建筑行业景气度分析

建筑行业景气度分析1.固投与建筑业整体固定资产投资方面：2023年1-9月份西藏/内蒙古/上海三省市的固定资产投资增速表现亮眼，分别达58%/26%/25%，远高于年初制定的2023年全年增速目标（分别为13%/10%/5%）。其中西藏、上海固投增速较高预计主要系去年在宏观特定因素冲击下，基数较低，今年明显恢复；内蒙古固投增速较高，预计主要系今年区内新能源、新材料、现代装备制造、农畜产品加工等领域项目加快落地，拉动全区投资增速快速增长（其中新能源产业投资同增91.9%，拉动全部投资增速19.2pct）。天津、黑龙江、广西等省市1-9月固投增速则下滑较多，分别为-21%/-17%/-13%。建安投资方面：各省市增长态势与固定资产投资趋势类似，1-9月建安投资最快的三个省市分别为西藏/上海/内蒙古，分别为54%/35%/19%；下滑较多的三个省市分别为青海/黑龙江/广西，分别为-16%/-15%/-14%。建筑业总产值方面：2023年前三季度增速前三的省市分别为西藏/上海/内蒙古，分别为24%/13%/10%；其中Q3单季增速前三的省市分别为西藏/青海/新疆，分别为110%/15%/10%。西藏与青海在去年同期较低基数情况下，Q3展现出较大的增长弹性；新疆预计主要受益今年“一带一路”政策持续加码，相关项目推进有所提速。前三季度下滑较多的三个省市分别为河南/贵州/广西，分别为-20%/-17%/-16%；Q3单季增速下滑较多的三个省市分别为广西/河南/山西，分别为-30%/-18%/-10%。新签订单方面：2023年前三季度增速前三的省市分别为青海/海南/西藏，分别为56%/42%/41%；其中Q3单季增速前三的省市分别为西藏/海南/江西，分别为79%/71%/31%。前三季度同比下滑较多的三个省市分别为广西/河南/新疆，分别为-36%/-23%/-17%；Q3单季同比下滑较多的三个省市分别为广西/陕西/贵州，分别为-40%/-37%/-35%。建筑新开工面积方面：2023年前三季度增速前三的省市分别为黑龙江/西藏/天津，分别为26%/17%/17%；其中Q3单季增速前三的省市分别为黑龙江/云南/甘肃，分别为73%/43%/20%。前三季度同比下滑较多的三个省市分别为河南/甘肃/内蒙古，分别为-46%/-32%/-31%。2.基建投资基建投资增速上看：通过搜集整理各省市统计局官网月度披露的基建投资增速（部分省市未披露或当前时点未披露最新数据），我们整理出今年1-9月份基建投资增速达到20%的省市包括山东/新疆/内蒙古/河北，分别达26%/24%/24%/20%，今年以来基建景气度表现较高。山东积极通过基建投资推动经济稳增长，年初山东省交通运输工作会议上提出，2023年全社会综合交通基础设施建设确保完成投资3100亿元以上（上年规划2700亿元），加快总规模1.08万亿元的125个续建项目建设，抓好总规模2200亿元的32个新开工项目，积极推进总规模1000亿元的20个储备项目。新疆预计主要重点受益“一带一路”政策加码，相关基建项目加速推进。2023年1-9月天津/云南/北京基建投资增速分别同比变化-13%/-7%/-0.1%，天津基建投资增速明显下滑，预计主要系近年来收到宏观特定因素冲击、经济下行、减税降费等因素影响，叠加当地产业结构转型升级、外贸、地产、土地市场低迷，财政受到较大冲击，地方基建资金较为紧张（2022年天津一般公共财政预算收入1847亿元，创2013年以来最低值；政府性基金收入424亿元，创2010年以来最低值）。交通固定资产投资(公路水路)增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为辽宁/西藏/湖北，分别为68%/60%/40%。辽宁、西藏交通投资量较小，增速波动较大；湖北基建投资增速发力较为明显；其9月单月增速前三的省市分别为西藏/江苏/贵州，分别为150%/64%/33%，江苏、贵州边际提速。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为北京/甘肃/天津，分别同比变化-30%/-29%/-26%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为甘肃/天津/青海，分别同比变化-60%/-54%/-53%。