2018年10月自考00067财务管理学试题及答案含解析

财务管理学（天津）年月真题

000670020201810

1、【单选题】下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是

向银行支付借款利息

向股东支付股利

A:

向租赁公司支付租金

B:

向员工支付工资

C:

答D:案：B

解析：企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投

资者支付投资报酬所形成的经济关系。

2、【单选题】以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是

没有考虑货币的时间价值

没有考虑风险与收益的权衡

A:

带来了企业追求利润的短期行为

B:

对于非上市公司，准确评估企业价值较困难

C:

答D:案：D

解析：企业价值最大化目标存在缺点：(1)过于理论化，难以操作；(2)对于非上市公司，

只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存

在的问题是不利于量化考核和评价

3、【单选题】某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为

8%,该奖励基金的本金应为

40万元

320万元

A:

400万元

B:

500万元

C:

答D:案：D

解析：永续年金现值P=A/i=40/8%=500

4、【单选题】流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于

动态比率

A:

定基比率

结构比率

B:

环比比率

C:

答D:案：C

解析：流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于结构比率

5、【单选题】下列不属于变动成本的是

财产保险费

产品包装费

A:

直接材料费

B:

按加工量计算的固定资产折旧费

C:

答D:案：A

解析：按平均年限法计算的厂房折旧费、管理人员工资和企业财产保险费属于固定成本。

因此A不属于变动成本。

6、【单选题】某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安

全边际量是

20000件

80000件

A:

100000件

B:

180000件

C:

答D:案：A

解析：安全边际量=正常销售量（或实际订货量）-盈亏临界点销售量=100000-80

000=20000件。

7、【单选题】某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000

元，则该产品盈亏临界点的销售量为

125件

200件

A:

333件

B:

500件

C:

答D:案：D

解析：产品盈亏临界点的销售量=固定成本/单位贡献毛益贡献毛益=销售量x单价

-销售量x单位变动成本此题设销售量为1则贡献毛益为=25-15=10因此产品盈亏临

界点的销售量=固定成本/单位贡献毛益=5000/10=500元

8、【单选题】下列选项中，属于优先股股东特有权利的是

经营参与权

优先表决权

A:

优先股利分配权

B:

认股优先权

C:

答D:案：C

解析：优先股票相对于普通股票而言，是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利

和剩余财产权)的股票。它主要有股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般

无表决权等特征。

9、【单选题】下列选项中，属于直接投资出资方式的是

实物投资

国家投资

A:

法人投资

B:

个人投资

C:

答D:案：A

解析：吸收直接投资的种类：(1)吸收国家投资；(2)吸收法人投资；(3)合资经营；(4)吸

收社会公众投资。吸收直接投资的出资方式：(1)吸收直接投资的出资方式：(1)以货币资

产出资；(2)以实物资产出资；(3)以土地使用权出资；(4)以工业产权出资。

10、【单选题】资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是

支付的广告费

支付的律师费

A:

支付给债权人的利息

B:

支付的有价证券发行费用

C:

答D:案：C

解析：资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，用资费用是指企业在生产经营、投资过

程中因使用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。

11、【单选题】根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资

决策的说法正确的是

选择股权筹资方式更有利

A:

选择债务筹资方式更有利

选择股权和债务筹资无差别

B:

无法选择更有利的筹资方式

C:

答D:案：B

解析：根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，选择债务筹资方式更

有利。

12、【单选题】关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是

存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1

存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1

A:

存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1

B:

不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1

C:

答D:案：B

解析：本题考核财务杠杆系数。财务杠杆系数大于1，说明企业存在债务利息或优先股股

息等固定性融资成本，该固定性融资成本可能是债务利息，企业不一定存在优先股。

13、【单选题】下列选项中，决定股票内在价值的是

股票当前的市场价格

股票当前的账面价值

A:

股票带来的未来现金流量之和

B:

股票带来的未来现金流量的现值之和

C:

答D:案：D

解析：股票带来的未来现金流量的现值之和决定股票的内在价值。

14、【单选题】通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是

票面收益率

收益率的期望值

A:

到期收益率

B:

收益率的平均值

C:

答D:案：C

解析：通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是到期收益率

15、【单选题】非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是

计算简单

考虑了货币时间价值

A:

反映了投资的真实收益

B:

