2024年中国基尼系数与消费行业发展分析报告

2024年中国基尼系数与消费行业发展分析报告目录一、基尼系数和经济增长 PAGEREFToc352583691\h31.收入分布对消费需求的影响 PAGEREFToc352583692\h32.收入分布对经济增长的影响 PAGEREFToc352583693\h43.常背离的个人收入增长和消费增长 PAGEREFToc352583694\h5二、基尼系数和经济周期 PAGEREFToc352583695\h71.经济周期的“消费不足论” PAGEREFToc352583696\h72.中国消费波动决定经济周期 PAGEREFToc352583697\h7三、基尼系数和税收改革 PAGEREFToc352583698\h101.中国税收对收入分配影响较弱 PAGEREFToc352583699\h102.中国财政支出对收入分配影响也弱 PAGEREFToc352583700\h12四、收入公平比收入增长更能促进中国消费 PAGEREFToc352583701\h141.投资型经济体中消费决定周期 PAGEREFToc352583702\h142.消费率难现高增长 PAGEREFToc352583703\h153.消费增长更受收入公平程度影响 PAGEREFToc352583704\h17国家统计局在解答2024年国民经济运行情况时，首次公布了中国居民的基尼系数，阐释了多年来一直为外界所关注的中国居民收入分布情况。从公布的基尼系数看，中国收入不均情况比较严重，收入差距较大，但还没有到严重失衡程度，还不至于到收入差距悬殊的地步，且自2024年以来就处逐渐改善过程中。作为新公布的一个重要宏观经济数据，基尼系数不仅揭示了收入分布状况，而且还从以下几个方面，对未来经济运行格局提供了全新观察角度。一、基尼系数和经济增长1.收入分布对消费需求的影响一般认为，消费增长和收入增长密切相关。收入的消费边际递减效应，通常是针对个体而言的，并且仅在短期内有效。长期而言，收入增长会带来消费档次提升，因而边际收入的消费部分不仅不会下降，甚至还可能增加；就消费者总合的社会整体而言，由于人的社会性，受比较效应的影响，收入增长的边际消费递减效应更不明显。综合而言，社会总消费需求大小受消费水平提升和比较效应影响，收入的消费边际递减效应并不明显，更为一般的实际表现是收入增长和消费增长同步变化。但是，人类社会性对个体消费行为的影响非常复杂，收入和消费两者之间的同步变化关系会经常出现例外，中外皆是如此。一般而言，越是具有相似性，个体的消费行为（包括其它经济行为和社会行为）受到的影响就越大；因此，具有相同收入和经济生活人群的消费行为有较大的一致性。当社会中收入差距扩大、即基尼系数扩大时，在相同的社会平均收入增长下，富人的占据份额增加，由于富人群体本身消费的超前性，富人群体收入增长的边际消费递减效应极有可能超过消费水平的提升效应，导致全社会收入增长对总消费需求规模提升的作用下降。另一方面，穷人占据份额下降，意味着穷人收入增长不足，同样也会带来社会总消费需求水平增速的下降。2.收入分布对经济增长的影响各种收入政策旨在通过提高国民收入，促进经济的可持续增长。由于收入增长对消费需求的不同影响，进而收入增长和经济增长之间并不存在单一的必然联系，即收入增长分“好”的增长和“坏”的增长。好、坏的标准就是收入分布结构是否合理。不同的增长，导致了国民经济运行的不同后果。观察陷入中等收入陷阱的国家，虽然不同国家表现形式和具体原因各不相同，但都有一个共同点，即经济在发展到一定阶段后，国民收入差距扩大，社会贫富差距悬殊。这意味着，收入增长计划如果不包含有收入公平性的内容，那么国民收入倍增计划无论是否实现，对经济增长持续性都没有影响。