节能环保产业投资机会分析(精简版)

对节能环保产业子行业及投资机会的初步分析报告广义的节能产业包括新能源、节能、环保三大产业。狭义的节能指在能源传输、转换和使用过程中降低能源消耗、提高能源利用效率。我们的研究表明，现阶段，相对于新能源和环保产业，狭义的节能产业经济效益最突出，在中国现阶段的发展潜力和市场空间最大。节能技术的主要应用领域为电传输领域、工业领域、建筑领域、照明领域和交通领域，尤其国家提出的十一五十大重点节能工程是目前节能产业中比较有前景的领域，公司可选择这些领域中市场发展空间大的节能技术创新设备和节能新材料制造厂商进行投资。环保产业的发展更多依赖于政策推动和政府采购与补贴，重点可关注水处理和固废处理行业；而新能源产业中部分行业如风电设备、多晶硅前期投资过热，出现产能过剩的风险，对新能源产业的投资应较节能产业和环保产业的投资更为慎重。对于我国来说，节能产业的发展具有广阔前景主要基于以下因素：中国当前能效远低于发达国家水平，节能的边际效益高，市场空间大；节能技术安全可靠，易于实现，对环境没有副作用，边际成本低；节能产品容易被消费者接受：由于节能在减排同时能为使用者创造经济效益，不易受到使用者抵触，推广容易。节能具有显著的减排效果和经济效益：节能能有效提升劳动生产率，并对于碳减排的潜在贡献非常大，同时很多节能措施自身具有很好的经济回报。（到2020年，单纯提高能源效率就可以减少20-24%的能源需求，减少79亿当量的排放。麦肯锡）。传统产业的节能改造是我国经济转型和拉动内需的重要突破口，市场空间广阔：中国现有的粗放式、高耗能的经济增长模式已经受到资源约束等的挑战，必须转型成为资源节约型、环境友好型的经济发展模式。节能改造需要新的固定资产投资，可以拉动内需，且不会产生产能过剩。目录第一部分节能产业中国发展节能产业的机遇与挑战（含国家政策）节能技术适用的主要领域电传输领域工业领域建筑领域照明领域交通领域现阶段具有发展潜力的投资机会和代表性公司第二部分环保产业国家政策环保产业链及投资机会综合分析大气污染治理水污染治理固体废弃物污染治理第三部分新能源产业国家政策新能源各子行业分析核电太阳能风能一、中国发展节能产业的机遇与挑战（一）节能在我国的现状：形势严峻，充满挑战1、我国能源约束突出，利用效率偏低目前，我国基本能源消费占世界总消费量的l／10，仅次于美国，居世界第二位。单位GDP能耗是发达国家的4-5倍，主要耗能产品的单位能耗与国际先进水平相比大致要高出25%至60%。能源消耗量大、利用效率低，加之自身优质能源资源相对不足和能源资源分布不均进一步加剧了我国能源供需矛盾，节能是经济持续稳定发展的必经之路。2、节能行业相关政策07年2月，《中国节能技术政策大纲（2006版）》要点：用于指导节能技术研究开发，产业发展和节能项目重点投资的技术方向，为编制能源开发利用规划和节约能源规划提供技术支持；07年6月，发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》要点：通过强制淘汰高能耗行业落后产能推进节能目标收效较为明显；07年9月，发布《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》，要点：开启了我国推进节能目标采取经济激励政策的先河；08年1月，发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》要点：在财政补贴条款上进行了进一步细化，该办法明确“十一五”期间通过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只，中央财政按中标协议供货价格的30%或50%对中标的大宗用户或城乡居民用户进行补贴。上述两项节能经济激励政策中约30%的财政补贴幅度对于企业缩短节能投资回收期作用显著；08年4月，发布《中华人民共和国能源节约法》09年7月要点：朱棣文表示美国希望能在建筑节能、智能电网等方面与中国展开深入合作。中美两国将共同投入1500万美元作为该中心的启动资金成立中美清洁能源联合研究中心成立。首批优先领域包括节能建筑、清洁煤、清洁能源汽车等。09年7月6日财政部协同住房和城乡建设部共同颁布《可再生能源建筑应用城市示范实施方案》要点：今后2年内新增可再生能源建筑应用面积应具备一定规模，其中：地级市(包括区、州、盟)应用面积不低于200万平方米，或应用比例不低于30%；直辖市、副省级城市应用面积不低于300万平方米。对纳入示范的城市，中央财政将予以专项补助。资金补助基准为每个示范城市5000万元，最高不超过8000万元。按照《方案》规定，如果按全国31个省级行政单位，每个省申报3个城市计算，全国将申报93个城市，中央财政补贴的额度将在46.5-74.4亿元。按照中央和地方财政补贴1：3-1：4计算，全部项目补贴将在186-372亿元，若项目补贴占整体项目的50%，那全国将形成372-744亿元规模的市场。《方案》又规定每年5月31日为申报日期，也就是说这样的补贴行动将每年进行一次，不排除今后将有进一步扩大规模的可能。对于整个可再生能源行业来讲，最为受益的是太阳能产业和地热产业，与风电、新能源汽车等产业相关性不大。2009年9月2要点：胡锦涛提出，争取到2020年中国的单位国内生产总值二氧化碳排放（碳排放强度）比2005年显著下降；争取到2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15%左右。国内非化石能源建设以及推进节能减排方面，具体政策措施的出台依然值得期待。2009年9月2要点：财政部财科所课题组碳税专题报告提出2009年进行燃油税费改革，2009年或之后择机进行资源税改革，在资源税改革后的1-3年期间择机开征碳税，预计为2012-2013年。将碳税作为中央与地方共享税，中央与地方分成比例为7：3。由中央财政集中碳税收入用于支持节能、新能源和可再生能源利用、新能源技术开发以及其他节能事业的发展。国家能源局能源节约和科技装备司司长黄鹂23日在西安出席“2009陕西省能源化工装备产业发展论坛暨招商引资项目推介会”上表示，新能源振兴计划将于年内出台。预计核电占电力总装机容量的比例将调高到8%以上。2009年10月9要点：美国针对京都议定书的异议主要有两方面：第一、主张量化减排的基准年为2005年，而非京都议定书中协定的1990年，以降低本国减排压力；第二、主张全球各国包括发展占中国家共同承担减排责任。以美国为首的发达国家与发展中国家的分歧巨大而难以调和，哥本哈根会议最终结果依然前景迷惑。2009年10月9要点：国家电网公司以重要领域突破和条件成熟地区先行为原则，选择了具有示范效应的9项工程作为首批试点，全面启动坚强智能电网试点工程。上海世博园智能电网综合示范工程预计将在2010年3月建成。3、“十一五”期间的节能任务艰巨2006年，全国人大批准的“十一五”规划首次规定了约束性指标，节能减排即为其中两项，目标为“十一五”期间，单位GDP能耗降低20%左右，主要污染排放总量降低10%。“十一五”前三年，全国二氧化硫、化学需氧量排放总量不断降低，累计分别下降8.95%和6.61%。我国产业结构不合理的问题仍然突出，第三产业比重偏低，高耗能工业增速较快。从目前进展情况看，“十一五”节能目标完成进度仍落后于时间进度，形势严峻，任务艰巨。4、我国在节能减排问题上面临国际政治与外交压力（1）从《京都协议书》到《哥本哈根协议》《京都议定书》的成果及其所形成的三种碳排放交易机制促进了全球碳减排的进程，但由于中、美、印当今最主要的三个排放国都未参与履行该公约，《京都议定书》的效果被大大减弱。09年12月将召开的哥本哈根会议将诞生一份新的《哥本哈根协议》来替代《京都协议书》。目前几大排放国中的发达国家都已有明确的碳减排目标，印度也已经表示过人均碳排放量永不超过发达国家，而中国将超越美国成为第一大碳排放国，其面对的国际压力越来越大。（2）奥巴马能源新政由于奥巴马政府对节能减排措施的明显进步，在气候变化问题上中国正在成为国际社会政治压力的核心，中国政府面临被征收碳关税的潜在威胁，将不得不在节能减排问题上做出妥协。