关于上市公司盈利质量分析-以香格里拉（亚洲）为例

南京财经大学红山学院本科毕业论文关于上司公司盈利质量的分析—以香格里拉（亚洲）公司为例摘要：

现如今，上市公司越来越多，在这样的背景下，企业如何提升自我的价值从而提高竞争力就很重要了，而在众多指标中，盈利质量这一指标对于公司提升企业竞争力有着不容小觑的参考价值。本文从盈利质量的含义，特征和影响因素分析，通过上市公司盈利影响指标来分析了香格里拉香格里拉公司的的盈利质量现状，基于销售净现率表，净利润现金率和现金流动负债比率综合分析，并对香格里拉的盈利质量提出改善建议。关键词：盈利质量香格里拉盈利质量指标Analysisoftheprofitabilityofthesuperiorcompany--takeshangri-laasanexampleAbstract：nowadays,therearemoreandmorelistedcompanies.Inthiscontext,improvingthecompetitivenessoflistedcompaniesisparticularlyimportant,andtheanalysisofcorporateprofitqualityplaysadecisiveroleinimprovingthecompetitiveness.Thisarticlefromthemeaningofearningsquality,characteristicsandinfluencefactorsanalysis,throughthelistedcompanyearningsimpactindicatorstoanalyzethepresentstatusofshangri-la,shangri-lacompanyearningsquality,basedonthebalancesheet,incomestatement,thecashflowstatementtocomprehensiveanalysis,andputforwardimprovingSuggestionstoshangri-laearningsquality.Keywords：profitquality;shangri-la;profitqualityindex一、引言到目前为止，上市公司日益增加，在这种情况下，提高企业的自身价值对上市公司而言尤为重要，而公司盈利质量的分析对提高企业自我价值有着不可低估的作用。因此研究本选题，希望能为上市公司如何完善企业战略，提高公司竞争力出谋划策。现如今酒店企业与日俱增，酒店卫生问题一直是舆论的焦点。今年11月，一名@花总丢了金箍棒的微博博主揭露了14家酒店卫生安全问题。一石激起千层浪，一时间关于酒店卫生乱象的舆论纷起。研究本选题具有一定的理论意义和现实意义。选择香格里拉(亚洲)股份有限公司作为典型例子因为香格里拉(亚洲)股份有限公司作为酒店行业的龙头位置，具有更为典型的特征，适宜分析。并且香格里拉(亚洲)股份有限公司从1992年开始成立，发展至今，已在亚洲各地有多家分店，有充分的数据可供研究,进行盈利质量分析。二、盈利质量的相关理论基础（一）盈利质量的含义美国可以说是盈利质量相关概念最早的诞生地了;在盈利质量日渐被重视的20世纪60年代,盈利质量这一概念的倡导者之一奥格列佛发表了一份《盈利质量》，里面对盈利结构的分析方法进行了详述。国内储一昀和王武安（2000）认为盈利质量与现金流有关；而周晓苏（2004）认为盈利质量与会计利润的变现能力有关。国内观点大多数则是根据经营活动现金流入量与销售收入、净利润等之间的关系，来分析、定义、评估盈利质量。但目前为止，关于盈利质量的定义仍然未有一致的结论，无论国内国外都是众说纷纭。