中国园林行业市场动态分析、发展方向及投资前景分析报告

中国园林行业市场动态分析、发展方向及投资前景分析报告一、重点企业简介园林，一种特定培养的自然环境和休憩的场所，是指在一定的地域运用工程技术和艺术手段，通过改造地域环境、种植花草、布置景观等途径，创造而成的一种自然环境和休憩场所。目前我国致力于园林行业的上市企业主要有东方园林、棕榈股份、岭南股份等。东方园林创立于1992年，2009年成为中国园林行业第一家上市公司，专注于环保、生态及循环经济三大核心业务，形成了其特有的生态环保价值链。棕榈股份创建于1993年，是一家具有20多年经营历史的高新园林企业，多年来，棕榈股份以优异的经营业绩被誉为中国风景园林行业民营企业的领跑者。岭南股份成立于1998年，多年来一直围绕“生态+文旅”的战略发展方向，通过旗下五个子集团的协同，打造了从投资、规划、建设到运营的一站式服务产业链。东方园林、棕榈股份、岭南股份企业相关情况对比资料来源：企业年报、智研咨询整理相关报告：智研咨询发布的《中国园林行业市场全景调查及投资潜力研究报告》二、经营业务对比东方园林立足于生态湿地、园林建设、水利市政等领域，和政府进行协同合作，通过无害化处理、资源化利用、主驻场服务等模式，为产废企业提供工业危废综合处置服务，减少工业危废对环境的污染。棕榈股份主营生态环境和生态城镇业务，完成工程业务订单项目的勘察、设计、采购、施工及运营等环节，以生态城镇轻资产运营为主，持续深化和优化生态城镇全产业链的运营模式。岭南股份着力发展“生态环境建设、水务水环境治理、文化旅游”三大核心业务，明确城乡服务运营商的企业定位，满足客户更广范围、更深层次的需求，提升自身综合实力和盈利能力。东方园林、棕榈股份、岭南股份经营业务对比资料来源：企业年报、智研咨询整理三、经营情况分析从营业收入方面看，2017-2021年东方园林、棕榈股份、岭南股份的营业收入呈现一定的波动性，其中东方园林的总营收在三者之间最多。2019-2021年，东方园林营业收入同比增速分别为-38.82%、7.28%和20.18%，2022年上半年东方园林的营业收入为27.99亿元，较上年同期有一定的下降，主要是受到上半年疫情影响，新项目和原有项目的施工进度受到一定的影响。棕榈股份2019-2021年的营业收入同比增速分别为-49.17%、77.98%和-16.08%，2022年上半年棕榈股份的总营业收入为16.06亿元，受到宏观经济环境和房地产政策调整等影响，新签订单数减少，同时加上在建项目进度放缓，导致营业收入减少。岭南股份2019-2021年总营业收入同比增速分别为-10.02%、-16.41%和-27.84%，2022年上半年岭南股份的营业收入为10.25亿元，受多地疫情反复的影响，部分在建项目进度放缓，新签订单减少，导致营业收入不够理想。2017-2022H1三大企业营业收入情况资料来源：企业年报、智研咨询整理东方园林2017-2021年毛利率呈现下降的趋势，从2017年31.56%下降至2021年9.31%，2022年上半年的毛利率为5.58%。由于公司主要业务模式为PPP，受到宏观经济影响、房地产行业景气下滑，导致公司应收类款项账龄加长，计提的减值准备金额同比有所增加，对公司的利润造成一定的影响。棕榈股份2017-2021年毛利率在三大企业中波动幅度最大，2019-2021年毛利率分别为5.76%、19.69%、10.69%，2022年上半年的毛利率为10.68%。公司合同资产及应收账款较多，受到宏观经济环境、地方政府债务水平、财政预算等因素影响，公司面临应收账款回款延迟，合同资产减值的风险，加上传统生态环境业务受到市场竞争加剧、资金压力较大的风险，导致公司毛利率出现剧烈的波动。岭南股份2017-2021年的毛利率同样呈现下降的趋势，从2017年28.74%下降至2021年18.02%，2022年上半年毛利率为7.45%。公司主营业务中工程施工项目较多，近年来受到宏观经济下行和部分地区发生疫情的风险，公司面临工程结算延期、应收账款回收延迟、出现合同资产及应收账款减值的风险，导致毛利润呈现下降的趋势。