第一章 货币教材

1货币银行学

任课老师：张彦峰Telmail126.comqq:7047989612教学安排课堂教学：讲授、案例分析、讨论复习与习题课1－2次3考核方法平时出勤率占20%。课堂回答问题和作业占20%。期未考试占60%

4一、课程特点货币银行学是金融学专业的主干课程，是金融学科的基础课程，也是经济学课程体系中必修的核心课程之一。货币银行学是一门综合反映金融学科基本理论体系和知识结构的课程，它的研究对象和内容远远超出其名称的文字含义。5二、课程的理论框架

《货币银行学》按其理论体系和逻辑规律划分为五部分：货币(Money)、信用(Credit)、金融机构(FI,FinancialInstitution)、货币供求(MoneySupplyandDemand,SupplyofandDemandforMoney)与货币政策(MonetaryPolicy)。五部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。6货币信用金融机构货币货币制度信用：行为信用工具：载体利息与利率：价格金融市场：场所商业银行中央银行政策性银行非银行金融机构从横向上看：7

用文字可以解释为：货币====>信用====>金融机构货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规范其发行与流通——

货币制度(MonetarySystem)。现代货币经济的特征是出现资金的余(Surplus)、缺(Deficit)双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为的有偿性体现为资金融通是必须支付利息(Interest)，边际资金的利息即为利率(InterestRate)；资金融通需要载体或证明——信用工具(InstrumentofCredit)；资金融通总是在一定的场所进行——金融市场(FinancialMarket)。8

资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金融和间接金融。间接金融在上世纪80年代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介——金融机构来沟通借贷双方。现代金融机构体系主要包括：中央银行(CentralBank)、商业银行(CommercialBank)、专业银行(SpecialBank)和非银行金融机构(NBFI,Non-bankFinancialInstitution)。9货币货币供求货币均衡与失衡货币政策货币供给货币需求货币均衡通货膨胀通货紧缩工具体系传导机制与效应目标体系最终目标中介目标货币失衡从纵向上看：10

用文字可以解释为：货币====>货币需求、货币供给====>货币均衡与失衡====>货币政策货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求(DemandforMoney)；面对经济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足——货币供给(SupplyofMoney)；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡(MonetaryEquilibrium)、供给大于需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀(Inflation)，货币供给小于货币需求体现为通货紧缩(Deflation)，都会导致经济失衡。在货币供求出现失衡(Disequilibrium)时，中央银行必须通过一定的货币政策(MonetaryPolicy)操作来使之恢复均衡。三、参考书目（美）米什金，货币金融学，中国人民大学出版社，2013；（美）博迪、莫顿，金融学，中国人民大学出版社，2010黄达，金融学（第三版），中国人民大学出版社，20121112

第一章货币与经济

本章从讨论货币的概念入手，来探明货币的起源，阐述货币的职能和分析货币的定义。主要内容包括：一、货币的起源二、货币的职能三、货币在经济中的作用四、货币的层次划分13第一节货币的起源

theoriginofmoney一、货币的起源

货币是充当一般等价物的特殊商品。货币是商品经济发展的产物，是商品生产和商品交换发展的结果。而商品交换实行等价交换原则。衡量商品价值量通常是用一种商品价值来表示另一种商品的价值。14马克思的分析商品价值表现形式分为四个阶段：简单价值形式—扩大价值形式—一般价值形式—货币价值形式马克思货币起源说思路：分工产生交换—交换蕴含私人劳动与社会劳动的矛盾—价值形式出现—矛盾解决15简单价值形式

等价形式这一等式的含义是，铲子的主人为了使自己的私人劳动得到承认，他就必须寻找一种商品来衡量自己的劳动，最终找到生产一把斧头的劳动量与生产一把铲子的劳动量大致相当，因而就通过一把斧头来表示自己的价值含量。从而矛盾得以解决。16扩大的价值形式等价形式随着剩余产品的增加，铲子拥有者发现，自己的产品不仅可以得到斧头拥有者的认可，而且得到了许多其他劳动者的认可。这样，铲子拥有者只要与右端的任何一个人交换，其私人劳动转化为社会矛盾的过程就在更大的范围内得到解决了。

17一般的价值形式等价物为了解决扩大价值形式交换对应关系过于繁琐，等价物不固定的矛盾，商品所有者将扩大价值形式调整为一般价值形式。这种调整并没有影响等价交换，反而使交换更为顺利。18货币价值形式贵金属在一般价值形式的基础上，等价物固定为贵金属以后，货币就正式登上交换的历史舞台，从而商品生产条件下私人劳动与社会劳动的矛盾得以解决。19货币的产生

