【辣味休闲食品企业卫龙食品的财务问题分析（基于杜邦分析）9700字论文】

引言杜邦分析法以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产运营能力、盈利能力分析有机结合起来，层层分解，逐渐深化成为一个完整的分析系统，能够直观、清晰而全面地反映企业的财务状况，并能在分析过程中可以灵活地应用各种财务管理理论和工具方法。由于财务资料的可得性，上市公司的财务管理水平已成为研究的重要对象。在市场经济不断变化和发展的背景下，财务分析在企业的日常经营管理中发挥着越来越重要的作用。市场经济全球化趋势日益明显，国内经济从高速增长进入新常态，中国企业之间的竞争日趋激烈(刘静宜,张华彦,2022)。在这样的环境下，及时准确地掌握企业的财务状况对于决策者和投资者来说尤为重要。本文以漯河卫龙食品集团为例，结合杜邦分析系统和公司近年的财务报表，深入分析了公司净资产收益率的变化及其影响因素。一、杜邦分析体系的相关概述1.1杜邦分析法杜邦分析法，就是利用几个重要财务指标之间的联系，对公司的财务情况进行系统的解析。它可以用来评估公司的盈利状况，同时，也能评估股东权益的回报水平。通过这个方法，我们评估公司的绩效，就是站在财务的角度上(陈梁羽,李佳琪,王晓,2021)。上市公司想要更加了解企业盈利的情况，可以充分利用杜邦分析法中的各个指标，通过对他们进行解析，找出问题，并找到更好的方法去提升公司的盈利能力。不过有一个要注意的地方就是我们分析的时候，不能太过于片面，要从多个角度去看问题，因为不论什么方法都会有它的长处和不足。所以我们要关注杜邦分析法的不足，结合其他指标，对公司进行更全面、更准确的分析(赵静萱,黄天瑞,2021)。1.2杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，是从财务角度分析公司业绩，股本回报率和盈利能力的经典方法。运用该体系时，有两个重点的指标，一个是净资产收益率，被称作体系的龙头；另一个是总资产利润率，作为体系的核心。通过该体系，我们可以揭露企业的盈利状况，并找出其发生改变的原因(周海娜,吴宇航,郑思,2019)。通过图1.1，我们可以看到杜邦分析体系的具体框架。通过这个框架，我们可以清晰的知道杜邦分析体系与其他体系的区别，杜邦分析体系把和它有关的指标都放在了一个框架内，利用这些指标之间的关联，使这个结构中的指标层层有序，却又相互影响，从而达到全面综合分析企业状况的目的(孙婉锦,朱泽宇,2022)。通过对框架内指标的分析，管理者可以从盈利、营运、偿债等多个方面，专业、系统地剖析企业状况，明确的了解到有关指标因何变动，为管理者改善企业的状况提供依据(冯雨璐,潘俊哲,2019)。图1.1杜邦分析法框架图1.3杜邦分析法各项指标1.3.1净资产收益率（ROE）净资产收益率=税后利润/所有者权益。净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率(曹瑜然,郭子涵,林伟,2020)。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。1.3.2资产净利率（ROA）资产净利润率=净利润/资产平均总额×100%,其中资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2(徐清风,何明慧,高秋,2021)。资产净利润率是一种经营指标,它主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力,该指标反映出企业每单位资产能获得净利润的数量。资产净利润率与净利润率成正比关系,与资产平均总额成反比(方童梁,袁芳菲)。1.3.3权益乘数（EM）权益乘数=资产总额/所以者权益，权益乘数即权益总资产率，是指权益乘数资产总额与所有者权益的比率。它说明权益乘数企业资产总额与所有者权益的倍数关系。其中资产总额是股东权益总额的多少倍，是杜邦分析法中的一个指标，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，企业对权益乘数负债经营利用得越充分，财务杠杆越大(温明辉,谢琳婷,2022)。反之，该比率越小，债权人权益的保障程度越高，财务杠杆越小，企业的偿债能力也就越强。