2020基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题及答案

试卷科目：基金从业资格考试证券投资基金基础知识2020基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2020基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题及答案第1部分：单项选择题，共93题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.关于常用的VAR估算方法-历史模拟法，下列表述正确的是（）。A)历史模拟法事先确定风险因子收益或概率分布，利用历史数据对未来方向进行估算B)历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可以利用组合中投资工具收益的历史数据求得C)历史模拟法通过风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程D)历史模拟法假设风险因子收益率服从某特定类型的概率分布，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值答案:B解析:历史模拟法十分简单，因为该种方法无须在事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算。故A项错误。蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程。故C项错误。参数法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值。故D项错误。[单选题]2.按照持有人权利的性质分类，权证可分为（）。A)认购权证和认沽权证B)股权类权证和债权类权证C)认股权证和备兑权证D)美式权证和欧式权证答案:A解析:按照持有人权利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证。[单选题]3.根据会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系是（）。A)所有者权益=负债+资产B)负债=所有者权益+资产C)资产=负债+所有者权益D)资产=所有者权益答案:C解析:根据会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系为：资产=负债+所有者权益。[单选题]4.期权合约中（）是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际实施的价格。A)期权费B)执行价格C)权利费D)交易费答案:B解析:执行价格是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格，这一价格一旦确定，则在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上涨或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履行相应的义务。[单选题]5.根据目前的有关规定，以下几个财务指标与基金利润有关的是（）Ⅰ．本期利润Ⅱ．本期已实现收益Ⅲ．期末可供分配利润Ⅳ．未分配利润A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:根据目前的有关规定，以下几个财务指标与基金利润有关。1．本期利润。2．本期已实现收益。3．期末可供分配利润。4．未分配利润。[单选题]6.假设其他条件不变，根据杜邦分析法，下列举措中会降低公司净资产收益率的是（）。Ⅰ．降低公司的资产负债率Ⅱ．加快公司的总资产周转率Ⅲ．提高公司的销售利润率Ⅳ．提高公司的负债权益比A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)ⅠC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，权益乘数=1÷（1-资产负债率），资产负债率降低，权益乘数变小，净资产收益率降低，权益乘数=负债权益比+1，提高负债权益比，权益乘数变大，净资产收益率提高。[单选题]7.（）根据总体投资策略和研究报告，构建投资组合方案，对方案进行风险收益分析。A)投资决策委员会B)交易部C)投资部D)研究部答案:C解析:投资部制定投资组合的具体方案。投资部根据总体投资策略和研究报告，构建投资组合方案，对方案进行风险收益分析。[单选题]8.下列属于企业再融资行为的是（）。Ⅰ．向原有股东配售股份Ⅱ．向不特定对象公开募集Ⅲ．场外协议回购Ⅳ．股票拆分A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:本题旨在考查企业再融资行为的类型。企业的再融资行为主要采取向原有股东配售股份、向不特定对象公开募集、发行可转换债券和非公开发行股票几种方式。在本题中，Ⅰ、Ⅱ项属于企业的再融资行为。故本题选A。[单选题]9.UCITS三号指令中管理指令和产品指令的具体内容包括（）。Ⅰ更简单的风险分散规则Ⅱ更广泛的投资品种Ⅲ更广泛的业务范围Ⅳ引入简要招募说明书A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:UCITS三号指令中管理指令和产品指令的具体内容包括：①管理公司的护照；②更复杂的风险分散规则；③更广泛的投资品种；④更广泛的业务范围；⑤引入简要招募说明书；⑥进一步加强对投资者的保护；⑦过渡条款。[单选题]10.QDII投资者是（）。A)合格境内机构投资者B)合格境外机构投资者C)合格境内个人投资者D)合格境外个人投资者答案:A解析:中国证监会颁布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定，符合条件的境内基金管理公司和证券公司，经中国证监会批准，可在境内募集资金进行境外证券投资管理。这种经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者（QDII）。[单选题]11.另类投资的主要类型不包括（）。A)另类资产B)另类投资策略C)公募基金D)对冲基金答案:C解析:另类投资的主要类型包括：（1）另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。（2）另类投资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。