美国次贷危机的成因及对中国的警示

美国次贷危机的成因及对中国的警示一、概述美国次贷危机，又称次级房贷危机，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它源于2001年美国联邦储备系统（美联储）为刺激经济而实施的低利率政策，导致房地产市场繁荣，次级抵押贷款市场迅速扩张。随着美联储在2004年6月起逐步加息，房地产市场开始降温，次级抵押贷款违约率大幅上升，进而引发了这场全球性的金融危机。这次危机不仅对全球经济造成了巨大的冲击，更揭示出金融监管、市场机制和全球金融体系中的一系列深层次问题。对于中国来说，美国次贷危机不仅是一次金融危机的警示，更是一次关于经济发展模式、金融监管、市场调控等方面的重要启示。深入分析美国次贷危机的成因，并从中吸取教训，对于中国的金融稳定和经济健康发展具有重要的现实意义。1.简述美国次贷危机爆发的时间与背景美国次贷危机爆发于2007年夏季，并逐步演化为全球性的金融危机。这一危机的背景可以追溯到2000年代初，当时美国房地产市场持续繁荣，房价持续上涨。为了刺激经济增长和满足购房者的需求，许多银行和金融机构开始推出各种高风险的房贷产品，例如“零首付”、“负首付”和“无文件贷款”等。这些产品通常伴随着较高的利率和复杂的还款条件，使得许多购房者陷入了债务困境。同时，为了分散风险和追求更高的收益，金融机构将这些房贷产品进行打包和证券化，形成了所谓的“次级债”或“次级抵押贷款支持证券”（CDOs）。这些证券化产品在金融市场上广泛流通，吸引了众多投资者的参与。由于这些产品的风险评估不足和监管缺失，许多投资者对这些产品的真实风险缺乏了解，导致了市场风险的积累。在这样的背景下，2007年夏季，美国房地产市场开始出现拐点，房价开始下跌。这使得许多购房者无法按时偿还房贷，进而导致了金融机构的资产损失和信贷紧缩。随着市场信心的丧失和流动性危机的加剧，次贷危机迅速蔓延至全球金融市场，引发了严重的金融危机和经济衰退。2.提出文章主题：分析美国次贷危机的成因及其对中国的影响和警示在本文中，我们将深入探讨美国次贷危机的形成原因，以及这一全球性金融危机对中国的影响和警示。美国次贷危机源于21世纪初，当时美国房地产市场繁荣，房价持续上涨，导致许多购房者通过次级抵押贷款（次贷）进入市场。这些贷款通常给予信用评分较低的借款人，利率较高，还款条件较为宽松。随着房地产市场的崩溃，房价下跌，许多借款人无法偿还贷款，进而引发了次贷危机。此次危机不仅对美国经济产生了深远影响，也波及到全球各地，包括中国。中国作为美国的重要贸易伙伴，受到了美国经济衰退导致的出口下滑、资本市场波动等一系列影响。美国次贷危机还警示我们，金融市场的过度繁荣和泡沫可能带来的风险，以及金融监管在维护金融稳定方面的重要性。二、美国次贷危机的成因低利率政策与金融创新：在21世纪初，美国为了刺激经济增长，实施了一系列低利率政策。这使得贷款成本降低，推动了房地产市场的繁荣。同时，金融机构为了获取更高的利润，纷纷进行金融创新，推出了各种复杂的金融衍生产品，如次级抵押贷款。这些产品虽然在一定程度上提高了金融市场的流动性，但也增加了风险。监管缺失：在美国的金融监管体系中，对于次级抵押贷款等高风险金融产品的监管相对缺失。这导致了金融机构在发放贷款时，往往忽视了借款人的还款能力和信用记录，使得大量低信用评级的借款人获得了贷款。当房价下跌时，这些借款人无法偿还贷款，从而引发了危机。房价泡沫：在次贷危机爆发前，美国房地产市场出现了严重的泡沫。房价持续上涨，使得借款人可以通过抵押房产获得更多的贷款。当房价下跌时，借款人的抵押物价值降低，无法覆盖贷款本金和利息，导致违约率上升。评级机构失职：评级机构在次贷危机中扮演了重要角色。由于利益冲突和监管缺失等原因，评级机构未能对金融衍生产品进行准确的评级，导致投资者无法准确评估风险。当市场出现波动时，投资者纷纷抛售资产，加剧了市场崩溃。美国次贷危机的成因主要包括低利率政策与金融创新、监管缺失、房价泡沫以及评级机构失职等多方面因素。这些因素相互作用，共同导致了危机的爆发。对于中国而言，应该从中吸取教训，加强金融监管，防止类似危机的发生。1.金融市场过度创新美国次贷危机的爆发，很大程度上源于金融市场的过度创新。在过去的几十年里，美国金融市场经历了一系列的技术和结构性变革，尤其是在房贷和衍生品市场。这些创新虽然在短期内增加了金融市场的流动性和参与度，但长期来看，却带来了严重的风险。金融市场过度创新导致了过度的杠杆化。金融机构为了追求更高的收益，大量发放次级贷款，这些贷款往往伴随着高风险和高利率。同时，金融机构还通过复杂的衍生品交易，将这些风险进一步扩散到整个金融系统。这种杠杆化的操作模式在市场繁荣时期可能带来高收益，但在市场出现波动时，却可能导致严重的亏损。过度创新也导致了信息的不透明和不对称。由于衍生品市场的复杂性，很多投资者并不清楚他们所投资的产品背后的真实风险。这种信息不对称使得风险在金融市场中不断累积，最终导致了危机的爆发。金融市场的过度创新还削弱了金融监管的有效性。在新的金融产品和市场模式不断涌现的背景下，传统的金融监管手段往往难以跟上其步伐。这导致了监管空白和监管套利的现象，为金融市场的风险埋下了伏笔。对于中国来说，美国次贷危机的这一成因警示我们，金融市场的创新需要在风险可控的前提下进行。我们不能盲目追求短期的收益而忽视长期的风险。同时，我们还需要加强金融监管，确保金融市场的健康稳定发展。这包括建立健全的金融监管体系、提高监管效率、加强信息披露和透明度等方面的工作。