【S橡胶公司财务风险问题探究17000字（论文）】

第页共19页S橡胶公司财务风险问题研究目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 11绪论 31.1选题的研究背景和意义 31.1.1研究背景 31.1.2研究意义 31.2选题国内外研究动态综述 41.2.1国外研究现状及发展趋势 41.2.2国内研究现状发展趋势 41.2.3文献综述 51.3论文研究的主要内容 62企业财务风险相关概念及理论 62.1财务风险的定义 62.2财务风险的类型 63三力士财务风险分析 73.1三力士简介 73.2三力士的财务风险 83.2.1筹资风险 83.2.2投资风险 123.3.3营运风险 133.3.4现金流量风险方面 164三力士的财务风险成因分析 164.1筹资渠道局限 164.2存货周转率较低 174.3应收款项管理能力薄弱 184.4财务风险管理意识淡薄 185加强企业财务风险防范的对策 195.1选择适配筹资渠道 195.2完善存货管理系统 195.3深化应收账款管理制度 205.4提高企业财务人员素养 205.5加强企业现金流的管理 215.6有效评估企业投资风险 21结论 22参考文献 24三力士股份有限公司财务风险问题研究摘要：本文从财务风险管理原理出发，对国内外学者在此方面的研究加以梳理，并阐述了企业财务风险分析与控制的相关原理，对企业财务风险分析与控制有一个简单的了解。基于这一理论基础，对企业财务风险指标体系中的企业偿债能力、存货周转率、应收账款周转率和企业财务风险的成因加以分析，将三力士股份有限公司作为研究对象，首先介绍了公司整体财务状况，然后从筹资风险、投资风险、运营风险以及现金流量风险四个内部角度识别三力士股份有限公司财务存在的各种风险因素：同时深入分析外部风险因素中政策环境、产业环境、资源环境不确定性等风险因素带来的影响。最后，针对三力士股份有限公司存在的主要财务风险提出了相对应的控制措施，推动企业现代化发展。关键词：财务风险；财务指标；成因；对策；三力士股份有限公司1绪论选题的研究背景和意义1.1.1研究背景随着全球经济一体化发展进程的不断加快，世界经济总量成倍增长，公司要想在瞬息万变的市场环境中立于不败之地，就必须适应各种因素带来的环境变化，在原有的基础上不断扩大经营规模，提高产品的市场占有率，提高市场的竞争力，从投资、筹资等各方面去开展财务活动，实现公司利润最大化。在经济社会发展过程中，很多公司也通过收购和兼并等方式来扩大公司规模，然而随着规模的扩大，带来了各种财务风险问题，从而带来隐患和威胁，阻碍公司的经营发展。如果公司没有对财务风险进行及时的控制，就会使公司陷入生产经营困境，甚至引发破产，因此公司对财务风险进行防范是十分重要的。财务风险作为一种经济风险现象，在理论和实践中都受到广泛重视和应用。狭义的财务风险是指企业因借贷而破产的可能性，特别是因借贷资金而导致企业利润增加或减少而丧失偿债能力的可能性。它通常也被称为金融、风险或贷款风险。随着市场经济的深入发展，中国企业在改革发展过程中将面临更加复杂的财务风险。由于失去客观生存和财务风险，企业必须识别影响自身财务风险的风险因素，评估财务风险，采取有效措施规避和化解风险，否则可能引发财务危机。因此，本文对团结化集团的财务风险进行分析和控制，帮助其控制和防范财务风险，具有重要的现实意义。在对企业进行财务风险分析时，须得对企业的整个运营结构和状态有一个较为全面的了解，同时分析企业存在的财务风险之前也需要对企业财务状态进行简单判断。如果一个企业能够通过对自身的财务状况进行分析时判断潜在的财务风险，将能够在极大程度上减少企业的财务损失，及时采取措施抵御财务风险，提高企业的整体实力，本文以三力士股份有限公司为例进行实证分析，能够较为准确的探究企业存在的财务风险并提出对应的政策建议。1.1.2研究意义理论意义：本文对企业财务管理方面存在的风险进行探索，首先基于财务管理理论对企业运行的模式有一个简单的了解，后通过对三力士股份有限公司的实例研究，能够拓宽理论研究的路径，弥补在此方面研究空白和理论内涵，为其他专家学者的研究提供理论性依据。现实意义：对企业财务风险的研究需依靠企业发展实际情况开展，本文的研究有利于企业对自身的发展有一个较为全面的认知，认清企业在市场上的竞争力水平，针对企业存在的问题寻找针对性的改进措施并不断完善和优化企业的财务风险管理体系；同时对企业财务风险的研究有利于企业立足于整体情况安排企业财务活动和管理制度，做出较为合理与科学的决策，提高企业的经济效益和社会效益。因此本文对企业财务风险的分析将极大程度地推进企业财务风险管理体系的完善和企业经营效率的提高，推动企业现代化的发展进程。选题国内外研究动态综述1.2.1国外研究现状及发展趋势国外专家学者对于财务风险方面的研究起步较早，在实践中积累的经验经过总结后形成了比较完善的理论知识框架，理论研究与实证分析两个方面都获取了比较显著的成果。Dahlia（2003）在研究中选择某地一银行作为对象，对该银行的财务风险情况展开了动态的追踪调查，并对公司财务风险的成因进行实证分析与识别，结果发现主要与公司治理有关。Bandaly（2013）认为在对企业进行财务风险识别时，最为关键之处是要结合不同发展阶段内企业的具体情况来看，同时可以关注企业现金流量金额的波动情况，以此来判断企业的财务风险处于何种变化之中。