2024年证券公司资产管理业务知识笔试历年真题荟萃含答案

2024年证券公司资产管理业务知识笔试历年真题荟萃含答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共30题)1.证券公司管理的资产管理计划，能否作为证券公司的客户参与融资融券交易？2.证券公司是否可以向客户介绍资产管理计划的预期收益率？3.证券公司集合资产管理计划由委托人提供相应的投资决策是否可行？4.证券公司集合资产管理计划是否可以参与证券回购？5.管理人主动管理的定向计划，委托人是否需要发投资指令？6.证券公司定向资产管理计划能否直接买断票据？7.证券公司能否将其管理的集合计划持有的集合信托计划收益权向银行抵押融资？8.工会能否作为证券公司定向资产管理业务的委托人？9.证券公司资产管理业务部门是否可以开展投资顾问业务？10.证券公司集合资产管理计划是否可以投资集合资金信托计划受益权？11.证券公司自有资金参与的集合资管计划，管理人是否可以代表集合资管计划与持有份额较大的委托人签署保底协议？12.资产管理业务中，什么是非标准投资品种？13.证券公司定向资产管理计划的投资范围是什么？14.QFII是否可以作为证券公司定向资产管理业务的委托人？15.证券公司集合资产管理合同变更有什么要求？16.证券公司资管业务中管理人向托管人发送的划款指令被授权人及预留印鉴等授权通知文件，管理人是否应另留存一份原件备查？17.在银证合作定向资产管理合同必备条款中哪些需要注意？18.证券公司集合资产管理计划能否作为定向资管计划委托人？19.证券公司是否可以聘用个人作为第三方为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务？20.证券公司在开展主动资产管理业务过程中，对非标投资品种的尽职调查包括哪些内容？21.证券公司集合资产管理计划和定向资产管理业务客户，是否可以按照合同约定作为资金融出方参与股票质押回购交易？22.证券公司作为定向资产管理计划委托人持有权益类证券，是否受持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%的比例限制？23.保险资金是否可以作为定向资产管理计划的委托资金？24.证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务时，对风险管理和信息披露有哪些要求？25.证券公司另类子公司能否作为证券公司定向计划的委托人？26.证券公司是否可以做其他证券公司定向资产管理计划的委托人？27.证券公司设立集合资产管理计划是否一定要对计划的存续期间做出规定？28.对集合资产管理计划进行估值的主体有哪些？29.证券公司集合资产管理计划可否投资于新三板挂牌的股票？30.为什么银证合作定向业务禁止开展资金池业务？第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案:《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条、《证券公司定向资产管理业务实施细则》第25条均明确规定集合资产管理计划和定向资产管理计划可以参加融资融券交易，对于证券公司管理的资产管理计划，作为证券公司的客户参与融资融券交易目前没有禁止性规定，但应关注《证券公司客户资产管理业务管理办法》第29条的规定，遵循客户利益优先原则，事先取得客户同意，履行必要程序和报告义务，有效防范利益冲突。2.参考答案:可以，根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第36条、《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》（证监办发[2013]26号）的相关规定，证券公司资产管理产品有预期收益率的，证券公司可以向投资者介绍投资收益预期，但必须恪守诚信原则，提供充分合理的依据，并以书面方式特别声明，所述预期仅供投资者参考，不构成证券公司对投资者的承诺，投资风险由投资者自行承担。3.参考答案:不建议此种模式。《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发【2014】33号）强调证券公司应该切实履行集合管理人的职责，不得通过集合资产计划开展通道业务。通道业务一般模式是资金、项目在外，管理人对项目没有控制能力，不承担相应的责任。集合计划中管理人应自主做出投资决策、执行投资决策并承担相应的责任，即使证券公司聘用第三方机构提供投资决策相关专业服务时，也不得聘用第三方机构代为实施投资决策和委托交易，如集合计划中由委托人提供相应的投资决策有恶意规避监管的嫌疑。 同时，《证券公司集合资产管理业务实施细则》第54条规定，证券公司应当完善投资决策体系，加强对交易执行环节的控制，保证资产管理业务的不同客户在投资研究、投资决策、交易执行等各环节得到公平对待。如证券公司集合计划的投资决策由部分委托人提供，还涉嫌违反公平对待客户的要求。