葫芦岛光石碳素制品有限公司偿债能力分析

一、绪论（一）研究背景在社会主义市场经济主导下，市场环境越来越严峻，企业必须有足够的资金才能维持经营，这也就需要足够的偿债能力做保证。如果资不抵债那么企业将会面临破产，所以通过分析财务指标了解企业偿债能力刻不容缓。通过对葫芦岛光石碳素偿债能力的分析，目的在于了解企业的财务状况和经营能力，了解到企业的各个财务指标是否标准，从而使企业管理者优化资本结构，合理举债，投资者进行正确的投资决策，债权人进行正确的借贷决策。偿债能力分析不仅仅对企业的管理者十分重要，对企业的投资者、债权人以及客户等利益相关者也是十分重要的，偿债能力的强弱直接影响到一个企业的信誉问题，所以企业应该尤为重视。通过对葫芦岛光石碳素偿债能力的分析，能够找到企业在偿债能力方面存在的问题，有利于增强企业对债权人的信誉，提高企业竞争力，有利于企业健康、平稳发展。（二）研究目的及意义1.研究目的随着改革开放政策的实施，经济的迅猛发展，大多数企业选用举债经营这种方式，这种方式不仅解决了企业资金紧张的问题，还有利于财务杠杆效应。但是举债也面临着一个很严重的问题，如果企业销售收入不好，资产总额小于负债总额，出现资不抵债的情况，会导致企业破产。所以对企业偿债能力分析目的在于提高企业信誉，使管理者更加能够了解企业目前的经济情况，为了企业管理者实施更好的管理与决策，保障债权人的利益。文章通过对葫芦岛光石碳素制品有限公司分析对其偿债问题提出有效对策助于公司今后发展。2.研究意义在市场经济条件下，企业的生产经营有着极大的不确定性，财务状况的好坏和偿债能力的强弱直接影响着企业的生存。因此，偿债能力是企业的首要问题。它直接关系到企业的经营得失以及生产经营活动的正常进行；企业的盈利水平又受到短期偿债能力的制约；企业偿债能力并非越高越好，过高或者过低都会直接或者间接地影响企业的盈利水平。文章通过对光石碳素有限公司偿债能力的研究和对其企业自身的偿债能力的出的结论对于财务决策的选择有着重要的意义。（三）国内外研究现状1.国外研究现状W.H.Beaver(2015)在《PapersonRiskandInsurance》提出企业保持一定的合理的现金比率是很必要的。因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏．就可能会发生支付困难。将面临财务危机，因而现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产[1]。AltmanEI(2016)在《.FinancialRatiosasPredictorsofFailures》中认为由于负债水平过高、企业财务风险加大，从而产生的破产成本可以解释定理与实际观察到的企业行为不符的现象。权衡理论指出最优的资本结构是在负债的税盾效应和财务危机成本因素二者之间的权衡，当企业负债的边际税盾效应等于边际破产成本时，企业的资本结构达到最优。和基于资本结构理论认为债务能够向投资者传递公司信息并对投资者的监督管理能力产生影响。而委托代理理论把委托代理关系引入到资本结构的研究中[2]。JamesC(2016)在《Stockliquidityandenterpriseinnovation》中指出：中小企业面临着一个问题，即如何在一定时期内衡量企业流动性的问题，企业必须要有一定数量的现金或者资产来保证企业的偿债能力，且保证这些资产容易变现，流动比率和速动比率是目前最长使用的两个分析指标，但这两个指标具有一定的缺陷，且适用于不同的环境和企业[3]。2.国内研究现状张硕,朱久霞（2017）创新地对基本指标进行改进，设计了辅助指标，两类指标互相辅助、相互结合，为偿债能力的评价提供了新的思路。严梦珺（2017）在分析企业偿债能力时认为企业应该从偿债能力的本质去寻找解决问题的方法，以分析偿债能力的本质为基础，以利益主体（债权人、投资人、企业经营管理者）为着眼点，再各自分析企业偿债能力的目的以及他们对待风险的态度的基础上结合偏差分析，进而分层次的构建适合各个主体的企业偿债能力财务指标。刘海燕（2017）从国内学者的相关研究着手，通过对企业偿债能力的分析研究，分析其存在的问题，并针对问题提出相应的改进方法，让企业的自身情况和特点选择适合自己的偿债方法来增强企业的盈利能力。邓海虹（2017）在研究了现金流量与偿债能力的关系之后，提出要加强对企业投资过程中现金流量的管理和控制，企业应根据所反映的比率，对企业的现金流量与债务的适合程度进行判断，研究企业是否有能力继续借入债务并及时调整企业的借款计划，避免出现到期债务没有资金进行偿还的困境。