Chalk（2005）在分析中提出，在对企业进行财务风险识别时，可以参照企业的主要财务指标来进行，比较主要的财务指标有资产负债率、每股收益率等，这些指标对企业财务风险能够进行相对客观、准确的反应。Fitzpatrick（2006）在分析中提出单变量模型对于财务风险评价仍然具有较为有效的作用，主要是对企业的负债率、收益率进行比较，以及对债务保障率方面的指标也可以进行比较，但同时研究中也提出单变量模型相较于多元化模型而言，适用的范围比较狭窄。Dittmar（2003）认为可以采用Logistic模型来进行财务风险的评价以及财务风险的预测，具体应用时需要建立在企业真实财务数据的基础之上，对数据进行比较。Deism（2001）提出对企业财务风险评价中，可以将多个模型组合在一起进行混合应用，与单个模型的应用相比较而言，多个模型下的财务风险分析所获取的风险评价结果更加有效。1.2.2国内研究现状发展趋势宋晓峰（2022）对于企业财务风险的研究中先对其特征行了简单阐述，针对企业财务风险的控制标准和体系，现金流以及现代技术等多维度来探索相对应的解决对策。针对企业规避风险的手段，不同的学者各有其侧重点。其中唐艺（2022）将企业发展过程中遇到的风险与财务管理理论和实践相结合，力图用财务管理手段来规避企业在发展遇到的风险，进一步加强对企业的管理。张萍（2022）也是将财务管理理论与风险防范相结合，但是更加强调利用企业自身的财务监管手段来防范所遇到的风险，同时在主张加强企业财务监管手段力度的基础上提高负责监管工作人员的专业水平。对于企业风险防范，刘玲（2022）则是强调将企业财务管理的内部控制制度与风险管理挂钩，将财务管理内部控制制度存在的不足和问题进行深度分析，在提出完善内部控制制度的基础之上来规避企业的财务风险。还有学者则是从企业面对的国内外竞争环境出发，对企业遇到的盈利水平降低、产品积压严重等问题逐一进行分析，探索企业在现行财务风险状况下可以采取的措施和对策建议（徐蕾，2021；方莎莉，2021）。宁伟（2020）在对企业财务风险识别中指出，企业既可以从整体的角度出发来进行财务风险的识别，又可以从细节的角度出发来进行，前者所注重的是企业的财务增长、盈利以及资金流动性，后者所注重的是应收账款、销售成本以及资产减值等方面的财务数据。王虹等（2020）在对企业财务风险的识别中，着重对财务报表的识别加以分析，认为财务报表是企业财务信息的汇总，在对财务报表进行风险识别时，主要工作是对报表中的数据与真实情况进行对比，分析判断企业是否出现有偏离真实状况的财务信息出现。蒋观华（2020）在研究中对企业财务风险的识别进行分析，主要包括筹资、经营以及投资风险，其中经营风险受到市场变化、成本增加等因素的影响；投资风险的发生可能最高，与企业的投资决策等方面因素有关；筹资风险发生于企业的规模扩张、新产品研发等环节之中。梁爽（2020）在对企业财务风险的识别中指出，筹资环节、投资环节的风险识别过程中，可以借助于财务报表中的信息和数据来完成，一般情况下财务报表都能够比较真实的反应出企业的经营状况，同时也可以通过企业的债务状况来进行财务风险的分析与识别。熊伟（2019）针对企业财务风险的识别中提出，企业主要的财务风险包括有融资风险、筹资风险、资金运营风险以及经营风险，这就表明财务风险会贯穿企业的整个经营发展过程，与企业每一个环节的资金运营活动之间都存在着十分紧密的关联性。郭森赟（2019）以国有企业作为对象，针对企业的财务风险进行识别，发现主要可以分为筹资风险、投资风险两种，在筹资风险中主要是在扩张过程中过量的资金需求引发企业的资金链条中断风险，在投资风险中主要是对政策法规、项目规模以及可行性分析的判断不足方面。1.2.3文献综述通过对国内外学者研究情况的阅读、整理与分析后可以发现，国外有关于企业财务风险控制方面的研究起步较早，已经获取了比较成熟和完善的学术研究成果，对于财务风险控制的理论研究与实证分析研究比较紧密，相关理论在实践中的应用趋向于完善。近年来国内有关于财务风险控制方面的研究也在完善和丰富，但与国外相比较而言，国内整体上的研究步伐起步较晚，相关研究仍然不够完善，现阶段的研究主要集中在财务风险识别、财务风险评价、财务风险控制的宏观角度中，侧重于从整体上出发来展开研究，在一些企业中财务风险管理很大程度上凭企业领导人个人喜好和经验判断，但随着经济社会的快速发展，新的财务风险会不断形成，并且以国有企业作为对象的研究相对较少。基于此，本文以三力士股份有限公司作为对象，对该公司进行财务风险控制的研究，力图推进企业朝着现代化方向发展，希望能收获一定研究成果。论文研究的主要内容财务风险是客观存在的，是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题。企业如何优化内部财务管理，提升财务管理的水平，防范和降低企业财务风险，是影响企业生存与发展的重大问题，也是企业经营发展的关键所在。本文首先介绍了财务风险的表现形式，并对一些财务风险的形成原因加以探索，并以三力士股份有限公司为例进行分析，最后在此基础上，提出了针对性的防范措施。2企业财务风险相关概念及理论2.1财务风险的定义企业财务在运行过程中都会遇到一些不可预料的困难，财务风险一般情况下是指企业的财务部门在政策的运行过程中，由于内外部管理控制等存在的问题和未能预料到的事项，进而导致企业财务存在资金周转问题，企业存在的资金问题进而会使得其经营业务偏离预期目标和发展趋势，严重影响企业的发展情况。