4.参考答案:可以，根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》第35条的规定，证券公司集合计划可以参与证券回购，但应严格控制风险，单只集合计划参与证券回购融入资金余额不得超过该计划资产净值的40%，中国证监会另有规定的除外。5.参考答案:不需要。管理人主动管理的定向资产管理计划，由管理人在约定投资范围内，自行管理运作，由投资主办人具体操作，不需要指令。6.参考答案:不能。根据《票据法》第10条、第27条的规定，票据的转让应具有真实的交易关系和债权债务关系，并应当背书和交付票据。由于证券公司无票据贴现业务资格，定向计划投资票据不能贴现及背书转让，如采用票据资产买断方式，定向计划实际上并未成为持票人享有票据权利，且存在被司法等机构认定为票据转让行为无效的风险，因此证券公司定向计划应采取受让票据收益权的方式购买票据资产，而不是直接买断票据。7.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第34条规定，证券公司办理集合资产管理业务，不得违规将集合资产管理计划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途，集合计划持有的集合信托计划收益权应当属于集合计划资产，证券公司不得违规将其用于向银行抵押融资。8.参考答案:可以。《证券公司定向资产管理业务实施细则》第9条规定，定向资产管理业务客户应当是符合法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人或者依法成立的其他组织。 根据《中华人民共和国工会法》第14条规定：中华全国总工会、地方总工会、产业工会具有社会团体法人资格。基层工会组织具备民法通则规定的法人条件的，依法取得社会团体法人资格。工会具有社会团体法人资格，可以作为定向资管业务的委托人，但应重点关注工会将工会经费作为定向资管业务委托资产是否经过了其会员代表大会和经费审查委员会等机构的审查和决议程序。9.参考答案:不可以。上海证监局于2014年6月30日发布的《关于要求证券公司合规开展各类创新业务的通报》列举了该种模式存在的问题，一是证券公司作为投资顾问涉嫌违规。部分公司从事上述业务的人员不具有证券投资顾问资格，与《证券投资顾问业务暂行规定》第7条的规定不符；且部分投资顾问协议约定了超额收益分成条款，不符合《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第24条的要求。个别资产管理公司从事此类业务涉嫌超越经营范围。二是证券公司作为流动性管理者未对业务规模进行授权管理，甚至部分公司通过签订投顾协议或财顾协议，对产品到期前的本金及利息支付的流动性进行变相承诺，个别公司通过签署远期回购协议的方式约定其提供投顾服务产品的购回价格，涉嫌向客户承诺或者保证投资收益。三是提供投资顾问服务的产品之间均可能进行对手方交易，证券公司缺乏对新情形下利益冲突防范的合规判断以及有效的制度安排。四是大部分公司均未将上述业务的风险敞口纳入全面风险管理体系进行整体考量。10.参考答案:可以。证监会机构监管部于2013年8月30日作出《关于证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务投资范围有关问题的答复意见》，对该问题回复如下，根据《信托法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》（证监会公告[2013]28号）等法律法规，证券公司集合资产管理计划可以投资集合资金信托计划受益权，但要加强合规管理和风险控制工作，稳妥开展投资管理活动。11.参考答案:不可以。《证券公司集合资产管理业务实施细则》第55条规定，证券公司从事集合资产管理业务，应当遵循公平、诚信的原则，禁止任何形式的利益输送。同时，第58条规定，证券公司不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。管理人与持有份额较大的委托人签署保底协议涉嫌违反该两条规定。12.参考答案:（1）《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》规定，非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。 （2）证监会《关于加强证券公司资产管理业务监管通知》所列举非标准投资品种主要包括信托计划、资产收益权、场外收益权等场外、非标准投资品种。13.参考答案:定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定；定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。定向资产管理合同约定的投资范围，不得超出法律、行政法规和中国证监会的规定允许客户投资的范围，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。