1.3.4销售净利率销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平(江琳晨,钟博翔,彭若,2022)。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。并且通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平(戴振华,肖浩宇,田婉,2023)。1.3.5总资产周转率总资产周转率是销售收入和平均总资产之比，是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项很重要指标，体现企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映企业全部资产的管理质量和利用效率(马阳帆,董灏轩)。一般情况下，这个数值越高，表明了企业总资产周转速度越快。销售能力就越强，资产利用效率就越高。二、基于杜邦分析法对漯河卫龙食品集团进行企业财务能力分析2.1漯河卫龙食品集团简介卫龙食品公司是我国辣味休闲食品行业的代表性企业，深耕辣味休闲食品领域多年，卫龙食品在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家辣味休闲食品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质辣味休闲食品企业500强”。卫龙食品的发展是我国辣味休闲食品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国辣味休闲食品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于辣味休闲食品市场需求进行不断创新，使公司始终处于辣味休闲食品行业前沿，引领辣味休闲食品行业的发展。2.2漯河卫龙食品集团财务能力现状分析2.2.1盈利水平指标分析为了分析漯河卫龙食品集团的盈利水平，我分析整理了三个指标的数据，如图2.1所示。资料来源：东方财富网图2.1漯河卫龙食品集团2016-2020年盈利能力指标对比图根据图2.1，我们可以知道在2016-2020年期间，漯河卫龙食品集团的每股收益整体呈下降状态，虽然2017年提高了0.08，但2017年以后每股收益逐年呈直线下降，说明在2017到2019年漯河卫龙食品集团的企业利润在逐年下降，直到2020年每股收益才有所提高。而净资产收益率和每股收益保持同向变动，说明这五年股东权益的收益水平在逐年降低，到2020年才有所回升(石笑天,丁洁,2021)。漯河卫龙食品集团在2016-2020年期间销售毛利率的波动幅度不大，但2017年以后，销售毛利率在逐年降低，从2017年的68.81%一路降低到了2020年的60,84%。综上所述，可以看到漯河卫龙食品集团的盈利水平在不断降低，到2020年才有好转。2.2.2盈利稳定性分析盈利稳定性分析就是分析利润的构造。分析稳定性的指标一般辣味休闲食品公司营业利润和总利润的比值。一般来讲，它们比值越大，辣味休闲食品公司盈利水平的稳定性就会越好，反之则表示公司的盈利稳定性较差。表2.12016-2020年漯河卫龙食品集团利润构成表项目年份20162017201820192020利润总额金额（万元）76,757.0085,292.0239,451.9626,552.9535,137.44营业利润金额（万元）72,040.5583430.2438,298.8026,864.2035,146.00比重（%）93.86%97.82%97.08%101.17%100.02%营业外收支净额金额（万元）4716.451861.781153.16-311.25-8.55比重（%）6.14%2.18%2.92%-1.17%-0.02%资料来源：东方财富网从表2-1中可以看出，近五年漯河卫龙食品集团的营业利润占总利润的比重基本保持一个较为稳定的状态，占比分别为93.86%，97.82%，97.08%，101.17%，100.02%。2016年至2020年期间营业利润与总利润的比值都比90%大，由此可知，漯河卫龙食品集团在日常经营和发展中的盈利稳定性较强。