2.2财务风险的类型企业在运行过程中会遇到诸多的问题和风险，而财务管理方面也存在着筹资风险、运营风险、投资风险和流动性风险等多种风险。（1）筹资风险企业在运行过程中需要大量的资金作为支撑，推动企业业务的运行。而企业在经营过程中会向银行、企业或者个人进行借债，但如果企业的资金链发生断裂，那么整个企业的业务都无法开展。此时企业就需要调整资本结构，使得其负债水平和资金保持一个平衡的状态。企业也需要结合各自的发展情况，合理提高债务资本的比率，同时减低权益资本的比率，以此来降低企业运营的成本和风险，整体来提高企业价值。但是企业如果以为追求提高资金的利用率，而不考虑企业整体的负债情况，其筹资风险和负债风险都会递增。（2）运营风险企业的运营风险主要是指整个过程中，由于企业的内外部环境存在一定的复杂性和变动性，若是企业人员自身对经营环境变化的认知力不足或者反应较慢，很有可能做出错误的经营决策风险。而企业的财务活动贯穿与整个运营过程中，若是财务方面出现一些披露则会很大程度上影响企业的持续运营。（3）投资风险企业在经营过程中需要对所有的业务进行投资，其中也存在着一定的投资风险，会给企业的财务活动带来很大的不确定性。企业在进行投资时，应考虑企业现有资金、偿债能力、项目报酬率以及企业的融资情况。若是企业在进行投资时，该项业务的利润率大于企业的负债率，那么企业需要承担的投资风险就比较小，反之企业需要承担较大的资金风险。同时企业的投资风险须得考虑其面临的市场环境和内部管理制度，全方面考虑企业的投资风险。（4）流动性风险流动性风险一般是指企业在资金的利用上存在一定的风险，若是资金在利用或转移过程中使用不当，则会使得企业资金链断裂。企业的流动性风险可以从其变现能力和偿付能力进行分析，若是现金不足或其偿还债务的能力不足，则会引起企业在资金流动上的风险，进而直接影响企业的生产销售业务。因此企业的流动性风险需要保持在一定的比例，使得企业能够拥有一定的运营能力和获利能力，维持企业经营业务的进一步发展。3三力士财务风险分析3.1三力士股份有限公司简介三力士股份有限公司于1984年创办，该公司注册于浙江省绍兴县柯岩街道余渚村，致力于生产各种橡胶V带的大型企业。三力士股份有限公司的股票简称为三力士，股票代码为002224，并且在深圳证券交易所上市。三力士股份有限公司经过多年的发展，2020年其经营收入已经达到了900448657.29元。由表3-1所知，三力士股份有限公司在2018年到2020年的经营收入保持在一个稳定的状态。表3-1也可知，三力士股份有限公司在2018年到2020年归属于上市公司股东的净利润也在不断增加，基本的每股收益也随着经济的发展不断增加，可见三力士股份有限公司的经营状况非常好。表3-1三力士股份有限公司经营状况表年份2018年2019年2020年经营收入（元）919089774.84946118174.95900448657.29归属于上市公司股东的净利润（元）83153408.88131289827.80169306127.75基本每股收益（元/股）33.2三力士股份有限公司的财务风险3.2.1筹资风险（1）筹资风险的财务指标企业在经营过程中需要一定的资金作为支撑，以此推动企业资金的流转和经营的可持续发展。而企业在筹资的过程中也存在一定的风险，那么企业的筹资过程在一定程度上能够反映企业的经营状况。而评判一个企业筹资风险的高低时需要从资产负债率、现金流量比率、流动比率、速动比率以及现金比率等五大指标加以分析。首先是资产负债率，其是用来表示企业所负担的总体债务占据本公司总资产的比例。该指标可以很好地分析企业的债务情况，同时也是衡量企业长期偿债能力的指标体系。一般情况下，企业的资产负债率较高，那么企业承担的筹资风险也就越高，反之较低。通过表3-2和图3-1的分析,可知三力士股份有限公司2017年到2020年的资产负债率都保持在一个较低的水平，而部分同行业公司的资产负债率水平较高，可见三力士股份有限公司的财务筹资风险较低。表3-2资产负债率表指标2017年2018年2019年2020年资产负债率（%）三力士股份有限公司12.4725.8117.5116.78部分同行业公司平均值65.6367.4264.6157.61图3-1资产负债率图第二是现金流量比率，也是用来衡量企业短期时间内偿还本身债务的指标。通常来讲，企业的现金流量比率越高，说明企业能够有足够的资金来偿还债务，其偿债能力也比较好，反之企业的偿债能力存在一定的问题，可能会发生在短时间内无法偿还债务的情况。通过表3-3和图3-2的分析,可知三力士股份有限公司2017年到2020年的现金流量比率与同行业的部分企业相比，其拥有较好的偿还债务的能力。通过图3-2可知，三力士股份有限公司和部分同行业公司的现金流量比率存在很大的差距，三力士公司的偿债能力也比其他公式更胜一筹。表3-3现金流量比率表指标2017年2018年2019年2020年现金流量比率三力士股份有限公司0.6750.6101.0341.011部分同行业公司平均值0.0410.1170.2600.289图3-2现金流量比率图第三是流动比率，主要是衡量企短期内偿还债务的能力。流动比率一般是指企业的流动资金在流转过程中不断变现，以此来提高企业偿还债务的能力。一般情况下，企业的流动比率越高，可表示企业流动资产的变现能力更强，那么企业在短期内偿还债务的能力也就越强。