（二）节能产业在我国面临良好的发展机遇1、节能是我国经济转型和拉动内需的重要突破口，长期来看发展空间巨大中国目前的经济发展模式对基础能源有着巨大的需求和依赖，节能产业就是现阶段经济转型的重要突破口。据预测未来10年，中国节能空间高达33%-50%，年经济价值约万亿。2、节能是我国政策支持的重点，短期来看行业发展可能超预期《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》提出了“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减少10%的约束性指标。在《节能长期规划》中，国家提出了十大重点节能工程，随后又出台了《“十一五”十大重点节能工程实施意见》，节能主要领域主要涉及工业、建筑、交通、日常生活等，其中主要工业是节能的主要领域。将十大重点节能工程列表如下：表一：十大重点节能工程序号节能工程主要目标12345678910燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程区域热电联产工程余热余压利用工程节约和替代石油工程电机系统节能工程能量系统优化工程建筑节能工程绿色照明工程政府机构节能工程节能监测和基数服务体系建设工程提高燃煤效率提高城市集中供热普及率提高钢铁水泥形成率、煤炭开采率节约和替代石油节电提高能源系统效率提高住宅和公共建筑节能节电减少国家机关能耗加强监测和执行能力资料来源：节能中长期规划表一：十一五”以来单位GDP能耗降低情况单位GDP能耗变化2006年-1.79%2007年-4.04%2008年-4.59%2009年一季度-2.89%2009年上半年-3.35%表2：我国两项中长期节能规划文件单位GDP能耗指标节能减排综合性工作方案“十一五”期间由1.22吨标煤下降到1吨标煤以下，降低幅度约20%，年降幅3.9%节能中长期专项规划2010年至2020年，降低幅度31.6%，年降幅3.7%3、能源管理服务的崛起带来节能新动力能源管理服务，又称为合同能源管理，是节能领域的一项新兴事业，是指由专业的节能服务公司(ESCO)与客户签订一份能源管理合同，经节能建设、改造或管理，那些节约下来的能耗费用，就用来支付该节能项目的成本，使合同双方共享效益、实现双赢。我国能源管理服务市场过去2003-2007年复合增速达到了66.6%，2007年这一市场投资额达到了65.5亿元。从EMCA对三家示范ESCO的统计看，截至2006年6月30日，该三家示范ESCO累计参与了475个节能项目，投资总额13.3亿元，累计获得净收益4.2亿元的同时为业主创造了34-42亿元的节能收益。不考虑未来节能政策进一步驱动的积极因素，我国能源管理服务市场未来3年增速有望保持在50%左右。如果再考虑到国内能源管理服务商业模式中尚缺乏金融机构信贷的有效支持或者是国外普遍采用的财政补贴政策，那么融资机制完善后这一市场在未来有可能出现呈现爆发性增长。节能技术适用的主要领域节能产业的主要技术应用领域为电传输领域、工业领域、建筑领域、照明领域和交通领域，下面对以上分成的五个领域分别进行介绍。一、电传输领域（一）行业政策助力电网投资由于电力设备行业的下游具有公用事业和基础建设属性，所以产业政策对电力设备行业的影响非常重要。2005年10月，“十一五”规划要点：明确提出要加强基础产业基础设施建设，其中要加强电网建设，扩大西电东送规模。2006年9月，国家发革委与科技部共同发布《中国节能技术政策大纲》要点：明确指出要推广生产和应用S11型及非晶合金变压器等节能型配电设备及附件；在2010年前，淘汰电网在役的S7型高耗能变压器设备。2007年4月，国家发革委发布《能源发展“十一五”规划》要点：对电网输配电效率的重要指标“线损率”作出指标要求，到2010年线损率应下降至7%左右。2008年11月，国务院常务会议提出扩大内需促进经济增长的十项措施要点：确定了到2010年底投资4万亿，其中提出要完善农村电网，加快城市电网改造。国务院将研究开发特高压输电技术与装备列入了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006——2020年)》和《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》。要点：国家发改委还表示，特高压设备要全面实现自主研发、国内生产。除部分关键技术可由外方提供支持外，不允许外资及其控股的合资企业参与设备的研制和投标。7月要点：对加快建设坚强智能电网及公司下半年重点工作进行了全面部署。（二）输电线路与配电变压器市空间大国家电网公司“十一五”规划对31个主要城市的电网建设和改造投资总额约为4600亿元，接近国家电网公司总投资的50%。预计南方电网公司约为1500亿元，合计金额将达到约6000亿元，年均投资额在1200亿元。“十一五”期间城市配电网建设和改造将成为电网投资的重点。提高电网输配电效率主要途径将在于骨干传输线路以及配电变压器效率的提高。所以，节能减排政策导向在输配电行业中将主要体现在特高压电网建设和配电侧高效低能耗设备的使用上，其市场发展空间大。1、特高压传输市场前景广阔特高压是指交流1000kV和直流±800kV的电压等级，在长距离、大容量输电方面具有明显的优势。它在传输同样功率时输电电流相对较小，能够显著减少线路损耗。由于我国幅员辽阔，能源与负荷中心在地理位置上分布很不均衡，因此建设交直流特高压输电的骨干网架是较好的选择。国家电网于2009年4月明确表示，将全力推进“一特四大”发展新战略，在全国实施更大范围的能源资源优化配置。在2004年计划在未来15年投入约4060亿（交流2560亿、直流1500亿），在全国范围内建设特高压电网，其中总投资的60%约2400亿元将用于设备投入。预计“十一五”期间，国网公司特高压交流输变电工程建设线路将达4200公里，变电容量3900万kVA。2、节能配电变压器推广潜力巨大从配电侧看，配电变压器能耗的降低将在很大程度上提高整个电网的传输效率。非晶合金及S11等高能效配电变压器的大规模推广将有效提升配电网络的传输效率。非晶合金变压器一个显著的特点是空载损耗很低，大约为普通变压器的25%。而大城市一年四季对供电量的需求变化较大，当春秋季负荷率较低时，非晶合金变压器能够有效解决空载损耗大的问题。（三）建设智能电网是电网发展的必然趋势电网发展落后于风电、光伏等清洁能源发展，已经成为电网行业的全球性难题，解决清洁能源接入和调度问题的关键是建设智能电网、推广柔性输电系统的应用。目前，国家电网对智能电网的发展规划和总体投资是：2009-2011年为规划试点阶段，重点完成坚强智能电网的整体规划，开展关键性、基础性、共用性技术研究，进行技术和应用试点；2012-2015年为全面建设阶段，加快特高压电网和城乡配电网建设，初步形成智能电网运行控制和互动服务体系；2016-2020年为引领提升阶段，全面建成统一的“坚强智能电网”。今、明两年的投资约5500亿元，其中特高压电网投资830亿元；全面建设阶段投资约2万亿元，其中特高压电网投资3000亿元；基本建成阶段投资1.7万亿元，其中特高压电网投资2500亿元。（四）智能电网的全面建设和应用需突破技术壁垒首先，在我国，75%的输配电供应来自于火电，新能源、可再生资源所占的比例小，在智能电网的建设中偏重于输电层面上技术的完善，所以我国应加大这方面的研究开发。其次，不同于美国相当成熟的电力市场，目前中国的电力市场仅存在于发电和输电之间尚未形成以电价为反馈信号的电网与电力用户间的互动传导机制，配电和用户侧难以形成有效的智能互动。所以目前的行政控制电价就对配电层面的电网互动形成了很大的阻力。最后，在实现电网数字化的过程中，需要在全国更新百万个以上变电站，需要将3000万至5000万块电表更改为智能电表。那么经测算，其整体投资至少需要7000亿元以上。美国发展智能电网的投资由用户买单，中国必须要考虑到经济上的可行性和合理性，最大限度的降低改造成本。由于各地电厂出力和用电负荷不均，地方电网的特性将比较突出，智能电网的试点范围将扩大。多个试点有望同步进行。（1）清洁能源接入将在西部试点（2）负荷中心管理将在华东和上海进行。（3）智能调度将在华北和华东试点（4）输配电和农网将在中部试点。