2024年3月基本面量化月报：科技成长或为阻力最小方向

金融工程月报金融工程月报——2024年3月基本面量化月报核心观点期调整过程中跌幅较大，后续或将成为上行阻力最小的方向。对于基建链而言，本期受春节假期影响，数据更新较少，继续关注后续数据变动及钢铁、建材行业潜在的投看好半导体、消费电子、新能源汽车、通信设备等科技成长方向，光伏亦可开总书记在政治局集体学习时强调大力推动我国新能源高质量发展等。另外，虽然模型尚未看多光伏行业，但近期产业数据已开始出现积极变化，产业链价格触底本期基建链条数据更新较少，维持看好钢铁、建材行业，密切关注后续数据变的看好观点。向后看，基建为稳增长的重要抓手，节后基建项目有望陆续开工，猪周期或将触底，看好养殖行业投资机会。xuhaotian@stocke.co相关报告金融工程月报2/172/173/173/17 52基本面量化模型结果更新 6 6 6 7 8 9 10 11 123行业拥挤度监测 13 14 164/174/17 5 6 6 7 7 8 8 9 9 9 10 10 11 11 11 12 12 13 13 14 16 14 16金融工程月报5/175/171核心观点猪周期或将触底，目前已可开始关注。注后续数据变化及钢铁、建材行业潜在的投资猪周期或将触底，当下可开始关注养殖行业的投资行业模型观点景气下行景气持平景气上行较上期变动●○○石油石化●○○钢铁○○●○○●化工●○○通用自动化●○○●○○银行●○○券商○●○房地产●○○通信○○●半导体○○●○○●新能车○○●●○○食品饮料○○●农林牧渔○○●●○○○●○资料来源：Wind，浙商证券研究所金融工程月报6/176/172基本面量化模型结果更新43210资料来源：Wind，浙商证券研究所 0资料来源：Wind，浙商证券研究所金融工程月报7/177/17体销售额增速26.6%，已达到2016年以来的高点附3210资料来源：Wind，浙商证券研究所80%60%40%20% -20%-40% 速资料来源：Wind，浙商证券研究所金融工程月报8/178/173210资料来源：Wind，浙商证券研究所210 资料来源：Wind，中国台湾公开资讯观测站，浙商证券研究所2.4新能源汽车9/179/17210新能源汽车产业综合景气度指标资料来源：Wind，浙商证券研究所销量:新能源汽车:当月同比资料来源：Wind，浙商证券研究所43000038000033000028000023000018000013000080000中国:市场价(主流价):碳酸锂(电池级Li2CO3≥99.5%)资料来源：Wind，浙商证券研究所10/1710/172.5 1.5 0.5 资料来源：Wind，浙商证券研究所80%60%40%20% 销量:汽车:当月同比铁矿石日均疏港量:31港口:当月同比(右轴)资料来源：Wind，浙商证券研究所高频数据略有回落，但基建驱动稳增长大逻辑不变，维持看好建材行业投资机会。1-210资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所猪周期或将触底，当下可开始关注养殖行业的投资12/1712/1743210资料来源：Wind，浙商证券研究所存栏数:能繁母猪10资料来源：Wind，浙商证券研究所金融工程月报13/1713/171.5 0.5 资料来源：Wind，浙商证券研究所42金融市场综合流动性指标资料来源：Wind，浙商证券研究所3行业拥挤度监测金融工程月报14/1714/17公用事业公用事业资料来源：Wind，浙商证券研究所4综合策略表现板块细分行业金融15/1715/17资料来源：Wind，浙商证券研究所综合策略最近一个月收益12.3%，相对行业等权指数及中证800的超额收益分别为1.1%、4.0%。我们在每月调仓时，根据各个细分行业的16/1716/174321资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所5风险提示金融工程月报17/1717/172.增持：相对于沪深300指数表现＋1020%;3.中性：相对于沪深300指数表现－1010％之间波动；行业的投资评级：2.中性：行业指数相对于沪深300指数表现－10%10%以上；我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发及建议不一致的市场评论和/或