交换制度的发展与货币的产生交换的两种形式：物物交换(Barter)与以货币为媒介的交换物物交换向以货币为媒介的交换的演变

201、货币的产生于克服物物交换的弊端和降低交易成本。物物交换存在的弊端：

1）需求双重一致的偶然。2）商品的比价延伸至3）难以实现“交叉兑换比率”的一致，A/B·B/C往往不等于A/C。4）交换同步实现，没有价值储藏，无法21进行过去的商品与将来的商品的交换，更无法进行将来的投资与消费。2、“物物交换”的成本较高：1）寻找可能的交易对象时所产生的“寻求成本”。2）实际进行交换时的“直接成本”，如雇人搬运等。3、货币的产生有利于221）简化交换方式，降低交易成本、拓展商品交换的空间。2）提高经济效率，挖掘生产潜力。3）为经济结构的演变与经济范围的拓展奠定了基础，金融中介、法律机构等服务行业，金融创新和金融深化等应运而生。4）促成商品跨时间的交换，使得货币成为连接现在和将来的纽带。23二、货币对市场经济发展的意义

1.克服了需求的双重巧合的限制。

2.克服了时间上的双重巧合的限制。拓展了交易的地域使购买力一般化，有利于资源的市场化配置：货币选票24三、货币的形态

1.实物货币

2.金属货币（足值货币）

3.信用货币（可兑现的、不兑现的）

4.电子货币

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概念：信用货币是指以信用作为担保，通过信用程序发行和创造的货币。信用货币流通的基础：信用货币的流通是建立在一种信念的基础之上的，即持有者相信信用货币能够购买到其所载明的价值量。这一信念一旦破灭，整个货币体系和信用体系将彻底崩溃。因此，现代中央银行的最重要职责是保持货币币值的稳定。形态：流通中的现金，即辅币和纸币；存款货币，主要是银行活期存款。

现代货币都是信用货币26货币形式的最新发展——电子货币

1.概念：所谓电子货币，在目前的情况下，一般是对“通过电子信息的交换完成结算的系统”的总称。

2.特征：用一定数额的现金或存款从发行者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过使用某些电子化方法将该数据直接支付给支付对象，从而能够清偿债务。

27第二节货币的本质和职能一、货币的本质：货币是一般等价物货币能够表现一切商品的价值；货币具有与其他一切商品直接相交换的能力。二、货币的一般定义1、大多数经济学家的观点：根据货币功能认为，货币是在商品和劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的一系列东西，而不是某一样东西。货币是连接现在和将来的纽带。人们之所以需要货币，就是因为人们需要它。282、弗里德曼的货币定义：弗里德曼用实用主义的方法探讨货币的定义，确定货币应该包括公众所持有的通货和商业银行的全部存款，并在理论上将货币定义为：购买力的暂栖所。29三、货币的职能：1、价值尺度职能货币在表现商品的价值并衡量商品价值量大小时，执行价值尺度职能。充当价值尺度的货币可以是观念上的货币。执行价值尺度的货币本身须具有价值。2、流通手段职能货币作为商品交换的媒介，实现商品的价值时，执行流通手段职能。执行流通手段的货币必须是现实的货币，但可以是不足值的货币。P7货币流通规律公式30当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的化身而保存起来时，执行贮藏手段职能。充当贮藏手段的货币必须是现实的、足值货币，必须是处于静止状态的货币。

货币的贮藏手段职能在金属货币制度下发挥着货币流通的调节器的功能，使流通中的货币自发地适应流通的需要。3、贮藏手段职能31

在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购买力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社会上有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与一枚金币内含的价值量一样，同时假设一枚货币在一年只流通一次，则社会上需要1000枚金币。反证：假设发行了1100枚金币，在此情况下，金币的实际价值仍为一件商品，而名义价值则低于一件商品，理性的人必然将金币从流通中撤出一部分，以金属条块的形式保持价值。假设发行了900枚金币，在此情况下，金币的实际价值仍为一件商品，而名义价值则高于一件商品，理性的人必然会将原先收藏起来的金币或金属条块重新投入流通。32

因此，在金属货币条件下，货币名义价值与实际价值的比较、抉择机制使货币贮藏手段职能发挥着货币流通的调节器的功能，货币过多时会自动趋于减少，在过少时会自动趋于增加，货币具有自我调节机制，使得流通中的货币恰好满足流通的需要，既不过多，也不过少。拓展：在现代信用货币制度下是否存在?

