中国期货行业市场现状及投资态势分析报告（智研咨询）

中国期货行业市场现状及投资态势分析报告（智研咨询）一、概述期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。期货可以分为商品期货和金融期货。商品期货又分工业品（可细分为金属商品（贵金属与非贵金属商品）、能源商品）、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统的金融商品（工具）如股指、利率、汇率等，各类期货交易包括期权交易等。期货交易分类资料来源：智研咨询整理二、成交量国外商品期货市场是在自由资本主义的基础上自发形成的，其产生和发展是源自实体经济的迫切需求。例如，美国的芝加哥期货交易所(CBOT)是为了规避农产品季节性价格波动风险，而由农场主、面粉加工商及贸易商兴办的;英国的伦敦金属交易所(LME)是为了解决金属远洋贸易中的定价问题，而由贸易商和生产商发起兴办的。与国外经验不同，我国期货市场是在政府的直接推动下建立起来的。20世纪80年代，伴随着改革开放的不断深化，我国经济体制逐步从“完全的计划经济”过渡到“计划经济为主、市场调节为辅”的模式，继而发展到“有计划的商品经济模式”，价格问题成为改革初期困扰企业经营发展的核心问题。在此背景下，我国期货市场应运而生，商品市场终于有了定价标准，这也为日后我国相关产业的快速、健康、稳定发展奠定了坚实的基础。可以说，我国期货市场的发展是改革开放进程中市场化体制建设的缩影，近年来中国期货成交量快速增长，2021年中国期货成交量达72.69亿手，较2020年增加了12.42亿手，同比增长20.60%。2014-2021年中国期货成交量统计资料来源：证监会、智研咨询整理相关报告：智研咨询发布的《中国期货行业市场全景调研及战略咨询研究报告》从各大期货交易所成交量来看，2021年除中金所外，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和上海能源交易中心期货成交量呈增长趋势，2021年上海期货交易所期货成交量达23.42亿手，较2020年增加了2.81亿手；郑州商品交易所期货成交量达25.00亿手，较2020年增加了8.38亿手；大连商品交易所期货成交量达22.62亿手，较2020年增加了1.12亿手；中金所期货成交量为0.92亿手，较2020年减少了0.07亿手；上海国际能源交易中心期货成交量达0.74亿手，较2020年增加了0.17亿手。2014-2021年中国各大期货交易所成交量统计（亿手）资料来源：证监会、智研咨询整理2021年上海期货交易所期货成交量占全国期货成交总量的32.21%，较2020年减少了1.98%；郑州商品交易所期货成交量占全国期货成交总量的34.39%，较2020年增长了6.82%；大连商品交易所期货成交量占全国期货成交总量的31.12%，较2020年减少了4.55%；中金所期货成交量占全国期货成交总量的1.26%，较2020年减少了0.37%；上海国际能源交易中心期货成交量占全国期货成交总量的1.01%，较2020年增长了0.08%。2014-2021年中国各大期货交易所成交量占比（%）资料来源：证监会、智研咨询整理各大期货交易所细分产品成交量如下表所示：2020-2021年中国各大期货交易所细分产品成交量统计交易所品种2021年成交总量（手）2020年成交总量（手）上海期货交易所铜64,107,15557,164,215铝131,457,87052,864,722锌69,341,25560,330,404铅25,269,75211,211,637黄金45,412,16152,405,455天胶121,600,877100,942,773燃料油276,993,809477,193,406螺纹钢655,986,710366,043,408线材19,5374,031白银231,457,606357,232,087沥青140,463,222204,756,838热轧卷板220,715,91782,346,338镍172,165,580179,764,100锡27,012,40913,314,333漂白硫酸盐针叶木浆119,222,58134,362,850不锈钢40,468,07210,831,251小计2,341,694,5132,060,767,848郑州商品交易所强麦13,42132,096棉花113,523,632108,338,363白糖116,457,963124,551,207PTA553,117,130322,078,663菜籽油112,755,176105,447,334早籼稻3111,952甲醇（MA）415,304,813344,876,192普麦389757玻璃207,435,489185,258,846油菜籽8,1732,378菜籽粕268,927,210159,893,801动力煤84,236,07361,174,572粳稻（谷）2,56411,806晚籼稻-4,464硅铁95,241,19631,344,180锰硅80,496,12645,290,175棉纱2,939,7312,400,716鲜苹果105,492,73963,009,295干制红枣24,328,1946,526,230尿素41,232,02816,646,171纯碱208,270,53268,406,084涤纶短纤53,421,30716,413,948花生仁16,847,091-小计2,500,051,2881,661,709,230大连商品交易所豆一49,558,41659,445,167豆二17,644,40718,359,635豆粕360,388,172359,464,679玉米189,287,113177,715,573豆油229,383,502173,116,523线型低密度聚乙烯138,858,86895,802,284棕榈油226,614,036315,167,096聚氯乙烯177,350,24758,472,901焦炭59,132,97857,464,017焦煤58,305,92226,431,404铁矿石174,412,025284,630,172鸡蛋59,397,983132,053,500细木工板（胶合板）3071,910中密度纤维板（纤维板）1,554,5041,033,613聚丙烯208,706,391173,374,543玉米淀粉56,625,06028,299