财务会计理论 第7版 课件 第7、8章 计量观的应用、决策有用性的有效契约法

7-17-2第7章

计量观的应用7-37.2现值会计在用价值也称已摊销成本使用资产或持有负债导致收到或支付的现金的折现值相关性：最大可靠性:未来现金流需要进行估计管理者可能变更资产或负债的预期用途，从而导致现金流变动

现值会计

(续)公允价值根据IFRS13的定义：公允价值是指在计量日，在市场参与者之间公平交易中卖出资产或转移负债所收到的价格。也称脱手价格

脱手价格是公司继续持有资产或负债的机会成本因此除了估值之外这也是一项管理工作

如果管理者无法收回资产的成本，应该将其出售7-4现值会计

(续)许多资产不存在市场价格公允价值的层次;IFRS13,ASC820-10层次1:存在合理公开的市场价格层次2:相似项目的市场价格层次3:不存在市场价格，公允价值必须估计层次1、层次2、层次3对可靠性的影响？7-5现值会计(续)

收入确认在用价值:在收入收入实现前，已经确认收入公允价值:在公允价值变动时确认损益收入确认早于历史成本

在历史成本会计下，净收益是收入费用配比的结果，收入要在实现的时候确认7-67-77.3长期存在的计量观实例应收和应付项目由于从确认到现金实现的时间很短，折现因素可以忽略，所以近似地等价于现值确认。通过合约固定下来的现金流比如：长期借款、资产租赁可摊销成本估值当前价值,使用实际利率成本和市价孰低原则例如：存货

保守主义的例子，也是部分应用计量观的应用

长期存在的计量观实例

(续）不动产、厂场和设备的价值重估,IAS16在公允价值可靠的情况下选择公允价值不采用FASB标准不动产、厂场和设备的减值测试例如：不动产、厂场和设备的账面价值大于可回收金额保守主义的例子，也是部分应用计量观的应用7-87-97.4金融工具定义金融工具是形成一个企业的金融资产，同时形成另一个企业金融负债或者权益工具的合同。金融资产和负债的定义非常广泛包含基本的和衍生的金融工具

7-107.5基本金融工具IFRS9金融资产和负债按取得时公允价值计价其他金融资产按照公允价值进行后续计量,未实现的损益纳入其他综合收益中如果企业商业模式的目标是通过持有资产获取利息及本金以摊余成本计价(在用价值),并进行减值测试

商业模式的变化降低了管理者基于策略动因改变资产的预期用途大部分负债按照摊余成本进行后续计量7-117.5.3公允价值选择权根据IFRS9,公司可以选择以公允价值对金融资产或负债进行计量以减少错配。适用于按摊余成本计量的金融资产或负债错配:盈余波动性超过企业实际面临的波动性例如：按公允价值计量的应收贷款债券形成的负债是以摊余成本计量的

贷款未实现损益被包括在净收益里债券负债并不记录公允价值的利得或损失如果债券使用公允价值，债券的利得或损失可以抵消贷款的损失或利得7-12公允价值选择权

(续)对自身信用风险的变化的计量根据IFRS9公司可以选择按公允价值计量未偿债务公司的信用评级降低债务的经济价值降低公司以公允价值减记负债，获得收益公司真的获益了吗?Barth,Hodden,andStubben(2008)IFRS9要求自身信贷风险引起的变动应纳入其他综合收益

7.5.4贷款损失准备

(可选部分)按摊余成本计算的贷款在2007-2008年的股市崩盘期间，由于减值而造成了大量的减记，人们对此广为诟病。2013IASB征求意见稿包括未来的预期贷款损失估计。贷款损失实际在信贷违约之前就已确认了损失，因此部分回应了人们的诟病和担忧。相关性、可靠性如何权衡?决策是否有用？目前减值准则的最终版本尚未确定，是否与FASB趋同也无从知晓。

7-137.6公允价值与历史成本

(可选部分)2007-2008年资产抵押证券市场崩盘引起对公允价值会计的反对一些理论模型能优先使用的评估条件Allen&Carletti(2008)Plantin,Sapra,&Shin(2008)模型具有限定性假设融合实际经验的支撑7-147.7流动性风险投资者对证券买卖价格的不确定性流动市场上不存在流动性风险CAPM假定市场具有完美的流动性水平降低证券市场效率可能导致证券价格远低于基本价值影响公允价值会计的计量会计能降低流动性风险吗?经验证据表明高质量的财务报告可以降低流动性风险，进而衰弱流动性风险对于资本成本的不利影响。7-157.8终止确认与合并报表新准则的目的是防止类似于导致2007-2008年股市崩盘的资产负债表表外项目的滥用终止确认公司什么时候可以终止确认资产？一个导致2007-2008年股市崩盘的严重问题比如，许多公司将证券化抵押资产转让给保荐机构IFRS9.金融资产的风险和收益实质上已经全部转移的时候予以终止确认如果控制权保留，不允许终止确认合并报表IFRS10当一个实体控制另一个实体时，应该把另一个实体纳入合并范围当一个实体在另一个实体变动的回报中拥有相应权力，且可以通过自身权力来影响这一回报时，控制关系就存在了7-167-177.9衍生金融工具衍生金融商品属于金融工具

