电影行业春节档创新高口碑票房双收

一、2024年春节档票房有望创历史新高 5二、往年电影市场春节档回顾 8三、OpenAI首个视频生成模型Sora亮相 10四、风险因素 12表1：2019-2024年电影春节档票房数据 5表2：2024年电影春节档（2.10-2.170：00） 6表3：2023年春节档（23.01.21-23.01.27） 8表4：2022年春节档（22.01.31-22.02.06） 9表5：2021年春节档（21.02.11-21.02.17） 9表6：2019年春节档（19.02.04-19.02.10） 9表7：影视行业公司估值表 12图1：2019-2024年春节档票房（亿元）及同比增速 5图2：2024年春节档票房前四名 6图3：2024年春节档重点电影每日票房 7图4：2019-2024年春节档总出票（右轴）、总场次及平均票价对比 8图5：24年春节档票房城市占比 8图6：Sora合成的60秒视频 10图7：OpenAI官网展示的视频生成过程 11图8：Sora进行图像动画处理 11图9：Sora进行多个视频的组合 11一、2024年春节档票房有望创历史新高注：202402.10-02.178天。根据过往年份电影春节档的72024年春节档前七天（02.10-02.16）票房数据为统一口径进行同向对比。表1：2019-2024年电影春节档票房数据年份起止时间阴历日期天数票房（亿元）档期票房占比20192.4-2.10年三十至年初六759.039.2%20212.11-2.17年三十至年初六778.4216.7%20221.31-2.6年三十至年初六760.3920.2%20231.21-1.27年三十至年初六767.6512.3%20242.10-2.17年初一至初八876.22(2024217根据猫眼专业版数据，20242102024216日（2170：00），全国春节档电影总票房（含服务费）76.22202312.67%2021年78.42248242021241.54383.449.32170：00点，2024年春节2》《熊出没·26.02亿、22.81亿、13.24亿、12.25亿，均突破10亿。图1：2019-2024年春节档票房（亿元）及同比增速2024年春节档原上映8部影片：《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》《熊出没·逆转时空》《红毯先生》424年春节档，分别为《我们一起摇太阳》《红毯先生》《黄貔：天降财神猫》《八戒之天蓬下界》，其中《我们一起摇太阳》将延后至3月30日上映。图2：2024年春节档票房前四名 表2：2024年电影春节档（2.10-2.170：00）排名排名上映时间影片名称档期票房（亿元）票房占比排片占比上座率出品方1热辣滚烫26.02 34.1% 30.7% 30.7%碗娱乐等2222.82 29.9% 28.0% 31.6%心麻花、儒意影视等3华强方特、浙江横店影视、中国电影、猫眼、万达电影、熊出没逆转时空 13.24 17.3% 15.8% 37.1%霍尔果斯联瑞木马影视、儒意影视等4第二十条12.25 16.0% 17.6% 33.0% 02.105我们一起摇太阳0.96（已退档）1.2% 3.2% 16.9%梦创科等6红毯先生（已退档）0.821.0% 3.4% 12.7% 欢喜传媒、坏猴子影业、海南如日方升、梦造者娱乐等7八戒之天蓬下界0.031（已退档）＜0.1%＜0.1%0.4% 4.0% 环宇星漫、中青新影、海南联合企业、秦时明月影视等8黄貔（已退档）0.00850.1%2.9%蒸腾影业等从头部影片的每日票房表现来看，214日情人节当天观影需求旺盛，影片票房表现普遍逆跌。比较亮眼的为张艺谋导演的《第二十条》上映后口碑表现较好，于上映第三天票房开始逆跌，并实现连续三天逆跌的良好趋势，261.96亿元。图3：2024年春节档重点电影每日票房（单位：亿元，2024年2月10日-2月17日00：00）20242701.542021383.4新高；平均票价49.3元，较前两年有所下降。图4：2019-2024年春节档总出票（右轴）、总场次(左轴)及平均票价（左轴）对比图5：24年春节档票房城市占比二、往年电影市场春节档回顾20亿元以上可带动春节档票房稳健增长，因为优质内23221年春节档《唐人街探案3》《你好，李焕英》均成为了年度爆款影片，同时也带动了春节档期总票房的增长。表3：2023年春节档（23.01.21-23.01.27）出品方出品方上座率票房占比春节档档期内票房（亿元）影片名称上映时间排名1 满江红 26.1 38.547

艺榭影业等2 流浪地球2 21.7 32中国电影、郭帆影业等华强方特、横店影业、中国电影、3 熊出没·伴我熊芯 7.5 1143.14无名4.97.34无名4.97.334.25深海3.65.3316交换人生2.94.224.2