3.房地产开发房地产开发投资增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为西藏/上海/海南，分别为42%/25%/4%，上海房地产开发投资在去年同期低基数下，增速恢复较快；但全国大部分城市地产开发投资仍处下滑趋势当中，下滑幅度前三的分别为天津/青海/云南，分别为-49%/-36%/-35%。9月单月看，北京/上海/广东/浙江/江苏等经济重省房地产投资增速尚无明显向上趋势。房屋销售面积增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为海南/天津/西藏，分别为44%/29%/23%；其中9月单月增速前三的省市分别为西藏/海南/青海，分别为1278%/91%/75%，海南、天津、西藏等省市房屋销售情况相对景气。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为安徽/江西/重庆，分别同比变化-26%/-20%/-19%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为江西/河南/福建，分别同比变化-72%/-46%/-42%。房屋销售金额增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为海南/天津/西藏，分别为45%/32%/15%；其中9月单月增速前三的省市分别为西藏/海南/新疆，分别为1427%/95%/81%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为重庆/江西/安徽，分别同比变化-20%/-19%/-19%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为江西/福建/河南，分别同比变化-73%/-49%/-42%。房屋新开工面积增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为天津/海南/吉林，分别为35%/2%/2%，天津今年以来房屋开工情况领先全国；其中9月单月增速前三的省市分别为西藏/天津/内蒙古，分别为365%/109%/64%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为青海/西藏/广西，分别同比变化-51%/-45%/-41%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为青海/福建/江西，分别同比变化-80%/-56%/-53%。房屋竣工面积增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为宁夏/浙江/贵州，分别为82%/69%/56%，今年以来较多省市竣工增速明显恢复，预计主要系去年同期低基数，以及各地保交房系列政策持续落地推进；其中9月单月增速前三的省市分别为四川/宁夏/安徽，分别为193%/176%/151%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为内蒙古/吉林/湖北，分别同比变化-28%/-20%/-2%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为内蒙古/江西/重庆，分别同比变化-90%/-68%/-42%。4.制造业制造业投资增速上看：2023年1-9月份制造业投资增速前三的省市分别为内蒙古/安徽/四川，分别达56%/26%/23%，内蒙古今年新能源、新材料、现代装备制造等制造业领域快速发展，拉动整体制造业投资较快，其中电气机械和器材制造业投资同增2.4倍（拉动全区制造业投资增长17.6pct），高技术产业投资同增75.9%；安徽、四川等省市预计在新能源为代表的制造业带动下，制造业投资增速突出。1-9月制造业投资同比下滑较多的三个省市分别为北京/海南/天津，分别为-13%/-13%/-4%。