会计师考试中级财务管理真题及答案近年合集

PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages会计师考试_中级_财务管理_真题及答案近年合集1.2015会计师考试中级财务管理真题及答案2.2016会计师考试中级财务管理真题及答案3.2017会计师考试中级财务管理真题及答案4.2018会计师考试中级财务管理真题及答案5.2019会计师考试中级财务管理真题及答案6.2020会计师考试中级财务管理真题及答案7.2021会计师考试中级财务管理真题及答案8.2022-1会计师考试中级财务管理真题及答案9.2022-2会计师考试中级财务管理真题及答案2015会计师考试中级财务管理真题及答案[单选题]1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是()。A)发行普通股B)发行优先股C)发行公司债券D)发行可转换债券答案:A解析:财务风险从低到高:权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确[单选题]2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是()A)融资租赁B)发行股票C)发行债券D)发行短期资券答案:A解析:[单选题]3.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是()A)资本成本较低B)筹资速度快C)筹资规模有限D)形成生产能力较快答案:D解析:[单选题]4.下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是()A)发行债券B)发行优先股C)发行短期票据D)发行认股权证答案:D解析:发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的[单选题]5.某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%，筹资费率为0.5%，该公司使用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是()A)6.00%B)6.03%C)8.00%D)8.04%答案:B解析:资本成本=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=2000x8%x(1-25%)/[2000x(1-0.5%)]=6.03%[单选题]6.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事()A)现值指数法B)每股收益分析法C)公司价值分析法D)平均资本成本比较法答案:C解析:每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。公司价值分析法，实在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确[单选题]7.某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期位()年A)5B)6C)10D)15答案:B解析:静态投资回收期=原始投资额/每年现金流量，每年现金流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60万元，所以静态回收期=60/10=6,选项B正确[单选题]8.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为()元A)3125B)3873C)4625D)5375答案:B解析:该设备报废引起的预计现金净流量=爆粉是净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)x所得税税率=3500=(5000-3500)x25%=3875(元)[单选题]9.市场利率和债券期对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是()A)市场利率上升会导致债券价值下降B)长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券C)债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小D)债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异答案:B解析:长期债券对市场利率的敏感会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场率较高时，长期的价值远低于短期债券。所以选项B不正确[单选题]10.某公司用长期资金来源满足全部非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩下部分永久性流动资产和全部波动性流动资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是()A)仅仅融资策略B)保守融资策略C)折中融资策略D)期限匹配融资策略答案:A解析:激进融资策略的特点：长期融资小于(非流动资产+永久性流动资产)、短期融资大于波动性流动资产，收益和风险较高。所以选项A正确[单选题]11.某公司全年需用x材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件，该材料的再订货点是()件。A)100B)150C)250D)350答案:D解析:再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/360x5=250(件)，因此，再订货点=250=100=350(件)。[单选题]12.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性金额，则该借款的实际年利率为()A)6.67%B)7.14%C)9.09%D)11.04%答案:C解析:借款的实际利率=100x8%[100x(1-12%)]=9.09%,所以选项C正确[单选题]13.下列关于量本利分析基本假设的表述中，政务额的是()A)产销平衡B)产品产销结构稳定C)销售收入与业务量呈完全线性关系D)总成本由营业成本和期间收费用两部组成答案:D解析:量本利分析主要假设条件包络：(1)总成本与固定成本和变动成本两部分组成：(2)销售收入与业务量呈完全线性关系：(3)产销平衡：(4)产品产销结构稳定。所以选项D不正确[单选题]14.某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是()A)0.60B)0.80C)1.25D)1.60答案:D解析:单位边际贡献为2，销售量为40，利润为50，根据Qx(P-V)-F=利润，则有40x2-F=50，可以得出固定成本F=30(万元)，假设销售量上升10%，变化后的销售量=40x(1+10%)=44(万元),变化后的利率=44x2-30=58(万元)，利率的变化率=(58-50)/50=16%，所以销售量的敏感系数=16%/10%=1.60，选项D正确[单选题]15.下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具有优势的是()A)直接材料成本B)直接人工成本C)间接制造费用D)特定产品专用生产线折旧费答案:C解析:在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法是一致的，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以本题选C[单选题]16.某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理由是()A)代理理论B)信号传递理论C)"手中鸟"理论D)所得税差异理论答案:D解析:所得税差异理论认为，资本利得收益比股利收益更有利于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率。再者。即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异[单选题]17.下列各项中，收企业股票分割影响的是()A)每股股票价值B)股东权益总额C)企业资本结构D)股东持股比例答案:A解析:股票分割，知识增加企业发行在外的股票股数，而企业的股东权益总额及内部结构都不会产生变化。股数增加导致每股价值降低，所以选项A正确[单选题]18.