从投资节奏看（1）数字化变电站试点已完成，技术最成熟，将率先全面推广。（2）柔性输电将是解决新能源接入和调度的关键，快速推进刻不容缓。（3）配网自动化和智能电表将由点及面伴随试点区域启动。（4）智能调度最不成熟，需要缓慢推进，在2011年后将成熟并开始推广。二、工业领域（一）行业政策体现工作重点我国工业能源消费量占全国能源消费量的70%。部分装备技术性能低下、生产工艺落后，能耗指标高、总体利用效率低，是我国节能工作的重点领域，2006年7月，《“十一五”十大重点节能工程实施意见》要点：燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程、余热余压利用工程、电机系统节能工程被列入其中。“十一五”期间，（1）在燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程方面：更新改造低效工业锅炉，建设区域锅炉专用煤集中配送加工中心；淘汰落后工业窑炉，对现有工业窑炉进行综合节能改造。实现燃煤工业锅炉效率提高5个百分点，节煤2500万吨；燃煤窑炉效率提高2个百分点，节煤1000万吨。（2）在余热余压利用工程方面：在钢铁、建材、化工等高耗能行业，改造和建设纯低温余热发电、压差发电、副产可燃气体和低热值气体回收利用等余热余压余能利用装置和设备。推广干熄焦余热锅炉、氧气转炉余热锅炉、高炉煤气余热锅炉和加热炉余热锅炉等余热锅炉，增强对工业生产过程中的余热、废热的回收。（3）在电机系统节能工程方面：进行电机系统节能改造，提高运行效率。合理匹配，加快淘汰落后低效电机，推广高效节能电机；实现电机系统运行效率提高2个百分点，形成年节电能力200亿千瓦时。从公布的政策可以看出国家对工业领域节能的极大重视和工业领域的工作重点。2007年9月，财政部出台《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》要点：明确了对燃煤工业锅炉（窑炉）改造、余热余压利用、电机系统节能等节能技术改造项目的经济激励政策。2009年7月31日，国务院印发了《2009年节能减排工作安排》要点：安排中指出要着力抓好重点领域的节能减排，组织开展5万个锅炉房节能管理达标活动；加快法规和标准建设，组织制定和修订对水源热泵机组、小功率电机、容积式空气压缩机、通风机、工业锅炉等用能产品强制性能效标准。（二）锅炉和电机设备的更新改造节能空间相对较大1、节能锅炉和余热锅炉锅炉是电力、供热和供汽的关键设备，其耗煤量占全国煤炭消费的70%。正如上面行业政策中所提到的，“十一五”节能技术改造第一大重点工程就是节能锅炉更新改造。（1）节能锅炉我国工业锅炉以燃煤为主，由于锅炉运行效率不高，能源浪费十分严重。节能锅炉主要是指循环流化床锅炉，其具有燃料适应性强、节煤和环保三大特性，属于“十一五”能源规划重点发展的节能环保型产品，是替代我国中小电站锅炉的主要方向。（2）余热锅炉余热锅炉是工业节能核心设备，也是锅炉改造的重心。余热锅炉是工业生产过程中的余热、废热回收系统的关键设备，工业余热锅炉热量的获得主要来源于工业生产过程中产生的高温烟气、液体及固体物料(温度一般介于350℃按照重点行业至2010年前对余热锅炉推进措施与力度看，国内余热锅炉市场将维21%的复合增速，主要增长点来自于两方面，一是钢铁、铜铅冶炼、焦化、小化工等行业余热锅炉应用的进一步广泛，对应需求复合增速23%；二是建材、有色(非铜、铅)、造纸、石化等行业应用的逐步推进，对应需求复合增速19%。电机设备电动机作为最重要的动力设备，将电能转换成机械能，广泛应用于建筑机械、冶金、有色金属、石油化工、食品等工业设备和农业机械。电机系统节能是国家发改委启动的十大重点节能工程之一。国家发展规划要求，在"十一五"期间，我国将实现电机系统运行效率提高2个百分点，形成年节电能力达200亿千瓦时的目标。

目前，我国电动机总装机容量约5.8亿千瓦，占全国总耗电量的60%-70%。其中，交流电动机占90%左右。如果按电动机总容的

10%进行调速改造，按年平均运行4000时、节电率20%-25%计算，年节电潜力为320亿-400亿千瓦时。加上为改善工艺流程而进行调速改造的电动机可带来的节电潜力，总节电潜力约为500亿千瓦时，相当于10000兆瓦装机容量的火力发电厂的年发电量。由此可见，电机节能的潜在发展空间也很大。三、建筑领域建筑节能是“十一五”期间国家明令重点控制能耗的领域，此期间建筑节能工作的总体目标是到2010年，应实现1.01亿吨标准煤，累计建设节能建筑面积21.46亿平方米，其中新建建筑15.92亿平方米，既有建筑改造5.54亿平方米。（一）近年来国家频繁出台行业政策2006年7月，《“十一五”十大重点节能工程实施意见》要点：要求新建建筑全面严格执行50%节能标准，四个直辖市和北方寒冷地区实施新建建筑节能65%的标准，要求采用新技术对既有建筑的采暖、空调、热水供应、电气、炊事等方面进行改造。2007年6月，国务院印发了《节能减排综合性工作方案》，要点：在《方案》中对十大重点节能工程中的建筑行业明确提出要组织实施低能耗、绿色建筑示范项目30个，推动北方采暖区既有居住建筑供热计量及节能改造1.5亿平方米，开展大型公共建筑节能运行管理与改造示范，启动200个可再生能源在建筑中规模化应用示范推广项目。2005年到2007年，《公共建筑节能标准》、《智能建筑设计标准》等一系列标准成为全国性的行业标准。2008年8月，国务院颁布了《民用建筑节能条例》和《公共机构节能条例》两条法规2008年10月14日，财政部印发了《再生节能建筑材料财政补助资金管理暂行办法》2008年12月9日，财政部、税务总局印发了《关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》2009年3月，财政部制定并印发了《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》要点：其目的为从可再生能源专项资金中安排部分资金，支持和推广太阳能光电在城乡建筑领域应用。2009年3月，建设部长表示正在制定《建筑节能三年规划》、2009年5月，财政部在北京召开全国财政新能源与节能减排工作会议要点：明确指出要支持企业节能技术改造，推进大型公共建筑和既有居住建筑节能改造，鼓励合同能源管理发展。（二）节能建筑材料和智能建筑电气集成系统是发展重点目前，我国建筑能耗占全社会重点能耗的比重约占达到25%，年增速为8%-10%，单位建筑面积能耗是发达国家的2至3倍以上，节能形势比较严峻。按照建设部测算，我国若达成2020年城镇建筑达到65%节能率(相对于在05年基数上再节能30%)的规划，未来12年，这一领域的投资额将达到2万亿元，每年的经济效益也高达数千亿。目前，我国建筑节能的途径最主要有两条，一是采用节能建筑材料，二是通过智能建筑电气集成系统1、节能建筑材料2007年，建材工业能耗总量达到1.95亿吨标准煤，约占全国能耗总量和工业部门能耗总量的7%和10%，是全国能耗大户。与国际建材行业能耗指标相比，我国还存在一定差距。我国房屋建筑材料中70％是墙体材料。墙体材料行业的能耗主要是生产传统粘土砖的能耗，我国每年生产粘土砖耗能6000万吨左右标准煤，破坏耕地50万亩左右。具有保温、隔热、轻质、高强、节土、节能、利废、保护环境、改善建筑功能、增加房屋使用面积等一系列优点的新型墙材将是是今后的主要发展方向。具有发展前景的新型墙体材料主要包括纸面石膏板等内墙材料和聚氨酯等外墙保温材料。其中石膏板性能优良，是取代实心粘土砖最理想、最经济的内墙墙体材料之一，是国家发展新型墙体材料所强调的重中之重；聚氨酯的保温性比玻璃棉、岩棉复合板高一倍、比混凝土高13倍，被指定为性能最好的保温材料之一，现在欧美聚氨酯使用占比大约在40%。除墙材之外，节能门窗也将进入大规模普及时期。塑料型材拥有十分突出的节能特性，据试验数据显示，塑料型材门窗可节约采暖和空调能耗30%-50%；中空玻璃，特别是由热反射镀膜玻璃或低辐射镀膜（Low-E）玻璃组成的中空玻璃节能效果也十分显著。随着国家对民用建筑节能要求的提高，塑料型材和中空玻璃等深加工玻璃产品的增长速度也将不断增长。