万达电影等阿里巴巴影业等北京深海十月、光线影业、彩条屋科技、光线传媒等上海儒意、光线影业、阿里巴巴影业、甜橙影业23年春节档总票房 67.65表4：2022年春节档（22.01.31-22.02.06）出品方出品方上座率票房占比春节档档期内票房（亿元）影片名称上映时间排名1 长津湖之水门桥 25.3 41.931.4

博纳影业、中国电影、上海电影、华夏电影等新丽传媒、开心麻花影业、猫眼2 这个杀手不太冷静 13.9 2335.13奇迹·笨小孩6.71125.502.014熊出没·重返地球5.69.335.75四海4.747.825.36狙击手2.634.321.222年春节档总票房 60.39

微影、阅文影视、腾讯影业等巴影业、万达影视等电影、猫眼微影、横店影业等间文化、锋尚文化等表5：2021年春节档（21.02.11-21.02.17）档期内票房占比春节排名 上映时间 影片名称 票房（亿 上座率 出品方档档期内票房占比春节排名 上映时间 影片名称 票房（亿 上座率 出品方档元）1唐人街探案335.645.446 万达影视、壹同传奇、中国电影2你好李焕英27.334.851.6新丽传媒、横店影业等3刺杀小说家5.46.8华策影业、北京自由酷鲸、阿里38.402.12巴巴影业等4熊出没·狂野大陆3.74.739.1猫眼微影等5新神榜·哪吒重生2.42.9追光人、阿里巴巴影业、博纳文34.9化、哔哩哔哩影业6侍神令2.12.629.7中国电影人潮汹涌1.51.9上海艺言堂影视、光线影业、英26.821年春节档总票房 78.42表6：2019年春节档（19.02.04-19.02.10）出品方出品方上座率票房占比春节档档期内票房（亿元）影片名称上映时间排名1 流浪地球 20.3 41.4中国电影、北京文化、郭帆影业2 疯狂的外星人 14.6 38.7

欢喜传媒、坏猴子文化、光线影业等302.05飞驰人生10.5302.05飞驰人生10.517.838.4果麦文化、万达影视等4新喜剧之王5.4931.5中国电影、星辉海外、上海新文化、阿里巴巴影业、横店影业、5熊出没·原始时代4.257.137.7猫眼微影等万达影视、横店影业、金逸电影等19年春节档总票房59.03三、OpenAI首个视频生成模型Sora亮相2024216日凌晨，OpenAI在官网发布了创新性文生视频模型——SoraSora生成视频来1ChatGPT4Runway、PikaMeta之后，OpenAIAI视频生成领域。图6：Sora合成的60秒视频Sora采用与GPTTransformerDALL-E3中的重述技术，能够精准还原用户的文本提示语义。Sora的功能除了文本生成视频之外，还包括根据图像生成视频、对图像进行动画处理、提取视频中的元素、扩展或填充缺失的帧。图7：OpenAI官网展示的视频生成过程8：Sora进行图像动画处理图9：Sora进行多个视频的组合此外，Sora还能保持较长视频的连贯性和对象持久性，Sora有时还能以简单的方式模拟影响世界状态，SoraSora提示“我的世界”即可实现。SORAAI视频制作领域有望具有革命性意义。过往很多生成式视频技术都是通过各种技术对视频数据进行Transformer和扩散模型等方法。它们往往只关注于特Sora与它们不同，它是一种通用的视觉数据模型，能够生成各种持续时间、宽高比和分辨率的视频和图片，甚至长达一分钟的高清视频，对影视的宣传片、短视频切片、动画电影的降本增效具备里程碑意义。投资建议：影视内容制作龙头【光线传媒（《第二十条》口碑票房连续逆跌、《哪吒之魔童闹海》《小倩》24年票房可期）】；24年春节档票房冠军《热辣滚烫》相关受益方【阅文集团（新丽传媒）、中国电影】；其他（集团支持+IP表7：影视行业公司估值表（截至2024.02.17，港股公司单位为港元，其余为人民币）(亿元)22A(亿元)22A23E24E25E23E24E25E601595.SH上海电影92.7-334.8151.0246.9329.661.437.628.1300251.SZ光线传媒223.0-712.9627.21020.81200.635.521.818.6300291.SZ百纳千成39.620.8-17.5260.2438.5-226.115.29.0600977.SH中国电影225.9-214.92839.881027.711107.9426.922.020.4001330.SZ博纳影业74.1-72.134.8419.4546.0213.117.713.6603103.SH横店影视91.3-317.4257.7367.0432.735.424.921.1300528.SZ幸福蓝海25.3-359.9------002905.SZ金逸影视26.8-381.3------002739.SZ万达电影261.09-19231173.851498.321681.3422.217.415.501896.HK猫眼娱乐100.9122.5850.41017.01068.011.99.99.4010