14.参考答案:可以。定向资产管理业务委托人应当是符合法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人或者依法成立的其他组织。合格境外机构投资者可以委托在境内设立的证券公司等投资管理机构，进行境内证券投资管理。所以QFII作为定向委托人应当可行。15.参考答案:《证券公司集合资产管理业务实施细则》第44条规定，集合资产管理合同需要变更的，证券公司应当按照集合资产管理合同约定的方式取得客户和资产托管机构同意，保障客户选择退出集合计划的权利，对相关后续事项作出合理安排，并报中国基金业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。16.参考答案:在资管业务开展过程中，管理人按合同约定应预先向托管人提供发送划款指令的被授权人员及其签名，以及预留印鉴样本文件。管理人应在向托管人提供前述样本文件的同时，留存一份原件备查，以便在托管人办理划款业务出现差错时，能够凭留存原件与划款指令进行核对，及时查明差错原因及责任方，履行管理人对受托资金勤勉尽责的管理责任，防范划款过程中可能出现的资金损失风险。17.参考答案:（1）明确约定投资指令、委托资产追加及提取指令的格式、发送及接收的方式和执行流程，确保投资指令的金额、用途等清晰、明确。实践中部分投资指令格式未约定清楚。 （2）明确约定合同期限届满、提前终止或合作银行提取委托资产时，证券公司有权以委托资产现状方式向委托人返还。特别注意证券公司以委托资产现状向委托人返还，而非原状返还。 （3）委托人应当承诺对证券公司根据投资指令从事的投资行为承担完全后果，自行承担投资风险，并处理相关纠纷。特别注意纠纷应该由银行处理，证券公司最多只是协助处理。18.参考答案:2013年3月14日中国证监会办公厅发布了《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，要求集合资产管理计划的投资范围应符合《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定，未经许可不得投资票据等规定范围以外的投资品种；不得以委托定向资产管理或设立单一资金信托等方式变相扩大集合资产管理计划的投资范围。因此，证券公司集合资产管理计划不能作为定向资管计划委托人。19.参考答案:不可以。中证资本*市场发展监测中心有限责任公司于2013年10月25日发布的《证券公司客户资产管理业务备案管理工作指引5号》规定，证券公司设立集合资产管理计划，约定由第三方为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的，应符合《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》的相关规定，第三方应为具备证监会认可的证券资产管理、证券投资咨询等专业资质或证券业协会等行业协会会员资格的专业机构。个人不得作为第三方为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务。20.参考答案:证券公司在开展主动资产管理业务过程中，应当遵循勤勉尽责、审慎投资的原则，有效防范和控制投资风险，对非标投资品种进行尽职调查，并对尽职调查相关材料妥善保存备查。根据《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）第5条规定，尽职调查内容应包括但不限于：（1）对项目融资方的尽职调查，证券公司应关注融资方的资质条件、资产情况、经营情况、财务状况、诚信记录等内容；（2）对项目本身的尽职调查，证券公司应关注项目基本情况、盈利状况、所属行业发展情况等内容，审慎投资国家宏观调控限制行业。21.参考答案:可以。证监会机构监管部于2013年8月20日发布了作出《关于证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务投资范围有关问题的答复意见》对该问题回复如下，根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》（证监会公告[2013]28号）、沪深证券交易所与中登公司联合发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，证券公司集合资产管理计划和定向资产管理业务客户，可以按照合同约定作为资金融出方参与股票质押回购交易。22.参考答案:受5%的比例限制。《证券公司风险控制指标管理办法》第22条：证券公司经营证券自营业务持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。证券公司作为委托人的定向专用证券账户应以证券公司名义开立，定向专用证券账户和自营账户持有一种权益类证券市值应合并计算，不得超出5%的比例限制。23.参考答案:可以。