2、智能建筑电气集成系统智能建筑电气集成“智能化”系统是指通过各系统的集成优化，将整个建筑电气系统组成一个有机的整体、协调统一的运行在高效节能的状态下，以达到既提供高效的服务，又能节省建设投资和运行费用的目的。1）公共建筑配置智能化系统的边际效益最高，投资额低而经济效益明显。在投资额上，公用建筑实施智能化目前造价约100-200元/平米，投入相对较小；经济效应上，我国存量400亿平米的建筑中，强弱电控制系统落后造成的不必要能源浪费达到总能耗的30%。目前，业界普遍认为相对简单的通过智能化改造，至少可实现25%~30%的能耗节约。，根据日本经济产业省地球环境对策室对空调的研究，不进行管理系统的改造，进行部件提升(投资也更大)其节能效果(25%)远差于智能化改造后提升部件的节能效果63%。2）仅考虑直接投资，目前，我国建筑智能化系统投资回收期仅为2~4年，但对于存量设施，原有设施剩余成本拉长了投资回收期。目前，由于我国大部分公用建筑为近10年新建，存量公用建筑的智能化改造需求还处于逐步释放的初期。3）智能化系统市场进入快速增长期，建筑节能政策的实质性推进是未来市场需求从新建建筑大幅向存量建筑转化的催化剂。05年至今，我国建筑智能化系统行业市场已实现年均20%的快速增长，预计到2010年市场规模将达到541.5亿元(图11)。尽管从市场结构来看，目前新建建筑市场依然更为庞大，但按照50亿平米的公用建筑市场存量，以100元/平米的智能化造价计算，未来存量建筑智能化改造市场高达5000亿元，是目前市场容量的17倍。前瞻的看，目前国家政策层面每节约一吨煤，补贴200-250元的经济激励政策仍未在建筑节能领域得到实质性推进(现有政策框架措辞模糊，实际运作中未得到执行)，这一经济激励政策若未来在建筑节能领域得以推进，相当于提升业主每年回报约25%-35%，这将是市场需求从新建建筑大幅向存量建筑转化的催化剂。（三）光伏一体化是建筑节能今后的亮点光伏建筑一体化的优势在于利用面积广，无需蓄电池，白天可为电网提供调峰功能。09年3月，财政部公布了《关于加快推进太阳能光电建筑应用实施意见》及《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》。预计两年后中国BIPV市场规模有望达到200亿以上，年均符合增长率有望在30%以上关注企业：泰豪科技，建筑节能、地源热泵撬动智能楼宇业务快速成长。作为智能建筑市场的龙头，在大型公共建筑系统集成市场占有5％的份额。泰豪科技控股子公司同方人环在地源热泵行业同样处于领先地位，将会直接受益于地源热泵市场的景气。四、照明领域（一）行业政策2006年7月，绿色照明工程被列入“十一五”期间十大重点节能工程。建设部在7月印发了《“十一五”城市绿色照明工程规划纲要》的通知要点：要求以2005年底为基数，年城市照明节电目标5%，5年（2006-2010年）累计节电25%。2008年1月，财政部、国家发革委联合印发了《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》要点：财政补贴资金用于支持采用高效照明产品替代在用的白炽灯和其他低效照明产品，主要包括高效照明产品补贴资金和推广工作经费。（二）LED灯节能空间大，是未来照明领域发展的核心目前，我国照明消耗约占整个电力消耗的20%，在当前能源极度稀缺的情况下，降低照明用电是节省能源的重要途径。据调研测算，截至2010年，如果我国现有的1/3照明光源采用LED灯，可以节电1500亿度。按照现有电力能源结构估算，相当于减排2500万至4320万吨二氧化碳，减少二氧化硫排放135万吨。LED又称发光二极管，是目前世界上最先进的照明技术，以半导体芯片为材料的固态光源。其耗电量仅为传统灯泡的1/10，使用寿命却是传统灯泡的100倍。大功率LED光源寿命达5万小时以上，几乎不存在维修成本，一次性投入的回报更大、更明显。此外，LED照明还具有无污染、显色性好、无频闪、光线柔和等特性。2003年中国半导体照明工作小组的成立，标志着政府对于LED在照明领域的发展寄予厚望，LED作为光源进入通用照明市场成为未来产业发展的核心。2010年前我国LED应用市场需求将保持强劲的增长态势，将由2005年的243亿元人民币增长到2008年的500亿元及2010年的825亿元。（三）国内LED产业存在技术壁垒，政府可能加大政策支持目前，我国的LED产业已形成了较为完整的产业链，在经历了买器件、买芯片、买外延片之路后，目前已经实现了自主生产外延片和芯片。我国目前核心芯片特别是大功率LED芯片主要依赖于从美国进口，价格居高不下。此外，核心专利缺乏，特别是最关键的白光、大功率LED灯的热平衡问题、持久高效的荧光粉等专利，一直被欧、美、日垄断。同时，国家的产业标准缺乏也压制着我国产业的发展。国内整个产业资源分散，没有规模，加大了产业扩大规模的难度。但是，LED已经被全世界公认为在未来10年将取代白炽灯、钨丝灯和荧光灯的“第四代新光源”，也是我国照明节能的核心技术。所以预测政府在将来会为企业创造优惠的政策环境。LED产业会在将来的长期一段时间内有极大的发展。在这行业中浙江阳光、雪莱特和佛山照明具有竞争优势。财政补贴重点支持高效照明产品主要是普通照明用自镇流荧光灯、三基色双端直管荧光灯（T8、T5型）和金属卤化物灯、高压钠灯等电光源产品，半导体（LED）照明产品，以及必要的配套镇流器。从政策的导向看，节能减排工作加速兑现，力度加大。政府补贴也是国际上一个通行做法，能较顺利推进节能工作的开展，其结果是带来绿色照明行业收入的增加。消费者购买成本降低，行业竞争格局改善，将刺激国内节能产品的需求。关注公司：三安光电：国内LED行业龙头。公司是目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度LED外延及芯片产业化生产基地，。法拉电子：世界领先的薄膜电容器制造商，薄膜电容器生产规模世界第二，国内第一。节能灯、风电设备、新能源汽车等的驱动控制电路均需要大量的薄膜电容器。浙江阳光：目前中国最大的节能灯生产和出口基地之一，公司也是飞利浦贴牌灯的最大生产商。佛山照明：主要生产和经营各种电光源产品及配套灯具。公司获得国家知识产权局授予的专利105项，机动车灯泡有25项获欧洲EMark认证。联创光电：以LED和光电线缆为主导产业。拥有国际先进水平的外延炉、芯片及器件封装设备和测试仪器，已经形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半导体照明光源等较完整的产业链和规模化生产。雪莱特：专业研发生产节能灯、陶瓷金卤灯、HID氙气金卤灯、紫外线杀菌灯及其他特种光源和配套电子镇流器的广东省高新技术上市企业。五、交通领域（一）汽车行业动态及政策2009年2月，财政部公布了由该部和科技部出台的《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》要点：在北京、上海、重庆等13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作，对推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补助。2009年3月,国务院公布了《汽车产业调整和振兴规划细则》要点：明确指出在规划期2009-2011年间，电动汽车产销应形成规模。改造现有生产能力，形成50万辆新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。提高新能源汽车整体技术水平并使关键零部件技术实现自主化。上汽集团计划投资120多亿元发展新能源汽车产业要点：计划自2010年起陆续推出自主品牌新能源汽车，并积极推动新能源汽车关键零部件的产业化。日立计划在2015前将锂电池的产能扩大70倍要点：日立将扩大产能，以满足每年700,000辆混合动力汽车的需求。每辆混合动力汽车通常配备有30-50颗锂离子电池。丰田自动织机将开始销售PHV/EV用充电站要点：丰田自动织机将于2009年7月开始销售插电混合动力车（PHV）和电动汽车（EV）用充电站。价格为45万日元。可供三菱汽车“i-MiEV”、富士重工“PLUGINSTELLA”以及丰田汽车将于2009年底投放的新款PHV等使用。