区域性场外市场业务介绍

02四月2024区域性场外市场业务介绍01四月2024区域性场外市场业务介绍1目录第一章区域性场外市场概况第二章区域性场外市场功能第三章区域性场外市场现状（前海、新三板）第四章境外场外市场概况目录第一章区域性场外市场概况第二章2区域性场外市场业务介绍第一章区域性场外市场概况区域性场外市场业务介绍第一章区域性场外市场概况3中国资本市场体系

区域性场外市场

新三板创业板主要解决地方小微企业融资、流转服务主要解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题（深圳证券交易所）---“中国的纳斯达克”主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和转让服务（深圳证券交易所）主要为大型、成熟企业、传统行业中小企业提供股权融资和转让服务（上海、深圳证券交易所）场内市场

场外市场

主板区域性场外交易市场概况——中国资本市场中国资本市场体系区域性场外市场新三板创业42011年12月1日，中小企业融资论坛，在郭树清主席提出未为资本市场六大工作第一件中就提到“加快多层次资本市场体系建设。健全和完善市场体系结构，可以为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化的金融服务……加快统一监管的场外市场建设步伐，认真研究柜台交易的可行性。”2012年4月17日，证监会主席郭树清在参加湖北省资本市场建设工作会议时表示，除了要加紧推出全国性的场外交易市场外，证监会还希望年内推出区域性股本转让市场，旨在为地方小微企业融资、转让、流转服务。区域性场外交易市场——政策与趋势-1区域性场外交易市场——政策与趋势-152012年6月29日，陆家嘴论坛，郭主席再次提出“必须加快发展多层次、多产品的资本市场体系。大力发展债券市场，积极推进统一监管的场外市场，规范发展区域性股权交易市场。”协会已经多次组织券商讨论《关于规范发展区域性股权交易市场的指导意见》，该《指导意见》为证券公司参与区域性股权市场建设指明了方向，将会很快推出，区域性股权交易市场的建设正在不断加速。

以柜台交易交易方式运作的区域性股权交易市场将成为中国多层次资本市场建设的重要组成部分。区域性场外交易市场——政策与趋势-2区域性场外交易市场——政策与趋势-26深圳：前海股权交易中心山东：齐鲁股权托管交易中心天津：股权交易所上海：股权托管交易中心重庆：股份转让中心区域性场外交易市场——发展状况-1全国遍地开花比较典型的：天津、上海、重庆最有优势的：深圳前海深圳：前海股权交易中心山东：齐鲁股权托管交易中心天津：股权交7开业于2008年9月，位于天津滨海新区。定位：探索建立中小企业，科技成长型企业直接融资渠道，促进非上市公司熟悉资本市场规则，完善公司治理结构，提升核心竞争力，实现健康快速成长；通过建立和完善市场化孵化和筛选机制，源源不断地为主板市场、中小板市场、创业板市场和境外资本市场培育和输送优质上市后备资源；努力建设一个具有投资价值、充满活力又高度自我稳定的、集中统一的非上市公司股权市场，成为中国主板、中小板、创业板市场的必要补充。区域性场外交易市场——发展状况-天津-1开业于2008年9月，位于天津滨海新区。区域性场外交易市场8截止目前，挂牌181家，挂牌企业来自全国22个省市。注册做市商86家，总投资人为15163个，总市值为19078.33百万元，平均市盈率为8.26倍。特色小额、多次、快速、低成本的成长型中小微企业特色股权融资模式混合型交易定价模式：集合竞价+做市商双向报价+协商定价双层次，多板块两个层次：全国市场、区域市场三大企业板块：传统行业板块、科技创新板块、矿业板区域性场外交易市场——发展状况-天津-2截止目前，挂牌181家，挂牌企业来自全国22个省市。区域性9开业于2012年2月。定位：遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求，是中国多层次资本市场体系建设的重要环节；除为挂牌企业提供定向增资、重组购并、股份转让、价值挖掘、营销宣传等服务外，还努力为挂牌企业转主板、中小板、创业板上市和新三板挂牌发挥培育、辅导和促进作用；积极发挥“股份交易中心、资源集聚中心、上市孵化中心、金融创新中心”的功能，为挂牌公司和广大投资者提供优质的服务，努力实现“规模可观、服务一流、国内领先、国际知名”的奋斗目标。区域性场外交易市场——发展状况-上海-1开业于2012年2月。区域性场外交易市场——发展状况-上海10截止目前，挂牌21家。推荐机构会员24家，专业服务机构会员59家。截止目前，成交金额(元)68,396,800.00，成交数量(股)18,210,000，成交笔数(笔)222。区域性场外交易市场——发展状况-上海-2截止目前，挂牌21家。区域性场外交易市场——发展状况-上海11开业于2009年12月。定位：根据国务院（国发〔2009〕3号文）关于“加快发展多层次的资本市场，适时将重庆纳入全国场外交易市场体系”的要求，主要为企业在新三板挂牌服务，构建场外市场交易监管平台，并办理市政府授权或委托的其他业务。职责：促进企业改制、推荐企业进入全国场外市场挂牌、提供股权转让平台、提供融资服务、提供股权登记托管等股权增值服务、提供私募股权投资基金进入和退出通道。截止目前，挂牌家数为：67家。区域性场外交易市场——发展状况-重庆开业于2009年12月。区域性场外交易市场——发展状况-重12开业于2010年12月。定位：全省股权交易市场，建立中小企业直接融资渠道，促进非上市公司规范运作，并通过不断培育孵化，为更高层次资本市场输送优质上市后备资源，努力打造一个功能突出、辐射力强、具有投资价值的国内先进区域性股权交易平台。功能：企业规范、托管转让、融资服务、资源培育。截止目前，挂牌企业63家，托管企业149家，中介机构184家。区域性场外交易市场——发展状况-齐鲁开业于2010年12月。区域性场外交易市场——发展状况-齐13定位：前海股权交易中心是贯彻国务院赋予深圳在全国金融改革创新领域先行先试和前海开发区政策，遵循证监会对多层次资本市场建设体系的统一要求，在深圳前海深港现代服务业合作区建设的立足深圳、辐射广东的区域性股权交易市场。支持：协会大力支持，政府（开明）大力支持特色：建设成政府监管、证券公司主导（开创地方政府与券商合作建设区域性股权交易中心之先河）、市场化运作的，为非上市公司股权、债权、及其他理财产品等提供转让平台,在全国有重要影响力的区域性市场。安信、中信、国信证券公司是主导、发起券商、股东单位。区域性场外交易市场——发展状况-深圳定位：前海股权交易中心是贯彻国务院赋予深圳在全国金融改革创新14第二章区域性场外市场的功能区域性场外市场业务介绍第二章区域性场外市场的功能区域性场外市场业务介绍15

