公司偿债能力分析

第1章前言伴随着经济的飞快发展，企业的经营模式和管理模式都在不断的改进，因此，提高企业的生存和发展水平，就显得尤为重要。在开展财务工作的过程中，财务报告的使用者可以利用这些资料，获得更多的所关心的企业的相关财务状况，从而为公司可以做出更加合适有效的决策提供充足的依据。在企业的财务报表中，企业的偿债能力可以反映出企业很多重要的财务内容，它对于公司未来是否可以做到健康稳定的发展发挥着着非常重要的作用。通过对该公司的偿债能力强弱的分析，我们可以对公司的财务状况进行判断以及对未来的发展方向有一个准确的了解，并且一个企业要想发展强大起来，就要让自己有足够清楚地认知，可见企业的偿债能力可以为企业的决策提供战略依据。本文以高斯贝尔数码科技股份有限公司为例，从长期偿债能力和短期偿债能力两方面分析，发现了高斯贝尔数码科技股份有限公司在偿还债务能力上所面临的问题，并给出了相应的解决方案，从而为该公司的未来发展提供了有力的支持。第2章偿债能力相关理论概述2.1偿债能力的含义企业的偿债能力是指企业利用自己所具有的资本来清偿企业所欠的债务的能力，反映了公司对到期要清偿的债务所能承担的能力的大小或担保的水平，包括了公司清偿短期债务和清偿长期债务的能力。从静态上说，企业的偿债能力是指以公司的资产来偿还公司的债务的能力；从动态角度来看，是指利用公司的资产和业务所产生的收入来还债的能力。2.2偿债能力的分析指标偿债能力指标反映了公司到期能够偿还债务的能力大小，是公司财务管理中的一项非常重要的指标。偿债能力指标具体包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标两种，它们分别包含了以下内容：流动比率、速动比率、现金流量比率，长期偿债能力指标包括了：资产负债率、产权比率、已获利息倍数。2.2.1长期偿债能力的分析指标 第一，资产负债率。资产负债率是一家公司的负债总额与其资产总额的比率，它可以用来度量公司偿还企业所有债务的还款能力，并对债权人的保障程度。对于债权人来说，一个公司的资产负债比率小，它的偿还能力则较好，它的债务也有保障。资产负债率的计算公式，资产负债率=（总负债/总资产）*100%。第二，产权比率。它是指在上市公司中，公司的总负债与总所有者权益之比，也是指在上市公司中，股东权益之比。产权比率的计算公式，产权比率=总负债/股东权益。第三，已获利息倍数。利息保护系数是指在息税前盈利与利息成本之间的一个乘数。其中，利息保障系数是指一家公司在支付1元利息时，其支付的利息和税前收益的几倍。我们知道，企业的长期债务在未到期前，不需要每年偿还，但是需要按季、按年支付利息，利息保障倍数越大，利息支付就越有保证。利息保障倍数的计算公式，利息保障倍数=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用。2.2.2短期偿债能力的分析指标第一，流动比率。流动性是指流动性资产与流动性负债之比。流通比为相对数值，以方便对比，且不受公司营运规模的影响。流通量比是指一个公司在1元流通量上能够保证其偿债能力的流动资产的比例。流动比率的计算公式，流动比率=流动资产/流动负债。第二，速动比率。速动比率指的是公司的速动资产与流动负债之比，是用来度量公司的流动资产中是否有能够马上兑现并用于偿付流动负债的能力。速动比率的计算公式，速动比率=速动资产/流动负债。第三，现金流量比率。一个企业所拥有的净现金流与它所拥有的资产之比。该指标反映了一个公司的短期偿债能力，该指标较高，说明该公司的偿债能力较强，反之，说明该公司的偿债能力较弱。这一比例可以帮助评估出资方是否有能力偿还所借款项的利息，现金流量比率计算公式，现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债。2.3偿债能力分析的重要意义第一，能对公司的财政情况有所了解。企业的偿债能力是一项重要的财务指标，它能够全面地反映出企业发展的稳定与成长。