实际上，社会收入分布结构是蕴涵在诸多经济重大问题中的背后实质所在，其中最重要的就是中国对城市化合理性的定位。当前中国城市化问题争论的焦点，是城市化是否过速。过速的经济意义是城市化速度超越工业化过多。这意味着城市中许多人口会有就业问题、进而收入问题，这些问题的表象是房价过高。因此，由基尼系数表现的收入分布结构，对于理解很多政策的效果和观察经济长期走势，具有重要帮助。3.常背离的个人收入增长和消费增长从2024-2024年中国居民收入增长和消费增长的变化情况看，两者大部分时间是同步变化的，但2024年和2024年却是例外：2024年收入增速回落，但消费增速继续提升，2024年也是如此。2024年消费的高增长是政策强力刺激的产物，可看作是一个异动点；实际上2024年的消费高增长态势，在收入下降情况下，并不具有延续性，2024年就跟随收入下降而下降了，即使当时的强力消费政策仍然存在。仔细观察发现，例外情况出现这2年都是基尼系数回落的年份。有趣的是，这2年的基尼系数基本接近，2024年为0.473，2024年为0.474。我们有理由相信，0.474是有利于收入增长对中国消费需求提升的基尼系数分界点，可作为改善收入分配的基准。二、基尼系数和经济周期1.经济周期的“消费不足论”消费不足理论的出现较为久远，说明人民很早就认识到消费对经济增长持续性的影响。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长，而这种不足又根源于国民收入分配不公所造成的富人过度储蓄，因此解决的办法改善收入分配，让财富在社会中的分布更均匀。基尼系数衡量的是居民收入的均等程度。一般说来，一个社会中收入分布越是不均，收入增长对消费的拉动作用就越是乏力，消费需求的持续性就越成问题，“经济发展、收入增长、需求上升”三者之间的正循环圈就容易出问题。我们刚分析过，经济体系中总消费需求水平不一定取决于收入水平，还深受收入分布均等程度的影响。由于收入对消费存在边际递减效应，在收入平均水平相同的情况下，收入分布越是不均，总的消费需求水平就越低。由收入差距过大导致的消费需求不足，正是经济周期理论中的消费不足模型解析逻辑。随着经济发展，中国的消费率也必定会提升，消费需求在总需求中的比重会上升，消费增长的持续性将成为影响我国未来经济增长的决定性因素。2.中国消费波动决定经济周期表面看来，在投资仍为第一经济增长动力的中国经济发展现阶段，消费需求不足问题不足以成为制约增长、决定周期的决定性因素。但是，高投资增长阶段只是决定了中国的经济潜在增速较高，即中国的经济增长水准较高，经济增长的波动仍然取决于消费增长变化。从中国过去实际的经济周期表现看，消费波动决定了中国的经济周期。明显背离4次，消费和经济增长间出现明显背离的显现只有1次，而那一次同时也是投资和经济增长背离的时期。对这种现象比较合理的说明是：GDP衡量的是经济活动的最终产出，投资只是一种中间经济活动，在投资、消费增长都和GDP增长背离的2024年，由于危机冲击使得经济活动中去库存行为普遍，即当期的消费和投资并没有导致产出的实际增加，从而也表现为工业产出的明显放缓。2024年，作为反危机“组合拳”的重要内容，中国政府出台了系列刺激投资和消费的政策措施，并配套以诸多的信贷、项目和产业规划，使得投资和消费脱离正常轨道，反常上涨。尤其是中国投资，一直以来深受政府政策的影响（2024年的增长高点正是当时反“非典”冲击的政策刺激产物）。但是，真实经济活动有其自身规律，外在刺激只是导致了库存的变化，依靠库存调整过度后的反弹带来经济的暂时性反弹，随后就“二次探底”！不依规律的政策干扰每每如此。