【华为公司研发费用投入对企业经营成果的影响案例分析12000字（论文）】

--华为公司研发费用投入对企业经营成果的影响案例分析TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 1二、研发费用与企业经营成果的相关内容 1（一）研究开发的内涵 1（二）经营成果的内涵及评价指标 2三、研发费用对企业经营成果影响相关理论 6（一）技术创新理论 6（二）人力资本理论 7（三）信号传递理论 8四、研发费用对企业经营成果的作用机制 9（一）对企业绩效的作用 9（二）对盈利能力的作用 10（三）对营运能力的作用 10（四）对成长能力的作用 11五、案例分析 12（一）华为公司简介 13（二）华为公司研发活动现状 13（三）华为公司研发费用对企业经营成果的影响 16（四）对华为公司的建议 21六、总结与建议 22（一）总结 22（二）建议 23参考文献 25一、引言无论对国家还是对每个个体而言，过去的一年都是相对艰难的一年，技术封锁、疫情侵袭以及就业低迷仿佛所有的难题一下子全部涌了进来。面对大考，中国临危而不惧实现了经济正增长，这样的成绩在全球仅中国一家，但是中国的老问题也逐步显现亟待解决，而解决这些“顽疾”的有效方法之一就是科技创新、产业升级。科技创新在国家发展战略中一直处于十分重要的位置，研发经费投入逐年递增就是最好的体现。对企业无形资产的开发，从某种程度上说即是研发费用投入。然而史燕峰（2014）指出高技术产业存在研发费用产出效率过低问题[1]。这就引发我们的思考：研发费用是否发挥了真正的效用？对企业经营收益有什么影响？王志洁（2017）通过分析企业四大能力研究发现研发投入能够提高企业绩效[2]。国外学者对该研究也存在两种不同的声音。Freihat、Kanakriyah（2017）认为研发支出对于以ROA、ROE和EPS衡量的公司绩效有显著影响[3]。Konak、Kendirli（2016）认为在考虑BIST信息指数的情况下，企业绩效与研发支出之间没有关系[4]。由于研发费用对企业绩效的作用及其评价标准莫衷一是，所以本文立足于企业个体来探寻研发费用对企业绩效的影响。二、研发费用与企业经营成果的相关内容（一）研究开发的内涵研究开发顾名思义即研究和开发。研究是指为探索新事物、新技术、新领域而做出的尝试性行为，开发则是在研究的基础上，将研究成果应用于生产实践，从而生产出新颖的产品[5]。由此可见，研究和开发的内涵并不完全相同，研究侧重于前期的调查、准备等工作，与无形资产是否形成并无直接关系，开发则更强调在研究活动的基础上进行设计、测试、运营等活动，并且该阶段的支出已经初步具备无形资产形成的基本条件。由此可见，研究和开发有着本质上的区别。由于现行会计准则对研究和开发阶段的划分并没有做出明确规定，因此在会计实务工作中对两个阶段的划分难免会存在不合理和不一致的情况。这样便会使研发费用的归集和核算产生偏差，从而影响企业的经营收益和绩效评价。（二）经营成果的内涵及评价指标1.经营成果的内涵谈及经营成果，我们可能会联想到由收入、成本和利润所构成的利润表，因为在利润表上我们可以清楚的看到企业的收支和盈利。但是，一个利润表看起来“好看”的企业，很可能因缺乏必要的现金流而陷入财务困境。因此，经营成果决不能仅靠企业某期利润数值这一绝对指标来评价，而应该依靠更多的相对指标进行分析。本文所谈的经营成果概念类似于企业绩效中的经营绩效。我国《企业绩效评价操作细则》（以下简称《细则》）从三个层次的四个方面运用不同指标的权重评价企业经营绩效[6]。纵观近年我国学者的相关研究，张林（2012）根据重要性原则选取EVA、3年资本平均增长率和3年主营业务平均增长率来评估企业经营成果[7]。屈可心，刘思彤（2020）利用资产负债率、研发投入强度以及收入增加额与研发增加额的比值等指标来预示企业长期绩效[8]。2.经营成果的评价指标企业所处的外部经济环境和企业内部所特有的管理环境都会对企业的经营成果产生影响。