人民币升值问题研究课件

一、人民币汇率变化回顾1949年1月18日：1美元=80元旧人民币1953年：1美元=26170元旧人民币1953至1972年：1美元=2.42元人民币。1973至1980年：1美元=1.5元人民币1981至1984年：官方汇率1美元=1.5元人民币

贸易内部结算汇率1美元=2.8元1985年1月1日：1美元=2.80元人民币1985年10月：1美元=3.20元人民币1不同年份人民币对美元的汇率1986年7月5日：1美元=3.70元人民币1989年12月16日：1美元=4.72元人民币1990年11月17日：1美元=5.22元人民币1993年12月31日：1美元=5.80元人民币1994年1月1日起：1美元=8.7元人民币1996年12月1日：1美元=8.3元人民币此后：1美元=8.27-8.28元人民币2005年7月21日后：1美元=8.11元人民币2二、2005年的人民币汇率改革及升值2005年7月21日后：1美元=8.11元人民币人民币对美元升值幅度连年走高(2005年为2.56%；2006年为3.35%；2007年为6.9%；2008年第一季度升值4%。2010年中，人民币汇改重新启动，人民币对美元中间价全年升值了2055个基点，升幅达3%。2010年12月28日，升值到6.62附近企稳。

32011年人民币将继续升值瑞银证券首席经济学家汪涛预计2011年人民币将在不断上升的国际压力的推动下升值6%，到2011年底时人民币对美元汇率将达到6.2。高盛的预测也是升值6%。中金公司预测2011年人民币将升值5%，美元兑人民币年底可望达到6.34。银美林预计目前人民币汇率可能被低估3%至4%，2011年美元对人民币汇率有望达6.4。摩根士丹利认为2011年人民币将温和升值，预计首季美元对人民币汇价升至6.5，第二季升至6.4。4三、推动人民币升值的因素分析美国不负责任，滥发货币，导致美元贬值；2007年，美元兑欧元贬值10%，对日元贬值9.5%。外贸快速增长、顺差逐步增大。外汇储备急剧扩大。国际投机资本（热钱）大量涌入。外国政府和舆论不断施加压力。国民经济长期持续快速增长。人民币对外价值被低估的问题。5央行副行长：贸易顺差过大系通胀之源易纲分析，当前于中国不利的“怪圈”是：美国开动机器印制钞票，用于购买中国商品；大量美元流入我国，人民银行购汇，外汇储备增加；外汇储备投资美国资产，投资经营和保值增值难度越来越大；零利率意味着美国国债的收益率很低。易纲表示，战略上要想办法跳出这种恶性循环的“怪圈”，变被动为主动。他指出，当前国际收支不平衡问题比较突出，主要矛盾已由外汇短缺转为贸易顺差过大，外汇储备增长过快。他还指出，外汇储备投资实物能力很有限，“铁矿石和石油越卖越贵，黄金市场容量小，兼并收购敏感，租用土地难度大。”

6四、升值的影响积极影响不利影响辩证看待人民币升值的影响。我国会不会重蹈日本日元大幅升值的覆辙。7人民币升值的积极影响1.有利于中国进口2.有助于抑制通货膨胀3.国内企业对外投资能力增强4.在华外商投资企业盈利增加5.有利于人才出国学习培训和旅游6.外债还本付息压力减轻7.中国资产出卖更合算8.中国GDP国际地位提高9.中国百姓国际购买力增强8人民币升值的负面影响1.升值预期导致国际热钱更多涌入2.给外贸出口造成极大伤害，外贸企业困难3.对外资吸引力下降，减少外商对中国直接投资；4.降低中国企业的利润率，增大就业压力5.对农业产生极大的冲击6.国家外汇储备大幅度缩水7.国际投机资本掠夺我国国民财富8.损害国家尤其是政府形象9.其他9人民币升值将使巨额外汇储备缩水目前，中国有超过2.84万亿美元的外汇储备，其中，大约有70%也就是1.8万亿以美元形式持有。倘若人民币兑美元升值10%，则1.8万亿美元的外汇储备也将缩水10%，损失达1800亿美元。用巨额的外汇储备对外投资，由于不负责任的“国有制”加之投资能力低下，大量的对外投资亏损严重，甚至血本无归。10投资美“两房”亏4500亿该由谁背书？

进入2011年2月份，一再被推迟的“两房”改革方案最终有了消息。美国财政部正计划提出一项方案，并最终将这两家抵押贷款公司关闭或彻底私有化。有人预计中国投资“两房”债券亏损可能高达4500亿美元。（2月11日《国际金融报》），4500亿美元相对于中国一年外汇储备的16%。如果以目前美元与人民币的汇率1∶6.58做一个简单换算，以13亿中国人计，相对于每个中国人要掏出近2270元人民币。11中国所持有的巨额“两房”债券是否安全？金融危机暴发后，由于公众担心中国所持有的巨额“两房”债券的安全，国家外汇管理局曾出面释疑解惑。

2010年7月，中国国家外管局发表声明称，美国“两房”的债券目前还本付息正常，价格稳定。“两房”是经美国国会立法批准成立的政府支助机构，其承保和购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%，对美国房地产市场和美国经济至关重要。