按照通常的经济发展阶段划分，经济发展由低到高依次经历了“起飞准备—经济起飞—经济成熟—高额群众消费”等几个主要阶段，显然中国处在经济起飞阶段，过去的“亚洲四小龙”处在经济成熟阶段，而欧美发达国家则普遍处在高额群众消费阶段；越是经济发展阶段越高，消费波动对经济平稳增长的影响扰动作用约大，消费已然成为影响欧美国家经济周期的决定因素。随着中国经济发展阶段的提升，消费对中国经济持续平稳运行的重要程度必然提升。未来中国经济发展转变增长模式的一个重要方面，就是要提高消费在GDP中的比重。这意味着消费对经济增长的重要性提高，基尼系数也将越来越成为人们观测经济运行的重要指标。三、基尼系数和税收改革1.中国税收对收入分配影响较弱基尼系数过大，意味着收入差距过大，长期积累的结果必然导致财富社会分布差距过大，社会不安定因素上升。综观当今世界，各国的收入分配改革、税收体系调整，无不与改善社会财富的配置格局有关。因此，基尼系数实际上在根源上影响着未来的收入分配改革和税收体系调整动向，这点在个人所得税和财产税占据有较大比重的西方发达国家，表现尤为明显。中国目前的税收来源主体是企业，税源主要集中于生产环节，在生产环节产生的增值税和营业税，合计收入占全部税收收入比重40%以上，个人所得税在全部税收收入中的比重仅为5-6%，因而现阶段收入差距不足以引发对税收体系调整的需求。2024年，中国的流转税（增值税、消费税、营业税、进口环节增值税和消费税）合计比重为64.4%，企业所得税比重为19.54%，财产性税收几乎可忽略不计，这种税收结构对收入分配根本不能产生影响。在美国的税收收入结构中，个人所得税规模是企业所得税的5倍，个人所得税收入占全部税收收入的比重接近1/4。众所周知，个人所得税是“杀富济贫”的，个人所得税成为一国税收的主要来源，意味着国家对收入分配的调节作用相当大，税收体系对收入分配格局的影响程度较高。更具有“杀富济贫”性质、且针对性更强的财产税更是占了没1/3左右的税收收入。可见，美国这种以财产税和个人所得税为主的税收结构，对收入分配调节有很大影响。2.中国财政支出对收入分配影响也弱如果在收入环节不能对收入分布差距有所调整，那就需要在转移支付环节上下工夫。转移支付实际上是社会保障体系的重要内容。能否通过社会保障体系的完善来改善收入分配差距，取决于一国财政支出的大小。在中国，对这一问题的否定答案是不言而喻的。当前政治体制决定中国政府是“建设型”政府，现阶段国家对社会保障等公共服务性支出占比仍然较低；长期以来中国社会保障支出比重基本维持在10%左右，未有大的变化。相对于“服务型”政府的美国，社会保障支出在国家财政支出中的比重明显偏低。在美国，包括社会保障、就业、医疗、补助等在内大大保障概念支出，是财政支出的大头，遥遥领先于其它支出，如国防、教育等。美国社会保障支出占国家财政支出的比重约20%，中国仅及美国的一半，即10%左右。可见，基尼系数改善更多的是需要通过税收体系调整，而非社会保障体系完善。在美国的财政支出结构中，法定计划支出衡量社会保障、就业、收入、医疗、退休等方面的支出内容，属于社会大保障的概念，社会保障和收入保障两者之和共占了法定计划支出的50%（前者34%）。法定计划支出整体占了全美财政支出的63%。从历史数据看，美国的财政收支机构是比较稳定的，正因为其社会保障支出方面的高比重，以及社会保障支出的逆经济周期特征，所以以美国为代表的西方发达国家，财政体系对宏观经济的“自动稳定器”功能才得以发挥。四、收入公平比收入增长更能促进中国消费1.投资型经济体中消费决定周期投资决定经济高度。由于GDP衡量的是当期经济活动，而消费和投资相比，和当期经济活动联系更紧密，即消费和GDP变化的相互影响程度要远比投资活动大。经济行为主体的投资活动通常有更长远的视角，因而投资的阶段性特征更为明显。中国当前仍处经济起飞后半期，投资率仍将居高难下，投资仍将是经济第一增长动力。