沃尔沃与Vattenfall共同开发出插电式柴油混合动力车要点：计划2012年实用化——车辆开发完成后，将由沃尔沃负责车辆制造，Vattenfall负责充电系统的开发以及为车辆提供电力。日产公布了一款代号为EV-02的纯电动汽车。要点：日产表示，EV-02搭载的电动机为叠层锂离子电池，这种电动机所能提供的电力是传统镍电池的两倍。英国启动世界最大的电动汽车试验计划要点：英国政府日前斥资2500万英镑，推出了世界最大的环保汽车协同试验项目，旨在加快推广电动汽车。该项目将允许人们参加各种电动汽车的长期试验。从今年年底开始，约340辆电动汽车将提供给英国8个不同地点符合条件的市民。电力公司、地区发展机构以及各个大学也将参与协调该试验，建设充电点等基础设施，分析电动汽车的使用方式。国内首家电池产学研联盟在深圳成立要点：6月23日，清华大学等国内8家高校和广东省内18家企业共同发起组建的先进电池与材料省部产学研创新联盟在深圳正式成立。这是国内第一家面向电池行业组建的产学研创新联盟，计划通过3到5年的时间共同IBM研究新型电池电动汽车充一次电可行驶500英里要点：6月23日，IBM宣布开始一项为期多年的研究计划，准备将充电电池的性能提高10倍。IBM成立了一个技术联盟，该联盟将制造锂和氧元素结合材料的电池，目前的电动车电池多为锂离子电池材料。这种新型电池还可以存储电网中的电力（二）新能源汽车在我国的发展空间目前主流的汽车新能源技术主要以电动汽车技术为主。今年8月5日工信部公布了新能源汽车产业调研结果。目前，我国已基本形成混合动力、纯电动和燃料电池三类新能源汽车动力系统技术平台和产学研合作研发体系，以及新能源汽车技术标准体系框架和测试评价能力。现有34家企业的91个整车产品（包括客车底盘）被批准列入《车辆生产企业及产品公告》，实现了小批量的整车生产能力和局部区域的商业化示范运行，累计投入运营车辆超过500台，运营里程超过1500万公里。从调研结果可以看出，虽然有些产品已经实现了商业化生产，但是销售规模非常有限，所以今后的发展空间将很广阔。从行业发展来看，最关键的差距是在核心零部件的进展，目前我国核心零部件的供应基本来自国外。对于汽车厂商而言，其基本上还是起到一个组装的作用。近年来，国内一些相关领域的企业，纷纷涉足电动汽车核心零部件领域，并取得了初步的成果，中国巨大的汽车消费市场，为新能源汽车产业的发展提供了很大的市场容量。从技术的成熟度、实用性以及可操作性上分析，镍氢电池的未来3-5年将是重点的发展方向。锂电池的技术从实验室到实际产业化，是要走很长的时间。政策上的推动将促使以镍氢电池为主的混合动力汽车快速发展。（三）从短期来看，混合动力汽车是市场主流混合动力汽车是以热能和电能两套系统驱动汽车。传统的混合动力仍以油为主，电为辅，还必须到加油站加油。但新一代的插电式混合动力将过渡到电为主，油为辅的阶段，并且可在家或充电站充电。目前根据财政部于今年2月出台的《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》看，补贴最可能受益的车型是混合动力汽车。表三：公共服务用乘用车和轻型商用车示范推广补助标准（单位：万元/辆）节能与新能源汽车类型节油率最大电功率比BSG车型10%-20%20%-30%30%-100%混合动力汽车5%-10%0.4――――――10%-20%2.83.2――20%-30%――3.23.64.230%-40%――――4.24.540%以上――――――5.0纯电动汽车100%――――――6.0燃料电池汽车100%――――――25.0注：最大电功率比30%以上混合动力汽车补助标准均含plug-in。表四：十米以上城市公交客车示范推广补助标准（单位：万元/辆）节能与新能源汽车类型节油率使用铅酸电池的混合动力系统使用镍氢电池、锂离子电池/超级电容器的混合动力系统最大电功率比20%-50%最大电功率比50%以上混合动力汽车10%-20%520――20%-30%7253030%-40%8303640%以上――3542纯电动汽车100%――――50燃料电池汽车100%――――60注：最大电功率比50%以上混合动力汽车补助标准均含plug-in。（四）新能源汽车产业链分析新能源汽车产业链为上游资源（锂、镍、稀土）—电池（镍氢电池、锂电池、燃料电池）—电气系统（驱动电机、控制系统）—整车（乘用车、客车）4.1上游资源（锂、镍、稀土）虽然在锂电池技术成熟后,镍氢电池市场将被锂电池逐渐蚕食。与锂电池相比,镍氢电池具有续航能力不足以及不能外插式充电等缺陷。锂电池代表的是混合动力汽车动力电池的未来,而目前从成本和商业化的角度看,更现实的选择是镍氢电池。因此上游的锂、镍、稀土等原料类公司都会在新能源汽车的发展中受益。代表性企业：包钢稀土（A股上市）：国内最主要的稀土生产企业。厦门钨业（A股上市）：拥有3000吨/年的储氢合金粉产能、2000吨/年的稀土冶炼分离产能以及13万吨稀土储量。西藏矿业（A股上市）：西藏矿业拥有锂储量全国第一、世界第三大的扎布耶盐湖20年开采权。4.2电池（镍氢电池、锂电池、燃料电池）新能源汽车的技术主要是镍氢电池、锂电池和燃料电池三种。表9：三种电池的比较种类技术发展优点缺点镍氢电池镍氢电池刚进入成熟期具有安全、可靠性好和成本较低等优点寿命较短、续航能力较差且自放电率较高锂电池已进入产业化阶段，但是仍然有技术瓶颈具备高比能量和比功率、无记忆性、自放电率低的优点，成本较高燃料电池技术尚不成熟，燃料电池综合性能优成本极高，大规模应用有待时日表10：主要电池厂家及相关情况镍氢电池春兰集团、科力远、中炬高新、湖南神舟、凯恩股份等。春兰集团是国内HEV镍氢动力电池技术的翘楚,市场占有率处于领先地位，占据国内50%的市场份额；中炬高新和湖南神舟也已具备了一定的技术基础和市场地位；而科力远和凯恩股份的主要产品目前仍限于单体电池,动力电池组项目在建或筹建中。锂电池国际上主要是三洋、索尼、松下旗下的MBI。国内主要有比亚迪、天津力神、深圳比克等。燃料电池大连化物所、神力科技。是我国唯一两家承担国家重点攻关计划“质子交换膜燃料电池技术”的单位。4.3电气系统电控系统是之前很少受到关注的环节。电控系统是混合动力车三大核心技术之一,目前主要以进口为主。关注企业：中国南车（A股上市）：其依靠在香港上市的子公司（南车时代电气)在从事相关研发。4.4整车（乘用车、客车）新能源汽车产业目前在全球都是处在靠政府扶持或大汽车厂商的高前期投入的培育阶段，短期内还难言有效益。但是政策的支持和技术突破带来的成本下降，是这个领域的看点。关注企业：福田汽车、中通客车等4.5新能源汽车技术壁垒国内外技术上差距不大，核心问题是在电池技术上的突破和电气系统的的研发。结论：新能源汽车目前还没有真正的消费市场，主要靠政策支持。后续关注整个行业的政策变化及技术进步（特别是锂电池技术得突破）以及电气系统技术的引进替代。三、现阶段具有发展潜力的投资机会和代表性公司比较有前景的是有节能功效的技术创新设备、节能新材料以及动力电池领域的公司。1、节能设备节能设备主要包括燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程、区域热点联产工程、余热余压利用工程、电机系统节能工程。燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程：目前全国在用工业锅炉保有量50多万台、燃煤锅炉约48万台、燃煤工业锅炉24万台、工业窑炉每年消耗原煤约3亿多吨、水泥材料窑炉约7800座、墙体材料窑炉约10万座、钢铁工业窑炉每年消耗煤炭约'6600万吨，以上窑炉平均能效均比国外先进水平低10％以上。且设备陈旧老化；技术水平低，装备陈旧落后、规模小；能耗高；大部分缺乏污染控制设施，污染严重：运行管理水平低，管理粗放；缺乏能效标准和节能政策。关注公司：华光股份：我国循环流化床锅炉、垃圾焚烧炉、工业锅炉生产和大型火电机组水处理设备的龙头企业。海陆重工：节能环保设备的专业生产企业。公司产品余热锅炉广泛运用于钢铁、有色、焦化、建材、石化、化工、造纸、电力等行业。区域热电联产工程：工业生产、城市经济开发区和工业园适合相对集中建设区域热电厂。燃料主要有天然气和秸秆。