反之说明企业偿还债务的能力较弱。通过表3-4和图3-3的分析,可知三力士股份有限公司2017年到2020年的流动比率与同行业的部分企业相比，其流动比率保持在较高的水平，也可反映出三力士股份有限公司在短期内偿还债务的能力较强。表3-4流动比率表指标2017年2018年2019年2020年流动比率三力士股份有限公司4.6878.4996.6066.414部分同行业公司平均值0.8290.8470.8300.893图3-3流动比率图第四是速动比率，也是企业用来评价其短期内偿还债务的能力。一般情况来说，企业的速动比率维持在1左右，则表示其偿还债务的能力较高。如果其速动比率较低，那么企业会存在一定的财务风险，相反如果其速动比率过高的话，则会使得企业的投资成本较高。通过表3-5和图3-4的分析,可知三力士股份有限公司在2017年到2020年之间速动比率与部分同行业的企业相比较来说，其速动比率远高于其他企业。但是其速动比率远高于1，使得企业的投资成本较高，筹资风险也更大。而部分同行业公司的速动比率与1相近，其在短期内偿还债务的能力较好，反观三力士股份有限公司短期内偿还债务的能力较弱。表3-5速动比率表指标2017年2018年2019年2020年速动比率三力士股份有限公司3.6077.0765.6755.714部分同行业公司平均值0.7070.7190.7270.788图3-4速动比率图第五是现金比率，一般是用来评价企业直接偿还债务的能力和水平。通常来说，企业的现金比率应该保持在20%以上，那么企业此时的经营状况较为良好，其偿还债务的能力也比较好。通过表3-6和图3-5的分析可知，三力士股份有限公司和部分同行业公司直接偿还债务的能力较高。表3-6现金比率表指标2017年2018年2019年2020年现金比率三力士股份有限公司29.8%42.1%39.1%46.9%部分同行业公司平均值23.3%26.9%32.3%35.4%图3-5速动比率图（2）筹资风险的控制企业的日常运营中总会有各种各样的资金需求。如果不能及时并充分地筹集资金，将会给企业带来筹资方面的风险，例如资本链断裂，资金周转不畅等。因此，为降低筹资风险，确保公司经营活动的顺利开展，三力士股份有限公司制定了相应的筹资决策管理方法，并对筹资的金额、时间、方式以及流程做出了具体规定。首先，三力士股份有限公司董事会授权企业综合管理部门高级管理人员通过分析公司资金需求的现状，确定适当的筹资方案。财务主管在制定筹资计划时需要根据企业的业务特征、经营状况以及企业财务管理人员的专业水平综合考虑，做出较为合理和全面的决策。其次，在具体决策方面，三力士股份有限公司综合管理部门将批准财务人员制定的详细筹资计划，重点是筹资计划的可行性和有效性。对于公司的财务管理人员，公司的领导层首先要制定一系列的培训和绩效考核制度，增强财务管理人员的专业技术水平和职业道德素质。那么财务管理人员做出的筹资计划才有一定的合理性和科学性，否则企业的筹资计划会因为财务人员的不专业给公司带来较大的经济损失。批准的筹资计划将进一步转交相关负责人执行，在执行过程中必须有专业的人员对筹资过程进行监督管理，如果必要的话可以成立专业的监督管理部门，对企业在资金、采购、生产、经营等多环节的活动加以监督，及时规避企业在运行过程中遇到的风险。在实施过程中遇到的实际经营问题应积极反馈给董事会和综合管理部门，此后及时对公司筹资计划进行调整，以满足公司的生产运营等领域的资金需求。然后，筹资方式主要包括股权筹资和债务筹资。从三力士股份有限公司的筹资情况看，主要采用债务筹资方式。尽管对公司而言，快速募集资金并降低资本成本是有益的，但与股权相比，此种筹资方式会使公司面临更大的债务偿还压力，如果企业的资金链发生波动，无疑会增加企业的财务风险管理。3.2.2投资风险（1）投资风险内容从流动资产角度对三力士股份有限公司加以分析，企业的主要经营收入来自于流动资产的不断转化，形成新的投资收入和经营利润，不断增加企业的资金实力和收入水平。一旦企业的流动资产产生波动或存在问题就会产生连带效应，使得企业的流动资金和非流动资金的周转速度都变慢，进而严重影响企业的正常运行和经营。由表3-7可知三力士股份有限公司的货币资金在2017年到2020年呈现出逐步上升的趋势，由2017年的6.150亿上升到2020年的11.34亿，企业的经营收入有了极大的增加。然而，企业的交易性金融资产只在2020年有1.807亿元，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产只在2018年有57.7万元。但是三力士股份有限公司的存货在2017到2020年之间有着极为明显的变化，2017年只有2.232亿元，到了2020年只有1.962亿元，可见其不断提高存货的利用率，增加企业的额外收入。表3-7三力士股份有限公司流动资产表指标2017年2018年2019年2020年货币资金6.150亿7.793亿9.710亿11.34亿交易性金融资产——————1.807亿以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产——57.7万————存货2.232亿2.634亿2.311亿1.962亿从企业的非流动资产来分析三力士股份有限公司的资产情况可知，该企业从2017年开始的长期股权投资都呈现出下降的趋势，可见三力士股份有限公司近年来的投资和资金收入有所减少。