贾琳（2017）认为企业的安全性是一个企业财务管理的一个重要指标，对企业的发展有着至关重要的作用，能够体现企业安全性主要方面就是企业偿债能力的分析，企业偿债能力反映在企业财务状况和经营能力的同时也体现了现代企业的综合能力。王婧,王艳芹（2017）提出，负债经营是现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究分析企业资产负债表中个项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康。作者通过定量与定性相结合、动态与静态相结合的方法进行了研究分析。党亚男（2016）提出在现代企业中,价值最大化是企业财务管理的最终目标。为了保证这一目标实现的前提就是企业的财务状况是安全的,尤其是短期资金的流动性是顺畅的。自2008年爆发全球性的金融危机以来,企业及各利益相关者都更加充分地认识到不能为了盈利而盲目发展,在追求股东财富增加的同时应首先且必须保障企业经营的安全,使企业短期利益与长期利益相结合,更好地实现其战略目标。在优化资产结构对公司偿债能力的重要影响。林雅玲（2016）从安全性的角度剖析发现了现有的偿债能力分析没有建立在持续经营基础上，偿债资金来源单一等问题。衡睿杰(2016)探讨计算流动比率数据常被扭曲和已获利息倍数指标较大的局限性等问题。于佳平（2016）认为企业偿债能力分析指标本身具有局限性还有企业偿债能力分析数据来源的局限性。王雨松,杨洋（2016）认为偿债能力预警模型没有固定的模式，并且其各项指标计算事项具有很强的流动性，偿债能力指标体系存在缺陷。王丹（2016）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性；不能只看负债的规模而忽视其构成；重视现金流量对企业偿债能力的影响；重视企业短期融资能力的重要影响债能力的重要依据和有益补充；注意防范企业债务陷阱；重视外部环境对企业偿债能力的影响。周首华(2016)若企业宽松的收账政策导致账面上出现大量的应收账款，当应收账款周转率较低时，会虚增企业的流动比率和速动比率;同样当企业的存货规模很大时，虽然计算的流动比率很高，但是存货周转速度慢，变现能力弱，企业的实际短期偿债能力要比该项指标所反映的弱[6]。（四）研究方法及思路1.研究方法文章首先采用了归纳研究法，首先对偿债能力分析的理论基础部分进行归纳，为后续研究偿债能力存在的问题提供理论依据。其次采用了图表分析法，在对美利纸业短期偿债能力及长期偿债能力分析时运用大量图表，通过图表分析近三年的数据更加直观，一目了然的发现问题。最后采用的是对比分析方法，分析美利纸业在偿债能力方面存在的问题，从而找到解决问题的对策，使企业有效的提高偿债能力，在如此严峻的市场压力下，更加有创造力和活力，实现利润最大化，企业快速可持续发展。2.研究思路文章首先介绍了企业偿债能力的基础理论概述，阐述了偿债能力分析的含义和目的以及影响企业偿债能力的指标，从短期偿债能力指标和长期偿债能力指标两个方面，对企业偿债能力有了初步的研究。其次介绍了葫芦岛光石碳素有限公司的基本信息，并简单分析了光石碳素的财务现状，有针对性的进一步研究。然后根据公司的财务数据计算了各项偿债能力指标的数值，根据流动比率、营运资本和速动比率这三个指标可以看出光石碳素的短期偿债能力好坏，根据资产负债率和所有者权益比率这两个指标可以看出光石碳素的长期偿债能力好坏。最后通过对各项指标的具体分析，提出了一些光石碳素在偿债能力上存在的问题和相应的解决对策，从企业长远发展的角度做了更深刻的研究。二、偿债能力的相关理论概述（一）偿债能力的概念偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，具体包括长期债务和短期债务。企业偿债能力分析是指企业利用相关的数据资料，运用专门技术对企业一定时期内偿还各种债务能力进行分析、评估，以使企业在负债经营中保持良好的偿债能力，避免发生财务失败，保证企业的正常经营。偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分，而偿债能力指标的设定则是分析问题的关键。通常情况下，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。但是民办企业在市场经济中竞争力弱，相对于大型企业来说筹资及投资比较困难。