工业增加值增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为海南/西藏/宁夏，分别为19%/15%/10%；其中9月单月增速前三的省市分别为西藏/海南/宁夏，分别为26%/19%/18%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为黑龙江/陕西/北京，分别同比变化-2%/-2%/-1%，下滑幅度较低，今年以来各省市工业增加值整体韧性较强；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为上海/黑龙江/陕西，分别同比变化-13%/-5%/-2%。工业企业利润增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为海南/西藏/广西，分别为30%/14%/13%；其中9月单月增速前三的省市分别为贵州/海南/广西，分别为588%/408%/165%，较多省市9月单月盈利能力明显向上恢复。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为黑龙江/青海/湖北，分别同比变化-41%/-36%/-29%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为青海/江西/上海，分别同比变化-78%/-38%/-34%。工业企业亏损单位数上看：2023年9月增速前三的省市分别为宁夏/陕西/广东，分别为22%/21%/19%。9月同比下滑较多的三个省市分别为上海/山东/重庆，分别同比变化-7%/-6%/-4%。9月份所有省市亏损单位数同比增速为8.1%，较8月的9.1%下降约1pct，反映出9月工业企业盈利情况整体好转。5.财政收支一般公共财政收入增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为宁夏/吉林/青海，分别为35%/34%/26%，增速较快主要因总量较低，向上恢复弹性偏大，经济大省广东恢复稳健，上海与江苏1-9月增速超过12%；其中9月单月增速前三的省市分别为吉林/海南/青海，分别为56%/27%/18%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为山西/河北/江西，分别同比变化-1%/+4%/+4%，下滑幅度较低，今年以来各省市财政收入情况相对稳健；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为宁夏/山西/广西，分别同比变化-20%/-15%/-10%。一般公共财政支出增速上看：2023年1-9月增速前三的省市分别为宁夏/青海/天津，分别为34%/29%/15%；其中9月单月增速前三的省市分别为青海/宁夏/天津，分别为110%/78%/48%。1-9月同比下滑较多的三个省市分别为云南/广西/广东，分别同比变化-6%/-2%/-1%；其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为辽宁/云南/河北，分别同比变化-13%/-13%/-7%。新增专项债方面：2023年1-10月新增专项债较去年同期更多的省市共8个，其中前三个分别为安徽/广东/辽宁，分别多280/210/166亿元；其余共23个省市新增专项债少于去年同期，其中降幅较大的三个省市分别为河南/甘肃/湖北，分别少685/664/620亿元。去年底我国使用了专项债的结存限额，发行量整体偏大，今年新增专项债额度总体少于去年。6.开工景气度水泥产量方面：2023年1-9月累计增速排名前三的省市分别为西藏/上海/吉林，分别增长47%/41%/31%，但这些省市产量偏低，增速波动偏大；同比下滑较多的三个省市分别为天津/河南/贵州，分别下滑8%/7%/7%。水泥产量大省广东1-9月同降6%，江苏同增2%，安徽同增0.3%，四川同降2%，基本小幅波动，整体看今年各省市水泥产量增速整体较为平稳。钢材产量方面：2023年1-9月钢材产量增速前三的省市分别为重庆/四川/广东，分别增长29%/16%/12%，其中9月单月增速前三的省市分别为甘肃/贵州/内蒙古，分别增长35%/32%/18%。1-9月同比下滑较多的省市分别为青海/陕西/河南，分别为-58%/-14%/-13%，其中9月单月同比下滑较多的三个省市分别为青海/陕西/河南，分别为-26%/-26%/-16%。