只有我们才能在享受金融市场创新带来的便利和收益的同时，有效防范和化解金融风险。2.低利率政策与房地产泡沫在探讨美国次贷危机的成因时，不能忽视的一个关键因素是低利率政策与房地产泡沫的紧密关系。进入21世纪，为了应对科技股泡沫破裂带来的经济衰退，美联储实施了一系列宽松货币政策，大量资金被注入市场，推动利率降至历史低位。这一政策环境在刺激经济增长的同时，也为房地产市场注入了过量的流动性。低利率环境使得贷款成本降低，刺激了消费者和投资者对房地产的热情。在房价持续上涨的预期下，越来越多的人选择通过贷款购买房产，甚至进行投机性购房。银行和其他金融机构为了获取更高的利润，也乐于提供贷款，尤其是在次级贷款市场，对于信用记录不佳或收入不稳定的借款人，贷款条件也相对宽松。这种低利率政策与房地产市场的繁荣背后，隐藏着巨大的风险。随着房价的不断上涨，房地产市场的泡沫逐渐形成。一旦市场出现逆转，房价下跌，那些基于高房价预期的贷款就会面临违约风险。此时，低利率政策所带来的流动性过剩，反而成为了加剧危机的一个因素，因为一旦市场信心丧失，资金会迅速撤离房地产市场，导致房价进一步下跌，形成恶性循环。美国次贷危机的爆发，正是这一恶性循环的结果。随着房价下跌和违约率上升，次级贷款市场的风险逐渐暴露，进而波及整个金融市场。这一事件对中国的警示在于，要保持对货币政策的审慎，避免过度宽松导致资产泡沫的形成。同时，要加强对房地产市场的监管，防止市场出现过度投机和过度杠杆化的情况。在推动经济增长的同时，更要注重风险防范和可持续发展。3.监管缺失与金融机构道德风险在探讨美国次贷危机的成因时，监管的缺失和金融机构的道德风险是不可忽视的因素。监管缺失主要表现在监管机构对于金融市场创新产品的风险评估不足，以及对于市场操纵和违规行为的打击力度不够。这导致了一些金融机构在追求高额利润的过程中，过度放宽贷款条件，将贷款发放给信用评级较低的借款人，从而加剧了市场风险。金融机构的道德风险则主要体现在其对于自身利益的过度追求，以及对于社会责任的忽视。在次贷危机爆发前，一些金融机构为了追求高额利润，故意隐瞒或低估风险，甚至不惜违反法律法规，将风险转嫁给其他市场参与者。这种行为不仅加剧了市场的波动性，也损害了金融市场的公平性和透明度。对于中国来说，美国次贷危机中的监管缺失和金融机构道德风险问题具有重要的警示意义。中国需要加强对金融市场的监管力度，建立完善的风险评估和预警机制，及时发现和化解市场风险。同时，监管机构还需要加强对金融机构的监督和检查，防止其为了自身利益而损害市场公平性和稳定性。中国需要加强对金融机构的道德教育和约束，引导其树立正确的风险意识和社会责任感。金融机构作为市场经济的重要组成部分，应该积极履行社会责任，维护市场公平和稳定。同时，金融机构也需要加强自律，遵守法律法规，避免为了追求短期利益而损害长期发展。监管缺失和金融机构道德风险是导致美国次贷危机的重要原因之一。对于中国来说，加强对金融市场的监管和金融机构的道德教育具有重要的警示意义。只有建立健全的监管机制和道德约束机制，才能确保金融市场的健康稳定发展。三、美国次贷危机对中国的影响美国次贷危机作为全球金融危机的源头，其影响范围之广、程度之深，令人震惊。对于中国而言，这场危机同样带来了前所未有的挑战和警示。中国作为一个开放型经济体，与美国等发达国家有着密切的经贸和金融联系。美国金融市场的动荡势必会对中国的金融市场造成一定影响。在危机期间，中国股市、债市等金融市场也出现了不同程度的波动和调整。由于美元的特殊地位以及中美经济的高度相关性，美国金融危机还可能引发全球性的货币危机，进一步加剧国际金融形势的不确定性和复杂性。需要指出的是，中国政府在应对外部金融风险方面积累了丰富的经验和智慧。通过加强金融监管、推进金融体制改革等措施，中国金融体系保持了相对稳定的发展态势。同时，中国政府还积极推动经济结构调整和创新发展，为经济的可持续发展注入了新的动力。美国次贷危机对中国的影响是深远的，但也并非不可逆转。面对挑战与机遇并存的新形势，我们需要保持清醒头脑，坚持稳健的货币政策和经济政策，推动中国经济的高质量发展。同时，也要进一步加强国际合作与交流，共同构建更加完善的全球治理体系以应对全球性挑战。1.全球经济下滑对中国出口的影响关于《美国次贷危机的成因及对中国的警示》文章中的“全球经济下滑对中国出口的影响”段落内容，可以如此描述：全球经济下滑对中国出口的影响是深远的。作为全球最大的贸易国之一，中国对外部市场的需求依赖程度较高。当全球经济衰退时，外部需求减少，导致中国出口下降，进而影响到经济增长和就业。全球经济下滑还可能引发贸易保护主义抬头，一些国家可能采取提高关税、设置非关税壁垒等措施来保护本国产业和市场。这将进一步加剧国际贸易紧张局势，不利于中国等贸易依存度较高的国家的经济发展。全球经济下滑还可能引发金融市场动荡，增加国际资本流动的不确定性和风险。这可能对中国的资本市场造成冲击，影响投资者的信心和决策。全球经济下滑对中国出口的影响是多方面的，涉及经济、贸易和金融等多个领域。为了应对这种挑战，中国需要采取一系列措施，包括加强内需驱动、促进产业升级、推动创新驱动发展以及深化国际合作等。同时，还需要密切关注全球经济形势变化和国际市场动态，及时调整政策策略以应对可能出现的各种风险和挑战。2.金融危机导致的国际金融市场波动对中国投资的影响美国次贷危机引发的全球金融危机，不仅给美国经济带来了深重的打击，也对全球金融市场产生了深远的影响。作为世界第二大经济体，中国在这场金融风暴中同样感受到了巨大的冲击。国际金融市场的波动，尤其是股票、债券和外汇市场的剧烈震荡，对中国的投资领域产生了深远的影响。