基于哈佛分析框架的财务报表分析-以南宁百货为例

PAGEPAGE23为例内容摘要突如。激烈的竞争让企业对更高效的财务分析方法的渴求愈发强烈，因此本文优秀的分析方法进行展示。引入南宁百货大楼股份有限公司（以下简称“南宁百货”），基础介绍哈佛分析框架后，南宁百货做一个综合的企业财务情况分析，并着重从财议。合并或转型，企业间对市场份额的争夺愈演愈烈，各自的水平分化也较严重。于此情形下，理论意义。关键词：哈佛分析框架财务分析百货公司一、绪论（一）研究背景2020年，我国现代零售业的总体规蕴含着巨大的市场潜力，随着时间的推移和政策的不断变革，将会有越来两个问题。、指标、分析方法上，没有重视企业为了改善自身的盈利状况而进行致使提供的分析结果给投资人、债权人和经营者提供的有效信息较少，存在一定的片面性。1.研究目的各大百货公司企业如雨后春笋般成立。激烈的竞争让企业对更高效的进行分析的同时，也对哈佛分析框架这一优秀的分析方法进行展示。情况作出预测，弥补了现有的财务分析缺陷。本文把哈佛分析报表分析提供更加全面的方法。2.研究意义本文的研究意义主要概括为两个方面：现实意义和理论意义。（1）现实意义度不断提升，以此达成企业的目标，进而令企业的收益保持增长。，分析商贸业将来会朝何种方向发展，总结业界处于领先地位公司使用的方法，研究行业的潜走向提出相应建议，具有较大的现实和理论意义。（2）理论意义哈佛分析框架为理论基础，对南宁百货的财务状况展开全方面且详细的分析，将哈佛分析框架与零售业企业相结合，根据数据反映出的问题提出相应的对策，丰富了哈佛分析框架在商贸行业中的运用。1.国外研究现状（1）从财务报表分析方法方面进行研究·维尔德（1999）和克莱德·斯蒂克尼（1996）认为财务报表分析应该涵盖三部分：概论分析、会计分析、财务分析，而精确、高质量的会计分析则是影响财务分析是否准确的前提。·海利弗尔特（1997）在《财务分析技术——管理与计量企业绩效的实际指南》中认为财务分析是需要被重点关注的项目。JhonJ.Wild,LeopoldA.Bernstein于2000年时在《AnalysisofFinancialStatements》中，首次提出从财务管理角度对财务报表进行分析。埃里克•赫尔弗特（2010）在《财务分析技术：价值创造指南》中向读者们介绍了与财务分析有关的学问，内容全面且详细。该书认为建立一个动态的、能够反映增长能力和财务状况的模型是十分有必要的。（2）从哈佛分析框架概念方面进行研究（k.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）、伯纳德（V.L.Bernard）（2000）提出了哈佛分析框。斯蒂克尼（2012）在《财务报告，财务报表分析，以及估值》中进一步丰富了哈佛分析框架的理论，提出了构建分析框架的步骤：第一：理解大环境和企业运作；第二：会计分析；第三：财务分析。2.国内研究现状（1）从哈佛分析框架概念方面进行研究在文章《浅谈财务分析新思维——哈佛分析框架》中，研究哈佛分析框架，以一种与以往截然在哈佛分析可以得到更理性的投资决策这一结论，。在文章《财务分析模式新选择——哈佛分析框架》中，把传统的财务分析方法与哈佛分析框架进行一个完整的对比，将哈佛分析框架所体现出的更强的真实性揭露给我们。（2）从企业应用方面进行研究以华银电力公司为例利用哈佛分析框架重点剖析了会计分析和财务分析部分，对企业的会计科目和盈利水平进行了分析，对华银电力公司给予了建议，以及对该公司的前景进行了合理预测。以宝山钢铁股份有限公司为例，通过哈佛分析框架对其经营进行综合性的分析，指出宝钢公司在战略方面的不完美，给出了相关建议，宝钢也成为值得其他钢铁企业参考的模范。运用哈佛分析框架，多方位的分析与研究他选择的研究对象——比亚迪股份有限公司，以战略分其最为突出的财务风险问题给予了详细且精确的提议。在文章《哈佛分析框架下我国养老财务管理类上市公司的财务分析——以鱼跃医疗为例》中，通过哈佛分析框架的方法，在对所给出的大量数据的分析佐证下，对相关企业的发展提出了数点建议。以哈佛分析框架为标准，选择云南白药作为研究对象，主要研究其收益水平，全面对比它和同大胆地给出了分析建议和解决方案。