与此同时，该企业的其他权益工具投资在2019年到2020年之间也有所减少，可见该公司的整个对外投资规模有所下降。然而，三力士股份有限公司的固定资产在2017年到2020年之间呈现出波动式上升。由此可见，近年来三力士股份有限公司在非流动资产方面，开始逐步减少对外投资，更加注重企业内部的固定资产投资。表3-8三力士股份有限公司非流动资产表2017年2018年2019年2020年长期股权投资8307万8189万6499万——其他权益工具投资————1942万1244万固定资产4.185亿4.012亿3.872亿5.409亿（2）控制投资风险投资风险是指企业投资项目的实际成果和预期发生偏离所产生损失的概率，通常表现为外部和内部两个方面。三力士股份有限公司设立了运营小组，并制定了相关投资项目审批制度。对于一个全新的投资项目审批活动来说，从投资项目的选取、投资方向的选择、投资项目的风险评估、投资资金的来源以及投资计划的具体实施和开展都制定了相应的规章制度。投资项目小组制定了详细的项目投资计划后，由公司董事会授权的运营小组进行初步的审批，在此过程需要对项目的可行性、盈利性及必要性进行分析。对于董事会授权的权限，运营小组无法准确界定该权限范围。通过考核发现，当运营小组无法判定该项目是否可行的情况下，项目的决策权全部转移至董事会。这一项目决策形式可能导致由于信息不对称导致的盲目决策，进一步提升了项目投资风险。3.3.3营运风险（1）运营风险分析企业在发展过程中，需要高级管理人员对公司的整个营运状态加以把控。经过一定的运营和管理，不断提高企业的盈利水平，加快企业的发展和提高企业更新换代的能力。两者也是相辅相成的，良好的营运能力也能让企业蓬勃发展。但企业发展过程中也会遇到一些运营风险，可从存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产以及总资产周转率等多方面来分析企业可能存在的运营风险。第一是存货周转率，主要是用于反映企业货物的存储情况。对于企业的生产经营来说，其需要有一定的存货作为后续支撑，可以满足企业正常的生产经营活动，与此同时也可以以此来衡量整个企业货物的存量和销量，进而判断企业的经营情况。通常情况下，企业存货周转率偏低则有可能存在货物囤积的情况，企业经营不善；而存货周转率过高可能是企业在货物投资方面的资金存在不足。与部分同行业公司的存货周转率相对比，三力士股份有限公司的存货周转率较低、货物的经营情况较好。表3-9存货周转率图指标2017年2018年2019年2020年存货周转率（次）三力士股份有限公司3.0342.5592.4842.570部分同行业公司平均值8.2307.8876.9388.027图3-6存货周转率图第二是应收账款周转率。作为公司的流动资金，应收账款在企业经营过程中占据着极为重要的地位。对于一个企业来说，其应收账款能够及时收回和加以利用，将极大程度提高了公司资金的利用率，增强企业资金的变现能力，以此来加强企业经营能力和水平。一般来说，企业应收账款的周转率越高越好，加快资金的流动性，减少企业的坏账损失。由表3-10和图3-7可知，三力士股份有限公司的应收账款周转率较高，企业资金流转速度快并利用率较高。表3-10应收账款周转率图指标2017年2018年2019年2020年应收账款周转率（次）三力士股份有限公司10.419.99212.4012.70部分同行业公司平均值3.2162.6602.6943.244图3-7应收账款周转率图第三是流动资产周转率，主要是企业将闲置的资金加以利用，在投资理财等方面发挥此部分资金的价值，为企业创造更多的收益，综合提高企业资产的利用率。对于企业来说，流动资产周转率的指标越高，可见企业的限制资产能够得到最大程度的利用。由表3-11和图3-8对三力士股份有限公司何部分同行业公司流动资产周转率的对比可知，三力士股份有限公司的流动资产周转率较低，对于其闲置资金的利用率极低，企业其他收益较少，在一定程度上导致企业资产和资金的浪费，降低了公司的盈利水平。表3-11流动资产周转率表指标2017年2018年2019年2020年流动资产周转率三力士股份有限公司1.3491.3181.0810.855部分同行业公司平均值4.0573.2223.3483.343图3-8流动资产周转率图第四是固定资产。企业所拥有的固定资产在一定程度上也可反映出企业资金的使用情况。2017年到2020年，三力士股份有限公司的固定资产金额有一定的波动。但是从整体的角度来看，三力士股份有限公司2017年到2020年的固定资产投资呈上升趋势，资金较为充足，可以很好的改善企业固定资产情况。表3-11固定资产表指标2017年2018年2019年2020年固定资产（亿）三力士股份有限公司4.1854.0123.8725.409图3-9固定资产图第五是总资产周转率，也就是该指标主要分析企业对资产的利用程度，若使用效率较高，你们企业资金的周转速度也就越快，资金也在最大程度上被使用，那么企业资金的变现能力也就越强。在经营过程中，企业可能遇到的经营风险也就越小。表3-12和图3-10可看出，三力士股份有限公司在近四年内的总资产周转率与部分同行业公司相比，其周转率较低，因此三力士股份有限公司可能会遇到的资金风险也就较大。