第二，它能充分反映出公司能够承受的金融风险大小。公司的借债有时候不能做到及时偿付，这就很有可能造成公司的财务风险。除此之前，当公司的负债所占资产的比例较高时，如果企业无法对所欠的债务进行及时偿还，企业将会面临的非常大的财务风险。第三，有效的预测和充分了解企业的财务状况。如果一个企业有较强的还款能力，那么这个企业的财务情况和企业的信誉都会相对良好，这对债权人很重要，所以他们也很乐意把钱借给这个公司；与此形成鲜明对比的是，不愿意将钱借给公司。因此，企业如果没有足够的资金偿还能力，企业的资金来源将会受到很大的影响，企业所面临的金融风险会大大增加。第四，合理有效的偿债能力分析可以充分对公司的相关金融活动进行很好地管理，公司可以很好的进行最基本的金融活动。企业是否可以良好的进行生产经营和企业的偿债能力水平的高低都对企业的融资规模的大小有很大的影响。也因为这些通过对企业偿债能力强弱的分析，就可以充分地掌握企业所拥有的现金和可变现资产情况，进而更加合理且更加有效地安排企业的各种财务活动。第3章高斯贝尔数码科技股份有限公司偿债能力的现状3.1公司概述 高斯贝尔数码科技股份有限公司成立于2001年8月23日,公司的注册资金为16715万元,公司总部位于湖南省郴州市苏仙区高斯贝尔产业园设有五家独资子公司。公司的数字电视在业界中走在了领先的位置，拥有自主知识产权的数字有条件接收系统、双向高清数字电视终端接收设备、高频微波发射机等高端产品，是目前中国市场上，仅有一家可以为客户提供数字电视端到端全套解决方案的公司。公司的近几年经营状况：在2017年由于行业的竞争加剧,营业收入方面,比2016年下降了2.04%,但海外业务持续增长,海外营业收入比2016年增长了2.93%。公司在2018年的营业收为入79,095.70万元,较上一年下降了26.64%;2019年公司的营业收入为63,100.57万元,比上年下降了20.22%;2020年公司的营业收入为41,791.42万元,比上年下降33.77%。3.2偿债能力现状分析随着社会经济技术的快速发展，借债经营已经成为当今企业的主要发展方式，合理、高效地借贷，可以让一个公司持续地成长和发展，这一点是不容置疑的。但同时也应该看到，举债经营也会是企业面临财务风险，因此必须高度重视企业的偿债能力分析，以使企业把债务限定在企业承受范围内，避免陷入债务危机。3.2.1长期偿债能力现状表3.1资产负债率计算表年份20172018201920202021资产总额（万元）1325001165001067008001069610负债总额（万元）6792056280390204472046830所有者权益（万元）6468060260676903530022780资产负债率（%）51.1948.2936.5655.8967.27权益乘数2.051.931.582.273.06数据来源:东方财富网由表3.1可见，公司的资产总额在不断的减少，负债总额也很不稳定，上下波动大，导致企业的资产负债率波动也很大。企业在2017年资产负债率为51.19%，在2018年下降了2.9%，在2019年也较2018年下降了11.73%,2020年较2019年上升了19.33%，2021年较2020年上升了11.38%，能够发现，公司资产负债率波动较大，资产负债变化较大，公司的偿债能力不稳定，可能会导致企业出现不能及时偿债的情况，会对企业的未来发展出现影响。表3.2产权比率计算表年份20172018201920202021负债总额（万元）6792056280390204472046830股东权益（万元）6468060260676903530022780产权比率1.050.930.581.272.07数据来源:东方财富网由表3.2可见，公司在2018年比2017年的产权比率下降了0.12%,2019年比2018年下降了0.35%，2020年比2019年上升了0.69%，2021年比2020年上升了0.8%。