定位：多层次资本市场体系的重要基础

宗旨：旨在为地方小微企业融资、转让、流转服务

价值：促进改制，规范发展

挂牌转让，股权增值

定向融资，快速成长

孵化预演，转板上市展现品牌，提升形象金融创新，创收增利

区域性场外市场的功能——定位定位：多层次资本市场体系的重要基础区域性场外市场的功能——16增强流动性形成市场价格规范运作提高融资能力功能挂牌快融资迅速加快上市政策支持低成本树立品牌完善激励机制区域性场外市场的功能——功能-1增强流动性形成市场价格规范提高融资能力功能挂牌快融资迅速加快17

促进企业改制、发展

区域性场外市场汇聚了一批知名券商、会计师事务所、律师事务所、私募股权投资基金等中介机构，为企业股份制改造提供全程服务，帮助企业完善法人治理，引入战略或财务投资者，优化股权结构，为企业持续快速健康发展打下坚实基础。提供股权等标的转让交易平台

区域性场外市场将为挂牌标的提供合法、有序转让的平台，使挂牌标的在区域性场外市场上实现挂牌标的的流动和增值，提升企业价值。区域性场外市场的功能——功能-2促进企业改制、发展

区域性场外市场汇聚了一批知名券商18提供融资服务

区域性场外市场将聚集大量的机构投资者和风险投资资本，充分利用资本优势和信息优势，帮助企业引入战略投资者或财务投资者，实现定向直接融资。区域性场外市场还与银行等金融机构开展战略合作，为企业间接融资提供支持。中小企业私募债，可能最先放开，可在区域性场外市场中做。提高综合融资能力股权融资债务融资区域性场外市场的功能——功能-3提高综合融资能力股权债务融资区域性场外市场的功能——功能-319

提供股权登记托管等股权增值服务

根据地方政府授权，将非上市股份有限公司股权在区域性场外市场进行集中登记托管，降低公司股权管理成本，提高股权管理效率和公信力。

提供私募股权投资基金进入和退出通道

区域性场外市场作为股权转让平台，通过市场价格反映公司股份的价值，将为私募股权投资基金进入和退出提供便捷通道，提高投资效率和收益，实现企业、私募股权投资基金和地方经济发展的共赢局面。区域性场外市场的功能——功能-4提供股权登记托管等股权增值服务

根据地方政府授权，将非20

推荐企业进入其他资本市场挂牌

区域性场外市场将积极推荐符合条件的企业进入其他资本市场，帮助企业利用资本市场做大做强。品牌宣传在区域性场外市场中挂牌，有众多关注目光，可以很好地宣传企业，提高公司的知名度，有利于拓展业务、公司发展。案例:北京时代（430003）在百度中，可搜索到相关网页约21,100,000篇。泰诚信（430101）在百度中，可搜索到相关网页约65,000篇。区域性场外市场的功能——功能-5推荐企业进入其他资本市场挂牌

区域性场外市场将积极推荐21金融创新，增收增利：非标准化的一切产品（N-1）私募债PE权益信托受益权小额信贷。。。。。。区域性场外市场的功能——金融创新金融创新，增收增利：非标准化的一切产品（N-1）区域性场外22中纺2006与直投、投行合作开拓广泛的客户资源，为客户提供全方位的服务证券公司为（拟）挂牌公司提供推荐挂牌、股、债融资服务VC/PE为优质（拟）挂牌公司提供资金支持可以为投行储备优质的项目资源区域性场外市场的功能——优质项目储备中纺2006与直投、投行合作开拓广泛的客户资源，为客户提供全23第三章区域性场外市场的现状（前海、新三板）区域性场外市场业务介绍第三章区域性场外市场的现状区域性场外市场业务介绍24

正在紧锣密鼓地筹建，年内将开业。

协会、政府大力支持。

充分发挥国务院赋予深圳在全国金融改革创新领域先行先试，以及前海开发开放、毗邻香港的政策优势和地域优势。开创地方政府与券商合作建设区域性股权交易中心之先河。遵循市场化、专业性、开放性三大原则。