把哈佛分析框架作为立足点，选择休闲服装的典型代表：森马作为研究对象，对森马的财务管管理实施得保障，并在最后以转型成功的森马为例，对陷入转型困境的休闲服饰企业提出建议。选取市场知名的乳制品企业三元食品作为案例，利用哈佛分析框架对其提出财务管理性意见，体现的问题提出相对应的对策，以使企业健康的运作下去。将苏宁云商作为研究的案例，选择哈佛分析框架作为理论依据，对其近年的运营进行重点研究，在点出苏宁云商缺点的同时也对其会计和财务方面提出了改进的建议，以保证企业能解决遇到的问题。在以哈佛分析框架为基础对光明乳业其进行分析时，着重财务分析，对财务状况、盈利水平和现金流量进行横行和纵向的分析，在得出企业状况的结论后对公司提出了改进建议。运用哈佛分析框架对唯品会主要经营方法进行了较为深入的研究，对电商行业进行介绍，并对议。1.研究内容本文共分为五个部分:第二章主要对相关理论进行阐述，包括哈佛分析框架、财务分析的相关理论；第三章是介绍我国零售业财务现状分析，目前主要现状就是传统零售业表现低迷、电商平台线下扩展、管理水平与国际零售业水平差距较大；财务报表中的数据对其进行公正客观地分析；第五章是针对南宁百货展现出的问题提出切实有效地改善建议。2.研究方法（1）文献研究法本篇文章提供了准确科学的参考依据。（2）案例分析法本文基于哈佛分析框架的视角，以南宁百货公司为例，结合2016-2020年的财务数据，对其进行公正客观的分析。（3）定量和定性分析相结合法评估。（4）比率分析法（五）创新之处2016-2020年的财务报告进行战略、会计、财务以及前景四个方面的分析，通过历史数据与行业间对比，综合全面地对企业进行评估。同时对于分析得出的若干问题进行风险提示，提出改进建议。我国引入哈佛分析框架也有些时日，但是用在零售业的财务分析上、贯穿较全面系统的战略、会计、财务和前景分析的案例却不多。本文能够填补这一空缺，通过分析给予相关信息使用者决策需要的信息，为企业管理者未来战略规划提供参考意见。二、相关概念（一）财务报表分析的概念现超额价值而作出的一项经济分析举措。决策，让企业获利更长、存活更久。表2-1财务报表分析方法研究方法主要内容比较分析法比较分析法根据比较、揭示相关数据的差异，进一步了对数、财务比率，都可以作为比较的数据。因此，比较分析法是一种结合其他方法的辅助方法。横向分析（比较式报表分析）：将不同期间的财务数据与某一个基准年度的财务数据进行百分比比较。协助管理者获取在一段时间内的趋势变化的方向、速度和程度。纵向分析（共比式报表分析）：将一个期间财务报表中的各个项目与某一个基准进行百分比比较。比如资产负债表中以总资产为基准，每个项目除以总资产。比率分析法特点：简单明了、可比性强。示。用比率的形式预测未来并非绝对可靠，因为比率分析属于静态分析，需要根据公司的实际情况并将各种比率取长补短互相结合在一起分析才能给出较为精准的发展预测。因素分析法根据综合财务指标与内部因素之间的关系计算和确定每个因素对企业的影响程度。杜邦分析法是杜邦分析的基本思想。低，所承担的风险也低。资产净利率=销售净利率×资产周转率；净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数（三）哈佛分析框架2008年，哈佛大学三位著名学者佩普、希利、伯纳德在其编著的《BusinessAnalysis&Valuation》中提出融合战略分析与财务报表分析于一体的综合性分析理论，即哈佛分析框架。框架，最后，对于企业的发展前景也进行了分析预测。了解自己所处的行业环境和背景，并为后续其他方面的分析打好基础。析方法技术只能通过对企业现有的数据分析，才能得出企业过去的整体经营效益状况。（三）传统财务分析方法与哈佛分析框架的异同景好不好，需要观察公司产品生命周期的长短、行业是否景气、产品是否具备市场竞争力等因素。需求。哈佛分析框架使管理者从战略规划的角度统筹企业的财务规划，通过深入分析析模型。野，极大程度上满足财务报表使用者的一些需求。在结合企业发展情况和宏观环境的基础上，其揭示财务实际现状，了解财务趋势，对企业综合全面地进行分析，利于管理者准确地预测企业日后发展状况。表2-4传统财务分析方法与哈佛分析框架的异同类型共同之处不同之处深入分析企业发展环境和竞争力，可发现公司竞争发展的弊端。未从企业经营的角度进行全方位综合分析；未关注企业会计质量的高低；单靠现有数据得不出经营状况的本质情况。