2.3基于杜邦分析法的指标分析2.3.1净资产收益率净资产收益率是用净利润除以平均股东权益得到的。通过这个指标，我们可以知道企业进行投资之后，到底有没有收益，收益情况如何。净资产收益率的高低和投资收益的大小呈正相关，净资产收益率越大，投资收益就越多，反之，则越少。该指标能将自有资本获取净回报的多少表现出来。资料来源：wind数据库图2.2净资产收益率对比图通过图2.2可以看出，从整体上看，漯河卫龙食品集团的净资产收益率在2016年到2020年间呈现出下降的趋势，2017年是最高的，2017年以后连续下降，到2019年下降至4.5%，而后在2020年净资产收益率得到小幅提高，提高到6.81%。辣味休闲食品行业的净资产收益率的变化趋势和漯河卫龙食品集团一致，但是行业平均水平的变化幅度比较小，下降的速度缓慢，接着在2020年辣味休闲食品行业的净资产收益率平均水平也得到了提升。前两年，漯河卫龙食品集团的净资产收益率都行业平均高，但在2017年以后，卫龙食品集团的净资产收益率均明显比不上行业平均，而且相差的幅度也在拉大(洪雅琪,程晨凡,祝菁,2018)。说明漯河卫龙食品集团运用自有资本获得收益的能力有待提高。2.3.2销售净利率销售净利率一般用来衡量一个辣味休闲食品公司的销售状况，它是公司销售获得的总共收入中净利润所占的比重，该指标越大，该辣味休闲食品公司的销售水平越高，公司销售带来的收益就越多。资料来源：wind数据库图2.3销售净利率对比图从图2.3可以看出，2016年到2019年漯河卫龙食品集团的销售净利率呈直线下降趋势，从24.38%降低到5.86%，直到2020年销售净利率才有所提高。辣味休闲食品行业的销售净利率平均水平2016到2020年间和漯河卫龙食品集团保持同向变化，只是变化的幅度小于漯河卫龙食品集团。2016年到2018年漯河卫龙食品集团的销售净利率都比行业平均水平高，但是逐渐在接近辣味休闲食品行业平均水平，到2018年差不多与辣味休闲食品行业平均水平持平。2019年以后，漯河卫龙食品集团的净资产收益率开始低于行业平均水平(卢文娟,蔡旭阳,2021)。说明漯河卫龙食品集团的营业收入水平在逐年降低，且已经达不到辣味休闲食品行业平均水平。2.3.3权益乘数权益乘数可以反映出公司利用财务杠杆开展业务活动的程度的大小。如果一个辣味休闲食品公司的权益乘数的值很高，那同样的，它的债务也会更多，如此就会有更大的杠杆作用和公司风险。所以，辣味休闲食品公司要找到适合、合理的负债额度，管理者经过分析，找到合适的结构，让公司的利润最大是尤为重要的。资料来源：wind数据库图2.4权益乘数对比图从图3.3可以看出，这五年间，漯河卫龙食品集团的权益乘数呈先上升后下降又上升的趋势，2016年到2018年漯河卫龙食品集团的权益乘数逐年上升，从1.17提高到1.26，而后在2019年权益乘数下降了0.04个点，2020年又恢复到1.26。辣味休闲食品行业2016到2020年的权益乘数平均值在2016年到2019年每年都在上升，从1.51提高到1.67，但2020年降低到了1.53。通过图3.3，我们一眼就可以看出漯河卫龙食品集团的权益乘数相对于行业的均值来说是偏低的，说明漯河卫龙食品集团负担的债务比较少，同时也说明漯河卫龙食品集团运用财务杠杆开展业务活动的程度较低，达不到行业平均水平。2.3.4总资产周转率一段时间内公司的净销售收入除以平均总资产就会得到总资产周转率。这个指标可以让我们了解到卫龙食品公司进行投资的资产占比和公司销售水准是否在相互合适的水平。这个指标的数值下降，说明公司资产周转需要的时间越来越长，这会直接作用到公司的利润上，导致卫龙食品公司的盈利能力减弱。资料来源：wind数据库图2.5总资产周转率对比图从图3.4可以看出，漯河卫龙食品集团的总资产周转率在2016年到2020年呈现波动状，2016年总资产周转率从0.58提高到2017年的0.72，达到这五年的峰值；2018年总资产周转率较2017年下降了0.16个点，2018年以后总资产周转率开始逐年上升，但是到2020年还没有恢复到2017年的水平。辣味休闲食品行业的总资产周转率平均水平在2016到2019年间在0.6到0.63之间波动，波动幅度不大基本保持稳定，而2020年辣味休闲食品行业平均水平出现了大幅提高，从2019年的0.63提高到0.71。