周转率1.061.270.96流动资产周转天数344.34287．40380.21总资产3,918,526.15元6,213,279.00元8,361,041.08元总资产平均余额2,953,460.29元5,065,902.58元7,287,160.04元比重0.380.800.83总资产周转率0.630.980.81每项资产的总收入反映了效率，反映了公司运营调动所有资产的能力，同时也反映了公司利用自身资产赚钱的能力。反映了公司资产在其整个业务生命周期内的流动速度，反映了公司所有资产的管理质量和使用效率。四方养殖设备有限公司的流动资产在总资产中所占的比重是越来越低的，而该企业的流动资产的周转率也是在逐年降低的。与此同时，该企业的总资产的周转率却没有按照一定规律的降低，即不是逐年降低的，而是忽高忽低的。这从中反映了该公司的收益是不稳定的。需要进行谨慎的投资。流动资产的交易额较高，交易日数较少，这表明一家公司的流动资产得到更好的利用；但是，公司流通资产的业务量逐年下降，信贷的业务量则是逐年降低的，这表明公司的资金流动情况不佳。三、四方养殖设备有限公司营运能力存在的问题（一）存货积压问题存货周转率的高低好坏是影响企业管理的一项重要指标，与此同时，存货周转率的高低还影响着企业的短期偿债能力。存货过多，存货周转率过低，会引起该企业的销售策略发生改变，而该企业的销售成本在不断增加，但是存货没有减少，还在继续增加。这说明该企业对于自身的市场开拓，市场占有率没有明显的把握，同时没有明显的分析自身企业在市场上的销售情况，没有根据实际情况去制定生产情况，盲目生产导致产品积压，存货过多。存货后续处理不当，在继续生产，继续产生货品积压，如此进入循环。就会让自己的企业陷入进退两难的情况。（二）公司内部管理问题四方养殖设备有限公司的应收账款周转率呈现逐年走高的趋势，说明该企业的盈利能力和对于本企业资金在外部企业所占的时间较短，对于自身的成本就越高。四方养殖设备有限公司对于自身的应收账款的催收工作和定期进行账款催收，这方面的工作做的十分到位，非常的重视这一方面问题。所以四方养殖设备有限公司的应收账款这方面的数据对于自身公司的发展很有利。虽然该公司的应收账款的数据处理没有问题，但事实并不代表其他方面没有问题。由于四方养殖设备有限公司成立的时间并不长，难免在管理上会有一些不足和纰漏，比如人手不足的问题，这个在短时间内可能不会有显现，但是随着时间的推移这个问题就会慢慢地暴露出来。除此之外还有公司的受过你高等教育的人员不足的问题，不能更好的进行系统的分析或者策划。在公司的选址上就会拒绝掉一大批就业人员。还有就是在公司的管理人员分配上会出现一个人有好几个职位头衔的问题。（三）总资产利用效率低问题可汇总的资产总收入反映了公司集团资产的运营效率和每项资产的盈利能力。反映了资产在企业生命周期中的流动速度，反映了企业所有资产的管理质量和使用效率。从表四、表五中来看，我们不难发现四方养殖设备有限公司的总资产的周转率是有升高有降低的。而且其中最重要的流动资产的周转率也是有升高有降低的。而流动资产的周转速度本身就比其他资产要快，而先流动资产周转率的低下，说明该企业的流动资产的盈利能力发生了问题。从图中我们还能发现流动资产所占的总资产的比重在逐年增加，这说明四方养殖设备有限公司已经开始重视流动资产的盈利能力，开始在意流动资产在总资产中所占的比重。四、改进营运能力的相关建议（一）加强公司内部的管理分析出四方养殖设备有限公司在应收账款方面没有出现问题后，就要从别的方面发现问题并且提出相关的解决方案。最为关键的是，我们要确保能够全面掌控对应收账款，应收账款这方面是完全内有问题的。我们在确定这方面没有问题后，就可以从别的方面上去观察。果不其然，在其他方面上存在着问题，还是在公司的内部管理上出现了问题。首先，是对于公司的选址问题，公司的选址就是有问题的，从地理位置上来看，四方养殖设备有限公司位于无棣县。但是公司的具体位置上来看，这个的交通并不发达，并不是坐落于一个拥有很好交通位置的地方。这个问题的解决并不难，就是在地理位置较好，交通十分便利的地方开分公司。其次，公司的人员构成过于简单，受过高等教育人员较少，这就带来了一个致命的问题，就是没有办法形成系统的、全面的管理办法与管理制度。还有就是没有办法进行系统的了解市场、分析市场，容易在决策上出现不能很好进行理论与实践的结合，容易出现决策的失误。对公司的经营状况、资产带来损失。不仅如此，由于的公司的地理位置的问题导致公司想要招聘接受过高等教育的人员十分的困难，因为，公司的地理位置不在任何的学校旁边，而且地方还十分的偏僻。但是要想解决这个问题，就要现解决公司的办公地点的问题，智游宝在高等学校旁边才能更好的招聘受过高等教育的工作人员，公司才能更好的发展起来。