优势突出中小企业资源丰富，数量占全国的四分之一，截止2011年底，中小企业达100余万家，其中深圳有40万家；截至2011年底，深圳市拥有各类股权投资企业1923家，注册资本（含认缴资金）2187.5亿元，创投资机构管理资本2000多亿元，投资项目3000多个，均占全国三分之一；企业资源优秀，有强烈的创新和扩张意识，旺盛的股权交易融资需求区域性场外市场制度介绍（前海）——概况-1正在紧锣密鼓地筹建，年内将开业。区域性场外市场制度介绍（前25市场定位：将交易中心建设成政府监管、证券公司主导、市场化运作的，为非上市公司股权、债权、及其他理财产品等提供转让平台,在全国有重要影响力的区域性证券私募交易市场。功能定位：交易中心是金融产品的市场组织者，将建立一套集挂牌、交易、结算为一体的系统，为企业挂牌、产品登记、转让、融资、结算、过户等提供场所、设施和服务。运作模式：实行公司制运作、自律管理。区域性场外市场制度介绍（前海）——概况-2市场定位：将交易中心建设成政府监管、证券公司主导、市场化运26

目前草拟的制度主要是股份公司挂牌，将来将涵盖到其他非标准化产品，包括私募债等。主要制度包括《交易中心章程》《交易中心会员管理及自律处分规则》《交易中心合格投资人认定/投资者适当性规范指引》《非上市股份交易业务管理办法》《非上市股份公司挂牌业务规则》《非上市股份挂牌中介机构尽职调查工作指引》《交易中心挂牌公司定向增发业务规则》《交易中心非上市股份公司挂牌信息披露规则》《交易中心挂牌公司股份交易规则及交易监管规则》区域性场外市场制度介绍（前海）——主要制度-1目前草拟的制度主要是股份公司挂牌，将来将涵盖到其他非标准化27《交易中心挂牌公司股份交易登记结算业务规则》《结算参与人管理规则》《交易中心信息技术规范指引》《数据接口规范》《运行维护技术管理规范》《通讯技术规范》《交易中心非上市股份挂牌及交易收费标准》区域性场外市场制度介绍（前海）——主要制度-2《交易中心挂牌公司股份交易登记结算业务规则》区域性场外市场28

根据草拟的规范性文件，在前海挂牌由推荐会员推荐，中心形式审查，条件如下：

存续满一年

主营业务明显，具有持续经营记录

从股份有限公司成立之日起满一年。由有限责任公司变更为股份有限公司的，设立时间从有限责任公司成立之日起连续计算。其中由有限责任公司变更为股份有限公司设立时间连续计算的判断标准为：以变更基准日经审计的原账面净资产值折股，且折合的实收股本总额不得高于公司净资产值。

主要是指公司有明确的主营业务，公司自成立以来有持续的经营且具有持续经营能力。区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-1根据草拟的规范性文件，在前海挂牌由推荐会员推荐，中心形式审29根据草拟的规范性文件，在前海挂牌由推荐会员推荐，中心形式审查，条件如下：公司治理结构健全，运做规范股份发行和转让行为合法合规公司具有独立性

目前不少公司治理不够规范，如公司章程仅仅是摆设，未能得到执行等。券商会同律师在企业改制之时会帮助公司建立规范的公司治理结构。公司成立出资、增发行为合法合规。公司历次股权转让合法合规，公司股权明晰，不存在法律纠纷或者潜在的法律纠纷。公司资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间无同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-2根据草拟的规范性文件，在前海挂牌由推荐会员推荐，中心形式审30指标前海新三板创业板主板和中小板股本要求挂牌前总股本≥500万挂牌前总股本≥500万发行后总股本≥3000万发行前总股本≥3000万；发行后总股本≥5000万财务指标要求（1）无硬性财务指标要求；（2）主营业务明显，具有一年持续经营记录（1）无硬性财务指标要求；（2）主营业务突出，具有两年持续经营记录；（3）高新园区的高新技术企业（1）最近两年连续盈利，净利润累计≥1000万元，且持续增长；或≥30%；最近一年盈利，且净利润≥500万元，最近1年营业收入≥5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%;（2）最近一期无未弥补亏损（1）最近三年净利润为正数且累计超过3000万元（2）最近三年经营活动现金流量净额累计＞5000万元；或最近三年营业收入累计＞3亿元（3）最近一年期末无形资产占净资产的比例＜20%；（4）最近一期无未弥补亏损区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-3指标前海新三板创业板主板和中小板股本要求挂牌前总股本≥50031前海适合什么样的公司有进入资本市场的意愿但不符合主板、中小板、创业板条件的，或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司（税务已规范在等待期，或者具备规范意识）已有一定的业务规模，但资金紧张制约业务规模扩大的公司希望借助资本市场力量扩大规模，做大做强，规范经营，为长远发展铺路的公司有意愿有意愿有意愿有意愿前海区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-4前海适合什么样的公司有意愿有意愿有意愿有意愿前海区域性场外32整体时间2-3个月左右

