财务管理学－证券估价课件

财务管理学－证券估价课件contents目录证券估价概述证券估价方法股票估价债券估价期权估价证券估价概述CATALOGUE01对证券的价值进行评估和预测，通过评估证券的内在价值和市场价值，为投资决策提供依据。证券估价内在价值市场价值指证券未来现金流的折现值，反映了证券的基本面因素，如公司的盈利能力、偿债能力等。指证券在市场上的交易价格，受到市场供求关系、投资者情绪等多种因素的影响。030201证券估价的定义通过对证券的估价，投资者可以判断证券的内在价值和市场价值，从而做出买入、卖出或持有的决策。投资决策通过对不同证券的估价，投资者可以合理配置资产，实现风险和收益的平衡。资产配置公司可以通过对自身证券的估价，制定合理的资本预算，优化融资结构。资本预算证券估价的目的将未来的现金流折现到现在的价值，是证券估价的基本原则。现金流折现原则投资者应根据自身的风险承受能力，选择相应的投资标的和策略。风险与收益匹配原则市场价格反映了所有可获得的信息，投资者应充分考虑市场价格的影响。市场有效性原则投资者应关注长期价值，避免过度投机和短期行为。长期投资原则证券估价的原则证券估价方法CATALOGUE02折现现金流法是一种基于未来现金流折现的估价方法，通过预测未来现金流并折现至当前价值来评估证券的价值。总结词折现现金流法的基本思想是，任何资产的价值等于其未来现金流的折现值。具体而言，首先预测证券未来各期的现金流，然后选择合适的折现率将未来现金流折现至当前价值。折现现金流法适用于具有稳定现金流的证券估价，如债券、股票等。详细描述折现现金流法总结词相对估价法是一种基于市场比较的估价方法，通过比较类似证券的市场价格来评估特定证券的价值。详细描述相对估价法的基本思想是，类似资产的价值应该相近。具体而言，首先选择与待估价证券类似的证券作为基准，然后根据待估价证券与基准证券之间的差异因素进行调整，最后得出待估价证券的价值。相对估价法适用于市场上有大量类似证券的情况，如股票等。相对估价法期权估价法期权估价法是一种基于期权定价模型的估价方法，通过期权定价模型来评估衍生证券的价值。总结词期权估价法的基本思想是，期权作为金融衍生品，其价值取决于标的资产的价格、期权的行权价格、期权的到期时间、无风险利率以及标的资产的波动率等参数。通过选择合适的期权定价模型（如Black-Scholes模型、二叉树模型等），可以计算出期权的价值。期权估价法适用于评估各种衍生证券的价值，如股票期权、期货合约等。详细描述股票估价CATALOGUE03股票期权一种衍生金融工具，持有者有权在特定时间内以特定价格购买或卖出一定数量的股票。特点包括高风险性、高收益潜力和灵活性。普通股持有者享有公司经营权、收益分配权和优先认股权，是公司发行量最大的股票。特点包括参与性、收益性和风险性。优先股持有者享有优先于普通股股东获得股息的权利，通常不参与公司经营决策。特点包括优先分配股息、优先分配剩余财产和权利限制较多。认股权证一种衍生金融工具，持有者可以在未来某一时间以特定价格购买一定数量的股票。特点包括杠杆效应、风险性和时效性。股票的种类与特点第二季度第一季度第四季度第三季度折现现金流模型相对估值模型内在价值法风险调整法股票的估价模型通过预测公司未来的自由现金流并折现至今天的价值来评估股票价格。公式为P0=Σ(FCFt/(1+r)^t)，其中P0为股票现值，FCFt为第t年的自由现金流，r为折现率。通过比较类似的公司来评估股票价格，常用的指标包括市盈率、市净率和市销率等。通过分析公司的基本面因素来评估股票的内在价值，常用的方法包括股利贴现模型和自由现金流贴现模型。通过调整公司的风险因素来评估股票的合理价格，常用的方法包括资本资产定价模型和套利定价模型等。股票的估价实例介绍目标公司的历史、业务和财务状况等基本信息。根据估价模型和假设条件，预测目标公司未来几年的股票价格走势。分析目标公司的经营风险、财务风险和行业风险等，评估其对股票价格的影响。总结估价结果，给出投资建议和未来展望。公司概况股票价格预测风险评估结论债券估价CATALOGUE04浮动利率债券利率会随着市场利率变动而变动，风险和收益较高。可转换债券可以在特定条件下转换为股票，风险和收益介于股票和债券之间。抵押债券以特定资产作为抵押，风险较低，但收益率也较低。政府债券由政府发行，信用评级高，但收益率相对较低。公司债券由公司发行，风险相对较高，但收益率也较高。债券的种类与特点现值法收益法可比公司法风险调整法债券的估价模型01020304将未来的现金流折现到现在的价值。将未来的现金流按照一定的折现率折现到现在的价值。通过比较类似的公司债券的收益率来估计债券的价值。通过调整折现率来反映债券的风险水平。政府债券估价以美国国债为例，假设面值为1000元，年利率为3%，每年付息一次，到期期限为10年，折现率为2%，则其价值为913.45元。以某公司发行的面值为1000元，年利率为5%，每年付息一次，到期期限为5年的公司债券为例，折现率为4%，则其价值为943.41元。以某抵押债券为例，面值为1000元，年利率为4%，每年付息一次，到期期限为10年，以某房产作为抵押，该房产的市场价值为800元，折现率为3%，则其价值为927.79元。以某可转换债券为例，面值为1000元，年利率为3%，每年付息一次，到期期限为5年，可转换为某公司的股票，该股票的市价为8元/股，折现率为2%，则其价值为974.83元。以某浮动利率债券为例，面值为1000元，年利率为LIBOR+1%，每年付息一次，到期期限为2年，折现率为LIBOR+0.5%，则其价值为983.87元。公司债券估价可转换债券估价浮动利率债券估价抵押债券估价债券的估价实例期权估价CATALOGUE05只能在到期日行使的期权。欧式期权可以在到期日或之前任何时间行使的期权。美式期权赋予持有者在未来某一日期以特定价格购买标的资产的权利。看涨期权赋予持有者在未来某一日期以特定价格出售标的资产的权利。看跌期权期权的种类与特点Black-Scholes模型基于一系列假设，如标的资产价格波动服从几何布朗运动等，来计算期权的理论价值。二叉树模型一种离散时间模型，通过模拟标的资产价格的上升和下降来计算期权的价值。期权的估价模型假设标的资产当前价格为$100，执行价格为$100，无风险利率为5%，波动率为20%，期权期限为3