行之有效的业绩评价体系对企业日常的生产经营活动有重要的指导意义。由于学者们对衡量企业绩效的评估标准尚未达成一致，并且《细则》可以说是权威性、总括性较强的业绩评估系统，因此，结合《细则》本文将从企业的盈利、营运和成长能力三个方面综合衡量，以探寻研发费用对企业经营成果的影响。（1）盈利能力的指标选取盈利能力是企业利用现有的资产运营的结果，这也是企业经营者和投资者最为关心的问题。通过对盈利能力的分析，管理当局可以了解到企业主营业务的获利能力，这对企业制定销售计划，预测目标利润都有决定性的影响；而对于投资者则可以从中了解企业生产产品的市场占有率，投资企业的市场竞争力，进而对其投资决策产生影响。结合《细则》本文将选用毛利率、净利率、净资产收益率和总资产报酬率来权衡企业的盈利能力。1）毛利率毛利率反映企业经营收益占营业收入的比重。一般来说，毛利率的值大于30%且维持相对稳定，则说明企业的获利状况良好。2）净利率净利率=净利润/营业收入；净利率反映企业单位销售收入能赚多少钱。一般以为，当净利润大于20%时，企业的盈利能力已经可圈可点了。3）净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产；净资产收益率衡量企业所有者权益的赢利能力，其数值越大说明企业对所有者权益的资金使用率越高。4）总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额；总资产报酬率用来衡量企业总资产的赢利能力，其数值越大，说明企业在流动资产和固定资产的分配比例越合理、使用率越高。（2）营运能力的指标选取衡量企业盈利能力主要是看企业过去产品的获利能力，而对于营运能力的考虑则主要是关注这个企业是否“健康”，是否有实力维持持续赚钱的能力。营运能力反映企业现有资产的获利能力，还间接改变着企业的获利能力和偿债能力。结合《细则》本文将选用存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和现金周转天数来综合权衡企业的营运能力。1）存货周转率存货周转率=营业成本/存货平均余额存货周转率反应从存货的初始形态开始，到最终实现销售的平均次数。一般来说，存货周转率的数值越大越好，表明企业的销售能力强。2）应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转率体现应收账款变现的平均次数。一般来说，应收账款周转率的数值越大越好，说明应收账款回收率越高，收账政策合理，企业坏账损失减少。3）总资产周转率总资产周转率=营业收入/平均总资产总资产周转率综合衡量企业整体的运营能力。一般情况下，总资产周转率越大越好，说明企业的产品更畅销。4）净现金周转天数净现金周转天数=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转 期+预收账款周转期-预付账款周转期净现金周转天数是指资产从货币资金形态开始经过一系列的生产经营阶段最终回归货币资金形态的时间。一般来讲，净现金周转天数越短越好，说明企业被上游企业占用资金少，资产获利能力强。（3）成长能力的指标选取衡量企业的成长能力是看这个企业能否具有持续盈利的能力。随着我国经济的进一步发展和管理能力的进一步提高，企业逐步由关注短期利润和股东权益向关注企业长远发展过渡。相对而言，对企业成长能力的衡量比较笼统，是根据过去的数据对企业将来获利做出的一种预估。结合《细则》本文将选用股东权益增长率、三年平均资产增长率、营业收入增长率和净利润增长率四个指标综合考虑企业的成长能力。 1）所有者权益增长率所有者权益增长率反映权益资本的增加情况。一般来说，所有者权益增长率越大，表明企业的权益资本积累越雄厚。2）三年平均资产增长率三年平均资产增长率=（3三年平均增长率消除了短期资产波动的影响。一般来说，成长潜力较强的企业能够保持资产的稳步增长。3）营业收入增长率营业收入增长率反映企业收入的增长情况。