从图中3.4，我们可以发现五年来漯河卫龙食品集团的总资产周转率和行业的差距非常小，这说明漯河卫龙食品集团的资产利用率与行业平均水平差的不多。三、杜邦分析法下漯河卫龙食品集团存在的问题3.1经营销售能力有待提高经过上一章分析，我们可以了解到漯河卫龙食品集团的销售净利率整体呈现下降的趋势。为了找到销售净利率升高和降低的原因，接下来进一步对漯河卫龙食品集团的销售和成本费用进行分析，找出问题。漯河卫龙食品集团从2016到2020年的销售净利率等指标的情况如图3.1所示。资料来源：东方财富网图3.1销售净利率等指标对比图3.1.1营销能力薄弱通过图3.1，我们可以看出在2016年到2019年，漯河卫龙食品集团的销售利润率逐年快速下降，从28.71%一路下降到8.34%，虽然2020年有所好转，但是增长的幅度较小，销售利润率较2019年只增长了1.53%。从这个指标的变化，我们可以看出漯河卫龙食品集团的销售状况比较差，这同时也说明了漯河卫龙食品集团对产品的营销能力较薄弱，产品缺少市场竞争优势，面对市场的变化不能及时做出调整，适应变化。3.1.2成本费用过高从图3.1可以得知，漯河卫龙食品集团的成本费用利润率基本上每年都在下降，只有2020年较2019年提高了2.06%。从2016年到2019年的成本费用利润率降低了29.52个百分点，表明卫龙食品企业的经济效益状况并不太好。销售成本率在2016到2020年间的波动较为稳定，除了2017年下降了8.94%，2017年以后卫龙食品销售成本率逐渐上升，但上升的幅度比较小。经过这两个指标的分析，我们可以发现卫龙食品成本费用利润率的波动幅度较大，所以我们进一步对成本费用进行分析，具体情况如表3.1所示。表3.1漯河卫龙食品集团股份公司2016-2020年成本费用表单位：万元项目年份20162017201820192020营业成本107281.90119653.55118939.86122403.65140688.52营业税金及附加4147.606583.605157.414530.144611.36销售费用67727.47161945.70133438.18128840.33134919.95管理费用19429.0722918.6217914.2122902.2322967.82财务费用-2072.10-1876.83-380.80-223.97-50.20资料来源：东方财富网从表3.1中的数据我们可以知道销售费用在2017年达到峰值，2016年到2017年增加了94218.23万元，同比增长139.11%。究其原因，我们发现2016年以来国家为了控制医药花费额的不合理快速增长，实行了一些新的政策，其中就包括了两票制。面对新的政策，医药企业不会坐以待毙，漯河卫龙食品集团也是一样的，为了更好的发展和应对两票制带来的影响，也采取了措施。原先，漯河卫龙食品集团商业销售是由代理商负责的，在实行销售方法转变方案后，漯河卫龙食品集团将会逐步自己接手商业销售的渠道的管理，如此，这方面的花费必然会增加(周海娜,吴宇航,郑思,2021)。2017年以后销售费用虽然有所降低，但整体数值比较高，且2017年到2019年的销售费用比营业成本还要高。漯河卫龙食品集团加大了销售业务的资金投入，销售收入却没有增加，可以看出公司的经营管理能力不足，费钱费力却没有成效。卫龙食品的成本费用的不断升高会使产品可利用空间缩减，对企业盈利能力的提升有不利之处。漯河卫龙食品集团的成本领先战略虽然一直都在做，但显然没做好。3.2资产营运管理能力不到位漯河卫龙食品集团的总资产周转率虽然波动不大，但总体来说，没有优于行业平均水平，还有提升的空间。为了找到企业资产周转的主要问题出在哪里，接下来我们进行进一步的分析。根据漯河卫龙食品集团2016-2020年的年报，将各资产周转率情况计算如图3.2所示。资料来源：东方财富网图3.2各周转率指标对比图3.2.1应收账款规模有待改善通过图3.2中的数据，我们可以看出漯河卫龙食品集团的流动资产周转率近五年来一直保持在1.0%左右的水平，流动性表现不强，阻碍漯河卫龙食品集团盈利能力的持续提高。应收账款周转率的下降的速度很快，2016年到2018年间呈直线下降，从14.88下降到了3.36，反映了漯河卫龙食品集团应收账款不能及时的回收，相关的管理工作的难度变大，应收账款管理效率降低，这在一定的程度上与漯河卫龙食品集团自2016年开始放宽应收账款管理条件有关。