（3）私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。（4）对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。[单选题]12.下列不属于股价指数编制方法的是（）。A)算数平均法B)几何平均法C)加权平均法D)极值平均法答案:D解析:目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。[单选题]13.公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序是（）。A)债券持有人（先于）优先股股东（先于）普通股股东B)优先股股东（先于）普通股股东（先于）债券持有人C)优先股股东（先于）债券持有人（先于）普通股股东D)普通股股东（先于）优先股股东（先于）债券持有人答案:A解析:公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。[单选题]14.中央银行票据是一种短期债务凭证，用于调节商业银行的（）。A)风险准备金B)法定存款准备金C)超额准备金D)信贷规模答案:C解析:中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。[单选题]15.投资风险不包括（）。A)操作风险B)流动性风险C)信用风险D)市场风险答案:A解析:投资风险的主要因素包括：市场价格（市场风险），在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险），借款方还债的能力和意愿（信用风险）.[单选题]16.在某基金公司的晨会上，投资经理A提到：?可以通过投资股票、债券、期货等来分散基金的非系统性风险，且也可一定程度上分散系统性风险。?投资经理B补充道：?系统性风险主要受宏观因素影响，应该加强对经济、政治和法律等因素的关注。?关于两人的说法，下列表述正确的是（）。A)两者均正确B)A经理的说法错误，B经理的说法正确C)A经理的说法正确，B经理的说法错误D)两者均不正确答案:B解析:我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。[单选题]17.下列投资的收益率可以看作无风险收益率的是（）。A)中证500指数收益率B)中国黄金交易所黄金T+D合约一年的收益率C)某货币基金的七日年化收益率D)五年期国债市场利率答案:D解析:由于国债的发行主体是国家，其被认为不存在违约风险，所以国债收益率曲线便成为对市场无风险利率最合适的替代。[单选题]18.下列关于短期融资券的说法中，错误的是（）。A)短期融资券的投资者为银行间债券市场的机构投资者B)短期融资券通过市场招标确定利率C)短期融资券发行者必须为具有法人资格的企业D)短期融资券由商业银行承销并采用担保方式发行答案:D解析:短期融资券由商业银行承销并采用无担保的方式发行（信用发行），通过市场招标确定发行利率。[单选题]19.沪港通和深港通的开通，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，沪港通和深港通的双向交易以（）作为结算单位。A)人民币B)美元C)欧元D)港币答案:A解析:沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。[单选题]20.一只基金的月平均净值增长率为3％，标准差为4％，在标准正态分布下，在95％的概率下，月度净值增长率在以下（）区间。A)+7％～-2％B)+7％～-1％C)+11％～-5％D)+13％～-5％答案:C解析:在95％的概率下，月度净值增长率会出现在2个标准差的偏离范围内，因此，基金月度净值增长率为+11％～-5％。[单选题]21.某基金某年度收益为22％，同期其业绩比较基准的收益为18％，沪深300指数的收益为25％，则该基金的超额收益为（）。A)-4％B)4％C)-7％D)-3％答案:B解析:基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。[单选题]22.在考虑基金业绩评价的时候，我们往往要考虑基金规模大小带来的影响，下列属于大规模基金最有可能带来的不利影响的为（）。A)非系统性风险更大B)平均成本更高C)对被投资股票的收益性有不利影响D)对被投资股票的流动性有不利影响答案:D解析:与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。另一方面，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。[单选题]23.下列关于普通股股东和优先股股东表决权的表述中，在一般情况下正确的是（）。A)普通股股东没有表决权，优先股股东具有表决权B)普通股股东具有表决权，优先股股东具有表决权C)普通股股东没有表决权，优先股股东没有表决权D)普通股股东具有表决权，优先股股东没有表决权答案:D解析:普通股股东享有股东的基本权利，概括起来为收益权和表决权，优先股股东一般情况下不享有表决权。[单选题]24.（）是一个（）风险指标。A)波动率；绝对B)波动率；相对C)跟踪误差；绝对D)跟踪误差；相对答案:A解析:波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。[单选题]25.根据现行规定，关于货币市场基金的利润分配，下列说法中错误的是（）A)货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润B)当日申购基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益C)当日赎回的基金份额自当日起不享有基金份额分配权益D)对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配答案:C解析:《货币市场基金监督管理办法》规定：?当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。?[单选题]26.