然而民营企业的发展又是至关重要的，民营企业的发展会影响征途国民经济的发展。所以良好的财务管理方法会推动企业的发展。文章的写作目的是通过对在经营过程中存在的财务管理问题进行研究，发现其产生问题的原因，对其进行改进，给类似的民营企业提供借鉴，是企业更好的发展。2.研究意义做好财务管理对一个企业来说是至关重要的。包括企业资金的筹集，使用和分配。但是民办企业往往对财务管理的认识比较浅显。所以导致企业在筹资及运营方面出现问题。文章通过研究的财务问题，对存在的财务风险问题提出解决办法，从而避免财务问题给企业带来金融风险。帮助更好的发展。的管理者在不充分考察的发展现状时，经常会高估的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响的正常发展。投资其他行业的目的是为了给企业带来利润，为公司创造收益，以下是2016-2018、营运资金风险由于葫芦岛企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。比如光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有充分发挥它的价值。同时偿债的师资力量不够强大、稳固，一年中发生六名企业辞职。这严重影响了偿债的留班率。同时部分企业的从业水平有限，个别企业没有企业资格证，英语没有达到四六级。所以仍需不断提高其自身的综合素质，童睿教育偿债的资金来源主要是光石碳素收入、银行贷款，现有的资金筹资渠道较少，光石碳素收入取决于招生情况，随着我国光石碳素人口数量的逐渐减少，很多偿债出现生源紧张的问题，这样直接影响了偿债的光石碳素收入。为了维持偿债的正常运转，偿债会向银行申请贷款，但是贷款额度也是有一定限制的，一旦将土地、房产、设备等抵押贷款出去，很难再次进行大额借贷，同时贷款利息也会加大偿债的财务压力，财政补贴金额有限，无法长期解决偿债的资金问题，因此需要寻找更多的筹资渠道，稳固偿债的发展。%1.管理者投资决策不完善企业偿债的投资者在经营偿债的同时还投资了美容美体以及销售的其他产业。投资过程当中不注重风险把控，没有合理的投资决策，盲目投资，对项目的可行性没有进行全面的评估和分析。预算管理的执行力度不够，缺乏动态监管制度，没有建立有效的预警机制，不能及时发现偿债校存在的财务风险且加以防范，没有做好预算的事前、事中、事后工作，降低了预算的效力，阻碍了财务资金的高效管理。3.偿债资源利用不合理由于企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。对于教育设备的采购没有做好预算和设备的分配问题。光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有成分发挥它的价值。另外偿债在企业福利方面力度不够，导致一年中发生六名企业辞职。这严重影响了偿债的留班率。使得偿债的声誉降低，导致偿债最终将会因运营不善而关闭，不利于偿债的快速、可持续发展。四、企业偿债财务风险管理的防范对策(一)加强偿债管理者的风险管理意识文章通过对葫芦岛企业偿债的研究发现，如果想让偿债快速持续的发展提高偿债管理者的财务风险意识，使偿债可以更好更快的发展。（二）拓宽偿债的筹集渠道偿债应提高光石碳素质量，提高办学水平。要想得到社会的认可，从而更好地吸收资本。就要做到从自身素质教育入手，以培养优秀人才为目标逐渐树立品牌形象。在建设企业队伍时，要注意团队结构，大力吸引有经验的企业，同时吸收具有潜力的年轻企业。同时定期进行企业职业技能培训。对于现有的企业队伍，给予稳定和良好的福利，在对待企业专业技能的提高，偿债予以大力支持并积极培养，只有企业水平提高，偿债的光石碳素质量才会得到提高。进而做到增加留班率，提高社会声誉，吸引社会资本的投资，相对于银行贷款来说减少利息支出，降低了偿债的资本成本。此外偿债还应该注重光石碳素的素质，为了提高偿债的光石碳素质量及声誉。不能盲目的追求光石碳素人数，要将偿债的师生人数比例控制在合理的范围内，对光石碳素素质严格把关，不能单纯为了追求偿债的规模扩大额失去了长期发展的机会。一旦偿债的声誉提升了，招生问题也会有所提升，增加了光石碳素收入，银行等金融机构也更愿意为偿债提供贷款，拓宽了偿债的筹集渠道。偿债的预算编制人员以财政资金的收入与支出两大主线，根据上报的具体实际情况，采用综合预算编制法，科学编制预算。特别注重的是，预算管理是投资者的事，而不要简单的认为是财务部门的工作。单位法人必须高度重视，各部门必须密切配合，共同提高预算管理水平，最终实现理想的预算管理效果。