钢材产量大省河北/江苏/山东/辽宁/山西1-9月分别变动-4%/+7%/+7%/+2%/+9%，9月单月分别变动-4%/+4%/+4%/-0.3%/-2%，增长基本稳健。沥青产量方面：2023年1-9月沥青产量增速前三的省市分别为北京/海南/上海，分别增长404%/387%/62%；同比下滑较多三个省市分别为河南/广西/四川，分别下滑58%/47%/45%。沥青生产大省山东1-9月产量增速-1.7%，但环比1-8月份提升2.5pct，呈边际好转趋势。7.重点省市建筑指标分析7.1.新疆新疆固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资增速9.1%，较1-8月提速0.7pct；1-9月建安投资增速-3.2%，较1-8月降幅收窄0.8pct。Q3新疆固投增速呈触底回升趋势。Q1-3新疆建筑业总产值同增9.3%，增速较Q1-2提速0.7pct；Q1-3新签合同额同降17.3%，较Q1-2降幅扩大0.5pct。新疆基建投资方面：受益今年“一带一路”政策持续加码，新疆作为我国“一带一路”战略对接中亚、西亚、蒙俄等地区的“桥头堡”，战略意义重大。今年在财政支持及向西开放战略下，新疆基建投资保持强度，1-9月份基建投资同增24%。其中1-9月交通固定资产投资（公路水路）同增3%。地产方面：1-9月新疆房屋销售面积同增7.2%，较1-8月提速4.2pct；商品房销售额同增10.2%，较1-8月提速4.8pct，地产销售情况边际回暖。1-9月新疆房地产开发投资额同降5.2%，较1-8月降幅收窄2.2pct。1-9月新疆房屋新开工面积同降34%，降幅较1-8月收窄3pct；施工面积同降2.4%，较1-8月降幅扩大0.8pct；竣工面积同增12.3%，较1-8月提速5.9pct，房屋竣工改善趋势显著。制造业方面：9月新疆工业增加值同增5.7%，较8月提速0.7pct，三季度各月份持续呈向上恢复趋势。1-9月工业企业利润同降28.3%，较1-8月降幅收窄0.7pct；亏损企业数量同增1.7%，较1-8月放缓1.8pct，工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。建筑景气数据方面：新疆1-9月水泥产量同增14.1%，较1-8月提速2.3pct，同时水泥价格稳中有升、水泥发运率和磨机运转率保持高位，反映出新疆水泥供需情况均较好。新疆1-9月钢材产量同增0.7%，较1-8月放缓0.6pct，今年以来基本表现平稳；新疆1-9月石油沥青产量同降17.3%，较1-8月降幅扩大7.9pct，有所波动，但今年以来整体呈向上恢复态势。7.2.内蒙古内蒙古固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资增速26.2%，较1-8月基本持平；1-9月建安投资增速19.3%，较1-8月提速2.0pct。Q3以来内蒙古固投增速虽然较一二季度有所回落，但整体仍然维持高位，主要受益基建及制造业投资表现较为景气。Q1-3内蒙古建筑业总产值同增10.1%，增速较Q1-2放缓1.1pct；Q1-3新签合同额同增6.2%，较Q1-2放缓5.5pct。内蒙古基建投资方面：内蒙古今年以来持续推动重大项目建设，促进经济稳增长，区内基建投资保持强度，1-9月份基建投资同增24%，虽然较年初增速有所回落，但仍然处于较快区间。其中1-9月交通固定资产投资（公路水路）同增2%。地产方面：1-9月内蒙古房屋销售面积同增6.3%，较1-8月放缓0.6pct；商品房销售额同增9.7%，较1-8月放缓0.4pct，Q3内蒙古地产销售情况有所回落。1-9月内蒙古房地产开发投资额同降2.4%，较1-8月降幅扩大0.3pct。1-9月内蒙古房屋新开工面积同降13.7%，较1-8月降幅收窄7.4pct；施工面积同降9.5%，较1-8月降幅收窄0.2pct，新开工和施工增速温和恢复；竣工面积同降28.4%，较1-8月降幅扩大6.2pct。制造业方面：1-9月内蒙古制造业投资同比大幅增长56%；9月内蒙古工业增加值同增8.4%，较8月放缓1.3pct，但三季度各月份基本保持较快增速。今年内蒙古新能源、新材料、现代装备制造等领域项目加快落地，推动内蒙古制造业保持景气。