以下关于短期政府债券特点的说法错误的是（）A)违约风险小，由国家信用和财政收入作保证B)在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱C)流动性弱，交易成本高D)利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税答案:C解析:短期政府债券主要有三个特点：（1）违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱；（2）流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现；（3）利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税。[单选题]27.假设市场期望收益率为8％，某只股票的贝塔值为1．3，无风险利率为2％，依据证券市场线得出的这只股票的预期收益率为（）。A)7．8％B)12．4％C)10．6％D)9．8％答案:D解析:预期收益率=无风险收益率+贝塔系数×（市场预期收益率-无风险收益率）=2％+1．3×（8％-2％）=9．8％。[单选题]28.在给定收益率变化下，债券价格的百分比变化与修正久期变化方向（）。修正久期越大，由给定收益率变化所引起的价格变化（）。A)相同；越大B)相反；越小C)相反；越大D)相同；越小答案:C解析:在给定收益率变化下，债券价格的百分比变化与修正久期变化方向相反。修正久期越大，由给定收益率变化所引起的价格变化越大。[单选题]29.下列不属于收益率曲线基本类型的是（）。A)上升收益率曲线B)反转收益率曲线C)水平收益率曲线D)垂直收益率曲线答案:D解析:收益率曲线的基本类型有：（1）上升收益率曲线。（2）反转收益率曲线。（3）水平收益率曲线。（4）拱形收益率曲线。[单选题]30.某公司按每股0．5元送现金红利，配股价格为5元，股东按每股0．1的比例实行配股，3月24日为权益登记日，3月23日该股票收盘价为11元，请计算该股票除权（息）参考价（）元。A)12B)9C)10D)11答案:C解析:除权（息）参考价=（前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例）／（1+股份变动比例）=（11-0．5+5×0．1）／（1+0．1）=10（元）。[单选题]31.一般来说，回购期限（），抵押品的价格风险（），回购利率（）A)越短；越低；越低B)越长；越低；越高C)越短；越高；越高D)越长；越高；越低答案:A解析:一般来说，回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购利率越低。[单选题]32.下列不符合暂停估值条件的是（）。A)不可抗力致使基金管理人无法评估基金资产价值B)基金中某个小比例投资品种的估值出现了转变C)基金投资所涉及的证券交易所遇到法定节假日而暂停营业D)发生紧急事故，导致基金管理人不能出售或评估基金资产答案:B解析:当基金有以下情形时，可以暂停估值：（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值：（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。[单选题]33.截至2016年12月31日，某股票型基金规模18亿元，股票投资总市值10亿元。前十大重仓股票投资总市值3．7亿元。则该基金的持股集中度为（）。A)50％B)20．56％C)55．56％D)37％答案:D解析:持股集中度=前十大重仓股投资市值／基金股票投资总市值×100％=3．7／10×100％=37％。[单选题]34.以下关于货币市场工具特点的说法错误的是（）A)均是债务契约B)流动性低C)期限在1年以内（含1年）D)本金安全性高，风险较低答案:B解析:货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内（含1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。[单选题]35.按照现行的税收政策，下列说法中，正确的是（）。Ⅰ．机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税Ⅱ．机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ．机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时不征收企业所得税和个人所得税A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)ⅠD)Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。[单选题]36.预期收益率与（）的关系式可以表示成证券市场线。A)阿尔法系数B)贝塔系数C)伽马系数D)最大收益答案:B解析:预期收益率与贝塔系数的关系式可以表示成证券市场线。[单选题]37.与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险，其中不包括（）。A)提前赎回风险B)利率风险C)再投资风险D)延迟赎回风险答案:D解析:与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。这些风险可以划分为六大类：信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。[单选题]38.逐笔全额结算是最基本的结算方式，适用（）市场。A)中度自动化系统的单笔交易规模较小的B)高度自动化系统的单笔交易规模较大的C)高度自动化系统的多笔交易规模较大的D)高度自动化系统的单笔交易规模较小的答案:B解析:逐笔全额结算是最基本的结算方式，适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场。[单选题]39.关于机会成本和冲击成本，下列说法正确的是（）。A)交易执行速度快，机会成本小，冲击成本大B)交易执行速度快，机会成本大，冲击成本大C)交易执行速度快，机会成本大，冲击成本小D)交易执行速度快，机会成本小，冲击成本小答案:A解析:当交易执行速度较快时，机会成本小，冲击成本大。[单选题]40.关于基金份额分拆与合并，下列表述错误的是（）。A)当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为被称为逆向分拆B)基金份额的分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销C)基金份额分拆通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，并不影响金已实现收益、未实现利得等D)当基金的净值过高时，通过基金份额的合并可以降低其净值答案:D解析:基金分拆行为是相对的，当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值；当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为通常称为逆向分拆。