确定券商和其他中介机构完成股份制改革尽职调查制作挂牌备案材料券商内核股份登记，挂牌完成报中心备案审查T日1-2个月20天20天10天1个月区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-5整体时间2-3个月左右确定券商和其他中介机构完成股份制33收费项目收费频率收费标准收取方备案费一次性深圳市政府补贴全部覆盖前海委托备案费一次性推荐会员改制费一次性推荐会员推荐费一次性推荐会员审计费一次性会计师事务所律师费一次性律师事务所督导费持续收费推荐会员信息披露费持续收费前海股份登记费持续收费前海名册登记费持续收费前海区域性场外市场制度介绍（前海）——挂牌-6收费项目收费频率收费标准收取方备案费一次性深圳市政府补贴全34挂牌公司可进行定向增发，前海只进行形式审查。备案审查时间快，10个工作日超过200人的，在履行程序后也可以在中心挂牌挂牌公司定向增发后股东累计超过二百人的，应按照《非上市公众公司监督管理办法》取得中国证监会相关核准文件条件成熟后，可以发行私募债等品种进行融资。区域性场外市场制度介绍（前海）——融资-1挂牌公司可进行定向增发，前海只进行形式审查。区域性场外市场35挂牌公司进行定向增发条件宽松，只须具备以下条件：挂牌后能够规范履行信息披露义务；最近一年财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见；挂牌后不存在权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除的情形；挂牌后现任董事、监事、高级管理人员对公司勤勉尽责地履行义务，不存在尚未消除的损害挂牌公司利益的情形；挂牌后挂牌公司及其实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查，且对挂牌公司生产经营产生重大影响的情形；挂牌后不存在其他尚未消除的严重损害股东合法权益和社会公共利益的情形；交易中心要求的其他条件。区域性场外市场制度介绍（前海）——融资-2挂牌公司进行定向增发条件宽松，只须具备以下条件：区域性场外市36交易品种：交易中心挂牌的交易产品可包括股权、债权、理财产品、金融衍生品及跨境人民币业务产品等在证券交易所之外进行交易的非标准化金融产品。交易方式：协议交易，是指投资者按照交易中心相关交易规则，以约定的价格和数量将证券转让给其他投资者的交易方式，是交易中心挂牌证券的基础交易功能。活跃交易，是指由交易中心认可的，具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商（即活跃交易商），不断地向投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在报价范围接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。T+0回转，交易中心对参与交易的活跃交易商实行资金和证券的T+0回转交易机制，即卖出成交资金T+0日可用，买入成交证券T+0日可卖出。协议交易的为T+1回转机制。区域性场外市场制度介绍（前海）——交易交易品种：交易中心挂牌的交易产品可包括股权、债权、理财产品37挂牌与融资股份限售：公司有充分的自治权（符合《公司法》的规定）对融资，只进行基本的形式审查交易设置了活跃交易商，T+0回转机制与柜台交易进行了对接，覆盖全国，为以后柜台交易和券商创新提供了平台区域性场外市场制度介绍（前海）——制度创新挂牌与融资区域性场外市场制度介绍（前海）——制度创新38“新三板”（即股份报价转让系统），目前特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象称为“新三板”。2006年1月23日，中关村科技园区非上市股份公司进入股份报价转让系统，标志着“新三板”的形成。新三板管理体制中国证券业协会对主办券商推荐挂牌业务进行自律性管理，审查备案文件，履行备案程序。中国证券业协会委托深圳证券交易所对股份转让行为进行实时监控。新三板信息查询平台：/bjzr/index.html“新三板”简介“新三板”（即股份报价转让系统），目前特指中关村科技园区非上39定位：中小型企业股权融资、转让、交易的平台主管部门：目前中国证监会、中国证券业协会是新三板市场主管机关，是新三板市场发展规划、政策制定者；科技部门参与新三板市场工作，试点地区地方政府对当地挂牌公司负有监管责任性质：新三板是国务院批准的全国性证券交易市场，股票代码为430XXX现状：目前仅限于在中关村试点，但证监会2012年8月3日表示，经国务院批准决定扩大新三板试点，按照总体规划分步推进、稳步推进的原则，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。“新三板”简介定位：中小型企业股权融资、转让、交易的平台“新三板”简介40“新三板”简介——融资功能“新三板”简介——融资功能41“新三板”简介——市场分析“新三板”简介——市场分析42“新三板”简介———定向增资市场（33家挂牌公司完成41次定向增发）“新三板”简介———定向增资市场（33家挂牌公司完成41次定43“新三板”简介———定向增资市场“新三板”简介———定向增资市场44“新三板”简介———挂牌企业行业分布“新三板”简介———挂牌企业行业分布45“新三板”简介———挂牌企业行业分布“新三板”简介———挂牌企业行业分布46“新三板”简介———挂牌费用“新三板”简介———挂牌费用47“新三板”简介———各高新园区补贴政策“新三板”简介———各高新园区补贴政策48“新三板”简介———-转板保荐目前有8家企业已完成创业板、中小板上市，或已通过创业板发审会审核。“新三板”简介———-转板保荐目前有8家企业已完成创业板、中49“新三板”简介———发行中小企业私募债目前有三家新三板挂牌企业发行了中小企业私募债，债券在上海证券交易所固定收益平台或深圳证券交易所综合协议交易平台进行转让。“新三板”简介———发行中小企业私募债目前有三家新三板挂牌企50第四章境外场外市场概况区域性场外市场业务介绍第四章境外场外市场概况区域性场外市场业务介绍51美国是多层次资本市场最成功的典范。NASDAQ创建于1968年，是美国最早的场外市场，培育了微软、英特尔、亚马逊和雅虎等一大批世界一流的公司，2006年注册成交易所。境外场外市场概况——美国-1美国是多层次资本市场最成功的典范。境外场外市场概况——美国52