一般来说，营业收入增长率越大，表明企业产品畅销，市场占有率提高。4）净利润增长率净利润增长率反应企业净利润的增长情况。一般来说，净利润增长率越大，表明企业盈利能力持续性较强。三、研发费用对企业经营成果影响相关理论（一）技术创新理论熊彼特是技术创新理论的第一人，其认为创新不是孤立存在于某一环节而是要与其他生产要素产生相互作用，进而形成新的生产模式。在熊彼特创新理论的基础上，仰慕熊彼特的各路经济学家进行了更为深层次的探讨，将技术进步引入新古典经济学的理论体系，衍生出对现代企业技术创新仍有借鉴价值的新古典经济增长理论和内生经济增长理论。新古典经济增长理论旨在探究，在技术条件不变的情况下，资本在促进经济增长中所起到的作用；内生经济增长理论认为一般知识属于经济外部性，所有企业都将获益，而专业知识属于内部效应，会使企业获得垄断利润[9]。进入新的历史时期，我国经济面临很多“卡脖子”的技术问题。面对日益严峻的国内外局势，技术创新对今天的中国尤为重要。企业、科研院所和高校都是技术创新的发源地，作为市场经济主体的企业为提高自身的市场竞争力、捍卫自己的市场地位和品牌影响力，对技术创新的需求要更为强烈。从企业的角度来说，加大研发支出便是较为有效地实现创新的手段。通过对研发费用的投入，企业会迎来新一轮技术创新和产品升级，提高产品质量，降低生产产品的成本和费用，在短期内获得超额利润，尽管这一效用存在滞后效应，但随着企业研发费用的持续投入，又会为未来企业产品升级和转型提供有效保障。（二）人力资本理论简单来说人力资本理论就是对人的投资理论，即将人作为资本来管理，该理论由“人力资本之父”舒尔茨首次提出。贝克尔另辟蹊径从微观角度以在职人员培训为出发点建立了一系列非常有价值的理论和体系，比如富裕家庭和能力强的专业人士更倾向于投资人力资本等。卢卡斯认为独立于个体外的外部效应对经济增长也起到了推动作用。罗默的研究可以看作是卢卡斯的进一步深化，其认为基础研究和技术是可以无限增长的，并且会一直产生正的边际效益。赫克曼以微观个体的人力资本投资为切入点，建立了全生命周期人力资本理论，从认知能力以及非认知能力全面分析人力资本[10]。企业要想在竞争中立于不败之地就需要不断地推陈出新，满足日新月异的消费者偏好，而这些目标的实现需要仰仗的就是员工[11]。对员工的投资实际上就是对企业未来投资，高薪雇佣高级知识分子、定期提供在职专业培训以及股权激励都会提高员工在企业的幸福感和获得感。这样一来，员工感觉是在为自己梦想而奋斗，而不是为别人理想而买单，会激发员工的创造力，企业的市场竞争力也会逐渐凸显。（三）信号传递理论信号传递理论是指信号发出者向信号接收者主动传递信息的一种行为理论。GeorgeAkerlof首次把信息不对称的客观存在考虑到决策中，并发现了“逆向选择”；Spence模型将教育背景作为一种信号，认为这种不可见的因素对于决策的影响也至关重要；Branzei认为环境等外部因素会影响信号的传递效果[12]。近几年各路学者在进行研究时往往会涉及到信息不对称现象，因此，信号传递理论也在逐渐发展…… 信息不对称在日常生活中随处可见，比如企业和消费者、企业和企业以及管理者和投资人。企业披露研发费用、专利数量、技术创新和社会责任等无疑也是在向市场发出一种信号，传递企业经济实力和未来发展潜能，这样做一方面会在消费者心中树立良好的企业形象，使消费者明确企业产品的定位和功能；另一方面在投资者面前吸足了眼球，暗示投资者企业未来具有很大的发展潜力。事实也充分证明，拥有越多的信息的人或者组织在交往过程中越处于有利地位。四、研发费用对企业经营成果的作用机制（一）对企业绩效的作用为了更好的说明研发费用对企业绩效产生影响的作用机理，本文建立了一个分析框架，如图1。