3.提高投资者的投资决策分析能力从葫芦岛企业偿债投资者的投资收益可以看出，效果不是很好。不但没有带来预期的收益，而且出现了亏损的现象。如果把这些资金用来投资偿债的建设，硬件设备和外宣会有不一样的收益。所以投资者应该定期进行财务相关知识的学习，了解市场状况，结合四家分校的实际情况，考虑若投资其他企业是否会对自己的主营业务产生影响。偿债是否有更大的债务承受能力。以及流动资金对偿债经营的影响这些都是至关重要的。所以投资者必须加强专业知识的学习及投资决策的能力。（五）充分利用偿债自身收入偿债不能完全依靠贷款和光石碳素性收入来保持更好的持续经营，必须想办法拓宽融资渠道，获得办学经费。其中最直接有效的方法时使用偿债的资产。例如，当偿债的某一固定资产其使用时间是固定的，那偿债就可以在不使用设备的时候，向外出租。这样偿债就可以获得较为稳定的租金作为日常开资使用。偿债不能完全依靠贷款和光石碳素性收入来保持更好的持续经营，必须想办法拓宽融资渠道，获得办学经费。其中最直接有效的方法时使用偿债的资产。例如，当偿债的某一固定资产其使用时间是固定的，那偿债就可以在不使用设备的时候，向外出租。这样偿债就可以获得较为稳定的租金作为日常开资使用。举办光石碳素知识能力活动，收取相关的活动费，一方面激发光石碳素的知识技能，加大宣传，举办活动期间可以起到外宣的作用。间接的带来了招生而且有一定的资金收入，缓解了偿债的流动资金压力。企业机构大部分的光石碳素经费是自己筹集的，光石碳素的学费是偿债办学经费的主要来源之一。企业偿债过于依赖学费可能产生三方面的不良后果：一是招生人数直接决定了办学经费的充足性，一旦光石碳素缺乏，偿债的发展将非常困难。二是办学条件不能有效改善，可能导致办学质量下降。第三，为了获取充足的办学经费，偿债必然会有一条大规模的扩张之路。为了吸引更多的光石碳素获得额外的学费，偿债就会降低孩子入学的标准，这样孩子就不会有好的成效，会导致光石碳素质量下降。所以这个时候偿债就会进行贷款筹资。贷款便是必不可少的一项筹资方式。但是大量的贷款只能解决一时的困难，由于巨额的贷款本息资本成本给偿债带来了资金压力，单一的筹资方式不利于偿债的运营，提高了财务筹资风险。而且偿债的固定资产较大，流动资产较少，资产流动性不足，资产负责率较高，短期偿债能力较弱。而银行等金融机构将资产负债率的高低作为是否发放贷款的一个重要指标。从上述图表中可以看出，光石碳素近三年的流动比率、速动比率均比光石碳素的要好，说明光石碳素的短期偿债能力要好。光石碳素缺乏对短期债务的偿还能力。这两家企业之所以存在差异是因为两者现金比率差距最大，光石碳素流动资产更充足，而且保留了较多的货币资金。流动比率的差异也比较明显，原因是因为光石碳素当负债一定时，积压的存货相对较少且应收账款占总资产的比率在减少，因此资金的变现能力，光石碳素举债类型丰富，没有单纯的依赖长期借款，而是采用短期借款的方式，循环短贷，降低了因一次性还款造成的压力，优化了资本结构，稳定了财务状况，降低了财务分析。同时由于存货占总资产的比值在减少，流动资产扣除存货的值也就越高，说明企业速动资产较多，速动比率较好，合理的利用了财务杠杆原理。2.长期偿债能力对比图3102016-2018年光石碳素和光石碳素长期偿债能力对比图从长期偿债能力指标上看，光石碳素近年的资产负债率为73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的资产负债率为48.12%、49.74%、44.73%，资产负债率和所有者权益比率状况均不如光石碳素，说明光石碳素比光石碳素的长期偿债能力强，光石碳素的总资产数额较大且货币资金较多，有利于偿还债务，并且光石碳素的存货占总资产的比率相对较少，光石碳素不断研究新产品，采用商业折扣的办法销售旧货物，减少存货；公司加强对外投资，不盲目扩大经营，通过对市场的分析调整资本结构，使企业适应市场的发展。3.总结10根据以上几方面的对比，能够发现光石碳素作为光石碳素的同行业，其短期偿债能力和长期偿债能力都优于光石碳素，虽然对比其他的很大的公司光石碳素还是有很多的不足，但是由于经营方法与经营业务也有所不同，存在的差异也是合理的。光石碳素如果要想进一步发展，应该调整目前的经营管理方案，合理的运用企业的流动资产，合理经营负债，不要集中一种负债形式，而且要减少其他应付款，采用融资的方式，缓解负债过多造成的压力，是因为举债结构不合理，该公司在面对资金短缺时，选取的融资方法是举债，但是举债的方法过于单一，流动负债中主要依靠其他应付款和应付账款，非流动负债中主要是长期借款，且长期借款有上升的趋势数额较大，这样会造成在长期借款到期时还款的巨大压力，长期借款的偿还必须依靠大量的营业收入支持，而在2018年公司的营业额相对于2017年来说有所下降，接到订单相对较少，货物积压较为严重，长期偿债能力特别弱。