综合看来，我认为盈利质量可以理解为在传统盈利能力评价体系上进一步利用企业的相关盈利数据采用多方位，全视角综合分析评价企业的利润品质，估计未来企业得到收益的远景，是反映企业盈利水平的高低和收益能力的高低的一种指标。（二）、特征盈利质量主要包括以下几个特征：真实性、现金保障性、及时性、持续性、安全性。下面就一一分析和解释这五个盈利特征的内涵和盈利质量的相关性。1.真实性真实性是指在计算利润的质量的时候要求：1）、按照实际中发生的交易或事项记录和分析，2）、应遵循会计原则，并考虑相关的会计核算要求来记录，报告和分析，包括盈利能力的相关指标和盈利数据的其他相关信息，以确保盈利质量信息的可靠和真实。这是盈利质量的“根”所在，倘若盈利质量的相关信息并不真实可靠，那么分析人员则不可能根据报表作出准确的判断，无法可靠地预测企业未来收益。只有真实的盈利数据，才能作出准确的分析，那么盈利质量才会高。这就要求会计人员在编制报表的时候坚持会计人员的基本原则，秉持客观公立的立场，不被利益所蒙蔽双眼，如实地提供相关盈利信息。通常认为，真实性与盈利质量呈现正相关。2.现金保障性现金保障性简单来讲就是企业能够将收益变成现金或者现金等价物的能力。主要分为两个层面：第一、在权责发生制的基础下，会计盈利能否具备变现的能力。财务会计一般采用权责发生制，这意味着1)、确认收入和支出必须在实际中发生，无论收入或支出都应作为这个会计期间的收入和支出，计入当期损益。2)、不在这个会计期间实际发生的收入和支出，就算在这个会计期间发生，也不计入当期的收入和费用。那么这就代表在一定的会计期间内并不一定有相应的现金流入，只有相应的现金净流入，才能实现真正的企业收益，才能保证企业在接下来的运营中有足够的能力去运营。二、会计中的盈利一般指的是收入和费用的差。很有可能企业有大量的账面盈利，却没有支付债务、费用的资金。这就需要企业具有保障盈利变成真正可为企业所用的现金流量的能力。现金流量就像企业所需要的氧气一般，如果氧气不充分，企业将遇到破产关门的风险。一般来说，企业的现金保障的能力越强，其盈利质量能力越好。3.及时性及时性要求对于已经过去的交易或者事项，应当在一定时效内进行确认，计量和报告，不得提早或者推迟。在会计信息质量要求里，及时性也占有一席之地。不难理解，盈利质量也是需要通过盈利数据分析出来的，倘若盈利数据不及时确认，计量和报告。那么很容易造成“冤假错报”，有舞弊造假或者含糊不清的可能，就好比过了季节的水果，表面上看起来没有大碍，里面却蛀满了虫——虚假或者不准确的财务数据，那么财务报表的可信性也会降低；对于决策者来讲，在财务报表在失去可用性之前，及时地接收到盈利质量的汇报，对于决策者作出策略也是很有必要的。一般而言，财务数据的时效性越高，盈利质量就越强。4.持续性持续性我们可以理解为企业在一定的会计期间获得了盈利，那么在接下来的日子里企业是否还能具备获得这项盈利的能力，也就是重复而且连续获得盈利的能力。企业的经营活动收入分为主营业务收入和其他的业务收入，一般认为主营业务收入的可持续能力最高。例如捐赠收入，罚款收入，政府补贴这种偶然性所得收入属于营业外收入则不具备持续性。总的来说，如果企业的利润来源大部分来自主营业务收入，那么该企业的可持续能力越强，企业的盈利质量就越高。5.安全性安全性我们可以认为是盈利的平稳性。单单从赢利的平稳性来谈是比较抽象的，我们可以通过规避风险来达到盈利的稳定的目的。我们都知道风险与收益在经济活动中是形影不离的。企业所面临的的风险我们可以分为经营风险和财务风险。经营风险我们可以理解为在经营活动过程中，企业的经营人员因为决策不当导致企业的盈利流出。然而财务风险则大部分取决于财务杠杆系数的高低。决策者要采取稳健的态度，不可冒进，小心谨慎，规避风险，创造稳定的盈利环境，这样盈利质量也就会越高。但是切记过于保守，过于保守会导致企业停滞不前，固步自封，那么盈利质量也会受到负面影响。