12中国所持有的巨额“两房”债券是否安全？但是，美方却持另外一种观点，中国投资“两房”债券出现巨亏是自食其果。以麦凯恩为首的共和党议员认为，不应以美国纳税人的金钱，补助外资应承担的风险。美国一家智囊机构也指出，如果中国做了不明智的投资，就应该承担后果，而不是由美国纳税人买单，因为“两房”的债券既然属于“非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该再受益于政府的救市政策。13中国巨额外汇储备目的何在？我们不断出口，不断的替国际社会提供产品，然后我们拿到的是负债证明书。别人欠我们的债，我们没有消费别人的产品，我们拿到的是他们借条，那个借条就是美金和其他的外汇。我们的外汇储备拾级而上，一年一年上，上到现在以千亿为单元，拿了那么多美元干什么，借回给美国，等于整个社会替美国，替国际社会干活，然后他们给我印钞票，我们把钞票收集好了以后再还给他，让他保存。将来有一天他什么时候要还了，他们通过印钞票就可以还我们，这就是整个故事的简单版本。这是通胀的一个重要的原因。14外汇储备在补贴着美国一方面中国的集权经济，造就了一个发展中国家借钱给发达国家，然后发达国家拿着我们的钱再投资给我们的奇迹。难道这不是穷人补贴富人。另一方面在国内，由于集权经济的存在，在诸多层面造成了穷人补贴富人的局面。比如行业垄断、土地垄断、行政配置资源。15国际投机资本如何从日元升值中得到好处？假使10年前日元对美元是300：1时，美国投机资本100亿美元进入日本，兑换日元30000亿日元。国际投机资本进入日本的途径很多：投资办厂、投资股市、投资房市、入股企业、直接经营等。10年后日元对美元升值至100：1后，美国投机资本30000亿日元事实上就等于300亿美元。仅仅是本金就翻了三倍。16美国如何运用日元升值打击日本经济20世纪80年代以后，日本经济的快速发展和繁荣，在美国到处并购美国的财富，从工厂到银行，从房地产到土地。美国通过逼迫日元升值轻而易举使日本财富化为乌有。假使10年前日元对美元是200：1，日本人在美国购买100亿美元房地产，需要20000亿日元。10年后日元对美元升值至90：1，美国通过调控经济周期使房地产价格下降了一半。即100亿美元房地产现在只有50亿了。日本在困难重重中卖掉美国资产，只得到4500亿日元了。原来的20000亿日元，变成了4500亿日元。17我国会不会重蹈日本日元大幅升值的覆辙国内不赞成人民币大幅度升值的人士，提出中国要警惕重蹈日元大幅升值的覆辙。这里有几个问题要弄清楚：“广场协议”后日元大幅升值对日本经济的冲击并没有一些人所说的那样大。中国不会重蹈日元升值带来危害的覆辙。如果有了日本前车之鉴，我们再重蹈覆辙，那只能说明我国太笨了。18五、美国为什么急急逼迫人民币升值？美国国会在人民币汇率方面不断给美国政府施压。3月15日，美国众议员迈克•米肖(MikeMichaud)在其个人网站上张贴了一封美国130名美国议员联名写给美国财长蒂莫西•盖特纳(TimothyGeithner)和商务部长骆家辉(GaryLocke)的信函，信中敦促美国政府高层官员立即采取行动，解决中国“操纵汇率”问题。19美国为什么急急逼迫人民币升值？经济上，通过压迫人民币升值，美国至少可以获得三方面的利益。在短期内有助于美国扩大对中国的出口降低美国失业率和促进美国经济的复苏。人民币升值，美国可以变相地对华债务违约。有效维护美元世界货币的地位。有效遏制中国经济快速增长壮大。政治上，通过逼迫人民币升值，迎合选民，可以快捷有效地赢得选票。20六、国内关于人民币升值之争应不应该升值之争（还有没有升值空间）是一步到位升值还是小幅渐进升值多数学者主张温和的渐进式升值路径。北京师范大学教授钟伟坚决反对这种“温水煮青蛙”式的升值模式。主张一步到位升值。中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌建议，人民币对美元汇率寻找小幅渐进升值和一次性大幅升值之间的折中方案，即一次性升值10%，然后参考一篮子货币保持年波动率3%上下的自由浮动。21七、为什么呼吁人民币升值解决国民经济结构失衡问题的重要措施提高外贸企业竞争力，优化出口结构的措施。现在的外贸企业，在目前的汇率下，不需要改进技术、不需要加强管理、只要压低工人工资，就可以轻松赚取外汇。是解决资源、财富通过不正当途径大量流失的根本措施。22贸易发展极端扭曲化、财富流失严重

中国经济到了最危险时刻！（中央党校周天勇）20世纪末21世纪初的中国在经济上再次遭到了西方列强的瓜分。中国正在用断子绝孙的资源毁灭式开发，所透支形成的巨大财富，如同长江大河般的流向西方发达国家，提高了西方发达国家的生活水平，带动了整个世界经济的增长，却唯独牺牲了中国人民的福利，不仅是牺牲了这一代人的福利，更可怕的是掏空了子孙后代的资源基础。23对外贸易的疯狂发展抽干了中国国内的资源、能源，榨干了中国人民的血汗（续周天勇）外贸利润的95%以上被外商拿走，2007年我国出口177亿件服装，每件服装均价仅为3.51美元，平均每双鞋的价格不到2.5美元；在美国市场上流行的芭比娃娃的价格是10美元，中国苏州企业所得仅0.35美元；罗技公司每年向美国运送2000万个“中国制造”的鼠标，在美国售价约为40美元，中国从每个鼠标中仅能得到3美元，而且工人工资、电力、交通和其他经常开支全都包括在这3美元里。24对外贸易的疯狂发