[单选题]41.（）是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。A)当期收益率B)当前收益率C)到期收益率D)以上都不正确答案:C解析:到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。故选项C正确；当期收益率，又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。故A、B错误；[单选题]42.QDII是在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排，目前（）不可以发行代客境外理财产品。A)非金融机构B)商业银行C)证券公司D)基金管理公司答案:A解析:QDII是在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。目前，除了基金管理公司和证券公司外，商业银行等其他金融机构也可以发行代客境外理财产品。[单选题]43.债券投资风险不包括（）。A)信用风险B)再投资风险C)流动性风险D)操作风险答案:D解析:与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。这些风险可以划分为六大类：信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。[单选题]44.关于风险投资，以下表述正确的是（）。A)风险投资被认为是私募股权投资中处于低风险领域的投资B)风险投资通过资本的退出，从股权增值中获取高回报C)风险投资的主要收益来自企业本身的分红D)风险资本的主要目的是为了取得对企业的长久控制权答案:B解析:风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。[单选题]45.衡量企业最大化股东财富能力的比率是（）。A)资产收益率B)资产负债率C)净资产收益率D)销售利润率答案:C解析:净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为：{图1}由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。[单选题]46.指数的风险收益特征可以抽象为（）的变动。A)所有因子B)行业因子C)风格因子D)若干因子答案:D解析:指数的风险收益特征可以抽象为若干因子的变动，这些因子包括行业因子以及风格因子；抽样复制则是在尽可能保留因子个数和因子结构不变的情况下，对较少的股票来复制因子，从而减少复制指数所用的股票个数。由于因子模型并不能百分之百完全描述指数的风险收益特征，因子所不解释的残余部分会造成跟踪误差。[单选题]47.如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反映以下信息中的（）。Ⅰ．内部信息Ⅱ．历史价格Ⅲ．盈利预测Ⅳ．红利发放Ⅴ．股票分拆A)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB)Ⅰ、Ⅲ、ⅤC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ答案:A解析:半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司购并等各种公告信息。[单选题]48.下列关于正态分布的说法中，不正确的是（）。A)正态分布是最重要的一类连续型随机变量分布B)正态分布距离均值越近的地方数值越稀疏，而在离均值较远的地方数值则很密集C)正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低，由中间向两边递减，并且分布左右对称，是一条光滑的?钟形曲线?D)如果频率直方图呈现出钟形特征，可认为该变量大致服从正态分布答案:B解析:正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低，由中间向两边递减，并且分布左右对称，是一条光滑的?钟形曲线?。正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很稀疏；这意味着正态分布出现极端值的概率很低，而出现均值附近的数值的概率非常大。[单选题]49.以下关于风险容忍度的说法错误的是（）A)投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和意愿两个方面B)具备高于平均水平的风险承受能力和风险承担意愿意味着具备高于平均水平的风险容忍度C)具备低于平均水平的风险承受能力和风险承担意愿意味着具备低于平均水平的风险容忍度D)其他条件相同的条件下，相比投资期限较长的投资者而言，投资期限较短的投资者具有更高的风险承受能力答案:D解析:投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和意愿两个方面。具备高于平均水平的风险承受能力和风险承担意愿意味着具备高于平均水平的风险容忍度；反之，则意味着具备低于平均水平的风险容忍度。其他条件相同的条件下，相比投资期限较短的投资者而言，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力。[单选题]50.一般情况下，以下证券中有决策权的是（）。A)优先股B)可转债C)公司债D)普通股答案:D解析:选项D正确：普通股有收益权和表决权，表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权；选项A：优先股获得固定股利，有优先分配权，一般没有表决权；选项B：可转债，拥有可以把债券转化为股票的权利；选项C：公司债有到期获得本金和利息的权利。[单选题]51.任何一个行业都要经历一个生命周期，完整的生命周期包括（）。Ⅰ．初创期Ⅱ．成长期Ⅲ．平台期Ⅳ．衰退期A)Ⅰ，ⅣB)Ⅱ，ⅣC)Ⅰ，Ⅲ，ⅣD)Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ答案:D解析:任何一个行业都要经历一个生命周期，完整的生命周期包括初创期、成长期、平台期（成熟期）和衰退期。