中小城镇适合建设以为秸秆燃料的小型热电厂。对北方地级以上大城市的集中供热，建设型供热机组为主，北方中小城市按“以热定电”原则建设热电厂，其中严寒地区以及工业热负荷较大的区域可建设一批以背压机为主的热电厂。在南方工业开发区，根据工业热负荷因地制宜开展热电联产建设，并要建设一定数量的背压机组。国家支持重点：1.支持严寒地区经济状况差和边疆城镇的热力网建设；2.支持北方粮食主产区以秸秆为主要燃料的热电联产；3.支持天然气为燃料的城市分布式热电冷示范项目50个，推广500个项目。余热余压利用工程：余热锅炉是工业节能核心设备。余热锅炉是工业生产过程中的余热、废热回收系统的关键设备，工业余热锅炉热量的获得主要来源于工业生产过程中产生的高温烟气、液体及固体物料。目前，余热余压在企业得到利用的主要技术有：1、在钢铁行业，逐步推广干法熄焦技术等技术。建设高炉炉顶压差发电装置、纯烧高炉煤气锅炉发电装置、低热值高炉煤气发电－燃汽轮机装置、干法熄焦装置等。2、在有色金属行业，推广烟气废热锅炉及发电装置，窑炉烟气辐射预热器和废气热交换器，淘汰落后工艺和设备。3、在煤炭行业，推广瓦斯抽采技术和瓦斯利用技术，逐步建立煤层气和煤矿瓦斯开发利用产业体系。4、在化工行业，推广焦炉气化工、发电、民用燃气，独立焦化厂焦化炉干熄焦，节能型烧碱生产技术，纯碱余热利用，密闭式电石炉，硫酸余热发电等技术。5、在其他行业中，玻璃生产企业也推广余热发电装置，吸附式制冷系统，低温余热发电－制冷设备；推广全保温富氧、全氧燃烧浮法玻璃熔窑；引进先进节能设备及材料，淘汰落后的高能耗设备。由于一次性投资较高，部分企业尤其是中小企业余热余热利用工程还未得到充分发展。余热余压利用不仅节能，还有利用环境保护，是企业实现循环经济的新尝试，随着余热余压利用新技术的推广，余热余压利用必将有着广阔的应用前景。重点关注企业：世纪源博。北京世纪源博科技有限责任公司是国内知名的工业节能专家，是集研发、设计、施工安装和调试运营于一体的科技服务公司，是经国家认定的高新技术企业。世纪源博的主营业务是向钢铁、化工、建材、石化、有色冶金等工业领域提供全面的低温余热利用技术服务，运用自有的专利技术和完全国产化设备，根据业主需求和不同的余热资源状况，规划、设计、建造小型发电站。荣信股份2008年收购的北京信力筑正有限公司。电机系统节能工程：电机系统量大面广，节电潜力巨大。在以下情形均存在商机：1．推广高效节能电动机、稀土永磁电动机，高效风机、泵、压缩机，高效传动系统等。2．推广变频调速、永磁调速等先进电机调速技术。3．以先进的电力电子技术传动方式改造传统的机械传动方式，逐步采用交流调速取代直流调速。4．推广软启动装置、无功补偿装置、计算机自动控制系统等。关注公司：荣信股份：国内节能大功率电力电子设备行业的龙头，产品分为无功补偿和变频调两大类，均具有节能特性，复合国家政策要求，被广泛应用与冶金、电力、有色金属、电气化铁路、煤炭采掘等高能耗行业。国电南自：主要从事数遍点继电保护、电网自动化、电厂自动化、水电自动化、工业及轨道交通自动化、电力节能环保、水环保工程、土工与大坝等专业领域的技术研究、产品开发、生产销售和工程服务。智光电器：在高压变频器市场占据国内品牌第三名。宁波韵升：公司生产的第三代永磁材料，是机电工业和信息产业的基础原材料，具有广泛的发展前景。公司钕铁硼产品已进入欧美主流市场，国内的产销量名列前三。中科三环：我国最大、全球第二大钕铁硼磁性材料制造商。获得国家政策重点扶持。2、节能新材料节能新材料主要包括建筑节能保温材料及其他节能材料。建筑节能材料：建筑技能的主要节能途径有墙体节能、门窗节能、屋面节能等。塑料型材门窗可节约采暖和空调能耗30%-50%；节能玻璃指中空玻璃等，特别是由热反射镀膜玻璃或低辐射镀膜（Low-E）玻璃组成的中空玻璃节能效果也十分显著。保温墙体材料包括聚苯、聚氨脂、陶瓷纤维保温板等发展方向。屋面节能往往采用光伏技术。其他节能材料：如碳纤维、玻璃纤维复合材料、芳纶等特种纤维。关注公司：鲁阳股份（重点关注）：山东鲁阳股份有限公司，是新型绝热节能材料——陶瓷纤维的专业制造商、供应商。产品产能与销量已雄踞国内同行业首位15年之久，产品畅销全国，并远销亚、非、拉、美、欧等五十多个国家和地区，陶瓷纤维具有耐高温、热稳定性好、重量轻、节能效果显著等特点，可广泛应用于工业、民用及国防军事领域的耐高温、绝热部位。陶瓷纤维节能效果明显，据统计，使用每吨陶瓷纤维每年平均节约相当于200吨标准煤产生的热能，在冶金行业节能效果更为明显，仅焦炉炉顶一项，全陶瓷纤维炉顶结构使热损失降低52.3%，一台焦炉年可节能8640×106千焦，折合标准煤350吨。南玻A：主营业务为高档浮法玻璃原片、工程及建筑玻璃、精细玻璃、光伏科技绿色能源产品、结构陶瓷等产品的研制、开发、生产经营及设备技术的咨询和服务。北新建材：主要是三大主营业务，一是墙体及吊顶系统；二是住宅部品及建筑节能系统；三十外墙屋面及多层房屋系统。泰豪科技：在智能建筑领域，公司拥有设计、制造和安装节能型中央空调、静音型发电机组、安全型配电设备等楼宇智能化电器产品的综合实力。中航三鑫：公司正逐步完善节能和光电一体化幕墙工程的产业链条的各个环节。公司正逐步完善节能和光电一体化幕墙工程的产业链条的各个环节，产品包括玻璃慕墙、工程玻璃、电子玻璃、LOW-E玻璃和超白玻璃等。中材科技：是中国特种纤维复合材料行业最大的集研发设计、产品制造与销售、成套技术与装备于一体的高新技术企业，主要产品包括风电叶片、PNG玻纤瓶、高温覆膜滤料等。烟台万华：生产聚氨酯板的原料。在美国聚氨酯应用在建筑上的比例已达70%。而我国目前聚氨酯90%以上应用于皮革纺织等，未来发展前景广阔。双良股份：国内最大的溴化锂电池节能型中央空调制造商。3、新能源汽车动力电池----磷酸铁锂电池产业链第一部分、磷酸铁锂电池的趋势已经确立1、磷酸铁锂作为锂电正极材料有无可比拟的优势锂离子正极材料钴酸锂镍钴锰酸锂锰酸锂磷酸铁锂分子式LiCoO2LiNiCoMnO2LiMn2O4LiFePO4晶型层状结构层状结构尖晶石橄榄石实际克容量mAh/g145150110-120105-120工作电压（V）3.6-3.73.6-3.73.6-3.73.2-3.4生产合成容易比较容易比较容易难。已突破过渡金属资源贫乏较丰富丰富非常丰富原料成本很高高低廉低环保含钴，微毒含钴镍无毒无毒高温稳定性差差较差<50非常好>75循环寿命（R80%）500-800500-800250-500次>1500大电流放电10C>5minInstant>25C10C>5minInstant>25C较差10C>5minInstant>20C抗过充性差差差，晶格畸变非常好安全性一般差好非常好2、技术问题已经解决，成本将逐步下降磷酸铁锂规模生产的技术问题已经完全解决，我国国内一些企业就可以生产出供锂电池使用的磷酸铁锂材料。磷酸铁锂材料目前国内维持在15-18万/吨，国外价格要高出一倍，不过随着产能扩张步伐的加快，材料价格下降是必然的趋势，未来三年有望降至10万元/吨，届时磷酸铁锂电池将得到广泛应用。短期来看，预计2009年磷酸铁锂会有部分增量市场，但整个产业的兴起要等到2010年。3、世界磷酸铁锂电池生产将逐步向中国转移中国拥有丰富的上游资源，包括正负极、电解液等材料（主要为硅石、石墨、锂辉石、卤水等）的上游资源，技术正在逐步突破。加上依然便宜的劳动力成本，磷酸铁锂电池生产向中国转移的趋势可以明确。第二部分、产业链上游上游原材料：主要包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等。一、正极材料：磷酸铁锂1、自然资源：盐湖、锂辉石矿我国锂矿储量居世界前列，我国拥有亚洲第一大锂辉石矿——四川呷基卡矿；扎布耶盐湖储量世界排名第三、卤水品质优良。卤水资源主要集中在中信国安和西藏矿业手中，从自然禀赋来说，西藏矿业的品质和开采成本均为最低，但是其基建和运输的成本较高。四川宏达集团参与开发四川呷基卡矿。综合来说西藏矿业综合优势最大，中信国安次之，锂辉矿石最差。2、从上述自然资源中提取碳酸锂碳酸锂的提取从来源可分为矿石提取和盐湖卤水提取两种。我国生产的碳酸锂80%以上为矿石提取，而全球80%为盐湖卤水提取。