中国持有的大量美元资产面临了巨大的贬值风险。由于美国次贷危机导致的美元汇率下跌，中国的外汇储备价值大幅缩水。这不仅影响了中国的外汇储备安全，也对中国的出口企业带来了汇率风险。国际金融市场的动荡导致中国投资者在海外市场的投资遭受了重大损失。许多中国企业在美国和其他国家的金融市场进行了直接投资，包括购买股票、债券等金融产品。随着金融危机的爆发，这些投资的价值大幅下降，给中国企业带来了巨大的经济损失。国际金融市场的波动还影响了中国企业的融资环境。随着金融危机的蔓延，全球信贷市场收紧，中国企业在海外市场的融资难度加大。这不仅限制了中国企业的海外扩张步伐，也对中国的经济增长带来了压力。金融危机也为中国投资领域带来了重要的警示。中国需要更加审慎地管理外汇储备，降低对单一货币的依赖，以应对未来可能出现的类似风险。中国投资者需要加强风险管理意识，谨慎进行海外投资，避免盲目追求高收益而忽视风险。中国需要进一步完善金融市场体系，提高金融市场的韧性和抗风险能力，以应对未来可能出现的金融市场波动。美国次贷危机导致的国际金融市场波动对中国投资领域产生了深远的影响。中国需要认真总结经验教训，加强风险管理和金融市场建设，以应对未来可能出现的类似风险。3.危机后全球金融监管改革对中国金融业的挑战美国次贷危机之后，全球金融监管机构对金融体系进行了深刻的反思和改革。这场金融风暴不仅暴露了美国金融监管体系的缺陷，也引发了全球范围内对金融监管的重新审视。对于中国而言，这些改革不仅意味着外部环境的变化，更对中国的金融业提出了严峻的挑战。全球金融监管改革的方向和重点对中国的金融机构提出了更高的要求。随着巴塞尔协议III等国际金融监管标准的出台，对资本充足率、流动性管理、风险管理等方面的要求日益严格。中国金融机构需要不断适应这些新标准，提高自身的风险抵御能力。全球金融监管改革加速了金融市场的开放和融合，为中国金融业带来了更大的竞争压力。随着金融市场的日益开放，外资金融机构将更多地进入中国市场，与中国金融机构争夺市场份额。这要求中国金融机构不仅要加强内部管理，提高服务质量和效率，还要积极创新，开发符合市场需求的新产品和服务。全球金融监管改革也对中国金融业的国际化发展提出了新的要求。随着中国经济的持续发展和金融市场的逐步开放，中国金融机构越来越多地参与到国际金融市场中去。这需要中国金融机构不仅遵守国内的金融监管规定，还要了解和适应国际金融监管规则，提高跨境风险管理能力。全球金融监管改革对中国金融业的人才培养和队伍建设也提出了更高要求。随着金融市场的不断发展和金融创新的不断涌现，对高素质金融人才的需求越来越大。中国金融机构需要加强对人才的培养和引进，建设一支高素质、专业化的金融人才队伍，以应对全球金融监管改革带来的挑战。美国次贷危机后的全球金融监管改革对中国金融业提出了多方面的挑战。面对这些挑战，中国金融机构需要积极应对，加强内部管理，提高服务质量和效率，加强风险管理，推进金融创新和国际化发展，培养高素质金融人才，以不断提升自身的竞争力和适应能力。同时，中国政府也需要在政策层面给予支持和引导，推动中国金融业的健康、稳定和可持续发展。四、美国次贷危机对中国的警示加强金融监管：美国次贷危机暴露出其金融监管体系的不足。中国应引以为戒，持续完善自身的金融监管体系，加强对金融市场的监督和管理，避免金融风险的积累和放大。审慎推进金融创新：次贷危机中，过度的金融创新成为危机的催化剂。中国在进行金融创新时，应坚持审慎原则，确保创新活动在风险可控的范围内进行，避免过度杠杆化和风险积累。优化信贷结构：美国次贷危机的根源之一是信贷结构的不合理。中国应优化信贷结构，加强对信贷市场的调控，特别是对房地产等高风险领域的信贷管理，防止类似次贷危机在中国上演。加强国际金融监管合作：全球经济一体化背景下，金融危机的跨国传播性日益增强。中国应加强与国际社会的金融监管合作，共同应对金融风险，维护全球金融稳定。强化投资者教育和风险意识：次贷危机中，许多投资者由于缺乏风险意识而遭受巨大损失。中国应加强对投资者的教育和引导，提高投资者的风险意识和风险承受能力。美国次贷危机为中国提供了宝贵的教训和警示。中国应从中吸取经验，加强金融监管，优化信贷结构，加强国际合作，并强化投资者教育，以维护金融市场的稳定和健康发展。1.强化金融监管，防范金融风险美国次贷危机爆发的一个重要原因是金融监管的缺失和滞后。在追求金融创新和金融自由化的过程中，监管机构未能及时跟上市场的步伐，对金融衍生产品的风险评估和监管措施明显不足。这导致了金融市场的信息不对称，加剧了风险的积累和传导。对于中国而言，这一教训尤为深刻。随着中国经济和金融市场的快速发展，金融创新层出不穷，但也伴随着潜在的风险。中国必须强化金融监管，建立与金融市场发展相匹配的监管体系。具体而言，应从以下几个方面着手：加强对金融市场的日常监管，特别是对那些涉及复杂金融衍生产品的交易和机构。要建立健全风险评估和预警机制，及时发现并化解风险。提高监管的透明度和公开性，增强市场参与者的风险意识。通过定期发布监管报告、公开监管政策等方式，让市场更加清晰地了解监管部门的意图和要求。再次，加强跨部门、跨市场的协调监管。随着金融市场的日益融合，单一市场的风险很容易波及到其他市场。监管部门之间需要建立高效的协调机制，共同应对金融风险。推动金融监管科技的创新和应用。利用大数据、人工智能等先进技术手段，提高监管的效率和准确性，更好地防范金融风险。强化金融监管是防范金融风险的关键。中国应借鉴美国次贷危机的教训，不断完善金融监管体系，确保金融市场的健康稳定发展。2.