[单选题]52.下列关于利率互换合约，说法正确的是（）。A)是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约B)是同种货币资金的同种类利率之间的交换合约C)是不同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约D)是不同种货币资金的同种类利率之间的交换合约答案:A解析:利率互换合约，是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约，一般并不伴随本金。货币互换合约，是指两种货币之间的交换合约，在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。[单选题]53.关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的是（）。A)买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利是有限的B)买方的潜在亏损是无限的，卖方的潜在亏损是有限的C)双方的潜在盈利和亏损都是无限的D)双方的潜在盈利和亏损都是有限的答案:A解析:看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。相反，看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的，故A项正确，BCD项错误。[单选题]54.下列关于股票回购、股票拆分的说法，不正确的是（）。A)股票回购的方式主要有场内公开市场回购和场外协议回购两种B)股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在C)股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低D)场内公开市场回购是指按照目前市场价格回购企业股票，此种方法的透明度比较高答案:A解析:股票回购的方式主要有场内公开市场回购、场外协议回购、要约回购三种。[单选题]55.下列属于常用的股票基金风险指标的是（）：Ⅰ．标准差Ⅱ．离差Ⅲ．贝塔系数Ⅳ．协方差Ⅴ．持股数量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅳ、ⅤC)Ⅰ、Ⅲ、ⅤD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度和持股数量等。[单选题]56.根据《中华人民共和国证券法》，下列不属于证券登记结算机构职责的是（）。A)为证券交易提供集中登记服务B)为证券交易提供存管服务C)为证券交易提供投资咨询服务D)为证券交易提供结算服务答案:C解析:《中华人民共和国证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。[单选题]57.私募股权投资基金中一般被认为是最佳退出渠道的是（）。A)首次公开发行B)买壳上市或借壳上市C)管理层回购D)破产清算答案:A解析:首次公开发行（IPO），是指在证券市场上发行对象企业普通股票的行为。此后，对象企业将变为上市公司，股票在证券市场上进行公开交易，私募股权基金可以通过出售其持有的股票收回现金。公开上市常常伴随着巨大的资本利得，一般被认为是最佳退出渠道。[单选题]58.下列指标中可以对基金持仓结构作出有效分析的是（）。A)下行风险标准差B)基金股票换手率C)贝塔系数D)股票投资、债券投资和银行存款等现金类资产分别占基金资产净值的比例答案:D解析:股票投资、债券投资和银行存款等现金类资产分别占基金资产净值的比例等指标，在基金定期报告的投资组合报告中披露，根据相关指标进行基金持仓结构的分析。[单选题]59.某资产A，如果2018年我国经济上行，其年化收益率预计为15％；经济平稳，其年化收益率为8％；经济下行，其年化收益率为-3％。其中，经济上行的概率是25％，经济平稳的概率是40％，经济下行的概率是35％。则资产A在2018年的期望收益率为（）。A)5．3％B)5．9％C)6．7％D)8．0％答案:B解析:期望收益率=25％×15％+40％×8％-35％×3％=5．9％。[单选题]60.银行A因急需1000万元资金头寸，将其持有的部分利率债质押给银行B，并与银行B签订了回购协议，10天后将债券回购，并支付银行B年化3.6％的利率，银行A到期回购的价格为（）万元。A)1002B)1001C)1003D)1000答案:B解析:在质押式回购中，首期资金结算额=正回购方融入资金数额=1000万元到期资金结算额=首期资金结算额×（1+回购利率×实际占款天数/365）=1000*（1+3.6%*10/365）=1001万元。[单选题]61.关于债券型基金与货币市场基金，下列说法中正确的是（）。A)根据目前法规，货币市场基金平均剩余期限的上限为240天B)根据目前法规，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的40％C)债券基金的投资组合久期越长，面临的利率风险越小D)根据目前法规，封闭式债券基金的杠杆率上限为200％答案:D解析:《货币市场基金监督管理办法》规定货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。故A项错误。货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的20％。故B项错误。债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。故C项错误。在目前的法规下，开放式债券基金的杠杆率上限为140％，封闭式债券基金的杠杆率上限为200％。故D项正确。[单选题]62.在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合（）。A)在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元B)在3年中的损失有90％的可能性会超过50万元C)在3年中的收益有90％的可能性不会超过50万元D)在3年中的收益有90％的可能性会超过50万元答案:A解析:本题旨在考查风险价值的内涵。在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元。故本题选A。[单选题]63.下列关于影响期权价格的因素，表述不正确的是（）。