高等教育经济类自考-10424资本运营理论与融资笔试（2018-2023年）真题摘选含答案

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。高等教育经济类自考-10424资本运营理论与融资笔试（2018-2023年）真题摘选含答案（图片大小可自由调整）卷I一.参考题库(共30题)1.长期资本筹措方式主要包括（）、（）、（）、（）、（）、（）。2.国际上通常分类为（）（）和（）三种基本的企业制度。3.企业并购战略整合模式有（）A、水平式整合战略B、垂直式整合战略C、中心式多角化战略D、复合式多角化战略E、圆心式多角化战略4.企业并购的根本原因在于企业（）A、追求利润最大化B、追求所有者权益最大化C、迫于竞争的压力D、逐利的本性和迫于竞争的压力 5.宏观经济因素分析的内容有（）A、国民生产总值B、利率C、经济周期D、宏观货币政策E、公司财务报表分析6.证券市场交易的对象是各种有价证券，主要包括股票和债券两类。7.按所筹资金使用期限划分，咨本筹资可分为（）A、权益筹资和债务筹资B、短期筹资和长期筹资C、内部筹资和外部筹资D、直接筹资和间接筹资8.重置成本模式9.企业承包10.资本的功能有（）A、联结生产要素，形成现实的生产力，推动价值的增值和积累B、联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值C、资源配置的职能D、激励的职能E、约束的职能11.长期资产和流动资产可以一起测算。12.发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的（）。13.市场经济中，许多不确定因素导致收益与风险具有不确定性，说明了股票的哪种特性（）A、收益性B、波动性C、风险性D、稳定性14.简述资本重组与企业重组的区别。15.简述风险投资需要的人才类型。16.股票可以在股票市场随时转让是指股票的什么特征（）A、风险性B、流通性C、稳定性D、伸缩性17.企业财务管理运行的组织保证是（）A、财务管理组织机构B、财务管理目标C、财务战略D、财务管理体体制18.并购按照具体运作方式可分为（）A、现金购买式B、股份交易式C、承担债务式D、债券交易式E、资产交换19.跨国并购20.从狭义的理解上来说，企业资本是指（）；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。21.简述证券分析的意义。22.什么是边际成本？为什么要使用边际成本？23.我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在香港上市，称为蓝筹股。24.简述作为资本重组的企业集团组建的意义。25.简述企业并购效应的内容。26.企业集团成员需要具备的条件有（）A、具备开展正常生产经营活动的能力B、集团在生产经营方面具有相关性C、拟选的企业应当具备某种互补性D、具备与企业同等经营能力E、不需要条件27.Black-Scholes模型的基本假定有哪些？28.美国经济学家（）是第一位利用机会成本和交易成本确定公司最佳现金持有量的研究者。29.企业投资的基本原则是哪些。30.下列关于企业作为企业集团组建主体的说法错误的是（）A、出于自身经济利益的考虑和自身发展壮大的需要B、能够实现要素互补达到整体效益最优C、可能出现资源重新配置不合理的状况，浪费社会资源D、很难保证具有很强的凝聚力和市场竞争力卷I参考答案一.参考题库1.参考答案:长期借款；债券筹资；租赁融资；联营；股票筹资；BOT（项目融资）2.参考答案:个人业主制企业；合伙制企业；公司制企业3.参考答案:A,B,C,D4.参考答案:D5.参考答案:A,B,C,D6.参考答案:正确7.参考答案:B8.参考答案:根据资产在全新的情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的折旧，考虑资产变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用年限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。9.参考答案:指在国有企业资本的所有权归国家拥有的前提下，由承包者行使企业经营权，负责完成合同规定任务的一种经营责任制度。10.参考答案:A,B,C,D,E11.参考答案:错误12.参考答案:20%13.参考答案:C14.