2021年下学期《政府经济学》形考二和形考四答案

形考二：以“市场经济体制下的政府公共投资”为主题，撰写一篇小

论文。

市场经济体制下的政府公共投资

日常生活中，经济主体的投资行为是指经济主体为了获得收益有

望投入一定量的资本继续转化为资产的经济活动。有社会投资参与者

中，可以参照投资主体的不同，将社会投资分为政府部门公共投资和

非政府部门私人投资。政府机构的公共投资是政府将公共资金的一部

分用于公共部门资产的购买以满足社会公共需求支出是政府提供公

共物品的基本手段，也是公共物品政府提供公共服务的前提和基础。

政府投资对社会经济发展的作用是在不同的经济体制下或者不

同发展阶段的国家有很大的差异，在市场经济中体制下，以民间投资

为主，政府公共投资比重相对缩小，但仍是社会投资的重要组成部分,

第一主要是政府进行公共投资是弥补市场失灵、有效配置资源的重要

途径。第二是通过政府进行公共投资有助于国有经济加强与国有经

济的关系国家经济和国民生活重要领域的地位。第三，政府公共投资

是政府进行宏观控制的重要手段。

我国在改革开放后，特别是20世纪90年代以来，进行了多样化

的投资资金在中国形成，中国政府认识到企业才是市场的基本投资主

体，另一方面政府应逐渐退出竞争性行业，只从事提供公共物品的投

资。我国有公共投资的概念。自1998年中国实施积极的财政政策

以来，明确实政府公共投资的结构和范围是政府投资的基础和前提是

政府公共投资资金范围定义的依据是政府在社会总投资中的功能定

位政府通过公共联合投资将为企业的生产经营创造更优越的外部环

境，扩大更大的市场域空间，刺激企业增加投资，推动经济发展。从

这个意义上说，公共同投资的规模随着社会经济的发展逐渐增加。政

府投资产生的外部条件的改善，提高了商品的流通速度，使企业投资

者更多收益增加生产的剩余价值量。政府完善市场化公共投资在运

行体制时一，既要积极参与社会经济的运行，又要创造有效的需求为经

济社会的健康、稳定发展创造了良好的基础。

中国市场化改革取得了举世公认的成功。尽管现在得到了国际资

金在金融危机的影响下，经济增长步伐放慢，但随着我国积极应对，

我国经济快速复苏成为国际经济抵御国际金融危机的重要变量，这是

其中政府公共投资在其中占有重要作用。

形考四：

以“政府宏观经济管理的工具”为主题，撰写一篇小论文。

试述经济学的杠杆作用

在经济学里，杠杆是一种金融工具，使用这个工具，可以放大投

资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例

增加。杠杆有广义和狭义之分，狭义的指"财务杠杆"。广义的杠杆其

实与物理杠杆的原理相同，即涵盖所有"以小搏大”的经济行为，但核

心还是借贷。宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。

目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假

设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，

这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投

资盈利5%,那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这

是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%,那么银行A赔光了自己

的全部资产还欠15亿。

经济的杠杆作用简单理解就是"自有实物资本所撬动的交易资本

总和“。

一、杠杆的分类

㈠财务杠杆

无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变

的。

当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相

对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益

的影响，称为财务杠杆。

财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。财务杠

杆率等于营业利润与税前利润之比，反映由于固定的债务存在，财务

费用（利息）对企业利润的影响程度。在一定程度上反映企业负债的程

度和企业偿债能力，财务杠杆率越高反映利息费用越高，导致ROE

指标越低。在微观层面，可以使用“债务/息税前利润"来衡量企业债

务偿付的能力及其安全性。换言之，只要企业仍在创造利润，且其规

模大于债务支付，该债务便具有可持续性，不存在到期无法偿还债务

的危险。在宏观层面，一般用"债务/可付息收入流"来衡量债务的可

持续性。最简化的衡量是"利率/经济增长率〃，即将利息支付和经济

增量相比较，这种分析认为，只要债务支付的利率水平低于经济增长

率，使得运用债务所产生的现金流能够支撑利息偿还，债务便具有可

持续性。

㈡资金交易杠杆

简单的讲就是通过杠杆的原理把你的资金放大，这样的话你的资

金成本就很小，同时你的风险和收益就放大了，因为盈亏的百分比不

是依据原来的资金，而是根据放大后的资金来衡量的。

杠杆是在炒股票，期货交易或外汇交易中，所用的保证金的杠杆

比例。期货中的杠杆效应是期货交易的原始机制，即保证金制度。"杠

杆效应〃使投资者可交易金额被放大的同时，也使投资者承担的风险

加大了很多倍。假设一个交易者一笔5万元的资金用于股票或者现货

交易，交易者的风险只是价值5万元的股票或者货物所带来的。如果

5万元的资金全部用于股指期货交易，交易者承担的风险就是价值5

。万左右的股票或货物所带来的，这就使风险放大了十倍左右，当然

相应得利润也放大了十倍。应该说，这既是股指期货交易的根本风险

来源，也是股指期货交易的魅力所在。

外汇交易的杠杆效应在国内也相当普遍，交易者只付出1%至10%

的保证金，就可进行10至100倍额度的交易。更甚者保证金低至0.