最后，还要解决一人多职位的现象。这一点就是个大问题，我们应该进行专人专职，任人唯贤，不能出现任人唯亲的现象。专业的事情就要交给专业的人员去做。一人多职位，容易出现决策失误，任人唯亲的现象，会阻碍公司的发展。我们要避免这个问题得发生，就要从根源上去解决。就是要是的公司的人员充足。最好还是受过高等教育的人员，与职位对的专业人员。进行专人专岗，这样公司才能越来越好。（二）合理控制库存分析出四方养殖设备有限公司在存货方面出现问题后，就要提出相关的解决方案。从表中我们可以看出四方养殖设备有限公司销售成本在增加。而期末存货增加的速度更快，存货周转率过高，说明存货不能很好的流动与处理，导致了囤积。只有自己企业的上层的领导者要对存货管理高度重视，企业领导高度重视库存管理，以提高对管理领导行动责任的认识，无论如何不能口头挂起库存管理，还必须通过库存管理一线人员将库存管理与企业绩效相结合，通过整合企业内部资源来加强存货管理，提高认识。不能只说不做，不付出行动，如果将存货管理纳入到负责库存管理的个人绩效考核当中来，那么负责管理库存的部门，将对库存管理意识前所未有的记忆深刻。当然不能只有库存管理部门上心，应该所有的管理人员动要对库存意识铭记于心。进而提升企业的营运能力。然而企业想要合理的控制库存就需要一个全面的库存管理系统来改进，对其科学有效的控制和管理。同时，首先应为每个人员建立一个问责制度，以加强为目的而不是为了阻碍评价；其次使用出库单进出库存时严格记录库存；最后，维护详细的库存会计，仓库维护账簿，及时进行实物盘点，使财务账户与实物账户相匹配。自身企业为了实现规范企业经营管理、防控风险，就应该根据有关的相应的法律法规以及规章制度，制定符合企业自身的存货制度：第一，完善库存项目的责任制度：批准库存的分类和库存控制制度的运作方式，第二，要对这些制度的落实进行监督与检查，做的好的要及时进行表扬，做的不到位的更要及时的进行批评，确保可以存货管理制度的运行，进行良性的循环。（三）调整资产结构总资产的周转率主要取决于两个因素:其一，是流动资产周转率；第二，流动资产在总资产中所占份额。流动资产周转率往往比其他资产快，因此，如果流动资产在总资产中所占份额增加，公司总资产周转率就会加快，就会更好的把每一元资产的赚钱能力发挥的充分。企业可以增强自身的销售能力；然后进行整体的资产规划，计划和利用好每一份资产的赚钱能力。或者提高本企业的投入产出效率，这样也可以改变流动资产在总资产中的所占比例。流动资产的比重增加，会提升企业的盈利能力。结语在当今这个高速发展的时代，只有在当今企业财务能力发展时代企业已经不足的传统企业管理模式下，才需要对资产进行认真的分析，才能有效地反映当今企业发展时代企业的实际能力。关于企业的财务管理，资金是企业财务管理的主要对象，营运能力是企业财务管理的主要目标之一，而通过获得经济活动资金来确保企业财务状况良好的业务能力则需要对资金分配、结构进行分析，为了确保企业和不同领域资金总额的均衡分配，有必要结束资金分配不均的现象，就是结束留下的资金太多，资金太少的问题。企业经营能力的强与弱对其财务管理质量很重要。于是，企业经营能力的提高和成本控制的加强，成为当今日益炎热市场中业务的基础。只有基础兼顾，才能使企业屹立不倒。四方养殖设备有限公司，这个成立于2014年公司，从2014年到现在，从导入期到现在的成长期，一直都在慢慢发展。从一无所有，到如今小有规模，经历了不少艰难，本着认真负责的态度来分析该公司的营运能力，主要从存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期和总资产周转期这四个方面来分析。理论与实际案例相结合，找出该企业的营运能力之背后的，深层次的问题，并提出一些解决办法。参考文献[1]FrankJAbuzz&PamelaPeterson:FianciManagementandAnalysis,ChinaRenminUniversityPress.2008.[2]Smith,BarryD(2001)AFianciaAnalysisofthePropertyandCasualtyInsuranceIndustry1971999CPCUJournaV54sse3,pp134145.[3]HenJoquOwershipandtheTwoFacesofDeb,JournalofFinanceEconomics1995;[4]NgYMmpircaudytheRelatonshipbetweenOwnershipandPeformanceinaFamiyBasedCorporateEnviron