高速发展的投资决定了经济增长的高度，即未来10年左右中国经济增速有望维持在7%以上。2.消费率难现高增长经济起飞阶段特征，决定了中国经济的投资率仍将居高难下；起飞后半期表明投资虽仍维持高位，但投资率也不会再持续上升。随着中国经济发展阶段的变化，投资率将企稳并高位盘整延续一段时间；相应地，消费率或略有增长，但不会大幅提高。实际上，中国经济的投资率即使在危机后的投资大幅增长期间，也没有再提高，投资率已经企温；消费率已经提高，但未来随着国际经济环境变化，消费率和净出口率之间会有此消彼长的变动。消费决定经济周期。过去10多年虽然中国经济的消费率持续下降，但从投资、消费和经济（GDP）间的关系看，是消费决定了经济周期。投资的波动更多的是反映政策调节结果，因而常和实际的当期经济表现背离，除了在金融危机后的大刺激期间（2024-2024）外，消费通常较少受到政策的实际“关照”，故更贴切经济。由投资、消费和经济的关系可以看出（图6中国投资、消费和经济增长的变化），中国虽然是投资型经济体，但确实消费活动决定了经济周期。而在西方发达国家经济体，消费型经济体中，投资、消费和当期经济活动的联系都比较紧密，因而三者之间的一致性较高；由于投资活动具有稳定的特征，因而投资比消费更能反映经济波动情况。3.消费增长更受收入公平程度影响经济起飞的初始阶段，在“效率优先、兼顾公平”指导原则下，投资通常被放在最重要位置；在经济经历了20-30年的快速增长、短缺经济阶段结束后，消费如果不能接过投资的接力棒，那么未来经济的增长的持续性就会出现问题。所以，促进消费率提高，是中国当前转变经济增长模式的方向之一。由于消费增长和居民收入以及收入分配都紧密相关，因此促进中国消费需求增长，可从收入增长和改善收入分配格局两方面着手。从当前公布的中国收入分配改革计划看，收入增长被放在了比改善收入分配格局优先的地位。经济快速增长带来了财富的快速积累，但这一过程同时伴随着收入差距的持续放大，从而导致了社会财富分布的严重不均。暴富社会中部分人的“炫富”心态必然存在，这种陋习不但在社会上造成不良影响（如拜金主义），造成了“不患寡而患不均”社会思潮的抬头；而且在经济上更加加重了收入差距对消费的抑制作用。2024年前，中国的基尼系数持续扩大（收入分配差距持续恶化），直接导致了2024-2024期间两年收入增长仅能带来消费平稳的经济格局；2024年收入分配格局改善后，当年收入增速下降却带来消费增速的反常提高。

2024年IPTV行业分析报告2024年4月目录一、IPTV真正受益于“三网融合”、“宽带中国” 31、三网融合：网络运营商推动IPTV的动力 32、宽带中国：IPTV高清化及增值业务的增长引擎 43、与有线电视的竞争：捆绑销售、一线入户优势明显 6二、以“合作”姿态在产业链中占据有利地位 71、政策监管已趋完善稳定 72、合作心态开放，促进多方共赢 83、积极持续投资影视内容形成积累 9三、未来增长看点在IPTV挖潜与OTT扩张 91、IPTV增长依靠增值业务提升ARPU 92、机顶盒“小红”领先布局 113、IOTV：发挥IPTV与IPTV的协同效应 12一、IPTV真正受益于“三网融合”、“宽带中国”1、三网融合：网络运营商推动IPTV的动力我国“三网融合”方案提出、试点已有多年，从目前三网融合进程中来看，电信系更占优势，IPTV是电信系进入视频领域重要的成功战略。电信系网络运营商在现有网络上开展IPTV视频业务也非常平滑。我国拥有超过4亿多电视用户，网络用户近2亿，宽带网络用户为IPTV的潜在客户。三网融合试点的第一阶段（2024-2022年）已经收官，即将迈入推广阶段（2023-2021年），第二批54个试点城市已经包括全国大部分重要省市，覆盖人口超过3亿。