财政金融基础 课件9 货币供求、10 宏观货币政策

模块九货币从哪里来又到哪里去货币供求

9.1货币需求9.2货币供给

9.3通胀与通缩学习目标能力目标知识目标素质目标能够分析解释有关货币供求的社会经济现象。能够分析解释有关货币失衡的社会经济现象。能够解释通货膨胀的成因。理解货币供给的含义，掌握派生存款的原理。理解货币需求的含义，掌握货币需求的影响因素。理解通货膨胀和通货紧缩的含义、成因、治理措施。能够辨析通货膨胀和通货紧缩，树立物价稳定的意识。坚定制度自信。树立关于货币政策的自信心2022年4月15日，央行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。央行适时推出的货币政策，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。9.1货币需求如果有人问你想要多少货币，你一定会说，多多益善。但假如今天立即给每个人发一亿现金，大家全部成为亿万富翁，我们的生活是否就真的得到改善了呢？当然不会。所以，要特別注意不要陷入合成谬误，即认为对个体而言正确，对集体也正确。什么是货币需求？影响货币需求的因素有哪些？9.1货币需求货币需求是指社会各部门在既定收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式保有并用于周转的货币数量。概念把握

（1）货币需求是一个存量概念。是社会各部门在某个时点上以货币形式持有的收入或财富，而不是在某一时期内各部门所持有的货币数额的变化量。（2）货币需求量是有条件限制的，是能力与愿望的统一。货币需求是以收入或财富的存在为前提。（3）货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。（4）人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值储藏手段职能的货币需求。9.1.1货币需求9.1货币需求货币需求是指社会各部门在既定收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式保有并用于周转的货币数量。1．收入水平2．价格水平3．利率水平4．货币流通速度5．消费倾向6．信用的发达程度7．人们的预期和偏好9.1.2我国货币需求的影响因素3．利率水平9.1货币需求9.1.2我国货币需求的影响因素3．利率水平是以政府依法取得的税收收入为主体，主要安排用于保障和改善民生、推动经济社会发展、维护国家安全、维持国家机构正常运转等方面的支出。是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。并列关系图表010302041.收入水平收入越高，支出越多，交易需求越大，就需要更多的货币作为商品劳务交易的媒介。货币需求量与收入水平呈正比关系。。3.利率水平利率的高低决定了人们持币机会成本的大小，利率的变动与货币需求量的变动是反方向的。4.货币流通速度货币流通速度指一定时期内货币的周转次数。货币流通速度与货币需求呈反比关系。2.价格水平在商品和劳务量既定的情况下，价格水平越高，社会商品流转额就越大，用于交易和周转的货币需求量增加。价格水平与货币需求量之间呈正比关系。9.1货币需求9.1.2我国货币需求的影响因素3．利率水平LOREMIPSUMDOLOR5．消费倾向消费倾向指消费在收入中的占比。消费倾向与货币需求呈正比关系。7．人们的预期和偏好预期和偏好均属于心理因素和主观意愿，具有一定程度的不确定性和复杂性。预期包括对市场利率的预期对物价变动的预期和对投资利润率的预期。6．信用的发达程度在信用制度健全信用比较发达的经济中，货币需求量较少。信用发达程度与货币需求负相关。9.2货币供给货币供给是指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。货币供给量通常是指一国经济中的货币存量，由货币性资产组成；在不兑现的信用货币流通条件下，由于货币量最终都是由银行供给的，是银行的债务凭证，因此，货币供给量是指被个人、企业和政府部门持有的、由银行系统供应的债务总量。其中，现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。9.2.1货币供给的含义3．