,982乙二醇122,126,93883,320,391粳米5,383,7055,160,978苯乙烯86,179,92252,440,684液化石油气35,060,25348,251,668生猪6,057,774-小计2,262,028,5232,150,006,720中国金融期货交易所沪深300股指期货29,680,50229,998,7225年期国债期货6,069,9075,809,79210年期国债期货16,378,49215,912,311上证50股指期货14,335,94411,749,399中证500股指期货22,722,84132,755,4392年期国债期货2,603,9302,312,956小计91,791,61698,538,619上海国际能源交易中心中质含硫原油42,645,18041,585,78620号胶7,597,4244,427,861低硫燃料油18,594,7509,762,329国际铜4,833,280556,004小计73,670,63456,331,980资料来源：证监会、智研咨询整理三、成交金额随着中国期货成交量的增加，成交金额也随之增长，2021年中国期货成交金额达580.71万亿元，较2020年增加了143.41万亿元，同比增长32.79%。2014-2021年中国期货成交金额统计资料来源：证监会、智研咨询整理从各大期货交易所成交金额来看，2021年国内各大期货交易所成交金额均保持增长趋势，2021年上海期货交易所期货成交金额达193.03万亿元，较2020年增加了53.05万亿元；郑州商品交易所期货成交金额达107.95万亿元，较2020年增加了47.86万亿元；大连商品交易所期货成交金额达140.35万亿元，较2020年增加了31.20万亿元；中金所期货成交金额达117.92万亿元，较2020年增加了2.62万亿元；上海能源交易中心期货成交金额达21.46万亿元，较2020年增加了8.67万亿元。2014-2021年中国各大期货交易所成交金额统计（万亿元）资料来源：证监会、智研咨询整理2021年上海期货交易所期货成交金额占全国期货成交总金额的33.24%，较2020年增长了1.23%；郑州商品交易所期货成交金额占全国期货成交总金额的18.59%，较2020年增长了4.85%； 大连商品交易所期货成交金额占全国期货成交总金额的24.17%，较2020年减少了0.79%；中金所期货成交金额占全国期货成交总金额的20.31%，较2020年减少了6.06%；能源交易中心期货成交金额占全国期货成交总金额的3.70%，较2020年增长了0.77%。2014-2021年中国各大期货交易所成交金额占比（%）资料来源：证监会、智研咨询整理各大期货交易所细分产品成交金额如下表所示：2020-2021年中国各大期货交易所细分产品成交金额统计交易所品种2021年成交金额（亿元）2020年成交金额（亿元）上海期货交易所铜219,721.75141,334.75铝127,851.3337,207.44锌78,249.3655,526.59铅19,397.738,268.46黄金170,839.82207,184.99天胶174,205.47130,967.09燃料油70,455.6384,807.04螺纹钢322,461.80133,532.24线材10.451.61白银184,827.68277,895.30沥青43,351.8149,796.60热轧卷板115,119.0631,160.17镍234,346.91199,828.43锡59,180.8818,491.77漂白硫酸盐针叶木浆76,297.5516,388.00不锈钢33,994.747,383.03小计1,930,311.981,399,773.53郑州商品交易所强麦7.5116.72棉花99,055.8669,730.13白糖65,815.2165,179.89PTA133,485.8159,142.26菜籽油123,831.6189,970.16早籼稻0.171.03甲醇（MA）113,593.0268,350.84普麦0.490.88玻璃93,864.1263,570.48油菜籽4.901.21菜籽粕77,267.6238,616.03动力煤63,165.9937,116.44粳稻（谷）1.456.77晚籼稻0.002.60硅铁43,710.939,333.16锰硅32,740.1814,909.85棉纱3,739.752,440.27鲜苹果68,075.4146,761.67干制红枣15,649.863,279.91尿素19,065.165,612.32纯碱99,445.5121,701.86涤纶短纤19,324.635,133.18花生仁7,666.78-小计1,079,511.98600,877.65大连商品交易所豆一29,263.7827,968.30豆二7,539.246,297.94豆粕124,013.84106,208.77玉米50,439.3641,155.98豆油201,139.00114,196.29线型低密度聚乙烯58,816.1033,311.02棕榈油182,921.87179,442.66聚氯乙烯80,326.9019,369.02焦炭161,252.08122,588.39焦煤71,189.6321,128.95铁矿石147,872.51215,940.24鸡蛋26,734.2046,951.14细木工板（胶合板）0.431.86中密度纤维板（纤维板）210.96140.24聚丙烯90,094.6064,746.17玉米淀粉17,615.777,536.08乙二醇64,293.7232,124.98粳米1,918.751,818.62苯乙烯37,388.8616,786.86液化石油气33,307.2233,802.06生猪17,146.45-小计1,403,485.281,091,515.58中国金融期货交易所沪深300股指期货452,669.08393,924.285年期国债期货60,925.1158,698.7310年期国债期货161,837.56158,326.03上证50股指期货146,580.12110,093.54中证500股指期货304,786.00385,278.362年期国债期货52,367.5946,664.49小计1,179,165.471,152,985.43上海国际能源交易中心中质含硫原油184,959.001