在电信、视频网站、广电等各利益方的参与下，我国IPTV用户数已从2023年的470万户发展到了2022年底的2300万，成为全球IPTV用户最多的国家。预计未来两年仍将有40%-50%的增速，2023年底用户数有望达到3400万的规模。2、宽带中国：IPTV高清化及增值业务的增长引擎带宽决定着IPTV是否能够实现高清内容的传输，进而决定IPTV的用户体验。今年四月工信部、国家发改委等部委发布《关于实施宽带中国2023专项行动的意见》：目标2023年新增光纤入户覆盖家庭3500万户，同时宽带接入水平将有效提升，使用4M及以上宽带接入产品的用户超过70%。各省级网络运营商也反应迅速积极，出台相关规划。IPTV业务作为电信运营商推动宽带升级服务的重要卖点。运营商的推广积极性高。例如2021年上海电信发布的＂二免一赠一极速＂的＂城市光网＂计划，与百视通联手推出IPTV3.0视频业务，共同发力高清IPTV业务。电信与百视通的合作使得此次宽带升级实施顺利，上海IPTV用户也发展到了百万规模。而带宽约束被打破后，高清点播也将成为IPTV增值业务的重要增长引擎之一。从IPTV存量的广度上来看，我国IPTV当前的区域性明显，集中在上海、江苏、广东等经济发达地区，其中仅江苏一省就已经发展了430万的客户规模，占比18.9%。这种情况与中国电信在发达地区宽带基础建设优异相关。西部和北部地区市场依然广阔，有待于中国联通和中国移动的发力。宽带及光纤业务作为中国电信目前最为核心的一块领域，其市场领先的优势由来已久，相比而言，覆盖了大部分北方省市的中国联通和中国移动的积极性是行业的最大变数。2022年以来，两家公司都在宽带业务方面积极发力，以中国移动为例：2022年中国移动新增FTTH覆盖家庭超过180万户；使用4M及以上宽带产品的用户超过50%；新增宽带端口320万个；新增固定宽带接入家庭超过120万户。3、与有线电视的竞争：捆绑销售、一线入户优势明显IPTV最直接的竞争者是各地的有线电视。价格上来看，由于历史原因，我国有线电视网的公益属性导致其价格相对较低，这也成为有线电视网络市场化程度低、升级换代困难，“三网融合”中竞争能力弱的原因。IPTV基于IP网络传输，通常要在边缘设置内容分配服务节点，配置流媒体服务及存储设备，而有线数字电视的广播网采取的是HFC或VOD网络体系，基于DVDIP光纤网传输，在HFC分前端并不需要配置用于内容存储及分发的视频服务器，运营成本大大降低。但带来的问题是如要实现视频点播和双向互动则必须将广播网络进行双向改造。从技术角度看，IPTV成本较高，难以与有线电视比拼价格。但IPTV的优势在于可以直接利用互联网，而与宽带的捆绑销售能够大大降低客户对价格的敏感度。在各地网络运营商的支持下，IPTV与宽带捆绑营销，对于用户来讲，更像是宽带赠送的增值业务，收费模式则可以订制，包月、按频道等，灵活而更有针对性。而“三网融合”进程中的电信系宽带接入商的强势，使用户在互联网光纤一线入户后，较为自然的选择IPTV作为电视方案。二、以“合作”姿态在产业链中占据有利地位1、政策监管已趋完善稳定由于电视内容播控属于国家宣传范畴，监管较为严格。根据广电总局43号文规定，IPTV集成播控总平台牌照由中央电视台持有，而分平台牌照由省级电视台申请。广电总局要求通过IPTV集成播控平台及各地分平台来达到“可管可控”的方针。与央视的合资公司正式落地将解除市场对百视通IPTV业务政策性风险的担忧。过去拥有IPTV全国性运营牌照四家分别是：上海文广（百视通）、央视国际、南方传媒、中国国际广播电台。5月18日，百视通和央视IPTV合资公司“爱上电视传媒有限公司”完成工商注册正式成立，成为全国唯一中央级集成播控平台。