下列各种股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是()A)股票股利B)财产股利C)负债股利D)现金股利答案:A解析:发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东的结构成，所以选项A是正确的[单选题]19.确定股东是否有权领取股利的截止日期是()A)除息日B)股权登记日C)股权宣告日D)股权发放日答案:B解析:股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期，所以正确答案是选项B[单选题]20.产权比率越高，通常反应的信息是()A)财务结构越稳健B)长期偿债能力越强C)财务杠杆效应越强D)股东权益的保障程度越高答案:C解析:产权比率=负债总额/所有者权益总额x100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权****益保障程度越低，所以选项B、D不正确;产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C正确，选项A不正确[单选题]21.某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，期限为1年，则该借款的实际年利率为()A)2.01%B)4.00%C)4.04%D)4.06%答案:D解析:实际年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)-1=4.06%[单选题]22.当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是()A)系统风险高于市场组合风险B)资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C)资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D)资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度答案:B解析:根据上述β系数的定义可知，当某资产的β系数大于1时，说明该资产的收益率和市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加(或减少)1%.那么该资产的收益率也相应得增加(或减少)1%。也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致，当某资产的β系数小于1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险。[单选题]23.运用弹性预算法编制成本费用预算包括以下步骤：①确定适用的业务量范围;②确定各项成本与业务量的数量关系;③选项业务量计算单位;④计算各项预算成本。这四个小步骤的正确顺序是()A)①→②→③→④B)③→②→①→④C)③→①→②→④D)①→③→②→④答案:C解析:运用弹性预算法编制预算的基本步骤是：第一步，选择业务量的计量单位;第二步，确定适用业务量的业务范围，第三步，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系：第四步，计算各项预算成本，并用一定的方法来表达，所以正确答案是C[单选题]24.随着预算执行不断补充预算，但始终把持一个固定预算期长度的预算编制方法是()A)滚动预算法B)弹性预算法C)零基预算法D)定期预算法答案:A解析:滚动预算法是指在编制预算时，将预算与会计期间脱离，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法，所以本题的正确答案是选项A[单选题]25.当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是()A)扩张性筹资动机B)支付性筹资动机C)调整型筹资动机D)创立性筹资动机答案:C解析:调整性筹资动机，是指企业因调整资金结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这是为了调整资本结构，所以本题正确答案是选项C[多选题]26.下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有()A)减少对外投资B)延迟支付货款C)加速应收账款的回收D)加快产品的生产和销售答案:BCD解析:现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。对外投资不影响现金周转期，故A错。延迟支付货款会延长应收账款周转期，从而缩短现金周转期，故B正确。加速应收账款的回收会缩短加速应收账款的周期，故C正确。加快产品的生产和销售会是存货周期缩短，故D正确。所以，答案为BCD[多选题]27.根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控负责。可控成本应具备的条件有()A)该成本是成本中心计量的B)该成本的发生是成本中心可预见的C)该成本是成本中心可调节和控制的D)该成本是为成本中心取得收入而发生的答案:ABC解析:可控成本的确定应具备三项条件：有关的责任单位或个人有办法了解所发生耗费的性质;有关的责任单位或个人有办法对所发生耗费加以计量;有关的责任单位或个人有办法对所发生耗费加以控制和调节。所以答案为ABC[多选题]28.下列各项中，属于剩余鼓励政策优点有()A)保持目标资本结构B)降低再投资资本成本C)使股利与企业盈余挂钩D)实现企业价值的长期最大化答案:ABD解析:采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，从而实现企业价值的长期最大化。而固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。所以答案为ABD[多选题]29.下列各因素中，影响企业偿债能力的有()A)经营租赁B)或有事项C)资产质量D)授信额度答案:ABCD解析:影响企业偿债能力的其他因素包括：(1)可动用的银行贷款指标或授信额度(2)资产质量(3)或有事项或承诺事项(4)经营租赁。所以答案为ABCD[多选题]30.公司制企业有可能在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有()A)解聘B)接收C)收回借款D)授予股票期权答案:ABD解析:协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的答案为ABD[多选题]31.某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔款现值的算式中，正确的有()A)5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,3)B)5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,4)C)5000×[(P/A,10%,9)-(P/F,10%,3)]D)5000×[(P/A,10%,10)-(P/F,10%,4)]答案:BD解析:本题考递延年金的计算。计算公式为P=A(P/A，i，n)×(P/F，i，m)或者P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m).题目中的年金是第5年至第10年发生的。所以递延期m=4,年金期数n=6.年金A=5000，利率i=10%.所以答案为BD[多选题]32.下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的是()。A)销售预算B)生产预算C)产品成本预算D)销售及管理费用预算答案:ACD解析:利润表中的销售收入、销售成本、销售及管理费用分别来自销售收入预算，产品成本预算，销售及管理费用预算。而生产预算只涉及实物量不涉及价值量。所以选ACD[多选题]33.下列各项中，属于盈余公积金用途的有()A)弥补亏损B)转赠股本C)扩大经营D)分配股利答案:ABC解析:企业的盈余公积主要用于企业未来的经营发展，也可用于弥补亏损。但是，用盈余公积弥补亏损应当由董事会提议，经股东大会或类似机构批准;转增资本(股本)，当提取的盈余公积累积比较多时，企业可以将盈余公积转增资本(股本)，但是必须经股东大会或类似机构批准，而且用盈余公积转增资本(股本)后，留存的盈余公积不得少于注册资本的25%。盈余公积不得用于以后年度的利润分配。所以D不对。正确答案为ABC[多选题]34.