利率水平9.2货币供给基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持有的货币（库存现金）和银行外的货币（流通中的现金），以及银行与非银行在货币当局的存款。9.2.2基础货币3．利率水平基础货币通常是指流通中的现金与商业银行在中央银行的准备金存款之和，可用公式表示为B=C+R式中，B代表基础货币；C代表流通中的现金；R代表商业银行在中央银行的准备金存款。从基础货币的构成看，C和R都是中央银行的负债，中央银行对这两部分都具有直接的控制能力。9.2货币供给1．商业银行的原始存款与派生存款9.2.3商业银行派生存款3．利率水平原始存款是指客户以现金的形式存入商业银行，或者商业银行向中央银行借款所形成的存款。派生存款是指在商业银行原始存款的基础上，由银行发放贷款转化而来的新存款。9.2货币供给2．商业银行存款货币的创造与收缩过程9.2.3商业银行派生存款3．利率水平9.2货币供给2．商业银行存款货币的创造与收缩过程9.2.3商业银行派生存款3．利率水平9.2货币供给3.商业银行创造派生存款的限制因素3．利率水平（1）法定存款准备率。（2）现金漏损率。（3）超额准备率。现实中派生存款的扩张究竟能达到多少倍。还得依国民经济情况，依所处的经济发展阶段而定。9.3通货膨胀与通货紧缩津巴布韦是一个矿产资源丰富，土地肥沃的非洲南部国家，于1980年独立，当时津元与美元汇率为1:1.47。然而自总统穆加贝在2000年推行激进土地改革，津巴布韦的农业、旅游业和采矿业一落千丈，经济逐渐濒于崩溃。2001年，100津元可以兑换1美元。10年不到，2009年，10的31次方的新津元才能兑换到1美元。2009年4月，津政府宣布，新津元退出法定货币体系，以美元、南非兰特、博茨瓦纳普拉作为法定货币，以后的几年中，澳元、人民币、日元、印度卢比又加入到津国法定货币体系。什么是通货膨胀？为什么会产生通货膨胀？通货膨胀会带来哪些负效应？如何有效治理通货膨胀？2.1财政收入9.3.1通货膨胀的含义与种类商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象。（一）含义①强调把商品和服务的价格作为考察对象②强调“货币价格”，即每单位商品、服务用货币数量标出的价格。③强调“总水平”，说明这里关注的是普遍的物价水平波动。④关于“持续上涨”，是一个“过程”，并且这个过程具有上涨的趋向。9.3通货膨胀与通货紧缩（二）通货膨胀的类型物价水平年均上涨率在1%～3%以内温和的通货膨胀物价水平年均上涨率在3%～10%之间飞奔的通货膨胀物价水平年均上涨率达到10%～100%9.3.1通货膨胀的含义与种类潜行的通货膨胀恶性的通货膨胀物价年均上涨率大于等于100%或月均超过50%。9.3通货膨胀与通货紧缩是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的生产者价格指数是根据企业而不是消费者所购买的商品价格的变化状况编制的国民生产总值价格平减指数该指数反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品、资本品以及劳务）价格水平的变化状况。9.3.2通货膨胀的衡量指标消费者价格指数核心价格指数把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格指数。9.3通货膨胀与通货紧缩是以政府依法取得的税收收入为主体，主要安排用于保障和改善民生、推动经济社会发展、维护国家安全、维持国家机构正常运转等方面的支出。9.3.2通货膨胀的成因是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。并列关系图表010302041.需求拉动的通货膨胀无论是消费、投资还是政府支出的增加都可以使总需求增加，当总需求大于充分就业时的总供给时，引起通货膨胀。3.混合型通货膨胀需求拉动和成本推动共同作用引起的通货膨胀。4.结构型通货膨胀根源在于经济体中部门之间劳动生产率的增长率存在着差异，发展至后期就演变成成本推动的通货膨胀。2.成本推动的通货膨胀根据成本增加原因的不同，又可以将该理论大致分成工资推动的通货膨胀、垄断价格推动的通货膨胀、进口成本推动的通货膨胀、和间接成本推动的通货膨胀。9.3通货膨胀与通货紧缩9.3.3通货膨胀的影响LOREMIPSUMDOLORA对生产的影响破坏社会再生产的正常进行储蓄减少，生产性投资减少C对分配的影响