稳健的货币政策与房地产市场调控美国次贷危机的爆发，显著地揭示了货币政策与房地产市场之间紧密而复杂的相互作用关系。在危机前的若干年里，美国货币政策长期维持宽松态势，低利率环境刺激了信贷市场的过度扩张，尤其是对房地产市场的资金供给。金融机构在利润驱动下，放宽了对次级贷款申请者的信用审查标准，大规模发放高风险的次级抵押贷款，从而助推了房地产市场的繁荣与泡沫化。当货币政策由极度宽松转向紧缩，利率上调导致借贷成本上升，许多次级贷款借款人由于财务状况脆弱，难以承受还款压力，从而引发了大规模的违约潮，进而触发了整个金融系统的连锁反应。这一教训对中国的货币政策制定与房地产市场调控具有重要警示意义。货币政策应保持稳健，避免过度宽松导致的资产价格泡沫与信贷狂欢。中国应坚持“房住不炒”的定位，防止房地产市场成为短期刺激经济增长的工具，而是确保其服务于实体经济和居民居住需求。在制定利率政策时，应充分考虑其对房地产市场可能产生的影响，适时适度调整，既要防止市场过热，也要避免市场骤冷引发的系统性风险。强化房地产市场的宏观审慎管理至关重要。借鉴美国次贷危机的经验，中国应建立健全覆盖各类金融机构、全方位监测房地产融资活动的宏观审慎框架。这包括对房贷首付比例、贷款利率、借款人偿债能力等关键环节实施严格监管，防范过度杠杆化和信用风险积累。同时，加强对房地产开发商融资行为的规范，防止其过度依赖高杠杆进行快速扩张，导致行业整体负债率过高，增加系统性风险。再者，建立和完善风险隔离机制，防止房地产市场风险向金融体系的传导。这要求加强金融机构的风险评估与内部控制，限制过度依赖房地产相关业务，鼓励多元化资产配置，降低单一市场波动对金融机构稳健性的冲击。通过完善征信体系，提高信用信息透明度，有助于金融机构更准确地评估借款人的信用风险，减少盲目放贷行为。推进房地产市场长效机制建设。这包括加快构建租购并举的住房制度，发展住房租赁市场，缓解购房压力，分散市场风险优化土地供应机制，平衡供需关系，稳定市场预期以及适时推出房产税等长效调节工具，引导市场参与者形成理性预期，抑制投机炒作行为。汲取美国次贷危机的教训，中国在货币政策执行与房地产市场调控中，应坚持稳健原则，强化宏观审慎管理，完善风险隔离机制，并着力构建房地产市场长效机制，以实现房地产市场的健康平稳发展，维护金融系统的稳定与安全。3.深化金融改革，提升金融业竞争力美国次贷危机揭示了金融体系的不完善和金融监管的缺失。中国必须深化金融改革，提升金融业的竞争力，以应对潜在的金融风险。中国应推动金融市场的多元化发展，丰富金融产品和服务，以满足不同投资者的需求。同时，要鼓励金融机构进行差异化竞争，提高金融服务的覆盖面和质量。中国应加强对金融市场的监管，建立健全风险防控机制。要加强对金融机构的监管力度，规范金融市场的运作，防止金融风险的积累和扩散。同时，要加强对金融创新的监管，确保金融创新的稳健发展。中国还应推动金融业的国际化发展，提高金融业的国际竞争力。要鼓励金融机构“走出去”，拓展海外市场，提高金融业的国际化水平。同时，要加强与国际金融市场的合作，共同应对全球金融风险。深化金融改革，提升金融业竞争力是中国应对潜在金融风险、实现经济持续健康发展的关键。中国应坚持以市场为导向，加强金融监管，推动金融业的创新和发展，为经济的高质量发展提供有力支撑。五、结论美国次贷危机不仅是金融领域的一次重大危机，更是全球经济格局调整的重要节点。其成因复杂，包括货币政策过于宽松、金融监管缺失、金融机构风险管理不足、市场参与者过度追逐高风险高收益等。这一危机不仅给美国经济带来了深重的打击，也对全球经济产生了深远影响。对于中国而言，美国次贷危机提供了宝贵的警示。我们需要强化金融监管，确保金融机构在追求利润的同时，也能有效管理风险。我们需要优化货币政策，避免过度宽松或过度紧缩，以维护金融市场的稳定。我们还应加强金融教育，提高公众对金融风险的认知，防止市场参与者过度追逐高风险高收益。面对全球经济一体化的趋势，我们需要加强国际合作，共同应对金融风险和挑战。只有通过共同的努力和智慧，我们才能确保全球金融市场的稳定和繁荣。1.总结美国次贷危机成因及其对中国的影响和警示美国次贷危机源于多种因素的交织，包括金融市场的过度创新、监管缺失、低利率政策、信贷标准放宽以及全球经济的失衡等。这些因素共同作用，导致了资产泡沫的产生和破裂，进而引发了全球性的金融危机。对于中国而言，美国次贷危机的影响是深远的。危机导致全球经济增长放缓，对中国的出口产生了压力。危机引发了全球金融市场的动荡，增加了中国金融体系的外部风险。危机还暴露了金融监管的重要性，为中国提供了加强金融监管的警示。从美国次贷危机中，中国可以得到以下警示：一是要防止资产泡沫的产生，避免过度依赖房地产等单一资产二是要加强金融监管，防止金融市场的过度创新和风险积累三是要保持经济政策的稳健性，避免过度宽松或过度紧缩的政策导致经济波动四是要推动经济结构的转型升级，提高经济的韧性和可持续性。美国次贷危机成因复杂，给中国带来了深刻的影响和警示。中国应从中吸取教训，加强金融监管，防范金融风险，推动经济持续健康发展。2.强调中国应从中吸取教训，加强金融监管，防范金融风险，确保经济持续健康发展。美国次贷危机不仅对全球经济造成了巨大的冲击，也为中国提供了一个深刻的教训。作为一个正在崛起的大国，中国应当从中吸取教训，避免重蹈覆辙。为此，加强金融监管、防范金融风险，确保经济持续健康发展显得尤为重要。中国应当加强对金融市场的监管力度，建立健全风险防控机制。要不断完善金融监管体系，提高监管效率，确保各类金融机构在合法、合规的轨道上运行。