美国场外交易市场分为公开转让的场外市场和非公开转让的市场两种形态。公开转让的市场包括：OTCBB，在SEC注册的公众公司，与上市公司履行相同的信披义务；PinkSheet，不仅有公众公司，也有非公众公司。非公开转让的市场包括：PORTAL（NASDAQ专门为合格投资者之间转让的市场）、地方柜台市场（根据RegulationD州内发行的小额证券）、SecondMarket。境外场外市场概况——美国-2美国场外交易市场分为公开转让的场外市场和非公开转让的市场两53

粉单市场现在演变为OTCGroup，是美国新崛起的场外市场。OTCGroup分为6个子市场，其中2个子市场针对公众公司，4个子市场针对非公众公司。OTCQB是最大的子市场：为向美国证监会履行持续信息披露要求的非上市公众公司。截至2009年，OTCQB共有3775家报价公司，总市值约为2724亿美元。比较发现，OTCQB挂牌公司数量比主板上市公司数量要多，这说明大量的公众公司虽然不符合主板市场的上市条件，但可以在场外交易。境外场外市场概况——美国-3粉单市场现在演变为OTCGroup，是美国新崛起的场外市54台湾建立了自己独特的多层次资本市场。台湾场外市场包括兴柜和盘商市场两个部分兴柜市场：限公众公司；无实质挂牌标准；有做市商做市即可进入议价点选系统，比照证券交易所受到严格监管。兴柜市场的挂牌企业家数基本稳定，且多集中于电子信息和光机电等新兴行业，公司规模偏小，显示出新兴企业孵化器的功能。盘商市场：松散、无组织的自发市场；以议价交易为主，游离在政府监管之外。境外场外市场概况——台湾-1台湾建立了自己独特的多层次资本市场。境外场外市场概况——台55兴柜市场作为预备市场的角色尤其突出，为强制性预备市场，其上市\柜必须先到兴柜股票市场挂牌。登录兴柜至少6个月后，才能提出上市\柜申请挂牌。登陆兴柜的条件为：企业已经过股份公司改制与两家以上推荐证券商签订《上市柜辅导契约》，并有两家以上辅导推荐券商书面推荐辅导推荐券商也必须为该发行公司登录兴柜市场的造市商上柜上市上柜兴柜境外场外市场概况——台湾-2兴柜市场作为预备市场的角色尤其突出，为强制性预备市场，其上56辅导公司熟悉证券市场相关法规及其运作提供投资者认识公司的渠道提供上柜前股票的流动性及价格发现之机能提升公司财务业务资讯的透明度透过上柜前预审及兴柜监理加速公司上市\柜挂牌时程兴柜股票市场的功能境外场外市场概况——台湾-3辅导公司熟悉证券市场相关法规及其运作提供投资者认识公司57安信证券的优势场外市场业务介绍安信证券的优势场外市场业58公司控股股东：中国证券投资者保护基金有限责任公司是经国务院批准成立的一家国有独资公司，负责证券投资者保护基金的筹集、管理和使用，注册资本63亿元。安信证券股份有限公司有着多元化的股东结构，包括中国证券投资者保护基金有限责任公司、深圳市远致投资有限公司以及中铁二十二局等13家实力雄厚的国内企业及机构中国证券投资者保护基金有限责任公司234,89383.14%深圳市远致投资有限公司20,9277.41%中铁二十二局集团有限公司5,9122.09%哈尔滨工业大学八达集团有限公司5,9122.09%上海杭信投资管理有限公司5,9122.09%中合联投资担保有限公司1,6550.59%浙江金桥创业投资有限公司1,1820.42%河南兴业担保有限公司1,1820.42%北京德昌和益投资发展有限公司1,1820.42%北京中金国科创业投资管理有限公司1,1820.42%海南天雨国际投资控股有限公司9460.33%北京友成资产管理有限公司8280.29%北京中瑞国信资产管理有限公司8280.29%合计282,540100.00%股东名称持股数(万股)持股比例(%)安信证券的优势——强大的股东背景公司控股股东：中国证券投资者保护基金有限责任公司是经国务59北京：4家营业网点广东：58家营业网点深圳：8家营业网点湖北：2家营业网点山东：3家营业网点江苏：4家营业网点上海：6家营业网点浙江：3家营业网点福建：2家营业网点川渝：10家营业网点安信证券战略布局全国营业网点：117覆盖省份：25个营业网点重点省份营业网点覆盖省份安信证券的优势——覆盖全国的营业网络北京：4家营业网点广东：58家营业网点深圳：8家营业网点湖北60覆盖广泛的客户资源新疆百花村股份有限公司西藏矿业紫金矿业雷柏科技大族激光新华都凤凰光伏安信证券的优势——广泛的客户基础覆盖广泛的客户资源新疆百花村股份有限公司西藏矿业紫金矿业雷柏61安信证券通过与监管机构和客户的密切沟通，准确地把握市场动向，形成具有前瞻性的高效创新机制2008年2009年2010年2011年卓越的创新能力和进取精神使安信证券在发展的各个阶段抢占市场的制高点证券时报中国区优秀投行评比中获得“最具潜力投行”称号研究咨询业务在第六届新财富评选获多项大奖融资融券业务筹委会正式成立获资产管理业务资格获开展证券投资基金代销业务资格投行业务在上海证券报中国最佳投资银行评选活动中获得“最快进步团队”研究咨询业务在第七届新财富评选获多项大奖安信国际金融控股有限公司正式揭牌创业板市场投资者适当性管理工作荣获深圳证券交易所表彰投行业务在证券时报中国区优秀投行评选中获最佳再融资投行等多项大奖研究咨询业务在第八届新财富评选获多项大奖安信理财一号荣获中国私募基金风云榜新秀奖开展直接投资业务试点申请获批安信乾宏投资有限公司正式成立融资融券业务管理委员会正式成立获批为融资融券业务试点，业绩无疑将明显上一台阶获代办系统主办券商业务资格被财政部授予年度记账式国债承销进步奖获新财富最受尊敬投行奖在深交所保荐工作评比中获“优秀保荐机构”称号安信国际在网络盛典年度评选活动中获多项大奖券商“金方向”奖成功获得全国社保基金理事会签约服务券商资格安信期货获得中金所“优秀会员金奖”两营业部获证券时报社“第四届中国最佳证券经纪商”奖项共39家证券营业部获准开展中间介绍业务获融资融券业务试点资格2007年取得债券承销商资格获企业债主承销商资格安信证券对天成期货进行重组并增发，天成期货更名为安信期货有限公司安信证券的优势——超凡卓著的创新能力安信证券通过与监管机构和客户的密切沟通，准确地把握市场动向，62