1-9月工业企业利润同降22.8%，较1-8月降幅收窄0.5pct；亏损企业数量同增16.6%，较1-8月放缓4.4pct，工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。财政收入方面：内蒙古1-9月一般公共财政收入同增7.9%，较1-8月提速0.1pct，其中9月单月同增9%，边际有所提速。今年1-10月内蒙古发行新增专项债431亿元，同比增多153亿元。内蒙古财政情况整体稳健。建筑景气数据方面：内蒙古1-9月水泥产量同增2.7%，较1-8月放缓2.1pct，Q3水泥价格也有所下降，相关供需可能偏弱。但水泥发运率和磨机运转率保持较高水平，库容比有所下降，显示水泥生产企业经营相对稳健。内蒙古1-9月钢材产量同增8.7%，较1-8月提速1.1pct，钢材需求三季度以来持续恢复。7.3.安徽安徽固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资增速4.4%，较1-8月提速0.2pct；1-9月建安投资增速5.9%，较1-8月小幅放缓0.1pct。Q3安徽投资增速稳中有升，主要系安徽土地和人工成本较低、交通便利，当地招商引资政策优异，持续承接长三角产业转移，推动制造业投资增速较快。Q1-3安徽建筑业总产值同增7.2%，增速较Q1-2放缓0.5pct，今年以来建筑业产值亦基本保持平稳增势；Q1-3新签合同额同降3.0%，较Q1-2降幅扩大5.8pct。安徽基建投资方面：安徽今年1-9月份基建投资同增2.1%，低于全国4.1pct，增长偏弱。其中1-9月交通固定资产投资（公路水路）同增17%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长29%，高于全国4pct；道路运输业投资增长13.2%，高于全国12.5pct；铁路运输业投资增长48.8%，高于全国26.7pct；生态保护和环境治理业投资增长70.4%，高于全国72.2pct。地产方面：1-9月安徽房屋销售面积同降25.7%，降幅较1-8月收窄0.4pct；商品房销售额同降18.9%，较1-8月降幅收窄0.1pct，Q3安徽地产销售仍在底部徘徊。1-9月安徽房地产开发投资额同降15.3%，较1-8月降幅扩大0.2pct。1-9月安徽房屋新开工面积同降23.1%，降幅较1-8月收窄0.2pct；施工面积同降13.8%，降幅较1-8月收窄0.2pct；竣工面积同增9.0%，较1-8月提速7.5pct。Q3安徽地产行业经营整体仍存在一定压力。制造业方面：1-9月安徽制造业投资同增25.8%，增速表现亮眼，较1-8月提速1.3pct，31个制造业行业大类中，有24个行业实现增长，17个行业增速高于10%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业投资分别增长76.1%、71.4%。9月安徽工业增加值同增7.5%，较8月下降1.3pct，三季度各月份基本保持稳健增速。安徽1-9月工业企业利润同增5.3%，较1-8月提速2.4pct；亏损企业数量同增9.9%，较1-8月下降1.4pct，今年以来安徽工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。财政收入方面：安徽1-9月一般公共财政收入同增8.5%，较1-8月放缓0.9pct，其中9月单月同降0.3%。今年1-10月安徽发行新增专项债1741亿元，同比增加280亿元，是所有省市中同比增加量最多的省。建筑景气数据方面：安徽1-9月水泥产量同增0.3%，较1-8月放缓1.1pct，Q3水泥价格有所下降，水泥发运率、磨机运转率处往年均值附近。安徽1-9月钢材产量同增2.8%，较1-8月提速1.5pct，Q3以来钢材需求情况持续触底回升。7.4.山东山东固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资增速5.5%，较1-8月小幅放缓0.1pct；1-9月建安投资增速7.2%，较1-8月提速0.1pct。Q3山东投资增速基本保持平稳。Q1-3山东建筑业总产值同增6.5%，增速较Q1-2放缓0.6pct，今年以来建筑业产值亦保持平稳增势；Q1-3新签合同额同增7.4%，较Q1-2放缓4.1pct。山东基建投资方面：山东近年来持续重视基础设施建设，重点推进交通强国山东示范区，谋划实施了一批重大项目，提升交通基础设施覆盖范围和联通水平。