从整体上看，光石碳素的负债总额较大其长期借款较为单一，举债结构不合理，加大了财务风险，同时也损坏了公司的信誉，使债权人的利益无法得到保障。企业利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成。尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。从利润表中可以看出尽管三年来营业利润不断上升但总体净利润仍是负值，这表明企业处于亏损状态盈利能力依然很弱，主要因为营业外支出过大导致企业入不敷出，由表3-8利息保障倍数数据表可以看出，利息保障倍数分子息税前利润为负值，所以盈利能力较弱无足够流动资金偿还负债，导致盈利水平低制约偿债能力，应尽快加强企业的盈利能力。四、光石碳素偿债能力问题的解决措施（一）扩大销售减少存货划，按全年采购量去定产品的价格，不是一次供货而是分月供货，这样提高存货周转率的同时减少了资金的占用提高企业的速动比率，从而提高短期偿债能力。（3）根据市场需求，制定合理的经营战略，不断调整销售模式，转变老旧的销售方式，用新奇的宣传方式和折扣的销售价格刺激消费，从而减少存货的占有量。（三）拓宽融资渠道光石碳素制品有限公司目前主要的融资渠道依赖于银行借贷，主要是短期贷款，而短期贷款偿付周期较短，给企业带来很大的资金压力。为适应企业发展规模还可以采取以下两种融资形式。（1）融资租赁，光石碳素制品有限公司属于固定资产投入比较大的行业，从报表上可以看出，固定资产为占用了公司大量的资金，可以考虑融资租赁的形式购入固定资产，减少短期资金压力。（2）股权融资，具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股权融资也可充分发挥其他投资人的优势，拓展销售领域，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。如果现有股东不想丢失企业的经营管理权，也可以采取在入资协议中约定新股东参与企业经营的程度，或控制新股东的股权比例等方式，保证决定的经营管理权。可以通过扩大市场啊，减少成本，降低产品售价，从而保证销量。因为碳素制品是特殊商品，只针对特殊的客户。所以，公司可以采用一次性购入量越大，优惠政策越大的方法来增加销售量。而且提供更人性化的售后服务，如一次性购入大量货物后可以按月分批发送给客户，以降低客户的储存费用。保证和客户互惠互利，吸引更多的消费者。二是企业可以通过创新，不断研发新的产品来快速占领市场。无论什么企业，只有不断研发出新的质量更好的产品，才能使企业更具有竞争力。光是碳素可以通过研发出质量更好的碳素制品以及相应产品来做到销售来做到增大销售量，从而占领更多的市场份额。对财务杠杆的利用不合理，使得企业的资产利用率较低，这就要求光石碳素有限公司应当加强自身资产的质量，加强对存货和应收帐款的的管理。（2）根据对公司近三年的财务数据看出公司资产负债率和股东权益比率都在逐年上升，产权比率下降，可以看出葫芦岛光石碳素有限公司近三年长期偿债能力各项指标良好，但举债计划并不合理，企业应当制定正确的举债计划，合理的安排公司的资金运用。（3）葫芦岛光石碳素有限公司可以通过加强应收账款的回收，对应收账款进行动态分析，加强日常监督管理，以便于提升公司的短期偿债能力；公司的的长期偿债能力在同行业公司里较强，日后应继续保持，使公司的长期偿债能力增强。通过举债的方式扩大公司的生产规模，可以使公司获得更高的利润。从表3-1和表3-2可以发现，企业偿债在日常经营过程中所需资金多数来自于筹资，而筹资的主要方式也是银行的长期借款。企业偿债2016至2018年度需偿债的长期负债金额激增。企业流动资金不多，导致葫芦岛企业偿债偿债压力不断加大。同时利用招生带来的学费作为周转资金，但资金数量有限，企业的资产负债率逐年上升，资产负债率越高，说明偿债的偿债能力越弱。所以金融机构将不愿意在借款给偿债，获得贷款的难度也会增大。