同时，要加强对金融创新的监管，防范因过度创新而引发的金融风险。中国还应加强金融风险的监测和预警，及时发现并化解风险。要建立完善的风险监测体系，密切关注国内外金融市场动态，及时掌握风险信息。同时，要加强对风险预警机制的研究，提高预警的准确性和时效性。中国还应加强金融消费者的权益保护，提高金融市场的透明度。要加强对金融机构的监管，防止其利用信息不对称损害消费者权益。同时，要加强对金融知识的普及教育，提高金融消费者的风险意识和自我保护能力。中国应当从美国次贷危机中吸取教训，加强金融监管，防范金融风险，确保经济持续健康发展。只有中国才能在全球化的大潮中稳步前行，实现中华民族的伟大复兴。参考资料：美国次贷危机（subprimecrisis）也称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机已经成为国际上的一个热点问题。次贷即“次级抵押贷款”（subprimemortgageloan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。对于美国金融危机的发生，一般看法都认为，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。这场危机的一个根本原因在于美国近三十年来加速推行的新自由主义经济政策。所谓新自由主义，是一套以复兴传统自由主义理想，以减少政府对经济社会的干预为主要经济政策目标的思潮。美国新自由主义经济政策开始于上世纪80年代初期，其背景是70年代的经济滞胀危机，内容主要包括：减少政府对金融、劳动力等市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策等。自由主义经济学理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。亚当斯密称“消费是所有生产的唯一归宿和目的”。熊彼特认为资本主义生产方式和消费方式“导源于一种以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，也就是说，他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。近三十年来，美国社会存在着一种很奇怪的现象，一方面是美国老百姓超前消费，另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人，低了12%。经济发展的成果更多的流入到富人的腰包，统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。美国经济在快速发展，但收入却不见增长，与80年代初里根政府执政以来的新自由主义政策密切相关。新自由主义的一个重要内容是解除管制，其中包括金融管制。自80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新。例如，1982年，美国国会通过《加恩-圣杰曼储蓄机构法》，给予储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。根据该法，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发放商业抵押贷款和消费贷款，甚至购买垃圾债券。美国国会还先后通过了《1987年公平竞争银行法》、《1989年金融机构改革、复兴和实施方案》，以及1999年《金融服务现代化法》等众多立法，彻底废除了1933年《美国银行法》（即格拉斯—斯蒂格尔法）的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门。在上述法律改革背景之下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是自90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。特别是，通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场。引起美国次级抵押贷款市场风暴的表面直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世界很多国家包括中国也造成严重影响。有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”。由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆(Leverage)操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS单子卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了(相当于C收到300亿保险金，承担保险责任)。这样一来，CDS被划分成一块块的CDS，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取300亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来(相当于D收到280亿保险金，承担保险责任)。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的炒，现在CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元。