下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有()A)企业的经营状况B)国家的信用等级C)国家的货币供应量D)管理者的风险偏好答案:ABCD解析:影响企业资本结构的因素：企业经营状况的稳定性和成长率、企业的财务状况和信用等级、企业资产结构、企业投资人和管理当局的态度、行业特征和企业发展周期、经济环境的税务政策和货币政策。所以本题答案为ABCD。[多选题]35.在考虑企业所得税的前提下，下列可用于计算现金流量的公式有()A)税后经营净利润+非付现成本B)营业收入-付现成本-所得税C)(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)D)营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率答案:AB解析:在考虑企业所得税的时，营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后经营净利润+非付现成本=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×所得税税率+非付现成本×所得税税率。所以答案为AB[判断题]36.企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。()答案:错解析:处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债劵、取得商业信用等[判断题]37.资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。()答案:对解析:资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。[判断题]38.某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者实在进行直接筹资;某投资者进行直接接投资，与其交易的筹资者实在进行间接筹资答案:错解析:直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商，融通资本的一种筹资活动。直接筹资主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式。间接融资是指以货币为主要金融工具，通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人贷款的一种融资机制。这种以银行金融机构为中介进行的融资活动场所即为间接融资市场，主要包括中长期银行信贷市场、保险市场、融资租赁市场等[判断题]39.营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现等特点。()答案:错解析:营运资金的来源具有灵活多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性[判断题]40.对作业和流程的执行情况进行评价时，使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标，其中非财务指标主要用于时间、质量、效率三个方面的考虑答案:对解析:若要评价作业和流程的执行情况，必须建立业绩指标，可以是财务指标也可以是非财务指标，非财务指标主要体现在时间、质量、效率三个方面，比如：投入产出比、次品率、生产周期等[判断题]41.当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确的判断并具有足够的把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信息。答案:对解析:采用固定或稳定的股利政策，要求公司对未来的盈利和支付能力可作出准确的判断。固定或稳定的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业[判断题]42.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定性的上市公司答案:对解析:业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司[判断题]43.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中利润最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的答案:错解析:利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等各种财务管理的目标都是以股东财富最大化为基础[判断题]44.必要收益率与投资者认识到的风险有关，如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产的必要收益率就较高答案:错解析:必要收益率与认识到的风险有关，人们对于资产的安全性有不同的看法。如果某公司陷入财务困难的可能性很大，即该公司股票的产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以，该股票的必要收益率就较高[判断题]45.企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整，但是，市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整答案:对解析:企业正式下达执行的预算，一般不予以调整，但预算单位在执行中由于市场环境、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立或导致预算执行结果产生重大偏差时，可做调整[问答题]46.甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表要求：(1)计算新设备每年折旧额。(2)计算新设备投入使用后第1-4年营业现金净流量。(3)计算新设备投入使用后第5年营业现金净流量。(4)计算原始投资额。(5)计算新设备购置项目的净现值。答案:(1)每年折旧额=(100-5)/5=19万元。(2)第1-4年营业现金净流量=19+11=30万元(3)第5年营业现金净流量=30+5+10=45万元(4)原始投资额=100+10=110万元(5)净现值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22万元。解析:[问答题]47.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。要求：(1)计算最佳现金持有量。(2)计算最佳现金持有量下的现金转化次数。(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。答案:(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180万元(2)现金转化次数=8100/180=45次。(3)现金交易成本=45×0.2=9万元。(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本180/2×10%=9万元。(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18万元。也可用公式算=(2×8100×0.2×10%)1/2=18万元解析:[问答题]48.丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价，财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：丙公司部分财务数据单位：万元要求：(1)计算2014年度的下列财务指标：①营运资金②权益乘数。(2)计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率②净资产收益率③资本保值增长率答案:(1)营运资金=200000-120000=80000权益乘数=800000/(800000-30000)=1.6(2)应收账款周转率=420000/[(65000+55000)/2]=72013年期末所有者权益=700000-300000=4000002014年期末所有者权益=800000-300000=500000净资产收益率=67500/[(400000+500000)/2]×100%=15%资本保值增长率=500000/400000×100%=125%解析:[问答题]49.丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的倍数，而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款;借款利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。