固定收入的人群以货币形式持有财富的人B对流通的影响

鼓励企业大量囤积商品人为加剧市场的供求矛盾加快货币流通速度D对消费的影响居民消费水平的下降

一般消费者受到的损失更大9.3通货膨胀与通货紧缩9.3.4通货膨胀的治理①减少政府购买支出，表现在政府在基础设施建设及政府投资方面的减少。政府增加财政支出用于公路、桥梁、通信等基础设施的建设，成为经济持续增长的动力。但是高增长也带来了通货膨胀的压力，政府部门需要在财政政策方面进行调节，以实现经济增长和物价稳定的双赢局面。（一）财政政策②提高税率，增加税收。政府部门提高税率，减少居民的可支配收入，调节收入分配结构，可以达到抑制总需求的目的。同时，政府部门可以针对特定商品征税的措施，如对烟酒实施消费税，抑制对特定产品的需求，从而缓解通货膨胀的压力。9.3通货膨胀与通货紧缩9.3.4通货膨胀的治理通货膨胀产生的一个重要原因是货币的发行量大大超过了货币的需求量，从而导致市场中流动性过剩，过多的货币追逐有限的商品。因此，针对这一特点，政府部门应该实施紧缩性的货币政策，严格控制货币的发行量，使货币供应量与货币需求量相适应，稳定币值以稳定物价（二）货币政策严格控制信贷规模，以减少流通中的货币量；提高法定存款准备金率、再贴现率等，提高融资成本；9.3通货膨胀与通货紧缩9.3.4通货膨胀的治理收入政策是政府实施的工资和价格控制政策（三）收入政策①工资-物价指导线，即由政府根据长期劳动生产率来确定工资和物价的增长限度②对特定工资或物价进行“权威性劝说”或施加政府压力③实行工资-物价管制④以税收政策对工资增长率进行调整，如制定优惠政策，若工资增长率保持在政府规定的幅度内，政府就以减少个人所得税等各种优惠措施作为奖励，以此来稳定工资水平。9.3通货膨胀与通货紧缩是指当市场上流通的货币减少，人们的货币所得减少，购买力下降，影响物价的下跌，造成通货紧缩。价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩。是指国有资产监督管理机构依据政府授权，以国有资产出资人身份依法取得国有资本经营收益。9.3.5通货紧缩的主要表现是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。经济学者普遍认为，当消费者价格指数（CPI）连跌两季，即表示已出现通货紧缩。在经济实践中，判断某个时期的物价下跌是否是通货紧缩，一看通货膨胀率是否由正转变为负，二看这种下降的持续是否超过了一定时限。9.3通货膨胀与通货紧缩（一）通货紧缩的影响是指国有资产监督管理机构依据政府授权，以国有资产出资人身份依法取得国有资本经营收益。9.3.5通货紧缩的主要表现是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。（1）对投资的影响。实际利率提高，社会投资的实际成本增加从而产生减少投资投资项目预期的未来重置成本会趋于下降，从而推迟当期的投资投资的预期收益下降经常伴随着证券市场的菱缩，加重了公司筹资的9.3通货膨胀与通货紧缩（一）通货紧缩的影响是指国有资产监督管理机构依据政府授权，以国有资产出资人身份依法取得国有资本经营收益。9.3.5通货紧缩的主要表现是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。

（2）对消费的影响。一是价格效应。物价的下跌使消费者可以用较低的价格得到同等数量和质量的商品及服务，而将来价格还会下跌的预期促使他们推迟消费。二是收入效应。就业预期和工资收入因经济增幅下降而趋于下降，收入的减少将使消费者缩减消费支出。9.3通货膨胀与通货紧缩（一）通货紧缩的影响是指国有资产监督管理机构依据政府授权，以国有资产出资人身份依法取得国有资本经营收益。9.3.5通货紧缩的主要表现是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。

（3）对收人再分配的影响。实际利率高，高的实际利率有利于债权人，不利于债务人。（4）在通货紧缩的情况下，如果工人名义工资收入的下调滞后于物价下跌，那么实际工资并不会下降；如果出现严重的经济衰退，往往削弱企业的偿付能力，也会迫使企业下调工资。（5）通货紧缩与经济增长。在大多数情况下，物价疲软、下跌与经济增长乏力或负增长是结合在一起的。9.3通货膨胀与通货紧缩（二）通货紧缩的治理是指国有资产监督管理机构依据政府授权，以国有资产出资人身份依法取得国有资本经营收益。9.3.5通货紧缩的主要表现是由政府举办的主要由企业和职工缴费筹资的社会保障计划，其缴费收入是政府重要的财政收入。LOREMIPSUMDOLOR实施宽松的货币政策01实施积极的财政政策02调整产业结构03采用适当的收入政策04完善社会保障体系05谢谢大家模块9结束