在深圳、上海、北京、香港四地设有业务部门或分支机构，面向境内外客户提供从境内A股市场到香港市场的承销保荐、并购重组等投资银行服务。拥有255人的投资银行专业团队，其中注册的保荐代表人58名，准保荐代表人28名，业务经验丰富，从业人员的数量和专业素质居国内投行前列面向客户提供企业IPO、上市公司再融资的保荐及承销；企业收购兼并及重组改制的财务顾问，政府的服务顾问，企业改制辅导及管理咨询、战略规划等全方位深层次服务

投资银行研究咨询证券经纪由首席经济学家高善文博士领衔的中国证券市场的明星研究团队，在深圳、上海和北京三地配备研究力量，对资本市场各个领域进行全方位的跟踪、研究，为国内主要机构投资者提供一流的研究产品和服务，同时,也为公司内部的投资银行、经纪业务、资产管理、投资业务、销售交易业务等提供研究支持强调宏观、策略与重点行业研究之间的互相印证和互相补充。全面覆盖与重点突出，在研究覆盖齐整的基础上，重点突出宏观、策略以及能源、有色金属、化工、交通运输、钢铁、公用事业、传媒、旅游、医药、银行、保险等重点行业的研究。强调创新研究，对权证和股指期货、资产证券化、结构性产品、股票期权等金融衍生产品进行前瞻性研究

遍布全国的120家营业网点，为超过200万投资者提供服务，能够即时提供最新资讯和量身定制的投资建议，更为核心客户成立工作小组，提供“一对一”专项理财服务以研究为依托，咨询为手段，标准化服务为基础，打造集证券交易、基金等金融产品为一体的经纪业务平台，竭诚为客户实现价值的全方位、可持续的增长先进、安全、多渠道的交易方式与多银行独立资金存管模式，使客户无论何时、何地都能得到方便、快捷、安全的交易服务和资金安全保障

安信证券使命为客户提供高效服务为股东持续创造价值为员工搭建广阔发展平台安信证券的优势——全方位的业务平台-1在深圳、上海、北京、香港四地设有业务部63整合公司研究、投行、资产管理、经纪业务等各项资源，培养高素质的销售队伍，通过股票销售、基金销售、代理交易、研究报告推荐，为核心客户提供专业、高效的“一站式”投资理财服务

销售交易资产管理固定收益业务范围涵盖固定收益类产品的研究、设计、发行、承销和投资，企业、项目融资业务，资产证券化等创新业务，企业财务顾问、政府咨询顾问业务，固定收益类产品投资理财、投资顾问等

面向大型企事业单位、上市公司、保险公司、财务公司、QFII、一般机构和个人投资者提供全方位的、个性化的理财服务

安信证券使命成为中国证券行业诚信经营典范成为中国证券行业卓越管理典范促进中国资本市场的发展安信证券的优势——全方位的业务平台-2整合公司研究、投行、资产管理、经纪业务64融资融券业务安信证券于2010年获得融资融券业务试点券商资格，是业内25家获得该项业务试点资格的公司之一。2011年以来，公司融资融券业务规模及市场份额稳步上升精心架构的融资融券交易管理系统，具有完善的信用交易和风险控制功能，为客户安心交易提供最大保障直接投资业务安信乾宏投资有限公司是由安信证券出资设立的全资直投子公司，使用自有资金对拟上市公司的股权进行投资，重点关注节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料等产业。同时，还为客户提供股权投资的财务顾问服务。

安信证券使命成为中国证券行业领先者在核心行业确保进入前十名在核心行业力争进入前五名安信证券的优势——全方位的业务平台-3融资融券业务安信证券于2010年获得融资融券业务试点券商资格65期货业务安信期货有限责任公司拥有中国金融期货交易所结算会员及上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会员资格，提供期货经纪业务、期货信息咨询、培训服务，涵盖目前国内上市的所有期货品种

证券投资基金

安信基金管理有限公司经证监会批准于2011年11月28日成立。安信基金充分发挥专业资产管理机构的优势，秉持“以价值传承责任”的核心理念，力争以良好的业绩和优质服务回报投资者

安信国际金融控股有限公司作为安信证券海外全资子公司，现已取得包括证券经纪、投资银行、资产管理、期货等的证券业务牌照。安信国际立足香港，面向内地，放眼全球，竭诚为广大境内外客户提供全面优质的服务