其中百视通股权占比45%。合资公司同时减少了与地方台和有线网运营商的沟通成本。IPTV的发展对地方电视台和有线网络运营商的冲击最大，43号文再次强调IPTV总分二级播控平台的落实，城市台丧失了内容的运营主导权，收入分配权掌握在省平台手中；而IPTV是网络运营商直接抢占了有线数字电视的客户。CNTV在广电系统内有良好的关系，能够有效降低沟通成本。2、合作心态开放，促进多方共赢公司一方面与CNTV合资成立全国集成播控平台，另一方面在与中国电信为主的网络接入运营商的的长期合作中建立了良好的伙伴关系和市场经验。长期的市场运营环境使电信运营商在产品推广、业务计费、系统维护、客户服务方面有相对广电系统比较显著的优势。百视通合作心态开放，在与电信运营商和电视台的长期合作中积累了市场经验。从历史上看，在IPTV市场的第一轮抢占中，机制灵活的百视通通过与电信运营商合作，迅速地抢占了市场；而具有显著资源和内容优势的CNTV却受体制制约，用户开发非常缓慢；IPTV市场最终形成了以百视通用户为主体的局面，为统一播控平台合资公司中具体条款方案的商定创造了条件。百视通与其它牌照商也有较多合作，如2022年5月，百视通与国广东方宣布启动互联网电视业务全面发展合作，利用其国际资源加快自己的国际化策略。百视通与终端制造商的合作：1）一体机：2021年4月，百视通联合海尔推出卡萨帝电视。此外，公司与康佳、三星、夏普均有智能电视方面的合作。2）互联网电视机顶盒：2022年1月，百视通与联想共同推出了互联网电视机顶盒A30。3、积极持续投资影视内容形成积累随着产业竞争的激烈，最终影响用户选择的还是内容之本。百视通注重在影视内容上的投入，每年在内容上的投入约为3-5亿，持续的投入建成了较大的网络视听版权库，节目总量超过40万小时，其中高清节目总量超过5万小时，覆盖了70%的热播剧和国内外强档电影。以美国的Netflix为例可以看到精品内容的重要性，2023一季度年Netflix业绩大幅超预期，自制剧和独播剧是重要推力，根据Netflix的统计，平台上最为热播的top200部剧中有113部为独有，尤其是2月1日独家上线13集的自制内容“纸牌屋”受到热捧为网站吸引了大量流量。三、未来增长看点在IPTV挖潜与OTT扩张1、IPTV增长依靠增值业务提升ARPU百视通70%以上的营业收入来自IPTV业务，2022年该项业务营收达到14.2亿，同比增长73%。截止2022年末，公司IPTV用户数已达1600万，同比增长60%；ARPU值增长8.3%，达88.62元/年。不同于网络视频用户，电视用户转换成本高，客户粘性大。根据CSM和艾瑞的调查，IPTV用户有较高的忠诚度，基本养成了较为稳定的收视习惯，优酷和PPS一周之内所有访客平均使用天数均不如IPTV。而IPTV丰富的点播内容和互动性，更把年轻人重新吸引到电视机前，存量客户的价值效应即将凸显。IPTV的收入模式包括：用户基本收费、高清、广告、按部点播（PPV）、增值服务等方面。过去，用户基础收费一直是IPTV最主要的收入来源。国外IPTV发展经验表明，随着用户数的增加和协同效应的增强，将实现收入模式由基础服务费向多样化增值业务转型，有利于整体提升IPTV业务ARPU值。宽带提速和智能终端推动增值业务的发展。随着带宽约束逐渐被打破，高清点播将成为增值业务的重要增长引擎之一。年报显示，百视通2022年已在上海等地发展50万高清用户。而OTTTV等智能终端的引进，也增强IPTV的服务扩展能力，有助于多样化的增值业务的引入。增值服务也越来越多地得到用户认可，开始贡献收入。在业务开展前期，直播功能延续了用户的传统收视习惯，所占比例较高；但随着活跃用户比例的提升，用户对IPTV操作熟悉程度越来越高，点播模式成为最主要的收视方式，