（三）影响上市公司盈利质量的因素在日常财务分析生活中，我们不难发现有着相似盈利能力的公司他们的盈利质量却不一定相似，这是因为有着众多影响盈利质量的因素。下面我将选取几个重要的影响因素进行分析。1．企业资产质量资产是由过去的交易或者事项形成的，由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。从资产的定义中可以得出资产百分百得是在未来企业经营活动中能预计给企业带来经济利益的资源的结论。那么预计给企业带来的经济利益是指能够直接或者间接造成现金和现金等价物进入企业的潜质。很明显，这一点与盈利质量中的现金保障性相关。企业的资产质量越好，预计给企业带来经济利益的潜质则越高，现金保障性则越好，盈利质量能力则越强。2.收入的质量一方面，就收入而言，是指企业在日常经营活动中所形成的经济收益的总流入，体现为企业流入现金或现金等价物的总和。这就体现了盈利质量的现金保障性。因此收入质量的好坏是与盈利质量的好坏挂钩的。当现金流入越多，现金保障性则越强，盈利质量能力也越好。另一方面收入体现了盈利质量的持续性。收入可以分为主营业务收入和其他业务收入。主营业务是收益最重要、最稳定的来源。主营业务收入在总盈利中所占的比重越高，则说明企业在一定的会计分期内具备了连续获得盈利的能力，则说明持续性也越高，盈利质量也越强。3.经营杠杆和财务杠杆经营杠杆是指在企业生产经营中对经营成本中固定成本加以利用而造成利润变动率大于销售变动率的现象。经营杠杆系数越大，则意味着利润变动的概率越大，那么就说明盈利变动的幅度大，说明盈利质量不够平稳。财务杠杆指企业在筹资活动中有固定的财务费用支出而造成普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的情况，是用来对财务风险高低进行评估的。财务杠杆一般会受到负债融资的负面影响。一般是财务杠杆越高，则债务融资的可能性降低，盈利的稳定性就收到了损害，那么盈利质量的安全性降低，盈利质量就越低。4.会计处理的不稳定性首先，在进行会计处理的时候，同一笔业务往往可以受到多种会计政策和国家制度的影响，可以有多种会计核算的方式，这就导致会计人员在进行会计核算的时候可能会选择不同的会计政策和制度作为依据。其次，和会计人员的素质有关。因为进行数据编制和分析是相当发挥主观能动性的一个过程。如果会计人员心术不正或者抵制不住诱惑弄虚作假，也有粗心大意之徒错记数据，那么得出来的报表和分析是不可信的，盈利质量就会降低，因为其真实性降低。总的来说，采用越稳健可靠的会计政策和越高素质的会计人员，盈利质量则越高。5.公司管理的不确定性这一点可以分为公司任职结构、企业的社会责任感、管理者对风险的态度来分析。首先从公司任职结构来看，如果董事会成员外部董事人数、所持股份的比例高，那么发生会计作弊和作假的可能性就越低，那么盈利数据就越可靠，盈利质量就越高。而且所持的股份比例越高，在进行决策的时候越有话语权，企业决策越能创造利益，盈利质量越高。其次从企业的社会责任感来分析，企业通过从事社会责任活动会获得长期回报即使短期利益受损，因为现在是媒体时代，企业所做的好事会被传的人尽皆知，这样企业品牌形象就深入人心。人民在购买相似产品的时候，往往会选择熟悉、有好感的品牌，而且从事社会责任活动也会获得政府、社区等利益相关者的青睐，会增加企业的利润。最后从管理者对风险的态度来理解，风险是与盈利质量的安全性相关的。管理者个人对风险的态度则会影响盈利质量的安全性。有些管理者具有冒险精神，遇见风险则迎难而上，有些能一举暴富，有些也倾家荡产。而有些管理者则喜欢规避风险，走稳妥的道路。二者皆有其法，一般来讲，既不能过于冒进也不能过于守旧，合理规划风险。那么盈利质量的安全性就越高，盈利质量也越强。（三）上市公司盈利质量指标无论是国内国外关于盈利质量都有多种见解，盈利质量的指标也是多种多样的，笔者现选取了三个对上市公司较为客观准确评判盈利质量的指标包括销售净现率，净利润现金差异率和现金流动负债比率来进行详述。