反映了项目寿命期间的全部现金流量

C:

答D:案：A

解析：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了

资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于

那些技术上更新迅速的项目或资金相当短缺的项目或未来情况很难预测而投资者又特别关

心资金补偿的项目进行分析是特别有用的。因此A正确。

16、【单选题】下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是

净现值

现值指数

A:

内含报酬率

B:

投资回收期

C:

答D:案：D

解析：采用投资回收期指标评价新投资项目的主要缺点是没有考虑货币时间价值、没有

考虑回收期以后的收益、投资回收期标准的确定不够客观。

17、【单选题】关于信用条件“4/20,n/50”的表述，正确的是

20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣

20天内付款可享受4%的折扣，如不享受折扣须在50天内付清

A:

20天内付款可享受40%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣

B:

20天内付款可享受40%的折扣，如不享受折扣须在50天内付清

C:

答D:案：B

解析：信用条件“4/20,n/50”表述的是20天内付款可享受4%的折扣，如不享受折扣须

在50天内付清

18、【单选题】下列各项中，属于存货缺货成本的是

存货保险费

材料损耗费

A:

存货占用资本的利息

B:

停工待料损失

C:

答D:案：D

解析：缺货成本，是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损

失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。因

此D属于存货缺货成本。

19、【单选题】我国规定，股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是

除息日

股权登记日

A:

股利宣布日

B:

股利支付日

C:

答D:案：A

解析：股利宣告日是指公司董事会将股利支付情况予以公告的日期；股权登记日是指有权

领取股利的股东资格登记截止日期；股利支付日是指向股东发放股利的日期。除息日是股

东领取股利的权利与股票相互分离的日期

20、【单选题】公司采用股票分割所带来的影响是

每股收益增加

每股收益不变

A:

发行在外普通股股数增加

B:

发行在外普通股股数减少

C:

答D:案：C

解析：股票分割会增加发行在外的普通股股数。但不会改变公司资本结构。

21、【多选题】下列属于引起非系统风险的因素有

通货膨胀

税制改革

A:

公司新产品研发失败

B:

公司工人罢工

C:

公司失去重要的销售合同

D:

答E:案：CDE

解析：系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如，战争、经济衰退、通

货膨胀、高利率等非预期的变动，对许多资产都会有影响。非系统风险是指发生于个别公

司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销

售合同、诉讼失败，或者宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等

22、【多选题】影响资本结构的主要因素有

行业因素

公司财务状况

A:

公司资产结构

B:

公司所得税税率

C:

利率变动趋势

D:

答E:案：ABCDE

解析：影响资本结构的主要因素有：行业因素；公司财务状况；公司资产结构；公司所得

税税率；利率变动趋势

23、【多选题】在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有

优先股

普通股

A:

长期债券

B:

留存收益

C:

长期借款

D:

答E:案：ABCE

解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。留存收益是由企业税后净利润形成

的，是一种所有者权益，其实质是所有者向企业的追加投资。

24、【多选题】关于公司杠杆，下列表述正确的有

在实际工作中，只有经营杠杆可以选择

在实际工作中，财务杠杆往往可以选择

A:

经营杠杆系数较低的公司可以在较高程度上使用财务杠杆

B:

经营杠杆系数较高的公司可以在较低程度上使用财务杠杆

C:

公司通过调节经营杠杆和财务杠杆可得到理想的复合杠杆

D:

答E:案：BCDE

解析：在实际工作中，财务杠杆往往可以选择，但是营业杠杆却不同，因此,企业往往是

在确定的营业杠杆下，通过调节财务杠杆来调节企业的总风险水平。A错误。

25、【多选题】根据剩余股利政策，确定股利发放率应考虑的因素包括

公司的投资机会

外部资本的成本

A:

外部资本的可供性

B:

目标资本结构

C:

D:

各年股利的稳定性

答E:案：ABCD

解析：根据剩余股利政策，确定股利发放率应考虑的因素包括公司的投资机会；外部资本

的成本；外部资本的可供性；目标资本结构

26、【问答题】简述公司财务活动的含义及其构成内容。

答案：财务活动的含义：一般是指公司从事的与资本运动有关的活动。（1分）公司财务

活动包括：(1)筹资引起的财务活动；（1分）(2)投资引起的财务活动；（1分）(3)