5%,进行高达200倍额度的交易。由于杠杆式外汇交易对投资者的

资金要求甚低，可以无限期持有头寸;加上交易方式灵活，吸引了不

少投资者。杠杆式外汇交易看似本小利大，实质属于一种高风险的金

融杠杆交易工具。由于按金交易的参与者只支付一个很小比例的保证

金，外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来

的回报和亏损十分惊人。杠杆式外汇交易保证金的金额虽小，但实际

动用的资金却十分庞大，而且外汇价每日的波幅又很大，如果投资者

在判断外汇走势方面失误，就很容易全军覆没。一旦遇上意料之外的

市况而没有及时采取措施，不仅本金全部赔掉，而且还可能要追加差

额。各投资者切不能掉以轻心。在决定杠杆倍数时，必须明白其中的

风险。

由此可见，杠杆越大，风险也越大，当然利润也越大。高杠杆对

投资是一把"双刃剑”:其在短期内能把股指和股价急速炒上去，也能让

股指和股价暴跌。国内外资本市场的长期实践表明，大起大伏的股市

行情是不可持续的，只是在特定时期和特别环境下的短期现象。

二、杠杆的优势

在市场经济尤其资本市场发展趋于成熟的过程中，加大资金杠杆

是一种正常的市场行为。银行吸收存款发放贷款的货币乘数实际上就

是资金杠杆作用。企业通过融资扩大资金实力，促进企业发展也是杠

杆作用。事实上我国证券市场上所进行的多项改革，在一定程度上就

是围绕加杠杆进行的，如2010年以来开展的融资融券，还有质押式

回购和约定式购回等，都是对股市投资的加杠杆行为。又如，备受推

崇的分级基金，其实也是一种杠杆产品，它在很短的时间之内聚集起

大量的资金投放到某个板块之中推升行情;股指期货也有明显的杠杆

效应，它最容易受到投资者的认可，而且一旦股指期货起来以后，又

会对现货产生拉动作用。

三、杠杆的风险

资金的高杠杆在短期内快速推高股价和指数的同时一，也隐伏着巨

大的金融风险，在高杠杆不能持续的情况下，稍有风吹草动，高杠杆

的资金就会迅速从股市撤退，从而引起股价和指数的急剧下跌。因此,

股市的火爆行情，有时与股市的暴跌甚至崩盘如影相随。借助于高杠

杆来投资股市的交易模式和行情走势很难具有持续性。更何况，各路

加杠杆或拆借入市的资金中难免有违规或打政策"擦边球"的情况存

在，一旦强化监管，这类资金将不计代价撤离股市，加剧股市的大起

大伏。企业如果融资不当，融资成本过高，资不抵债，利润率低于偿

债率，对企业发展是个致命的危险。

以“政府支出”为主题，撰写一篇小论文。

题目：地方政府支出行为研究

财政支出作为财政政策的一个重要部分，对地区经济发展有着重

要的影响。地方政府怎样合理利用好有限的财力资源是一个值得关注

的问题，地方政府的财政支出结构或许存在道德风险的问题，我认为

地方政府财政支出中存在一定的自利行为。近年来，我国财政收入大

幅增长，但各地区财力差距仍然过大，怎样运用有限的财力资源更高

效的提供公共产品是各地政府的当务之急。在公共产品中，教育、医

疗卫生、社会保障、环境保护与民生息息相关，是体现人民生活质量

的重要方面。民生类公共品的供给属于地方政府的职责，然而，由于

我国地方政府的职能定位的不到位现象，公共产品的供给存在普遍的

短缺现象。地方政府需要在有限资金约束的前提下，尽最大可能的发

展经济的同时提供公共产品。在现实中，中央政府对地方政府的行为

通过一系列指标进行考核，并成为决定升迁调转的重要参考因素。但

是考核指标大体是一些更容易观察的项目，如：财政收入、工业产值

等指标，且经济增长对于地方政府来说，相当于增加了可支配的资源。