三、我国零售业财务现状分析（一）资金流量相对较大，欠款相对较少形成大量的资金占用成本，一旦形，企业不用担心账面资金的缺乏，每天现款交易和频繁的交易次数能领域展开一系列的投资并购，迅速壮大自身的竞争力，抢占市场的制高点。（二）成本持续上升面租金难以降低，甚至比高于员工工资还高。随着日益增加的新店的费用，零售企业面临着愈来愈大的风险。如企业与网络零售企业展开竞争的因素之一归咎于店铺租金的上涨。（三）电商平台影响零售业的经营情况。然而，随着电子商务的蓬勃发展，传统零售业开始面临和承受新的经营挑战与压力。相关资料显示，2016-2020年，我国网络零售额分别为51556、90065、106324、117600亿元，实现了网络零售的快速发展。传统的百货商店受网络零售业兴起的影响愈发面对市场份额、企业利润的不断立有效的财务风险管理体系，以健康的财务状况，助力企业实现新零售转型。四、哈佛分析框架下的财务报表分析—以南宁百货企业为例（一）南宁百货企业简介南宁百货大楼股份有限公司于1956年2月创立，1992年12月改制为国有控股的股份制公司，1996年6月公司股票在上海证券交易所上市发行，是广西唯一荣获商务部评选的“中华老字号”商店、“全。南宁百货公司在国内享有较高的品牌名誉度，自创立以来，引领了我国百货行业的快速发展。表4-1企业简介南宁百货大楼股份有限公司公司类型上市公司54,465.536（万元）总部地点南宁1956年法定代表人黎军

装食品、散装食品的批发兼零售；以及保健食品零售；道路普通货物运输等。（二）战略角度——SWOT分析品牌在广西地区拥有强大的知名度和市场60多年变革，南宁百货的企业文化也已深深融入南宁的城市文化中，该企业坚持树立诚信经营的市场信誉，先后被授予“中国驰名商标”“中国品牌价值百强百货企业”等多项称号。。南宁百货公司率先研发“南宁内国际业务提供一体化操作管理支持。运用“小黄人”分拣系统为中国货品的革新增加了靓丽的色彩。批、土地招标、场地租赁等方面比其他商业公司更有关系资源优势，无形之中增加了南百与同行业务之间的竞争力，让南宁百货稳居本土龙头。南宁百货的劣势货品运营模式因为市场初显竞争趋于温和所以竞争并不激烈，于市场保护，且作为首倡者将拔高南宁百货在市场中的地位，使南宁百货在市场中的地位不可撼动。3.南宁百货的机会智能家居和5G即将重新定义市场，百货行业将加速融入物联网大环境。4.南宁百货的威胁减，而已成立的企业在新市场中将面临极大威胁：成本结构和运营模式的变化、人力结构的改变。。（三）会计分析、偿债能力、衡量企业的财务弹性，故分析资产负债表可以更好地进行企业内部纠错、判断企业经营方向、防止弊端、了解企业的经营状况。表4-32016—2020年南宁百货资产结构表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年流动资产合计（亿元）6.817.255.915.065.14流动资产占比30.36%32.4%28.85%26.73%28.48%非流动资产合计（亿元）15.6215.1314.5813.8712.90非流动资产占比69.64%67.6%71.15%73.27%71.52%资产总计（亿元）22.4322.3820.4818.9318.04资料来源：东方财富网。流动资产南宁百货的固定资产投入较大。两方面展开。财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年货币资金（亿元）4.1404.1073.3482.7013.026应收账款（亿元）0.0330.0990.0510.0390.045存货（亿元）1.3781.6111.3361.1451.175其他流动资产（亿元）0.2840.2660.1760.1140.093表4-42016—2020年南宁百货流动资产主要项目分析表资料来源：东方财富网南宁百货的流动资产中，货币资金占比最大，其次是存货。从16年到20年货币资金呈下降趋势，但2020年同比高于资产总额的增长率，说明该企业货币资金的质量及支付能力与以往相比有所提高。存货和应收账款占企业资源并不多。