由表中数据可以得出公司的负债总额变动较大，造成了公司的产权比率有很大的波动，公司的偿债能力也有很大的不稳定，风险很高。因此还需要强化公司的长期偿债能力，在今后的发展过程中，公司的财务风险还会增加，因此，企业要对财务的风险给予更多的重视。表3.3已获利息倍数计算表年份20172018201920202021净利润（万元）1498-74381013-36890-12500利息费用（万元）551.1595.3454.4409.8893.6所得税费用（万元）-262.8-1755-475.9470.5484.3已获利息倍数3.24-14.442.18-84.87-12.44数据来源：东方财富网由表3.3可见，公司的净利润差距很大，在2018年、2020年、2021年的净利润为负数，出现很多亏损，所得税费用也出现很大波动，这导致公司的已获利息倍数上下波动很大，非常的不稳定，从这一指标来看，公司的盈利能力差，没有偿还到期债务的保障。同时，公司的财务风险也比较大，从报表中可以看出公司的经营状况不太乐观。3.2.2短期偿债能力的现状表3.4流动比率计算表年份20172018201920202021流动资产（万元）1055077180714605215042980流动负债（万元）6552054240371704316042520流动比率1.611.421.921.211.01数据来源:东方财富网由表3.4可见，从2017年到2022年这5年中，公司流动比率波动较大，2017年至2018年流动比率降幅为0.19。但是在2018至2019年间流动比率又上升了0.5，2019年到2020年降了0.71，2020年到2021年下降了0.2。在过去5年中，流动比率表现出了一个小幅度的先下降，然后上升，再下降的趋势，这表明了其偿债能力并不稳定，流动比率在1.5至2之间比较合适，由上数据可得出公司的流动资产和流动负债都不稳定，这也导致公司的流动比率不稳定，同时也可以说明高斯贝尔数码科技股份有限公司的短期偿债能力很不稳定也意味即企业用变现能力强的资产偿还流动负债的能力弱，企业的风险很大。表3.5速动比率计算表年份20172018201920202021速动资产（万元）8386057490553803841027210流动负债（万元）6552054240371704316042520速动比率1.281.061.490.890.64数据来源:东方财富网由表3.5可见，由表中数据得出公司从2017年到2021年的速动比率上下的浮动较大，2018年较2017年下降0.22，2019年比2018年上升0.43，2020年比2019年下降0.6，2021年比2020年下降0.25，这5年的变化趋势是先降后升再降，其中公司的速动资产减少过多，这导致企业的速动比率也大大减少。上述表中，速动比率较低的是2020年和2021年，其数值都小于1,这就意味着企业的偿还债务的能力不够稳定，企业的短期偿债能力较差。表3.6现金流量比率计算表年份20172018201920202021经营活动现金流量净额（万元）-6458-55035536-4451-4699流动负债（万元）6552054240371704316042520现金流量比率-0.10-0.100.15-0.10-0.11数据来源:东方财富网由表3.6可见，这几年高斯贝尔数码科技股份有限公司的经营活动现金流量净额多为负数，企业的经营状况并不是乐观，这也就是导致企业的现金流量比率比较低的主要原因，而且表中同样可以看出2017年和2018年高斯贝尔数码科技股份有限公司的现金流量比率都为-0.1，不过好在2019年的现金流量比率为0.15，2020年相较于2019年直降到-0.1，2021年比2020年下降了0.01。公司的现金流量比率从2017年到2021年都很低，其中四年现金流量比率为负，且并不稳定。由此可以得出，高斯贝尔数码科技股份有限公司的短期债务偿还能力并不是很好，可以看出该公司的短期债务偿还能力较差，公司的偿债能力有待提高。