根据《保险资金委托投资管理暂行办法》第2条的规定，中国境内依法设立的保险集团（控股）公司和保险公司（以下统称保险公司），将保险资金委托给符合条件的投资管理人，开展定向资产管理、专项资产管理或者特定客户资产管理等投资业务，适用本办法。投资管理人，是指在中国境内依法设立的，符合中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）规定的保险资产管理公司、证券公司、证券资产管理公司、证券投资基金管理公司及其子公司（以下简称基金管理公司）等专业投资管理机构。因此，保险资金可以由保险公司作为委托资金开展定向资产管理业务，但应同时遵守《暂行办法》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》的相关规定。24.参考答案:根据《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》（中证协发[2013]104号）规定，证券公司与第三方机构签订投资决策相关专业服务协议，应明确双方的权利、义务、责任、费用或业绩报酬的收取和分配方式等，切实维护投资者的合法权益。证券公司资产管理业务负责人、风险管理业务负责人及合规总监应对第三方机构的资质条件、信用状况、投资管理能力、风险管理水平等出具审查意见。在集合计划管理合同中，证券公司应充分披露第三方机构的基本情况，集合计划的管理方式，并对管理人与第三方机构的责任进行约定；在集合计划管理合同、风险揭示书、产品推介材料中，证券公司应向投资者充分揭示和说明聘用第三方机构开展集合资产管理业务所面临的特定风险等。25.参考答案:可以。《证券公司定向资产管理业务实施细则》第45条第5款中规定：“证券公司从事定向资产管理业务不得以自有资金参与公司的定向资产管理业务”。另类子公司作为独立的法人，实行独立核算，母、子公司在财务上相互独立，另类子公司资金应当不属于证券公司自有资金，所以另类子公司可以作为母公司管理定向计划的委托人。鉴于另类公司属于证券公司的子公司，同证券公司具有关联关系，根据《证券公司定向资产管理业务实施细则》第43条的要求，证券公司接受公司股东，以及其他与公司具有关联方关系的自然人、法人或者组织为定向资产管理业务客户的，证券公司应当按照公司有关制度规定，对上述专门账户进行监控，并对客户身份、合同编号、专用证券账户、委托资产净值、委托期限、累计收益率等信息进行集中保管。定向资产管理业务专项审计意见应当对上述专门账户的资料完整性、交易公允性作出说明。26.参考答案:证券公司作为其他证券公司定向资产管理计划的委托人没有禁止性要求，根据上海辖区证券机构监管信息通报2014年第8期（总第36期）的有关内容，证券公司证券自营业务现阶段仍限于清单所列证券。证券公司通过其他证券公司定向资产管理等渠道进行投资的，应按照“实质重于形式”原则予以判断，不应通过“名为委托、实为自营”的方式不当规避证监会有关监管要求，变相扩大自营投资范围或突破相关风控指标限制。27.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第24条的相关规定：证券公司设立集合资产管理计划，可以对计划存续期间做出规定，也可以不做规定。集合资产管理合同应当对客户参与和退出集合资产管理计划的时间、方式、价格、程序等事项做出明确约定。28.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第20条、《证券公司集合资产管理业务实施细则》第32条的相关规定，证券公司应当根据有关法律法规，制定健全、有效的估值政策和程序，并定期对其执行效果进行评估，保证集合资产管理计划估值的公平、合理。集合计划资产估值等会计核算业务，由证券公司办理，资产托管机构复核。29.参考答案:可以。《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条规定，集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种。全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，同时《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》第4条明确指出，集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。综上，集合计划可以投资新三版挂牌的股票。30.参考答案:资金池（Cash-Pooling）也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。在银行业和信托业的资金池业务模式中，一般用发行多只产品募集来的资金池，去投资包含多种投资组合的资产池，从而导致难以核算单只产品的收益，并且按照预期收益进行保本发行。资金池业务特点是把不同渠道、不同账户、不同产品的资金汇集到一个统一的账户进行管理。