A)执行时标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高B)对于美式期权，有效期越长，期权价格越低C)当无风险利率上升时，看涨期权的价格随之升高D)标的资产价格的波动率越大，对期权多头越有利，期权价格越高答案:B解析:对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。B项不正确。[单选题]64.（）是指立即转换成股票的债券价值。A)债券利率B)转换比例C)转换价值D)转换价格答案:C解析:转换价值是指立即转换成股票的债券价值。转换价值的大小，须视普通股的价格高低而定。股价上升，转换价值也上升；相反，若普通股的价格远低于转换价格，则转换价值就很低。[单选题]65.目前，我国债券市场已经形成了以银行间债券市场、交易所市场和（）三个基本子市场为主的统一分层的市场体系。A)民间市场B)行业间市场C)商业银行柜台市场D)第三方市场答案:C解析:目前，我国债券市场已经形成了以银行间债券市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场为主的统一分层的市场体系。[单选题]66.下列费用不列入基金费用的有（）。A)基金份额持有人大会费用B)基金合同生效前的相关费用C)销售服务费D)基金管理人的管理费答案:B解析:下列费用不列入基金费用：①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；②基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；③基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用[单选题]67.某时点市值最大的15只股票的市值分别为420亿元、318亿元、306亿元、275亿元、260亿元、247亿元、231亿元、220亿元、183亿元、180亿元、177亿元、173亿元、170亿元、158亿元、153亿元，则该类股票中位数是（）。A)260亿元B)247亿元C)177亿元D)220亿元答案:D解析:中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对于随机变量X来说，它的中位数就是上50％分位数x50％，这意味着X的取值大于其中位数和小于其中位数的概率各为50％。对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。故中位数为第8位数，即220亿。[单选题]68.下列有关我国证券交易所的说法中，正确的是（）。Ⅰ．为证券集中交易提供场所和设施Ⅱ．组织和监督证券交易Ⅲ．实行自律管理Ⅳ．设立和解散由中国证监会决定A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。其设立和解散，由国务院决定。[单选题]69.某分析师希望采用经济附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的经营绩效，计算后得到以下数据：{图2}根据EVA模型比较三个公司经营绩效，正确的选项是（）。A)甲>乙>丙B)乙>丙>甲C)甲>丙>乙D)丙>乙>甲答案:C解析:EVA=（ROIC-WACC）*实际资本投入，则甲公司EVA=（9%-5%）*30=1.2（亿元），乙公司EVA=（12%-17%）*50=-2.5（亿元），丙公司EVA=（8%-6%）*55=1.1（亿元）。[单选题]70.下列属于指令驱动市场交易原则的是（）。Ⅰ．价格优先原则Ⅱ．地点优先原则Ⅲ．时间优先原则Ⅳ．散户优先原则A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:B解析:本题旨在考查指令驱动市场的交易原则。指令驱动市场主要遵循价格优先原则与时间优先原则，Ⅰ、Ⅲ属于其交易原则。故本题选B。[单选题]71.下列关于政府债券的表述，错误的是（）。A)地方政府债可以由中央财政代理发行B)我国政府债券包括国债和地方政府债C)地方政府债可以由地方政府自主发行D)国债可以由地方政府代理发行答案:D解析:我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。[单选题]72.当企业面临破产清算时，最优先得到清偿的债券是（）。A)第二抵押权债券B)有限留置权债券C)次级债券D)优先次级债券答案:B解析:本题旨在考查债券违约时的受偿顺序。当企业面临破产清算时，有保证债券优先于无保证债券获得清偿。而在有保证债券中，具有最高受偿等级的是第一抵押权债券或有限留置权债券。故本题选B。[单选题]73.相比个人投资者，机构投资者通常具有的特征不包括（）。A)资金实力雄厚，投资规模相对较小B)具有比个人投资者更高的风险承受能力C)投资管理专业D)投资行为规范答案:A解析:相比个人投资者，机构投资者通常具有以下特征：（1）资金实力雄厚，投资规模相对较大；（2）具有比个人投资者更高的风险承受能力；（3）投资管理专业；（4）投资行为规范。相比个人投资者，机构投资者资金实力更为雄厚，抗风险能力更强，且投资能力更为专业。不同类型的机构投资者具有各不相同的投资需求及投资限制。[单选题]74.同业拆借是指（）以货币借贷方式进行短期资金融通的行为。A)金融机构之间B)非金融机构之间C)证券交易所之间D)企业之间答案:A解析:同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的行为。[单选题]75.（）来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。A)夏普比率B)特雷诺比率C)詹森αD)五力模型答案:B解析:特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。[单选题]76.给定无风险利率5%，关于投资组合A和B的单位风险收益，下列表述正确的是（）。A组合：平均收益率=15%；标准差=0.4；贝塔系数=0.58.B组合：平均收益率=11%；标准差=0.2；贝塔系数=0.41.A)A和B投资组合业绩表现不相上下B)按照贝塔系数作为标准比较，A投资组合业绩表现更优秀C)按照夏普比率作为标准比较，B投资组合业绩表现更优秀D)按照特雷诺比率作为标准比较，B投资组合业绩表现更优秀答案:C解析:贝塔系数（β）是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度，不能用于比较投资组合业绩表现。夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标。