上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8%－9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS(相当于G收到200亿保险金，承担保险责任)，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。减去G收到这200亿保险金，G的亏损总计达（800亿）。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约，那么就有2万亿的违约CDS。这个数字是300亿的207倍（四舍五入之后）。如果说美国government收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国government就要赔出7万亿。如果不赔，就要看着A21,A22,A23等等一个接一个倒闭。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。说明：CDS合同和次贷都属于金融衍生产品，而CDS市场就是现在金融体系中一个重要的金融交易体系。2007年2月13日美国新世纪金融公司（NewCenturyFinance）发出2006年第四季度盈利预警。汇丰控股宣布业绩，并额外增加在美国次级房屋信贷的准备金额达70亿美元，合共73亿美元，升幅达6%；消息一出，令当日股市大跌，其中恒生指数下跌777点，跌幅4%。面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融（NewCenturyFinancialCorp）在2007年4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。2007年8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（RhinelandFunding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的一揽子计划。美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司2007年8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。2007年8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。2007年8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。2007年8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。包括Woori在内的五家韩国银行总计投资65亿美元的担保债权凭证（CDO）。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。其后花旗集团也宣布，2007年7月份由次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。不过2007年的花旗集团的股价已由高位时的23美元跌到了2008年的3美元多一点，也就是说2007年的花旗集团的身价相当于一家美国地区银行的水平,根据最新排名花旗已经跌至19名，且市值已经缩水百分之九十，且其财务状况也不乐观.美最大次级房贷公司CountrywideFinancialCorp减少放贷美国第二大次级抵押贷款机构NewCenturyFinancial发布盈利预警裁减半数员工后，NewCenturyFinancial申请破产保护房地产投资信讬公司AmericanHomeMortgage申请破产保护英国诺森罗克银行挤兑风波导致央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时认为各国政府不应过度监管美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金（超级基金），用以购买陷入困境的抵押证券美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%，接近9万人受次贷危机影响，全球顶级券商美林公布07年第三季度亏损79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季亏损2亿美元欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产亏损，第三季度出现近5年首次季度亏损达到3亿瑞郎历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致，同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加9%至445万户第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅投资巨头巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TU发行的垃圾债券美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高美国2007年12月新屋开工数量下降2%，年率为6万户，为16年最低英国财政部要求有意收购诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案美联储紧急降息75个基点,至50%,这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次。