由于资金池业务容易出现资金账户不独立、资金投向不透明、产品收益不明确的弊病，这与中国证监会与中国证券业协会颁布的客户资产管理业务相关规定中倡导的“三公原则”相违背，因此在银证合作定向业务中明确禁止开展资金池业务。第2卷一.参考题库(共30题)1.在银证定向合作业务中，对证券公司的内控有什么要求？2.证券公司集合资产管理计划和定向资产管理计划投资证券权利行使主体、证券义务的履行主体有何不同？3.证券公司集合资产管理计划是否可以引入第三方担保机构？4.证券公司集合资产管理计划展期有什么要求？5.银证合作定向资产管理计划的补充协议是否需要备案？6.证券公司能否向委托人发送投资征询函或投资建议书，委托人回复对投资事项无异议的形式开展银证合作定向业务？7.集合资产管理计划终止的，证券公司将委托资产以什么形式返还给委托人？8.证券公司定向资产管理业务对委托人有哪些要求？9.证券公司的股东是否可以作为证券公司管理的定向资产管理计划的委托人？对证券公司有什么特殊要求？10.证券公司从事客户资产管理业务应当取得什么资格？11.证券公司集合资产管理计划是否可以投资于基金子公司为单一客户办理的专项资产管理计划？12.定向资管产品收益权是否可以质押？13.证券公司定向资产管理业务能否直接从事贷款业务？14.定向资产管理合同终止时，证券公司将委托资产以什么形式返还给委托人？15.证券公司集合计划的投资范围是什么？16.集合资产管理计划成立后资金规模是否应持续保持在50亿元人民币以下？17.《证券公司定向资产管理业务实施细则》对持股5%以上的客户履行法定义务有什么安排？18.证券公司作为分销商分销的证券，是否适用于《客户资产管理业务管理办法》第29条的规定？19.定向计划给第三方支付的费用是否必须要从管理人收取的管理费中支付？20.证券公司自有资金参与集合计划计入委托人数量吗？21.证券公司集合资产管理计划是否可以投资上海黄金交易所黄金现货？22.证券公司集合资产管理计划向合格投资者推广应符合什么条件？23.证券公司分级集合资产管理计划中，权利类产品的杠杆倍数能不能超过5倍？其他产品的杠杆倍数能不能超过10倍？24.什么是银证合作定向资产管理业务？25.证券公司的集合资产管理账户与证券自营账户或者不同的证券资产管理账户是否可以发生交易？26.证券公司集合资产管理计划是否可以由证券公司以外的其他机构代为推广？27.证券公司是否可以设立多个集合资产管理计划投资于同一集合资金信托计划？28.在银证合作定向资产管理业务中，履行定向资产管理合同或者执行委托人的投资指令时，能否以证券公司的名义签署相关协议？29.证券公司资产管理业务的业务范围是什么？30.证券公司集合资产管理计划和定向资产管理计划进行证券交易分别以什么名义开立证券账户？第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案:为防范证券公司由于工作人员操作失误引发风险，《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产理业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）明确要求证券公司应当完善内部管理机制，加强人员管理，并严禁出现以下七种行为，包括携公章外出办理资产管理业务；为履行定向资产管理合同或执行委托人的投资指令，未经委托人明确委托，以证券公司的名义对外签订相关协议；没有采取必要措施核实相关经办人身份及印章印鉴；未对合作银行的投资指令进行验证核实，违反授权擅自投资；未遵守审批流程，在手续不全的情况下对外划拨资金；违规在不同资产管理账户之间或者资产管理账户与自营账户之间发生交易；向与定向资产管理业务无关的第三方机构支付服务费用。2.参考答案:证券公司代表客户行使集合资产管理计划所拥有证券的权利，履行相应的义务。 证券公司办理定向资产管理业务，由客户自行行使其所持有证券的权利，履行相应的义务。证券公司将定向资产管理业务的客户资产投资于上市公司的股票，发生客户应当履行公告、报告、要约收购等法律、行政法规和中国证监会规定义务的情形时，证券公司应当立即通知有关客户，并督促其履行相应义务；客户拒不履行的，证券公司应当向证券交易所报告。3.参考答案:可以。中证资本*市场发展监测中心有限责任公司于2013年10月25日发布的《证券公司客户资产管理业务备案管理工作指引4号》规定，鉴于目前国内基金公司同类产品中，引入第三方担保机构的外部增信模式已较为普遍，因此证券公司在集合资产管理计划中引入第三方担保机构，不违反现行规定。为保护投资者利益，证券公司应在产品合同中对第三方担保机构的资质、公司实力、担保内容、责任承担方式等信息进行重点披露。证券公司不得违规向投资者做出保证本金和预期收益的承诺。4.参考答案:集合计划展期应当符合下列条件：a.集合计划运营规范，证券公司、资产托管机构未违反集合资产管理合同、计划说明书的约定；b.集合计划展期没有损害客户利益的情形；c.资产托管机构同意继续托管展期后的集合计划资产；d.中国证监会规定的其他条件。 集合计划展期，证券公司应当按照集合资产管理合同的约定通知客户。