人力投入资金投入人力投入资金投入研发活动研发活动提升企业技术创新能力拥有更多自主知识产权提升企业技术创新能力拥有更多自主知识产权提高产品质量、效能降低产品生产成本提高产品质量、效能降低产品生产成本提高企业市场竞争优势、扩大产品市场份额提高企业市场竞争优势、扩大产品市场份额盈利能力成长能力营运能力盈利能力成长能力营运能力图1研发费用对企业经营成果影响的作用机制企业通过加大对资金和人力两部分的投入来保证研发活动的顺利开展，研发活动孕育研究成果，提升企业的自主创新能力，使企业获得更多的专利技术，从而拥有更多的自主知识产权。企业将这些知识成果运用于生产经营活动以达到降低生产成本，提高产品质量和效能的目的；企业通过研究开发、自主创新生产出差异化、个性化的产品，这些产品因为是通过科技创新而得来的，所以会变得紧俏、市场份额会提高，从而提高企业的市场竞争力，表现在企业盈利、营运和成长能力三个方面。这一流程并不是“一次性”的，而是形成了一个循环生态。其他企业察觉到市场环境发生变化也会及时采取措施，那么企业获得的短期超额利润便会消失，为生产更具竞争力的产品、获得更多的超额利润，企业又会再次加大研发投入即回到最初分析起点，以此类推。（二）对盈利能力的作用企业存在的目的就是为了补偿成本、获取利润，为了实现这一目标企业不断创新、改革，而在这其中起着中流砥柱作用的是研发，研发对提高企业盈利能力的分析框架，如图2。人力投入研发成果降低成本资金投入产品创新获得短期超额利润人力投入研发成果降低成本资金投入产品创新获得短期超额利润提高资产获利能力提高经营收益质量提高资产获利能力提高经营收益质量图2研发费用对提高盈利能力的作用机制资金和人力投入为企业研发创新提供后勤保障。资本投入一旦变现为研发成果并对企业生产经营产生影响，企业现有的生产模式就会发生革命性地变革，生产效率和产品效能都会得到实质性地改善。研发活动对企业盈利能力的影响主要体现在两个方面，一是降低生产成本，二是提高产品质量和效能。研发费用的投入会使企业的产品更能满足日益变化的消费者偏好和社会需求，使企业在短期内获得超额利润，资产（存货）的获利能力增强，提高企业经营收益的质量。（三）对营运能力的作用营运能力是企业资产现实的获利能力和变现能力的具体体现，为深入分析研发费用对提高营运能力的作用机制，需要借助一个分析框架，如图3。巩固市场地位增强企业信誉提高偿债能力增强企业市场优势提高资产使用效率增强资产获利能力提高营运能力提高研发投入产品创新开拓市场提高盈利能力提高存货周转速度加快应收账款回收速度，减少坏账产品效能产品质量巩固市场地位增强企业信誉提高偿债能力增强企业市场优势提高资产使用效率增强资产获利能力提高营运能力提高研发投入产品创新开拓市场提高盈利能力提高存货周转速度加快应收账款回收速度，减少坏账产品效能产品质量图3研发费用对提高营运能力的作用机制研发投入和产品创新会提高产品的效能和质量，企业向市场投放更新颖、更具差异化的产品一方面会增加企业产品的市场占有率，另一方面会帮助企业开拓新市场、占领新高地。企业通过产品升级和改良会使其产品在市场上更具有竞争优势，企业商品会得到消费者青睐，使得产品销售量增加，企业资产的周转速度、使用效率和获利能力都会得到有效提高，同时，企业营收也会增加，加强了企业对债务的保障程度，从而提高企业的营运能力，进而影响获利能力和偿债能力。（四）对成长能力的作用从企业个体的角度来说，“基业长青”才是企业从事生产经营活动所要达到的根本目的——要获利更要持续不断地获利。对企业发展能力的衡量就是在时时刻刻洞察企业未来的产品市场占有率和市场竞争优势，为此，需借助以下分析框架，如图4。营业利润增长率增速技术创新创新产品市场占有率提高企业成长能力资金投入企业市场地位的提升核心竞争力人力投入营业利润增长率增速技术创新创新产品市场占有率提高企业成长能力资金投入企业市场地位的提升核心竞争力人力投入图4研发费用对提高成长能力的作用机制研发投入和人力投入是实现技术创新升级和形成核心竞争力的资本保障，技术创新会加快企业拥有核心竞争力这一进程，资金投入、技术创新和核心竞争力这三者共同作用提高企业的长期发展能力。