丁公司编制了2015年分季度的现金预算，部分信息如下表所示：丁公司2015年现金预算的部分信息，单位：万元注：表中的×表示省略的数据。要求：确定上表中字母代表的数值(不需要列示计算过程)答案:A=-7500+5000+2600-52-540=508万元B=2600×8%/4=52万元注：本题已说明利息的支付方式，所以不能认为利随本清，而是将短期借款利息分摊到各个季度。由于1450万元是季末归还的，所以本季度还是归还借款2600万元一个季度的利息。C-1450-52-540=503，得出C=2545万元。D=(2600-1450)×8%/4=23万元(道理同B)-450+E-690-E×8%/4≧500得E≧1673.47所以E=1700万元。解析:[问答题]50.戊公司生产和销售E、F两种产品，每年产销平衡，未来加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论，相关资料如下：资料一：2014年E产品实际产销量为3680件，生产实际用工7000小时，实际人工成本为16元/小时，标准成本资料如下表所示：E产品单位标准成本资料二：F产品年设计生产能力为15000件，2015年计划生产12000件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720000万元。该产品的试用消费税率为5%，成本利润率为20%。资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订购价格为290元/件，要求2015年内完工。要求：(1)根据资料一，计算2014年E产品的下列指标：①单位标准成本②直接人工成本差异③直接人工效率差异④直接人工工资率差异。(2)根据资料二，运用全部成本费用加成本定价法测算F产品的单价。(3)根据资料三，运用变动成本费用加成本定价法测算F产品的单价。(4)根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受F产品额外订单的决策，平说明理由。(5)根据资料二，如果2015年F产品的目标利润为150000万元，销售单价为350元，假设不考虑消费税的影响，计算F产品保本销售量和实现目标利润的销售量。答案:(1)单位标准成本=35×2+15×2+10×2=120元直接人工成本差异=实际工时×实际工资率-实际产量下标准工时×标准工资率=7000×16-3680×2×15=1600元直接人工效率差异=(7000-3680×2)×15=-5400元直接人工工资率差异=(16-15)×7000=7000元(2)全部成本费用加成本定价法测算F产品的单价=(200+720000/12000)×(1+20%)/(1-5%)=328.42元(3)变动成本费用加成本定价法测算F产品的单价=200×(1+20%)/(1-5%)=252.63元。(4)由于额外订单价格290元高于252.62元，故应接收订单。(5)保本销售量×(350-200)=720000得保本销售量=4800件。实现目标利润的销售量×(350-200)-700000=150000得实现目标利润的销售量=5800件。解析:[问答题]51.已公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总计为10000万元，其中负债合计2000万元。该公司适用的所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：预计已公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：表1已公司相关资料资料二：已公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债劵募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债劵不考虑发行费用，且债劵的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产的账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：表2不同资本结构下的债务利率和权益资本成本注：表中的×表示省略的数据。(1)根据资料一，利用资本资产定价模型计算已公司股东要求的必要收益率。(2)根据资料一，利用股票估计模型计算已公司2014末股票的内在价值。(3)根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该已当时的市场价格买入已公司股票，并说明理由。(4)确定表2中字母代表的数值(不需要列示计算过程)。(5)根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构哪种比较优化，说明理由。(6)预计2015年已公司的息税前利润为1400万元，假设2015年该公司选择负债4000万元的资本结构。2016年的经营杠杆系数为2，计算该公司2016年的财务杠杆系数和总杠杆系数。答案:(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%(2)内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10元(3)由于10元高于市价8.75元，所以投资者该购入该股票。(4)A=4.5%/(1-25%)=6%B=7%×(1-25%)=5.25%C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%(5)新资本结构哪种比较优化，因为新资本结构下加权的资本成本更低。(6)2015年税前利润=1400-4000×7%=1120万元2016年的财务杠杆系数=2015年息税前利润/2015年税前利润=1400/1120=1.252016年的总杠杆系数=2×1.25=2.5解析:2016会计师考试中级财务管理真题及答案[单选题]1.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象主要揭示公司制企业的缺点是()。A)产权问题B)激励问题C)代理问题D)责权分配问题答案:C解析:所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题[单选题]2.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为()。A)3.88%B)3.92%C)4.00%D)5.88%答案:B解析:本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%[单选题]3.已知有X和Y两个互斥投资项目，X项目的收益率和风险均大于Y项目的收益率和风险。下列表述中，正确的是()。A)风险追求者会选择X项目B)风险追求者会选择Y项目C)风险回避者会选择X项目D)风险回避者会选择Y项目答案:A解析:风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用，所以风险大的项目收益率也较高，那么风险追求者更会选择该项目，所以选项A正确。对于风险回避者，当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产;面对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益的资产。但当面临以下这样两种资产时，他们的选择就要取决于他们对待风险的不同的态度：一项资产具有较高的预期收益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。所以选项C、D不正确[单选题]4.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于()A)半固定成本B)半变动成本C)约束性固定成本D)酌量性固定成本答案:D解析:酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本[单选题]5.丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为()件A)120B)132C)136D)156答案:B解析:生产量=本期销售量+期末存货量-期初存货量=120+180×20%-120×20%=132(件)[单选题]6.