总之，在从公司的财务指标对短期偿债能力进行分析时，要根据企业的现实情况和行业的特征，综合考虑公司的情况，选取适当的指标进行分析，可以得出高斯贝尔数码科技股份有限公司的偿债能力比较弱且不稳定。现金流量在一个企业的偿债能力中发挥着很大的作用，企业能够有充足的现金流就是偿债能力的核心，如果企业能够有充足的现金流能够用来偿付公司所欠下的债务，则说明该企业的偿债能力水平比较好，反之；当企业所持有的现金流与其所欠的债务不匹配时，就会出现很大的财务风险，企业的偿债能力在很大程度上决定着企业能否实现健康、稳定的持续发展。第4章高斯贝尔数码科技股份有限公司偿债能力存在的问题4.1反映偿债能力的大部分指标值波动较大第一，企业的资产负债率在40%到60%之间比较合适，但是高斯贝尔数码科技股份有限企业近几年的经营状态在疫情期间不稳定，资产总额近几年呈下降趋势，其中长期应收款减少，负债总额也上下浮动，由上可知公司的资产负债率不稳定,2019年的资产负债率为38.56%，比2018年降低了9.73%，而2020年又上升了17.33%，2021年继续上升11.89%，由此可见公司的资产负债率不是很稳定。资产负债率不稳定也影响到企业的获利能力，也会给企业带来风险。第二，产权比率一般在保持在1比较合适，根据近几年数据分析公司的股东权益一直呈下降趋势，且下降很快，负债总额上下波动也较大，所以导致高斯贝尔数码科技股份有限公司的产权比率上下波动比较大，公司的产权比率2019年比2018年下降0.35%，2020年比2019年又上升了0.69%，2021年比2020年上升了0.8%，在2019年是公司的产权比率过低会加大企业风险，也会导致企业的信用评级降低、财务稳定性下降、财务成本增加、股东的权益受损。2021年产权比率过高，说明企业的长期偿债能力较弱。第三，流动比率一般保持在1.5至2比较合适，根据近几年企业数据分析企业的流动负债上下波动较大，流动资产减少很多，所以导致企业的短期指标流动比率不稳定，公司在2019年上升了0.5%，2020年下降了0.71%，2021年与2020年相比下降0.2%，而且2020年和2021年的流动比率过于低，这就意味着公司的资产变现能力弱。第四，公司的速动比率保持在1左右的时候比较合适，公司的速动资产近几年呈下降趋势且下降趋势较快，同时，公司的流动负债也存在较大的的上下波动，因此公司的短期指标速动比率也出现了较大的波动。2017年的速动比率偏高，2019年的速动比率过高，2020年比2019年降低了0.6%，与2020年相比，在2021年，速动比率降低了0.25%，并且在2021年，速动比率过低。说明企业的短期偿债能力偏低、短期借款较多、存货周转率低等，这也给公司的发展带来了一定的风险。4.2短期指标现金流量比率过低在2017年，2018年，2020年，2021年，公司的现金流比为-0.1，在2019年的时候为0.15公司一般需要保持在20%比较合适，公司的经营活动现金流量净额亏损很多，在2017、2018、2020、2021年净额都为负数，负债也在减少，所以也导致企业的短期指标现金流量在2017至2021年期间，该比率大部分都是负的，这是因为公司的现金流比率太低，公司没有足够的现金来支付公司的流动负债，企业的现金流随时可能会断裂，给企业带来很大的风险，严重影响企业的进一步发展。4.3资产总额逐年减少公司资产总额在2017年至2021年一直呈下降趋势，2018年比2017年下降1.6亿，2019年比2018年下降0.98亿，2020年比2019年下降2.669亿，2021年比2020年下降1.04亿，其中2020年资产总额下降最多。主要原因如下：第一，随着各种高新产品的不断出现，产品的功能越来越多，我国境内市场受各种产品的影响出现萎缩，境内境外市场同行竞争也大大加剧，市场价格走低，导致销售收入下降。第二，海外印度市场第四期模拟电视关停计划推迟，机顶盒及前端产品销售减少使得企业的营业总收入下降。