企业偿债的管理者在不充分考察企业的发展现状时，经常会高估光石碳素的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给偿债带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外企业偿债的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，偿债的办学投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响偿债的正常发展。营运资金风险由于葫芦岛企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。比如光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有充分发挥它的价值。同时偿债的师资力量不够强大、稳固，一年中发生六名企业辞职。这严重影响了偿债的留班率。同时部分企业的从业水平有限，个别企业没有企业资格证，英语没有达到四六级。所以仍需不断提高其自身的综合素质，如果光石碳素质量提不上去，优秀生源就会流失，使得偿债的声誉降低，导致偿债最终将会因运营不善而关闭，不利于偿债的快速、可持续发展。筹资的主要方式也是银行的长期借款。企业偿债2016至2018年度需偿债的长期负债金额激增。企业流动资金不多，导致葫芦岛企业偿债偿债压力不断加大。同时利用招生带来的学费作为周转资金，但资金数量有限，企业的资产负债率逐年上升，资产负债率越高，说明偿债的偿债能力越弱。所以金融机构将不愿意在借款给偿债，获得贷款的难度也会增大。企业偿债的管理者在不充分考察企业的发展现状时，经常会高估光石碳素的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给偿债带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外企业偿债的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，偿债的办学投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响偿债的正常发展。营运资金风险由于葫芦岛企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。比如光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有充分发挥它的价值。同时偿债的师资力量不够强大、稳固，一年中发生六名企业辞职。这严重影响了偿债的留班率。同时部分企业的从业水平有限，个别企业没有企业资格证，英语没有达到四六级。所以仍需不断提高其自身的综合素质，如果光石碳素质量提不上去，优秀生源就会流失，使得偿债的声誉降低，导致偿债最终将会因运营不善而关闭，不利于偿债的快速、可持续发展。短期贷款偿付周期较短，给企业带来很大的资金压力。为适应企业发展规模还可以采取以下两种融资形式。（1）融资租赁，光石碳素制品有限公司属于固定资产投入比较大的行业，从报表上可以看出，固定资产为占用了公司大量的资金，可以考虑融资租赁的形式购入固定资产，减少短期资金压力。（2）股权融资，具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股权融资也可充分发挥其他投资人的优势，拓展销售领域，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。如果现有股东不想丢失企业的经营管理权，也可以采取在入资协议中约定新股东参与企业经营的程度，或控制新股东的股权比例等方式，保证决定的经营管理权。可以通过扩大市场啊，减少成本，降低产品售价，从而保证销量。因为碳素制品是特殊商品，只针对特殊的客户。所以，公司可以采用一次性购入量越大，优惠政策越大的方法来增加销售量。而且提供更人性化的售后服务，如一次性购入大量货物后可以按月分批发送给客户，以降低客户的储存费用。保证和客户互惠互利，吸引更多的消费者。二是企业可以通过创新，不断研发新的产品来快速占领市场。无论什么企业，只有不断研发出新的质量更好的产品，才能使企业更具有竞争力。光是碳素可以通过研发出质量更好的碳素制品以及相应产品来做到销售来做到增大销售量，从而占领更多的市场份额。对财务杠杆的利用不合理，使得企业的资产利用率较低，这就要求光石碳素有限公司应当加强自身资产的质量，加强对存货和应收帐款的的管理。（2）根据对公司近三年的财务数据看出公司资产负债率和股东权益比率都在逐年上升，产权比率下降，可以看出葫芦岛光石碳素有限公司近三年长期偿债能力各项指标良好，但举债计划并不合理，企业应当制定正确的举债计划，合理的安排公司的资金运用。