国际业务安信证券价值观以人为本，融合协同客户至上，诚实守信勇于创新，追求卓越安信证券的优势——全方位的业务平台-4期货业务安信期货有限责任公司拥有中国金66

安信证券于2010年12月8日获得协会授予的代办系统主办券商业务资格，可从事业务种类为股份转让业务和股份报价业务。安信证券是为数不多的、实际开展新三板业务的券商之一。安信证券首个推荐挂牌的公司——泰诚信（430101）已于2011年12月2日在代办系统挂牌。

新三板业务安信证券价值观以人为本，融合协同客户至上，诚实守信勇于创新，追求卓越安信证券的优势——全方位的业务平台-4

安信证券是前海股权交易中心的发起券商、主导券商和推荐会员。

区域性场外市场业务安信证券于2010年12月8日获得672007至2011年安信证券主要财务指标一览(单位：百万元人民币)净资本净资产总资产净利润营业收入公司全体员工在“成为行业领先者”这一目标的激励下，以澎湃的创业激情和忘我的工作精神，辛勤工作、无私奉献,取得了突出的业绩注：数据来源于证券业协会网站安信证券的优势——日益稳固的行业地位-12007至2011年安信证券主要财务指标一览(单位：百万682007至2011年安信证券各主要业务指标一览(单位：百万元人民币)投行业务收入代理买卖证券业务收入受托管理资金本金总额交易结算资金余额注：数据来源于中国证券业协会网站安信证券的优势——日益稳固的行业地位-22007至2011年安信证券各主要业务指标一览(单位69融资融券部内部组织架构完整，配备具有金融投资、财务管理、风险控制、信息技术等背景的专业人才；始终坚持“客户至上、追求卓越”的管理理念，以覆盖全国的营业网点、覆盖融资融券业务全流程的专业团队及专业服务为依托，为客户提供高效、便捷和专业的服务；精心架构的融资融券交易系统，具备高速稳定的信用交易和风险控制功能，为客户安心交易提供保障；公司净资本实力雄厚，可向客户提供充足的资金和丰富的融券券源融资融券部致力于建设完善的资本中介平台，除基本的融资融券业务外，通过业务创新满足客户的多样化需求：以专门的咨询服务和策略交易产品设计，满足客户个性化的投资需求；协助客户开展程序化交易，提供交易系统和投资顾问服务；借助公司特有的资券流通平台，根据客户资金证券管理需求，提供量身定制的全方位金融解决方案，为客户资产融通与增值提供全方位服务高速发展的融资融券业务一流专业的研究咨询业务安信证券研究咨询业务全面覆盖与重点突出相结合研究覆盖齐整的基础上，重点突出宏观及策略研究强调对金融衍生品的前瞻性创新研究最具影响力研究机构最具独立性研究机构2010年度评选结果宏观经济研究第一名电力设备与新能源第一名行业策略研究第一名安信证券的优势——日益稳固的行业地位-3融资融券部内部组织架构完整，配备具有金融投资、财务管理、风险702011年股票主承销商承销金额排名（前15位）情况表2011年股票主承销家数排名（前15位）情况表安信证券成立于2006年8月，同年10月取得保荐业务资格，当年的市场排名远远落后于国内主要投行，可以说默默无闻。经过五年的奋斗，安信投行在2011年的股票承销家数及股票主承销金额上一举跃入行业第6名，在投行市场的地位举足轻重2010年股票主承销商承销金额排名（前15位）情况表排名主承销商家数总计占比（前15位）1平安证券4813.91%2国信证券4011.59%3华泰证券3510.14%4中信证券308.70%5招商证券277.83%6海通证券267.54%7广发证券257.25%8中金公司226.38%9中信建投164.64%10安信证券154.35%11国金证券144.06%12中投证券123.48%13宏源证券123.48%14民生证券123.48%15国泰君安113.19%合计345100.00%2010年股票主承销家数排名（前15位）情况表排名主承销商主承销金额（亿元）市场份额（前15位）1中金公司1,047.8215.61%2中信证券981.8614.63%3中银国际509.457.59%4海通证券503.517.50%5平安证券499.687.45%6国泰君安486.827.25%7瑞银证券471.127.02%8国信证券409.196.10%9中信建投286.244.27%10招商证券279.174.16%11银河证券263.413.93%12安信证券252.353.76%13中投证券223.243.33%14华泰证券287.054.28%15广发证券209.523.12%合计6,710.43100.00%注：数据来源于证券业协会网站排名主承销商家数总计占比（前15位）1平安证券4215.33%2国信证券4114.96%3海通证券228.03%4招商证券228.03%5广发证券186.57%6安信证券165.84%6中信证券155.47%8中信建投155.47%9光大证券155.47%10民生证券155.47%11国泰君安134.74%12西南证券114.01%13中国国际103.65%14申银万国103.65%15瑞银证券93.28%合计274100.00%排名主承销商股票主承销金额（万元）市场份额（前15位）1中信证券7,118,492.8318.409%2国信证券4,651,062.2812.028%3平安证券3,384,285.448.752%4中金公司2,868,413.417.418%5安信证券2,717,445.857.028%6中信建投2,694,238.306.968%7国泰君安2,647,161.996.846%8广发证券2,404,235.896.218%9招商证券2,263,278.135.853%10海通证券1,842,433.644.765%11中银国际1,358,954.103.514%12瑞银证券1,205,527.753.118%13光大证券1,180,716.733.053%14民生证券1,171,919.893.031%15银河证券1,159,553.592.999%合计