销售净现率其实是从盈利质量的现金保障性和持续性两个角度来分析的，净利润现金差异率则是从盈利质量的持续性和现金保障性双重角度分析的，现金流动负债比实际上从企业的持续性、安全性和现金保障性多角度分析的。可以看出三者都引入了现金流量，因为盈利质量最为重要的特征就是现金保障性。1.销售净现率销售净现率=经营活动净现金流量/销售收入。从等式中我们可以看出销售净现率体现了经营活动中‌的现金净流量所占销售收入的比例，实际上体现了主业营务收入的回笼情况。当经营活动净现金流量大于销售收入的时候，说明可能存在虚假数据或者企业乱挪用公家资产等不法行为。因为按道理来讲，企业经营活动现金净流量比销售收入的数值大是天方夜谭的。若经营活动现金净流量越接近于销售收入，那么说明主营业务收入的回笼速度越快，说明企业的盈利质量的持续性越好，企业盈利质量越高。但往往因为赊账或欠债人因为破产等偿还不起企业债务的原因，经营活动净现金流量往往是小于销售收入的，该数据越小，说明主营业务收入回笼效果差，会增加成本和坏账损失，对盈利质量造成负面效果。2.净利润现金差异率净利润现金差异率=企业经营现金流量净额/净利润。由于净利润率主要取决于净利润与主营业务收入，同时净利润和主营业务收入这两个指标不像现金流量那样不易于虚假构造，所以往往要引入现金流量来分析。这样“账面富贵”的假象才会得到遏制，从而盈利质量分析指标也更具有可靠性。当企业在经济下滑的时候，企业的净利润现金差异率如果显著高于同行公司的话，那就说明该企业存在盈利操纵，那该企业盈利质量的真实性就低，那么盈利质量也就不好。3.现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债。这是从现金流量的角度来评判企业短期偿债的能力，可以体现企业资产的稳定性。该比例越高，则说明该企业可用于偿付负债的现金流量越多。如果该比例小于1，则意味着企业的负债过多，现有的资金还不能满足偿还负债，则会影响企业的正常运转，如果企业不能持续地正常的周转，企业的盈利也会大打折扣，那么企业的盈利质量则不高‌。三、上市公司盈利质量现状从近几年来看，我国上市公司的所处环境可以说是风靡云涌了，货币政策的微调，对上市公司投资者而言需要更谨慎地对待，需要进一步稳重分析盈利质量，看好业绩优势大的消费龙头。上市公司盈利质量的现状不算悲观但不确定性增加。在IMF最新公布的《世界经济展望》这一报告中对全球经济进行了预测，初步预计全球经济在2019年将仅仅增长3.3%，这是金融危机以来的最低。全球经济的低迷对于上市公司盈利质量可谓是不小的冲击。还有中国与美国的贸易战争打响，对一部分需要跨中美合作、主要依靠商品流通的上市公司而言也可以说是一场风波了。上市公司需要关注业绩，采用稳健避险的投资态度进行投资；要提高财务报表的质量，保证盈利数据的真实性;要观察销售净现率，主营业务的回笼速度是否适合企业的持续经营；要了解企业的净利润现金差异率，确保企业不存在盈利操纵的不法行为；要分析企业的现金流动负债比率，确保从现金流角度来看企业仍具备短期偿债能力。四、案例分析——以香格里拉（亚洲）有限公司为例（一）香格里拉（亚洲）有限公司基本资料香格里拉（亚洲）有限公司成立于‌‌‌‌1992年8月14日，该公司总部设立在香港，于1993年6月17日‌上市,注册资本是5000,000,000HKD。郭惠光来自马来西亚担任香格里拉（亚洲）有限公司的执行董事主席。该公司是酒店、赌场以及消闲设施的行业。主营业务为酒店经营，该公司通过四大分部运营。该公司的运营饭店部分在香港、中国内地、新加坡以及马来西亚等地运营饭店。物业租分部主要致力于办公室、商用物业及服务室公寓的出租。酒店管理服务分部主要负责酒店管理服务。物业销售分部主要用于物业销售。