2017-2022H1三大企业毛利率对比资料来源：企业年报、智研咨询整理从三大业务的营收情况来看，东方园林的工程建设业务营收占比从2017年84.3%下降至2021年32.56%，呈现下降的趋势；环保业务的营收占比从2019年4.29%猛增到2021年64.57%，呈现上涨的态势。2021年工程建设营收为34.14亿元，环保业务的营收为67.72亿元，设计规划的总营收为1.32亿元。由此可见目前东方园林的产业布局逐渐从工程建设业务战略性转移到环保业务。2017-2021年东方园林三大主营业务营收和占比资料来源：企业年报、智研咨询整理棕榈股份的公司业务中，园林施工业务占据主导地位，2017-2021年营收占比分别为76.3%、83.76%、77.73%、78.46%、86.52%，依据历史数据可以得知，园林施工的营收占比稳定在75%以上，是公司的主要收入来源，设计服务的营收占比近五年在13%以下，生态城镇营收占比近五年在9%以下，两者都较为稳定。2021年园林施工的总营收为35亿元，设计服务的总营收为2.36亿元，生态城镇的营收为1.68亿元。2017-2021年棕榈股份三大主营业务营收和占比资料来源：企业年报、智研咨询整理岭南股份的公司业务中，以生态环境建设与修复、水务水环境治理为主，文化旅游业务为辅，其中生态环境建设与修复近五年来的营收占比分别为63.99%、51.18%、40.22%、39.45%、46.41%；水务水环境治理近五年的营收占比分别为18.66%、36.71%、50.57%、56.9%、47.95%。近年来水务水环境治理业务给公司带来的营收占比逐渐增加，生态环境建设与修复业务的营收占比相对有所下降。2021年生态环境建设与修复的总营收为18.26亿元，水务水环境治理的营收为18.87亿元，文化旅游的营收为2.22亿元。2017-2021年岭南股份三大主营业务营收和占比资料来源：企业年报、智研咨询整理近年来，东方园林和岭南股份在研发投入上的增速有所放缓，棕榈股份研发投入的费用有所增加。2018-2021年东方园林投入研发的费用分别为3.7亿元、2.32亿元、1.88亿元、1.7亿元，2019-2021年研发费用同比增速分别为-37.17%、-19.15%、-9.5%，呈现负增长的趋势。2018-2021年棕榈股份投入研发的费用分别为1.87亿元、1.14亿元、1.68亿元、1.92亿元，2019-2021年研发费用同比增速分别为-39.25%、47.71%、14.24%，呈现一定的上涨趋势。2018-2021年岭南股份投入研发的费用分别为2.22亿元、2.98亿元、2.98亿元、1.86亿元，2019-2021年研发费用同比增速分别为34.3%、-0.16%、-37.62%，呈现一定的下降趋势。从研发角度来看，东方园林以科技创新作为驱动力，将更多、更高效的工业固废资源化、产品化的科研成果，应用于生态环境建设。棕榈股份紧跟国家政策方向，坚持“研以致用”，积极开展科技创新工作，主要研究黄河流域生态保护与高质量发展、海绵城市、园林养护标准体系构建等方面的内容。岭南股份主要针对城市绿道空间结构、土壤侵蚀区生态修复技术、城镇黑臭水修复治理等方向，投入研究，解决一系列生态环境问题，助推行业的技术进步与发展。2018-2021年三大企业研发费用投入情况资料来源：企业年报、智研咨询整理四、未来规划对比从未来规划上看，东方园林将继续积极与地方政府、化工园区合作，做好危废处置业务工作，立足资源再生，走绿色低碳循环的发展之路。棕榈股份在稳步立足河南的同时，进一步拓展全国化的市场，从公司内部进一步深化服务水平与能力，扎实推进主营业务。岭南股份将优化业务布局，深耕未来潜力大的区域，强化“工匠思维”，打造“精品工程”和公司品牌。东方园林、棕榈股份、岭南股份未来规划对比资料来源：企业年报、智研咨询整理五、综合对比分析综合以上指标来看，三家企业各有优势。东方园林成立时间相对较长，作为中国园林行业第一家上市公司，积累了丰富的经验，在经营模式上也有适合自己发展的方向。棕榈股份在其主营业务上的发展较为稳定，营业收入和营收占比相对比较平缓。岭南股份虽然总营业收入呈下降趋势，但近五年来总体毛利率依旧保持在14%以上，且主营业务创收稳定，研发投入资金充足。东方园林、棕榈股份、岭南股份综合对比分析资料来源：智研咨询整理以上数据及信息可参考智研咨询（）发布的《中国园林行业市场全景调查及投资潜力