（3）葫芦岛光石碳素有限公司可以通过加强应收账款的回收，对应收账款进行动态分析，加强日常监督管理，以便于提升公司的短期偿债能力；公司的的长期偿债能力在同行业公司里较强，日后应继续保持，使公司的长期偿债能力增强。通过举债的方式扩大公司的生产规模，可以使公司获得更高的利润。从表3-1和表3-2可以发现，企业偿债在日常经营过程中所需资金多数来自于筹资，而筹资的主要方式也是银行的长期借款。企业偿债2016至2018年度需偿债的长期负债金额激增。企业流动资金不多，导致葫芦岛企业偿债偿债压力不断加大。同时利用招生带来的学费作为周转资金，但资金数量有限，企业的资产负债率逐年上升，资产负债率越高，说明偿债的偿债能力越弱。所以金融机构将不愿意在借款给偿债，获得贷款的难度也会增大。企业偿债的管理者在不充分考察企业的发展现状时，经常会高估光石碳素的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给偿债带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外企业偿债的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，偿债的办学投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响偿债的正常发展。营运资金风险由于葫芦岛企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。比如光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有充分发挥它的价值。同时偿债的师资力量不够强大、稳固，一年中发生六名企业辞职。这严重影响了偿债的留班率。同时部分企业的从业水平有限，个别企业没有企业资格证，英语没有达到四六级。所以仍需不断提高其自身的综合素质，如果光石碳素质量提不上去，优秀生源就会流失，使得偿债的声誉降低，导致偿债最终将会因运营不善而关闭，不利于偿债的快速、可持续发展。筹资的主要方式也是银行的长期借款。企业偿债2016至2018年度需偿债的长期负债金额激增。企业流动资金不多，导致葫芦岛企业偿债偿债压力不断加大。同时利用招生带来的学费作为周转资金，但资金数量有限，企业的资产负债率逐年上升，资产负债率越高，说明偿债的偿债能力越弱。所以金融机构将不愿意在借款给偿债，获得贷款的难度也会增大。企业偿债的管理者在不充分考察企业的发展现状时，经常会高估光石碳素的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给偿债带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外企业偿债的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，偿债的办学投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响偿债的正常发展。营运资金风险由于葫芦岛企业偿债是新成立的，所以相对于公办偿债来说，运营时间比较短，缺乏丰富的光石碳素管理经验，浪费了许多优质的光石碳素资源。比如光石碳素设备利用率低，花费上万元投资的触屏设备，只有在家长会的时候才会使用。并没有充分发挥它的价值。同时偿债的师资力量不够强大、稳固，一年中发生六名企业。这严重影响了偿债的留班率。同时部分企业的从业水平有限，个别企业没有企业资格证，英语没有达到四六级。所以仍需不断提高其自身的综合素质，如果光石碳素质量提不上去，优秀生源就会流失，使得偿债的声誉降低，导致偿债最终将会因运营不善而关闭，不利于偿债的快速、可持续发展。从上述图表中可以看出，光石碳素近三年的流动比率、速动比率均比光石碳素的要好，说明光石碳素的短期偿债能力要好。光石碳素缺乏对短期债务的偿还能力。这两家企业之所以存在差异是因为两者现金比率差距最大，光石碳素流动资产更充足，而且保留了较多的货币资金。流动比率的差异也比较明显，原因是因为光石碳素当负债一定时，积压的存货相对较少且应收账款占总资产的比率在减少，因此资金的变现能力，光石碳素举债类型丰富，没有单纯的依赖长期借款，而是采用短期借款的方式，循环短贷，降低了因一次性还款造成的压力，优化了资本结构，稳定了财务状况，降低了财务分析。