表4-52016—2020年南宁百货非流动资产主要项目分析表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年长期股权投资（万元）29672954297230203059在建工程（万元）9.93824.16固定资产（亿元）11.5611.1310.7010.279.86无形资产（万元）33353058285527002479资料来源：东方财富网长期股权投资处于逐年增加的趋势，主要是因为近几年来加大投资。但影响不大，2016年的0万元增加到2020年的24.16万元，主要原因是公司报告期各地区，2019年才有在建工程，主要是因为公司在扩张发展的过程中，对基建项目投入变大。固定资产近几年逐渐减少，这种情况的主导因素是企业生产能力降表4-62016—2020年南宁百货负债主要项目分析表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年短期借款（亿元）1.3332.22.74应付账款（亿元）3.042.913.162.832.58应付职工薪酬（亿元）0.1010.1230.0480.0940.145长期借款（亿元）其他应付款（亿元）1.050.850.870.820.81流动负债合计（亿元）11.8111.7410.258.548.71非流动负债合计（亿元）0.0650.1360.397负债合计（亿元）11.8111.7410.318.689.11资料来源：东方财富网南宁百货的短期借款近五年来处于波动状态，从2017到2020年，增长幅度分别为130.77%、0%、-26.67%、其中，2029年短期借款减少的原因是偿还本期借款，随着短期借款的波动，企业的财务风险也在波动。南，表明公司的负债在减少。南宁百货的应付职工薪酬在2017—2018年波动较年同比增长96.17%，原因是企业在转型升级过程中，聘用大量职工，造成应付职工薪酬的大幅度提升。2.利润表分析表4-72016-2020年南宁百货利润分析表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年营业收入（亿元）22.0723.2121.2918.587.79营业成本（亿元）18.8319.7517.7215.075.91销售费用（亿元）1.120.961.171.030.90管理费用（亿元）1.992.101.941.891.21财务费用（亿元）0.220.170.210.180.15营业利润（亿元）-0.340.05-0.390.17-1.21利润总额（亿元）-0.320.08-0.460.10-1.47归属于母公司股东净利润（亿元）-0.340.02-0.450.05-1.30资料来源：东方财富网，2020年下滑程度较大，主要原因有两点：一是本年度起执行新收；二是受疫情影响，销售不景气，业绩下滑。同年，营业成本也急剧下降。2018年增长后在2019年稍有下降。财务费用近几年也处于波动状态，但，波动幅度大。净利润的增长离不开业务量以及营业收入的增加。2020年公司整体销售下滑，计提了较大额度的减值准备，受疫情因素的控制，企业不得不减免部分租赁户这期间的部分租金。3.现金流量表分析表4-82017—2020年南宁百货现金流量趋势分析表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年经营活动现金流出小计（亿元）24.7929.8725.9721.1715.58经营活动产生的现金流量净额（亿元）1.56-1.64-0.560.300.18投资活动现金流出小计（万元）3288.87641.22650.00208.232606.97投资活动产生的现金流量净额（万元）2961.221.81-298.47-68.62-2548.65筹资活动现金流出小计（亿元）4.163.283.953.642.96筹资活动产生的现金流量净额（亿元） -1.47 1.99 0.33 -0.65 0.29数据来源：东方财富网2020年同比减少26.6%，根据公司的年度报告可知，主要原因是公司的业务量与营业收入均有所削减，销售下滑，间接使经营活动产生的现金流量净额减小。该企业成长性欠佳。投资活动产生的现金流量净额2020年同比下降3614.18%，其主要原因是公司在2020年为完成扩大建设，加大中转场地建设、募投项目、自动化设备、股权等项目投资。。