不同的地方政府出于不同的价值衡量，会有不同的支出偏好。即使是

拥有相同财力的地方政府，提供的基本公共服务水平也可能存在差

异。基本公共服务和经济发展实质上是相辅相成的，如果能够适当减

少对经济发展的投入，加大对基本公共服务的投入，可以提高劳动力

的素质，改善居民对未来的预期，提高即期消费水平。尽量避免政府

间支出的攀比现象，控制行政管理开支，把更多的财力资源用到公共。

结论及建议：

地方财政竞争使地方政府忽视公共产品的供给，而地方政府的这

种支出偏向将会降低居民的福利水平。地方政府的公共化转型就是要

求地方政府回归其应有身份，逐步减少和退出经济建设方面的投入，

纠正当前地方政府的支出偏向。设法吸引民营经济投资，将原来由政

府投资经营的领域向民营经济开放，吸引更多的民间资金投入到经济

建设中，而政府的投入则主要集中于民生类公共产品和服务，如教育、

卫生、社保、环保和公共安全等方面，为经济发展创造更好的软环境。

此外，提高公共支出效率，也是地方公共产品和公共服务供给过程中

要切实解决的重要问题。可以从两方面着手；一是引进公共服务共享

的理念,在地方公共产品和服务供给中，采取共享服务模式,提高公共

产品和服务的质量，降低公共产品和服务的成本；二是建立科学的公

共服务绩效评价制度，对政府的公共产品和公共服务的供给进行科学

的考评,通过有效的激励机制，实现公共产品和公共服务的高效供给。

以“政府宏观经济管理的政策目标”为主题，撰写一篇小论文。

题目：浅谈政府宏观经济管理目标

宏观经济管理目标是指一定时期内，国家政府对一定范围内经济

总体进行管理所要达到的预期结果。宏观经济管理目标是宏观经济管

理目标的出发点和归宿点，也是宏观经济决策的首要内容制定宏观经

济管理目标的方法是合理有效地利用经济信息，研究经济信息,对于

加强宏观经济管理,在社会主义市场经济体制下充分发挥政府经济管

理职能,具有重大的促进作用

一、经济稳定目标

第一，经济总量平衡主要是指社会总供给与社会总需求在总量和

主要结构上的基本平衡。其中，总量平衡主要是指一定时期内国内生

产总值和国外商品、劳务输入与投资需求、消费需求和国外需求的平

衡。结构平衡主要是指投资品与投资需求、消费品与消费需求的平衡。

在宏观经济调控中总量能否平衡是一个主要矛盾。第二，国际收支平

衡主要是指一国对其他国家的全部货币收入与货币支出持平或略有

顺差或逆差。货币往来是指经济交易。国际经济交易按其性质分为自

主性交易和调节性交易。随着对外开放政策的深入贯彻,我国经济对

外联系日益扩大，使对外经济关系出现了新变化，主要表现为国际收

支平衡与国内经济稳定增长。第三，物价稳定物价稳定主要有三种含

义:一是指物价总水平的稳定：二是指主要商品特别是某些主要消费

品物价总水平的稳定三是指物价上升水平稳定地低于居民平均收入

增长的水平。保持物价总水平的相对稳定,其衡量的主要指标是物价

总指数。

（二）经济增长目标

经济增长是指一定时期内以价值表现的社会总产品或最终产品

总量及人均量所要达到的新水平。经过经济信息分析,认为在实际中

影响经济增长的因素主要有以下几个方面：一是适度投资规模，就是

既要能满足一定的经济增长需要，又要充分考虑一定时期内人力物

力、财力的可能。二是合理的产业结构，包括合理的产业投资结构、

产业技术结构、产业组织结构,它是经济稳定的重要因素,也是经济增

长的重要因素。三是科学技术进步,要重视科学技术的发展,追求科学

技术的进步，使一定时期内基础理论科学、技术科学的研究、新技术

新工艺的开发,推广和应用