该酒店还从事其他业务，如：酒类贸易及高尔夫球场运营。从1992年成立到2019年，香格里拉稳重求进,向全世界展现了香格里拉酒店的魅力风采,被视为全球最佳酒店管理集团之一。截止2018年12月31日止年度,该集团的投资物业业务实际应占未计利息、税项、折旧、摊销及非营运项目前之盈利为246,500,000美元,较截至2017年12月31日止年度的219,100,000美元增加12.5%(或27,400,000美元)。该公司于2018年度主要附属公司投资物业的收入有所增长。该公司附属公司投资物业实际应占未计利息、税项、折旧、摊销及非营运项目前之盈利增加26.2%至27,900,000美元。除该集团附属公司投资物业外,该公司的联营公司的投资物业的实际应占未计利息、税项、折旧、摊销及非营运项目前之盈利亦有增长,增长11.0%至218,600,000美元。该增长主要受中国国际贸易中心3B期的商用物业及写字楼迅速增长所带动。于2018年下半年,人民币贬值使该集团受到阻力,以及中美贸易战的不确定性导致市场气氛疲软。尽管香格里拉集团的业务持续按年增长,该增长明显开始减缓。综上所述，香格里拉（亚洲）股份有限公司是一家大型综合酒店管理公司，香格里拉注重员‌工培训，多年以来发展迅速，已经成长为具有国际范的亚洲区最大的豪华集团，获得了一致的好评。（二）香格里拉（亚洲）股份有限公司盈利质量指标分析盈利质量是企业做出企业决策和战略改变的一个重要的参考因素。对于一个企业而言，盈利质量的好坏可以充分体现企业以前经营盈利的好坏和企业是否具备未来运转的能力。在上文中我们也已经对上市公司盈利质量的指标有了一个笼统的介绍，下面笔者将根据销售净现率，净利润现金差异率和现金流动负债比率这三项指标来分析香格里拉（亚洲）股份有限公司盈利质量。1.销售净现率分析销售净现率是企业经营活动净现金流量和企业销售收入的比率。年份20182017201620152014现金净流量4.464.743.923.393.48销售收入25.1821.920.5521.2321.12销售净现率17.71%21.64%19.08%15.97%16.47%表1香格里拉（亚洲）股份有限公司2014-2018年销售净现率表单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报年份20182017201620152014五年平均值香格里拉17.71%21.64%19.08%15.97%16.47%18.17%佳宁娜19.07%13.61%13.26%-8.71%-2.51%6.944%锦江股份23.91%23.95%21.45%20.20%20.32%21.97%同类行业15.69%表1.1香格里拉（亚洲）股份有限公司2014-2018年销售净现率表单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报从上表中我们可以看出自2014年到2018年，香格里拉（亚洲）股份有限公司的销售净现率大体上呈现一种上升趋势，五年来共上升了1.24%。究其原因，我们可以从表中分析出第一，自2014年至2018年现金净流量逐年增加，说明香格里拉（亚洲）有限公司支付能力增强了，该公司的财务状况变好了。第二，香格里拉（亚洲）有限公司的销售收入大体上是增加的。这就说明香格里拉（亚洲）股份有限公司的主营业务的资金回笼能力好，可能是由于各种赊账情况减少和赊账政策变得严厉，使得该公司有一部分资金能及时回笼。那就意味着该公司的盈利质量增强。但从2017年到2018年可以看出销售净现率下降了3.3%，笔者认为2017~2018年全国因为经济形势变化，和美国的贸易战争以及经济全球化日益增强带来的影响，全国的经济都呈现疲软之势。这对香格里拉的盈利质量也有一定的影响。但是销售净利润也不是越高越好的。