表3-12总资产周转率表指标2017年2018年2019年2020年总资产周转率（次）三力士股份有限公司0.4810.3980.3480.314部分同行业公司平均值0.6910.6760.6150.618图3-10总资产周转率图（2）控制运营风险营运资金主要是企业可用于营业额和维持正常运营的资金流量，其重要性不言而喻。其中，应收账款和库存管理是控制经营风险的重要组成部分。因此，三力士股份有限公司也制定了相应的对策来防范和控制这方面的风险。关于应收账款的控制措施，首先在销售产品之前，公司以客户的信誉为目标，销售部门根据数字资产指标和财务报表上的还款表现对老客户进行检查，并同时执行信用等级确定信用销售量；但是，没有任命任何专门人员来负责信用调查，并且还没有建立一套信用标准。对于新客户的检查，审批过程尚未标准化，因此尚未实施。其次，制定了一套政策来执行销售产品时的“先付款后付款”结算方法，但是尚未实施。为了提高业绩，销售人员仍然采用先发行产品再收取货款的方法。关于库存控制措施，首先，公司采用集中采购管理，自下而上报告年度采购要求，并结合采购预算实施统一的外部采购，但高级管理人员并没有真正了解实际的产能状况和库存情况。在某些情况下，向上报告过程中可能会有错误的操作，并且可以获得更多的个人利益。统一的外部采购人员无法互相监视。其次，公司已经确定了库存消耗量，将其作为销售人员的评价指标，带有奖励和罚款，但仅作为一种激励方式，没有深入分析库存消耗的原因和差异，没有进行总结和反思。3.3.4现金流量风险方面三力士股份有限公司现金流量比率低，但总体指标数值低于同行业平均值。可能是由于借款数额较大，到期需偿还资金较多。企业在进行设备改造、工程再建时需要投入较多金额。三力士股份有限公司是大型地产开发企业，因其特殊内部结构和产能过剩等问题，造成企业现金流量减少，企业面临较大财务风险管理的可能性。通常认为现金流动负债比指标大于1时，企业才具有偿还债务的保障能力。三力士股份有限公司2018-2020年现金流动负债比在不断增大。2018年至2019年的现金流动负债比均低于1，表明其按期偿还债务的能力较差。虽然该指标在不断增大，但两年均低于同行业平均值，且经营活动产生的现金流量净额也没有达到偿还流动负债的能力。长此以往，会造成企业资金短缺，无法满足正常运营所需资金，对企业发展造成不利影响。4风险防范存在的问题4.1筹资渠道局限企业为推动自身生存和进一步发展，通过内外部的各种融资筹集资金，进而改变自身资本结构、改善财务状态的一种活动，将所筹集到的资金运用于正常的生产经营和扩大再生产活动，进而推动企业的进一步发展。企业融资一般可以划分为吸收投资、取得借款、发行股票、分配利润及支付债务本金及利息等多种活动。表4-1三力士股份有限公司2018-2020年筹资活动现金流简表（单位：万元）项目2018年2019年2020年吸收投资收到的现金取得借款收到的现金2,170.008,187.008,234.23收到其他与筹资活动有关的现金747.87702.08732.12筹资活动现金流入小计2,917.878,880.089472.21偿还债务支付的现金1,700.001,600.001,536.6分配股利、利润或偿付利息支付的现金840.851,260.711,634.23支付其他与筹资活动有关的现金150.03422.47653.64筹资活动现金流出小计2,690.893,283.184,632.43筹资活动产生的现金流量净额226.985,596.906721,45根据表4-1所筹资金额来看，企业近年筹集了大量的资金，2020年已经达到了9472.21万元，其主要原因在于2018年逐渐开始新建厂房和大楼及购买大量及其设备。为了扩大市场份额并抢占市场先机，三力士股份有限公司开展了较多涉及固定资产的投资活动，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，企业不得不必须筹集必要的外部资金作为补充，其中通过举债经营以追加投资成为最方便快捷的方式。根据资金筹资的来源来看，三力士股份有限公司主要通过取得借款筹集资金，债务筹资在两年间占筹资活动现金流入比重较大，约占95%以上，但其筹资结构比较单一，长期借款中均为抵押借款。债务筹资有许多优点，比如资本成本较低、借款利息可以抵税等，但是企业需要定期偿还借款，并面临着高额的筹资成本容易给企业造成较大的偿债压力。4.2存货周转率较低存货是维持企业生产经营、创造利润的重要保证，因此企业应该重视存货的管理。由财务风险管理识别可知，三力士股份有限公司在2016年-2019年间存货周转率不断增加，其存货在一定程度中可以得到很好的利用，但是与同行业的存货周转率相比较低，占用资金的现象比较严重。三力士股份有限公司每个矿井空间是固定的，由于客户购买地产开发的数量在下降，各部门之间可能缺乏一定的沟通和规划，尤其是采购部门和生产、销售部门配合不当，不了解各部门的工作情况导致前期存货大量堆积，后期销售跟不上，进而引发存货积压和存货减值。存货积压问题中存货监管人员存在很大的责任，首先没有准确掌握存货的库存调整度，未能及时清点货物的库存；其次企业缺乏全面的库存管理部门，无法实现最优的库存管理方式；同时存货监管人员未能及时将库存情况及时向有关部门和领导进行汇报，导致整个企业的运行受到影响，存货管理不完善给地产开发的储存和分销带来较大困难。由于生产数量的下降，企业员工会因为生产力的下降而无法安置，所以只能减少企业员工的工作量，长此以往使得库存堆积问题更加严重。大量存货的占用使企业不能及时利用现有货物，资金流转受困，进一步会导致资金链的断裂，无法满足企业的正常发展需要。