集合资产管理合同应当对通知客户的时间、方式以及客户答复等事项作出明确约定。客户选择不参与集合计划展期的，证券公司应当对客户的退出事宜作出公平、合理的安排。集合计划存续期届满，不符合本细则规定的展期条件的，不得展期。集合计划展期后5日内，证券公司应当将展期情况报中国基金业协会备案，同时抄送住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。5.参考答案:需要。根据《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产理业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）的有关要求，证券公司不得接受委托人、交易对手方或其他第三方的口头承诺或与委托人、交易对手方或其他第三方私下签订补充协议，定向合同的相关补充协议需要向中国基金业协会备案。6.参考答案:不可以，《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》指出，银证合作定向业务是指合作银行作为委托人，将委托资产委托证券公司进行定向资产管理，向证券公司发出明确交易指令，由证券公司执行，并将受托资产投资于合作银行指定标的资产的业务。禁止通过证券公司向委托人发送投资征询函或投资建议书，委托人回复对投资事项无异议的形式开展本通知规定的银证合作定向业务。7.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第49条、《证券公司集合资产管理业务实施细则》第50条相关规定，集合计划终止的，证券公司应当在发生终止情形之日起5日内开始清算集合计划资产。清算后的剩余资产，应当按照客户持有计划份额占计划总份额的比例或者集合资产管理合同的约定，以货币资金的形式全部分配给客户。8.参考答案:《证券公司定向资产管理业务实施细则》第9条：定向资产管理业务客户应当是符合法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人或者依法成立的其他组织。 证券公司董事、监事、从业人员及其配偶不得作为公司定向资产管理业务的客户。9.参考答案:证券公司的股东可以作为证券公司管理的定向资产管理计划的委托人，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第43条规定，证券公司接受公司股东，以及其他与公司具有关联方关系的自然人、法人或者组织为定向资产管理业务客户的，证券公司应当按照公司有关制度规定，对上述专门账户进行监控，并对客户身份、合同编号、专用证券账户、委托资产净值、委托期限、累计收益率等信息进行集中保管。定向资产管理业务专项审计意见应当对上述专门账户的资料完整性、交易公允性作出说明。 上市证券公司接受持有公司5%以下股份的股东为定向资产管理业务客户的，不受以上限制。10.参考答案:证券公司从事客户资产管理业务，应按照《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定向中国证监会申请客户资产管理业务资格，未取得客户资产管理业务资格的证券公司，不得从事客户资产管理业务。11.参考答案:不可以。2013年3月14日中国证监会办公厅发布了《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，要求集合资产管理计划的投资范围应符合《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定，不得以委托定向资产管理或设立单一资金信托等方式变相扩大集合资产管理计划的投资范围。集合计划委托基金子公司成立为单一客户办理的专项资产管理计划的性质与委托定向资产管理或设立单一资金信托相同，目的仍为变相扩大集合资产管理计划的投资范围，应当属于《通知》要求禁止的行为。12.参考答案:现行法律法规对定向资产管理合同收益权并未做出明确界定，存在较大的法律瑕疵，以该收益权为标的的交易行为，买卖双方的相关权利无法得到法律的有效保障，存在较大风险。定向资管产品收益权质押因无法转移占有或由法定机关进行质押登记，可能会导致质押合同无效。13.参考答案:不可以。《中华人民共和国商业银行法》第3条规定，发放短期、中期和长期贷款属于商业银行经营业务范围；《贷款通则》第7条规定，贷款主要包括自营贷款、委托贷款和特定贷款。其中，委托贷款系指由部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险；《贷款通则》第21条规定，贷款人必须经中国人民银行批准经营贷款业务，持有中国人民银行颁发的《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可证》，并经工商行政管理部门核准登记。 由此可见，证券公司不具有贷款业务资格，定向资管业务现阶段不能直接从事贷款业务，只能通过银行渠道委托银行间接从事贷款业务。