第三，在国内，由于电信、移动等运营商之间的激烈竞争，国内的广播电视产业受到了很大的冲击，机顶盒和其他产品的销量出现了显著的下滑。另外，由于广电运营商的回款周期比较长，公司为控制总的应收帐款规模，已主动放弃了部分时间比较长的招标项目，这也会对公司的营收造成一定的影响。第5章提高公司偿债能力的对策建议5.1增加企业资产总额第一，企业要重视对公司产品的宣传，加大宣传力度，进一步打开国内国外市场，扩大销售，并且要提高产品的质量。第二，企业要不断进行技术创新，来满足社会发展的需要，提高技术的竞争力，生产出更适应社会需要的产品，增加产品销售量来增加资产总额。第三，企业要加强资本投入，企业可以通过增加自有资金和借入外部资金来进行投资扩张，从而增加流动资产和非流动资产。第四，企公司可以通过发行股票，发行债券等多种途径来增加公司的总资产。5.2合理投资并提升投资管理水平合理投资指的是公司利用分配的方式来增加自己的财富，从而得到更多的收益。因此，投资的规模必须保持在适当的范围内，对公司的资金进行合理而又高效的调配，并对公司的投资额在全部资产中所占的比例进行科学的分析。投资者应该理性的进行投资，应该分析企业的行情走势等，通过合理有效的分析来进行更合理的投资。投资者应该优先去选择能够稳定、投资风险可以控制在较小的范围中、投资期限也相对较为灵活的项目进行投资，通过这些灵活的投资方式可以做到非常有效的减小投资风险。企业投资者还应该通过多种方式的投资将准备投资的资金得到最大化最有效的利用，且得到最合理的分配，也可以使投资者获取最大的的回报。一个公司要有一个完整且合适的资产管理系统，合适的制度是公司上下良好运作的基础，只有资产管理系统健康完善才能确保资产管理工作的正规化、科学化。同时，企业还应加大力度去完成资产管理的信息化建设，能够使企业充分利用各种信息化的方式，有效地提升资产管理工作的效率。同时，企业也要加强对资产管理的风险控制，构建完善的风险控制机制，并采取多种措施来预防和应对各类风险。因此，必须加大对资产管理人员的培训力度，加大对其的培训与引进力度，以提升其自身的素质与能力。5.3提高现金流企业应该建立起一个健康完整的且对公司状况适用的现金流预算管理系统，企业的资金运营主要可以在资金的筹集、使用和分配几个方面看出，资金的出入是它的综合表现，所以，在规划的时候，可以利用现金流预算，来合理有效地利用资金。对现金流的管理流程进行合理的优化，要做好现金流转和内部控制要点的设置，制定现金内控制度，制定公司信用政策，回收应收账款，把握影响现金流量的主要因素，提高现金的使用效率。一方面要增加销售，使流入增加，另一方面要减少成本，来实现正的净现金流。5.4提高企业融资能力第一，要想改善公司的财务状况，就是要加强企业的财务管理，要使企业的内部财务管理制度得到更好的完善，对企业的财务行为不管大小都要进行更加严格的规范。第二，建立更加完善适用公司的管理体系，最大程度上提升对公司的融资能力和效率，要加强公司的内部建设，完善现代化公司制度和公司治理结构，最大程度的提升公司竞争力。第三，要更加注重企业的诚信建设，将企业良好信誉形象树立在大众视野中，增强企业的竞争能力。第四，拓宽融资渠道，可以采用向银行贷款、发行股票或债券等多种方法，来扩大融资的渠道，降低公司融资的成本，提高公司的融资效率，最大程度上提高企业的融资能力。5.5制定合理的偿债计划与此同时，公司要制定有效的偿债计划，并从多个角度进行考量，提前规划企业的偿债能力，以应对可能发生的突发情况，提升企业的偿债能力。其次，最主要的是要跟顾客搞好关系，跟债主搞好信誉，好的公共关系是公司形象的标志，而会为人处世的人也是公司不可或缺的一部分。防范商誉减值风险，要谨慎合理的确认商誉，进行全面的了解和审查，有专业的评估机构出具评价报告，需要谨慎确认商誉。高斯贝尔数码科技股份有限公司在这方面也要重视起来，在公关方面，最主要的就是诚信，这也是公司的一种文化，它是公司的一种良好的形象和一种无形的资产，它要建立起一种特殊的诚信机制，对拖欠的款项进行监管，同时要加强与债权人的沟通，让他们能够与债权人达成一致。