货物在进行保存时会由于自然环境等不确定因素，极有可能会增加存货成本，加大财务风险管理的难度。更为重要的是，地产开发产品的保存对存储环境中湿度和温度要求比较严格，如果保管过程中稍有疏忽就会使地产开发产品的质量降低，使企业蒙受较大损失。表4-2三力士股份有限公司总额与周转率指标201820192020总额百分比总额百分比总额百分比存货三力士股份有限公司3,601.6810.46%4,528.149.43%5,499.577.58%同行业对比5.78%5.6%5.56%从三力士股份有限公司存货及周转率的数据中可以看出企业的存货呈增长态势，存货周转率则是处于下降的过程中，企业的存货在与往年对比上存在产品积压的情况。近年经济增速的下滑，天然气化市场需求量也随之萎缩，使得相关行业企业的存货周转相继出现了一系列问题。与同行业的其他企业相比，三力士股份有限公司的存货周转率表现较好，其原因在于与一些大客户建立了良好的合作关系，在2018年至2020年间营业收入下降幅度有限，使得其存货周转率能够保持在一个良好的水准，但三力士股份有限公司也应警惕存货总额的上升趋势，遏制存货周转率的逐年下降趋势。4.3应收款项管理能力薄弱目前三力士股份有限公司尚处于成长期，与行业内其他企业存在激烈的竞争，加上公司暂未形成明显的品牌优势，无法有效的吸引客户。因此为了争取客户资源和增强企业在市场中的竞争力，企业不得不依据客户的商业信用等级给予赊销权限，以扩大市场份额、稳固市场地位。然而，三力士股份有限公司在经营过程中并没有严格恪守公司制定的应收款项制度，销售人员也没有相应的期后应收款项回收意识，导致公司难以避免由应收款项带来的财务风险管理。图4-12018年-2020年应收款项在流动资产中占比图通过对图4-1可知，应收款项在流动资产中的占比逐年增加上升趋势显著，应收款项占比2018年的51.01%上升到2020年的63.42%，表明应收账款及应收票据已占到企业流动资产的一大半，这导致企业的现金比率严重下降，可以利用的现金流大幅度减少，而且可以用来偿还债务的资金也在逐渐减少，极大地影响企业的直接偿债能力，长此以往将会使企业的现金流断裂风险急剧攀升。4.4财务风险管理意识淡薄目前，三力士股份有限公司部分财务管理人员缺乏相应的财务管理风险意识。三力士股份有限公司的财务人员的主要责任是会计、经营预算的总体规划和实施以及收据、支付和配送各类基金在操作过程中，申报和支付各种税收的相关公司的日常活动。从工作职责来看，财务风险管理并不是公司财务人员的主要职责，大部分财务人员并不了解财务风险管理的重要性，相对而言风险管理意识相对不足，内控体系尚未完善，现有内控体系不足以有效控制公司财务风险，公司处于风险金融市场。但是，风险管理系统不仅可以关注资金等金融稳定性，还可以忽略其他内部财务风险，这些内部财务风险通常是由于无法进行日常财务监控造成的，从而增加了财务风险，并产生了影响。如果无法建立风险评估体系，公司就会面临财务风险，从而增加发生财务风险的可能性。具体来说，三力士股份有限公司财务部门尚未实行完整、全面、连贯的监督管理制度。虽然三力士股份有限公司的财务责任是分给个人的，然而人们对自己的工作认识有限，缺乏必要的上下游认识，因而缺乏提高风险意识的动力。此外，财务人员还缺乏足够的培训和领导能力，对风险管理的重要性还没有形成明确具体的认识。总之，三力士股份有限公司财务人员缺乏风险管理意识的原因有很多:对风险管理重要性认识不足、内部控制制度不完善、财务责任划分过于细化、完整性不足等综合效果，使得财务人员对财务管理的风险意识较弱。5风险防范问题的对策5.1选择适配筹资渠道筹资渠道一般分为内源筹资和外源筹资两种方式，本文在此讨论的是后者。三力士股份有限公司的筹资方式太过简单，企业的长短期借款逐年递增导致企业还款的压力逐年增大，并且国家宏观政策的变化也会影响企业的筹资力度。近年来，由于市场的低迷以及上下游供应链话语权强势，企业的资金难以获取，银行也对制造业采取紧缩的手段进行控制。至2018年，三力士股份有限公司的债务筹资逐年增加，每年需要偿还的债务支付的现金也随之攀升，倘若不新增其他如股权投资等的筹资渠道，仍然以“借新债换旧债”的形式运营下去，资本结构的不平衡最终也会使得企业财务风险管理剧增。从目前来看，筹资成本的逐年上升都成为了企业筹资困难，加大财务风险管理的罪魁祸首，无论从公司的偿债风险角度还是企业的快速扩张角度来看，资金需求都是十分紧迫的，然而从主要的筹资手法来说，债务筹资成本过大，企业需要抛开单一化筹资方式，多渠道多方面进行筹资，尽可能在降低筹资成本的同时，进一步改进企业的负债结构比。5.2完善存货管理系统三力士股份有限公司要实行存货盘点制度，一方面可以及时了解存货的数量，避免损失，另一方面可以保障资金流向明确，节约成本。首先，要综合制定完善的存货制度，主要从存货的类型，盘点的时间、方法、范围等方面入手；其次相关人员要有计划的执行，做好盘点记录，分析问题并及时提出解决方案；接着，企业应完善人员的及时反馈机制，存货管理人员发现存储的产品出现问题时能够有专人接收信息并做出及时的反映，进而使领导层及时做出合理的决策，扭转企业库存积压的局面；最后结合信息化管理技术，实时监测存货的动态变化，有助于提高企业存货的管理能力。三力士股份有限公司制定最优的存货定额管理方法来提高存货的管理效率，防止未来出现存货大量堆积的风险。