因为现金净流量的增加意味着企业的资产有一部分变成了现金以及现金等价物，说明有一部分资产被闲置，这对于企业的盈利质量是不利的，会制约企业销售量的增加，从而影响盈利质量水平。从表1.1中我们可以看见香格里拉的净销售现率五年平均值远远高于佳宁娜，高了11.226%，但跟同样居于高位的锦江股份的净销售现率比起来却略输一成，低了3.8%。而酒店行业净销售现率平均值大概在15.69%。这说明香格里拉（亚洲）股份有限公司的净销售现率比行业平均值高，香格里拉的盈利质量在同行业中也属于佼佼者。2.净利润现金比率净利润现金比率是企业经营现金净流量与净利润的比值。年份20182017201620152014现金净流量4.464.743.923.393.48净利润14.0512.3511.7611.8911.99净利润现金比率31.74%38.38%33.34%28.51%29.02%表2香格里拉（亚洲）股份有限公司2014-2018年净利润现金比率表单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报年份20182017201620152014五年平均值香格里拉31.74%38.38%33.34%28.51%29.02%32.20%佳宁娜39.12%29.8%29.87%-16.81%-5.61%15.27%锦江股份1081.87%264.82%230.94%196.33%204.01%342.63%同类行业23.73%表2.1香格里拉（亚洲）股份有限公司2014-2018年净利润现金比率表单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报从上表中我们可以看出，2014~2018年这五年净利润现金比率总体上呈现一种增加的趋势，五年以来，净利润现金比率增加了2.72%。净利润现金比率反映了企业在一定会计期间内，净利润所含有的现金流量的多少。所以净利润现金比率越高，则企业的盈利质量越高。通常而言，上市公司的现金净流量比率不应低于70%。而香格里拉公司的净利润现金比率长期低于70%，说明香格里拉净利润中有大量不能转化为现金流量的收益，比如长期不能收回的应收账款和滞留存货，以债权形式出现。根据这一指标，笔者认为香格里拉的盈利质量虽然从2014年到2018年总体上呈现增强趋势，但是盈利质量仍然没有达到理想值，也达不到一般的预期。那么香格里拉（亚洲）股份有限公司即使在盈利的状态下，也可能会存在现金短缺的状态，可能会导致香格里拉（亚洲）股份有限公司没落。从表2.1中可以看出，香格里拉（亚洲）股份有限公司的净利润现金比率比行业平均值高了8.47。说明香格里拉的盈利质量高于行业平均值。和锦江股份相比虽然远远低于锦江股份。但是由于锦江股份的经营活动的净流量比净利润大了很多倍，这相对于一般情况是不正常的。说明锦江股份存在一些经营问题，锦江股份的可能存在一些账款处于应收状态，具有一定的经营风险。相较于而言，从净利润现金比率的角度来看，香格里拉的盈利质量比锦江股份要好一点。3.现金流动负债比率现金流动负债比率是年经营现金流量和年末流动负债的比例。年份20182017201620152014现金净流量4.464.743.923.393.48流动负债14.5313.5417.5424.8215.63现金流动负债率30.70%35.01%22.35%13.66%22.26%表3香格里拉（亚洲）股份有限公司2014-2018年现金流动负债率表单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报年份20182017201620152014五年平均值香格里拉30.70%35.01%22.35%13.66%22.26%24.796%佳宁娜1.80%11.74%9.36%-3.16%-1.48%3.58%%锦江股份43.66%46