定义其价值取决于一些基础变量如价格、利率、汇率或其他变量的合同可能不需要初始投资一般以现金结算，而非实物IFRS9准则下以公允价值计量的衍生工具

除套期保值的合约外，净收益中包含未实现的收益或损失

7-18衍生金融工具(续)套期保值会计套期保值的主要目的是管理风险价格风险(也叫市场风险，源于利率、商品价格、汇率等的变动),信用风险(相互信用违约)公允价值套期保值套期保值工具和被套期保值项目的公允价值损益都直接计入本期损益对套期保值工具和项目的公允价值变动抵消对净收入的影响现金流量套期保值现金流量套期保值工具按照公允价值计量，未实现损益计入其他综合收益，相应交易发生后，转入净收益7-19衍生金融工具

(续)套期保值会计的优点降低净收益的波动性使用公允价值计量被套期保值事项的方式来抵消衍生工具的未实现收益和损失（公允价值套期保值）将套期保值工具为实现损失的确认推迟到交易发生时进行，并计入其他综合收益（现金流套期保值）套期保值可以避免减值测试

7-20衍生金融工具(续)为了实现这些好处，准则规定了标准化的程序：金融工具必须有资格进行套期保值必须非常有效套期保值工具与被套期保值项目的价值高度负相关套期开始时，被套期项目需要加以认定降低投机的诱惑要求企业对衍生金融工具的处理作出补充披露7-217.11无形资产会计许多无形资产并未出现在资产负债表中购买的无形资产披露在资产负债表中收购产生的商誉

按历史成本计量无摊销进行减值测试过度计提减值有关商誉的管理和减值问题“预估收益”，例如：TD银行2000年年报,JDSUniphase公司.见理论与实践7-57-22无形资产会计(续)自创无形资产自创商誉,例如R&D很难可靠的确定其公允价值IAS38规定研究成本在研发阶段费用化处理，开发阶段资本化处理FASB准则下开发成本也会被抵销确认滞后:某些无形资产并未出现在资产负债表中，而是随着时间的推移无形资产的价值体现在利润表中净收益可以解释股票回报比例很低的原因是确认滞后?Lev&Zarowin(1999)验证了这一观点

7-23

无形资产会计(续)Lev&Zarowin(1999),“财务报告的处理…”他们研究表明收益信息的实用性降低股票异常回报和收益的实用性减弱较低的R2可能是负面的?较低的ERC尤其是高研究强度的公司

7-24无形资产会计(续)Lev&Zarowin(续)结论无形资产的会计计量是不足的他们建议提高其实用性无形资产达到标准后可以资本化资本化的成本在使用期限内摊销比如对石油和天然气等合理的会计处理尽管管理层对于R&D的价值更加了解，资本化和摊销的金额也可以向投资者披露内部信息无形资产会计(续)无形资产资本化会降低其可靠性Kanodia,Singh,&Spiro(2005)指出，最大化研发成本资本化对投资者和社会的价值，需要舍弃一定程度的可靠性。净剩余理论是否提供估算无形资产公允价值的方法？购买商誉和自创商誉之间的区别?7-257-267.12风险报告衍生工具套期保值所控制的风险尽管投资者分散投资，自己管理风险，公司依旧需要管理特定风险的原因：降低投资者的估计风险计划巨额资本支出的公司的现金供应抑制管理者投机行为减少由于损失而引起的法律诉讼

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风险报告(续)

风险报告βrisk与理性、多元化的投资者相关β影响投资决策的重要指标β与财务报表风险指标的关系帮助投资者估计βBeaver,Kettler,andScholes(1970)为什么报告与投资者相关的其他风险（公司特定风险）的原因：披露风险管理策略可以降低投资者的风险估计套期保值可以减少由于法律责任而引起的损失

风险报告可以抑制管理者投机行为

>7-28风险报告

(续)

风险报告的计量观在管理层讨论和分析中披露加拿大轮胎公司2012年报

本章3.6节敏感性分析Husky能源集团2012年报表7.2风险价值微软公司2012年报7-297.13计量观应用的结论准则制定者认为现值会计是有必要的概念框架强调资产负债表方法一些现值的计量应用是单方面的成本与市价孰低，上限测试在2007-2008年股市崩盘之后，对公允价值做出部分退让例：IFRS9规定根据企业的商业模式可以选择摊余成本计量