经营引起的财务活动；（1分）(4)股利分配引起的财务活动。（1分）

27、【问答题】简述最优资本结构的概念及资本结构的决策方法。

答案：最优资本结构是指在一定条件下使公司加权平均资本成本最低、公司价值最高的资

本结构。（2分）资本结构的决策方法包括：(1)比较资本成本法；（1分）(2)每股收

益分析法；（1分）(3)公司价值分析法。（1分）

28、【问答题】简述影响经营风险的主要因素。

答案：(1)市场需求变化的敏感性；（1分）(2)销售价格的稳定性；（1分）(3)投入生

产要素的价格稳定性；（1分）(4)产品更新周期以及公司研发能力；（1分）(5)固定成

本占总成本的比重。（1分）

29、【问答题】某证券投资组合有甲、乙、丙三只股票组成，三只股票的系数分别为

1.8、1.0和0.6,三只股票在投资组合中的比重分别是50%、30%和20%。证券市场的平均

收益率为12%,无风险收益率为5%。要求：（1）计算该证券投资组合的系数；（2）

计算该证券投资组合的风险收益率和投资者要求的必要收益率；（3）如果甲、乙、丙三

只股票在投资组合中的比重改变为20%、30%和50%,判断投资组合系数的变化和投资组

合风险的变化。

答案：

（1）（2）风险收益率=1.32×（12%—

5%）=9.24%，投资者要求的收益率：

（3）由于投资组合中

系数较小的丙股票投资比重增加，系数较大的甲股票投资比重减少，因此投资组合的

系数将变小，投资组合的风险将降低。

30、【问答题】假设某公司2015年和2016年的有关财务指标如下表所示。

要求：（1）计算2016年净资产收益率比上一年增加了多少？（2）利用因素分析法，

依次从销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个方面计算分析该公司2016年净资产收

益率增加的原因。（注：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数）

答案：（1）净资产收益率的增加=39.6%-24%=15.6%（2）第一次替代（销售净利率）

22%×1×1.2=26.4%销售净利率提高，导致净资产收益率上升2.4%（26.4%-24%=2.4%）第

二次替代（总资产周转率）22%×1.2×1.2=31.68%总资产周转率提高，导致净资产收益率

上升5.28%（31.68%-26.4%=5.28%）第三次替代（权益乘数）22%×1.2×1.5=39.6%权益乘

数提高，导致净资产收益率上升7.92%（39.6%-31.68%=7.92%）

31、【问答题】某公司2016年的净利润为500万元，2017年投资预算所需资本为400万

元，在公司目标资本结构中，股东权益占全部资本的比例为60%。要求：（1）若该公司采用

剩余股利政策，计算2017年投资预算中的股权资本、负债资本和2016年可分配的现金股

利；（2）若该公司采用10%的固定股利支付率政策，计算2016年分配的现金股利。

答案：（1）2017年投资预算中股权资本=400×60%=240（万元）2017年投资预算中债

务资本=400×（1-60%）=160（万元）2016年可分配现金股利=500-240=260（万元）

（2）2016年分配现金股利=500×10%=50（万元）

32、【问答题】某公司只生产一种产品，2016年产销量为5000件，每件售价为236元，固

定成本总额为210000元，变动成本总额为500000元。2017年计划产销量为5600件，预

计固定成本增加7600元，其他因素不变。要求：（1）计算2017年该产品的单位变动成

本、固定成本总额和边际贡献总额（2）计算2017年公司的息税前利润和经营杠杆系数。

答案：（1）单位变动成本=500000/5000=100（元）固定成本总额=210000+7600=217600

（元）边际贡献总额=5600×（236-100）=761600（元）（2）息税前利润=761600-

217600=544000（元）经营杠杆系数=7616000/544000=1.4

33、【问答题】某投资者拟购买A公司发行的股票，该股票上年已经发放的现金股利为1元

/股，预计股利每年以5%的增长率增长。假设投资者要求的收益率为10%。要求：（1）计

算该股票的内在价值，如果该股票市场价格为19元/股，判断投资者是否应当购买；（2）如

果该股票的股利保持不变，每年现金股利均为2元/股，计算股票的内在价值，并指出当该股

票市场价格为多少时，投资者可以购买。

答案：

34、【问答题】某公司生产需要外购甲材料，该材料的年需求量为10800千克，预计每次

订货费