下列预算编制方法中，不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是()A)零基预算法B)滚动预算法C)弹性预算法D)增量预算法答案:A解析:零基预算法是"以零为基础的编制计划和预算的方法"，所以不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额[单选题]7.下列预算中，不直接涉及现金收支的是()A)销售预算B)产品成本预算C)直接材料预算D)销售与管理费用预算答案:B解析:产品成本预算主要内容是产品的单位成本和总成本，不直接涉及现金收支[单选题]8.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是()A)创立性筹资动机B)支付性筹资动机C)扩张性筹资动机D)调整性筹资动机答案:D解析:调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机[单选题]9.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是()A)发行股票B)利用商业信用C)吸收直接投资D)向金融机构借款答案:D解析:银行借款包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款[单选题]10.与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是()A)筹资费用较低B)资本成本较低C)易于进行产权交易D)有利于较高公司声誉答案:A解析:吸收直接投资不像发行股票要支付大量的发行费用给发行机构，故筹资费用较低，A正确。相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，所以选项B不正确;吸收直接投资不利于进行产权交易，所以选项C不正确;发行股票筹资的优点是能增强公司的社会声誉，所以选项D不正确[单选题]11.与配股相比，定向增发的优势是()A)有利于社会公众参与B)有利于保持原有的股权结构C)有利于促进股权的流通转让D)有利于引入战略投资者和机构投资者答案:D解析:上市公司定向增发优势在于：①有利于引入战略投资者和机构投资者;②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力[单选题]12.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是()A)应付票据B)长期负债C)短期借款D)短期融资券答案:A解析:经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随销售收入变动而变动的科目[单选题]13.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是()A)杠杆分析法B)公司价值分析法C)每股收益分析法D)利润敏感性分析法答案:B解析:公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化[单选题]14.某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，则该项目的静态投资回收期是()年。A)3.35B)3.40C)3.60D)4.00答案:C解析:截止第三年年末还未补偿的原始投资额=50000-10000-12000-16000=12000(元)，所以静态回收期=3+12000/20000=3.6(年)[单选题]15.债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是()A)债券面值B)债券期限C)市场利率D)票面利率答案:C解析:在计算债券内含报酬率时不涉及到市场利率或给定的折现率[单选题]16.下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是()A)保守融资策略B)激进融资策略C)产权匹配融资策略D)期限匹配融资策略答案:A解析:保守型融资策略融资成本较高，收益较低，是一种风险低，成本高的融资策略[单选题]17.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是()万元。A)65B)95C)140D)205答案:C解析:H=3R-2L=3*80-2*15=210(万元)，因此此时应当投资于有价证券的金额=220-80=140(万元)[单选题]18.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是A)利润=保本销售量×边际贡献率B)利润=销售收入×变动成本率-固定成本C)利润=(销售收入-保本销售额)×边际贡献率D)利润=销售收入×(1-边际贡献率)-固定成本答案:C解析:利润=边际贡献-固定成本;利润=安全销售额×边际贡献率;利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定成本;利润=销售收入×边际贡献率-固定成本[单选题]19.某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成本总额为36000元。则该产品的安全边际率为A)25%B)40%C)60%D)75%答案:D解析:保本销售量=36000/(30-12)=2000(件)安全销售量=8000-2000=6000(件)所以安全边际率=6000/8000=75%。[单选题]20.下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是()A)工资制度的变动B)工作环境的好坏C)工资级别的升降D)加班或临时工的增减答案:B解析:工资率差异是价格差异，其形成原因比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异[单选题]21.以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是()A)单位市场价格B)单位变动成本C)单位制造成本D)单位标准成本答案:B解析:协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本[单选题]22.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是A)专家判断法B)营销员判断法C)因果预测分析法D)产品寿命周期分析法答案:C解析:ABD选项均为定性分析法[单选题]23.厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是()。A)代理理论B)信号传递理论C)所得税差异理论D)"手中鸟"理论答案:D解析:"手中鸟"理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入，而不愿将收入留存在公司内部，去承担未来的投资风险。[单选题]24.下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是()A)股利分配有较大灵活性B)有利于稳定公司的股价C)股利与公司盈余紧密配合D)有利于树立公司的良好形象答案:C解析:固定股利支付率的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了"多盈多分、少盈少分、无盈不分"的股利分配原则[单选题]25.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是()A)除息日B)股权登记日C)股利宣告日D)股利发放日答案:B解析:股权登记日即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期[多选题]26.下列指标中，能够反映资产风险的有()A)方差B)标准差C)期望值D)标准离差率答案:ABD解析:期望值不能衡量风险[多选题]27.编制资产负债表预算时，下列预算中可以直接为"存货"项目提供数据来源的有()。A)销售预算B)生产预算C)直接材料预算D)产品成本预算答案:CD解析:资产负债表中，"存货"项目年末数据直接来源为产品成本预算，直接材料预算[多选题]28.在预算执行中，可能导致预算调整的情形有()A)原材料价格大幅度上涨B)公司进行重大资产重组C)主要产品市场需求大幅下降D)营改增导致公司税负大幅下降答案:ABCD解析:企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算[多选题]29.与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有()。A)财务风险较小B)筹资限制条件较小C)资本成本负担较低D)形成生产能力较快答案:BCD解析:[多选题]30.