企业持续发展能力的提高表现在营业收入、营业利润稳步增长，企业产品销售更快、市场占有率提高以及形成自主知识产权和自己的品牌进而影响企业的市场地位，而这些企业通过研发投入带来的成果又会充当企业接下来再次研发投入的动力引擎，以此循环往复，企业会不断地获取短期超额利润从而实现长期盈利的最终目标。五、案例分析华为从无名小卒摇身为全球5G领跑者，业界对华为成功的秘密各抒己见。有些学者认为在中国的市场环境下，由于对知识产权的保护力度不够，因此研发并不算是一个明智之举，甚至“有点傻”；但是有些学者则认为华为在如此严峻的国内环境下仍能成功，这就说明研发本身还是有价值的。本文更认同后者的观点，无论是国内环境还是国外环境都不可能与企业生存发展的最优环境所适配，但是企业仍要向前发展进步，这就要依靠企业的自身的战略和能力。华为取得今天的成果除了有比较长远的战略规划，更多的是对研发的执着和重视。华为从1993年开始致力于研发，直至今天，其研发投入仍在稳步上涨。因此，本文以华为为研究对象，以经典案例探寻研发费用和企业经营成果之间的内在逻辑。（一）华为公司简介华为诞生于1987年深圳的一间民房里，名源于“中华有为”，是全球领先的ICT(信息与通讯)基础设施和智能终端供应商。华为成长路有坎坷也有幸运，虽历经了技术壁垒和不被认可，但也赶上了中国改革开放的时代红利，积极向西方学习先进的管理经验和科学技术。从创业时注册资本的21000元，成长为市值1000亿美元的公司再到如今执掌着在全世界领先的5G技术，华为所承受的艰苦和表现的坚韧可能是我们无法想象的，有创业初期“逼上梁山”的技术无奈、“农村包围城市”的发展战略，也有企业家的战略眼光和对创新、研发的执着。华为始终把企业营利用于再投资，为未来投资；始终以客户为中心，持续不断的为客户创造更大的价值。华为希望科学技术的进步可以改善未来人们的生活，而且也一直在不断地探索……（二）华为公司研发活动现状1）研发费用支出情况“研发”和“技术创新”可以说是华为的代名词，也是华为三十年来生存和发展的准则。面对美国的技术封锁和突如其来的疫情，华为仍能创造漂亮的营收，靠的就是研发投入和技术创新[13]。研发费用是技术创新的源泉和基础保障。图5华为公司研发费用投入情况图6华为研发人员情况从图5的柱状图可以明显看出，华为对研发费用的投入逐年上升，说明华为非常渴望实现技术创新。从1993年以来，华为坚持把每年销售收入的10%以上投入研发，研发费用率基本处于稳步上升状态。2018年年底，华为当年度研发费用投入首次超过1000亿元，截至2019年年底，近十年研发费用累计投入高达6000亿元。通过图5的折线变动趋势，我们可以看出华为的研发费用率保持在14%～16%的区间，说明华为找到了适合自己的研发投入数额。这样不仅能够有效提高企业资金的使用效率，而且也能够为实现技术持续创新和可持续发展保驾护航。图6华为研发人员情况高技术人才一直是企业青睐的对象，其为企业未来发展提供动力和输送新鲜血液。罗佳（2015）研究发现高技术人才有助于提升企业绩效，而高技术人员的流逝会降低企业竞争力[14]。所以，对企业来说相比机器设备、厂房建筑物等物力资本或许人力资本更为重要。通过图6的数据我们可以发现，华为员工中有45%是研究人员，到2019年底更是接近全体员工的半数。2019年对华为来说是相对困难的一年，面对美国的施压，华为不仅没有裁员而且开启“天才少年”计划，不惜花重金招揽全球人才，展现的是对高技术人员的追求和珍惜。这是企业突破技术壁垒的最大底气，也是企业实现不断创新的最大保障。2）华为公司研发活动成果华为从模仿改良创造第一个专利开始，到和企业、高校和科研院所达成战略合作伙伴的合作创新阶段，再到依靠内部人员实现自主研发阶段，华为一直没有停下技术创新的脚步，凭着“狼性文化”凭着“居安思危”的精神，铸就了今天的华为。华为的研发遍布全球，在多个国家拥有自主研发实验室，广结世界最优秀的人才，联合全球顶级科学家，力求打造万物互联的智能世界。华为的研发成果体现在其专利数量的申请和获得上。专利是企业的无形资产，这种无形资产的独创性和先进性是企业提高市场竞争力和满足消费者偏好的重要手段。