38667719.82100.000%安信证券的优势——卓越进取的投资银行业务-12011年股票主承销商承销金额排名（前15位）情况表2011712008年股票主承销商承销金额排名（前15位）情况表2009年股票主承销家数排名（前15位）情况表创新能力是投行业务的生命线，安信投行自成立之初就把制度创新、治理创新及业务创新放在最重要的位置。紫金矿业的“0.1”元面值发行、山煤国际借壳上市、中国一汽资产整合…一个又一个的安信投行创新项目引起市场瞩目2008至2011年投行业务增长趋势2008年股票主承销家数排名（前15位）情况表排名主承销商家数总计占比（前15位）1国信证券2113.38%2中信证券2012.74%3平安证券1710.83%4中金公司127.64%5广发证券117.01%6海通证券106.37%7中信建投95.73%8华泰证券95.73%9西南证券85.10%10招商证券85.10%11安信证券85.10%12光大证券74.46%13国元证券63.82%14国金证券63.82%15长江证券53.18%合计

157100.00%排名主承销商主承销金额（亿元）市场份额（前15位）1国信证券1412.28%2中信证券1311.40%3平安证券1311.40%4广发证券1210.53%5海通证券119.65%6联合证券87.02%7国泰君安76.14%8中金公司54.39%9安信证券54.39%10东北证券54.39%11宏源证券54.39%12光大证券43.51%13国元证券43.51%14中投证券43.51%15华泰证券43.51%合计

114100%排名主承销商家数总计占比（前15位）1中信证券368.2121.52%2国泰君安176.9010.34%3中金公司171.6610.03%4银河证券161.009.41%5安信证券150.268.78%6中银国际112.106.55%7平安证券108.886.36%8国信证券105.226.15%9海通证券74.414.35%10光大证券58.063.39%11广发证券53.393.12%12长江保荐47.262.76%13瑞银证券45.392.65%14国金证券42.222.47%15国联证券35.812.09%合计

1710.77100.00%注：数据来源于证券业协会网站安信证券的优势——卓越进取的投资银行业务-22008年股票主承销商承销金额排名（前15位）情况表200972从2008年的“最具潜力投行”到2009年的“最快进步团队”，再到2011年的“最受尊敬投行”，一连串闪亮头衔勾勒出安信投行迅猛上升的轨迹注：数据来源于公司网站组织单位年份评奖活动名称所获奖项中华人民共和国财政部2011优秀国债承销评选记账式国债承销进步奖证券时报20112011中国区优秀投行评选最佳创业板投行新财富2011优秀投行评选最受尊敬投行证券时报20102010中国区优秀投行评选最佳再融资投行证券时报20092009中国区优秀投行评选最佳创新投行最具成长性投行紫金矿业IPO项目荣获“最具影响力项目”21世纪经济报道200921世纪中国券商奖最佳创新奖深圳证券交易所20092008年度中小板保荐机构评选优秀保荐机构浙江省金融办20092008年度优秀中介机构评选优秀中介机构（保荐机构）上海证券报2009中国最佳投资银行评选最快进步团队证券时报20082008中国区优秀投行评选最具潜力投行安信证券的优势——卓越进取的投资银行业务-3从2008年的“最具潜力投行”到2009年的“最快进步团队”732011年度宏观经济、策略研究、电力设备研究第1名2011年度最具独立性研究机构第3名2011年度最具影响力研究机构、有色金属研究第5名2011年度债券研究、非银行金融机构、中小盘入围2010年度宏观经济第1名2010年度策略研究第2名2010年度有色金属、电力设备、医药生物第3名2010年度基础化工第5名卖方分析师水晶球奖评选2010年度宏观经济研究第1名2010年度电力设备与新能源研究第1名2010年度策略研究、医药生物研究第3名2010年度有色金属研究第4名2010年度金融工程研究第5名2009年度策略研究第2名2009年度有色金属第3名2009年度宏观经济研究、非银行金融行业第4名2009年度生物医药研究第4名2009年度非金融类建材行业第5名2009年度最佳销售服务团队第7名新财富最佳分析师评选2011年度宏观经济第1名2011年度投资策略第1名2011年度有色金属、机械设备入围2010年度宏观经济第1名2010年度股票策略、有色金属第2名2010年度生物医药第4名2010年度金融工程、金融服务、机械设备第5名证券分析师金牛奖评选2011年度中国明星证券营业部获得单项奖2010年度最佳港股券商2010年度最佳IT服务券商2010年度最佳成长性证券经纪商第1名2010年度中金所优秀会员金奖2009年度最快进步经纪商奖第1名2009年度最具成长性券商第1名2009年度最佳券商网站2009年度十大IT创新案例2009年度进步最快投行第1名安信证券的优势——资本市场屡获殊荣2011年度宏观经济、策略研究、电力设备研究第1名2010年74中国人保集团金融业财务顾问太平洋证券重组上市金融业保荐机构长江证券配股金融业主承销商、保荐机构吉林银行IPO金融业财务顾问南昌商行IPO金融业财务顾问汉口银行IPO金融业财务顾问锦州银行IPO金融业主承销商、保荐机构新华龙钼业IPO有色金属主承销商、保荐机构紫金矿业IPO有色金属主承销商、保荐机构吉恩镍业非公开发行有色金属主承销商、保荐机构云南铜业非公开发行有色金属主承销商、保荐机构山煤国际重组上市采掘业财务顾问金融业有色金属安信证券的优势——丰富的股权融资业务经验-1中国人保集团太平洋证券重组上市长江证券配股吉林银行IPO南昌75百花村重大资产重组采掘业