.86%18.91%15.36%28.78%30.714%同类行业19.70%表3.1香格里拉（亚洲）股份有限公司同行业流动负债率单位：亿元注：表中数据来自于东方财富网香格里拉（亚洲）有限公司年报图4香格里拉（亚洲）股份有限公司同行业流动负债率注：表中数据来自东方财富网从上面的现金流动负债率的图表中，香格里拉（亚洲）有限公司的现金净流量逐年增加；流动负债则呈现一种波动状态，2014年~2015年上升了9.19%，2015年~2017年都是逐年下降，总体下降了11.28%，2017年~2018年上升了0.99%；现金流动负债率则是和流动负债负相关，也呈现波动状态，2014年~2015年下降了8.6%，2015年~2017年逐年上升，总共上升了21.35%，2917~2018下降了4,31%。现金流动负债比率反映的事在企业日常经营活动中，企业能用所获得的现金净流量能偿还偿还债务的能力。该比例越大，说明其短期偿还债务的能力越强，那么说明企业盈利质量的安全性越高，那么企业的盈利质量越强。香格里拉的偿还债务能力根据其现金流动负债率也呈现波动状态，2014年~2015年盈利质量下降，2015年~2017年盈利质量上升，2017年~2018年盈利质量下降。虽然香格里拉（亚洲）股份有限公司的现金流动负债比率呈现波动状态，但是香格里拉（亚洲）股份有限公司现金流动负债比率为24.796%，而行业平均值为18.311%，说明香格里拉（亚洲）股份有限公司的现金流动负债率高于同行业，说明其盈利质量比行业平均要强。但是与同样具有实力的锦江股份相比，其现金流动负债率低了近5%，说明其盈利质量略弱于锦江股份。香格里拉（亚洲）股份有限公司扔需要制定合适的企业战略增强其核心竞争力。综上所述，从销售净现率来看，香格拉里（亚洲）股份有限公司的盈利质量从2014年~2018年总体上是增强的；从净利润现金比率来看，该公司的盈利质量虽然从2014年到2018年总体上呈现增强趋势，但是盈利质量仍然没有达到理想值，也达不到一般的预期，而且还可能存在现金短缺的风险；从现金流动负债率来看，香格里拉的盈利质量总体而言比起同行业平均值要高，但相较于有相似实力的集团来讲例如锦江股份，其盈利质量略弱。（三）影响香格里拉（亚洲）股份有限公司盈利质量的因素1.旅游业的迅猛发展首先是国家对于旅游业的大力支持。今年2019年2月19日，国家发改委印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》的通知，其中，方案表示要完善重点地区旅游基础设施、推进多种旅游业态发展，到2020年旅游对国民经济的综合贡献度达到12%。国家对于旅游业的发展一直秉持着大力支持的态度，全面推进旅游业的发展，我国现在俨然成为了“旅游大国”，无论是我国人民国内旅游还是外国友人来华畅游，都有相应的政策推动。其次，是人民对旅游观念的改变。曾几何时，“来一场说走就走的旅行”，“生活不止有苟且还有诗和远方”风靡了整个朋友圈。人们对于旅游的态度再也不是以前的保守状态，哪怕是穷游也曾极热一时。那么旅游业的迅猛发展自认会带动酒店业的发展。民宿，连锁酒店发展迅速。像香格里拉（亚洲）股份有限公司这种服务好，环境优美，入住安全的获得大家一直口碑的五星级酒店自然也很受国内外旅游者的欢迎，极大地促进了香格里拉集团的主营业务收益率，促进了香格里拉集团的盈利，也对于香格里拉集团的盈利质量有着积极的作用。但是，旅游业很容易受季节因素的影响，很多由于地理位置的限制，景区特色容易受季节的影响，该地区的旅游业也受季节影响。并且旅游业也受节假日的影响，一般节假日就是旅游的旺季，哪怕就是“人看人”，也有不少旅游者前赴后继。所以酒店业和旅游业息息相关，如何能把握好淡旺季之间的客流量，对酒店的盈利质量也是有影响的。2.行业竞争紧张中国旅游业的蓬勃发展带来的好处不仅仅针对香格里拉酒店一家，而是整个酒店行业。