急则治标缓则治本——宏观经济政策标本兼治项目十急则治标缓则治本——宏观经济政策标本兼治10.1宏观调控：“看得见的手”10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.3央行“降准”背后的深意10.1宏观调控：“看得见的手”

宏观调控是指政府运用政策、法规、计划等手段对经济运行状态和经济关系进行调节和干预，以保证国民经济的持续、快速、协调、健康发展。它是国家在经济运行中，为了促进市场发育、规范市场运行，对社会经济总体的调节与控制。10.1.1宏观调控的概念10.1宏观调控：“看得见的手”经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产出（或人均收入）水平的持续增加。它是一个国家维系生存的基本条件，经济不发展，社会就没有希望，国家就不能稳定，所以经济增长是世界各国政府追求的重要目标。10.1.2宏观调控的目标（一）经济增长10.1宏观调控：“看得见的手”物价总水平的相对稳定是经济稳定的标志，所谓物价总水平的相对稳定，不是冻结物价，而是把物价总水平的波动约束在经济稳定发展可容纳的空间内，不发生大幅度波动。稳定物价就是要抑制住通货膨胀、避免通货紧缩、维持币值的稳定，因此又常把这一目标称之为“稳定币值”。10.1.2宏观调控的目标（二）物价稳定10.1宏观调控：“看得见的手”所谓充分就业是指失业率降到社会可以接受的水平，即在一般情况下，符合法定年龄、具有劳动能力并自愿参加工作者能够在较合理的条件下随时找到适当的工作。在充分就业情况下，仍然会存在摩擦性失业和结构性失业，充分就业与一定的失业率并存。10.1.2宏观调控的目标（三）充分就业10.1宏观调控：“看得见的手”国际收支平衡是指一个经济体对其他经济体的全部货币收入与货币支出相抵后略有顺差或逆差的状态。保持国际收支平衡是各国当局宏观调控的目标之一，长期的顺差或逆差不利于经济的均衡和资源的配置。10.1.2宏观调控的目标（四）国际收支平衡10.1宏观调控：“看得见的手”10.1.3宏观调控各目标之间的关系物价稳定和充分就业之间的矛盾宏观调控各目标之间的关系是比较复杂，有些目标在一定程度上具有一致性，有些目标具有相对独立性，但更多的表现为目标间的冲突性。物价稳定与经济增长之间的矛盾物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾经济增长与国际收支平衡之间的矛盾10.1宏观调控：“看得见的手”10.1.4宏观调控手段经济手段法律手段行政手段国家运用经济政策和计划，通过对经济利益的调整而影响和调节社会经济活动的措施。经济政策包括：价格政策、税收政策、信贷政策、利率政策、汇率政策、产业政策等。国家通过制定和运用经济法规来调节经济活动的手段。运用法律手段可以有效地维护经济活动参加者的合法权利，调整社会经济关系，规范生产经营者的活动和市场秩序，保证经济的正常运行。国家通过行政机构，采取行政命令、指示、指标、规定等行政措施来调节和管理经济的手段。它具有直接、迅速的特点，在特定条件下是十分必要的，但必须反映客观经济规律的要求，也不能片面强调和过多地运用，否则将不利于市场作用的发展，甚至产生消极的后果。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.1财政政策的概念