造成如此差异的最主要原因是我国盐湖卤水的碳酸锂生产工艺并不够成熟。西藏矿业和中信国安都在积极进行卤水提取的研发，但还没有能实现大规模量产。我国的矿石提取技术比较成熟。这些企业都具备碳酸锂生产能力，只限于工业级碳酸锂，电池级碳酸锂则由天齐锂业、尼科国润供应，其中天齐锂业技术最成熟，是行业标准制定者，约占国内60%的市场份额，并且有部分出口。3、碳酸锂与乙酸亚铁等化学作用形成磷酸铁锂关键字：碳酸锂＋乙酸亚铁等＝磷酸铁锂磷酸铁锂材料是最被业界看好，但又是当前用量最少的一种正极材料，据统计，2008年全球供应量1500吨左右，其中最大供应商A123供应750吨。二、隔膜隔膜是锂电材料当中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率维持在70%以上，占锂电池成本的20-30%。国内能生产隔膜的企业屈指可数，其中仅有星源科技、金辉高科两家技术相对成熟，市场供应量严重不足，大部分依赖进口，市场主要被几家实力厂商把持，如日本旭化成工业(Asahi)、美国Celgard及日本东燃化学(Tonen)。由于隔膜一直受制于国外进口，导致价格居高不下，从而使得锂电制造成本很高，这也是影响锂电应用的重要原因之一。三、电解液电解液是影响锂电池性能的重要材料，占锂电池成本的12%左右，毛利率接近40%。目前国内电池生产商电解液配套已基本实现国产化，只有少部分使用进口电解液。有国泰荣华、珠海赛纬电子、天津金牛、东莞杉杉、汕头金光、广州天赐等10余家。年生产能力都在千吨级以上，可满足我国锂离子电池生产的需要，并有部分出口，其中国泰荣华、珠海赛纬电子定位高端市场，其他企业只能做中低端市场，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，2008年总共消耗约10000万吨左右，主要是靠存量锂电池市场，未来看增量动力锂电池市场，特别是电动车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长。初步估算，一辆混合动力车需要电解液40公斤，而全球电动车辆2010年预计260万辆，其中锂电份额占10%，大约需要1.04万吨电解液，至2015年，电动车辆数量将达到900万辆，锂电份额占60%，届时消耗的电解液将达到2.4万吨。因此，电解液3-5年后依然是一个朝阳产业。值得一提的是，电解液主要原材料为六氟磷酸锂（LiPF6），占成本的50%左右，其生产成本为10万元/吨，售价为40万元/吨，毛利率高达75%。六氟磷酸锂的原材料硅石/碳酸锂都可以在国内采购到，但是国内尚未有企业能够生产六氟磷酸锂。目前市场被日本几家企业垄断，其中，关东电化学工业每年生产LiPF6达到950吨（主要用于宇部），SUTERAKEMIFA年产800吨（主要用于ECOPRO的），森田化学年产960吨（主要用于三菱），该公司在江苏扬子江化工园有年产600吨的生产线。推荐公司：江苏国泰；推荐原因：在六氟磷酸锂生产上的规划。公司公告将与子公司国泰华荣、自然人王永健、杨红叶共同投资成立亚源高新技术材料公司，其中江苏国泰上市公司直接、间接持有张家港亚源公司71.5%股权。亚源公司将投资8330万元建设“300吨六氟磷酸锂项目”，目前已取得国有土地使用权；环境影响报告已通过苏州市环境保护局审批；安全评价报告通过了专家组审查并正在办理危险化学品安全审查批准书。公告表示目前项目已完成中试设计，预计2009年底前进行中试设备的调试，中试成功后，新建300吨六氟磷酸锂项目。六氟磷酸锂是电解液最核心的原材料，售价超过30万元/吨，其成本占到电解液生产成本的6成多。由于生产技术难度非常高，在国际上由日本企业垄断，国内电解液生产厂家基本都从日本企业采购，国内目前只有天津金牛拥有80吨六氟磷酸锂产能，全部自用。四、其他上游材料负极材料、粘结剂、导电剂、极耳、铝塑复合膜占锂电成本比例较低，其中负极材料在国内已经实现产业化，基本能够满足国内市场的需求。粘结剂、导电剂、铝塑复合膜毛利较高，产品主要依赖进口，其中粘结剂由阿科玛(法)、苏威(比)、三井化学(日)、吴羽化学（日）供应；导电剂由瑞士特密高供应，铝塑复合膜由大日本印刷、日本昭合供应；上述企业在国内均有代理商。推荐公司：深圳贝特瑞，碳负极产能全国最大、技术最先进。中国宝安（000009）旗下控股子公司深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司发展到负极材料行业市场占有率中国排名第一，全球排名第三。同时，公司参股的深圳市天骄科技开发有限公司则是以生产锂离子正极材料为主的高新技术产业。深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司是一家致力于锂离子二次电池用正、负极材料的专业化生产厂家，集基础研究、产品开发、生产、销售与提供解决方案于一体。曾参与了国家锂离子电池负极材料的标准制定。2008年11月，深圳贝特瑞通过协议转让，以现金1518.75万元收购了天津市铁诚电池材料有限公司75％股权。天津市铁诚电池材料有限公司于2004年7月6日设立，是一家专门从事生产锂离子电池碳负极材料——中间相碳位球（MCMB）的高科技企业。第三部分、行业中游锂电产业链中游是电芯制造和电池组装环节，相对来说，这是个劳动密集型的产业，国内外涉足该领域的企业众多。其中，大厂竞争优势明显，行业地位很难撼动，其中不乏像索尼、三洋、三星、LG化学、比亚迪、比克、力神、ATL能源这样的锂电巨头，其他上规模的企业也不在少数，产业主要分布在日本、韩国、中国和台湾地区。近两年来，国内外锂电大厂纷纷布局磷酸铁锂电池生产线，但目前投入运行的还不多。第四部分、下游应用行业锂电产业链下游是指应用环节，包括低端的手机、笔记本电脑、数码相机、电动工具、矿灯市场，中端的风电和太阳能储能市场，以及高端的电动自行车、电动摩托车、电动代步车、电动轮椅、电动轿车及电动客车市场，在军事航天领域也有很大用武之地，包括坦克、潜艇、火箭、月球车等。如前文所述，手机、笔记本电脑、数码相机等领域，钴酸锂电池占据主导地位，同时钴镍锰酸锂电池渗透到一部分市场，而镍氢、镍镉电池正逐步被淘汰，市场呈现急剧下滑的趋势。电动工具市场目前锂电池渗透速度非常快，也是用来替代镍氢和镍镉电池，其中最具代表性的厂商是美国B&K公司、德国B0SCH、日本牧田、香港创科（TTI）、日本日立和松下，这些厂商均已使用磷酸铁锂电池。根据日本IIT咨询公司的预测，未来几年锂电池在电动工具市场仍然有很大的增长空间。矿灯总的市场容量相对较小，目前国家出台政策鼓励使用LED矿灯，照明和寿命大大提高，功耗也大大降低，矿灯选用锂电池是减轻重量减小体积的必然选择，但是由于过去大量用的钴酸锂和锰酸锂电池，存在着燃烧甚至暴躁的危险，最近要求配置安全性能高的磷酸铁锂电池。目前使用磷酸铁锂电池的新型矿灯国内已有数十家工厂生产，并且国营大中型煤矿已普遍采用，有些产品已开始出口。风电和太阳能储能市场想象空间很大，目前储能用电池为铅酸蓄电池，由于价格便宜，仍然占据市场主导地位。但是锂电池尤其是磷酸铁锂切入到这块市场优势明显，国内像无锡尚德这样的太阳能电池厂商在积极地寻求战略合伙伙伴，而比亚迪也是在努力开辟风电和太阳能储能市场。需要指出的是，钒电池作为大型风电和太阳能储能电池，比锂电池更具优势，但目前仍然是曲高和寡，应用并不广泛，主要还是因为技术上存在瓶颈，钒电池真正实现商用化还需等待数年。电动自行车市场是目前最被看好的锂电应用市场之一，国内有很多厂商在积极地投入电池生产线建设，但是短期内，国内几乎没有市场，铅酸电池仍然有很强的生命力，关键还在于价格因素。在各种锂电当中，仅锰酸锂电池有部分市场，其中最具代表性的厂商是苏州星恒，目前已形成相当大的产值规模。作为铅酸电池最理想的替代品——磷酸铁锂电池在国内应用甚少，因为其价格是铅酸蓄电池的3倍，锰酸锂电池的2倍，作为消费者一时难以接受。好在许多欧美国家目前指定电动自行车必须使用锂电池，并且会给以一定的补助，所以国内厂商都是出口市场先行。电动轮椅车、电动摩托车及其他代步车与电动自行车情况类似，本土市场还有一个培育期，而国外的情况相对乐观。这与太阳能电池产业颇为相似，中国是最大的制造生产地，但是市场主要在海外。