4.会计分析综述该公司应要合理配置自身流动资产与非流动资产的比例，因为非流动资产过高，营业收入又不增加，企业的经营风险会比较大，企业一旦陷入债务危机，非流动资产就很难变现。在流动负责风险管控方面，南宁百货应提高对应付账款和应付债券的风险管理的重视度，也应更加注重短期借款的风险问题。公司应该铺设覆盖网络，结合线上线下技术，让其业务拓展得更加深入，推进中转场地的建设，加强与外部合作交流，满足零售业多元化的信息需求。公司在投资建设的同时，也要尽可能地注意投资建设的质量，做到让每一份投资能物尽其用。百货在进行大规模的投资建设的同时，应注意投资建设的质量，使投资规模的扩大与利润的增长保持同速。表4-92016—2020年南宁百货盈利能力分析表财务指标/年份20216年2017年2018年2019年2020年销售毛利率（%）14.7114.9116.8018.8924.21销售净利率（%）-1.550.08-2.110.26-16.71总资产收益率（%）-1.540.08-2.090.24-7.05净资产收益率（%）-3.160.17-4.310.47-13.58数据来源：中财网2016—上升，反映出南宁百货近几年产品的获利水平有所提升，这主要得力于近几年互联网行业的兴起，给零售业带来了巨大的商机。同时，企业在成本费用控制方面实行较好。销售净利率，是在销售毛利率的基础上将毛利中的成本费用剔除，更直接、准确的反映了南宁百货的获利情，2020年大幅下跌，同2019年减少6526.92%，主要归咎于营业收入的减少。南宁百货的总资产净利率和净资产收益率大体上先上涨后下跌，总资产收益率从2016年的-1.54%下降到2020年净资产收益率由2016年的-3.16%下降到2020年的-13.58%。净资产收益率主要衡量企业股东投入资本的获利情况，在2020年急剧下滑是因为财务杠杆倍数以及资产周转率下落，而2019年出现回升主要是利润率提升幅度较大导致。2.偿债能力分析（1）短期偿债能力分析南宁百货的流动比率和速动比率从2016年到2020年变化趋势平稳。流动比率的提高，意味着企业资产的流动性。根据图4-8，南宁百货现金2016年13%下降到2017年的-14%又提升到2019年的4%，但是近两年下降幅度比以往有所缩小。对于债权人来说，现金比率高，意味着债券能够得到最有力地保障，企业的短期偿债也会提高；但对于经营者来说，这意味着企业的流动资产不能够合理地运用，会导致企业的机会成本增加，最终将影响企业的获利能力。（2）长期偿债能力分析表4-112016—2020年南宁百货长期偿债能力指标财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年资产负债率（%）52.6552.4750.3445.8550.49产权比率1.1121.1041.0140.8471.02权益乘数2.1122.1042.0141.8472.02利息保障倍数（倍）-1.302.01-2.551.83-12.63数据来源：中财网资产负债率不仅仅反映了企业负债的多少，更反映了企业的财务杠杆运用情况以及现阶段的经营策略运营情况。资产负债率从2017年到2020年整体呈下降趋势，可见南宁百货的偿债能力有一点改善。明企业长期负债结构基本稳定。利息保障倍数可以衡量企业偿还利息、获利能力的大小。零售企业想要保证企业正常运营，则这一指标的理想。南宁百货的利息保障倍数从2016年的-1.3下降到2020年的-12.63，说明企业在支付利息费用的能力、债权的安全程度方面薄弱。3.营运能力分析表4-122016—2020年南宁百货营运能力分析表财务指标/年份2016年2017年2018年2019年2020年应收账款周转率（次）520.1349.2282.7411.5184.4存货周转率（次）13.6113.2212.0312.155.09固定资产周转率（次）1.892.051.951.770.77总资产周转率（次）0.991.040.990.940.42流动资产周转率（次）3.543.303.243.391.53数据来源：中财网应收账款周转率能够反应企业应收账款周转速度及管理效率。