像希尔顿、万豪、洲际等国际酒店随着中国经济实力的提升，也重视起中国市场，加大对中国市场的投资，在多地开设酒店。还有像如家、汉庭这种连锁酒店也是迅速扩张。还有近几年兴起的民宿的势头也不容小觑。民宿如家一般令人安心的环境，有些热情好客的主人还会为客人提供旅游指南和当地家乡菜以及没有酒店般昂贵的价格也已经成为了时下的热门。所以在整个酒店行业竞争是十分激烈的，香格里拉是否能保持自身特色，持续对客人的吸引也会对香格里拉集团的盈利质量起着影响。3.公司管理和内部控制公司管理受组织内外部环境、治理结构、员工素质等因素影响。正常而言，如果一个企业组织文化积极健康，治理结构合理，员工素质高尚，那么这个企业往往能作出正确合理的投资，从而对盈利质量起着积极的作用。内部控制是由企业的董事会、管理层和其他员工实施的为企业的经营和效果、财务报告的可靠性以及相关的使用的法律法规提供合理保证的过程。香格里拉集团的董事会及其董事会委员分为董事会，执行委员会，提名委员会，薪酬委员会，审核及风险委员会。而且香格里拉（亚洲）股份有限公司今年4月开了股东周年大会通告，并且之前也公示了各董事会成员的职能，可见香格里拉注重股东结构。设有审核及风险委员会有利于内部控制的监督。但关于香格里拉（亚洲）有限公司的内部自我评价报告却为搜集到相关信息。自我评价报告有利于香格里拉集团增强自我控制意识，发现其经营活动的弊端，并且有利于提高财务信息的可靠程度。这对于盈利质量也是有着影响的。(四)对香格里拉（亚洲）股份有限公司改善盈利质量的建议1.提升香格里拉社会责任感和加强政企合作中国现在已经成为了旅游大国，无论出境还是入境人数都显著增多。而酒店业与旅游业息息相关，可以说是一荣俱荣。香格里拉加强政企合作有利于提升自身品牌的魅力，如果能获得国家的认可和宣传，就相当于给人民吃了一针定心剂。因为酒店最怕的是安全卫生问题，如果受到政府的认可，说明香格里拉的卫生安全问题得到了保障，相信会更受人民的青睐。加强社会责任感，从事社会责任活动，可以让香格里拉的企业品牌深入人心，进一步能获得更多消费者和应聘者的信任，有利于香格里拉企业的持续发展，开拓出更广阔的天地，有利于盈利质量的增强。2.持续扩大合作共赢的战略联盟2019年4月24日，香格里拉国际及香格里拉上海分别与嘉里控股嘉里建设及东亚银行订立酒店管理协议及销售及营销服务协议。说明香格里拉（亚洲）股份有限公司意识到了战略联盟的重要性。在经济全球化的浪潮的推动下，世界经济迎来了机遇和挑战，而且如今行业内部竞争紧张，新型酒店不断涌现。现如今，各种酒店联盟不断涌现，比如2015年锦江股份有限公司与日本王子大饭店举行了合作备忘录签约仪式。这时候，香格里拉应该注重酒店联盟，不断推动联盟的发展和扩大，以达到互相合作，达到共赢的地步。香格里拉酒店联盟的不断扩大容易形成强大的盈利链，从而提高盈利质量。3.加强内部控制香格里拉（亚洲）股份有限公司的内部控制评价报告需要及时公布，这对于香格里拉公司提升内部控制质量有着重要的作用，其次内部控制不仅需要管理层人员的努力还需要员工一整个大团队的共同努力，所以提升人力资源管理能力也是很重要的一部分。香格里拉（亚洲）股份有限公司需要加强自身内部的监督，完善健全内部监督制度。香格里拉（亚洲）股份有限公司通过完善内部监督体系，可以发现内部控制体系在实施中存在的问题和缺陷，在发现内部控制系统弊病的基础上进一步制定计划改正自身内部控制系统。内部控制的加强有利于发现香格里拉（亚洲）股份有限公司其经营活动的弊端，并且有利于提高财务信息的可靠程度，不容易受利益操纵，有利于盈利质量的提高。参考文献[1]郑均元.我国上市公司盈利质量评价体系研究[J],2017(7).[2]储一昀,王安武.上市公司盈利质量分析[J].会计研究,2000(09):31-36.[3]高云.酒店业上市公司的盈利质量分析[D].安徽财经大