夏普比率=（基金的平均收益率-平均无风险收益率）/基金收益率的标准差。A组合=（15%-5%）/0.4=0.25；B组合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高，基金业绩越好。答案选C。特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。在风险偏好一定的情况下，较大的Tp值对应的投资组合对投资者的吸引力更大。[单选题]77.关于利率互换和货币互换的描述，错误的是（）。A)利率互换采用净额支付的方式B)货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金C)货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息D)利率互换中互换双方不交换本金答案:C解析:利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。货币互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方。[单选题]78.下列关于算法交易说错误的是（）。A)算法交易程序判断的时间短B)算法交易通过计算机下单，减少了传统交易在交易员上的人力投入C)算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误D)算法交易不能确保复杂的交易及投资策略得以执行答案:D解析:算法交易与传统的人工交易相比具有多方面的优势：第一，算法交易实现了人工不能完成的优化策略的过程，实现最优化的策略，达到减少市场冲击和降低交易成本的目的。第二，算法交易程序判断的时间短，比人工交易更容易在即时价格成交，提高了交易的执行效率。第三，算法交易通过计算机下单，减少了传统交易在交易员上的人力投入。第四，算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误。人的疏忽、贪婪、恐惧难以避免，这些非理性因素对交易带来了不确定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影响。第五，算法交易能确保复杂的交易及投资策略得以执行。程序化交易能更精准地下单，细致量化报单的价格和数量。特别是对于复杂的交易策略，程序交易便于对数目众多的股票同时进行交易执行，实现传统交易不能完成的交易策略。第六，算法交易模型确定后，可以在较长时期内观察其有效性和可复制性。[单选题]79.买断式回购以净价交易，全价结算，可选择的结算方式不包括（）。A)券款对付B)见券付款C)见款付券D)纯券过户答案:D解析:买断式回购以净价交易，全价结算，可选择的结算方式为券款对付、见券付款和见款付券三种方式。[单选题]80.关于交易指令在基金公司内部的执行情况，以下说法错误的是（）。A)交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易B)在自主权限内，基金经理可通过交易系统向交易室下达交易指令C)交易指令从基金公司到达经纪商，交易指令已经从基金公司流出，经纪商会确认交易指令并执行，然后进行交易清算交割，完成交易过程D)交易系统或相关负责人不能拦截基金经理下达的投资指令答案:D解析:交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。[单选题]81.（）的局限性在于只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。A)下行风险B)最大回撤C)风险价值D)风险敞口答案:B解析:最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。这个指标的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。[单选题]82.机构投资者在发生下列行为且取得收入时，（）暂不纳入企业所得税的征收范围。A)机构投资者从基金分配中获得的收入B)机构投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益C)机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入D)机构投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得答案:A解析:机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。对内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税。对内地企业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。[单选题]83.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的（）。A)10％B)20％C)30％D)40％答案:C解析:本题旨在考查合格境外机构投资者投资额度的限制。所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30％。故本题选C。[单选题]84.关于基金运作过程中的费用，以下不能在基金资产中列支的是（）。A)基金合同生效后的信息披露费用B)销售服务费C)基金转换费D)基金的证券交易费用答案:C解析:下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：（1）基金管理人的管理费。（2）基金托管人的托管费。（3）销售服务费。（4）基金合同生效后的信息披露费用。（5）基金合同生效后的会计师费和律师费。（6）基金份额持有人大会费用。（7）基金的证券交易费用。（8）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。[单选题]85.市场投资组合具有的特征不包括（）。A)它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合B)有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合与无风险资产的再组合C)市场投资组合与投资者的偏好有关D)市场投资组合完全由市场决定答案:C解析:市场投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全