图7华为公司专利申请情况从某种程度上说，企业拥有的专利数量反映了企业技术创新能力和研发费用的转化效率，是企业开发新产品、新工艺和新技术的体现。申请专利不仅可以让企业的技术得到世界的认可，还可以让企业自主研发知识产权得到有效保护，有助于企业更长远的发展，也使得市场竞争更加有序。从图7整理的有关数据可以发现，累计申请中国专利数量在近两年虽然呈下降趋势，但数量仍高达30000件；申请国外专利数量基本保持稳定状态；已获专利授权几乎逐年提高。截至2019年年底累计已获专利数量85000件，30000件中国专利，50000件国外专利，其中发明专利占90%以上。（三）华为公司研发费用对企业经营成果的影响李英杰（2017）认为研发投入、研发人员投入和企业专利与企业经营绩效正相关[15]。华为取得今天的成功离不开其对研发的重视，然而研发费用产生效果不是一朝一夕，需要企业的持续投入、对消费者偏好的了解以及对市场把握的敏感度。华为在2019年《胡润世界500强》排名57，实现了“星星之火，可以燎原”的企业发展，而重视研发在其中起着不可或缺的作用。下面本文将从企业盈利、营运以及发展能力三个方面说明研发费用对企业经营成果的影响。为了更好说明华为公司研发费用对其经营绩效的影响，本文选取中兴通讯为对比公司，主要有以下原因：首先，中兴和华为的发展历程和所处行业有很多共同之处，这样就避免了其他行业因素的干扰；其次，二者的主营业务极为相似，均为运营商业务、消费者业务和企业业务，这样就规避了不同企业的不同业务给企业经营收益带来的影响偏差；最后，因为通讯行业所具备的行业特征，二者的核心业务都有很强的竞争力，无论是从5G建设、技术专利还是5G签单数量上看二者具有较强的可比性。通过对二者主营业务收入，营业净利润等指标的对比更能说明研发费用在其中起到的作用。需要说明的是，本文对两家公司的对比并没有抬高或者贬低其中任何一方，而是客观地加以分析，力求达到本文的分析目的。（1）华为公司研发费用对企业盈利能力的影响表1华为公司盈利能力分析及同行对比评价指标20152016201720182019研发费用率华为15.1%14.6%14.9%14.1%15.3%中兴12.18%12.61%11.91%12.75%13.83%毛利率华为41.7%40.3%39.5%38.6%37.6%中兴37.17%32.91%31.07%30.75%31.03%净利率华为9.3%7.1%7.9%8.2%7.3%中兴6.37%-8.13%4.95%-1.39%3.73%净资产收益率华为33.70%28.59%30.06%29.04%23.71%中兴12.28%-8.4%15.74%-26.10%19.96%总资产报酬率华为12.76%11.36%12.45%13.07%10.87%中兴3.29%-1.07%3.77%-5.09%4.27%表中：研发费用率=研发费用/营业收入（下同）从表1中我们可以发现，在2016年和2018年这两年中兴的毛利率虽然保证了正利率，但是净利率和资产收益率均出现大跳水现象，甚至跌为负值，这其中与在2016年和2018年“美国制裁中兴”事件有关。无独有偶在2019年美国开始对华为实施制裁，从图中我们可以看出，在形势如此严峻的情况下，四个指标都维持了正收益，说明“美国制裁华为”事件对华为的影响并没有传说中的那么大，华为依靠其他业务仍然实现了漂亮的业绩。究其原因，离不开华为掌握了5G技术的主导权，而这项技术令美国瞠目结舌，并且在较长一段时间内美国只能望尘莫及。从表1我们不难看出，华为公司近五年的毛利率维持在40%左右，且近些年涨幅呈略微下降趋势，原因除了与低价销售有关，还与近几年消费者业务增长有关。从净利率和资产收益率的角度来看，受美国“516实体清单”的影响，2019年华为的各种利润率增长速度放缓，但也实现了正经营收益。2019年下半年华为开启“补洞”模式，重构供应链，研发投入力度创近五年新高，达15.3%。面对美国的限令，华为正在逐步进行企业转型，力求探寻企业生存发展的其他突破口。