浅析煤炭企业财务风险管理

一鸣写作团客服扣：2314578864一鸣写作团淘宝旗舰店：浅析煤炭企业财务风险管理摘要:从中国煤炭企业财务风险的现状,对煤炭企业财务风险进行了全面考察,论述了如何加强煤炭企业财务风险的防范意识。关键词：煤炭企业；财务风险；防范意识煤炭企业财务风险是指煤炭企业在生产经营活动中,煤炭企业的投资活动和筹资活动，由于煤炭企业内部与外部各种不确定性因素的影响,使煤炭企业财务状况、经营成果和现金流量具有不确定性，从而使煤炭企业具有遭受损失的可能性。1中国煤炭企业财务风险的现状煤炭企业财务活动,一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。相应地，财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体来说，中国煤炭企业财务风险主要表现在以下几方面：1.1资本结构不合理资本结构是指煤炭企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使煤炭企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。中国煤炭企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借人资金。从国有煤炭企业财务结构来看,普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。不少煤炭企业流动比率不足国际警戒标准〈2009^〉。有的煤炭企业资产负债率达809^以上,还有的甚至超过1009^。一旦市场销售缩减,很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从煤炭企业负债结构来看,长期负债较少，短期负债过多，煤炭企业对银行的依赖很大。煤炭企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使自己失去信任而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见，中国煤炭企业资本结构存在比较大的问题。1.2投资缺乏科学性煤炭企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上,很多煤炭企业投资决策者对投资风险的认识不足,肓目投资,导致煤炭企业投资损失巨大，从而财务风险不断。煤炭企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多煤炭企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给煤炭企业带来了巨大的财务风险。资金回收策略不当现代社会企业间广泛存在着商业信用问题。一些煤炭煤炭企业财务管理的宏观环境复杂多变是煤炭企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于煤炭企业之外,但对煤炭企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对煤炭企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给煤炭企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输煤炭企业增加了营运成本,减少了利润,无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为煤炭企业带来某种机会，也可能使煤炭企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给煤炭企业理财带来困难。目前，由于机构设置不尽合理、管理人员素质不高、财务管理规章制度不够健全、管理基础工作不够完善等原因，我国许多煤炭企业建立的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。3煤炭企业财务风险的防范如何防范煤炭企业财务风险，化解财务风险’以实现财务管理目标，是煤炭企业财务管理的工作重点。笔者认为,防范煤炭企业财务风险，主要应做好以下工作：3.1确立财务分析指标体系，建立长期财务顿警系统对煤炭企业而言，获利是煤炭企业经营的最终目标，也是煤炭企业生存与发展的前提。建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标最具有代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率。前者表示每一元资本的获利水平,反映煤炭企业运用资产的获利水平；后者反映每耗费一元支出所得的利润，该指标越高，煤炭企业的获利能力越强。偿债能力指标有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高,会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性煤炭企业最佳为2左右;资产负债率一般为407。在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,利润越多,同时财务风险越大。资产获利能力和偿债能力二指标是煤炭企业财务评价的两大部分。经济效率的高低直接体现煤炭企的经营管理水平。其中反映资产运营能力的指标有应收账款周转率以及产销平衡率。煤炭企业发展潜力指标有销售增长率和资本保值增值率，运用特尔菲法等确定各个指标权数，用加权算术平均或者加权几何平均得到平均数即为综合功效系数,用此方法可以量化煤炭企业财务状况。从长远观点看，一个煤炭企业要远离财务危机，必须具备良好的盈利能力。盈利能力越强，煤炭企业的对外筹资能力和清偿债务能力才能越强。相关指标有总资产净现率、销售净现率、股东权益收益率。虽然上述指标可以预测财务危机,但从根本上讲，煤炭企业发生风险是由于举债导致的,一个全部用自有资本从事经营的煤炭企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益。同时还要考虑债务清偿能力和债务资本在各项目之间配置的合理程度。考核指标有长期负债与营运资金比、资产留存收益率以及债务股权比率。3.2结合实际采取适当的风险策略在建立了风险预警指标体系后，煤炭企业对风险信号监测，如出现产品积压，质量下降，应收账款增大，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险，控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分类：按控制目的分为预防性控制和抑制性控制，前者指预先确定可能发生损失，提出相应措施，防止损失的实际发生。后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。由于市场经济的发展，利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是煤炭企业发展途径。从大量负债经营实例，不难得出几点教训:煤炭企业经营决策失误，盲目投资，没有进行事前周密的财务分析和市场调研是造成失误的原因，虽然适度举债是煤炭企业发展的必要途径，但必须以自有资金为基础，如资本结构中债务资本过大，必然恶性循环。同时煤炭企业偿债能力强弱是对负债经营最敏感的指标，只从偿债能力看，负债比率越低，煤炭企业偿债能力越强，但未必合理，如煤炭企业借款利率小于利润率。煤炭企业应充分利用负债经营的好处。不同产业的负债经营合理程度是不一样的，一般是:第一产业为0.2左右，第二产业为0.5左右，第三产业为0.7左右。加强财务活动的风险管理市场经济条件下，筹资活动是一个煤炭企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。煤炭企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股、税后利润分配的再投资。二是借人资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，资金可长期使用、自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借人资金而言，煤炭企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借人资金，将给煤炭企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。煤炭企业通过筹资活动取得资金后进行投资的类型有三种:一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起煤炭企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益;或虽投产但不能盈利，反而出现亏损，导致煤炭企业整体盈利能力和偿债能力下降;或虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率;或利润率虽高于银行存款利息率，但低于煤炭企业目前的资金利润率水平。在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间体现稳健性原则的平衡器作用。煤炭企业财务活动的第三个环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，有必要降低它的成本，包括机会成本〔常用有价证券利息收人表示〉、应收账款管理成本、坏账损失成本。应收账款加速现金流出，它虽使煤炭企业产生利润，然而并未使煤炭企业的现金增加，反而还会使煤炭企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理，应建立稳定的信用政策，确定客户的资信等级并评估煤炭企业的偿债能力，确定合理的应收账款比例，建立销售责任制。收益分配是煤炭企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息。留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，两者既相互联系又相互矛盾。煤炭企业如果扩张速度快，销售与生产规模高速发展，需要添置大量资产，税后利润应大部分留用。但如果利润