当前，公司的筹资手段已从单一的银行贷款向多种方式的筹资手段进行转变，通过多元化的筹资手段来解决企业资金短缺的问题，进而最大程度上去增强企业的偿债能力。在当前经济高速增长的时代，不少公司因无力偿还债务而导致破产。通过对这些公司的调查和分析，可以得出，造成这些公司倒闭的主要原因，最主要的原因是因为公司对自己的债务没有一个明确的了解，没有将自己的资金用在该用的地方，从而造成了这些资金没有得到最大的利用，也没有对它们进行科学、系统、合理的规划。负债与资本的运作常常是紧密联系在一起的，因此，企业应针对企业不同时期的发展情况，开展一系列的负债管理。结论随着时代经济的快速发展，使得各个大小企业都是很重视公司偿债能力的水平，这将关系到企业能否健康的持续发展，本文通过对高斯贝尔数码科技股份有限公司的偿债能力进行分析，可以得出该企业的偿债能力中的一些重要指标存在问题需要及时改善，对此提出了一些的见解和建议，希望本篇论文可以对高斯贝尔数码科技股份有限公司以及同行业的其他公司提供一些借鉴之处。第一，要增加高斯贝尔数码科技股份有限公司的现金流量，就必须要强化对存货和应收款项的管理，还要对公司的资金结构进行优化。并且在此基础上，也要对公司的现实情况进行全面的认识掌握，根据现实情况，制定适合的、且行之有效的应对措施，这样才能更好地提升公司的偿债能力。第二，高斯贝尔数码科技股份有限公司也应该建立健全一套完善的偿债能力分析体系，选择合适的财务工作人员来进行相关的工作，也要对公司的财务风险展开适时的监控和评价，对公司的偿债能力中可能出现的问题进行及时的分析，并对公司的债务的偿付情况进行有效的了解和监控。以对公司的偿债能力进行分析为基础依据，制定出一套与之相适应的偿债方案，并在该方案中明确需要控制的关键因素，以及要采取的措施，这对公司今后的稳定发展是很有帮助的。第三，希望高斯贝尔数码科技股份有限公司能够重视自己的偿债能力，如果不能及时还清所有的债务，会导致公司的资金链出现问题，那么公司就会陷入困境，因此，高斯贝尔数码科技股份有限公司必须要提升自己的利润，让自己的项目变得更好。与此同时，企业也要吸引人才，给公司注入新的血液，这对公司的创新发展有好处，只有贤者才可以帮助公司更好地发展。在论文中由于只选择了对于公司来说的少数几项重要的指标来进行分析，因此，本文的研究结果并不完整全面，有待于今后进一步的研究与探索。也希望这些建议与对策能够对高斯贝尔数码科技股份有限公司和其他同类公司提高其自身的偿还债务能力有积极的影响与帮助。12参考文献[1]向琼瑶.我国上市公司企业偿债能力分析:以长虹美菱股份有限公司为例[J].农村经济与科技,2021,32(24):98-100.[2]于琳.格力电器偿债能力分析[J].合作经济与科技,2022(6):132-133.[3]赵伟宇.新冠疫情背景下格力电器偿债能力分析及建议[J].中小企业管理与科技(下旬刊),2021(12):124-126.[4]于健博.企业偿债能力研究--以D公司为例[J]中国管理信息化，2019(10):45-46.[5]卢梦.企业偿债能力分析--以M集团为例[J]西部皮革，2020(06):37-39.[6]郭君.企业偿债能力分析--以Y公司为例[J].商讯,2020(31).[7]锁文锦.上市公司偿债能力实证分析--以青岛海尔公司为例[D].现代企业,2020(09):71-72.[8]史思源，秦玉文格力电器盈利能力分析[J].合作经济与科技,2020(12):132-133.[9]王志强,任振超.多元化经营对企业偿债能力的影响[J].统计与决策,2021.37(22).[10]朱珊珊.基于公司战略的旅游行业上市公司财务分析--以众信旅游为例[J].财会月刊,2020(S1).[11]刘昕宇.长虹公司偿债能力分析[I]现代营销(经营版),2019(07):179.[12]王玉峰.企业短期偿债能力指标分析改进建议[J].合作经济与