综上所述，正是华为拥有了核心技术，才不至于重蹈中兴的覆辙，研发费用的高强度投入无疑促成了技术的开发，这确实对提高企业盈利能力和盈利水平起到了积极作用。（2）华为公司研发费用对企业营运能力的影响表2华为公司营运能力分析及同行对比评价指标20152016201720182019研发费用率华为15.1%14.6%14.9%14.1%15.3%中兴12.18%12.61%11.91%12.75%13.83%存货周转率华为4.274.604.995.244.06中兴2.162.242.833.013.51应收账款周转率华为7.397.898.388.507.18中兴4.393.724.323.953.98总资产周转率华为1.161.281.271.231.13中兴0.880.770.760.630.67净现金周转天数华为49.5347.4744.1442.0558.49中兴30.8942.1922.4044.8889.43从表2的数据可以得知华为的存货周转率一直维持在较高水平，一方面反映企业的存货可以快速转化为货币资金或应收账款，从而降低存货的储存成本，另一方面说明企业产品的销售速度快，更受消费者青睐，企业的市场占有率高。从应收账款的角度来看，华为的应收账款周转次数高，说明企业款项回收速度快，坏账损失减少，使企业的资金更具有活力。观察表2我们也不难发现：在2018年之前无论是存货周转率还是应收账款周转率华为均是中兴的2倍左右，在2019年这一差距明显缩短，究其原因可能是由于“实体清单”事件，面对即将发生的手机芯片断供技术形势，华为大量囤积存货、减少销售造成的。美国技术封锁让华为处于被动局面，因为手机芯片技术存在短板使得企业生产经营活动的正常运营受到影响，由此我们可以体会研发创新的重要性。华为的总资产周转率维持在1.1～1.2的区间，说明企业全部资产的使用效率较高，流动性较强，提高了企业资产的获利能力。从现金流的角度分析，近两年华为的净现金周转天数都低于中兴通讯，说明研发提高了企业信誉和市场地位使得华为的部分资金得到了解放，这与华为近两年持续的“研发”效应是分不开的，尽管中兴通讯也在加大研发投入，但效果可能还没有显现。综合研发费用和营运能力的各项指标，将华为和中兴通讯对比分析，我们发现华为的营运能力和营运质量要明显高于中兴通讯，而这与研发费用的持续高强度投入是分不开的。（3）华为公司研发费用对企业成长能力的影响表3华为公司发展成长分析及同行对比评价指标20152016201720182019研发费用率华为15.1%14.6%14.9%14.1%15.3%中兴12.18%12.61%11.91%12.75%13.83%所有者权益增长率华为19.09%17.69%25.32%32.71%26.8%中兴64.87%-5.68%10.99%-27.37%15.15%三年平均资产增长率华为18.55%22.04%17.71%21.4%24.62%中兴4.01%12.27%10.67%2.28%-0.1%营业收入增长率华为37.06%32.04%15.73%19.48%19.08%中兴19.03%1.05%7.49%-21.41%6.11%净利润增长率华为32.46%0.38%28.08%25.06%5.58%中兴37.10%-137.65%482.53%-229.02%183.13%通过表3的数据可以发现，面临2016年和2018年美国技术封锁，中兴的所有者权益发生较大幅度的波动。但华为在2019年面临同样困境时，其所有者权益的波动并不显著，表明华为有较强的风险抵御能力，完成了资本的有效积累，可以说是研发增强了公司所有者的底气，使他们相信华为可以打好这场攻坚战，最后事实也应证了这一点。表2的数据表明在2015-2017年华为和中兴受行业特征的影响，三年平均资产增长率均表现出一致的变动趋势，并且华为要优于中兴。在2017年之后，这一趋势明显不同，中兴的三年平均资产增长率呈递减走势而华为却年年攀升，这可以归功于研发成果的有效实现。