参考答案: 资本重组主要是不同企业之间对现有的资本进行重新组合，它只是改变资本在不同企业间的分布，重组本身并不增加社会资本总量。 企业重组是指对企业原有、既有的各类资源（包括资本、劳动、技术、自然资源等，也包括企业本身）按照市场规律实施的重新组合。其最本质的特征是资本或产权的重组，在资本重组过程中，必然涉及到企业资产的重组、负债的重组和资本结构的重组等。15.参考答案: （1）风险资本运作主导型人才。 （2）企业输出管理主导型人才。 （3）财务分析评价主导型人才。 （4）风险控制规避主导型人才。16.参考答案:B17.参考答案:A18.参考答案:A,B,C19.参考答案:主要指跨国收购，是指母公司或投资国的跨国公司通过购买被并购企业全部或者部分股权、购买全部或部分资产等方式掌握被并购企业所有权或控制权的投资行为。20.参考答案:企业的资本金21.参考答案: （1）有利于提高投资决策的科学性。 （2）有利于正确评估证券的投资价值。 （3）有利于降低投资者的投资风险。 （4）科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。22.参考答案: 边际资本成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资本成本也是按照加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。 使用边际成本的原因是：企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定限度时，原有的资本成本就会增加。当面对筹资额存在不确定的变动区间或者追加筹资时，企业需要知道筹资额在不同的区间变动，在什么数额上变化会引起资本成本怎样的变化。这就需要使用边际资本成本的概念。23.参考答案:错误24.参考答案: 一是有利于产业结构的合理调整。 二是有利于强化政企分开和国家的宏观调控。 三是有利于产权明晰化。 四是有利于发展民族产业，提高综合国力。25.参考答案: （1）经营协同效应。 （2）财务协同效应。 （3）市场份额效应。 （4）企业发展效应。 （5）战略转移效应。26.参考答案:A,B,C27.参考答案: （1）股票价格是随机变量，服从对数正态分布，股票收益期望值和均方差为常数μ和δ； （2）无交易费用和税收，所有证券均无限可分； （3）在期权有效期内股票不付红利； （4）不存在无风险套利机会； （5）证券交易是连续进行的； （6）投资者可以按无风险利率r借或贷，r为常数。28.参考答案:威廉.鲍曼29.参考答案: （1）利益兼顾原则； （2）兼顾外延和内涵两种扩大再生产方式原则 ； （3）结构优化和配套原则 ； （4）适度多样化经营原则 ； （5）以人为本原则； （6）企业自主原则。30.参考答案:D卷II一.参考题库(共30题)1.简述证券投资的作用。2.按股票是否向社会公开发行，股票发行和上市方式可以分为（）、（）。3.B股市我国境内公司发行的以外币标明价值，以外汇认购和买卖，在境内证券市场上市交易的股票。4.按照发行条件划分，债券分为（）、（）。5.资本运营主体（企业）的基本特征有哪些？6.有保荐ADR根据能否公开交易以及交易市场的类型和能否募集资金又分为（）、（）、（）、（）。7.企业价值测算评估采用收益终值法，它是企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出现值，据以估算企业价值。8.当互斥项目的寿命期不等时，可采用等值年金法。9.PI指的是（）A、可获利指数B、净现值C、内部报酬率D、预期报酬率10.上网定价方式11.资本重组的范围比资产重组更广泛。12.某企业股票市价为20元，下一期预计股利为每股1.25元，预期未来股利将按9%增长，市场上平均股票的收益率为18%，政府债券利率为11%，企业股票的β值为1.05，企业债券的成本为13%，股份风险比债务风险要高，其收益率增量在2%～5%之间，本题选5%。分别按CAPM、折现现金流量法、债务成本加风险报酬率法计算资本成本，并计算三种方法测算的平均值。13.企业集团不具有企业法人资格。14.简述企业出售与兼并、分立的区别与联系。15.长期借款筹资的优缺点？16.股份回购的操作方式中现金要约回购的形式是（）A、固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购B、固定价格要约回购和英国式拍卖回购C、荷兰式拍卖回购和英国式拍卖回购D、拍卖回购17.