存货周转率是反应企业销售能力及存货管理水平，从13.61下跌近三倍至5.09，这反映存货的周转速度减慢，资产利用效率越来越低。总资产周转率也呈下降趋势，主要是因为南宁百货的资金利用效率降低。2017年至2020。南宁百货的总资产周转速2020年南宁百货的流动资产周转率同比下降近55%，这代表企业流动资产的周转速度下滑，存货周转天数快速增加。4.财务分析综述（1）从盈利能力来看，南宁百货近几年的获利情况是十分不可观的。（2）从偿债能力来看，企业流动负债的增加，导致一定的偿债压力。（3）从运营能力来看，南宁百货对于无法利用的、闲置的资产没有进行及时处理，营运能力有待进一步提升。（五）前景分析根据上文的分析，可以对南宁百货的发展前景做出以下的分析：富的客户源，并且随着国家对零售业的其次，在实体品牌的资源方面，南宁百货拥有独家的品牌专柜数量和质量，且拥有广泛的品牌加盟，这对消费者拥有着更强的吸引力。同时，提升科技创新水平还能使自身品牌价值不断增强。南宁百货的发展前景离不开自己现有的优势，只要南宁百货，在与世纪华联、步步高等拥有一定份额的公司竞争时采取合理的策略，那么相信在日益增长的线下百货市场中，公司定能获取属于自己的份额。2.南宁百货风险分析机遇总是与挑战并存的，作为在竞争激烈的商贸行业中立足的南宁百货，它仍然面对着不小的风险。（1）企业偿债能力走低2017年峰值的时候就开始下跌，企业的流动比率下降，说明公司的资金流动能力较差，其短期偿债能力略为不足。（2）企业盈利能力走低资产收益率和总资产净利率的提升。（3）资产负债率高难变现。（六）哈佛分析框架小结从企业战略能力、会计、财务、前景这四方面的分析可以发现，南宁百货在近几年，资本结构的变化有：其货通过不断积累获取的大批消费人群令其在消费者存量方面优势显著。控制成本费用，加大固定资产建设、优化成本控制、发展多元化业务、增加业务量能够给公司带来不菲的收益。五、应对措施——以南宁百货企业为例（一）战略分析的建议表5-1南宁百货战略分析建议表优势S劣势W机会OSO战略WO战略建立独立的信用管理部门，完善细化赊销审批制度。深化管理体制改革；建立绩效考核机制，提高员工专业素养。ST战略WT战略打造企业上下全员的营销氛围；威胁T争取政府支持，加强企业间的合作；利用企业知名度，打造一条完整的供应链。进一步优化线上平台，提升知名度；减少市政工程的影响。把握发挥优势的机遇（SO战略），打造一支高水平、高效率、高执行力的“三高”团队。三是建立独立的信用管理部门，完善细化赊销审批制度。2.利用机会弥补不足（WO战略）3.扬优势避威胁（ST战略）争取政府支持，加强企业间的合作；第二，利用企业知名度，打造一条完整的供应链。4.扬优势避威胁（WT战略）；第二，进一步优化线上平台，提升知名度；第三，减少市政施工队门店的影响。（二）会计分析的建议和畅通。提高偿债能力，控制债务风险，及时调整资产负债结构，控制债务风险。提高企业自身的资产，提高对应付账款和应付债券的风险管理的重视度，注重短期借款的风险问题。3.建立合理的流动资金运用方案。在资金回收管理上市场份额，逐步抬高自己在零售业的地位。（三）财务分析的建议因此南宁百货应该进行大刀阔斧的改间，从而保障乃至提高投资者的信心。在业务的扩张方面应该更加节制，或者进行适当的业务收缩。2.提髙存货周转率取决于存货周转率。如。科学的存货管理在南宁百货经营成本的降低、存货周转效率和企业竞争力的提升方面扮演着重要角色。3.制定和调整相关策略。可以选择把稳健型筹资策略企业的长期借款，南宁百货可以考虑对筹资策略进行调整。1.产品角度提供高附加值的产品，及时放弃部分成本过高、收益寥寥无几导致企业资产流出的产业。2.保持信誉信誉与品牌影响力，如此才能和上下游企业保持良好紧密的合作关系，更好地运用无息融资模式，降低企业外部融资需求。还要在服务上进行升级，为消费者提供更贴心优质的服务。3.线上销售销售渠道，未来利用销售大数据可以及时调整产品功能与结构，真正做到供需匹配。4.针对不同的用户群体进行符合其消费能力的宣传适时开拓新市场，拓宽收入来源结论南宁百货过去几年的经营状况并不理想，盈利能力走下坡路，偿债能力颓势已现，营运能，资金流动性降低。运用哈佛分析框架对其财务状况进行综合性分析之后，得出以下结论：其带来巨大的竞争压力。南宁百货公司也存在管理不足，服务人员质量参差不齐的情况。第二，