从表2也可以看出，华为在近五年无论是营业收入增长率还是净利润增长率都实现了正增长，说明华为的收入和获利在逐年增加，企业市场占有率在稳步提升，企业有较强长期盈利的潜力。同样是面对美国的技术打压，2016年和2018年这两年中兴实现的经营收益表现出大幅度的波动，而2019年华为则能维持相对稳定的良好状态。无论是创造喜人的营收还是成为国人的骄傲，持续的研发投入为华为的发展打下了坚固的基础也为其不断技术输出提供保障。手机芯片技术缺失让华为受制于美国，同样华为因为更先进的通讯技术捍卫了自己的市场地位。目前华为是全球第一通讯设备厂商，面对艰难险阻，华为正在升级转型，进军多个智慧行业，其业务在不断高速发展。另外现在很多国人将华为上升到了民族荣誉的高度，可见华为在未来的发展势头会很强劲。（四）对华为公司的建议（1）持续注重研发投入，增加研发投入产出比研发投入是企业技术创新的动力之源，没有足够的资金和人力投入实现技术创新和产业升级就只能是纸上谈兵，尤其是对华为所处的高技术行业而言，技术创新、产业升级就相当于是企业的脊梁，没有坚固的脊梁做支撑，即使企业做得再大再强也终有倒塌的一天。由于没有掌握芯片核心技术，美国的限令让华为的消费者业务开展受阻，同样是因为华为掌握了5G领域核心技术使得此次风波的损失降到最低。由此可见，主要核心技术在必要时刻能够帮助企业力挽狂澜。通过对图7的分析，我们可以发现华为的研发成果逐年上升，虽然华为的研发注重过程管理，但是由于充足的资金流和高技术人才的到位，研发成果的获得是水到渠成的结果。企业要有核心竞争力才能在市场竞争中谋得生存并取得发展，而核心竞争力的来源就是研发投入和技术创新，体现就是专利等研发成果。华为每年高强度的研发投入换来的不仅仅是漂亮的营收，更多的是5G领域的话语权，这也是企业不断成长发展之根本。（2）立足企业优势，加快企业转型面对美国的芯片断供，华为缩减了手机出产量转攻其他领域，这就使得在2019年华为仍旧取得了营收稳步增长的成绩。企业转型升级不是“此路不通，另走他路”的逃避策略，而是不让脖子被勒的太紧，保障企业在严峻的形势下仍能生存下去的基本需求。美国的制裁对华为而言是危机也是机遇。“智能汽车”可谓是华为在新形势下探索出来的新发展轨道。华为官方曾发布“华为永不造车”的理念。华为的目标不是拥有独立的华为汽车品牌，而是运用5G技术、智能车云和芯片等技术以试图掌握核心技术，从而增强企业核心技术产权，避免关键核心技术再次受制于人的局面。六、总结与建议（一）总结通过对企业盈利、运营和成长能力的各项指标分析，本文得出以下结论：（1）研发费用对提高企业盈利能力发挥了促进作用。研发投入使企业的技术创新成为可能，技术创新使企业生产成本降低、生产效率提高以及产品效能得到改善，为企业赢得更多的市场份额和营收，提高企业的盈利水平和盈利质量。（2）研发费用对改善企业运营能力起到了推动作用。研发投入可以使企业产品更优质更符合日益变化的消费者偏好，产品销售更快，在市场交易中拥有主动权，从而加快存货、应收账款和资产的周转率，提高企业资产的运营能力和运营效率。（3）研发费用对激发企业成长能力提供了基础保障。研发投入产生预期效果不是短期的，可能要花上好几年时间，甚至会面临研发失败的风险。但是，不进行适当的研发投入企业便会停滞不前、技术落伍和核心竞争力缺失，最终可能会威胁企业的生存。因此，研发投入对企业的发展来说，可能不是雪中送炭而是锦上添花。（二）建议（1）力求突破技术壁垒，掌握关键核心技术无论是2016年和2018年“美国制裁中兴”事件，还是2019年“美国封杀华为”风波，美国一直在尽可能地维护其技术霸权地位，虽然采取了某些损人不利己的手段，但是不可否认的是确实对中国企业造成了或大或小的影响。与中兴不同，华为在面对美国的技术打压，仍然实现企业营收稳步增长的业绩，可见企业有较强的风险抵御能力，这其中的得益于华为的高瞻远瞩和技术领先。中兴和华为所经历或正在经历的困境也启示我们：想要永久保住公司的地位，就要掌握最为核心的技术。进入新