下列可转换债券筹款中，有利于保护债券发行者利益的有()。A)回售条款B)赎回条款C)转换比率条款D)强制性转换条款答案:BD解析:有利于保护债券发行者利益的条款是赎回条款和强制性转换条款[多选题]31.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有()。A)开发新产品的投资B)更新替换旧设备的投资C)企业间兼并收购的投资D)大幅度扩大生产规模的投资答案:ACD解析:选项B属于维持性投资[多选题]32.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有()。A)加快制造和销售产品B)提前偿还短期融资券C)加大应收账款催收力度D)利用商业信用延期付款答案:ACD解析:现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，故选项A、C、D正确[多选题]33.作为成本管理的一个重要内容是寻找非增值作业，将非增值成本降至最低。下列选项中，属于非增值作业的有()。A)零部件加工作业B)零部件组装作业C)产成品质量检验作业D)从仓库到车间的材料运输作业答案:CD解析:非增值作业，是指即便消除也不会影响产品对顾客服务的潜能，不必要的或可消除的作业，如果一项作业不能同时满足增值作业的三个条件，就可断定其为非增值作业。例如检验作业(选项C),只能说明产品是否符合标准，而不能改变其形态，不符合第一个条件;从仓库到车间的材料运输作业可以通过将原料供应商的交货方式改变为直接送达原料使用部门从而消除，故也属于非增值作业[多选题]34.纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括()。A)免税政策B)减税政策C)退税政策D)税收扣除政策答案:ABCD解析:各选项均为利用税收优惠进行纳税筹划的主要政策[多选题]35.下列各项中，影响应收账款周转率指标的有()。A)应收票据B)应收账款C)预付账款D)销售折扣与折让答案:ABD解析:应收账款包括会计报表中"应收账款"和"应收票据"等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式，所以本题选项A、C正确;其中销售收入净额是销售收入扣除了销售折扣、折让等以后的金额，故选项D正确[判断题]36.企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对集中的财务管理体制答案:对解析:各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之，则相反[判断题]37.公司年初借入资金100万元。第3年年末一次性偿还本息130万元，则该笔借款的实际利率小于10%答案:对解析:如果单利计息，到期一次还本付息，则每年年利率为10%，而当考虑时间价值时，就会导致实际年利率小于10%[判断题]38.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的答案:错解析:产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。不考虑销售与管理费用的预算[判断题]39.直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资股权资金答案:错解析:直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等[判断题]40.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本答案:错解析:投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本[判断题]41.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌答案:对解析:市场利率上升，折现率上升，现值则会降低，所以债券的价格会下跌[判断题]42.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利答案:错解析:有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，所以对保理商有利，而对供应商不利[判断题]43.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同答案:对解析:作业成本计算法与传统成本计算法，两者的区别集中在对间接费用的分配上，主要是制造费用的分配[判断题]44.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即企业所得税后，还要缴纳个人所得税答案:错解析:公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双重课税问题[判断题]45.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及..的影响答案:对解析:资本保值增值率的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响[问答题]46.甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：计算甲公司长期银行借款的资本成本。假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。计算甲公司发行优先股的资本成本。利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本答案:长期银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%债券的资本成本=2000×6.86%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=5.25%优先股资本成本=3000×7.76%/[3000×(1-3%)]=8%留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%平均资本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%解析:[问答题]47.乙公司是一家机械制造商，适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备(以下简称旧设备)已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行构建一套新设备。新设备的投资与更新在起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力，但运营成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示：表1新旧设备相关资料金额单位：万元相关货币时间价值系数如表2所示：表2相关货币时间价值系数经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元，年金成本(即年金净流出量)为1407.74万元。要求：计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的运营收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项)。计算新设备的年金成本(即年金净流出量)指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适用于评价该设备更新方案的财务可行性，并说明理由。判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。答案:(1)新设备的现金净流出量的现值=6000+800×(1-25%)×(P/A,12%,10)-560×25%×(P/A,12%,10)-400×(P/A,12%,10)=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220=8470.29(万元)新设备的年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11(万元)因为新旧设备的尚可使用年限不同，所以应该使用年金净流量法。新设备的年金成本高于旧设备，不应该更新。解析:[问答题]48.丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为1000万元，付款条件为"3/10,2.5/30，N/90"，目前丙商场资金紧张，预计到第90天才有资金用于支付，若要在90天内支付只能通过银行借款解决，银行借款年利率为6%，假设一年按360天计算。有关情况如表3所示：表3应付账款折扣分析表金额单位：万元注：表中"*"表示省略的数据。要求：(1)确定表3中字母代表的数值(不需要列式计算过程)(2)计算出丙商场应选择那一天付款，并说明理由。答案:(1)A=6%*(90-10)/360*1000*(1-3%)=13.29B=30-13.29=16.71C=2.5%*1000=25D=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%(2)第10天享受折扣的净收益=16.71(万元)第30天时享受折扣的净收益=15.25(万元)第90天时享受折扣的净收益=0(万元)故丙商场应选择在第10天付款。解析:[问答题]49.丁公司2015年12月31日的资产负债表显示：资产总额年初数和年末数分别为4800万元和5000万元，负债总额年初数和年末数分别为2400万元和2500万元，丁公司2015年度收入为7350万元，净利润为294万元。要求：根据年初、年末平均值，计算权益乘数。计算总资产周转率。计算销售净利率。根据(1)、(2)、(3)的计算结果，计算总资产净利率和净资产收益率答案:(1)年初股东权益=4800-2400=2400(万元)年末股东权益=5000-2500=2500(万元)平均总资产=(4800+5000)/2=4900(万元)平均股东权益=(2400+2500)/2=2450(万元)权益乘数=4900/2450=2总资产周转率=7350/4900=1.5销售净利率=294/7350×100%=4%解析:[问答题]50.戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：资料一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%。2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设戊公司投资的必要报酬率为10%。资料三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表4所示：表4戊公司资产负债表相关数据单位：万元资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要。戊公司2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。资料五：戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50%，不再计提盈余公积;(2)每10股发放现金股利1元;(3)每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议通过。发现股利时戊公司的股价为10元/股。要求：(1)依据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。(2)依据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益;②计算接受新投资机会之后的剩余收益;③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。(3)根据资料三，计算戊公司2015年12月31日的市盈率和市净率。(4)根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：①戊公司2016年度投资所需的权益资本数额;②每股现金股利。(5)根据资料三和资料五，计算戊公司发放股利后的下列指标：①未分配利润;②股本;③资本公积。答案:(1)X公司边际贡献=600-400=200(万元)可控边际贡献=200-50=150(万元)部门边际贡献=150-30=120(万元)可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。(2)①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100(万元)②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)③由于接受投资后剩余收益下降，所以Y不应该接受投资机会。(3)每股收益=500/1000=0.5(元/股)每股净资产=4000/1000=4(元/股)市盈率=10/0.5=20市净率=10/4=2.5(4)①资产负债率=6000/10000×100%=60%2016年投资所需要权益资本数额=1000×(1-60%)=400(万元)②现金股利=500-400=100(万元)每股现金股利=100/1000=0.1(元/股)(5)由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算①发行股利后的未分配利润=1500+500-100(现金股利)-100(股票股利)=1800(万元)②发行股利后的股本=1000+100(股票股利)=1100(万元)③发行股利后的资本公积=500(万元)(说明，股票股利按面值计算，资本公积不变)。解析:[问答题]51.己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：资料一：己公司是2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不表。表5己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，已公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，已公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表6所示：表6货币时间价值系数表要求：(1)根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④保本销售额。(2)根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。(3)根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额;②第1-7年现金净流量(NCF1-7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)。(4)根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。(5)根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。答案:(1)①营运资金=流动资产-流动负债=40000-30000=10000(万元)②产权比率=负债/所有者权益=(30000+30000)/40000=1.5③边际贡献率=边际贡献/营业收入=(80000-30000)/80000×100%=62.5%④保本销售额=固定成本/边际贡献率=25000/62.5%=40000(万元)(2)经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2(3)新生产线的指标①原始投资额=50000+5500=55500(万元)②年折旧=(50000-2000)/8=6000(万元)第1-7年现金净流量=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(万元)③第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000(万元)④净现值=10500×(P/A，10%，7)+18000×(P/F，10%，5)-55000=10500×4.8684+18000×0.4665-55500=4015.2(万元)(4)由于净现值大于0，所以应该购置该生产线。