公司需结合市场经济现状和实际生产情况科学的制定存货数量。在市场环境好转时，增加存货数量，但要适度，避免出现存货积压；在市场环境低迷时，减少存货数量，防止出现存货堆积、产品质量下降的风险。但过少的存货可能会影响生产进度，客户的需求得不到满足。所以，实施存货定额会提高存货风险，减少企业损失。5.3深化应收账款管理制度企业价值的创造主要源于客户，然而许多企业为了放大营业收入不惜放宽信用政策，导致企业账面应收账款激增。在三力士股份有限公司的发展中，其上游的供应商话语权较强，从而让三力士股份有限公司形成一种过度粘性，同时，面对下游客户也处于弱势地位。长此以往，使得三力士股份有限公司的资金成本成倍增加，影响资金的周转效率。风险和机会是相辅相成的，太高或太低的应收账款赊销比例都会给企业带来负面影响，影响企业的持续经营。对于公司目前的情况而言，主要是缺乏对应收账款的管理制度，因此，建立专门的应收款项管理部门是必不可少的。同时三力士股份有限公司也可以建立客户信用管理系统，将所有的客户信息进行简要分析和辨识，制定赊销额度、赊销条件时谨慎斟酌，着重考虑该客户欠款账龄和信用情况，结合宏观经济环境的变化制定一套综合性的客户信用评价体系。最后，在该系统建立以后，三力士股份有限公司要不断地对该信用评级系统进行调整，同时结合经济环境、政策变化、竞争者的信用政策动态等方面的因素。各部门之间要保持紧密联系，对市场上或公司信用政策产生的变化及时学习并采用针对性的政策。5.4提高企业财务人员素养提高财务人员的风险意识，需要财务人员在保险公司财务管理中积极防控风险。尤其是不仅让财务管理人员提高了风险防范意识，还建立了相应的制度，保证财务风险防范工作的顺利进行，使财务管理人员能够长期专注于风险管理。为调动财务人员的积极性，保险公司可定期开展业务管理培训，向财务经理传授财务风险管理的重要性。如果企业想要实现可持续发展，在对财务管理人员进行培训时应建立较为完善的专业技术水平和职业道德考核机制，进一步提高企业内部人员工作水平和能力。在设计较为合理和科学的专业能力和职业道德考核机制时，企业应秉持着公平、公开、公正的原则，综合考虑企业现阶段和未来的发展方向和财务管理人员以及相关从业者的技术水平，对从业人员在整个工作过程的积极性、规范性以及工作效率进行综合判断和考核，与此同时应该将财务管理人员的诚信状况、守法态度和职业道德水平纳入到考核机制的评价中。在进行培训时，不仅要注重理论与实践的结合，还要结合实际案例，详细讲解金融风险管理的重要性。这样的培训更加生动逼真，有助于财务管理者更好地理解财务。对财务管理人员进行培训之后，应及时将员工的培训结果和实践成果反馈到企业相关部门，对最终培训结果进行细致分析和研究，积极采纳财务管理人员在整个培训过程中提出的建设性意见。那么整个培训能够形成一个完整的考核制度，提高从业人员的工作能力，进一步提高财务管理人员工作中操作的合法合规性。此外，三力士股份有限公司明确财务风险管理职责分工体系和绩效考核体系，对公司财务管理中的潜在风险进行梳理分类，打造全过程监控的全公司财务风险管理体系，做好各项风险防范工作。对财务风险管理工作中遇到的问题负责，相关结果反映在年度核查结果中。如果财务管理人员不遵守操作手册的指引，导致公司面临财务风险，则具体财务管理人员应承担特殊责任。建立健全财务风险管理体系，可以不断提高财务管理人员的风险意识，营造全面风险管理文化。5.5加强企业现金流的管理对于一个持续经营的企业来说，最为重要的就是有雄厚的资金作为支撑，在整个经营过程中企业需要有不断流动的资金进行生产经营和交易，如果一个企业的资金链在经营过程中发生断裂，那么整个企业的经营活动将无法继续进行，最为严重时将导致企业的直接破产。目前，整个市场的发展与以往已经发生了较大的改变，所以企业的经营祝贺首先要转变原有的现金流管理观念。首先企业可以通过公益金、公积金等方式对其现金流加以补充，避免现金流的断裂，但是资金补充过程中也要根据企业发展的实际情况来控制现金规模，合理规划企业的债务规模，以防企业债务压力过大而无法继续经营。同时，企业在进行现金流补充时会考虑到自身的信用状况，因此树立一个诚信的企业形象尤为重要。企业的现金流进行周转的同时，大多数会遇到产品滞销、积压以及企业资产被占用的情况，那么企业得另辟蹊径，尽量寻找经营周转类款项和流动资产来推动资金的周转，尽快将企业可以利用的资金收回并投入到下次生产经营中，使得企业发展由充足的现金流作为保障，缓解企业的资金压力并及时规避由资金周转困难带来的财务管理风险。5.6有效评估企业投资风险企业在运营过程中会遇到各种意外，一方面企业需要拥有预判相关风险的能力，另一方面也需要有评估企业整体运行情况的能力和机制，在此基础上企业才能够有效对企业的项目进行管理和实施，及时规避发展中遇到的风险。与此同时，企业应不断完善财务管理制度，财务管理人员积极寻找企业财务方面存在的风险和问题，帮助企业精准把控投资方向，积极引导企业在未来的投资中做到有的放矢，形成科学合理的投资结构和运营模式，为企业的可持续发展保驾护航。目前状态下，有些企业的发展规划仍然不清晰，存在一定的随意性和盲目性，所以在进行投资时对某项目存在的风险预估不够全面，导致在运行过程难以规避较大的经营风险。因此企业必须得建立专业的财务风险分析部门，由专业的人员进行分析风险评估，改变企业现有的组织架构，突破企业在财务管理方面存在的问题。目前，三力士股份有限公司积极引进优秀的专业人才