提高财会人员对于风险计量和报告的意识8-308-31第8章

决策有用性的有效契约法8-32什么是有效契约理论?研究财务会计信息在缓和契约各方之间信息不对称中的作用债务合同和管理人员薪酬合同管理者、贷款者和股东的利益存在冲突有效契约可以使企业以最低的成本在这些利益冲突之间产生信任契约可能是正式的书面文件，也可能是隐性的隐性契约由持续业务关系产生隐性契约能够模型化为非合作博弈8-338.3有效契约对财务会计信息需求的来源贷款者贷款者面临收益不对称如果公司业绩不佳，贷款者将遭受损失；但如果公司业绩较好，贷款者的收益是有限的因此，他们要求在受到财务困境威胁时提供预警系统股东管理者被假定为是理性的并且将会按自己的利益行事，这可能与股东的利益相冲突这产生了对鼓励管理者负责任地努力和限制管理者机会主义行为的股东需求8-348.4有效契约的会计政策可靠性贷款者要求可靠的财务报表信息，防止机会主义的管理者采用隐瞒价值下降和夸大公司业绩的会计政策稳健性贷款者需要稳健的信息来帮助预测财务困境条件稳健性报告未实现亏损有助于预测财务困境股东出于了解受托责任的目的需要稳健的信息在稳健性增加的情况下，管理者更难将未实现收益引起的利润增加包括在盈余中，并更难以掩盖高估>>续有效契约的会计政策(续)有效契约对可靠和稳健的信息需求与概念框架冲突概念框架更多定位于未来导向的（即相关的）信息（公允价值会计）可靠性降级为增强性特征概念框架更注重投资者的信息需求，而不是受托责任概念框架确实指出，投资者需要有关管理层受托责任的信息，但忽略了一个基本问题，即最适合投资者决策的信息通常与最好地监督与激励管理层受托责任的信息并不相同8-358.5契约刚性很多契约取决于会计变量债务契约包含基于会计的契约管理者薪酬契约取决于净收益两种类型的契约都倾向于长期会计准则经常在契约期限内发生变化，从而影响净收益和债务合同可能会增加违反债务合同的可能性管理者薪酬可能受到影响由于契约很难更改（刚性），因此无法重新协商契约以允许按GAAP进行更改>>续8-36契约刚性(续)因此，管理者担心会计准则和政策的变化，即使对现金流没有影响可能会游说反对拟议的会计准则可能会利用GAAP的灵活性来更改会计政策，以抵消会计准则变更对其余的影响（例如，通过延长资本性资产的使用寿命来增加净收益）可能会改变经营策略（如减少研发或维护的开支）当管理者对会计准则变化做出反应而改变会计政策和／或改变经营决策时，我们认为准则变更产生了经济后果8-378.6雇员股票期权直到2005年，不用确认任何雇员股票期权的费用一直到2004-2005年，对雇员股票期权的会计处理都是以1972年会计原则委员会发布的第25号意见（APB25）为基础如果内在价值等于0，就不用确认任何雇员股票期权的费用雇员股票期权是一项费用吗？是的稀释机会成本>>续8-38雇员股票期权(续)度量雇员股票期权费用Black-Scholes期权定价模型假设期权持有至到期日但雇员股票期权可以在行权和到期日之间提前行使因此，Black-Scholes模型夸大了ESO费用会计人员的应对在Black-Scholes公式中，使用预期行使日期>>续8-39雇员股票期权(续)1993年6月FASB发布了一份关于确认雇员股票期权费用的征求意见稿遭到了管理人员的强烈反对管理人员反对的理由更低的报告净利润可靠性低1994年12月，FASB宣布撤回这份征求意见稿SFAS123可将雇员股票期权费用作为补充信息或在财务报表中适当列报大多数公司选择了补充披露期权>>续8-408-41雇员股票期权(续)管理者滥用雇员股票期权价值由于对净收入没有影响，公司过度使用雇员股票期权降低管理者的正式报酬管理者有动机在短期内增加报告的净收入，以增加雇员股票期权价值拉高倒货在预定的雇员股票期权发放日期前操纵股价下跌弹簧加载时间追溯续8-42雇员股票期权(续)不断增加的对期权的滥用现象使得雇员股票期权费用化面对新的压力，尽管管理者继续强烈抵制尽管管理者强烈抵制，准则制定机构决定克服重重阻力2005年生效SFAS123R要求按照期权的事前成本确认费用，IASB的IFRS2也做了类似的规定，准则仍然被要求执行续8-43雇员股票期权(续)为什么管理者反对费用化雇员股票期权？特别是当：不直接影响经营现金流量雇员股票期权费用已经作为补充信息报告可能的解释可能会减少薪酬合同中对雇员股票期权的使用导致滥用雇员股票期权价值的范围缩小？对Black-Scholes模型可靠性的关注？降低了报告的净收入？反对市场有效性？8-448.8区分契约的有效性与机会主义契约理论中的一个基本问题管理者的会计政策选择是由机会主义：经理以牺牲投资者利益为代价有效契约：管理者选择会计政策以最大化契约的有效性（即良好的公司治理）机会主义观管理者选择会计政策以使自己的预期效用最大化有效契约观管理者选择会计政策以实现有效契约>>续8-45区分契约的有效性与机会主义(续)一些研究支持有效契约观Mian&Smith(1990)合并财务报表Dechow(1994)净收益比现金流量与股票回报具有更大的相关性