美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案，也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严格的监管美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业健康程度的担忧加深英国央行会见五大投行高级管理人员，首次表态将为国内银行提供更多资金援助美国联邦住房金融委员会允许美国联邦住房贷款银行系统增持超过1000亿美元房地美和房利美发行的MBS英国首相布朗和法国总统萨科齐举行会晤，讨论如何提高金融市场透明度和敦促国际主要金融机构改革国际金融协会代表全球银行业巨头首次公开承认在此次信贷危机中负有责任高盛再次宣布裁员，瑞银集团预测华尔街企业可能不得不裁减最多达35%的员工日本瑞穗金融集团预估瑞穗证券2007会计年度次级抵押贷款相关的交易损失达4000亿日元（折合39亿美元）七国集团（G7）和国际货币基金组织（IMF）召开为期两天的会议，表达了对当前金融市场震荡的担心之情，并要求加强金融监管摩根大通分析师指出，此次全球信贷危机，很可能会在未来10年时间里继续影响市场花旗集团副总裁WilliamRhodes声称，美国经济正接近风暴中心，可能正处于衰退中英国银行业敦促政府干预市场，防止较小金融机构倒闭，确保新贷款来源摩根大通季度报告好于预期，宣称次级贷将结束，并计划筹集60亿美元资本金美林公司第一季净亏损达6亿美元，亏损大于预期，且为连续第三季亏损。该公司第一季度资产减记总额超过了65亿美元，并将再裁员3000人，预期未来数月的形势将“更加艰难”花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，一季度净亏损1亿美元，合每股损失02美元东京三菱日联金融集团预计，截至3月31日的一财年内，该集团在次级贷上的相关损失为950亿日元（折合21亿美元）上周LIBOR跳升了20个基点，表明美联储2008年4月将推出除降息25个基点以外更多的举措银行大型贷款商的资产负债表受到信贷紧缩的严重影响，为了应对这种不断增大的压力，苏格兰皇家银行将计划筹资120亿英镑（约合240亿美元）英国央行宣布，将动用500亿英镑的政府债券，调换商业银行持有的抵押资产，以帮助银行业复苏英国金融时报报道，面对信贷紧缩带来的困境，美国银行正计划出售所持中国建设银行的股份来筹集资金，以强化其资产负债表日本前内阁府高级官员渡边博史指出，亚洲各国政府应在2010年之前设立1000亿美元的外汇储备，以防止重蹈类似1998年的地区金融危机的覆辙耶鲁大学著名经济学家RobertShiller警告，此次美国房价可能将比"大萧条"时期的下滑程度更加严重，政府应该采取拯救行动，以防止数百万人失去住房经济展望集团总经理伯纳德·鲍默指出美国经济问题严重，不大可能获得V型复苏英国3月房屋贷款许可数量从2月的43,147件减少至35,417件，创纪录低点。英国房市前景不容乐观美国众议院金融服务委员会批准全国的地方政府收购已行使止赎权的住房3个月欧元Libor周四再次上升，创4个月新高，显示货币市场持续紧缩瑞信第一季资产减值53亿瑞郎，财务状况因此转盈为亏，净亏损达到5亿瑞郎纽约联储宣布，根据扩大范围后的定期证券借贷工具进行的国债拍卖需求疲软，总共接到6亿美元的申购，低于招标金额750亿美元美国财政部表示，将在下周一开始执行特殊退税政策，时间比财政部先前预期提早了5天美国商业银行本周增加了在美联储贴现窗口的借款规模，而投资银行减少了对该融资工具的使用，信贷紧缩的重点已经从券商转移至存款机构市场关于美联储降息周期将结束的预期增加，美元指数反弹至1个月来新高著名投资人巴菲特声称，美国经济正在衰退中，并且程度将比大多数人所预期的更加严重。美国人口普查局公布报告显示，2008年第一季度美国房屋空置年率刷新9%的历史高点。美联储降息25个基点，并在会后声明中去掉了“经济增长仍然面临风险”的措词美国一季度GDP增长6%，但瑞士信贷认为主要依靠库存增加取得，对今后发展不利英国HBOS增发40亿英镑股权，用以提高资本金规模，抵御不断恶化的市场环境英国央行在金融稳定报告中指出，次贷亏损可能只有一千七百亿美元；各大银行同意在特别流动性计划中保留最低资产额IMF主席卡恩担心美国4月就业报告的好局面昙花一现，认为2008年经济不会复苏美联储将TAF规模从500亿美元扩大到750亿美元，同时扩大与欧洲央行和瑞士央行货币互换的额度英国Halifax4月房价连续三个月下滑，月率跌3%，年率跌7%美国FHFB指出，仅靠降息和减税不能解决次贷问题，美国政府必须积极行动起来IMF前任主席拉托指出，信贷危机最困难的时期已经过去，美元2008年的反弹是正常的美国4月ISM非制造业指数为0，预期中值1，也处于2007年12月来最高水平伯克希尔哈撒维投资公司总裁巴菲特认为，美联储未来没有必要进一步降息美联储调查显示，由于担心日益黯淡的经济前景，美国银行业继续收紧企业和消费者放贷的标准和条件美联储前主席格林斯潘指出，2008年5月判定次级抵押贷款市场崩溃引发的信贷危机已经结束，还为时过早华尔街三大巨头——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均计划在2008年5月精简员工人数房利美宣布2008年第一季度损失9亿美元，每股亏损57美元，预计损失将继续恶化欧洲资产最大银行瑞士银行证实，受巨额资产冲减拖累，第一季度出现4亿瑞郎（9亿美元）亏损。