14.参考答案:《证券公司定向资产管理业务实施细则》第35条规定：定向资产管理合同终止时，证券公司应按照合同约定将客户资产交还客户。但对于银证合作的定向计划，证券公司有权以委托资产现状方式向委托人返还，《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）规定，合同期限届满、提前终止或合作银行提取委托资产时，证券公司有权以委托资产现状方式（非委托资产原状）向委托人返还。15.参考答案:根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条的相关规定，集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。 集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。 证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。16.参考答案:是，《证券公司集合资产管理业务实施细则》第5条规定，集合计划应当符合下列条件： （1）募集资金规模在50亿元人民币以下； （2）单个客户参与金额不低于100万元人民币； （3）客户人数在200人以下。17.参考答案:《证券法》第86条规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当履行公告、报告等义务，客户未按照规定履行义务，应当责令改正，给予警告并处以罚款。 为了使客户能够及时知悉自己的持股情况，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第31条规定了客户对其持股情况的查询权。客户可以查询自己的专用证券账户和其他证券账户合并持有的上市公司股份数额，也可以授权证券公司或者资产托管机构查询。客户授权证券公司、资产托管机构查询的，当发生应当履行公告、报告等规定义务情形时，证券公司、资产托管机构应当通知客户，并督促客户履行相关义务。 同时，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第32条规定，除了客户明确授权外证券公司管理的专用证券账户内单家上市公司股份不得超过该公司股份总数的5%；客户持有上市公司股份达到5%以后，证券公司通过专用证券账户为客户再行买卖该公司股票的，应当在每次买卖前取得客户同意；客户未同意的，证券公司不得买卖该公司股票。18.参考答案:适用。《证券发行与承销管理办法》第21条规定，证券发行依照法律、行政法规的规定应由承销团承销的，组成承销团的承销商应当签订承销团协议……承销团成员应当按照承销团协议及承销协议的规定进行承销活动，不得进行虚假承销。承销团成员中，与证券发行人签署承销协议并承担承销风险的证券公司，称为“主承销商”；承销团其他成员必须是具有证券分销业务资格的证券公司，实践中多称为“分销商”。证券公司作为分销商同样是承销成员，应当适用《客户资产管理业务管理办法》第29条：“证券公司将其管理的客户资产投资于公司及与公司有关联方关系的公司发行的证券或承销期内承销的证券”。19.参考答案:目前暂无此规定，关于费用支付仅见《证券公司定向资产管理业务实施细则》第27条，定向资产管理合同应当对管理费、业绩报酬等费用的支付标准、计算方法、支付方式和支付时间等作出明确约定。对于向第三方支付的费用应当有定向计划委托人授权，可从定向计划中列支，如未获得定向计划委托人授权，则不能从定向计划中列支。20.参考答案:《证券公司客户资产管理业务管理办法》规定，证券公司可以自有资金参与公司设立的集合资产管理计划，对于证券公司投入的资金，根据其所承担的责任，在计算公司净资本额时予以相应的扣减。从规定看来，证券公司同样作为集合资产管理计划的客户，承担风险及相应的责任，应当计为一个客户，如加上另一客户应当满足集合计划成立的条件之一：客户不少于2人。21.参考答案:不可以。2013年11月14日证监会机构监管部作出《关于对东海证券的答复意见》，根据该答复意见，机构监管部暂不支持集合资产管理计划投资上海黄金交易所的黄金现货业务。因此，在新的监管意见未出台前，券商集合资产管理计划暂不能投资上海黄金交易所的黄金现货业务。22.参考答案:集合资产管理计划应当面向合格投资者推广，集合计划应该符合下列条件：a.募集资金规模在50亿元人民币以下；b.单个客户参与金额不低于100万元人民币；c.客户人数在200人以下。同时，证券公司办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产。23.参考答案:《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）规定，证券公司分级集合资产管理计划的产品设计应遵循杠杆设计与风险收益相匹配的原则，同时，权益类产品初始杠杆倍数应不超过5倍； 其他产品初始杠杆倍数应不超过10倍。《证券期货经营机构落实资产