(5)(EBIT-2000)×(1-25%)/(30000+10000)=(EBIT-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000解得：EBIT=18000(万元)(6)投产后的收入=80000+22000=102000(万元)投产后的总成本=25000+30000+10000+6000=71000(万元)用方案投产后的息税前利润=102000-71000=31000(万元)投产后财务费用=2000+50000×8%=6000(万元)财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=31000/(31000-2000)=1.07解析:2017会计师考试中级财务管理真题及答案[单选题]1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为(800，18)，(760，19)，(1000，22)，(1100，21)，运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是()A)(760，19)和(1000，22)B)(760，19)和(1100，21)C)(800，18)和(1000，22)D)(800，18)和(1100，21)答案:B解析:采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用销售收入的最大值和最小值作为较高点和最低点，故应该选择(760，19)和(1100，21)，选项B正确[单选题]2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为()。A)40%B)76%C)24%D)60%答案:A解析:边际贡献率=边际贡献总额/销售收入=(100-60)/100=40%，选项A正确[单选题]3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是()。A)可转换公司债券B)不可转换优先股C)股票期权D)认股权证答案:B解析:稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等，因此选项B错误[单选题]4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是()A)股票股权模式B)业绩股票模式C)股票增值权模式D)限制性股票模式答案:D解析:限制性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。选项D正确。[单选题]5.下列各项中，属于资金使用费的是()。A)借款手续费B)债券利息费C)借款公证费D)债券发行费答案:B解析:资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资金使用费用，因此选项B正确[单选题]6.集权型财务管理体制可能导致的问题是()。A)利润分配无序B)削弱所属单位主动性C)资金成本增大D)资金管理分散答案:B解析:集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。因此选择选项B[单选题]7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是()。A)可以稳定公司的控制权B)可以降低资本成本C)可以利用财务杠杆D)可以形成稳定的资本基础答案:D解析:公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，选项D正确[单选题]8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是()A)产品检验作业B)产品运输作业C)零件组装作业D)次品返工作业答案:C解析:非增值作业,是指即便消除也不会影响产品对顾客服务的潜能,不必要的或可消除的作业。如果一项作业不能同时满足增值作业的三个条件,就可断定其为非增值作业。例如检验作业,只能说明产品是否符合标准,而不能改变其形态,不符合第一个条件;次品返工作业是重复作业,在其之前的加工作业本就应提供符合标准的产品,因此也属于非增值作业;将原材料材料从集中保管的仓库搬运到生产部门，将某部门生产的零件搬运到下一个生产部门都是非增值作业。因此，只有选项C属于增值作业[单选题]9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于()。A)扩张性筹资动机B)支付性筹资动机C)创立性筹资动机D)调整性筹资动机答案:B解析:支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，因此本题选项B正确[单选题]10.在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是()。A)暗保理，且是无追索权的保理B)明保理，且是有追索权的保理C)暗保理，且是有追索权的保理D)明保理，且是无追索权的保理答案:B解析:有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部?追索权?，这种保理方式在我国采用较多。明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同，因此本题选项B正确。[单选题]11.与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是()。A)设立时股东人数不受限制B)有限债务责任C)组建成本低D)有限存续期答案:B解析:公司制企业的优点：(1)容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让。(2)有限债务责任。公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任。(3)公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。(4)公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金[单选题]12.某企业2017年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为()千克。A)18000B)16000C)15000D)17000答案:D解析:生产需用量=预计生产量×单位产品材料耗用量=1000×15=15000(千克)，预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000(千克)[单选题]13.某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为()。A)9.60%B)8.32%C)8.00%D)8.24%答案:D解析:名义利率与实际利率的换算关系如下：i=(1+r/m)m-1，由于此题是按季度付息，所以i=(1+8%/4)4-1=8.24%，本题选项D正确[单选题]14.下列股利理论中，支持?低现金股利有助于实现股东利益最大化目标?观点的是()。A)信号传递理论B)所得税差异理论C)?手中鸟?理论D)代理理论答案:B解析:所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确[单选题]15.企业生产X产品，工时标准为2小时/件，变动制造费用标准分配率为24元/小时，当期实际产量为600件，实际变动制造费用为32400元，实际工作为1296小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为()元。A)1200B)2304C)2400D)1296答案:B解析:变动制造费用效率差异=(实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率=(1296-600×2)×24=2304(元)，本题选项B正确[单选题]16.下列各项中，不计入融资租赁租金的是()。A)租赁手续费B)承租公司的财产保险费C)租赁公司垫付资金的利息D)设备的买价答案:B解析:融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：(1)设备原价及预计残值。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及指设备租赁期满后出售可得的收入;(2)利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息;(3)租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润，因此本题选项B正确[单选题]17.某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为()万元。A)4590B)4500C)5400D)3825答案:A解析:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(万元)，因此选项A正确[单选题]18.下列各项中，不属于业务预算的是()。A)现金预算B)销售预算C)销售费用预算D)直接材料预算答案:A解析:现金预算是以业务预