该行同时宣布，在2009年年中之前裁员5500人美国财长保尔森表示，美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复，信贷危机最糟糕的时期可能已经过去，但市场问题完全解决还需数月美国众议院将针对民主党提出的房市拯救计划展开辩论，该计划支持政府最终买入至多150亿美元的止赎房屋，并向大约50万户面临止赎的业主提供帮助；但白宫威胁将否决该计划美国财长保尔森预计美国经济2008年晚些时候将加速，退税支票能立刻助其走出困境美联储前主席格林斯潘表示，信贷危机最糟糕的阶段已经过去，但是房价的下跌仍有很长的一段路要走美国众议院通过一项法案，建立规模为3000亿美元的抵押贷款保险基金，并向房屋所有者再提供数以十亿美元计的资助纽约股市，美国最大汽车厂商通用汽车股价在收盘时跌破10美元关口，收于98美元，创1954年9月2日以来最低价。美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护，更加严重的金融危机来临。欧洲央行当天宣布向商业银行系统共注资300亿欧元，期限为一天，平均利率为4．39%，高于欧洲央行主导利率4．25%的水平。这是欧洲央行自2007年夏季全球金融市场出现危机以来首次采取这种干预方式。布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案，财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产。美国政府希望2年内将所有问题解决掉，希望在这个问题影响实体经济之前把它解决掉，避免出现像30年代那样的大萧条。德国财政部长施泰因布吕克在与西方七国集团财政部长和中央银行行长电话磋商后表示，西方七国集团其他成员国拒绝参与美国金融救援计划。全美最大的储蓄及贷款银行——总部位于西雅图的华盛顿互惠公司（WashingtonMutualInc.），已于当地时间星期四（25日）被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。美国众议院否决七千亿美元的救市方案，美股急剧下挫，道指暴泻777点，是历来最大的点数跌幅，单日跌幅高达7%，亦是1987年环球股灾以来最大的跌幅。市场信心薄弱，道指不断沉底，10000点的关口岌岌可危。美国众议院否决了七千亿美元的救市计划，参议院则试图予以挽回，预定周三对该案进行表决。美国参议院74票对25票通过了布什政府提出的7000亿美元新版救市方案，美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元，增加了延长减税计划和将银行存款保险上限由2008年的10万美元提高到25万美元的条款，目的是安抚紧张的美国公众及支持经济增长。预料可望对全球股市都有帮助，且将对众议院造成压力，一些众议员正考虑转向支持法案。各大央行同时行动，对金融市场的动荡作出明确的回应，接连宣布降息。美联储宣布降息50个基点至5%，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷降息50个基点。澳大利亚当地时间10月7日下午，澳大利亚联邦储备银行（RBA）将银行基准利率下调1%至00%以色列央行(BankofIsrael)也宣布，由于全球金融市场急剧下降，下调利率50个基点至75%，新利率将于10月12日生效。步美国的后尘，韩国、日本、中国香港地区、中国台湾地区和印度尼西亚等有关当局，纷纷采取措施放松了货币政策，向银行注资。冰岛因次贷危机基本冻结了外汇资产，并将三大银行国有化，但因债务问题与英国等国发生外交纠纷。在华盛顿举行2008年G20峰会，而这次会议的重点议题就是应对这次的次贷危机。美联储将美元基准利率下调至0-25%,超过市场预期的5%，ICE期货小幅上涨。2009年1月14日北美最大电信设备制造商北电网络公司申请破产保护2009年2月5日，英格兰银行再次宣布降息，这是英国连续第五个月降息，也是自2007年12月以来的第八次降息。2009年3月2日，美国道琼斯工业股票平均价格指数收于629点，创下1997年4月以来的最低收盘水平，这也意味着道琼斯指数的市值在短短一年半时间内已缩水过半。在此刺激下，3日亚洲股市普遍开盘暴跌。其中日本日经指数早盘一度下探至766点，跌至泡沫经济崩溃后的最低点。尽管午盘后跌势暂缓，但日经指数仍以跌69%收市；中国沪指跌05%；香港恒生指数跌3%。美国国际集团(AIG)2日宣布的历史性季度亏损，成了压在美国股市身上的最后一根稻草。2008年第四季度AIG亏损617亿美元，创下美国公司史上亏损之最。美国的许多金融机构在这次危急中“中标”，而且其次贷问题也远远超过人们的预期。这是因为美国的各方面仍然是世界最强的，如最新的世界大学排行榜显示美国的科技实力和创新力仍然是世界第一，且在相当的时间内没有国家和组织能撼动；而且美国的自我调节能力很强，像在上世纪70年代，美国进行战略收缩就有效的缓解了当时的