1-9月份山东基建投资同增26%。其中1-9月交通固定资产投资（公路水路）同增7%。地产方面：1-9月山东房屋销售面积同降1.5%，较1-8月降幅扩大0.3pct；商品房销售额同增0.5%，较1-8月放缓0.3pct，Q3山东地产销售情况有所回落。1-9月山东房地产开发投资额同降7.4%，较1-8月降幅扩大1.3pct。1-9月山东房屋新开工面积同降27%，较1-8月持平；施工面积同降5.9%，较1-8月降幅扩大0.2pct；竣工面积同增11.8%，较1-8月放缓2.0pct。Q3山东地产行业经营整体仍存在一定压力。制造业方面：9月山东工业增加值同增7.5%，较8月放缓0.1pct，三季度各月份基本保持稳健增速。今年山东积极重视制造业发展，省政府于今年4月份专门印发《山东省制造业创新能力提升三年行动计划（2023—2025年）》，重点强化产业基础技术攻关，拟每年推进制造业创新中心攻克产业基础技术10项左右，拟每年组织实施100项重大科技创新工程项目和30项以上重大基础研究项目，推动省内制造业投资保持景气。1-9月工业企业利润同增2.8%，较1-8月大幅提速11.7pct；亏损企业数量降5.7%，较1-8月降幅扩大4.4pct，9月以来山东工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。财政收入方面：山东1-9月一般公共财政收入同增5.8%，较1-8月放缓0.4pct，其中9月单月同增1.8%。今年1-10月山东发行新增专项债3054亿元，同比减少415亿元。建筑景气数据方面：山东1-9月水泥产量同降3.5%，较1-8月降幅扩大0.4pct，Q3水泥价格有所下降，水泥发运率也处于较低水平，山东水泥供需情况边际有所转弱。山东1-9月钢材产量同增7.1%，较1-8月提速3.1pct，钢材需求情况自Q2以来持续回升。山东1-9月石油沥青产量同降1.7%，较1-8月降幅收窄2.5pct。7.5.天津天津固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资同降20.8%，较1-8月降幅扩大1.0pct；1-9月建安投资增速-4.0%，较1-8月降幅扩大4.1pct。天津今年以来固定资产投资增速持续下行，预计主要系近年来受到宏观特定因素冲击、经济下行、减税降费等因素影响，叠加当地产业结构转型升级、外贸、地产、土地市场低迷，财政受到较大冲击，地方资金较为紧张（2022年天津一般公共财政预算收入1847亿元，创2013年以来最低值；政府性基金收入424亿元，创2010年以来最低值）。Q1-3天津建筑业总产值同增5.9%，增速较Q1-2放缓2.0pct；Q1-3新签合同额同增24.8%，较Q1-2放缓1.3pct。天津基建投资方面：由于财政资金相对紧张，今年以来天津基建投资始终保持低位，1-9月份天津基建投资同降12.6%，较1-8月降幅扩大0.1pct。其中1-9月交通固定资产投资（公路水路）同降26%，较1-8月降幅扩大10pct。地产方面：1-9月天津房屋销售面积同增29%，较1-8月放缓1.4pct；商品房销售额同增31.6%，较1-8月放缓2.1pct，Q3天津地产销售情况延续此前回落趋势，恢复动力偏弱。1-9月天津房地产开发投资额同比大幅下降49%，较1-8月降幅扩大1pct。1-9月天津房屋新开工面积同增35%，较1-8月提速12pct；施工面积同降8.4%，降幅较1-8月收窄0.2pct；竣工面积同增7.6%，较1-8月提速1.3pct。Q3天津新开工面积增速有所恢复。制造业方面：1-9月天津制造业投资同降4.2%，较1-8月降幅扩大5.4pct；9月天津工业增加值同增1.8%，较8月放缓2.5pct，制造业投资仍不景气。1-9月工业企业利润同降7.2%，降幅较1-8月收窄3.4pct；亏损企业数量同增1.7%，较1-8月放缓0.8pct，三季度以来天津工业企业盈利有所改善，亏损企业数量有所减少，工业经营趋势有所好转。财政收入方面：天津1-9月一般公共财政收入同增14.8%，较1-8月放缓3.4pct，其中9月单月同降5.2pct，近期财政收入压力仍然偏大。今年1-10月天津发行新增专项债235亿元，同比减少458亿元。建筑景气数