财政政策是政府为了实现社会总供求平衡的目标，对财政收支总量和结构进行调整的准则和措施的总和。是国家经济政策的重要组成部分，也是客观存在的财政分配关系在国家意志上的反映。在现代市场经济条件下，财政政策是国家干预经济、实现国家宏观经济目标的工具。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.2财政政策类型扩张性财政政策扩张性财政政策是指通过财政分配活动来增加和刺激社会总需求、促进经济增长的政策。主要通过减少税收、增加支出的方式来实现。紧缩性财政政策是指通过财政分配活动来减少和抑制总需求。实施紧缩性财政政策的基本措施是增加税收和减少开支。中性财政政策是指财政的分配活动对社会总需求的影响保持中立的政策。财政的收支活动既不会产生扩张效应，也不会产生紧缩效应。（一）根据财政政策在调节国民经济总量方面的功能分类紧缩性财政政策中性财政政策10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.2财政政策类型（二）根据财政政策在调节社会总需求过程中发挥作用的方式划分自动稳定的财政政策相机抉择的财政政策自动稳定的财政政策是指财政制度本身存在一种内在的、不需要政府采取其他干预行为就可以随着经济社会的发展，自动调节经济的运行机制。这种机制也被称为财政自动稳定器。相机抉择的财政政策是指某些财政政策本身没有自动稳定的作用，需要借助外力才能对经济产生调节作用。这种政策的实施是政府利用国家财力有意识地干预经济运行的行为。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.3财政政策目标经济稳定增长经济稳定增长是指一个国家或地区在一定时期内的经济发展速度和水平保持稳定。物价基本稳定物价基本稳定是各国政府努力追求的目标之一。促进充分就业充分就业是各国政府普遍重视的问题。失业率高，表明社会经济资源大量闲置和浪费，社会生产规模下降，还会引发一系列社会问题，造成社会动荡。国际收支平衡国际收支是现代开放经济的重要组成部分。一国国际收支状况不仅反映该国对外交往情况，还反映该国的经济稳定程度。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.4财政政策工具（一）税收税收对实现财政政策目标的作用主要表现在以下几个方面：1．对经济稳定增长的作用；2．税收对资源合理配置的作用；3．税收对收入公平分配的作用。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.4财政政策工具（二）国债国债的调节作用主要表现在：1.调节国民收入的使用结构；2.调节产业结构；3.调节资金供求和货币流通，进而影响社会总供求。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.4财政政策工具（三）公共财政支出公共财政支出是增加社会总需求的重要渠道，从支出方式上，表现为购买性支出和转移性支出。1.购买性财政支出对经济稳定增长的作用；2.转移性财政支出对收入公平分配的作用。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.4财政政策工具（四）政府投资政府投资政府投资指财政用于资本项目的建设支出，最终将形成各种类型的固定资产，是实现资源有效配置的重要手段。1.政府投资是实现资源有效配置的重要手段；2.政府投资是影响经济稳定增长的决定性因素。10.2脱贫攻坚战全面胜利背后的财政力量10.2.4财政政策工具（五）政府预算政府预算政府预算的调控作用主要表现在两个方面：1.通过预算收支规模的变动及收支对比关系的不同状态，可以有效地调节社会总供求的平衡关系；2.通过预算支出结构的调整，可以调节国民经济中各种比例关系，从而形成合理的经济结构。10.3央行“降准”背后的深意10.3.1货币政策的概念

从广义上讲，货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门制定的货币方面的所有规定和采取的影响货币数量的一切措施。

通常意义上的货币政策是指狭义范围的货币政策，即中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。10.3央行“降准”背后的深意10.3.2货币政策类型扩张性货币政策

扩张性货币政策是指通过降低法定存款准备金率、降低再贴现率、中央银行在公开市场业务中买入有价证券等手段，增加社会货币供应量，进而刺激社会总需求的政策。紧缩性货币政策

紧缩性货币政策是指通过提高法定存款准备金率、提高再贴现率、中央银行在公开市场业务中卖出有价证券等手段，抑制或减少社会货币供应量，进而减少社会总需求的政策。中性货币政策

中性货币政策是指货币供应量大体等于货币需要量政策，其对社会货币供应量及社会总需求既不产生扩张性效应，也不产生紧缩性的后果。10.3央行“降准”背后的深意10.3.3货币政策目标宏观经济政策

货币政策作为国家经济政策的组成部分，如同财政政策一样，其最终目标与国家的宏观经济目标是一致的。世界各国中央银行货币政策所要实现的目标有四个：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。这四个货