某企业一张带息票据，面额1200元，票面利率为4%，出票日距离到期日共90天，则到期时利息为（）A、12元B、8元C、10元D、48元18.法律地位是子公司，由集团公司直接控制的企业，是独立的企业法人的企业处于企业集团的层次是（）A、核心层B、紧密层C、半紧密层D、松散联合层19.简述用股票并购的财务决策的主要思路。20.企业集团的基本目标是（）A、成本最大化B、价值最大化C、社会利益最大化D、利润最大化21.会计收益观念22.资本筹措的基本要求有哪些？23.企业分立之后，母公司一定不复存在了。24.资本*市场主要包括（）和（）。25.一般来讲，企业筹资方案有三种或者三种以上时，企业可用哪种决策方法确定最优资本结构（）A、比较资本成本法B、无差异资本成本法C、公司价值分析法D、边际资本成本比较法26.定量预测的方法有（）、（）、（）。27.企业集团28.列举企业集团的三种主要管理模式。29.我国企业主要的筹资渠道有（）、（）、（）、（）、（）和（）、（）和（）。30.试述我国企业资本运营健康发展的对策分析。卷II参考答案一.参考题库1.参考答案: （1）证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道，是联系资金供应者与资金需求者的桥梁。 （2）证券投资有利于改善企业的经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化。 （3）证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置。 （4）证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。 （5）证券投资可以促进国际经济交流。2.参考答案:私募方式；公募方式3.参考答案:错误4.参考答案:抵押债券、信用债券5.参考答案: 1）企业直接为社会提供产品和服务。 2） 企业是经济组织。它不同于政府机关、事业单位、社会团体等非经济性组织。 3）企业是营利性的经济组织。营利是企业的基本目的和动力，是企业存在和发展的基本条件。 4）企业是自主经营、独立核算、自负盈亏的经济组织。它不是政府的附属物，二是独立的经济实体，享有独立的经济利益，独立的承担经济责任，能够自我改造和自我发展。6.参考答案:一级ADR；二级ADR；三级ADR；私募ADR7.参考答案:错误8.参考答案:正确9.参考答案:A10.参考答案:指主要承销商利用证券交易所的电脑交易系统，由主承销商作为股票的唯一“卖方”，投资者在指定的时间内，按规定发行价格委托买入股票的方式进行股票认购。11.参考答案:正确12.参考答案: 按CAPM测算： K.e=Rf+β（Km-Rf）=11%+1.05（18%-11%）=18.35% 按折现现金流量法： K.e=D1/P+g=1.75/20+9%=17.75% 按债务成本加风险报酬率法： K.e=13%+5%=18% 综合以上三种方法，该普通股的成本在17.75%～18.35%之间，其平均值为： K.e=（18.35%+17.75%+18%）÷3 =18.03%13.参考答案:正确14.参考答案: （1）出售与兼并的区别联系 区别： 1、转让产权的对象不同。 2、两者成交的形式不同。 3、两者在成立后的义务上有所不同。 联系：两者都是资产存量调整的方式，以产权转让为内容。 （2）出售与分立的区别联系 区别： 1、企业出售是一种产权转让行为，与另外的一方或多方发生了联系，最终使转让事物所有权属发生改变；分立行为不涉及他方利益，是所有者将资产在自身范围内的重新配置，不发生产权的变动。 2、企业出售行为一般意味着企业经营规模的缩小，而分立则是在单个企业生产规模缩小的基础上实现了所有者整个生产规模的扩张。 3、企业分立中的整体产权出售导致一个企业整体上的消亡，而分立则是一个新企业诞生的一种方式 联系：出售与分立都是企业资产剥离的方式，都能导致单个企业经营规模的缩小。15.参考答案: 优点： 1.长期贷款利息可以抵减所得税； 2.长期借款筹资所涉及的关系人较少，因而筹资的手续简单、速度快、资金使用的弹性较高； 3.长期借款筹资有利于企业实现负债到期时间与资产使用时间的有机配合。 缺点： 1.风险较大，企业如不能按期履行借款的合同条款，就可能陷入财务困境，以致破产； 2.长期贷款常常附有较苛刻的限制性条款，在一定程度上会影响企业的再筹资能力和经营政策的自由度。16.参考答案:A17.参考答案:A18.参考答案:B19.参考答案: 主要有三个思路：