同时由于存货占总资产的比值在减少，流动资产扣除存货的值也就越高，说明企业速动资产较多，速动比率较好，合理的利用了财务杠杆原理。2.长期偿债能力对比图3102016-2018年光石碳素和光石碳素长期偿债能力对比图从长期偿债能力指标上看，光石碳素近年的资产负债率为73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的资产负债率为48.12%、49.74%、44.73%，资产负债率和所有者权益比率状况均不如光石碳素，说明光石碳素比光石碳素的长期偿债能力强，光石碳素的总资产数额较大且货币资金较多，有利于偿还债务，并且光石碳素的存货占总资产的比率相对较少，光石碳素不断研究新产品，采用商业折扣的办法销售旧货物，减少存货；公司加强对外投资，不盲目扩大经营，通过对市场的分析调整资本结构，使企业适应市场的发展。3.总结从上述图表中可以看出，光石碳素近三年的流动比率、速动比率均比光石碳素的要好，说明光石碳素的短期偿债能力要好。光石碳素缺乏对短期债务的偿还能力。这两家企业之所以存在差异是因为两者现金比率差距最大，光石碳素流动资产更充足，而且保留了较多的货币资金。流动比率的差异也比较明显，原因是因为光石碳素当负债一定时，积压的存货相对较少且应收账款占总资产的比率在减少，因此资金的变现能力，光石碳素举债类型丰富，没有单纯的依赖长期借款，而是采用短期借款的方式，循环短贷，降低了因一次性还款造成的压力，优化了资本结构，稳定了财务状况，降低了财务分析。同时由于存货占总资产的比值在减少，流动资产扣除存货的值也就越高，说明企业速动资产较多，速动比率较好，合理的利用了财务杠杆原理。2.长期偿债能力对比图3102016-2018年光石碳素和光石碳素长期偿债能力对比图从长期偿债能力指标上看，光石碳素近年的资产负债率为73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的资产负债率为48.12%、49.74%、44.73%，资产负债率和所有者权益比率状况均不如光石碳素，说明光石碳素比光石碳素的长期偿债能力强，光石碳素的总资产数额较大且货币资金较多，有利于偿还债务，并且光石碳素的存货占总资产的比率相对较少，光石碳素不断研究新产品，采用商业折扣的办法销售旧货物，减少存货；公司加强对外投资，不盲目扩大经营，通过对市场的分析调整资本结构，使企业适应市场的发展。3.总结从上述图表中可以看出，光石碳素近三年的流动比率、速动比率均比光石碳素的要好，说明光石碳素的短期偿债能力要好。光石碳素缺乏对短期债务的偿还能力。这两家企业之所以存在差异是因为两者现金比率差距最大，光石碳素流动资产更充足，而且保留了较多的货币资金。流动比率的差异也比较明显，原因是因为光石碳素当负债一定时，积压的存货相对较少且应收账款占总资产的比率在减少，因此资金的变现能力，光石碳素举债类型丰富，没有单纯的依赖长期借款，而是采用短期借款的方式，循环短贷，降低了因一次性还款造成的压力，优化了资本结构，稳定了财务状况，降低了财务分析。同时由于存货占总资产的比值在减少，流动资产扣除存货的值也就越高，说明企业速动资产较多，速动比率较好，合理的利用了财务杠杆原理。2.长期偿债能力对比图3102016-2018年光石碳素和光石碳素长期偿债能力对比图从长期偿债能力指标上看，光石碳素近年的资产负债率为73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的资产负债率为48.12%、49.74%、44.73%，资产负债率和所有者权益比率状况均不如光石碳素，说明光石碳素比光石碳素的长期偿债能力强，光石碳素的总资产数额较大且货币资金较多，有利于偿还债务，并且光石碳素的存货占总资产的比率相对较少，光石碳素不断研究新产品，采用商业折扣的办法销售旧货物，减少存货；公司加强对外投资，不盲目扩大经营，通过对市场的分析调整资本结构，使企业适应市场的发展。3.总结而避免财务问题给企业带来金融风险。帮助更好的发展。的管理者在不充分考察的发展现状时，经常会高估的发展空间，把资金直接投入到其他行业中，不考虑项目投资给带来的风险，导致资金管理不当，资金链断裂，加大财务管理风险。另外的财务管理制度仍然不够完善，在资金管理上不够严谨，投资者往往还经营其他企业，在不规范的财务管理制度下，投资者会存在挪用私款的现象，从而影响的正常发展。但是民办企业在市场经济中竞争力弱，相对于大型企业来说筹资及投资比较困难。然而民营企业