电动汽车是动力锂电池最大的应用市场，世界各国政府都在积极鼓励发展电动汽车，这对动力锂电池的发展是极大的利好。从市场情况来看，镍氢电池在动力汽车应用上有过不俗表现，如丰田普锐斯，但由于比能量低、制造成本高，已不再是重点的发展方向；燃料电池开发历史较长，但是由于系统复杂、维护困难，且氢的储运是一大难题，至少5年内不会有作为；锂电池作为汽车动力电池是最佳选择（除一致性还有待提高），包括日本、美国、中国在内的汽车巨头几乎一致看好锂电池，尤其是磷酸铁锂电池，他们纷纷与锂电厂商结盟，或者直接自行研制生产，国内比亚迪更是树立了成功典范。根据拓璞扑研究所的预测，全球混合动力车2010年将成长至210万辆，2015年将达600万辆以上，未来将有2/3的电动汽车使用锂电池。至于锂电池在军事和航天方面的应用，由于军方和航天部门对产价格并不敏感，可能会是一个比较有价值的市场。5、代表性上市公司一览表（一）电传输领域证券代码证券简称主营产品类型600089.SH特变电工半导体太阳能光伏、特高压主干网600312.SH平高电气变电设备、低压电器类、电气仪器仪表、特高压主干网600517.SH置信电气变电设备、输配电设备002169.SZ智光电气变电设备、继电保护及调度自动化600550.SH天威保变半导体太阳能光伏、特高压主干网、低压电器类、风泵机械002123.SZ荣信股份变电设备、电气仪器仪表、无功补偿装置600268.SH国电南自继电保护设备及调度自动化002028.SZ思源电气变电设备、低压电器类、电气仪器仪表600406.SH国电南瑞继电保护及调度自动化、行业专用软件000400.SZ许继电气变电设备、低压电器类、电气仪器仪表、施工及检测设备002121.SZ科陆电子低压电器类、电气仪器仪表、电子元器件、继电保护及调度自动化000682.SZ东方电子变电设备、继电保护及调度自动化、监控器材及系统、电气仪器仪表000021.SZ长城开发存储设备、电脑配件、电气仪器仪表、电子测试和测量仪器002063.SZ远光软件智能调度及财务软件、行业专用软件（二）工业领域证券代码证券简称主营产品类型002255.SZ海陆重工锅炉及附属设备、发电机及附属设备，其中余热锅炉是行业龙头600475.SH华光股份锅炉及附属设备、环保机械，其中循环流化床锅炉是行业龙头002074.SZ东源电器变电设备、低压电器类、发电机及附属设备、建筑钢结构600970.SH中材国际水泥工程设计和建设、水泥设备制造002126.SZ银轮股份发动机设备000530.SZ大冷股份风泵机械002050.SZ三花股份风泵机械000049.SZ德赛电池低压电器类002088.SZ鲁阳股份耐火材料，其中陶瓷纤维是行业龙头600499.SH科达机电轻型工程机械，其中陶瓷机械是行业龙头（三）建筑领域证券代码证券简称主营产品类型600590.SH泰豪科技智能建筑、发电机、军工002178.SZ延华智能智能建筑000055.SZ方大A装饰材料、空调器具、铝加工材、集成电路002163.SZ中航三鑫建筑钢结构、节能门窗、光伏幕墙600309.SH烟台万华高分子聚合物、胶粘剂、有机化工原料002165.SZ红宝丽高分子聚合物、催化剂及化学助剂、塑料包装制品002082.SZ栋梁新材建筑钢结构、节能门窗、光伏幕墙、电解铝、铝加工材000619.SZ海螺型材节能建筑型材、装饰材料，其中塑钢型材是行业龙头000786.SZ北新建材节能墙体材料，其中纸面石膏板是行业龙头000910.SZ大亚科技建材家居超市、铝加工材、木地板、纸板600481.SH双良股份风泵机械、有机化工原料600636.SH三爱富高分子聚合物、制冷剂002233.SZ塔牌集团水泥600425.SH青松建化磷肥、水泥、无机化工原料600585.SH海螺水泥水泥600801.SH华新水泥混凝土及砂浆、水泥000401.SZ冀东水泥催化剂及化学助剂、水泥000877.SZ天山股份混凝土及砂浆、水泥600449.SH赛马实业水泥600720.SH祁连山混凝土及砂浆、水泥000012.SZ南玻A半导体材料、半导体太阳能光伏、节能玻璃600586.SH金晶科技超白玻璃、车身及外观设备（四）照明领域证券代码证券简称主营产品类型600703.SH三安光电半导体分立器件、集成电路600460.SH士兰微集成电路600363.SH联创光电半导体分立器件、半导体照明、输电设备、继电器、通信线缆600100.SH同方股份存储设备、电脑整机、电子设备及加工、集成电路、燃气600203.SH福日电子半导体分立器件、半导体照明、变电设备、集成电路600360.SH华微电子半导体分立器件、半导体照明、集成电路600563.SH法拉电子变电设备、电子元器件、高分子聚合物600261.SH浙江阳光节能电光源、照明器具000541.SZ佛山照明电光源设备及配套器件、照明器具002076.SZ雪莱特节能灯、特种光源以及配套电子镇流器600651.SH飞乐音响电子元器件、集成电路、音响产品、照明器具600584.SH长电科技半导体分立器件、电子元器件、集成电路（五）交通领域证券代码证券简称主营产品类型000839.SZ中信国安锂电池、复合肥、无线增值业务、有线电视网、房地产000762.SZ西藏矿业半金属、黏土类非金属矿产、有色金属矿产600884.SH杉杉股份锂电材料、低压电器类、开发区园区002091.SZ江苏国泰锂电池电解液、进出口贸易600160.SH巨化股份氟化工原料、氮肥、高分子聚合物、化工原料000009.SZ中国宝安锂电池材料、房地产、生物制药000973.SZ佛塑股份高分子聚合物、特种电池用离子渗析微孔薄膜600549.SH厦门钨业钨钼产品、贮氢合金粉、房地产600152.SH维科精华纺织品、进出口贸易、房地产000100.SZTCL集团家电产品、通讯与数码产品、电气产品、锂电池600111.SH包钢稀土稀土产品、镍氢动力电池600846.SH同济科技变电设备、进出口贸易、工业建筑、房地产600482.SH风帆股份铅酸蓄电池、变电设备、低压电器类000581.SZ威孚高科汽车发动机燃油喷射000338.SZ潍柴动力发电机设备、商用车、汽车零部件600478.SH科力远泡沫镍和镍系电池、型钢类二、环保产业投资要点：在当前环境形式和环境政策引导下，环保类公司将成为较有前景的投资机会。我国目前处在环保产业的第二阶段——环保基础设施发展阶段。环保相关产业横向可分为大气、污水、固废处理三个子行业，纵向分为上游的环保设备(含工程)与下游的环保运营(含投资)两个环节，本报告着重探讨了有上市公司涉及的大气环保设备、固废环保设备、污水治理运营和固废环保运营这四个领域的供需前景及投资机会。大气污染治理行业成长空间不大。大气污染治理行业包含脱硫和除尘两个重点子行业。脱硫行业还有较多提升空间，除尘行业已趋于稳定。行业进入壁垒较低，容易引起恶性竞争。龙头企业中关注龙净环保，在环境监控和分析设备行业中，关注牡丹联友。污水处理运营领域盈利情况有望改善，但市场扩张难。中国严重缺水，水处理及综合利用行业市场潜力大。政府提升污水处理费的政策倾向使得污水处理运营商的盈利前景乐观，但市场化扩张难，部分子行业进入门槛低，已形成恶性竞争。主要关注进口替代和政府政策（水价、污水处理费用）等。固废治理行业在环保行业中前景乐观。在生活垃圾处理领域传统填埋处理不可忽视，新兴产业如垃圾焚烧发电发展潜力巨大。在工业固废处理领域，工业危废和医疗危废也是告诉增长的行业。龙头企业优势明显，竞争者数量有限。在未上市的企业中重点关注金州环境、中宜环能、杭州锦江、浙江伟明。国家政策国务院《节能减排综合性能高工作方案》对到2010年中国万元国内生产总值能耗标准煤、单位工作增加值用水量降、主要污染物排放总量、二氧化硫排放量、化学需氧量（COD）、全国城市污水处理率、工业固体废物综合利用率都做了明确的规定。到2010年，中国万元国内生产总值能耗将由2005年的1.22吨标准煤下降到１吨标准煤以下，降低20%左右；单位工业增加值用水量降低30%。“十一五”期间，中国主要污染物排放总量减少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549万吨减少到2295万吨，化学需氧量（ＣＯＤ）由1414万吨减少到1273万吨；