2019年开始，漯河卫龙食品集团加大回款力度，应收账款周转率提高，但是未恢复到2016年的水平。销售货款没有及时回收，不但浪费了卫龙食品公司的时间，同时也影响公司的资金周转，而且公司也就不得不考虑坏账损失带来的风险。3.2.2存货管理能力不高一般而言，存货周转率表现的是企业的存货变成企业可用资金的速度。如果库存管理不善，存货周转率较低，那么存货和它占有的资金就不能够及时的变现，影响公司资金周转，如此卫龙食品公司的获利能力势必会受到影响。漯河卫龙食品集团存货周转率这五年来保持在2左右，并且有一个持续上升的趋势，但是增长的幅度较小。在2016年到2019年五年的时间里，漯河卫龙食品集团的存货周转率只增长了0.33(冯雨璐,潘俊哲)。从图3.2中的数据我们可以知道，漯河卫龙食品集团的存货周转率整体水平偏低，说明漯河卫龙食品集团的存货管理能力不强，还有可提升的空间。3.3企业相关内部结构有待调整3.3.1业务结构没有适应国家政策变化2016年以来，漯河卫龙食品集团的销售净利率持续走低，和国家陆续颁布了许多行业的政策和法规是脱不开关系的。面对这些新出台的政策和法规，漯河卫龙食品集团虽然没有坐以待毙，根据相关政策变化，采取一定的措施，调整了卫龙食品辣味休闲食品公司的部分战略。但是从我们上面的分析中可以看出，漯河卫龙食品集团采取的这些措施并没有取得较好的成效。所以漯河卫龙食品集团需要加强业务结构的调整，积极适应国家政策的变化。3.3.2资本结构有待调整经过前面的分析，我们知道漯河卫龙食品集团2016到2020年权益乘数低于行业平均水平，且与行业平均水的差距较大。所以我们进一步对卫龙食品的资产负债率进行分析。资料来源：Wind数据库图3.3资产负债率对比图根据图3.3可知漯河卫龙食品集团近五年资产负债率基本小于20%，只有2017年和2020年高于20%，辣味休闲食品行业的资产负债率这五年来最低是33.88%，最高是40.24%，可以看出行业的水平高出漯河卫龙食品集团很多。从这些数据我们可以知道漯河卫龙食品集团相对比较保守，负担的债务较少(徐清风,何明慧,高秋)。漯河卫龙食品集团负担的债务少并不意味着就是好的，负债比率低，杠杆的利用程度就低，这对卫龙食品公司现金的回收和流转会造成不好的影响。公司合理的负债可以帮助公司更好的利用杠杆效应，获得更多的收益。所以漯河卫龙食品集团不能浪费卫龙食品公司尚可借款的空间，充分利用公司的资源，从而合理提高公司的资产负债率。四、杜邦分析法下漯河卫龙食品集团财务能力的提升对策4.1完善营销管理方法，控制成本4.1.1提高营销管理能力，挖掘产品竞争优势销售对于任何一个想要增加营销收入的公司来说都是相当重要的。公司想要提升销量，就要有方法有有策略，不能够盲目。首先，漯河卫龙食品集团要确保产品的质量，做到价实相符，只有好的产品才有可能迎来回头客，赢得广大群众的信任。其次，漯河卫龙食品集团需要加强对销售人员的管理和培训。漯河卫龙食品集团可以给人事部门增加一些投入用来培训员工，为卫龙食品公司引进优秀的销售人才(方童梁,袁芳菲,2022)。同时，漯河卫龙食品集团应该策划一个合适的销售奖励机制。销量的提高光靠方案是行不通的，还需要销售人员的努力。设置奖励可以调动员工的积极性，为公司赚取更多的收益。此外，漯河卫龙食品集团还可以制定一个培训方案，定期给卫龙食品辣味休闲食品的员工进行培训，传授给员工新的思想和知识，以此为公司扩展新的销售渠道。通过加强对销售部门的管理，在一定程度上还可以降低公司的销售成本。4.1.2加强成本费用管控漯河卫龙食品集团想要提高公司获得收益的能力，就必须做好成本费用的控制和管理，制定先进的方案和策略，来降低公司的成本费用。从上文的分析里，我们可以看出，漯河卫龙食品集团的销售费用在过去五年中一直保持在较高水平。所以为了减少公司的销售成本，漯河卫龙食品集团可以从实际出发，找到卫龙食品公司营销方案的不足，并找到解决的方案，进行方案的更新和创新，同时加强对销售部门的管理，从而降低销售费用。对于公司其他的费用，漯河卫龙食品集团需要对公司发生的每一笔费用支出进行详细的记录，保存下来，并进行定期的分析(温明辉,谢琳婷,2021)。通过定期的分析，公司可以从中了解到哪些支出是必要的，哪些支出是不必要的。