总结33现代信用货币制度下货币失去实际价值，只有名义价值。货币名义价值的任何下降（通货膨胀）都只会促使人们加速出让自己手中的货币，流通中货币数量不是减少反而是增加；货币名义价值的任何上升（通货紧缩）都只会促使人们推迟货币的支付，货币数量不是增加反而是减少。

344、支付手段职能：

货币作为交换价值而独立存在，进行单方面的转移时，就执行着支付手段职能。表现形式：商品的让渡与货币的回流出现分离P8货币流通规律公式的修正思考：在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手段职能还是流通手段职能？

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分析的出发点：两种职能的区别在于商品的让渡与货币的回流之间是否存在时间间隔。流通手段下是一手交钱，一手交货，钱货两清，商品让渡与货币回流之间不存在时间间隔；支付手段下商品让渡和货币回流之间存在时间间隔。在现行工资制度下，无论是月工资制度还是周工资制度，劳动是每天每时每秒进行的，而工资只在某一天发放，因此货币执行支付手段职能而非流通手段职能。36当货币走出一国的国界，在世界市场上发挥作用时，执行世界货币职能。世界货币可作为国际间的一般购买手段；一般支付手段；财富的一般转移手段。

世界货币是货币四个手段在国际间的延伸，而不是并列的第五个手段。（经济学家观点）

美元不是世界货币5、世界货币职能：37小结：在四大货币职能中，价值尺度和流通手段职能是货币两个最早的、最基本的职能，而价值尺度又先于流通手段职能。38四、货币的作用

货币的作用就是指货币执行其各种职能时，对社会经济生活所产生的各种影响。1、货币在宏观经济生活中的作用资源配置；传递信息；宏观调控。2、货币在微观经济生活中的作用经济核算；收入分配。

39五、货币层次的划分（一）为什么要划分货币层次1、70年代以后的金融创新活动，出现了许许多多的新型金融工具（支票、信用卡，储值卡），货币的外延进一步扩大。2、各种各样的金融工具加入流通以后，给货币监管当局对货币流通进行调控提出了许多新问题，为了准确地进行计量、统计，要必要规定货币的层次

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（二）划分货币层次的现实意义1，便于经济分析，通过对货币供应量指标观察，可以分析国民经济的波动。2，通过考察不同层次的货币对经济的影响，从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。

2.货币层次划分的依据：金融资产的流动性流动性是指一种资产可以迅速变现而不遭受损失的能力，即一种资产具有即时变为现款，而对持有人又不发生损失的性质。41

一种主张认为，货币的主要职能是交易媒介，所以货币的范围只限于通货和银行体系的活期存款的总和，这就是狭义的货币供应量M1，即：M1=通货M0+银行体系的活期存款42另一种看法认为，货币也具有储藏价值的功能，因此商业银行体系中的储蓄存款和定期存款也是货币，也应计算在货币供应范围内，从而得出广义的货币M2，即：

M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款

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第三种观点认为，非银行性金融机构不能接受活期存款，但能接受储蓄存款和定期存款，这些金融机构的存款与商业银行的定期存款、即储蓄存款没有本质区别，都具有较高的货币性，货币供应量因此应扩大为M3，即：

M3=M2+其它金融机构的储蓄存款和定期存款44

第四种观点认为，国库券、人寿保险公司保单、承兑票据等在金融市场上贴现和变现的机会很多，都具有相当程度的流动性，与M1只有程度的区别，而没有本质的不同，因此也应纳入货币供应量中，由此得到M4，即：M4=M3+其它短期流动资产迄今为止，关于货币供应量的层次划分并无定论，但根据资产的流动性来划分货币供应量层次，已为大多数国家政府所接受。各国政府对货币供应量的监控重点已逐渐由M1转向M2或更高层次的范围。45

我国货币层次三个口径的划分Ｍ0：流通中的现金Ｍ1：Ｍ0

＋企业单位活期存款＋农村存款＋机关团体、部队存款Ｍ2：Ｍ1＋企业单位定期存款＋自筹基本建设存款＋个人储蓄存款＋其他存款说明：Ｍ0它包括商业银行库存现金在内的中央银行发行的所有现金，而商业银行活期存款中不含的库存现金在M0中体