对于那些造成浪费的支出，漯河卫龙食品集团可以最好记录，避免二次浪费。通过合理降低成本费用，获得更多利润。4.2加强营运能力管理4.2.2控制应收账款规模从上文的分析中我们可以得出漯河卫龙食品集团需要控制一下应收账款的规模。2016年以来，漯河卫龙食品集团的应收账款周转率快速下降主要是因为是漯河卫龙食品集团为获得更多的市场份额，放松了它的信用政策，漯河卫龙食品集团的很多的现销商品都可以进行赊销。为了缩减应收账款的规模，漯河卫龙食品集团应该调整一下应收账款有关的政策，减少公司应收账款的增加(江琳晨,钟博翔,彭若)。同时，漯河卫龙食品集团应该要考虑应收账款不能回收的问题，从源头上把控。如果有客户要进行赊销，那么漯河卫龙食品集团需要对客户的基本信息有足够多的了解，并通过这些信息对客户进行一个分类，不同的公司他们的信用等级也是不一样的，所以我们可以根据他们的信用等级设定他们赊销的额度。同时在签订相关的合同时应该要明确规定应收账款的偿还时间以及金额，为了降低坏账造成的损失，在签订合同时还应收取一定的保证金。4.2.2提高存货周转效率漯河卫龙食品集团要提高公司的存货周转率，可以从增强存货的管理方面入手。在进货前，漯河卫龙食品集团可以对公司各类货物的销量进行一个统计，同时做好市场调研，对各类产品的销售前景做出一定的预测，对这个产品存储可能造成的费用和机会成本做好预测，尽量降低可能造成的损失，避免卫龙食品存货的积压。在选择采购商时，漯河卫龙食品集团也同样需要充分了解供应商的情况，在经过分析和筛选后，挑出优质的供应商。确定好商家后，最好是和他们建立长期的合作关系，经过长期的磨合，两个公司之间的了解会更多，这样可以保证供应商提供的原材料的品质和量(马阳帆,董灏轩,2022)。而且在长期的合作下，对方也能大概知道卫龙食品公司需要的货物数，也能更好去协商，这样可以避免货物堆积在仓库，造成浪费。同时，存货入库的时候也要有一定的规范。漯河卫龙食品集团的存货入库时要安排好清点的人员，核对好订单和到货的产品是否一致，尽量做到责任到人，让员工打起精神来，不敢懈怠。此外，还需要对存货做好分类，清晰明了，在需要调整时可以立刻进行调配，提高效率。4.3积极调整相关结构4.3.1顺应国家政策变化，调整业务结构国家的辣味休闲食品相关政策一直都在变化更新中，不同的政策会给不同的产品带来不同的影响，所以漯河卫龙食品集团必须要时时刻刻的关注政策的变化，以及行业的动向。对于这些变化，漯河卫龙食品集团要做好分析，只有足够了解这些政策，才能够想出良好的应对方案，及时的调整好产品的结构以及营销的方案。为了降低政策变化带来的影响，漯河卫龙食品集团可以拓展销售的渠道，增加一些新的购买方式。多渠道销售会分散利润，同时也会分散风险，这样有新的状况出现的时候，可以将卫龙食品公司的损失降到最低。销售方法虽然重要，但最重要的还是产品的质量，质量好的产品可以获得消费者的信任，提高公司的社会信誉度(石笑天,丁洁,2020)。此外，漯河卫龙食品集团还可以合理利用自己的历史文化底蕴，创造品牌特色，增加消费者的信任度，增加公司的知名度。如果政策导致漯河卫龙食品集团主销的产品受到限制，漯河卫龙食品集团可以调整相关产品的结构和比例及销售渠道，将影响降到最低。4.3.2合理利用负债前面我们提到漯河卫龙食品集团的资产负债比例较低，公司没有充分的利用好可负担负债的额度。为了让漯河卫龙食品集团能够更好地利用杠杆效应，漯河卫龙食品集团的管理人员可以在漯河卫龙食品集团的能力范围内增加一定的负债，合适的负债可以给漯河卫龙食品集团带来一定的活资金，有利于卫龙食品辣味休闲食品公司现金的周转，以备公司经营过程中的不时之需，解决公司的燃眉之急。合理合适的负债经营在一定程度上可以给漯河卫龙食品集团带来很多的盈利，创造更大的价值。五、结论本文通过2016-2020年漯河卫龙食品集团财务数据的研究，可以了解到漯河卫龙食品集团的发展战略是以投资型发展为主要攻势，已经过去的几年里，加上并购的热潮，漯河卫龙食品集团所经营的领域范围进一步扩大，在同行业中已经属于佼佼者。从整体上看集团的财务绩效水平以及综合评价都处于中等水平，而且漯河卫龙食品集团因为并购的原因使得营运资金的风险不确定性加大，影响了漯河卫龙食品集团的资金收入，因此，本文通过杜邦分析发现研究过程中漯河卫龙食品集团存在经营销售能力有待提高、资产营运管理能